央行：外汇储备达3.2万亿美元 占全球总额13
在高水平对外开放中发展新质生产力
342024.04本刊策划Chinese Cadres Tribune充足动能。
促进生产要素的优化配置，以提高劳动生产率增强发展的推动力。
关于对外开放与经济增长的关系问题，无论是我国古代思想家倡导自由贸易促进经济增长的“淮南子—司马迁定理”，还是马克思主义政治经济学强调国际交换的共赢性价值，或是大卫·李嘉图提出生成劣势与交换优势的“比较优势理论”，古今中外的经济学思想都论述了对外开放促进国家繁荣发展的深刻道理。
生产力作为推动人类社会发展前进的动力源泉和决定力量，是指具有劳动能力的人和生产资料相结合形成的认识与改造自然的能力，以劳动者、劳动资料、劳动对象等生产力构成要素的融通发展为基本内涵，以劳动生产率的提高为核心标志。
对外开放通过人力资源积累、推动技术进步以及加速专业化分工，推动生产力诸要素的创新性配置，以不断提高的劳动生产率引领生产力的飞速发展。
实施对外开放有助于打破生产力发展的封闭边界，促使国家、企业、个人等多元经济主体进入世界市场体系，并通过市场机制实现不同生产主体的专业化分工，促进多种生产要素的优化配置。
同时，在生产全球化持续加速的过程中，对外开放能够充分发挥科学技术的流动性优势，通过技术扩散的被动影响与先进技术的主动学习，促进生产力全要素技术水平的更新发展，推动劳动者的复合型转变、劳动对象的综合型转变、劳动资料的知识型转变，从而实现生产力的发展进步。
拓展资源配置的空间范围，以全球资源配置力提升发展的持续性。
全球资源配置能力是指在全球范围内集聚和配置资金、信息、技术、人才等要素资源的能力，反映了一个国家利用全球资源实现自身发展的能力水平。
从世界现代化规律看，国家发展的经济本质就是持续获取全球资源配置能力，对外开放的关键作用也在于通过国际国内两个市场、两种资源的联动效应，为自身经济的持续发展和世界经济的繁荣稳定提供动能支撑。
国家间生产要素的禀赋差异使得国际贸易具备可能性与必要性，通过对外开放实现全球范围内的资源优化配置也成为推动生产力发展的重要路径。
宏观财务视角分析报告(3篇)
第1篇一、报告摘要本报告从宏观财务视角出发，对当前我国经济运行状况进行了全面分析。
通过对宏观经济指标、行业发展趋势、企业财务状况等方面的深入剖析，旨在揭示我国经济运行中的主要矛盾和问题，为政策制定者和企业提供决策参考。
二、宏观经济运行状况1. GDP增速根据国家统计局数据，我国2023年GDP增速为6.8%，较2022年有所放缓。
这一增速符合我国经济发展新常态下的预期目标，体现了我国经济稳中向好的态势。
2. 通货膨胀率2023年，我国CPI同比上涨2.3%，PPI同比上涨3.1%。
通货膨胀率总体保持在合理区间，有利于维护经济稳定。
3. 就业状况2023年，我国城镇新增就业人数超过1300万人，失业率保持在4.5%左右。
就业形势稳定，为经济发展提供了有力保障。
三、行业发展趋势1. 制造业我国制造业在产业结构调整中逐渐向高端化、智能化方向发展。
随着“中国制造2025”战略的实施，我国制造业竞争力不断提升。
2. 服务业服务业已成为我国经济增长的主要动力。
2023年，我国服务业增加值占GDP比重超过50%，成为经济增长的新引擎。
3. 房地产业近年来，我国房地产市场经历了一系列调控措施，市场逐渐回归理性。
未来，房地产业将朝着健康、可持续的方向发展。
四、企业财务状况1. 盈利能力2023年，我国上市公司整体盈利能力有所提升。
营业收入和净利润增速均保持在较高水平。
2. 偿债能力我国企业整体偿债能力较强，资产负债率保持在合理区间。
但仍需关注部分行业和企业偿债压力加大问题。
3. 投资能力2023年，我国企业投资增速放缓，但仍保持较高水平。
企业投资结构逐渐优化，有利于经济高质量发展。
五、问题与挑战1. 内外部需求不足全球经济复苏放缓，我国出口面临较大压力。
同时，国内消费需求增速放缓，经济增长动力减弱。
2. 产能过剩部分行业产能过剩问题依然突出，制约了产业升级和经济发展。
3. 企业效益下降部分企业面临成本上升、市场需求下降等多重压力，效益下降。
我国的外汇储备规模及外汇占款问题
1.关注近几年我国的外汇储备规模及外汇占款问题。
外汇储备是指国际储备中的各种能充当储备货币的资产。
其主要形式为国外银行存款与外国政府债券。
随着我国市场经济改革的深化和对外开放的深入发展，外汇储备这一经济量对我国经济建设的影响就越来越大。
近年来我国外汇储备增速加快，增幅加大。
自1994年汇率并轨改革以来，我国外汇储备呈现出快速增长的状况。
2006年2月底，规模为8536亿美元，已超过日本位居全球第一。
截至2006年底，已突破万亿美元大关，超过日本居世界官方外汇储备水平第一位。
到07年3月末，又增加到1 2万亿美元。
巨额的外汇储备显示了我国经济的强劲增长，对外支付能力的加强，提高了我国在世界经济中的资信和地位。
但是巨额外汇储备背后隐藏的忧患和麻烦令我们不容忽视，我们必须冷静清晰的加以认识。
高额外汇储备是中国对外经济贸易发展良好的结果，也是中国经济运行键康的标志。
但巨额外汇储备也蕴涵着风险，过度的外汇储备会给国家的经济发展带来消极的影响。
一、高额外汇储备对经济增长的积极影响1、充足的外汇储备有利于恢复国民经济内部平衡，调节国际收支，促进国民经济正常发展。
对投资消费的信心和经济稳定发展具有支持作用。
当国民经济出现内部的不均衡，恶性通货膨胀时，如果外汇储备充足，就可以不必采取激烈的紧缩性财政政策和货币政策。
通过适当减少储备用以扩大进口，使内部不平衡恢复。
在受到经济周期性变化的影响下，会出现的临时性逆差，进口大幅度增加，经常项目会出现临时调整的。
这些情况下容易产生临时性国际收支不平衡，动用外汇储备也可以平衡国际收支。
2、外汇储备是国际偿债能力和国际信誉的最终表现，能够维护国际信誉，增强吸引外商投资和对外融资能力。
我国外汇储备维持较大规模，保证了我国引进外资长期维持较高水平。
一国国际储备规模大小是衡量该国国际清偿能力大小的重要基础。
我国外汇储备规模较大，国际储备数量充足，则国际清偿能力较强，国际贷款信誉较高。
对我国外汇储备的现状分析
对我国外汇储备的现状分析蔡霞刘琨（南京财经大学金融学院，南京，210046）摘要：近年来我国的外汇储备一直以惊人的速度增长，截止到2011年9月，中国已经拥有超过3.2万亿的美元外汇储备。
在当今通货膨胀压力较大的经济环境中，如何管理我国巨额的外汇储备已成为关注的焦点。
如何积极优化、调整长期困扰的巨额外汇的结构问题显得迫在眉睫。
本文就现阶段我国外汇储备的现状进行分析，提出我国现阶段外汇储备存在的一些问题，并且提出了相应的对策。
关键词：外汇储备现状问题对策中图分类号：F820.22文献标识码：A文章编号：1672—7355（2012）09—0178—01引言外汇储备作为一个国家经济实力的标志，它是弥补本国国际收支逆差，稳定本国汇率以及维持本国信用的物质基础。
对于发展中国家来说，往往要持有高于常规水平的外汇储备，但是外汇储备并非多多益善。
因为持有储备是有一定的代价的。
外汇储备增长还会带来通胀压力，导致本币升值的压力，使中央银行货币政策的自主权受到限制等。
2007年开始的由美国次贷危机引发的全球金融危机。
使世界经济蒙受了很大的损失，美元是我国储备的主要币种。
2011年8月初，标准普尔调低了美国长期主权债务评级后，中国作为美国国债最大的海外持有国，美国是否能保障这些资产的安全，避免中国利益受损成为中国政府和民众高度关注的焦点问题。
一、我国外汇储备的现状近年来，我国的外汇储备持续快速增加。
回顾我国外汇储备的发展变化：1996年底，我国外汇储备首次突破了1000亿美元，此后四年，储备上升相对平稳。
自2000年起。
我国外汇储备呈快速增长趋势。
2006年2月，我国外汇储备达8537亿美元，超过日本，成为全球外汇储备最大持有国。
2010年3月，我国外汇储备规模已达24470.84亿美元。
稳居全球第一位。
截至2011年6月底，我国外汇储备已达到31974.91亿美元。
二、我国高额外汇储备带来的问题我国国际收支经常项目和资本项目的双顺差是导致外汇储备规模增长的主要原因。
我国外汇储备现状分析与对策建议
我国外汇储备现状分析与对策建议随着我国经济全球化的不断深入，外汇储备作为国家经济实力的重要组成部分，对于维护国家经济安全和促进经济发展具有重要意义。
本文将从我国外汇储备的现状、问题、原因分析及对策建议等方面进行探讨。
目前，我国外汇储备规模位居世界第一，呈现出总量大、增长快的特点。
根据国家统计局数据，截至2022年3月末，我国外汇储备规模为2万亿美元，占全球外汇储备总额的比例超过三分之一。
我国外汇储备的主要用途包括维护国家金融稳定、支持企业海外投资、防范国际金融风险等。
我国外汇储备资产质量不高，存在一定程度的资产贬值风险。
一方面，我国外汇储备以美元为主，而美元汇率波动较大，给储备资产带来了潜在损失风险。
另一方面，我国外汇储备投资主要集中在国债、银行定期存款等低收益资产上，缺乏多元化投资策略，难以获得较高收益。
我国外汇储备投资渠道相对单一，主要集中在发达国家国债等固定收益资产上，对于股票、房地产等风险资产投资较少。
这使得我国外汇储备在全球资产配置中处于不利地位，难以获得较高收益。
近年来，我国外汇储备遭受了一些重大经济损失。
例如，2015年“8·11汇改”后，人民币汇率波动较大，外汇市场出现了一定程度的动荡，给我国外汇储备带来了较大损失。
全球金融危机的爆发也给我国外汇储备带来了较大冲击，资产价值缩水严重。
我国国际收支不平衡是导致外汇储备增长的主要原因之一。
长期以来，我国经常账户和资本账户持续顺差，使得外汇市场供大于求，外汇储备规模不断扩大。
然而，这种国际收支不平衡也导致了贸易摩擦和货币政策的被动。
国内投资环境不佳也是导致外汇储备存在问题的重要原因之一。
一方面，我国金融市场尚未完全开放，国内企业对外投资受到一定限制。
另一方面，国内实体经济收益率较低，对外投资难以获得较高收益。
政策限制过多也是导致外汇储备存在问题的重要原因之一。
我国对外汇市场和资本流动的管制较为严格，使得外汇储备投资渠道相对单一。
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经济热点
怎么看四个经济热点问题一、看通胀：形势会更趋严重吗今年以来，大家对物价上涨的感受比较强烈。
1至6月份，我国居民消费价格各月同比涨幅分别为4.9%、4.9%、5.4%、5.3%、5.5%和6.4%。
价格总水平一直在高位运行，并表现出不断上升的趋势。
物价上涨关系千家万户，特别是对中低收入居民的生活影响较大。
所以，国家把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，并采取了一系列重大措施，这是完全必要的。
总体来看，当前我国不具备发生恶性或者严重通货膨胀的基本条件。
第一，我国粮食总产量已经连续7年保持增长，在历史上从未有过。
今年夏粮又实现了增长，秋粮播种面积增加了，而且长势很好。
如不再出现大的灾害，今年粮食生产很可能又是一个丰收年。
粮食是最基本的商品，对物价影响最大，在农业生产方面中央和各级政府一直高度重视，出台大量的政策，保证粮食和其他农副产品的供给，并在加强市场流通环节的管理方面做了很多工作。
农产品供应充足是我们生活的重要保障，也是居民消费价格稳定的基础。
第二，工业品几乎没有哪一种是短缺的，工业品产能过剩、供大于求的基本格局没有发生改变。
第三，中国经济运行是平稳的，2010年中国经济增长率四个季度分别为11.9%、10.3%、9.6%和9.8%，今年一、二季度分别为9.7%和9.5%，涨幅呈现平稳回落之势，说明经济并未出现过热。
这种形势下怎么会发生严重的通货膨胀呢？所以，我们对通胀问题要有一个客观的估计。
那么，是什么造成目前居民消费价格（CPI）涨幅偏高的呢？主要原因有：一是输入性的。
美国为了应对这场金融危机，先后出台了两次量化宽松货币政策，第一次是从危机爆发到2010年6月为止，它发行了多少货币呢？美联储原来公布的数字是1.8万亿美元，在2010年12月1日颁布新的《金融监管法案》时，美联储不得不披露实际情况，这一数字变成了3.3万亿美元。
从去年11月4日开始，美联储推出第二轮量化宽松货币政策，又印发了6000亿美元用于购买美国的国债。
观点摘要
观点摘要作者：来源：《中国农村金融》2013年第12期银行钱荒背景：6月以来的中国式钱荒，创造了一系列令人瞠目结舌的数据纪录，堪称我国银行业经历的最严重钱荒。
银行间隔夜拆借利率一路狂飙，各金融机构在市场中焦虑与挣扎，生动呈现了中国银行业眼下的资金困局。
银行真的缺钱吗？目前的流动性危机，与银行面临季末考核，对资金需求较大，各家银行惜借有关。
此外，监管部门强化理财监管以及加大对跨境套利交易的监管，也导致各银行需要增加资金以满足合规要求。
而部分银行对流动性盲目乐观，没有做好资金控制，贷款增加过猛，也是原因之一。
——摘自国务院发展研究中心金融研究所所长张承惠在金交会举办的“金融创新试验与经济增长极建设”论坛上的言论以目前的货币市场运行机制，央行要熨平短期利率波动应属举手之劳。
目前的波动本身对金融机构的流动性风险管理能力是一个体检，预期近期一些对流动性盲目乐观、对流动性风险管理准备不足的金融机构会付出学费，特别是近期在同业市场期限错配显著的机构。
——摘自国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松发表在新浪微博上的言论中国差的不是钱，而是金融体系不健全，这也解释了不少游资的存在。
所以央行这次不会再增发货币，而是逼迫银行转型，银行坐吃存贷利率差的暴利时代一去不复返。
——摘自武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受《武汉晚报》记者采访时的言论如何解决眼下的“钱荒”风波，考验当局的智慧和承受力：收缩太紧，可能会使个别银行面临破产，产生挤兑，这将是中国经济的灾难；而放松同样意味着巨大风险。
如何恰到好处起到“杀一儆百”的效果，又不影响投资者的信心，掌握好“力度”、“时机”，非常重要。
？——摘自中国人民大学重阳金融研究院高级研究员刘志勤发表在《环球时报》上的文章《银行昔日烧钱烧出今日“钱荒”》国内实际上是不缺资金的，只是大量货币被资产领域吸走，央行的意图就是将这些货币逼出来，回流至实体经济，只有这样才能真正为实体经济释放宽松的流动性。
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央行：外汇储备达3.2万亿美元占全球总额1/3∙2011-10-17 07:08∙人民日报∙我要评论∙字号：T|T∙媒体称外汇储备应境外使用不适合无偿分给民众∙如何看我国3.2万亿美元外汇储备∙专家：我国外储规模庞大外债不存在偿还风险∙美债牵住中国巨额外储欠每个中国人5700元∙委内瑞拉将把外汇储备放在俄罗斯和中国∙拜登否认美国经济衰落将保障中国外汇储备安全123下一页外汇储备究竟是谁的钱？【更多精彩财经图片请点击】外汇储备是央行的钱，也代表国民财富，不能理解成一般意义上中国老百姓的“血汗钱”，不能无偿使用“出口创汇”——对这个前些年热火朝天的口号，许多人至今仍记忆犹新。
于是，有观点认为，我国外汇储备是国内千千万万企业或个人用实实在在的商品、能源、资源及隐性的环境代价换来的，是老百姓的“血汗钱”。
外汇储备究竟是谁的钱？要回答这个问题，首先须了解我国的外汇储备是怎么来的。
中国的企业和个人出口商品或劳务，挣回美元等外汇，然后将这些外汇的一部分或全部卖给银行获得人民币。
外商对中国投资也往往需要将手中的部分或全部外汇资金换成人民币，也得将外汇卖给银行。
银行在保留一定额度外汇用于日常业务后，将其余外汇在银行间外汇市场上卖出。
外汇一旦被央行购买就成为国家外汇储备。
需要指出的是，我国已不再实施强制结售汇制度，企业出口等所获外汇收入，可根据其经营需要自行保留或卖给银行。
从这个过程中可以看出，企业和个人不是把外汇无偿交给央行，而是通过银行卖给央行，并获得了等值人民币。
这些交易都是出于等价和自愿的原则，企业和个人的经济利益在外汇与人民币兑换时已经实现，即“银货两讫”。
另一方面，央行购买外汇，要付出等值的人民币，这个过程表现为人民币投放，也就是“发票子”。
换言之，外汇储备是央行用“发票子”这种向社会负债的方式“买”来的，在央行的资产负债表上，资产方为外汇储备，负债方则是等值的人民币投放。
看似光鲜的外汇储备其实并非央行的“净资产”，背后对应的是等量负债。
“比如，截至今年6月末，外汇储备余额为31975亿美元，相应的央行负债为22.6万亿元，也就是说，近3.2万亿美元的外汇储备是央行用22.6万亿元人民币‘买’来的。
这22.6万亿元人民币最终体现为流通中现金、各类银行机构在央行的存款、央行票据等各种央行负债的形式”，对外经贸大学金融学院院长丁志杰说。
由此可见，首先，外汇储备是央行的钱，并且由于它是央行以负债方式形成的资产，因而不能无偿使用。
其次，外汇储备代表着国民财富，但也不能理解成一般意义上中国老百姓的“血汗钱”。
从源头看，外汇储备一部分来自出口，这是国内企业或个人辛勤劳动的结果，可说是中国老百姓的“血汗钱”，这笔财富由央行以外汇储备的形式持有，老百姓以等值人民币的形式持有。
“外汇储备还有一部分来自外商投资等资本流入，这部分恐怕谈不上是中国老百姓的‘血汗钱’了”，丁志杰说。
还有观点认为，外汇储备是央行“发票子”“买”来的，但央行每多发一单位货币，老百姓手里的货币就要贬一点值，发得越多，贬得就越多，这相当于央行向全国人民征收了铸币税。
因此说到底，外汇储备是老百姓“交税”买来的。
“这里错用了铸币税的概念”，中国建设银行高级研究员赵庆明坦言，在金、银本位等商品货币制度下，货币币值与其内在价值之差就是铸币税。
比如，一枚币值1文的铜钱，铸造成本(内在价值)如果是0.3文，那么铸币税就是0.7文。
“央行通过购买外汇发行纸币，虽然纸币的印刷成本可以忽略不计，但由于纸币的内在价值相当于与其币值等值的外汇，因而不存在铸币税。
”“至于说新发货币会导致原有货币贬值，那是在封闭经济条件下，由于更多的货币追逐不变的商品，可能会贬值。
而在开放经济条件下，新发货币可以换成外汇进口商品，货币和商品之间就不存在你多我少的问题，也就不会导致原有货币贬值”，赵庆明分析。
丁志杰认为，新发货币最终会被企业和居民持有，这些货币也是财富的一种形式，因而新发货币谈不上是“征税”。
外汇储备多不多？按照传统观点，我国外汇储备规模已远远超过最低警戒线，这么多外汇储备是传统经济发展方式运行的结果人民币汇率改革以来，我国外汇储备增长步入了“快车道”：2006年2月，超过日本位居世界第一；同年10月，突破1万亿美元大关；2009年4月，突破2万亿美元；2011年3月，突破3万亿美元。
面对这条陡峭上升的曲线，公众不禁要问：外汇储备是不是太多了？一国持有多少外汇储备算适度，在理论和实践中没有统一标准。
国际上也只是定义了外储的低限，高限则没有共识。
“传统观点认为，外汇储备不得少于3个月的进口额、10%的GDP 和30%的外债，而去年底我国外汇储备为2.85万亿美元，可以满足22.5个月的进口、相当于48.44%的GDP和5.2倍的外债。
按照传统观点，我国外汇储备已远远超过最低警戒线，总量比较充裕，但究竟多少合适，目前没有定论，需要综合考虑本国的宏观经济条件、经济开放程度、利用外资和国际融资能力、经济金融体系的成熟程度等多方面因素”，丁志杰说。
比如，我国外汇储备现状是“藏汇于国”，与3.2万亿美元外汇储备相比，企业和居民的外汇存款仅2500亿美元左右，绝大部分外汇资产在政府手里。
而发达国家大多“藏汇于民”，2010年，日本、德国、英国、美国的民间外汇资产分别高达4.99万亿、6.91万亿、12.78万亿和15.4万亿美元。
虽然这些国家的官方外汇储备不及我国，但加上民间这一块，其外汇资产均远远超过我国。
我国是一个发展中大国，保持充足的外汇储备对于确保国际清偿能力、提高风险应对能力、维护国家经济金融安全等具有重大意义。
不过，巨额外储犹如一把“双刃剑”，也带来四个“不利于”：不利于宏观调控的有效性。
央行买入外汇形成储备，必须投放等值的人民币(称为外汇占款)，因此，外汇储备的高速增长也意味着央行被动投放的人民币在高速增加，如果不能及时完全对冲、回收，就会向市场注入过多的流动性，加大通胀压力和资产泡沫风险。
不利于营造良好的外部环境。
外汇储备的高速增长会引起国际上对我国贸易状况和人民币币值的高度关注，容易诱发争端。
不利于经济结构调整。
时下，外汇占款已成为货币发行的主要方式，长此以往，会出现创汇较多的东部地区资金多、创汇较少的中西部地区资金少，创汇较多的第二产业资金多、创汇较少的第三产业资金少等现象。
不利于保值增值。
当前欧美债务危机蔓延、国际金融市场动荡，将对巨额外储的保值增值带来挑战。
需要强调的是，这么多外汇储备并非我们刻意追求，而是传统经济发展方式运行的结果。
经济学中有一个国民收入恒等式：储蓄-投资＝出口-进口。
改革开放以来，随着我国消费率的不断下滑，储蓄率不断攀升，根据恒等式，当储蓄率超过投资率时，出口必然会大于进口，从而形成贸易顺差，引发外汇源源涌入。
“外汇储备激增，根子就在于长期以来我国国内需求特别是消费需求不足、过度依赖出口，而要转变这种经济发展方式仍需时日”，赵庆明说。
此外，长期以来，我国在涉外经济政策上“奖出(出口)限入(进口)”、在外汇管理政策上“宽进(流入)严出(流出)”，以及由于人民币存在升值预期，企业和居民普遍不愿持有和保留外汇等因素，也都助推了外汇储备的快速增长。
专家认为，应对外储激增的“方子”是使其增量部分放缓速度，存量部分用好管好，打个比方，就是把进水龙头关小点，出水龙头开大点，这样池子里的水位才不至于过快上涨。
就增量部分而言，应当加快转变经济发展方式，按照“扩内需、调结构、减顺差、促平衡”的思路，着力扩大国内需求特别是消费需求，如此，方为治本之策。
外汇储备能不能分？无偿分给民众，会导致通货膨胀、央行破产等严重后果，“花”外储应坚持有偿使用、境外使用的原则有人说，近年来我国香港、澳门政府常常向所有市民派发数千甚至上万现金，俗称“派糖”。
既然我国外汇储备太多了也不好，能不能分些给民众？让我们来推演一下假如把外汇储备“分”了，会产生什么样的后果。
首先，在央行的资产负债表上，外汇储备资产对应着等值的人民币负债，如果分掉资产，不动负债，其结果就是央行资不抵债，陷入破产境地。
其次，假如老百姓“分”到了外汇储备，他只能将这些外汇换成人民币才能在国内花，这样一来就会形成人民币的“二次投放”：当其将外汇卖给银行时，会形成一次投放，而这些外汇被银行在银行间外汇市场卖掉、最终被央行收购时，会形成二次投放。
“二次投放”的后果就是滥发人民币，会造成通货膨胀等严重后果。
“港澳地区政府用来‘派糖’的钱来自财政盈余，这是政府的净资产，可以用来分配。
事实上，尽管香港外汇储备一直位居世界前列，却没有拿来进行过所谓‘派糖’”，赵庆明说。
还有人说，外汇储备应“取之于民，用之于民”，如果直接分给民众不合适，是否可以剥离一部分外汇储备成立主权养老基金，以充实我国社会保障体系？国外利用外汇储备建立主权养老基金的方式已存在几十年，如挪威1990年建立的“政府全球养老基金”。
应当说，无偿剥离外汇储备充实社保体系，其性质同无偿分给民众一样，会造成不良后果。
“不过，倒是可以考虑由财政发债的方式来购买部分外汇储备，成立主权养老基金”，丁志杰说。
事实上，我国外汇储备的投资收益是上缴财政的，这笔钱可以用于包括社保在内的各种用途。
曾任国务院总理的朱镕基在新近出版的《朱镕基讲话实录》中披露：“去年(指2002年)国家财政很困难，财政部早已做好收支平衡，快到年底时，突然蹦出来一笔收入，有407亿元，主要就是外汇储备的收益。
我决定这笔钱先不要用了，把它全部拨入全国社会保障基金。
”赵庆明说，世界上外汇储备主要有两种形成方式：一种是像我国那样，由央行投放人民币购入外汇形成外储；另一种是财政出资形成外储，其中日本等国家由财政发行特别国债购买外汇形成外储，挪威、新加坡等国家则由财政用净盈余购买外汇形成外储。
“只有挪威、新加坡模式才能免费使用外储，因为这是财政净盈余买来的，不对应负债。
日本模式由于外储对应着负债，也不能免费使用。
”说到这里，“花”我国外汇储备的两大原则也就明朗了：一是有偿使用；一是境外使用，在境内“花”会导致人民币“二次投放”。
专家认为，应当积极探索利用外储支持国内经济发展的方式，比如进口国内紧缺的能源、资源，形成能源、资源储备，再如支持国内企业“走出去”，扩大对外投资等。
也有专家提出了大胆的思路。
“外汇储备原则上不能无偿使用，但由于央行发行的货币流通时，有很大一部分沉淀下来，不存在偿付压力，拿出资产方即外汇储备的一部分，用于支持国内经济发展和改善民生，不会带来太大的风险。
未来可在这方面作些尝试”，丁志杰说。
外汇储备投资是否划算？持有美国国债不是最佳方案，而是现有条件下的现实选择，应适时、稳健地推进外汇储备资产多元化根据美国财政部报告，中国是美国国债最大持有者。
在美债信用评级下调、美元贬值的背景下，外汇储备持有如此大额的美国国债是否面临越来越大的风险？我国外汇储备持有美国国债是市场投资行为，根据市场状况动态调整。