徐工机械2008至2010年偿债能力分析
徐工财务分析报告
目录一、企业概况………………………………………………………………………………二、企业资金、资产结构趋势分析………………………………………………………三、企业获利情况趋势分析………………………………………………………………四、企业偿债能力分析……………………………………………………………………五、企业资产营运能力分析………………………………………………………………六、企业盈利能力分析……………………………………………………………………七、企业经济效益综合评价………………………………………………………………八、分析结论及建议………………………………………………………………………一、企业概况徐工集团成立于1989年3月，成立24年来始终保持中国工程机械行业排头兵地位，位居世界工程机械行业第5位，中国500强企业第122位，中国制造业百强第49位，中国机械工业百强第4位，是中国工程机械行业规模最大、产品品种与系列最齐全、最具竞争力和影响力的大型企业集团。
徐工集团年营业收入由成立时的3.86亿元，发展到2012年突破1000亿元，保持行业首位。
徐工集团注重技术创新，建立了以国家级技术中心和江苏徐州工程机械研究院为核心的研发体系，徐工技术中心在国家企业技术中心评价中持续名列行业首位。
依托徐工研究院、徐工南京研究院和在建的徐工上海研究院、徐工欧洲研究院，徐工诞生了一批代表中国乃至全球先进水平的产品：两千吨级全地面起重机，四千吨级履带式起重机，12吨级中国最大的大型装载机，百米级亚洲最高的高空消防车，第四代智能路面施工设备等，在全球工程机械行业产生了颠覆式影响，打破了国外企业的全球垄断。
徐工拥有有效授权专利920项，其中授权发明专利27项，100多项产品为国产首台套产品。
“全地面起重机关键技术开发与产业化”和ET110型步履式挖掘机分别荣获2011年度、2010年度国家科学技术进步二等奖（行业一等奖空缺）。
徐工被国家发改委、科技部等五部委联合授予“国家技术中心成就奖”，被授予国家首批、江苏省首个国家技术创新示范企业。
财务报表分析作业1(徐工机械报表分析,中央电大制定作业).doc
偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度。
偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。
以下是我对徐工机械（专业设备制造业）08年的偿债能力分析:(一)营运资本=流动资产-流动负债=2467656202.46-2311443363.33=156212839.13营运资本是偿还流动负债的缓冲垫，营运资本越多则偿债越有保障，是计量企业短期偿债能力的绝对指标，短期偿债能力分析营运资本为正，说明营运资本出现溢余，其数额越大说明不能偿债的风险越小，徐工机械08年的营运资本是156212839.13说明该企业的偿债风险较小。
制造业的营运资本一般为正，但其数额差别很大。
由于营运资本与经营规模有联系，所以同一行业不同企业的营运资本缺乏可比性。
一、同业比较分析（数据均来源于腾讯财经）1.流动比=流动资产/流动负债=2467656202.46/2311443363.33=1.0676，一般公认值是2而08年专业制造业的流动比是1.1964（这一数据是在中国统计年鉴中查得，即8463.3/7073.94，以下所涉及的同业比较数据均来自中国统计年鉴）其实际值行业标准值，说明该企业的短期偿债能力不及行业平均值但差距不是很大。
为掌握流动比质量要分析应收账款和存货的流动性。
应收账款周转率=主营业务收入/（期初+期末）应收账款÷2=而3354209317/437315425.95=7.67（次）专业制造业同行业的柳工13.56，三一重工为5.32，说明该企业离行业先进水平还有距离，有待积极改进销售策越。
存货周转率=主营业务成本/（期初+期末）存货成本÷2=3399846868.07/114456821.06=2.97专业制造业同行业的柳工3.75，三一重工为3.6，是企业流动比率低于行业标准的主要原因。
说明该企业存货相对于销售量显得过多，应进一步分析。
2.速动比=（流动资产-存货）÷流动负债=（2467656202.46-1144568216.84）÷2311443363.33 =0.5724该指标越高说明企业偿还流动负债的能力越强，徐工机械是一个制造企业该行业中柳工0.69，三一重工为1.54说明企业的短期偿债能力低于行业平均水平，离先进水平距离较大。
徐工机械偿债能力分析
徐工机械偿债能力分析 The Standardization Office was revised on the afternoon of December 13, 2020公司概况.......................................... 错误!未定义书签。
(一)公司简介................................................. 错误!未定义书签。
(二)公司历史沿革............................................. 错误!未定义书签。
(三)同业情况................................................. 错误!未定义书签。
偿债能力财务分析指标 .............................. 错误!未定义书签。
(一)短期偿债能力指标计算 .................................... 错误!未定义书签。
1)营运资本...................................................... 错误!未定义书签。
2)流动比率...................................................... 错误!未定义书签。
3)速动比率...................................................... 错误!未定义书签。
4)保守的速动比率................................................ 错误!未定义书签。
5)现金比率...................................................... 错误!未定义书签。
6)应收账款周转率................................................ 错误!未定义书签。
财务报表分析作业四徐工机械
2008、2009、2010年度现金流量、发展能力分析徐工机械（000425）前三次通过对徐工机械四个方面的指标分析，使我们对徐工机械在近三年的生产经营状况有了基本了解。
本次，我们将对徐工机械的现金流量和发展能力分析，并对其作综合评价。
一、现金流量、发展能力历史指标徐工机械现金流量、发展能力历史指标表二、现金流量、发展能力同业比较徐工机械2010年度现金流量、发展能力指标表徐工机械2009年度现金流量、发展能力指标表徐工机械2008年度现金流量、发展能力指标表三、现金流量、发展能力历史比较（一）现金流量分析1、现金流量与当期债务比率是指年度经营活动产生的现金流量与当期债务相比值，表明现金流量对当期债务偿还满足程度的指标。
现金流量与当期债务比指标比较表2、债务保障率是以年度经营活动所产生的现金净流量与全部债务总额相比较，表明企业现金流量对其全部债务偿还的满足程度。
债务保障率指标比较表3、每元销售现金净流入4、每股经营现金流量每股经营现金流量指标比较表每股经营现金流量是反映每股发行在外的普通股票所平均占有的现金流量，或者说是反映公司为每一普通股获取的现金流入量的指标。
5、全部资产现金回收率是指营业净现金流入与全部资产的比值，反映企业运用全部资产获取现金的能力。
全部资产现金回收率指标比较表6、现金流量适合比率是指经营活动现金净流入与同期资本支出、存货购置及发放现金股利的比值，它反映经营活动现金满足主要现金需求的程度。
现金流量适合比率指标比较表7、现金再投资比率是指经营现金净流量减去股利和利息支出后的余额，与企业总投资之间的比率。
8、现金股利保障倍数是指经营活动净现金流量与现金股利支付额之比。
现金股利保障倍数指标比较表（二）发展能力分析1、销售（营业）增长率是指企业本年主营业务收入增长额同上年主营业务收入总额的比率。
销售（营业）增长率表示与上年相比，企业主营业务收入的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。
2017年电大秋电大财务报表分析第一次形成性考核作业
徐工机械（000425）2008至2010年度财务报表分析——偿债能力分析徐工集团工程机械股份有限公司（以下简称徐工机械），原名徐州工程机械股份有限公司,系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生(1993)230号文批准,由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装载机厂和营销公司经评估后1993年4月30日的净资产组建的定向募集股份有限公司。
1996年在深圳证券交易所挂牌上市。
截止至2010年12月31日徐工机械注册资本为1.0314十亿元。
公司主要从事工程机械、工程机械配件的开发、研制、加工、销售；工程机械维修服务及相关的科技咨询服务。
主营业务工程机械、工程机械配件的开发、研制、加工、销售；工程机械维修服务及相关的科技咨询服务。
徐工机械控股股东徐州工程机械集团有限公司在2010年度《中国机械500强》获得96.9855分，排名第15位。
工程机械行业第1位。
在《2010年世界工程机械50强》中排名第10位。
偿债能力（debt-paying ability）是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。
企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。
企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。
偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。
企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。
企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。
一、偿债能力指标徐工机械2008-2010年度偿债能力指标表表1—1<注1>：按照《企业会计准则第20号——企业合并》要求，同一控制下企业合并取得的子公司的财务报表纳入合并范围，故2008年数据使用准则口径。
<注2>：由于利息偿付倍数无法计算获得，故使用原口径徐工机械披露数。
二、偿债能力主要竞争者及同业比较1、2008年度偿债能力比较。
第一次作业(徐工科技
第一次作业(徐工科技第一次作业(徐工科技徐工科技分析报告一、徐工科技2008年偿债能力指标的计算（一）2008年徐工科技的短期偿债能力指标1、流动比率=流动资产÷流动负债=2467656202.46/2311443363.33=1.072、应收账款周转率=营业收入/（年初应收账款+年末应收账款）/2= 3,354,209,316.93 /（419204292.57+455741252.28）/2=3354209316.93/437472772.425=7.673、存货周转率=营业成本/（年初存货+年末存货）/2=3090275677.4/（945355351.48+1144568216.84）/2=3090275677.4/1044961784.16=2.964、速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债=(2467656202.46-1144568216.84)÷2311 443363.33=0.575、现金比率=(货币资金+短期投资净额)÷流动负债=(458056962.89+0)÷2311443363.33=0.20短期偿债能力，就是企业以流动资产偿还流动负债的能力。
它反映企业偿付日常到期债务的实力、企业能否及时偿付到期的流动负债，是反映企业财务状况好坏的重要标志、财务人员必须十分重视短期债务的偿还能力，维护企业的良好信誉。
短期偿债能力也是企业的债权人、投资人、材料供应单位等所关心的重要问题、对债权人来说，企业要具有充分的偿还能力，才能保证其债权的安全，按期取得利息，到期收回本金。
对投资者来说，如果企业的短期偿债能力发生问题，就会牵制企业经营管理人员的大量精力去筹措资金，应付还债。
难以全神贯注于经营管理，还会增加企业筹资的难度，或加大临时性紧急筹资的成本，影响企业的盈利能力。
对供应单位来说，则可能影响应收帐款的取。
因此，企业短期偿债能力是企业本身及有关方面都很关心的重要问题。
财务报表分析(作业二)
作业二(1-10页）徐工机械（000425）资产运用效率分析2008~2010年度上期，通过对徐工机械偿债能力的分析，使我们了解了近几年徐工机械经营发展变化的过程。
本期，我们将运用资产运用效率分析中的总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、长期投资周转率、应收账款周转率、成本基础的存货周转率和收入基础的存货周转率等七个指标，对徐工机械近三年的资产运用状况作比较分析。
一、资产运用效率指标。
徐工机械资产运用效率历史指标表表1-1二、资产运用效率同业比较。
1、2008年度资产运用效率比较。
徐工机械2008年度资产运用效率指标表表2-12、2009年度资产运用效率比较。
徐工机械2009年度资产运用效率指标表表2-23、2010年度资产运用效率比较。
徐工机械2010年度资产运用效率指标表表2-3三、资产运用效率历史分析。
1、总资产周转率。
表3-1图3-1资产周转率（Asset Turnover）是衡量企业资产管理效率的重要财务比率，在财务分析指标体系中具有重要地位。
从表3-1和图3-1所例示的数据可以看出，近三年徐工机械的总资产周转率倍数处于上下波动状态，该企业2010年末总资产周转率实际值稍低于2009年末实际值0.2845；2009年最高。
2009年比2008年的总资产周转率上升了12.72%；说明该企业利用全部资产进行经营活动的能力下降，效率较低，可能会影响其盈利能力。
企业应采取适当的措施提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。
近三年，总资产周转率绝对值高于同业均值水平，2010年比同行业均值高出0. 4798次；2009年比同行业均值高出0.7130次；2008年比同行业均值高出0.0819次；总体上公司的总资产周转率比较高，资金运营效率处于优势地位。
2、流动资产周转率。
表3-2图3-2流动资产周转率(Current Assets Turnover) 是销售收入与流动资产平均余额的比率，它反映的是全部流动资产的利用效率。
徐工科技2008年偿债能力分析
一、企业2008年偿债能力指标的计算：（一）短期偿债能力指标1、流动比率，表示每1元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证。
它反映公司流动资产对流动负债的保障程度。
公式：流动比率=流动资产合计÷流动负债合计徐工科技2008年度流动比率= 2467656202.46÷2311443363.33=1.07一般情况下，该指标越大，表明公司短期偿债能力强。
国际上通常认为流动比率为200%比较合适。
徐工科技的流动比率为107%，说明从该指标上反映出该公司的流动比率不高，此外在运用该指标分析公司短期偿债能力时，还应结合存货的规模大小，周转速度、变现能力和变现价值等指标进行综合分析。
2、速动比率,表示每1元流动负债有多少速动资产作为偿还的保证，进一步反映流动负债的保障程度。
公式：速动比率＝(流动资产合计－存货净额)÷流动负债合计徐工科技2008年速动比率=(2467656202.46-1144568216.84)÷2311443363.33= 0.57一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。
国际上通常认为速动比率为100%时较为恰当。
由于该指标剔除了存货等变现能力较差且不稳定的资产，因此，比流动比率能够更加准确可靠地评价企业的短期偿债能力。
计算得出该公司的速动比率低于国际水平，进一步说明该公司的速动比率较低。
3、现金比率，表示每1元流动负债有多少现金及现金等价物作为偿还的保证，反映公司可用现金及变现方式清偿流动负债的能力。
公式：现金比率＝(货币资金＋短期投资)÷流动负债合计徐工科技2008年现金比率= (458056962.89+ 6680000) ÷2311443363.33=0.198该指标越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务，但也不是越大越好，该指标过大则表明企业流动资金利用不充分，获利能力不强。
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徐工机械偿债能力分析（2008、2009、2010）股票代码：000425徐工集团工程机械股份有限公司原名徐州工程机械股份有限公司，成立于1989年3月，成立22年来始终保持中国工程机械行业排头兵的地位，目前位居世界工程机械行业前10强，中国500强企业第125位，中国制造业500强第55位，是中国工程机械行业规模最大、产品品种与系列最齐全、最具竞争力和影响力的大型企业集团。
徐工集团年营业收入由成立时的3.86亿元，发展到2010年的660亿元，在中国工程机械行业位居首位。
徐工集团建立了以国家级技术中心和江苏徐州工程机械研究院为核心的研发体系，徐工技术中心在国家企业技术中心评价中持续名列工程机械行业首位，被国家发改委、科技部等五部委联合授予“国家技术中心成就奖”。
建立了覆盖全国的营销网络，100多个国外徐工代理商为全球用户提供全方位营销服务，徐工产品已销售到世界130多个国家和地区。
9类主机和3类关键零部件市场占有率居国内第1位。
5类主机出口量和出口总额持续位居国内行业第1位。
1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生(1993)230号文批准,由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装载机厂和营销公司经评估后1993年4月30日的净资产组建的定向募集股份有限公司。
公司于1993年12月15日注册成立,注册资本为人民币95,946,600.00元。
1996年8月经中国证券监督管理委员会批准,公司向社会公开发行2,400.00万股人民币普通股(每股面值为人民币 1.00元),发行后股本增至119,946,600.00元。
1996年8月至2004年6月,经公司股东大会及中国证监会批准,通过以利润、公积金转增或配股等方式,公司股本增至545,087,620.00元。
2009年6月24日经中国证券监督管理委员会证监许可[2009]554号文核准,公司非公开发行人民币普通股(A股)322,357,031股,每股面值人民币1.00元,每股发行价人民币16.47元,徐工集团工程机械有限公司(以下简称徐工有限)以其所拥有的徐州重型机械有限公司90%的股权、徐州工程机械集团进出口有限公司100%的股权、徐州徐工液压件有限公司50%的股权、徐州徐工专用车辆有限公司60%的股权、徐州徐工随车起重机有限公司90%的股权、徐州徐工特种工程机械有限公司90%的股权,以及所拥有的相关注册商标所有权、试验中心相关资产及负债等非股权资产认购公司非公开发行的股份。
公司于2009年8月7日办理工商变更登记手续,变更后的注册资本为人民币867,444,651.00元。
公司名称变更为徐州集团工程机械股份有限公司。
2010年8月4日经中国证券监督管理委员会证监许可[2010]1157号核准,公司向特定投资者非公开发行人民币普通股(A股)163,934,426股,每股面值人民币1.00元,每股发行价人民币30.50元。
公司于2010年10月13日办理工商变更登记手续,变更后的注册资本为人民币1,031,379,077.00元。
公司的主营业务：工程机械及成套设备、专用汽车、建筑工程机械、矿山机械、环卫机械、商用车、载货汽车、工程机械发动机、通用基础零部件、仪器、仪表制造、加工、销售;环保工程施工。
本次着重分析徐工机械从2008年至2010年三年间偿债能力的比较分析。
企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。
企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。
企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。
偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。
企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。
企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。
企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。
一、偿债能力指标。
徐工机械偿债能力指标对比表表1—1二、偿债能力同行业比较。
由于2010年机械行业偿债能力综合指标还未公布，所以以下凡是涉及2010年行业比较指标只能略过。
1、2009年度偿债能力比较。
徐工机械2009年度偿债能力指标表表2—1另外，徐工科技的证星－若山风向标上市公司财务测评系统综合得分为73.74, 机械仪器行业排名第4。
(截至目前，该行业已发布2009年报总数165家)偿债能力处于同行业中游，偿还到期债务的风险小。
投资者可以做一般性投资，并保持对其经营进展的关注。
2009年公司的偿债能力在机械仪器行业的排名中名列第83, 得分为：12.74。
2009年机械仪器行业的偿债能力平均得分：12.78，最高得分：17.58，最低得分：-10.30。
资产负债管理能力处于同行业中游水平，但仍有明显不足，公司应当花大力气，充分发掘潜力，使公司发展再上台阶，给股东更大回报。
2009年公司的资产负债管理能力在机械仪器行业的排名中名列第158, 得分为：8.49。
2009年机械仪器行业的资产负债管理能力平均得分：8.96，最高得分：10.20，最低得分：-40.17。
2、2008年度偿债能力比较。
徐工机械2008年度偿债能力指标表表2—2另外，徐工机械的证星－若山风向标上市公司财务测评系统综合得分为62.03, 机械仪器行业排名第98。
(截至目前，该行业已发布2008年报总数155家)偿债能力处于同行业中游，偿还到期债务的风险小。
投资者可以做一般性投资，并保持对其经营进展的关注。
2008年公司的偿债能力在机械仪器行业的排名中名列第112, 得分为：12.27。
2008年机械仪器行业的偿债能力平均得分：12.74，最高得分：17.17，最低得分：-5.95。
资产负债管理能力处于同行业中游水平，但仍有明显不足，公司应当花大力气，充分发掘潜力，使公司发展再上台阶，给股东更大回报。
2008年公司的资产负债管理能力在机械仪器行业的排名中名列第83, 得分为：9.46。
2008年机械仪器行业的资产负债管理能力平均得分：8.95，最高得分：10.20，最低得分：-39.97。
三、偿债能力历史分析。
1、营运资本。
表3—1营运资本是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本，它意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。
图3—1从表3-1和图3-1所例示的数据可以看出，近三年徐工机械的营运资本额处于增长态势，2008年最高。
徐工机械于2008年9月完成了在统一控制下和非统一控制下，分别合并或收购了二家公司；2009年比2008年的营运资本回落了233.5825(百万元)；2009年营运资本绝对值低于同业均值水平，比同行业均值低118.7197(百万元)。
从对两年来的营运资本变化情况，我们可以看出，近两年徐工机械的不能偿债的风险逐年降低，偿债能力逐年增强。
2、流动比率。
表3—2图3—2流动比率是流动资产与流动负债的比值。
流动比率的内涵是每1元流动负债有多少元流动资产作保障，反映企业短期偿债能力的强弱。
表３—２和图３—2所例示的是徐工机械与同行业近两年的流动比率财务指标。
从徐工机械在同业中的排名和行业均值可以看出，徐工机械近两年的流动比率值的变化与同业变化趋势相同。
由2009年资产负债表可以看出，在流动资产项目中，除货币资金和应收账款金额，比上年度有所增加外，流动资产的其他项目金额，比上年度有所减少；流动负债项目中，应交税费中的应交增值税和应交企业所得税的金额，比上年度增加幅度很大，增加金额为138.0298（百万元）。
说明公司在2009年实现的营业收入比2008年有很大增长，增加金额为4,809.9099（百万元）。
由于与营业收入相关的流动负债项目金额的上升，而引起公司流动比率的略微下降。
由于机械设备制造行业的流动比率均值远低于财务指标标准值，相对处于较低的位置。
徐工机械近两年的流动比率又一直处于行业均值以下，在这方面希望管理层引起足够的重视。
3、速动比率。
表3—3图3—3速动比率是速动资产与流动负债的比值。
所谓速动资产是流动资产扣除存货后的数额，速动比率的内涵是每1元流动负债由多少元速动资产作保障。
从表３—３和图３—３，可以看出徐工机械近两年的速动比率有向好趋势，2009年比2008年提高0.0792。
2008年徐工机械的速动比率在这两年内有所下调后，总体上还是趋于好的方向发展。
从财务报表中，我们不难发现，在流动负债额增长的情况下，徐工机械的速动比率指标的趋好，主要是存货的有效下降。
存货占近两年流动资产的比率分别是：2009年的31.26%、2008年的41.41%；2009年比2008年存货减少163.8532（百万元）。
近两年，同业的速动指标有下降态势。
而徐工机械与同行业速动比率指标相比，该项指标向趋好方向发展，差距在缩小。
2009年相差最小，差额为0.1441。
4、保守速动比率。
表3—4图3—4保守速动比率是指保守速动资产与流动负债的比值，保守速动资产一般是指货币资金、短期证券投资净额和应收账款净额的总和。
徐工机械的资产负债表显示，近两年没有交易性金融资产。
因此，徐工机械近两年的保守速动资产就是货币资金与应收账款净额之和。
从表3—4和图3—4所例示的数据可以看出，徐工机械2009年的保守速动比率好于前一年，比2008年提高了0.1495；并且超过同行业的均值。
从2009、2008的财务报表分析得出，除2008年徐工机械因合并和收购引起相关财务数据激增外，2009年的货币资金和应收账款净额分别比2008年增长66.53%和89.01%。
这二项资产的增长高于流动负债的增长比率。
说明该公司这二年里在经营管理上有起色。
徐工机械在同行业的排名2009年比2008年上升了7位。
5、现金比率。
表3—5图3—5现金比率是现金类资产与流动负债的比值。
现金类资产是指货币资金和短期投资净额。
这两项资产的特点是随时可以变现。
从表3—5和图3—5所例示的数据可以看出，徐工机械近两年的现金比率指数稳步上升，趋势向好。
2009、2008二年的现金比率指标值都高于行业均值。
09年比2008年提增了25.81%。
2009年徐工机械在同行业排名提升了13位。
由此说明此时徐工机械的付现能力可以满足到期的流动负债，公司的短期偿债能力在同行业中属于较强的。
6、资产负债率。
表3—6图3—6资产负债率是全部负债总额除以全部资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系，也称之为债务比率。
资产负债率反映在资产总额中有多大比例是通过借债筹资的。
用于衡量企业利用债权人资金进行财务活动的能力，同时也能反映企业在清算时对债权人利益的保护程度。
从表3—6、图3—6和财务报表可以看出，近两年的资产负债率有所提高，这与总资产和负债总额的增加有关。