宏观经济学第三章
宏观经济学第三章
2016年1月29日，日本央行宣布将商业银行 存放的超额准备金存款利率从之前的0.1%降 至-0.1%，从2月16日开始实施。同时认为若 有必要，将进一步调降负利率。在经济发展 压力较大的情况下，日本央行降低利率，向 市场表达进一步量化宽松的决心。
2019-09-12欧洲央行利率决议：将存款利率 下调10个基点至-0.5%，为2016年3月以来首 次下调。
投机需求的情况
证券价格随利率变化而变化。
利率越高，证券价格越低。 人们就会拿货币去买证券——低价买进，将来价格升高后卖 出获利。 利率越高，货币投机需求（持有货币为了投机）越少。 当认为利率高到不再上升、证券价格不再下降时， 会将所有货币换成证券。货币投机需求为0 。
反之，利率极低时，人们认为利率不可能再降低——证券价 格不再上升，而会跌落。
y a e dr 1 b
IS曲线的方程为： y=2500-25r
r a e 1b y
d
d
IS曲线的方程为： r = 100 - 0.04y
假定：
(a)消费函数为c＝50＋0.8y，投资函数为i＝100(亿美元)－5r；
(b)消费函数为c＝50＋0.8y，投资函数为i＝100(亿美元)－ 10r；
第三章 产品市场和货币市场的一般均衡
一、投资的决定 二、IS曲线 三、利率的决定 四、LM曲线 五、IS-LM分析 六、凯恩斯有效需求理论的基本框架
一、投资函数
投资函数：投资与利率之间的函数关系。 i＝i（r） （满足di/dr ＜ 0） 。
假定只有利率变， 其他都不变
投资i是利率r的减函数，即投资与利率反向变动。
A．右移10亿美元；
B．左移10亿美以10亿美元。
2、在其它因素不变情况下，净税收增加10亿美元， 会使IS 曲线( )。
宏观经济学 第三章 消费与投资
三、投资
（一）投资作用
在宏观经济学中，投资起两个作用：
第一，它是支出的一个很大且很容易变动的
部分，投资的大幅度变动会对总需求产生重 大影响，这又会进一步影响商业周期。
第二，投资导致资本积累。投资能够提高一
国的潜在生产能力，从而促进长期的经济增 长。
（二）影响投资的因素
收益
：如果一项投资有助于厂商出售更多产 品，则它将会增加企业的收益。 成本：利率和税收。[正影响：低利率或者投 资税减免政策；负影响：高利率或投资加税] 预期：主要是利润预期
畴之一，反映的是消费支出与人们可支配收入之间的依存关系。
它的公式为： C = C（ DI ） 这个概念是凯恩斯提出来的，其假设的前提是，消 费和收入之间存在着一种以经验为依据的稳定的关 系。
收支相上的图为例， 这一般发生在25000美元的收入档次。 低于该点时，实际消费就会多于其收入，所 进行的是负储蓄；高于该点时，开始出现正 储蓄。 负储蓄或储蓄的数量以消费函数与45度线之 间的垂直距离衡量。
GDP增加，投资需求曲线向右上方移动；
提高税收，投资需求曲线向左下方移动； 企业的乐观预期，投资需求曲线向右上方移
动。
（三）、消费与储蓄的关系
APC、MPC和APS、MPS的关系： 由于Yd = C + S、，因此有： APC + APS = 1 MPC + MPS = 1
练习：假如消费函数为：C = a + bY （1 ＞ b ＞ 0)，那么储 蓄函数如何表示？试画图说明。
二、国民消费行为
1、国民消费和投资是理解一国经济长期增长 和短期波动的关键 2、国民消费的决定因素 当前可支配收入 永久性收入和（消费的）生命周期模型 财富和其他影响 3、国民消费函数 C＝f(DI)
宏观经济学第三章消费需求
费市场相对滞后。
03
消费环境问题
中国消费需求面临诸多环境问题，如产品质量安全、市场监管不力等。
这些问题导致消费者信心不足，制约了消费需求的增长。
美国消费需求的演变与启示
消费需求主导经济增长
长期以来，美国经济以消费需求为主导，消费占GDP的比 重一直保持在70%左右。这种模式下，美国经济表现出较 强的韧性和稳定性。
02 消费需求理论
凯恩斯的消费函数理论
总结词
凯恩斯认为消费需求是经济活动的关键，提出了消费函数理论，即消费取决于 收入和边际消费倾向。
详细描述
凯恩斯认为，随着收入的增加，人们的消费也会增加，但消费增加的速度低于 收入增加的速度，即边际消费倾向递减。因此，在经济衰退时期，政府应该通 过增加公共支出和减税来刺激消费需求，促进经济增长。
物价水平对消费需求的影响
价格水平
物价水平的高低直接影响消费者的购 买力，进而影响消费需求。在物价上 涨时，消费者实际购买力下降，消费 需求相应减少。
价格预期
消费者对未来物价的预期也会影响消 费需求。如果消费者预期未来物价会 上涨，则可能会增加当前消费以避免 未来价格上涨带来的损失。
利率水平对消费需求的影响
通过研究消费需求，可以深入了解消费者的行为特征和偏好，为政策制定提供科学 依据。
消费需求的基本概念
消费需求是指消费者在一定时期内在各种可能的价格水平上愿意并且能 够购买的商品和服务的数量。
消费需求受到多种因素的影响，包括消费者的收入水平、价格水平、消 费者偏好、消费者预期等。
消费需求可以分为名义消费需求和实际消费需求，名义消费需求是指以 货币单位表示的消费需求，实际消费需求是指剔除价格因素后的消费需 求。
宏观经济学第三章_消费需求
案例分析
我国一直是一个储蓄率很高的国家，中国的高储蓄 率全球闻名。
国家统计局局长马建堂透露，2008年中国的储蓄率 为51.3%。同年，美国的储蓄率为12%。
中国的经济总量和人均可支配收入近年来大幅增长 ，储蓄率也不断上升。1992年为百分之36.3%，到 2008年已经超过一半，上升了十五个百分点。
心理论是“棘轮效应”和“示范效应”。 国经济学家J·S·杜森贝利
提出来的。该理论的基本
观点体现在两个相对收入
假设中。
第一个相对收入假设 认为，一个家庭的消费， 不仅取决于自己的绝对收 入水平，还取决于该家庭 的收入在整个国民收入中 的比重，或者取决于该家 庭在国民收入分配中的地 位，即该家庭的相对收 入。这是消费"示范效 应"的结果。
预期的终身收入取决于预期的工作年限和年劳 动收入以及家庭财产。
假设条件：
人的寿命、工作年限和收入确定 储蓄的利息因素不加考虑 不考虑价格变动 不考虑遗产因素（无遗产）
终身收入假说
基本结论：
C=aWR+cYL
美国经济学家F·莫迪利安尼
其中，WR为实际财
提出的生命周期理论认为，人在 一生中的收入将会有规律地波
长、短期消费函数差异的解释
相对收入假说的解释： 当收入提高时，消费沿长期消费曲线随之增
加，平均消费倾向保持稳定； 当收入下降时，消费沿短期消费曲线作有限
的减少，从而使平均消费倾向增加。
二、终生收入假说
又叫生命周期消费理论，莫迪利安尼 （F.Modigliani）认为支出取决于预期的终身 收入，则平均消费倾向和边际消费倾向相等。
宏观经济学 第三章 简单国民收入的决定理论.
• 三、持久收入消费理论 ———米尔顿*弗里德曼（M.Friedman)提
出
———将收入分为持久收入和暂时收入 ———收入是由持久收入决定 ———短期边际消费倾向明显低于长期消
费倾向
第四节 两部门经济中国民收入的决定
• 一、两部门经济中国民收入的决定—使用消 费函数决定收入
• 均衡收入是正好等于计划总支出（总需求） 的产出，在两部门经济中，计划总支出由消 费和投资构成，所以有：y＝c＋i
E I
0
H
Y
作业：
• 当自发性消费、消费边际倾向、投资发 生变化时，均衡国民收入如何变化。用 图说明。
第五节 三部门经济中国民收入的决定
• 一、三部门经济的均衡 • 三部门国民收入的构成，从总支出（需
求）的角度看，包括消费、投资和政府 购买, • 即AE =c+i+g。
二、国民收入公式的推导
• （一）采用定量税时国民收入的推导 • 采用定量税T=T0时， • 在均衡点上，由y＝c＋i+g • c＝a＋β yD • yD=y－T0 • 得： • y＝a＋β （y－T0） +i+g • 即y = （a＋i+g－ β T0）/(1－β )
propensity to consume），简称APC，是 指消费在收入中所占比例。 • APC=c/yD。（我国为70%）
• 2、边际消费倾向
• 边 际 消 费 倾 向 （ marginal propensity to consume）简称MPC，是指消费增量在收入增 量中所占比例。
• MPC=Δc/Δy。
• 是指储蓄与决定储蓄的各种因素之间的依存关 系。假定储蓄只受收入的影响， 则储蓄函数为
宏观经济学知识点第三章
第一节货币的需求与供给一、货币的需求（流动性偏好）（一）货币需求动机1.交易动机（收入高持币多）2.谨慎动机（收入高持币多）L1=L1(y）=kyPS:均衡的国民收入＝总供给＝总需求3.投机动机债券收益不确定性债券市场价格B=利息R/利率ｒ例：某种一年期债券，按票面价格100美元买入，到期可获得按固定利率10%而得到收益10美元，市场利率是10%，现问：1)如果市场利率上升为20%,债券持有人收益是多少？2)如果市场利率下降为5%，债券持有人收益是多少？解：1）B1＝10/20%=50美元则本金价值和收益之和为50+10=60美元则亏损为100-60=40美元2)B2=10/5%=200美元,200+10-100=110美元利率越高，预期r↓，B↑，货币换成债券，持币量↓利率越低，预期r↑，B↓，债券换成货币，持币量↑即利率与货币投机需求是反向关系投机需求L2=L2(r）=-hr（二）流动偏好陷阱当利率极低时，预计利率不会下降，则债券价格达到最高点，所有债券换成货币，此时即使增加货币供给，也不会使利率降低（三）货币供给函数名义货币量：票面值实际货币量：具有不变购买力的货币量m=M/PPS:m：实际货币量M:名义货币量P：价格指数例：价格指数从1变为1.2，则100元人民币的当前实际货币量是多少?解：m=100/1.2=83.33元（四）货币需求函数实际货币需求函数L=L1+L2=L1(y）+L2(r)=ky-hr名义货币需求函数L=（ky-hr）PL与利率的关系利率高，L小利率低，L大曲线向右下方倾斜二、货币的供给1.狭义货币供给M12.广义货币供给M2M1+定期存款3.广义货币供给M3M2+政府债券4.名义货币供给量M5.实际货币供给量m=M/PPS:货币供给：存量、外生变量，本书货币供给指M1三、货币供求均衡和利率决定１．利率偏高时，如r1，L＜m，货币换成债券→r↓，B↑→L↑2．利率偏低时，如r2，L＞m，债券换成货币→r↑，B↓→L↓PS:货币供给量是外生变量，是一固定值是否有循环推论之嫌（二）均衡利率的变动1. Y升高，L增加，L曲线右移，r变高２.m增多，m曲线右移，r降低３．当L与m变化相同幅度，r不变４．当L与m都不变，价格水平P发生变化（１）P下降：ｍ＝M/P，增加，m曲线右移，r降低（2）P上升：ｍ＝M/P，减少，m曲线左移，r升高PS:1. 货币需求增加，需求曲线右移；均衡利率变高，需求降低，左移，利率变低２.货币供给增多使供给曲线右移，均衡利率降低；反之左移，利率上升３．当需求与供给变化相同幅度，利率不变４．当需求与供给都不变，价格水平发生变化（１）价格水平下降：实际货币供给量ｍ＝M/P，增加，供给曲线右移，利率降低（１）价格水平上升：实际货币供给量ｍ＝M/P，减少，供给曲线左移，利率升高第二节投资决定一、投资的成本与收益（一）投资成本：利息1.利息的影响因素：利率、通货膨胀率利息=资本×(名义利率-通货膨胀率）=资本×实际利率例：银行年利率是5%，通货膨胀率是7%，则10000元存入银行年收益或亏损是多少？解：10000*（5%-7%）=-200元2. 投资（需求）函数：i=i（r）=e-dre：自主投资d：投资需求对利率变动的反应程度3.投资需求曲线：投资的边际效率曲线PS:在其他条件不变的情况下，利率水平降低，借款成本减少，投资需求扩大。
宏观经济学答案(3、4)
第三章经济增长经济增长、索罗模型、稳定状态、黄金律、黄金律资本存量、劳动效率、新经济增长理论.1、什么是索洛模型的稳态？在稳态中经济会增长吗？答：在索洛模型中，稳态指的是一种长期均衡状态。
人均资本保持稳定不变的资本存量水平为"稳态”。
当一个经济处于稳态时，新增投资恰好等于折旧.资本的积累一旦达到"稳态"，资本增长会停止，产出的增长也会停止,一国经济只会在现有的规模上不断重复。
因此，在储蓄率及其他条件不变的情况下，某一个稳态水平中的经济不会增长.2、在索洛模型中，储蓄率是如何影响稳态收入水平以及稳态增长率的？答:在生产函数既定的情况下，储蓄率的上升意味着经济的稳态水平提高，资本的存量会不断增长直到该经济达到更高的稳态水平，经济也会在资本的推动下得到较快增长.但是这种情况是暂时的，因为在长期中，一个经济一旦达到它的稳态,增长的推动力就会消失，也就是说，只要经济中的其他条件不变，较高的储蓄率只能保证较高的资本存量和产出水平，并不能保证持续的经济增长.3、什么是资本积累的黄金律?长期消费总水平最大化的条件是什么？答：长期消费总水平最高的稳态资本存量被称为资本积累的"黄金律水平"。
记为k*。
长期消费水平最大化的条件是：在资本的黄金律稳态水平,资本的边际产出等于折旧率，即MPK=δ。
也就是说，在黄金律水平，资本的边际产出减去折旧等于0。
4、一个政策制定者调控经济，实现资本积累黄金水平手段有哪些？政策制定者一般都希望实现黄金率稳态吗？为什么？答:一个政策制定者调控经济，实现资本积累的黄金水平的主要手段有两种情况:一是经济的初始稳态资本存量高于黄金律稳态；这种情况下政策制定者应采取降低储蓄率以降低稳态资本存量的政策.二是经济的初始稳态资本存量低于黄金律稳态；这种情况下，政策制定者应采取提高储蓄率以达到黄金律稳态政策。
政府制定者一般希望实现黄金律稳态，但是他们有时不能够那么做。
宏观经济学第三章
r
L1(y)
r
L2(r)
L
L=L1(y)+ L2(r)
L
货币需求曲线
货币需求曲线的变动
货币的供给
• 货币供给是一个存量概念： • 1）狭义货币，M1：硬币、纸币和银行活期
存款。
• 2）广义货币供给，M2：M1+定期存款。 • 3）更为广义的货币，M3：M2+个人和企业
持有的政府债券等流动资产+货币近似物。
• 宏观经济学中的货币供给主要指M1。 • 货币供给由国家货币政策控制，是外生变
量，与利率无关。供给曲线垂直于横坐标 轴。
• 货币供给分为名义供给与实际供给。
六、货币供求均衡和利率的决定
1、货币的供给
–M1，垂直于横轴，与利率 无关.包括硬币、纸币和 银行活期存款的总和（狭 义的货币供给）
例如:20C90S年代末中国央行8次降息，却没能促使人们增加 消费和投资，存款反而增加； 2008年金融危机：美国及欧盟的财政救市资金和降息收效甚微
流动性陷阱
流动偏好陷阱（Liquidity preference trap） 流动偏好陷阱：当利率极低时，人们不管有多少 货币都愿意持有手中，这种情况称为陷入流动偏好陷阱。
债券价格
债券收益 利率
→买进债券、抛出货币→L↓。反之亦然。
（4）结论：投机需求是利率的减函数。L2=－hr
–h—货币需求对利率的敏感度
（5）极端情况：
–A、现行利率过高→预期利率只能下降→预期债券价格只能 上升→用所有货币去买债券→L2=0
–B、现行利率过低→预期利率只能上升→预期债券价格只能 下跌→抛出所有债券而持有货币→L2=∞，此时出现“凯恩 斯陷阱”
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第三章商品市场和货币市场的一般均衡（ＩＳ－ＬＭ模型）
一、选择题：
1、如果一项仅用一年的资产的供给价格为3000元，预期收益为3500元，则该项资产的资本边际效率为（）。
A、9%；
B、12%；
C、17%；
D、83%；
2、如果利率为7%，一台机器的预期收益为2300元，机器的寿命仅有一年，则机器的预期收益的现值为（）元。
A、2500；
B、2336；
C、2269；
D、2675；
3、若资本的边际效率大于利息率，则表明厂商现有的投资规模（）。
A．偏大； B．偏小； C．适中； D．不确定；
4、下列选项中哪一项不属于投资?( )
A、厂房；
B、设备； D、存货； D、在二级市场购买股票.
5、资本边际效率递减的是因为，随着社会投资的增加，（）。
A、资本品的价格上升；
B、资本品的供给减少；
C、资本品预期收益上升；
D、资本存量减少。
6、如果投资对利率非常敏感（d大），那么（）。
A．ＩＳ曲线陡峭； B．ＩＳ曲线平坦；
C．ＬＭ曲线陡峭； D．ＬＭ曲线平坦。
7、在三部门经济中，使得ＩＳ曲线向右移动的可能原因是（）．
Ａ．自发消费Ｃ０减少；Ｂ．自发投资Ｉ０增加；
Ｃ．自发税收增加；Ｄ．转移支付减少。
8、人们在( )情况下倾向于减少手持货币
A．利率上升；B．利率下降；C．利率不变；D．债券收益率不变。
9、当利率降得很低时,人们购买债券的风险将会( ).
A.变得很大；
B.变得很小；
C.可能很大,也可能很小；
D.不发生变化。
10、若货币供给和价格水平不变，货币需求为收入和利率的函数，则收入增加时，（）。
A、货币需求量减少，利率下降；
B、货币需求量增加，利率下降；
C、货币需求量减少，利率上升；
D、货币需求量增加，利率上升。
11、如果货币需求变得更有收入弹性，则LM曲线（）。
A、IS曲线变得更平；
B、IS曲线变得更陡；
C、LM曲线变得更陡；
D、LM曲线变得更平；
12、使得LM曲线向右移动可能的原因是( ).
A、物价上升；
B、货币供给减少；
C、物价降低；
D、政府支出增加。
13、在一个封闭经济中,在名义货币量不变的情况下,价格水平下降将会导致( ).
A、LM上移,IS下移；
B、LM上移,IS右移；
C、LM下移,IS不变；
D、LM上移,IS不变.
14、名义货币供给量增加△M,在其他条件相同的情况下,LM曲线( ).
A、向右平移△M；
B、向右平移k△M；
C、向右平移△M/k；
D、向右平移k/△M.
15、国民收入和利率的组合在IS曲线右上方，LM曲线右下方的区域表示（）。
A、I>S, L<M；
B、I<S, L>M；
C、I>S, L>M；
D、I>S, L<M。
16、如果国民收入和利率的组合点在IS曲线左下方LM曲线左上方，则（）。
A、利率上升，收入下降； B．利率上升，收入上升；
C、利率下降，收入下降； D．利率下降，收入上升。
17、如果税收乘数为Kt，则自发税收T0增加△T会使IS曲线（）。
A、左移K t△T；
B、右移Kt△T；
C、左移K I△T（K I为投资支出乘数）；
D、不变。
18、在IS曲线不变的情况下,货币供给量减少会引起( ).
A.国民收入增加,利率上升；
B.国民收入增加,利率下降；
C.国民收入减少•,利率上升；
D.国民收入减少,利率下降.
19、在LM曲线不变的情况下,政府支出的增加会引起( ).
A、收入增加,利率上升；
B、收入增加,利率下降；
C、收入减少,利率上升；
D、收入减少,利率下降；
20、在IS-LM模型中，自发储蓄减少会（）。
A、国民收入减少，利率下降；
B、国民收入增加，利率上升；
C、国民收入减少，利率上升；
D、国民收入增加，利率下降；
二、判断题：
1、如果一家企业不是利用借款进行投资，而是用未分配利润进行投资，那么它的投资决策就不会受利率影响。
（）
2、如果某企业的资本的边际效率高于市场利率，说明该企业正在赚取投资的最大利润。
（）
3、总投资增加，资本存量就增加。
4、当投资对利率非常敏感时，IS曲线往往比较平坦。
（）
5、IS曲线表示投资I与储蓄S怎样随着国民收入的变化而变化。
（）
6、人们所以持有货币以抓住投机机会，是因为债券的年收益是经常变化的。
（）
7、货币的投机性需求与利率的高低成反比。
( )
8、利息率越高，持有货币所付出的代价就越大。
( )
9、一项资本品的供给价格越高，这项投资的资本边际效率越高。
（）
10、在IS曲线的右上方和LM曲线的右下方的各点，国民收入和利率都为均衡，则国民收入将增加，利率将上升。
（）
三、填空题：
1、投资，也叫资本形成，指（）的增加，包括（）和（）的增加及新住宅的建设等。
决定投资的因素主要有（）、（）和投资风险等。
2、现有一项为期三年的投资，第一、二、三年预期的收益分别为200元、400元、600元，市场利率为10%保持不变，则这项投资预期收益的贴现值为（）。
3、IS曲线表示在（）均衡的条件下，（）和（）之间的关系，它在图像上是向（）倾斜的曲线。
4、现有一项为期两年的投资，初始投资成本为8000元，这项投资可以让你第一年得到5600元，第二年得到4800元的收益。
在市场利率为（）时，该项投资不再划算。
5、根据古典货币数量论，假设经济中物价水平为2，实际GDP为98000亿美元，货币供给为2000亿美元，货币流通速度为（），如果货币增加到24000亿美元，则物价变为（）。
6、一张一年期面值为1000元的政府债券，其年固定收益为110元，市场利率为8%，该债
券在二级市场出售的价格为（）元。
7、根据凯恩斯的货币需求理论，人们持有货币的动机有（）、（）和（），其中人们对货币的（）和（）与国民收入和物价水平成正方向变化，（）与利率和物价成反方向变化。
8、当R低到某个水平时，货币需求曲线为水平的情况被称为（）。
在这种情况下，表示人们对货币的需求是无穷大。
9、LM曲线的左上方的各点，表示货币需求（）货币供给；LM曲线右下方的各点，表示货币需求（）货币供给。
10、IS—LM模型主要研究商品市场和货币市场上的（）和（）怎样同时形成均衡。
四、计算题：
1．假设某三部门经济的消费函数C=200+0.75(Y—T)，投资函数为I=200—25r，政府购买和税收都是100，货币需求函数是L=PY—100Pr，货币供给M=1000，物价水平P=2。
（1）求均衡收入和均衡利率；
（2）若政府购买从100增加到150，新的IS曲线、均衡收入和利率分别为多少？
（3）若货币供给增加到M=1200，新的LM曲线、均衡收入和利率分别为多少？
（4）用财政政策和货币政策的最初值（即G=100，M=1000），假设物价从2上升到4，新的均衡和利率为多少？
2．假设经济由三个部门组成，其中消费函数为C=40+0.8（Y—T），税收T=20，投资函数为I=150—500r，政府购买为G=20，货币需求函数为L=146+0.2Y—400r，名义货币供给M=250(亿美元)，物价水平P=1，试求：
1)IS和LM方程:
2)均衡产出和均衡利率;
3)如果充分就业的收入为Y*=750，可以通过哪些方式达到这一产出水平？
五、问答题：
1、如果产出和利率的组合未处于商品市场和货币市场同时均衡的区域？经济体存在使产出和利率达到同时均衡的机制吗？经济机制是如何实现调整的？。