第七章国际金融市场
第七章 离岸金融市场
二、欧洲债券市场
（一）欧洲债券及其种类
1、欧洲债券的含义 国际债券可以分为外国债券和欧洲债券
外国债券：指借款人在外国资本市场发行的以东
道国货币标价的债券。
主要市场包括苏黎士、纽约、东京、法兰克福、伦敦、
阿姆斯特丹等。
主要外国债券包括扬基债券（Yankee
bonds）、武士
债券（Samurai bonds）、猛犬债券（Bulldog
欧洲货币市场与外汇市场的结合，给市场带来了更广泛
的活动空间。与此同时，各国际金融中心除了信用评级和
中央结算体系外，并没有任何正规的金融管理部门实施对 欧洲货币市场上金融机构以及它们所进行的信贷业务活动 的管理，在这种情况下，如何控制各个金融中心，乃至全 球的欧洲货币市场信贷规模，会不会产生由于该市场不断 膨胀而引发世界性的通货膨胀？对于这个问题的回答人们 已达成共识，即欧洲货币市场并不大量增加金融系统创造 货币和信贷的能力。
（1）商业银行。
（2）跨国公司、其它工商企业及非银行金融机构。
（3）各国政府和中央银行的外汇资金和外汇储备。
（4）石油美元存款。
（5）银行发行中、短期欧洲票据和欧洲货币存款单。欧洲货币市来自的资金运用（1）跨国公司
（2）非产油国家 （3）苏联、东欧集团 （4）外汇投机者
（四）欧洲货币市场发展与信用膨胀
外在原因方面：
（1）美国国际收支逆差
（2）美国政府货币政策的影响。
（3）其他国家的政策影响。
（4）美元币值的降低。
（二）欧洲货币市场结构 1、欧洲资金市场
欧洲资金市场是办理短期信贷业务的市场，主要进行1年 内的短期资金存放。
欧洲货币存款分两种：一种是通知存款，即隔夜至7天的存
金融学概论 第七章 金融市场
金融学概论
第七章
金融市场
（二）配置功能（资源配置功能） 配置功能（资源配置功能）
企 业生 产经 营 状况 好 ， 效 益 高 投资者购买 该公司股票、 该公司股票 、 债 券 资金流入效 益好、 益好 、 效率 高 的 行 业
四川财经职业学院
金融学概论
第七章
金融市场
第七章 金融市场
学习要点
【1】金融市场的概念、构成 】金融市场的概念、 【2】金融市场的功能 】 【3】货币市场 】 【4】资本市场 】
四川财经职业学院
金融学概论
ห้องสมุดไป่ตู้
第七章
金融市场
第一节
金融市场概述
四川财经职业学院
金融学概论
第七章
金融市场
（二）同业拆借市场的特征 1.同业性 同业性 2.短期性。 短期性。 短期性 3.无担保性。 无担保性。 无担保性 4.交易大宗性。 交易大宗性。 交易大宗性 5.管理的特殊性。同业拆借不提交存款准备 管理的特殊性。 管理的特殊性 金。 6.利率的基础性。同业拆借利率充分反映借 利率的基础性。 利率的基础性 贷资金的供求状况，是典型的市场利率 市场利率。 贷资金的供求状况，是典型的市场利率。
四川财经职业学院
金融学概论
第七章
金融市场
四、金融市场的功能 （一）融通资金
融通资金是金融市场最基本的功能。 融通资金是金融市场最基本的功能。 最基本的功能 金融市场可以为资金供求者创造直接见面的机会， 金融市场可以为资金供求者创造直接见面的机会， 可以创造出众多可供人们选择的金融工具， 可以创造出众多可供人们选择的金融工具，从而实现 资金余缺的调剂。 资金余缺的调剂。各种金融工具的自由买卖和灵活多 样的金融交易活动， 样的金融交易活动，增强了金融工具的流动性和安全 使资金供给者能够适时地调整资金的保存方式， 性，使资金供给者能够适时地调整资金的保存方式， 达到盈利的目的。 达到盈利的目的。同时也可以使资金需求者能从众多 的筹资方式中选择出适当的方式， 的筹资方式中选择出适当的方式，及时有效地筹集到 所需要的资金。 所需要的资金。
第七章--国际金融市场PPT课件
3、黄金市场交易方式分类：
按交易对象分：账面划拨交易（将某个国家或集团的库 存黄金改变一下所有者的交易方式）、实物交易（金块 和金币交易）和黄金券交易（小额投资者在世界通货膨 胀的情况下购买黄金用以保值需要而产生）
按交易期限来划分：现货交易（成交后，两个工作日之 内进行交割交易）、期货交易（先签订合同，交付押金， 根据双方商定的期限交割）和期权交易（有权利选择是 否交割）
2021 21
四、国际金融市场对世界经济的 主要作用
1、促进了生产和资本的国际化
为跨国公司提供外部主要资金
为资金调拨提供便利条件
为跨国公司存放暂时闲置资金的场所
2、促使国际金融渠道畅通，为各国经济发展提供资 金
国家产生大量的闲置资本和货币储备，利用市场生息获利
国家资金严重短缺，利用市场筹集资金
3、调节国际收支
广义的国际金融市场指在国际范围内进行资金融通、证 券买卖及相关的金融业务活动的场所，由经营国际间货 币信用业务的一切金融机构所组成，既包括国际资金市 场，也包括外汇、黄金以及其他各种衍生金融市场，还 包括在金融市场中从事交易的各类参与者和交易机构。
2021 4
2021 5
Q2：国际金融市场如何产生？
2021 13
（四）国际黄金市场
1、黄金市场的供给
1）各国金矿开采并出售的黄金。 2）各国政府和国际货币基金组织抛售黄金。 3）出售金币。 4）集团或私人出售的黄金。它也是市场上黄金供给的一个来源。
2、黄金市场的需求
1）工业用金。 2）作为储备资产的黄金。 3）集团或私人购买用以保值、投资或投机。 4）黄金首饰。
2021 18
（六）新兴国际金融市场
是传统国际金融市场的延伸，是不受任何国家国 内政策法规的制约和管制的。新兴的国际金融市 场是目前最主要的国际金融市场。 特点则主要是： 1）资金业务基本不受市场所在国及其他国家的政策法规
国际金融市场和国际资本流动
• 国际间的资本流动可以依据资本流动与实 际生产、交换的关系分为两大类型。
• 一种是与实际生产、交换发生直接联系的 资本流动，如国际直接投资，又如作为商 品在国际间流动的对应物，在国际贸易支 付中发生的资本流动、以及与之直接联系 而发生的各种贸易信贷等贸易性资本流动。
• 另一种是与实际生产、交换没有直接联系 的金融性资本的国际流动。
四、国际资金流动对内外均衡的冲击
• 1. 国际资金流动加大了各国维持外部平衡的难度
凯恩斯曾将投机性市场的运作比成一场选美比赛， 参加者为使自己的选择与最终结果相符，并不根 据自己的真实意见作出决策，而是都试图揣摩别 人的心理而依之进行投票。
•
因此某些有影响力的国际资金的突然行动，
可能会带来其他市场参与者的纷纷仿效，从而对
三、国际外汇市场和黄金市场
四、金融衍生品市场
五、国际金融市场形成的条件
1、经济的国际化程度 2、政局的稳定性 3、金融管制较松 4、完备的金融制度和金融机构 5、现代化的国际通讯设备 6、金融人力资源充足
• 六、国际金融市场的作用：
1. 离岸金融市场为各国筹集资金提供了方便。尤其
是欧洲美元市场的出现。
经济构成很大冲击。
2.国际资金流动加大了微观主体经营的困难
3.国际金融市场的衍生工具放大了交易风险
4.国际资金的流动会影响内部均衡的实现
避税型金融市场。
按照期限分类，国际金融市场分为： #1 货币市场------1年以下的资金融通 #2 资本市场------1年以上的资金融通 一、国际货币市场 1、国际货币市场的构成：银行短期信贷市场、短期证券市场和贴 现市场 2、欧洲货币市场------国际货币市场的重要组成发展 20世纪50年代苏联东欧将美元存入英国银行。 20世纪70年代后，石油两次提价-------石油美元
国际金融市场
欧洲债券市场
欧洲债券的种类: 欧洲债券的种类 选择债券 零息债券 双重货币债券 全球债券 债券持有者有权按自己的意 购买债券及附息时采用的是 没有票面利率，以折价出售， 在世界各主要资本市场同时 愿，在指定的时期内，以约 一种货币，到期还本金时使 到期一次还本。给资本增殖 大量发行，可以在这些市场 定汇率将债券面值货币转换 用的是另一种货币，汇率提 不作为收入纳税的国家的投 内部和市场之间自由交易的 成其他货币。 前确定。 资者带来抵税或逃税的机会。 国际债券。
一体化中心（伦敦、香港） 功能中心 离岸金 融中心 隔离性中心（美国、新加坡等） 名义中心（开曼、巴哈马、泽西岛、 安第列斯群岛、巴林等）
9
成为离岸金融市场的主要条件
政治制度稳定。 政治制度稳定。 金融制度完善。 金融制度完善。 不实行外汇管制与资金流动和信贷控制。 不实行外汇管制与资金流动和信贷控制。 具有现代化的通讯设备和完善的金融服 务设施，能适应国际金融业务的需要。 务设施，能适应国际金融业务的需要。 另外，具有优越的地理和时区位置， 另外，具有优越的地理和时区位置，以 便在营业时间上和其他金融中心能够紧 密衔接，也是一个重要的条件。 密衔接，也是一个重要的条件。
1. 2. 3. 4.
二、国际金融创新主要内容
1980s前 1980s前
1. 2. 3. 4. 5. 大额可转让存单（CDs） 大额可转让存单（CDs） 货币市场共同基金（MMMF） 货币市场共同基金（MMMF） 可转让支付命令帐户（Nows） 可转让支付命令帐户（Nows） 超级可转让支付命令帐户（ Nows） 超级可转让支付命令帐户（Super Nows） 自动转帐帐户（ATS） 自动转帐帐户（ATS）
23
4、超级可转让支付命令账户：在Nows基础上发展起 、超级可转让支付命令账户： 基础上发展起 其利率高于普通的Nows，并按月调整，每天得 来，其利率高于普通的 ，并按月调整， 客户可以无限制的签发支付命令， 利，客户可以无限制的签发支付命令，还可用此账 户进行转帐，并且没有转账次数限制。 户进行转帐，并且没有转账次数限制。任何机构和 个人都可以申请开设这种账户，但存户要保持2500 个人都可以申请开设这种账户 ， 但存户要保持 美元的最低余额。 美元的最低余额。 5、自动转账账户：客户可以在同一家银行同时开立 、 储蓄和活期存款账户， 要求活期存款账户保持1美 储蓄和活期存款账户 ， 要求活期存款账户保持 美 元余额，其余都可以存入储蓄账户。 元余额，其余都可以存入储蓄账户。当要求签发支 票时， 票时，储蓄存款账户的资金可以立即转到活期存款 账户中。这是因为活期存款不支付利息， 账户中。这是因为活期存款不支付利息，但可以签 发支票，储蓄账户可以获得利息，但不能签发支票。 发支票，储蓄账户可以获得利息，但不能签发支票。 这样自动转账账户及可以签发支票又可以获得利息。 这样自动转账账户及可以签发支票又可以获得利息。
《货币银行学》第七章
【学习目的与要求】
通过本章学习，重点理解和掌握以下内容：
1．外汇、汇率的基本定义； 2．汇率的概念、分类及汇率变动对经济的 影响；
3．国际收支的基本定义； 4．国际收支平衡表的主要内容； 5．国际储备的定义及来源。
第一节 国际 收 支
一、国际收支的基本概念
国际收支是指一个国家或地区在一定 时期内对外货币收支的综合状况。是对国 际贸易和国际间经济、政治和文化往来的 收支等社会现象的本质反映和概括。有狭 义和广义两种含义：
4．按对外汇管理的宽严程度划分
(1) 官方汇率。是指国家机构确定、调整和公布 的汇率，一切外汇交易都必须按这一汇率为准。
(2) 市场汇率。指在外汇市场上进行外汇买卖的 实际汇率。
5．按银行外汇汇付方式划分 电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率。 6．按外汇买卖交割期限划分 即期汇率和远期汇率。
三、汇率的决定和变动 T
2．按汇率计算方法划分
(1) 基本汇率。指一国货币对某一关键货币的汇 率。关键货币指在一国国际收支中使用最多的、 在外汇储备中占比重最大的，同时又是可以自由 兑换或被国际社会普遍接受的货币。
目前，各国都把美元当作关键货币，关键货 币一经确定，本国货币对美元的汇率即成为基本 汇率。基本汇率一旦确定，就成为本国货币与其 他货币确定汇率的依据，其他汇率，均可通过这 一基本汇率套算出来。
其四是Байду номын сангаас偿付性，外币资产可以得到偿付的保 证。
(二)外汇的作用
外汇在对外经济贸易中起着积极的作用，主 要表现在如下两个方面:
(1) 方便国际结算，有利于国际贸易的进行
使用外汇可使这些繁杂的国际支付和结算变得方便和 快捷。
以外币计价的汇票来对国与国之间的进出口业务进行 结算，可以避免使用现金的成本与风险，有利于加速国 际商品流通，促进国际贸易的发展。
国际金融市场 习题与答案
第七章国际金融市场一、填空题1、国际金融市场包括________和________。
________作为国际性金融资产交易的场所，往往是国际性金融机构聚集的城市或地区，也称为国际金融中心。
2、________又称短期资金市场或短期金融市场，是国际短期货币金融资产进行交换的场所，融资期限在________年以内。
3、国际资本市场包括________、________和________。
国际债券市场和国际股票市场统称为________，它是国际资本市场的核心内容。
4、________是当代国际金融市场的核心，因其最早在欧洲出现，最早经营的是________业务，而惯称欧洲美元市场。
5、当今世界上主要的欧洲货币交易中心有30余个，主要分布在欧洲、亚洲、中东、美洲等地区，其中，最为重要的是________，其他重要的中心还有________、________、香港、法兰克福等。
二、不定项选择题1、国际金融中心的形成条件有( )。
A．强大繁荣的经济基础B．安定和平的政治环境政策环境C．高效健全的金融制度D．分布集中的金融机2、从事国际间短期资金借贷的市场是( )。
A．货币市场B．黄金市场C．外汇市场D．资本市场3、按照国际金融市场产生的历史可将国际金融市场分为( )。
A．传统的国际金融市场B．黄金市场C．新型的国际金融市场D．资本市场4、国际货币市场的主要功能和作用是( )。
A．缓解财政紧张的市场B．解决国际贸易中短期资金的供求矛盾C．促进国际贸易发展D．中央银行实施货币政策的主要工具5、新型的国际金融市场，又被称为( )。
A．超级国际金融市场B．在岸国际金融市场C．自由国际金融市场D．离岸国际金融市场6、国际债券是在国际证券市场上筹资，发行对象为众多国家的投资者，主要包括( )。
A．外国债券B．欧洲债券C．武士债券D．扬基债券7、欧洲货币市场的特点包括（）。
A．市场范围广阔，不受地理限制B．交易品种繁多，规模庞大C．经济环境高度自由D．资金调度灵活、手续简便、利率体系完善8、欧洲债券按发行方式可分为（）。
国际金融习题答案第七章
国际金融习题答案第七章习题答案第七章国际资本流动与国际金融危机本章重要概念国际资本流动：是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家和地区。
直接投资：是指一国居民以一定生产要素投入到另一国并相应获得经营管理权的跨国投资活动。
证券投资：是指投资者通过在国际证券市场上购买中长期债券，或购买外国企业发行的股票所进行的投资。
出口信贷：出口信贷属于中长期贸易信贷，是一国为支持和扩大本国大型设备的出口和加强国际竞争能力，鼓励本国的银行对本国的出口商或外国进口商（或银行）提供优惠利率贷款，以解决本国出口商资金周转的困难，或满足国外进口商对本国出口商支付货款需要的一种融资方式。
债务危机：指债务国不再具备还本付息的能力。
偿债率：即一国当年还本付息额占当年贸易和非贸易外汇收入的比率，是衡量一国还款能力的主要参考指标。
负债率：即一国当年外债余额占当年GNP的比率，这是衡量一国对外债的依赖程度，或一国总体的债务风险的参考指标。
国际游资：是指那些没有固定的投资领域，以追逐高额短期利润而在各市场之间频繁移动的短期资本。
投机性冲击：投机资金利用和制造各种资产（如外汇）价格的波动，而获取利润，并给所在国的金融体系乃至整体经济运行造成严重的后果，称之为投机性冲击。
复习思考题1．如何理解国际资本流动的含义？答：国际资本流动是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家和地区，它包括资本流出和资本流入两个方面。
资本流出是指本国资本流向外国，它意味着外国在本国的资产减少、外国对本国的负债增加、本国对外国的负债减少、本国在外国的资产增加。
资本流入是指外国资本流入本国，它意味着外国对本国的负债减少、本国对外国的负债增加、外国在本国的资产增加和本国在外国的资产减少。
2．试述国际资本流动发展的特点。
答：1）20世纪90年代以前国际资本流动的特点：（1）截至二战前，大体上讲，世界长期资本输出的规模不大，地区流向、部门结构和资金流动方式等均较单一。
（2）二战后至20世纪90年代，从量上看，国际资本流动的规模空前膨胀，国际直接投资规模急剧扩大，国际直接投资的增长速度不仅超过了国民生产总值和工业生产的增长速度，也超过了国际贸易的增长速度，取代国际贸易成为推动世界经济发展的主要力量；从质上看，资本流向、资本输出方式、资本结构等方面也发生了深刻的变化。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
（一）一体型 （二）分离型 （三）走账型 （四）渗漏型
二、欧洲货币市场的含义
欧洲货币（离岸货币）： 又称离岸货币，指某种在货币发行国境外的银 行被从事存贷业务的货币。（欧洲美元、欧洲 欧元）
欧洲货币市场： 又称离岸国际金融市场、境外国际金融市场，是 指非居民之间以银行为中介在某种货币发行国 境外进行该种货币存储与贷放的市场。
第五节 国际黄金市场
一、国际黄金市场的含义
国际黄金市场是世界各国集中进行黄金交易 的中心，有固定的场所。
二、影响黄金价格变动的因素
1、黄金供求数量的变化 2、通货膨胀 3、货币利率和汇率 4、国际政治局势
此课件下载可自行编辑修改，供参考！ 感谢您的支持，我们努力做得更好！
债券 （3）全球债券：在全世界的主要国际金融市场上同时
发行，井在全球多个证交所上市，进行24 小时交易 的债券
3、国际股票市场 国际股票：一国的股份公司在国外金融市场 （一个或多个市场上）发行和上市的以外币作 为面值的股票。 国际股票市场：指市场参与者从事国际股票发 行和流通的场所。
第四节 欧洲货币市场
第三节 国际资本市场
一、含义
资本市场（ International Capital Market） 也称国际中长期资金市场，是指一年期以上的 中长期资金借贷和证券交易的场所。
二、国际资本市场的构成
（一）国际中长期信贷市场 （二）国际证券市场
（一）国际中长期信贷市场 提供中长期信贷资金的场所
包括： ❖国际金融机构贷款 ❖政府贷款 ❖国际银行贷款
中国某金融机构在日本发行100亿日元债券
离岸？在岸？
日本A公司在伦敦从德国B公司借得1000万 美元
离岸？在岸？
第二节 国际货币市场
一、含义
国际货币市场（International Money Market） 又称国际短期资金市场，是指资金的借贷期限 在一年以下(含一年期)的资金融通市场。
参与者：商业银行、票据承兑公司、贴现公司、 证券交易商和证券经纪商等。
（三）按照金融业务涉及的交易主体划分
传统的国际金融市场（在岸国际金融市场）
在岸国际金融市场（Onshore Market），是指市
场所在国居民与非居民之间从事市场所在国货币
的国际借贷业务，并受市场所在国政府政策和法
令管辖的金融市场。
两头
在外
新兴的国际金融市场（离岸国际金融市场）
离岸国际金融市场（Offshore Market）又称境外 市场(External Market)，是指非居民之间的境 外货币存贷市场。“离岸”不是地理意义上的概 念，而是指不受任何国家金融法规的制约和管制。
国内金融市场
国内资金供给者
国内资金需求者
国际金融市场
国外资金供给者
国外资金需求者
二、国际金融市场的类型
（一）根据资金融通的期限划分 国际货币市场：期限在1年或1年以下的资金交
易市场。 国际资本市场：期限在1年以上的资金交易市场。
（二）根据市场交易对象划分 国际资金借贷市场 国际外汇市场 国际黄金市场 国际证券市场
三、欧洲货币市场的特点
1、借贷自由，不受政府法令的约束 2、以银行间交易为主 3、有独特的利率体系，存贷利差小 4、分部地区广、币种多、规模大、税费负担少 5、市场上的经营主体是非居民 6、不仅是信贷中介机制，还具有信贷创造机制
四、欧洲货币市场的构成
1、欧洲银行信贷市场（短期、中长期） 2、欧洲债券市场
（二）国际证券市场 证券市场是证券发行和交易的市场。
1、证券的种类 （1）政府债券 （2）企业债券 （3）公司股票
2、国际债券市场
国际债券是一国筹资者为筹措长期资金而在国外 金融市场上发行的、以外国货币为面值的债券。 （1）外国债券：以债券发行市场所在国货币
为面值（扬基、武士、猛犬） （2）欧洲债券：在债券票面货币发行国以外发行的
第七章 国际金融市场
本章主要内容
国际金融市场概述 国际货币市场 国际资本市场 欧洲货币市场 国际黄金市场
第一节 国际金融市场概述
一、国际金融市场的概念
国际金融市场是指资金在国际间进行流动或 金融产品在国际间进行买卖和交换的场所。即 居民与非居民之间，非居民与非居民之间际货币市场的组成
根据借贷方式不同，分为 （一）短期信贷市场 （二）短期证券市场 （三）贴现市场
（一）短期信贷市场 1、国际银行同业间拆放市场 （利率以LIBOR为主） 2、银行为外国政府或工商企业提供短期信 贷的市场 （利率为LIBOR加上一个附加利率）
（二）短期证券市场 短期证券市场指进行短期证券发行与买卖 的市场。
短期证券主要有：
短期国库券（风险小、收益低、流动性强） 商业票据（本票） 银行承兑票据（银行承兑汇票） 可转让定期存单（CDs）
（三）贴现市场 贴现市场是对未到期的票据按贴现方式进
行资金融通的场所。 贴现交易对象：主要是政府国库券、短期债
券、银行承兑票据和部分商业票据。
贴现利率一般低于银行贷款利率。