2012注册会计师《财务成本管理》第三章课后作业题及答案
3. 【答案】C 【解析】在销售净利率大于0的情况下，股利支付率越高，则留存收益越少，所以，外 部融资需求越大;在股利支付率小于1的情况下，销售净利率越 高，则留存收益越多，所以， 外部融资需求越小;当外部融资销售增长比为负数时，说明企业有剩余资金，可用于增加股 利或短期投资;内含增长率是只靠内部积累 实现的销售增长，此时企业的外部融资需求额为 0，如果企业的实际增长率低于本年的内含增长率，则企业不需要从外部融资。综上所述， 本题答案为选项 C。
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A.净经营资产的增加 B.股利支付率 C.销售净利率 D.金融负债 7.下列各项中，会影响企业所需要的外部融资量的有( )。 A.经营资产的增加 B.经营负债的增加 C.可动用的金融资产 D.金融负债 8.企业的外部融资需求的正确估计为( )。 A.总资产的增加-总负债的增加-预计股东权益 B.经营资产增加-经营负债增加-可动用的金融资产-留存收益的增加 C.金融资产增加-金融负债增加-留存收益的增加 D.净经营资产增加-可动用的金融资产-留存收益的增加 9.假设企业本年的经营效率、资本结构和股利支付率与上年相同，目标销售收入增长率 为20%(大于可持续增长率)，则下列说法中正确的有( )。 A.本年权益净利率为20% B.本年净利润增长率为20% C.本年新增投资的报酬率为20% D.本年总资产增长率为20% 10.下列计算可持续增长率的公式中，正确的有( )。
融资产 应收账款 存 210000 70000 460000 长 期借 款 普 通股 本 350000 80000
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货 可供出售金融资 产 固定资产
留存收益
资产合计
900000
负债及股东权益合计 900000
假定公司2012年销售净利率与股利支付率仍保持基期的水平，该企业经营资产和经营负
4. 【答案】A 【解析】由于不打算从外部融资，此时的销售增长率为内含增长率，设为 x，
0=45%-10%-x(1+x)×10%×100% 所以 x=40%
5. 【答案】C 【解析】股利支付率的降低会引起外部融资的减少，所以选项 A 不正确;销售净利率提 高，会引起外部融资需求的减少，所以选项 B 不正确;资产周转率的提高会加速资金周转， 反而有可能会使资金需要量减少，所以选项 D 不正确。
1500
期末未分配利润
700
所有者权益合计
2200
负债及所有者权益总计
3800
假设 A 公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，
不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。
A 公司2012年的增长策略有两种选择：
(1)高速增长：销售增长率为50%。为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。 在保持2011年的销售净利率、资产周转率和利润留存率不变的情况下，将权益乘数(总资产/ 所有者权益)提高到2。
A.50 B.70 C.90 D.96 7.M 企业2011年的新增留存收益为200万元，所计算的可持续增长率为15%，2012年不 发股票，且能保持财务政策和经营效率不变，若预计2012年的净利润可以达到1150万元，则 2012年的股利支付率为( )。
A.60% B.70% C.80% D.90% 8.S 企业2010年年末的所有者权益为2000万元，可持续增长率为10%。该企业2011年的 销售增长率等于2010年的可持续增长率，其经营效率和财务政策(包括不增发新的股权)与上 年相同。若2011年的净利润为550万元，则其股利支付率是( )。
售增长所需资金。计算分析时假设除正在考察的财务比率之外其他财务比率不变，销售不受
市场限制，销售净利率涵盖了增加的利 息，并且公司不打算发行新的股份。
(3)如果公司计划2012年销售增长率为20%，它应当筹集多少股权资本?计算时假设不变
的销售净利率可以涵盖增加的利息，销售不受市场限制，并且不打算改变当前的资本结构、
A.80% B.70% C.60% D.50% 11.预计明年通货膨胀率为5%，公司销量增长8%，则销售额的名义增长率为( )。 A.8% B.10% C.12% D.13.4% 12.预计明年通货膨胀率为6%，公司销售额的名义增长率为16.6%，则公司明年的销量 增长率为( )。 A.8% B.10% C.18% D.18.8% 二、多项选择题 1.下列说法正确的有( )。 A.长期计划包括经营计划和财务计划 B.财务计划是以货币形式预计计划期内资金的取得与运用和各项经营收支及财务成果 的书面文件 C.在进行长期计划时，管理者一般需要编制预计财务报表 D.长期计划是指五年以上的计划 2.下列属于财务计划的基本步骤的有( )。 A.确认支持长期计划需要的资金 B.预测未来长期可使用的资金 C.制定调整基本计划的程序 D.建立基于绩效的管理层报酬计划 3.下列表述中正确的有( )。 A.销售百分比法假设资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售收入 和相应的百分比预计资产、负债，然后确定融资需求的一种财务预测方法 B.确定资产和负债项目的销售百分比，只能根据通用的财务报表数据预计，不可以使用 经过调整的管理用财务报表数据预计 C.销售百分比法是一种比较简单、精确的预测方法 D.最复杂的预测是使用综合数据库财务计划系统 4.下列选项中，属于财务预测的方法的有( )。 A.回归分析 B.交互式财务规划模型 C.综合数据库财务计划系统 D.销售百分比法 5.在“仅靠内部融资的增长率”条件下，错误的说法有( )。 A.假设增发新股 B.假设增加借款 C.所有者权益不变 D.资本结构不变 6.企业所需要的外部融资量取决于( )。
2.M 公司的2011年度财务报表主要数据如下： 单位：万元
收入
1500
税后利润
300
股利
120
留存收益
180
负债
1500
股东权益（200万股，每股面值1元） 1500
负债及所有者权益总计
3000
要求：请分别回答下列互不相关的问题：
(1)计算该公司的可持续增长率。
(2)假设该公司2012年度计划销售增长率是15%。公司拟通过提高销售净利率或提高资产 负债率来解决资金不足问题。请分别计算销售净利率、 资产负债率达到多少时可以满足销
债与销售收入之间有稳定百分比关系。
要求：对以下互不相关问题给予解答：
(1)假定公司2012年计划销售收入增长至240万元，未来不保留金融资产，要求预测需从
外部融资需求量;
(2)如果预计2012年通货膨胀率为10%，公司销量增长5%，若未来不保留金融资产，预
测2011年外部融资需要量;
(3)如果公司不打算从外部融资，且假设维持金融资产保持不变，请预测 2012年获利多
少?
一、单项选择题
1. 【答案】A 【解析】净经营资产占收入的比=(800-300)/1500=33.33%，外部筹集的资金=增加收入× 净经营资产占收入的比-可动用的金融资产-增加的留存收益 =500×33.33%-50-2000×8%×60%=20.65(万元)。
2. 【答案】D 【解析】预计的销售增长率=(1+10%)×(1+20%)-1=32% 相应外部应追加的资金=2000×32%×30%=192(万元)。
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2012注会《财务成本管理》课后作业题
第三章 长期计划与财务预测
一、单项选择题
1.若企业2011年的经营资产为800万元，经营负债为300万元，金融资产为50万元，金融 负债为400万元，销售收入为1500万元，若 经营资产、经营负债占销售收入的比不变，销售 净利率为8%，股利支付率为40%，企业金融资产均为可动用金融资产，预计2012年销售收 入会达到2000 万元，则需要从外部筹集的资金是( )万元。
A.
B.
C.期末总资产(本期净利润)×
×本期利润留存率
D.销售净利率×总资产周转率×利润留存率×期初权益期末总资产乘数 11.如果某年的计划增长率高于可持续增长率，则在不从外部股权筹资或回购股份，并 且其他财务指标不变的情况下，计算确定为了实现计划增长率所需的经营效率或财务政策条 件时，直接可根据期末股东权益计算的可持续增长率公式求得结果的财务指标有( )。 A.总资产周转率 B.资产负债率 C.销售净利率 D.股利支付率 三、计算分析题 1.A 公司2011年财务报表主要数据如下表所示： 单位：万元
(2)可持续增长：维持目前的经营效率和财务政策(包括不增发新股)。 要求：
(1)假设 A 公司2012年选择高速增长策略，请预计2012年财务报表的主要数据(具体项目
同上表)，并计算确定2012年所需的外部筹资额及其构成。
(2)假设 A 公司2012年选择可持续增长策略，请计算确定2012年所需的外部筹资额及其 构成。
利润留存率和经营效率。
3.F 公司2011年销售收入为200万元，税后净利20万元，发放了股利12万元，年末简化资
产负债表如下：
F 公司资产负债表 单位：元
资产
年末余额
负债及股东权益
年末余额
经 营现 金 交 易性 金 30000 30000 100000 应 付账 款 短 期借 款 100000 70000 300000
稳定的百分比关系。现已知资产销售百分比为45%，负债销售百分比为10%，计划下年销售 净利率10%，不进行股利分配。据此，可 以预计下年销售增长率为( )。
A.40% B.30% C.25% D.45% 5.在企业有盈利的情况下，下列有关外部融资需求表述正确的是( )。 A.股利支付率的降低引起外部融资需求的增加 B.销售净利率的提高会引起外部融资的增加 C.股利支付率的提高会引起外部融资增加 D.资产周转率的提高必然引起外部融资增加 6.甲企业2011年年末经营资产总额为3000万元，经营负债总额为1500万元。该企业预计 2012年度的销售额比2011年度增加12% (即增加120万元)，预计2012年度利润留存率为50%， 销售净利率为15%，假设没有可供动用的金融资产，则该企业 2012年度应追加资金量为 ( )万元。
2024年度注册会计师全国统一考试《财务成本管理》练习题(含答案)
2024年度注册会计师全国统一考试《财务成本管理》练习题（含答案）学校:________班级:________姓名:________考号:________一、单选题(25题)1.甲公司与银行签订周转信贷协议：银行承诺一年内随时满足甲公司最高8000万元的贷款，承诺费按承诺贷款额度的0.5%于签订协议时支付；公司取得贷款部分已支付的承诺费在一年后返还。
甲公司在签订协议同时申请一年期贷款5000万元，年利率8%，按季度复利计息，到期一次还本付息，在此期间未使用承诺贷款额度的其他贷款。
该笔贷款的实际成本最接近于（）。
A.8.06%B.8.80%C.8.37%D.8.61%2.下列关于股利分配理论的说法中，错误的是（）。
A.税差理论认为，当股票资本利得税小于股利收益税时，应采用低现金股利支付率政策B.客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用低现金股利支付率政策C.“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策D.代理理论认为，为缓解经营者和股东之间的代理冲突，应采用低现金股利支付率政策3.甲公司只生产一种产品，每件产品的单价为5元，单价敏感系数为5。
假定其他条件不变，甲公司盈亏平衡时的产品单价是（）元A.3B.3.5C.4D.4.54.甲公司目前存在融资需求。
如果采用优序融资理论，管理层应当选择的融资顺序是（）。
A.内部留存收益、公开增发新股、发行公司债券、发行可转换债券B.内部留存收益、公开增发新股、发行可转换债券、发行公司债券C.内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新股D.内部留存收益、发行可转换债券、发行公司债券、公开增发新股5.下列关于债券定价基本原则的表述中，不正确的是（）。
A.折现率等于债券利率时，债券价值等于债券面值B.折现率高于债券利率时，债券价值高于债券面值C.折现率高于债券利率时，债券价值低于债券面值D.折现率低于债券利率时，债券价值高于债券面值6.甲公司在生产经营淡季占用200万元货币资金、300万元应收账款、500万元存货、1000万元长期资产。
2012年CPA财务成本管理真题及答案解析
2012年度注册会计师全国统一考试(专业阶段考试)《财务成本管理》试题及答案解析一、单项选择题（本题型共25小题，每小题1分，共25分）1.企业的下列财务活动中，不符合债权人目标的是( )。
A.提高利润留存比率B.降低财务杠杆比率C.发行公司债券D.非公开增发新股【答案】C【考点】财务目标与债权人【解析】债权人把资金借给企业，其目标是到期时收回本金，并获得约定的利息收入。
选项A、B、D 都可以提高权益资金的比重，使债务的偿还更有保障，符合债权人的目标；选项C会增加债务资金的比重，提高偿还债务的风险，所以不符合债权人的目标。
2.假设其他因素不变，在税后经营净利率大于税后利息率的情况下，下列变动中不利于提高杠杆贡献率的是( )。
A.提高税后经营净利率B.提高净经营资产周转次数C.提高税后利息率D.提高净财务杠杆【答案】C【考点】管理用财务分析体系【解析】杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=(税后经营净利率×净经营资产周转次数-税后利息率)×净财务杠杆，可以看出，提高税后经营净利率、提高净经营资产周转次数和提高净财务杠杆都有利于提高杠杆贡献率，而提高税后利息率会使得杠杆贡献率下降。
3.甲公司上年净利润为250万元，流通在外的普通股的加权平均股数为100万股，优先股为50万股，优先股股息为每股1元。
如果上年末普通股的每股市价为30元，甲公司的市盈率为( )。
A.12B.15C.18D.22.5【答案】B【考点】市盈率指标计算【解析】每股收益=普通股股东净利润/流通在外普通股加权平均数=(250-50)/100=2(元)，市盈率=每股市价/每股收益=30/2=15。
4.销售百分比法是预测企业未来融资需求的一种方法。
下列关于应用销售百分比法的说法中，错误的是( )。
A.根据预计存货∕销售百分比和预计销售收入，可以预测存货的资金需求B.根据预计应付账款∕销售百分比和预计销售收入，可以预测应付账款的资金需求C.根据预计金融资产∕销售百分比和预计销售收入，可以预测可动用的金融资产D.根据预计销售净利率和预计销售收入，可以预测净利润【答案】C【考点】销售百分比法【解析】销售百分比法下，经营资产和经营负债通常和销售收入成正比例关系，但是金融资产和销售收入之间不存在正比例变动的关系，因此不能根据金融资产与销售收入的百分比来预测可动用的金融资产，所以，选项C不正确。
2024年CPA注册会计师《财务成本管理》练习题(含答案)
2024年CPA注册会计师《财务成本管理》练习题（含答案）学校:________班级:________姓名:________考号:________一、单选题(25题)1.下列各项中，应使用强度动因作为作业量计量单位的是（）。
A.产品的生产准备B.特殊订单C.产品的分批质检D.产品的机器加工2.假设证券市场处于均衡状态，股价增长率等于（）。
A.期望报酬率B.股利收益率C.股利增长率D.内含增长率3.当不同产品所需作业量差异较大时，应该采用的作业量计量单位是（）。
A.资源动因B.业务动因C.持续动因D.强度动因4.以下关于变动制造费用效率差异的计算公式中，正确的是（）。
A.变动制造费用实际数-变动制造费用预算数B.（实际工时-标准产量标准工时）×变动制造费用标准分配率C.（生产能量-实际工时）×变动制造费用标准分配率D.（实际工时-实际产量标准工时）×变动制造费用标准分配率5.甲公司股票每股市价20元，以配股价格每股16元向全体股东每股10股配售10股。
拥有甲公司95%股权的投资者行使了配股权，乙持有甲公司股票1000股，未行使配股权，配股除权使乙的财富（）A.增加100元B.减少1950元C.减少2000元D.不发生变化6.产品边际贡献是指（）。
A.销售收入与产品变动成本之差B.销售收入与销售和管理变动成本之差C.销售收入与制造边际贡献之差D.销售收入与全部变动成本（包括产品变动成本和期间变动成本）之差7.已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为10%和20%，无风险报酬率为5%。
假设某投资者可以按无风险报酬率取得资金，将其自有资金100万元和借入资金50万元均投资于风险组合，则该投资人总期望报酬率和总标准差分别为（）。
A.12.75%和25%B.13.65%和16.24%C.12.5%和30%D.13.65%和25%8.已知甲公司股票与市场组合报酬率之间的相关系数为0．6，市场组合的标准差为0．3，该股票的标准差为0．52，平均风险股票报酬率是10％，市场的无风险利率是3％，则普通股的资本成本是（）。
注会《财务成本管理》真题及答案(计算分析题)5
2012年注会《财务成本管理》真题及答案（计算分析题）5三、计算分析题5.(本小题8分。
)甲公司是一个生产番茄酱的公司。
该公司每年都要在12月份编制下一年度的分季度现金预算。
有关资料如下：(1)该公司只生产一种50千克桶装番茄酱。
由于原料采购的季节性，只在第二季度进行生产，而销售全年都会发生。
(2)每季度的销售收入预计如下：第一季度750万元，第二季度1800万元，第三季度750万元，第四季度750万元。
(3)所有销售均为赊销。
应收账款期初余额为250万元，预计可以在第一季度收回。
每个季度的销售有2/3在本季度内收到现金，另外1/3于下一个季度收回。
(4)采购番茄原料预计支出912万元，第一季度需要预付50%，第二季度支付剩余的款项。
(5)直接人工费用预计发生880万元，于第二季度支付。
(6)付现的制造费用第二季度发生850万元，其他季度均发生150万元。
付现制造费用均在发生的季度支付。
(7)每季度发生并支付销售和管理费用100万元。
(8)全年预计所得税160万元，分4个季度预交，每季度支付40万元。
(9)公司计划在下半年安装一条新的生产线，第三季度、第四季度各支付设备款200万元。
(10)期初现金余额为15万元，没有银行借款和其他负债。
公司需要保留的最低现金余额为10万元。
现金不足最低现金余额时需向银行借款，超过最低现金余额时需偿还借款，借款和还款数额均为5万元的倍数。
借款年利率为8%，每季度支付一次利息，计算借款利息时，假定借款均在季度初发生，还款均在季度末发生。
要求：请根据上述资料，为甲公司编制现金预算。
编制结果填入下方给定的表格中，不必列出计算过程。
现金预算单位：万元【答案】【解析】第一季度现金收入合计=年初的250+第一季度收入的2/3=250+750×2/3=750(万元)第一季度期末现金余额=15+750-746=19(万元)第二季度现金收入合计=1800×2/3+750×1/3=1450(万元)第二季度现金余缺=19+1450-2326=-857(万元)假设第二季度为A，则：-857+A-A×2%>10解得：A>884.69因为A必须是5万元的整数倍，所以A=885万元，即第二季度向银行借款885万元第二季度支付借款利息=885×2%=17.70(万元)第二季度期末现金余额=-857+885-17.7=10.30(万元)第三季度现金收入合计=750×2/3+1800×1/3=1100(万元)第三季度现金余缺=10.3+1100-490=620.3(万元)假设第三季度还款为B，则：620.3-B-17.7>10解得：B<592.6由于B必须是5万元的整数，所以B=590万元，所以第三季度归还银行借款590万元第三季度支付借款利息=885×2%=17.70(万元)第三季度期末现金余额=620.3-590-17.7=12.60(万元)第四季度现金收入合计=750×2/3+750×1/3=750(万元)第四季度现金余缺=12.6+750-490=272.6(万元)第四季度支付借款利息=(885-590)×2%=5.9(万元)假设第四季度还款为C，则：272.6-C-5.9>10解得：C<256.7由于C必须是5万元的整数，所以C=255万元，所以第四季度归还银行借款255万元第四季度支付借款利息5.90万元第四季度期末现金余额=272.6-255-5.9=11.70(万元)现金支出合计=746+2326+490+490=4052(万元)现金多余或不足=15+4050-4052=13(万元)。
2012注册会计师《财务成本管理》第四章课后作业题及答案
多少?
(提示：自行列表准备计算所需的中间数据，中间数据保留小数点后4位。)
2.已知：现行国库券的利率为4%，证券市场组合平均收益率为10%，市场上 A、B、C、
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D 四种股票的β系数分别为0.8、1.2、1.5和1;B、C、D 股票的必要收益率分别为11.2%、13% 和10%。
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2012注会《财务成本管理》课后作业题
第四章 财务估价的基础概念
一、单项选择题 1.下列关于货币时间价值的说法中，不正确的是( )。 A.货币的时间价值指的是货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值 B.现在的1元钱和1年后的1元钱在经济上是等值的 C.随着时间的延续，货币总量在循环和周转中按几何级数增长，使得货币具有时间价值 D.由于货币随时间Байду номын сангаас增长过程与复利的计算过程在数学上相似，因此在折算时广泛使用 复利计算的各种方法 2.某人将25000万元投资于一项资产，年报酬率为8%，在单利计息法下，经过3年时间 的期终金额为( )万元。 A.31492.8 B.27000 C.31000 D.32000 3.某人拟在10年后获得本利和400万元，假设投资报酬率为10%，他现在应投入( )万元。 A.154.2 B.150 C.155 D.152.4 4.某人退休时有现金75000元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入 3000元补贴生活。那么，该项投资的有效年报酬率应为( )。 A.4% B.12% C.16.99% D.18% 5.企业年初借得80000元贷款，10年期，年利率10%，每年末等额偿还。已知年金现值 系数(P/A,10%,10)=6.1446，则每年应付金额为( )元。 A.13020 B.13000 C.13200 D.14000 6.在利率和计算期相同的条件下，以下公式中，正确的是( )。 A.普通年金终值系数×普通年金现值系数=1 B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1 C.普通年金终值系数×投资回收系数=1 D.普通年金终值系数×预付年金现值系数=1 7.下列关于风险的说法，正确的是( )。 A.风险是预期结果的不确定性，它只包括负面效应的不确定性，即危险 B.风险从个别投资主体的角度分，可分为市场风险和公司特有风险 C.市场风险指的是不可风散风险或非系统风险 D.非系统风险是指那些由影响所有公司的因素引起的风险 8.某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差 小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为( )。 A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目 B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目 C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬 D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬 9.某公司持有 A、B 两种证券，A 证券的预期报酬率为8%，标准差为10%，B 证券的预 期报酬率为14%，标准差是15%，则 A、B 证券的变化系数分别为( )。
注会《财务成本管理》真题及答案(计算分析题)3
2012年注会《财务成本管理》真题及答案（计算分析题）3三、计算分析题3.(本小题8分。
)甲公司是一家快速成长的上市公司，目前因项目扩建急需筹资1亿元。
由于当前公司股票价格较低，公司拟通过发行可转换债券的方式筹集资金，并初步拟定了筹资方案。
有关资料如下：(1)可转换债券按面值发行，期限5年。
每份可转换债券的面值为1000元，票面利率为5%，每年年末付息一次，到期还本。
可转换债券发行一年后可以转换为普通股，转换价格为25元。
(2)可转换债券设置有条件赎回条款，当股票价格连续20个交易日不低于转换价格的120%时，甲公司有权以1050元的价格赎回全部尚未转股的可转换债券。
(3)甲公司股票的当前价格为22元，预期股利为0.715元/股，股利年增长率预计为8%。
(4)当前市场上等风险普通债券的市场利率为10%。
(5)甲公司适用的企业所得税税率为25%。
(6)为方便计算，假定转股必须在年末进行，赎回在达到赎回条件后可立即执行。
要求：(1)计算发行日每份纯债券的价值。
(2)计算第4年年末每份可转换债券的底线价值。
(3)计算可转换债券的税前资本成本，判断拟定的筹资方案是否可行并说明原因。
(4)如果筹资方案不可行，甲公司拟采取修改票面利率的方式修改筹资方案。
假定修改后的票面利率需为整数，计算使筹资方案可行的票面利率区间。
【答案】(1)发行日每份纯债券的价值=1000×5%×(P/A，10%，5)+1000×(P/F，10%，5)=810.44(元)(2)可转换债券的转换比率=1000/25=40第4年年末每份债券价值=1000×5%×(P/A，10%，1)+1000×(P/F，10%，1)=954.56(元)第4年年末每份可转换债券的转换价值=40×22×(1+8%)4=1197.23(元)，大于债券价值，所以第4年年末每份可转换债券的底线价值为1197.23元(3)甲公司第四年股票的价格是22×(1+8%)4≈30，即将接近25×1.2=30，所以如果在第四年不转换，则在第五年年末就要按照1050的价格赎回，则理性投资人会在第四年就转股。
注会《财务成本管理》真题及答案(计算分析题)2
2012年注会《财务成本管理》真题及答案（计算分析题）2三、计算分析题2.(本小题8分，第(2)问可以选用中文或英文解答，如使用英文解答，需全部使用英文，答题正确的，增加5分，本小题最高得分为13分。
)甲公司是一家尚未上市的机械加工企业。
公司目前发行在外的普通股股数为4000万股，预计2012年的销售收入为18000万元，净利润为9360万元。
公司拟采用相对价值评估模型中的收入乘数(市价/收入比率)估价模型对股权价值进行评估，并收集了三个可比公司的相关数据，具体如下：要求：(1)计算三个可比公司的收入乘数，使用修正平均收入乘数法计算甲公司的股权价值。
(2)分析收入乘数估价模型的优点和局限性，该种估价方法主要适用于哪类企业?【答案】(1)计算三个可比公司的收入乘数、甲公司的股权价值A公司的收入乘数=20/(20000/5000)=5B公司的收入乘数=19.5/(30000/8000)=5.2C公司的收入乘数=27/(35000/7000)=5.4修正平均收入乘数=5.2/(49%×100)=0.1061甲公司每股价值=0.1061×(9360/18000)×100×(18000/4000)=24.83(万元)甲公司股权价值=24.83×4000=99320(万元)[或：甲公司每股价值=5.2/(49%×100)×(9360/18000)×100×(18000/4000)×4000=99330.60(万元)](2)收入乘数估价模型的优点和局限性、适用范围。
优点：它不会出现负值，对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数。
它比较稳定、可靠，不容易被操纵。
收入乘数对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的后果。
局限性：不能反映成本的变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一。
注册会计师财务成本管理考题试卷及答案
注册会计师财务成本管理考题试卷及答案本试卷使用的折现系数如下（利率=10%）:一、单项选择题（本题型共15题,每题1分,共15分。
每题只有一个正确答案,请从每题的备选答案中选出一个你认为正确的答案,在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
）1. 投资于国库券时可不必考虑的风险是（）。
A. 违约风险B. 利率风险C. 购买力风险D. 再投资风险2. 不影响应收账款周转率指标利用价值的因素是（）。
A. 销售折让与折扣的波动B. 季节性经营引起的销售额波动C. 大量使用分期付款结算方式D. 大量使用现金结算的销售3. 销售利润率等于（）。
A. 安全边际率乘变动成本率B. 盈亏临界点作业率乘安全边际率C. 安全边际率乘边际贡献率D. 边际贡献率乘变动成本率4. 某人退休时有现金10万元,拟选择一项回报比较稳定的投资,希望每个季度能收入2000元补贴生活。
那么,该项投资的实际报酬率应为（）。
A. 2%B. 8%C. 8.24%D. 10.04%5. 在证券投资组合中,为分散利率风险应选择（）。
A. 不同种类的证券搭配B. 不同到期日的债券搭配C. 不同部门或行业的证券搭配D. 不同公司的证券搭配6. 采用随机模式控制现金持有量,计算现金返回线R的各项参数中不包括（）。
A. 每次现金与有价证券转换时发生的固定转换成本B. 现金存量的上限C. 有价证券的日利率D. 预期每日现金余额的标准差7. 某公司拟发行5年期债券进行筹资,债券票面金额为100元,票面利率为12%,而当时市场利率为10%,那么,该公司债券发行价格应为（）元。
A. 93.22B. 100C. 105.35D. 107.588. 容易造成股利支付额与本期净利相脱节的股利分配政策是（）。
A. 剩余股利政策B. 固定股利政策C. 固定股利支付率政策D. 低正常股利加额外股利政策9. 某公司年营业收入为500万元,变动成本率为40%,经营杠杆系数为1.5,财务杠杆系数为2.如果固定成本增加50万元,那么,总杠杆系数将变为（）。
注册会计师考试《财务成本管理》试题及答案解析
注册会计师考试《财务成本管理》试题及答案解析注册会计师考试《财务成本管理》试题及答案解析导语：如果考生本人认为所发布的成绩与本人应取得的成绩有差距，可由考生本人凭成绩单向报考地考办提出成绩核查申请。
下面就由店铺为大家带来注册会计师考试《财务成本管理》试题及答案解析，方便大家学习参考！1.根据有税的MM理论，下列各项中会有影响企业价值的是（）。
A.财务困境成本B.债务代理收益C.债务代理成本D.债务利息抵税【参考答案】D【答案解析】选项A属于权衡理论的，选项BC属于代理理论的。
只有选项D是有税MM理论要考虑的。
参见教材249员。
2.有些可转债券在赎回条款中设罝不可赎回期，其目的是（）。
A.防止赎回溢价过高B.保证可转换债券顺利转换成股票C.保证发行公司长期使用资金D.防止发行公司过度使用赎回权【参考答案】D【答案解析】设置不可赎回期的目的是为了保护投资者的利益，防止发行企业滥用赎回。
参见教材304页。
3.甲公司与银行签订周转信贷协议：银行承诺一年内随时满足甲公司最高8000万元的贷款，承诺费按承诺贷款额度的0.5%于签订协议时支付；公司取得贷款部分已支付的承诺费在一年后返还。
甲公司在签订协议同时申请一年期贷款5000万元，年利率8%，按年单利计息，到期一次还本付息，在此期间未使用承诺贷款额度的其他贷款。
该笔贷款的实际成本最接近于（）。
A.8.06%B.8.80%C.8.37%D.8.3%【参考答案】C【答案解析】实际资本成本=5000x(1+8%-0.5%)×(5000-8000x0.5%)-1= 8.37%。
(参见教材432页）4.企业在生产中为生产工人发放安全头盔所产生的费用，应计入（）。
A.直接材料B.管理费用C.制造费用D.直接人工【参考答案】C【答案解析】这个属于劳动保护费，应该计入“制造费用”。
制造费用是指企业咅生产单位为组织和管理生产而发生的咅项间接费用。
它包括工资和福利费、折旧费、修理费、办公费、机物料消耗、劳动保护费、租赁费、保险费、排污费、盘亏盘盈费（减盘盈）及其他制造费用。
成本管理会计习题参考答案(第三章)
第三章参考答案(成本管理会计)习题一完工产品制造成本=本期发生制造成本+年初在产品存货-年末在产品存货=（本期耗用直接材料+本期耗用直接人工+本期耗用制造费用）+年初在产品存货-年末在产品存货完工产品成本计算表单位：千万元本期耗用直接材料：年初直接材料存货 15加：本期直接材料采购 325减：年末直接材料存货 20 320本期耗用直接人工： 100本期耗用制造费用：厂房和设备折旧 80车间办公费用支出 35机器设备维修费 10动力费用 30车间管理人员薪金 60 215本期发生制造成本总额 635加：年初在产品存货 10减；年末在产品存货 5完工产品制造成本 640习题二⑴原材料的采购成本=585000元（元）⑵生产耗用的直接材料=64500+585000-58500=591000（元）⑶当年发生的生产费用总额=40500+1333500-33000=1341000（元）⑷生产中发生的直接人工=1341000-591000-441000=309000（元）⑸完工产品成本=1333500（元）⑹主营业务成本=142500+1333500-180000=1296000（元）⑺年末资产负债表中存货总额=58500+40500+180000=279000（元）习题三⑴采用在产品按定额成本计价法分配完工产品成本和在产品成本在产品定额成本（直接材料）=2000×5×4=40000（元）在产品定额成本（直接人工）=2000×80%×2.5×3.2=12800(元)在产品定额成本（制造费用）=2000×80%×2.5×1.1=4400(元)在产品定额成本=40000+12800+4400=57200(元)完工产品成本=(28000+12000+4000)+(164000+60000+20000)-57200=288000-57200=230800(元)⑵定额比例法(分配标准:定额耗用量(工时)或定额成本)直接材料分配率=(28000+164000)/(8000×5+2000×5)=192000/50000=3.84(元/千克)直接人工分配率=(12000+60000)/(8000×2.5+2000×80%×2.5)=72000/24000=3(元/小时)制造费用分配率=(4000+20000)/ (8000×2.5+2000×80%×2.5)=24000/24000=1(元/小时)完工产品成本=8000(5×3.84+2.5×3+2.5×1)=233600(元)月末在产品成本=192000+72000+24000-233600=54400(元)分配标准：定额成本直接材料分配率=(28000+164000)/(8000×5×4+2000×5×4)=192000/200000=0.96直接人工分配率=(12000+60000)/(8000×2.5×3.2+2000×80%×2.5×3.2)=72000/76800=0.9375制造费用分配率=(4000+20000)/ (8000×2.5×1.1+2000×80%×2.5×1.1)=24000/26400=0.909完工产品成本=8000(5×4×0.96+2.5×3.2×0.9375+2.5×1.1×0.909)=233600(元)月末在产品成本=192000+72000+24000-233600=54400(元)习题四⑴第一道工序在产品的完工率=24×50%/（24+30+6）×100%=20%第二道工序在产品的完工率=(24+30×50%)/（24+30+6）×100%=65%第二道工序在产品的完工率=(24+30+6×50%)/（24+30+6）×100%=95%⑵在产品的约当产量（加工费用）=200×20%+400×65%+120×95%=40+260+114=414(件)在产品约当产量（直接材料费用）=200+400+120=720（件）⑶直接材料分配率=(4500+37590)/(2086+200+400+120)=42090/2806=15(元/件)直接人工分配率=(2070+12930)/(2086+414)=15000/2500=6(元/件)制造费用分配率=(1242+8758)/(2086+414)=10000/2500=4(元/件)完工产品成本=2086×15+2086×6+2086×4=31290+12516+8344=52150(元)在产品成本=42090-31290+15000-12516+10000-8344=10800+2484+1656=14940(元)习题五⑴分工序投料程度和约当产量计算表⑵原材料费用分配率=(5220+9780)/(3720+2280)=15000/6000=2.5(元/件)甲完工产品应负担原材料费用=3720×2.5=9300(元)甲月末在产品应负担原材料费用=15000-9300=5700(元)习题六产品成本计算单(加权平均法)产品名称:甲产品 2009年8月单位:元直接材料的约当产量=210+80=290(件)直接人工的约当产量=210+80×50%=250(件)制造费用的约当产量=210+80×50%=250(件)产品成本计算单(先进先出法)产品名称:甲产品 2009年8月单位:元直接材料的约当产量=40(1-100%)+(250-80)+80=250(件)直接人工的约当产量=40(1-40%)+(250-80)+80×50%=234(件)制造费用的约当产量=40(1-40%)+(250-80)+80×50%=234(件)月末在产品成本(直接材料)=119.2×80=9536月末在产品成本(直接人工)=26×80×50%=1040月末在产品成本(直接材料)=16×80×50%=640完工产品成本(直接材料)=34800-9536=25264完工产品成本(直接人工)=6500-1040=5460完工产品成本(制造费用)=3920-640=3280案例题完工产品成本=（905000 – 230000）+550000+850000 – 157500=1917500 （元）单位产品成本=（1917500/10000+3000）=147.50 （元）利润=[3053000 - （1917500 - 442500 ）-353000-660000] ×（1-30%）=395500（元）从上述的计算可以看出，约翰关于公司没有盈利以及单位成本远高于竞争对手的说法是错误的。