国际金融学 复习要点

国际金融学本国货币升值（汇率下降）表示本国货币币值高估，本国货币贬值（汇率上升）表示本国货币币值低估。

一、名词解释外汇外延式经济增长：指通过各种生产要素投入的增加而带来的经济增长。

内涵式经济增长：指要素生产率提高而带来的经济增长。

国际资本市场：指1年以上的中长期融资市场，参与者有银行、公司、证券商及政府机构。

汇率浮动汇率：指由外汇市场上的供求关系决定、本国货币当局不加干预的货币比价。

金本位制：是指以黄金作为基础的货币制度。

国际储备：是指一国货币当局能随时用来干预外汇市场、支付国际收支差额的资产。

国际收支：是指一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录。

/指一国对外经济活动中所发生的收入和支出，国际收支的差额需要由各国普遍接受的外汇来结算。

内部均衡：反映了国内总供给与国内总需求相等的状态。

二、简答1.国际收支平衡表基本原理一、账户分类：一级账户：（1）经常账户（2）资本与金融账户（3）错误和遗漏账户（1）经常账户：二级账户①货物②服务③收入④经常转移（2）资本与金融账户：二级账户①直接投资②证券投资③其他投资④储备资产二、复式记账法（1）有借必有贷，借贷必平衡（2）借方记录的是资金的使用和占用，贷方记录的是资金的来源。

三、记账货币为了使各种交易间具有记录和比较的基础，需要在记账时将其折算成同一种货币，这种货币就被称为记账货币。

在国际收支平衡表记账时，以不同货币结算的对外交易需要按记账货币和具体交易货币之间的比价（即汇率）折算为记账货币。

2.影响汇率的经济因素（1）国际收支当一国的国际收入大于支出即国际收支顺差时，可以说是外汇的供应大于需求，因而本国货币升值，外国货币贬值。

与之相反，当一国的国际收入小于国际支出即国际收支出现逆差时，可以说是外汇的供应小于需求，因而本国货币贬值，外国货币升值。

（2）相对通货膨胀率一般的说相对通货膨胀率持续较高的国家，由于其货币的国内价值下降相对较快，则其货币相对于外国货币也会贬值。

（3）相对利率当本国利率较高时，本币的持有者不愿意将本币兑换为外币，外币市场上本国货币供应相对减少，同时，外币持有者则愿意讲外币兑换为本币以获取更高的收益，外汇市场上本国货币的需求相对增加，这就使得外汇市场上本币的供需关系发生变化，推动本国货币升值；反之亦然。

（4）总需求与总供给（5）预期预期通常是以捕捉刚刚出现的某些信号来进行的。

预期有多种多样，包含经济的、政治的和社会的。

（6）财政赤字财政赤字旺旺导致货币供应增加和需求的增加，因此赤字的增加将导致本国货币贬值。

（7）国际储备国际储备，特别是外汇储备的多少，能表明政府干预外汇市场、稳定货币的能力的强弱。

储备的增加能加强外汇市场对本国货币的信心，因而有助于本国货币升值。

反之，储备下降则会诱使本国货币贬值。

总结：一、上述七大因素对汇率的影响并不是绝对的、孤立的。

它们本身可能反方向地交叉起来对汇率发生影响，加之汇率变动还受其他许多因素的影响，从而使分析变得更为困难和复杂。

二、从根本上讲，劳动生产率的相对快速增长，使单位货币代表的价值相对增加，从而使本国货币的对外价值相应上升。

不过，劳动生产率对货币汇率的影响是缓慢而长期的。

3.内部均衡与外部均衡短期调节财政政策货币政策如何搭配IB曲线表示内部均衡，在这条线上国内经济达到均衡。

在这条线的左边，预算过小，国内经济处于衰退和事业；在这条线的右边，预算过大，国内经济处于膨胀。

EB曲线表示外部均衡，在这条线上，国际收支达到平衡。

在这条线上边表示国际收支逆差；在这条线的下边，表示国际收支顺差。

4.影响一国汇率制度选择的主要因素（1）本国经济的结构性特征如果一国是小国，那么它就较适宜采用固定性较高的汇率制度，因为这种国家一般与少数几个大国的贸易依存度较高，汇率的浮动会给它的国际贸易带来不便；同时，小国经济内部价格调整的成本较低。

相反，如果一国是大国，则一般以实行浮动性较强的汇率制度为宜，因为大国的对外贸易多元化，很难选择一种基准货币实施固定汇率；同时，大国经济内部调整的成本较高，并倾向于追求独立的经济政策。

（2）特定的政策目的这方面最突出的例子之一就是固定汇率有利于控制国内的通货膨胀。

在政府面临着高通胀问题时，如果采用浮动汇率制往往会产生恶性循环。

例如，本国高通胀使本国货币不断贬值，本国货币贬值通过成本机制、收入工资机制等因素反过来进一步加剧了本国的通货膨胀。

而在固定汇率制下，政府政策的可信性增强，在此基础上的宏观政策调整比较容易收到效果。

又如，一国为防止从外国输入通货膨胀而往往选择浮动汇率政策，因为浮动汇率制下一国的货币政策自主权较强，从而赋予了一国抵御通货膨胀于国门之外、同时选择适合本国的通胀率的权利。

可见，政策意图在汇率制度选择上也发挥着重要的作用。

再例如，出口导向型与进口替代型国家对汇率制度的选择也是不一样的。

（3）地区性经济合作情况一国与其他国家的经济合作情况也对汇率制度的选择有着重要影响，例如，当两国存在非常密切的贸易往来时，两国间货币保持固定汇率比较有利于相互间经济关系的发展。

尤其是在区域内的各个同家，其经济往来的特点往往对它们的汇率制度选择有着非常重要的影响。

（4）国际国内经济条件的制约一国在选择汇率制度时还必须考虑国际条件的制约。

例如，在国际资金流动数量非常庞大的背景下。

对于一国内部金融市场与外界联系非常紧密的国家来说，如果本国对汇率市场干预的实力因各种条件限制而不是非常强的话，那么采用固定性较强的汇率制度的难度无疑是相当大的。

5.国际储备的特征及作用特征：（1）可得性：它是否随时的、方便的被政府得到。

（2）流动性：现金的变现能力。

（3）普遍接受性：它是否能在外汇市场上或政府间清算国际收支差额时被普遍接受。

作用：（1）清算国际收支差额，维持对外支付能力。

如果国际收支困难是暂时的，则可通过使用国际储备予以解决，而不必影响到整个宏观经济的财政政策与货币政策来调节。

如果国际收支困难是长期的、巨额的、或根本性的，则国际储备可以起到一种缓冲作用，它使政府有时间渐进的推进其财政或货币调节政策，避免因猛烈的调节措施可能带来的社会震荡。

（2）干预外汇市场，调节本国货币汇率。

当本国货币在外汇市场上发生变动或波动时，尤其是因非稳定性投机因素引起本国货币汇率波动时，政府可动用储备来缓和汇率的波动，甚或改变其变动方向。

（3）信用保证。

第一是可以作为政府向外借款的保证；第二是可以用来支持对本国货币价值稳定性的信心。

6.汇率有哪些种类（1）基本汇率和套算汇率（2）固定汇率和浮动汇率（3）单一汇率和复汇率（4）实际汇率和有效汇率（5）币值的高估和低估（6）即期汇率和远期汇率7.长期经济增长与汇率的关系（1）汇率与外延经济增长的关系长期的外延经济增长都与汇率水平的值（e值）正相关。

长期的外延经济增长都没有设计劳动生产率，它们都来源于投入生产过程的要素数量增加。

在长期的外延经济增长曲线中，强调的是汇率的杠杆作用。

（2）汇率与内含经济增长的关系本国货币升值会引发内含经济增长，在以直接标价法的名义汇率e和产出Y为轴的坐标系内，内含经济增长曲线是一条从左到右向下倾斜的曲线。

8.固定汇率制与浮动汇率制优缺点比较答案一：（浮动汇率的优势）实现内外均衡的自动调节效率问题（1）简单性（2）自发性（3）微调性（4）稳定性实现内外均衡的政策利益问题（1）政策自主性：货币政策可以从对汇率的依附中解脱出来，让汇率自发调节来实现外部平衡，二货币政策和财政政策泽科专注于实现经济的内部均衡。

（2）政策纪律性（3）政策效力的放大性：在浮动汇率制和固定汇率制下，财政政策和货币政策的效果不同，在浮动汇率制下货币政策较为有效，在固定汇率制下财政政策较为有效。

对国际经济关系的影响（1）对国际贸易、投资等活动的影响（2）对国际间政策协调的影响答案二：（一）固定汇率制的优缺点1．固定汇率制的优点（1）汇率稳定，减少风险。

使国际债权债务的清偿以及国际贸易的成本计算，均有可靠的依据，从而减少了进出口贸易及资本输出入所面临的汇率大幅度变动的风险。

（2）使国际清偿能力稳定，进出口商品价格也稳定。

（3）汇率的稳定在一定程度上抑制了外汇市场的投机活动。

2．固定汇率制的缺点（1）在固定汇率制度下，国内经济目标服从于国际收支目标。

当一国国际收支失衡时，就需要采取紧缩性或扩张性财政货币政策，从而给国内经济带来失业增加或物价上涨的后果。

（2）在固定汇率制下，易发生通货膨胀，结果物价上涨使出口商品的成本增加，导致出口减少，国际收支出现逆差，本币币值更加不稳。

为了稳定汇率，该国货币当局只能动用黄金与外汇储备，投放到外汇市场中，使大量的黄金与外汇储备流失。

（3）在固定汇率制下，由于各国有维持汇率稳定的义务，而削弱了国内货币政策的自主性。

（二）浮动汇率制度的优缺点1．浮动汇率制度的优点（1）一国国际收支的失衡可以经由汇率的自由波动而予以消除。

（2）各国不承担维护汇率稳定的义务，可根据本国的情况，自主地采取有利于本国的货币政策。

（3）可以保证各国货币政策的独立性和有效性，避免国际性通货膨胀的传播。

（4）一国由于无义务维持汇率的稳定，因而就不需像在固定汇率制下那么多的外汇储备，可节约外汇资金。

（5）由于各国的国际收支能够自我调整，因而可避免巨大的国际金融恐慌，在一定程度上保证了外汇市场的稳定。

2．浮动汇率制度的缺点（1）由于汇率的不稳定性，增加了国际贸易的风险，加大了成本计算及国际结算的困难。

从而阻碍了国际贸易的正常发展。

（2）导致各国的国际清偿能力和商品价格不稳。

（3）汇率自由波动未必能隔绝国外经济对本国经济的干扰。

（4）助长了外汇市场上的投机活动。

（5）“以邻为壑”的政策盛行。

即各国均以货币贬值为手段，输出本国失业或以他国经济利益为代价扩大本国就业和产出。

9.外汇市场干预的工具和手段（1）外汇储备外汇储备是中央银行持有的能随时用来敢于外汇市场的外汇资产，它是国际储备的重要组成部分。

外汇储备是中央银行对外汇市场进行干预的最直接工具。

当市场汇率波动超过中央银行所期望的区间（一本币贬值为例）时，中央银行就会在外汇市场上卖出外汇储备以增强外汇共计，买入本币以增强本币需求，以此来阻止本币贬值；反之亦然。

（2）货币市场工具中央银行一般在干预外汇市场的同时会进行国内货币市场的反向操作，以冲销国内货币供应量的改变。

中央银行在货币市场上进行操作的工具主要有两种：国债和央行票据。

（3）利率在国际资本流动过程中，利率杠杆发挥着重要的调节作用，尤其对短期资本而言更是如此。

在固定汇率下，当汇率波动超出一国政府所期望的水平时，政府可以通过调节利率来影响资本流动的成本，从而减少短期资本流动带来的汇率变动压力。

利用汇率工具对的缺点是：利率不但是货币市场的价格，也是资本市场的价格，如果维持高利率的时间较长，就会减少一国的投资水平，影响实体经济的发展。