金融市场主体

2020/5/1
主讲人：李军峰
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金融市场的主体
(四)存款性金融机构
❖ 存款性金融机构是指通过吸收各种存款而获得可 利用资金，并将之贷给需要资金的各经济主体及 投资于证券等以获取收益的金融机构。
❖ 它们是金融市场的重要中介，也是套期保值和套 利的重要主体。
❖ 存款性金融机构一般包括商业银行、储蓄机构和 信用合作社。
❖ 另外，工商企业也是金融市场上的资金供应者 之一。
❖ 此外，工商企业还是套期保值的主体。
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金融市场的主体
(三)居民个人
❖ 个人一般是金融市场上的主要资金供应者。 ❖ 个人为了存集资金购买大件商品或是留存资金
以备急需、养老等，都有将手中资金投资以使 其保值增值的要求。 ❖ 因此，个人通过在金融市场上合理购买各种有 价证券来进行组合投资，既满足日常的流动性 需求，又能获得资金的增值。
❖ 同业拆借市场交易量大，能敏感地反应资金供求 关系和货币政策意图，影响货币市场利率，因此， 它是货币市场体系的重要组成部分。
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同业拆借市场
1、同业拆借市场的交易原理
❖ 同业拆借市场主要是银行等金融机构之间相互 借贷在中央银行存款账户上的准备金余额，用 以调剂准备金头寸的市场。
❖ 二是它反映了金融资产的供应者和需求者之间 所形成的供求关系；
❖ 三是它包含了金融资产交易过程中所产生的运
行机制，其中最主要的是价格（包括利率、汇 率及各种证券的价格）机制。
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一、金融市场的主体
❖从动机看，金融市场的主体主要包括投资者
（投机者）、筹资者、套期保值者、套利者、 调控和监管者五大类。
❖ 政府部门在一定的时间也可能是资金的供应者， 如税款集中收进还没有支出时。
❖ 另外，不少国家政府也是国际金融市场上的积 极参加者。
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金融市场的主体
(二)工商企业
❖ 在不少国家，国有或私营的工商企业是仅次于 政府部门的资金需求者，它们既通过市场筹集 短期资金从事经营，以提高企业财务杠杆比例 和增加盈利；又通过发行股票或中长期债券等 方式筹措资金用于扩大再生产和经营规模。
❖广义的投资者：是指希望在市场上持有某个头
寸以赚取差价或股息、利息等收入的实体。
❖按照交易动机、时间长短等划分，它又可分为
投资者和投机者。
❖筹资者：即金融工具的创造者。 ❖套期保值者：是利用金融市场减少他们面临风
险的实体，他们希望减少某项金融资产价格的 风险。
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❖ 套利者：利用市场定价的低效率来赚取 无风险利润的主体。低买贵卖。
❖ 调控和监管者：是对金融市场实施宏观 调控和监管的中央银行和其他金融监管 机构。
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金融市场的主体
根据市场主体的性质，市场参与者又可被分为以 下几类机构或部门：
(一)政府部门
❖ 在各国的金融市场上，通常该国的中央政府与 地方政府都是资金的需求者，它们主要通过发 行财政部债券或地方政府债券来筹集资金，用 于基础设施建设，弥补财政预算赤字等。
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金融市场的主体
五、非存款性金融机构 ❖保险公司：包括人寿保险公司及财产和灾害保险
公司。
❖养老基金 ：养老基金是一种类似于人寿保险公
司的专门金融组织。其资金源是公众为退休后 生活所准备的储蓄金。
❖投资银行：投资银行是资本市场上从事证券的发
行、买卖及相关业务的一种金融机构。
色，从而成为金融市场资金的提供者。 ❖ 其次，中央银行为了执行货币政策，调节货币供
应量，通常采取在金融市场上买卖证券的做法， 进行公开市场操作。
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❖ 二、金融市场的客体
❖ 金融市场的客体就是指金融市场交易的各 种金融工具。
❖ 金融资产可以划分为基础性金融资产与衍 生性金融资产两大类。
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❖ 2．商业银行贷款市场的分类 ❖ （1）银行短期贷款市场 ❖ （2）银行长期贷款市场
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（二） 同业拆借市场
❖ 同业拆借市场，也可以称为同业拆放市场，是指 金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通 活动的市场。
❖ 同业拆借的资金主要用于弥补短期资金的不足、 票据清算的差额以及解决临时性的资金短缺需要。
金融市场运作流程：
直接融资工具
资金
直接金融
盈余单位
资金
间接融资工具
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间接金融
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直接融资工具
资金
赤字单位
资金
间接融资工具
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第一节 金融市场及其要素
一、金融市场的概念
❖ 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的 供求关系及其机制的总和。
❖ 它包括如下三层含义，
❖ 一是它是金融资产进行交易的一个有形和无形 的场所；
❖ 前者主要包括债务性资产和权益性资产； 后者主要包括远期、期货、期权和互换等。
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❖ 是指具有信贷特征的金融品种发行和交易 的场所。
❖ 主要包括银行信贷市场、回购市场和商业 票据市场。
❖ 一、银行信贷市场
❖ 银行信贷市场是整个信贷市场的主体。
❖ 可将银行信贷市场分为商业银行贷款市场、同业 拆借市场、银行承兑汇票市场和大额可转让定期 存单市场。
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❖ （一）商业银行贷款市场
❖ 商业银行信贷市场指银行等金融机构对客户办理 信贷业务的场所，一般包括短期信贷市场和中长 期信贷市场。
❖ 1.商业银行贷款市场的形成机理 ❖ （1）资金需求方 ❖ 工商企业、政府、居民在生产经营、宏观经济管
理或生活过程中，由于收不抵支或先支后收等原 因出现临时性、季节性或长期性资金需求。 ❖ （2）资金供给方 ❖ 就商业银行而言，资金的供给主要来源于各种存 款。
❖投资基金：投资基金是向公众出售其股份或受益
凭证募集资金，并将所获资金分散投资于多样化 证券组合的金融中介机构。
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金融市场的主体
(六)中央银行
❖ 中央银行在金融市场上处于一种特殊的地位，它 既是金融市场的行为主体，又大多是金融市场上 的监管者。
❖ 从中央银行参与金融市场的角度来看， ❖ 首先，作为银行的银行，它充当最后贷款人的角