杜邦分析法在日常工作中的运用
杜邦财务分析法与实例应用分析
杜邦财政阐发法与实例应用阐发杜邦阐发法〔DuPont Analysis〕概念杜邦阐发法操纵几种主要的财政比率之间的关系来综合地阐发企业的财政状况，这种阐发方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦阐发法。
杜邦阐发法是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报程度，从财政角度评价企业绩效的一种经典方法。
其底子思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财政比率乘积，这样有助于深入阐发比较企业经营业绩。
杜邦阐发法的特点杜邦模型最显著的特点是将假设干个用以评价企业经营效率和财政状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。
采用这一方法，可使财政比率阐发的层次更清晰、层次更突出，为报表阐发者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供便利。
杜邦阐发法有助于企业办理层更加清晰地看到权益成本收益率的决定因素，以及发卖净利润率与总资产周转率、债务比率之间的彼此关联关系，给办理层提供了一张明晰的考察公司资产办理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。
杜邦阐发法的的底子思路1、权益净利率是一个综合性最强的财政阐发指标，是杜邦阐发系统的核心。
2、资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标，具有很强的综合性，而资产净利率又取决于发卖净利率和总资产周转率的上下。
总资产周转率是反映总资产的周转速度。
对资产周转率的阐发，需要对影响资产周转的各因素进行阐发，以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。
发卖净利率反映发卖收入的收益程度。
扩大发卖收入，降低成本费用是提高企业发卖利润率的底子途径，而扩大发卖，同时也是提高资产周转率的必要条件和途径。
3、权益乘数暗示企业的负债程度，反映了公司操纵财政杠杆进行经营活动的程度。
资产负债率高，权益乘数就大，这说明公司负债程度高，公司会有较多的杠杆利益，但风险也高；反之，资产负债率低，权益乘数就小，这说明公司负债程度低，公司会有较少的杠杆利益，但相应所承担的风险也低。
杜邦阐发法的财政指标关系杜邦阐发法中的几种主要的财政指标关系为：净资产收益率＝资产净利率×权益乘数而：资产净利率＝发卖净利率×资产周转率即：净资产收益率＝发卖净利率×资产周转率×权益乘数杜邦阐发法的局限性从企业绩效评价的角度来看，杜邦阐发法只包罗财政方面的信息，不克不及全面反映企业的实力，有很大的局限性，在实际运用中需要加以注意，必需结合企业的其他信息加以阐发。
杜邦分析法的原理及应用
杜邦分析法的原理及应用1. 引言杜邦分析法，又称为杜邦财务分析法，是一种常用于财务分析的工具。
它通过将财务指标进行细致地分解和分析，帮助企业了解财务表现的各个方面。
本文将介绍杜邦分析法的原理及其应用。
2. 杜邦分析法的原理杜邦分析法由美国杜邦公司于20世纪初提出。
它基于杜邦公司创始人威尔莱姆·杜邦的观点，认为企业的绩效可以通过三个基本财务指标进行量化：资产回报率（ROA）、权益乘数（EM）和净利润率（NPM）。
具体原理如下： - 资产回报率（ROA）：ROA指标反映了企业如何利用其资产创造收入。
它可以通过将净利润除以总资产得到。
高ROA表示企业运营效率高，能够更好地利用资产创造价值。
- 权益乘数（EM）：EM指标反映了企业的资产融资程度。
它可以通过将总资产除以净资产得到。
高EM表示企业债务资本的占比较高，可能承担更高的财务风险。
- 净利润率（NPM）：NPM指标反映了企业每单位销售收入中的净利润占比。
它可以通过将净利润除以销售收入得到。
高NPM表示企业在销售过程中能够保持较高的毛利率和净利润率。
3. 杜邦分析法的应用杜邦分析法可以帮助企业进行综合财务分析，从而帮助企业了解其财务绩效和运营情况。
以下是杜邦分析法在实际应用中的具体应用方式和注意事项：3.1 分析特定财务指标杜邦分析法可以用来帮助分析特定的财务指标，例如资产回报率、权益乘数和净利润率。
通过分析这些指标，在比较不同企业或同一企业的不同时期时，可以更好地了解其财务表现和运营效率。
3.2 识别财务问题和潜在机会通过杜邦分析法的运用，企业可以更准确地识别财务问题和潜在机会。
例如，若资产回报率较低，可能意味着企业的资产配置不合理，需要优化资产结构；若净利润率较低，可能意味着企业的成本控制不当，需要降低费用等。
3.3 监测财务绩效长期趋势杜邦分析法还可以用于监测企业的财务绩效长期趋势。
通过比较不同年度的杜邦分析结果，可以了解企业在不同经济环境下的财务表现。
杜邦分析法实例运用
“杜邦分析法”实例应用——分析中国工商银行2007年和2013年年报分析企业资本利润利润率的主要模型是杜邦模型，其核心是通过分解资本利润率ＲＯＥ来分析影响企业盈利水平的各种因素。
对于中国工商银行年报的分析也应用此方法：（一）资本利润率的第一步分解ＲＯＥ＝资产利润率ＲＯＡ×股权乘数ＥＭ其中：ＲＯＥ＝净利润／总资本ＲＯＡ＝净利润／总资产ＥＭ＝总资产／总资本＝１／（１－资本负债率）中国工商银行２０１３年的ＲＯＥ与２００７年的相比有所上升，上升幅度为５.７１％。
而其中，ＲＯＡ上涨０.４３％，ＥＭ下降了０.７９％。
ＲＯＡ表示银行单位资产的净利润，其数值越大，说明银行资产盈利水平越高。
而ＥＭ下降，代表着资本负债率下降。
在两者作用下，ＲＯＥ的增长说明银行资本的盈利水平上升。
（二）资本利润率的第二步分解ＲＯＡ＝ＰＭ×ＡＵ其中：ＰＭ＝净利润／总收入ＡＵ＝总收入／总资产由于净利润等于总收入减去成本和税收的余额，因此，收入利润率的上升能够反映银行控制成本与降低税负的能力增强。
虽然资产利润率略有下降，意味着银行的资产产生收入的能力略有下降，但是根据ROA的上升可以得知，收入的下降幅度不及成本降低的幅度。
（三）资本利润率的第三部分解利息支出系数=利息支出/总收入非利息支出系数=非利息支出/总收入资产减值损失系数=资产减值损失/总收入税收系数=所得税/总收入利息收入系数=利息收入/总资产非利息收入系数=非利息收入/总资产成本方面：影响利息支出的因素主要有三个：利率、规模、结构。
利息支出系数上升，原因是：在其他因素不变的情况下，利率越高、总规模越大、高利率负债占比越高，银行的利息支出就越多。
影响非利息因素略微上升的因素主要包括职工工资、管理费用等，这体现了银行的经营效率略微下降。
资产减值损失系数的下降说明了该银行贷款回收率提升，这极大地降低了银行的成本，是导致收入利润率PM上升的最主要因素。
税收负担主要取决于一般不受银行自身控制的税率。
杜邦分析法在制造型企业管理中的实际应用
结论
结论
杜邦分析法是一种重要的财务分析工具，它通过分解净资产收益率（ROE）来 评估企业的财务状况和经营成果。这种方法具有实用性和可操作性，可以帮助利 益相关者更加全面地了解企业的财务状况和经营成果。
财务分析
财务分析
在制造型企业管理中，杜邦分析法的财务分析工具主要包括利润表、资产负 债表和现金流量表的分析。通过这些分析，可以评估企业的盈利能力、资产质量 和偿债能力等方面。具体来说，财务分析的主要内容包括：
财务分析
1、利润表分析：评估企业的营收、毛利率、营业利润、净利润等指标，了解 企业的盈利能力。
在企业运营过程中，往往会遇到一系列问题，例如销售业绩下滑、成本上升、 资金紧张等。这些问题的解决需要对企业运营数据进行全面分析和深入挖掘。杜 邦分析法可以将企业的财务指标分解为多个明细项目，从而帮助企业全面梳理运 营流程，找出问题的症结所在。
企业运营分析
例如，企业可以通过杜邦分析法对销售业绩进行深入分析，了解销售额下降 是受到哪些因素的影响。是产品的市场需求下滑还是竞争对手实力增强？或是企 业的销售策略和团队能力有待提升？通过杜邦分析法，企业可以迅速定位问题并 制定相应的解决方案。
完善杜邦分析法
2、更新数据：为了保证杜邦分析法的准确性，企业需要定期更新财务数据。 然而，在实际情况中，有些企业可能无法及时获取最新的财务数据，导致分析结 果存在一定的滞后性。因此，企业应该加强数据管理，确保数据的及时性和准确 性。
完善杜邦分析法
杜邦分析法在集团公司的运用分析
杜邦分析法在集团公司的运用分析
杜邦分析法是一种重要的财务分析方法，可用于衡量一个公司的财务健康状况。
这种方法的核心思想是将公司的报表分解成各个组成部分，以便更好地了解公司的财务表现。
集团公司使用杜邦分析法时，首先需要对公司的资产、负债和股东权益等财务指标进行分析。
然后，通过将这些指标分解成各个组成部分，可以更深入地了解公司运营的财务表现。
例如，通过分解财务杠杆率（即总资产与净资产之比），我们可以了解公司的债务水平和负债风险。
此外，集团公司还可以使用杜邦分析法来比较其不同子公司之间的财务表现。
通过对每个子公司的各项财务指标进行分解和比较，可以更好地了解每个子公司的经营表现。
这种比较可以帮助集团公司更好地管理其不同子公司，促进各子公司之间的合作和协调。
还有一种常见的应用情景是，集团公司使用杜邦分析法来评估其收购目标的财务健康状况。
通过对目标公司的各项财务指标进行分解和分析，集团公司可以更好地了解其运营表现和财务状况，并判断其是否值得收购。
这种应用方式可以帮助集团公司更好地理解其业务领域，并为未来的收购决策提供参考。
综上所述，杜邦分析法在集团公司的运用具有广泛的应用前景。
通过对各项财务指标的分解和分析，可以更好地了解公司的运营表现和财务健康状况，为公司的战略决策提供有力支持。
杜邦分析法在集团公司的运用分析
杜邦分析法在集团公司的运用分析杜邦分析法是一种财务分析方法，可以帮助集团公司了解自身的财务状况，并提供可行的改进策略。
该方法通过将财务指标进行拆解，从而判断企业的盈利能力、资产利用效率和财务稳定性。
这种分析方法可以提供决策者一些重要的财务信息，以便他们做出更明智的经营决策，进而提高企业的盈利能力和竞争力。
杜邦分析法的核心在于分解企业的综合利润率，通过计算企业的净利润率、总资产营业利润率、总资产周转率和权益乘数来评估公司的综合盈利能力、资产利用效率和财务稳定性。
净利润率是指企业净利润占销售收入的比例。
净利润率高说明企业的成本控制能力强，销售策略有效，经营效益好，可以维持较好的盈利能力。
净利润率的提高可以通过增加销售收入、降低成本开支和改进经营管理等方面进行改善。
总资产营业利润率是指企业净利润占总资产的比例。
这个比例反映了企业的资源利用效果，包括企业对资产的投资决策、资产的配置结构和资源的利用效率等。
总资产营业利润率的提高可以通过优化企业的资产配置和提高资产的利用效率来实现。
总资产周转率是指企业销售收入与总资产的比例。
它反映了企业在单位资产投入下创造的销售收入。
总资产周转率的提高可以通过提高产品销售量、加强库存管理以及提高生产效率等方式来实现。
权益乘数是指企业总资产净值与股东权益的比例。
权益乘数反映了企业对债务的依赖程度，也是评估其财务稳定性的重要指标之一。
权益乘数的提高可以通过增加债务资本、降低股本等方式来实现。
综合上述分析指标，集团公司可以利用杜邦分析法对企业的财务状况进行全面评估，从而制定相应的改进策略。
如果企业的净利润率较低，可以考虑加强成本控制管理，提高销售额等措施。
如果总资产周转率较低，可以考虑优化产品库存管理，提高生产效率等方式。
如果权益乘数较高，可以考虑降低债务比例，增加股本等措施，以降低财务风险。
杜邦财务分析法应用及案例分析
杜邦财务分析法应用及案例分析
一、什么是杜邦财务分析法
杜邦财务分析法（Dupont Analysis），是一项杜邦公司发明的，用
于衡量公司经营表现的一种分析工具，又称作“杜邦分析”。
它的基本思
想是，公司经营表现的总体水平可以通过分析报表、比较指标和研究因素
来衡量。
这样，投资者能根据公司的财务数据，进行独立客观的相关分析，从而对公司的经营表现进行综合评估。
二、杜邦分析的主要内容
1、利润率分析：杜邦分析的核心指标是利润率，它是一定期间内公
司净利润总额与投入资本的比率，可以衡量公司资本投资带来的利润效果。
2、资产负债率分析：资产负债率是公司资产总额与负债总额的比率，可以衡量公司资产和负债的关系，以及公司运用资金效率。
3、营运费用分析：营运费用是公司运营中和净利润有关的费用。
通
过对营运费用的分析，可以知道公司的营运成本和总成本的情况，从而反
映出公司的营运效率。
三、杜邦财务分析法的应用
1、投资者的投资决策：杜邦财务分析法可以帮助投资者在投资时有
个清晰的参考标准，也可以帮助投资者分析两个不同公司的表现情况，从
而做出合理的投资决策。
2、公司内部管理：杜邦分析法可以帮助管理者。
杜邦分析实习报告
一、实习背景随着我国市场经济体制的不断完善，企业竞争日益激烈，财务分析在企业管理中扮演着越来越重要的角色。
为了更好地掌握财务分析的方法和技巧，提升自身的专业素养，我于2023年在某知名企业进行了为期一个月的财务分析实习。
本次实习的主要内容是运用杜邦分析法对企业财务状况进行深入剖析。
二、实习目的1. 了解杜邦分析法的基本原理和操作步骤；2. 学习如何运用杜邦分析法分析企业的财务状况；3. 提升财务分析能力，为今后的工作打下坚实基础。
三、实习内容1. 杜邦分析法概述杜邦分析法是一种综合分析企业财务状况的方法，它通过将净资产收益率（ROE）分解为多个指标，从而揭示企业盈利能力的内在原因。
杜邦分析法的核心指标包括：销售净利率、总资产周转率、权益乘数。
2. 实习过程（1）收集企业财务数据在实习过程中，我首先收集了实习企业的2018年至2022年的财务报表，包括资产负债表、利润表和现金流量表。
通过对这些数据的整理和分析，为后续的杜邦分析法应用奠定了基础。
（2）运用杜邦分析法分析企业财务状况根据杜邦分析法的原理，我将企业的净资产收益率（ROE）分解为以下三个指标：①销售净利率 = 净利润 / 营业收入②总资产周转率 = 营业收入 / 总资产③权益乘数 = 总资产 / 净资产通过对这三个指标的分析，可以了解企业盈利能力的驱动因素。
（3）分析结果及建议根据杜邦分析法的结果，我对实习企业的财务状况进行了以下分析：①销售净利率：近年来，实习企业的销售净利率有所下降，主要原因是市场竞争加剧和原材料价格上涨。
②总资产周转率：实习企业的总资产周转率相对稳定，说明企业在资产利用效率方面表现较好。
③权益乘数：实习企业的权益乘数逐年上升，表明企业财务杠杆较高，存在一定的财务风险。
针对以上分析结果，我提出以下建议：①加强成本控制，提高销售净利率；②优化资产结构，提高总资产周转率；③合理控制财务杠杆，降低财务风险。
四、实习总结通过本次实习，我深刻认识到杜邦分析法在财务分析中的重要作用。
杜邦分析法 模型 应用 论文
目录一、杜邦分析法简介 (1)〔一〕杜邦分析法 (1)〔二〕杜邦分析法的特点 (1)〔三〕对杜邦分析法的分析 (1)1.股东权益报酬率是杜邦分析系统的核心 (2)2.资产报酬率是反映企业获利能力的一个重要财务比率 (3)3.从企业销售方面的分析 (3)4.在企业资产方面的分析 (3)二、杜邦分析法在烟台万华财务分析中的应用 (4)〔一〕各财务指标计算与分析 (7)1.净资产收益率分析 (7)2.总资产净利率分析 (7)〔二〕综合评价 (12)三、对于烟台万华的改良建议 (12)〔一〕提高存货周转率 (12)〔二〕提高销售净利率 (12)1.提高销售收入 (12)2.降低各种本钱费用 (12)〔三〕加强资产管理，提高营运能力 (13)1.短期的影响 (13)2.长期的影响 (13)参考文献 (13)财务管理是公司管理的核心之一，如何实现股东财富最大化或公司价值最大化又是财务管理的中心目标。
任何一个公司的生存与开展都依赖于该公司能否创造价值。
公司有实现企业价值最大化的责任，出于向投资者(股东)解释经营成果和提高经营管理水平的需要，公司需具备一套实用、有效的财务指标体系，以便据此评价和判断企业的经营绩效、经营风险、财务状况、获利能力和经营成果。
杜邦分析法是一种典型实用的财务综合分析法，通过杜邦分析，可以对企业的财务状况有一个比拟全面的了解，从而可以更加客观的反映企业的财务状况。
一、杜邦分析法简介〔一〕杜邦分析法杜邦分析法是由美国杜邦公司创造的财务比率指标分析模型。
杜邦体系分析法是一种对财务比率进展分解的方法，不是另外建立新的财务指标。
该方法关键是建立完整的、连贯的财务比率体系，并确定总指标即所谓龙头指标，然后运用指标分解的方法建立起各个指标之间的相互联系，最后通过数据的替代，确定各附属指标变动对总指标的影响。
这种方法是以股东权益报酬率为龙头，以总资产收益率为核心，构成一个提醒影响公司获利能力的完整的财务指标分析体系。
杜邦分析法的运用-以格力电器为例
摘要：随着财务分析理论研究的进一步发展和财务分析方法的逐步改进、完善，随着金融经济生活的发展，人们越来越认识到财务分析在企业经营中，管理中的重要性。
在财务管理中，杜邦分析法是最典型的。
本文以格力电器为例,分析了我国企业目前的财务报表,完整系统地分析格力公司如何应用杜邦分析法进行分析，发现年报中各部分披露的信息并且存在的问题。
指出了企业存在的问题。
在此基础上，提出了改进如何更好的运用杜邦分析法的建议。
正确地使用杜邦分析，从而促进企业的良好发展。
本文通过建立完善的财务报表分析机制、进一步明确杜邦分析在企业中的地位、加强企业控制监督和报表分析等措施,提高和改善财务报表的质量。
关键词：杜邦分析；报表分析；应用；问题Abstract：With the further development of the theoretical research on financial analysis and the gradual improvement and perfection of the financial analysis methods, with the development of financial and economic life, people are more and more aware of the importance of financial analysis in the management and management of enterprises. In financial management, DuPont analysis is the most typical.Taking Gree as an example, this paper analyzes the current financial statements of Chinese enterprises and analyzes how Gree Company applied DuPont Analytical Method to analyze it in a complete and systematic way, and found the information disclosed in each part of the Annual Report and its existing problems. Pointed out the problems existing in the enterprise. On this basis, some suggestions on how to improve the application of DuPont analysis are put forward. Correct use of DuPont analysis, thereby promoting the good development of enterprises.This paper suggests to establish and improve the financial statements analysis mechanismto further clarify DuPont analysis of the position in the enterprise, strengthen the control of enterprises and statements analysis and other measures to improve and improve the quality of financial statements.Key Words：DuPont analysis; report analysis; application; problem目录摘要 (I)Abstract (I)一、引言.......................................................... 错误!未定义书签。
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摘要：杜邦分析法是一种财务比率分解的方法，能有效反映影响企业获利能力的各指标间的相互联系，对企业的财务状况和经营成果做出合理的分析。
关键词：杜邦分析法；获利能力；财务状况获利能力是企业的一项重要的财务指标，对所有者、债权人、投资者及政府来说，分析评价企业的获利能力对其决策都是至关重要的，获利能力分析也是财务管理人员所进行的企业财务分析的重要组成部分。
传统的评价企业获利能力的比率主要有：资产报酬率，边际利润率（或净利润率），所有者权益报酬率等；对股份制企业还有每股利润，市盈率，股利发放率，股利报酬率等。
这些单个指标分别用来衡量影响和决定企业获利能力的不同因素，包括销售业绩，资产管理水平，成本控制水平等。
这些指标从某一特定的角度对企业的财务状况以及经营成果进行分析，它们都不足以全面地评价企业的总体财务状况以及经营成果。
为了弥补这一不足，就必须有一种方法，它能够进行相互关联的分析，将有关的指标和报表结合起来，采用适当的标准进行综合性的分析评价，既全面体现企业整体财务状况，又指出指标与指标之间和指标与报表之间的内在联系，杜邦分析法就是其中的一种。
杜邦财务分析体系（The Du Pont System）是一种比较实用的财务比率分析体系。
这种分析方法首先由美国杜邦公司的经理创造出来，故称之为杜邦财务分析体系。
这种财务分析方法从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标-权益净利率出发，层层分解至企业最基本生产要素的使用，成本与费用的构成和企业风险，从而满足通过财务分析进行绩效评价的需要，在经营目标发生异动时经营者能及时查明原因并加以修正，同时为投资者、债权人及政府评价企业提供依据。
一、杜邦分析法和杜邦分析图杜邦分析法利用各个主要财务比率之间的内在联系，建立财务比率分析的综合模型，来综合地分析和评价企业财务状况和经营业绩的方法。
采用杜邦分析图将有关分析指标按内在联系加以排列，从而直观地反映出企业的财务状况和经营成果的总体面貌。
杜邦财务分析体系如图所示：权益净利率｜｜资产净利率×权益乘数｜销售净利率×总资产周转率｜｜｜｜净利润÷销售收入销售收入÷资产总额｜｜｜｜销售收入－全部成本＋其它利润－所得税长期资产＋流动资产｜｜制造＋销售＋管理＋财务现金＋应收＋＋其它流动成本费用费用费用有价证券帐款存货资产图1 杜邦分析图二、对杜邦图的分析1.图中各财务指标之间的关系：可以看出杜邦分析法实际上从两个角度来分析财务，一是进行了内部管理因素分析，二是进行了资本结构和风险分析。
权益净利率＝资产净利率×权益乘数权益乘数＝1÷（1－资产负债率）资产净利率＝销售净利率×总资产周转率销售净利率＝净利润÷销售收入总资产周转率＝销售收入÷总资产资产负债率＝负债总额÷总资产2.杜邦分析图提供了下列主要的财务指标关系的信息：（1）权益净利率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦分析系统的核心。
它反映所有者投入资本的获利能力，同时反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率，它的高低取决于总资产利润率和权益总资产率的水平。
决定权益净利率高低的因素有三个方面-权益乘数、销售净利率和总资产周转率。
权益乘数、销售净利率和总资产周转率三个比率分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率。
（2）权益乘数主要受资产负债率影响。
负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险。
资产净利率是一个综合性的指标，同时受到销售净利率和资产周转率的影响。
（3）资产净利率也是一个重要的财务比率，综合性也较强。
它是销售净利率和总资产周转率的乘积，因此，要进一步从销售成果和资产营运两方面来分析。
销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系，从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。
要想提高销售净利率：一是要扩大销售收入；二是降低成本费用。
而降低各项成本费用开支是企业财务管理的一项重要内容。
通过各项成本费用开支的列示，有利于企业进行成本费用的结构分析，加强成本控制，以便为寻求降低成本费用的途径提供依据。
企业资产的营运能力，既关系到企业的获利能力，又关系到企业的偿债能力。
一般而言，流动资产直接体现企业的偿债能力和变现能力；非流动资产体现企业的经营规模和发展潜力。
两者之间应有一个合理的结构比率，如果企业持有的现金超过业务需要，就可能影响企业的获利能力；如果企业占用过多的存货和应收账款，则既要影响获利能力，又要影响偿债能力。
为此，就要进一步分析各项资产的占用数额和周转速度。
对流动资产应重点分析存货是否有积压现象、货币资金是否闲置、应收账款中分析客户的付款能力和有无坏账的可能；对非流动资产应重点分析企业固定资产是否得到充分的利用。
三、利用杜邦分析法作实例分析杜邦财务分析法可以解释指标变动的原因和变动趋势，以及为采取措施指明方向。
下面以一家上市公司北汽福田汽车（600166）为例，说明杜邦分析法的运用。
福田汽车的基本财务数据如下表：表一单位：万元项目\年度净利润销售收入资产总额负债总额全部成本2001 10284.04 411224.01 306222.94 205677.07 403967.432002 12653.92 757613.81 330580.21 215659.54 736747.24（数据来源：福田汽车2002年年报中国证券报）该公司2001至2002年财务比率见下表：表二年度2001 2002权益净利率0.097 0.112权益乘数 3.049 2.874资产负债率0.672 0.652资产净利率0.032 0.039销售净利率0.025 0.017总资产周转率 1.34 2.29（一）对权益净利率的分析权益净利率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标。
权益净利率充分考虑了筹资方式对企业获利能力的影响，因此它所反映的获利能力是企业经营能力、财务决策和筹资方式等多种因素综合作用的结果。
该公司的权益净利率在2001年至2002年间出现了一定程度的好转，分别从2001年的0.097增加至2002年的0.112.企业的投资者在很大程度上依据这个指标来判断是否投资或是否转让股份，考察经营者业绩和决定股利分配政策。
这些指标对公司的管理者也至关重要。
公司经理们为改善财务决策而进行财务分析，他们可以将权益净利率分解为权益乘数和资产净利率，以找到问题产生的原因。
表三：权益净利率分析表福田汽车权益净利率= 权益乘数×资产净利率2001年0.097 = 3.049 ×0.0322002年0.112 = 2.874 ×0.039通过分解可以明显地看出，该公司权益净利率的变动在于资本结构（权益乘数）变动和资产利用效果（资产净利率）变动两方面共同作用的结果。
而该公司的资产净利率太低，显示出很差的资产利用效果。
（二）分解分析过程：权益净利率＝资产净利率×权益乘数2001年 0.097＝0.032×3.0492002年 0.112＝0.039×2.874经过分解表明，权益净利率的改变是由于资本结构的改变（权益乘数下降），同时资产利用和成本控制出现变动（资产净利率也有改变）。
那么，我们继续对资产净利率进行分解：资产净利率＝销售净利率×总资产周转率2001年 0.032＝0.025×1.342002年 0.039＝0.017×2.29通过分解可以看出2002年的总资产周转率有所提高，说明资产的利用得到了比较好的控制，显示出比前一年较好的效果，表明该公司利用其总资产产生销售收入的效率在增加。
总资产周转率提高的同时销售净利率的减少阻碍了资产净利率的增加，我们接着对销售净利率进行分解：销售净利率＝净利润÷销售收入2001年 0.025＝10284.04÷411224.012002年 0.017＝12653.92÷757613.81该公司2002年大幅度提高了销售收入，但是净利润的提高幅度却很小，分析其原因是成本费用增多，从表一可知：全部成本从2001年403967.43万元增加到2002年736747.24万元，与销售收入的增加幅度大致相当。
下面是对全部成本进行的分解：全部成本＝制造成本＋销售费用＋管理费用＋财务费用2001年 403967.43＝373534.53＋10203.05＋18667.77＋1562.082002年 736747.24＝684559.91＋21740.962＋25718.20＋5026.17通过分解可以看出杜邦分析法有效的解释了指标变动的原因和趋势，为采取应对措施指明了方向。
在本例中，导致权益利润率小的主原因是全部成本过大。
也正是因为全部成本的大幅度提高导致了净利润提高幅度不大，而销售收入大幅度增加，就引起了销售净利率的减少，显示出该公司销售盈利能力的降低。
资产净利率的提高当归功于总资产周转率的提高，销售净利率的减少却起到了阻碍的作用。
由表4可知，福田汽车下降的权益乘数，说明他们的资本结构在2001至2002年发生了变动2002年的权益乘数较2001年有所减小。
权益乘数越小，企业负债程度越低，偿还债务能力越强，财务风险程度越低。
这个指标同时也反映了财务杠杆对利润水平的影响。
财务杠杆具有正反两方面的作用。
在收益较好的年度，它可以使股东获得的潜在报酬增加，但股东要承担因负债增加而引起的风险；在收益不好的年度，则可能使股东潜在的报酬下降。
该公司的权益乘数一直处于2～5之间，也即负债率在50％～80％之间，属于激进战略型企业。
管理者应该准确把握公司所处的环境，准确预测利润，合理控制负债带来的风险。
因此，对于福田汽车，当前最为重要的就是要努力减少各项成本，在控制成本上下力气。
同时要保持自己高的总资产周转率。
这样，可以使销售利润率得到提高，进而使资产净利率有大的提高。
四结论综上所述，杜邦分析法以权益净利率为主线，将企业在某一时期的销售成果以及资产营运状况全面联系在一起，层层分解，逐步深入，构成一个完整的分析体系。
它能较好的帮助管理者发现企业财务和经营管理中存在的问题，能够为改善企业经营管理提供十分有价值的信息，因而得到普遍的认同并在实际工作中得到广泛的应用。
但是杜邦分析法毕竟是财务分析方法的一种，作为一种综合分析方法，并不排斥其他财务分析方法。
相反与其他分析方法结合，不仅可以弥补自身的缺陷和不足，而且也弥补了其他方法的缺点，使得分析结果更完整、更科学。
比如以杜邦分析为基础，结合专项分析，进行一些后续分析对有关问题作更深更细致分析了解；也可结合比较分析法和趋势分析法，将不同时期的杜邦分析结果进行对比趋势化，从而形成动态分析，找出财务变化的规律，为预测、决策提供依据；或者与一些企业财务风险分析方法结合，进行必要的风险分析，也为管理者提供依据，所以这种结合，实质也是杜邦分析自身发展的需要。