浅谈中小企业融资中存在的问题及对策

论文摘要中小企业融资难是近年来广受关注的社会问题，这是因为我国中小企业正在进入一个快速发展的阶段，并已成为一支重要的社会经济力量，在经济与社会生活各方面发挥着举足轻重的作用。

然而，从资金融通的渠道来看，无论是内源性融资还是外源性融资；或者直接性融资和间接性融资，国内中小企业都面临着现实的、难以克服的种种障碍。

本文在第一部分对我国中小企业的发展进行了简单的概述；第二部分重点介绍了当前我国中小企业的融资现状，从内源融资和外源融资两个方面进行了分析；第三部分则进一步从中小企业自身因素和外部因素剖析了我国中小企业融资难的原因。

第四部分是文章的核心，在上述各部分的基础上提出了一些措施，以便更好的解决中小企业融资难这一问题。

目录一、我国中小企业发展概况 (4)（一）中小企业的重要性............................... . (4)（二）我国中小企业发展特点........................... . (4)（三）中小企业融资的相关理论............ ........ .......... ... ..4 二、现阶段我国中小企业融资现状...... .... ...... ............ . (5)（一）内源融资状况............................. ........... . (5)（二）外源融资状况............................ ........... .. (6)三、中小企业融资难的成因剖析.................. ........... ...........7 .（一）从中小企业自身角度考察融资难的原因.... .... .... .. .. (7)（二）中小企业融资难的外因............... .... .... .... . (8)四、解决我国中小企业融资难的对策分析.......... .... .... . (9)（一）提高中小企业自身综合实力........... .... . ............. . (9)（二）建立完善融资体系,强化金融支持........... .... .... .... .. (10)（三）建立健全信用担保体系，大力发展互助性担保制度 (11)（四）鼓励中小企业开展合法的民间融资....... .... .... .... .. (11)（五）完善社会服务体系服务好中小企业的发展 (11)（六）借鉴发达国家经验以解决我国中小企业融资难 (11)参考文献........................ .... .... (12)中小企业融资难是一个世界性的难题，发达国家和部分新兴市场经济国家，经过较长时间的市场经济发展过程，在完善信用体系基础上逐步建立了一套包括信用机构、担保机构、中小银行、创业投资体系和创业板市场在内的中小企业直接、间接融资的市场体系和政府政策支持及扶持体系，给中小企业融资提供了全方位的融资支持服务，有效地支持了中小企业的发展。

我国自上世纪九十年代中期开始，借鉴国外中小企业融资体系的经验，先后颁布了一系列政策法规，并开始尝试在中国建立信用担保体系、创业投资体系、中小企业板等间接和直接的融资体系。

这一系列工作，对缓解中小企业融资难、推进中小企业的发展起到了一定的积极作用。

但是，中小企业融资难问题仍然远解决，还有待政府、金融行业和全社会共同采取措施，拓宽融资渠道，为中小企业的发展营造出良好的融资环境。

一、我国中小企业发展概况（一）中小企业的重要性改革开放30多年来，随着社会主义市场经济体制的逐步完善和对中小企业发展政策的调整，中小企业得到了长足的发展，已经成为推动经济发展的一支重要力量。

特别是当前，在确保国民经济适度增长，缓解就业压力，优化经济结构等方面发挥着越来越重要的作用，而且中小企业创业及管理成本低，市场的应变能力强，就业弹性高，具有大企业无可比拟的优越性。

近年来我国科技型中小企业的发展也比较迅速，成为我国经济增长的主要源泉和推动技术创新的主导力量。

（二）我国中小企业发展特点首先，投资主体和所有制结构呈现多元化。

我国中小企业以非国有制企业为主体，这也决定了当前中小企业的工作要以发展为重点。

以工业企业为例，在独立核算的中小工业企业中，国有企业的户数、资产总额和工业总产值仅占总数的14.85％、38.5％和22.8％，即85％的中小企业均是非国有企业。

应当说，中小企业的改革与发展同样重要。

当前，大力扶持中小企业发展应是中小企业工作的重点。

其次，我国中小企业的劳动密集度高，两极分化比较突出。

中小企业生存并发展于劳动密集型企业，就业容量和就业投资弹性均明显高于大企业。

为此，提高中小企业的有机构成和科技含量，实现“二次创业”是当前中小企业发展中的重中之重。

再次，发展不平衡，优势地区集中。

中国地域辽阔，各地区中小企业的分布与发展水平极不平衡。

据有关数据统计，按照经济地带划分，中小企业数量东部、中部各占全国总量的42％，西部占15％。

（三）中小企业融资的相关理论一般来说企业融资分为内源融资和外源融资。

内源融资是指公司经营活动结果产生的资金，即公司内部融通的资金，它主要由留存收益和折旧构成。

是企业不断将自己的储蓄（主要包括留存盈利、折旧和定额负债）转化为投资的过程。

内源融资对企业的资本形成具有原始性、自主性、低成本和抗风险的特点，是企业生存与发展不可或缺的重要组成部分。

事实上，在发达的市场经济国家，内源融资是企业首选的融资方式，是企业资金的重要来源。

外源融资是指企业通过一定方式向企业之外的其它经济主体筹集资金。

外源融资包括：银行贷款、发行股票、企业债券等方式。

此外，企业之间的商业信用、融资租赁从一定意义上说也属于外源融资的范围。

一般来说只有当内源融资无法满足企业的资金需要时，企业才会转向外源融资。

外源融资对企业的资本形成具有高效性、灵活性、大量性和集中性的特点。

因此，在当今经济虚拟化的进程中，外源融资将成为中小企业获取资金的主要方式。

一般来说，企业外源融资是通过金融媒介机制的作用来实现的，可分为以直接融资为主或以间接融资为主，除了受自身财务状况的影响外，还受国家融资体制等因素的制约。

二、现阶段我国中小企业融资现状（一）内源融资状况1、内源性融资比例很高内源性融资在中小企业融资来源中占有相当重要的地位，这是中外企业的一个共同点，特别是在企业创业的早期阶段，内源性融资对企业的生存和发展发挥着决定性的作用。

但是，无论内源性融资在中小企业创立和发展的过程中发挥多么重要的作用，单纯依靠内源性融资对企业的长远发展来说是远远不够的。

由于受体制的制约以及中国市场经济发展水平的影响，初创期的中小企业都是靠投资者自有资本的投入和亲友关系下的“血缘借贷”等传统沿袭下来的融资方式融入资金，企业靠自有资金和亲友关系借款投资经营，资金规模小、偿还期不确定，企业经常面临临时偿付风险，难以抵御正常的经济周期波动等系统性风险和非系统性风险。

为了增加可运用的资金数量，一些企业还通过其他的内源融资手段来获取资金，如向职工借款融资，或者延付职工工资来占用资金，或拖欠应付款项等，这些融资方式造成债权债务关系的不正常，影响了社会的正常秩序，从侧面反映出中小企业资金链的整体趋紧的状况。

2、缺乏现代折旧意识，折旧费率过高折旧是以货币形式表现的固定资产在生产过程中发生的有形和无形损耗，它主要用于重置损耗的固定资产的价值；留存盈利是企业内源融资的重要组成部分，是企业再投资或债务清偿的主要资金来源。

以留存盈利作为融资工具，不需要实际对外支付利息或股息，不会减少企业的现金流量，当然由于资金来源于企业内部，也不需要发生融资费用。

长期以来，我国一直实行低折旧制度，在折旧率的计算上只考虑设备使用中的有形损耗，忽略了科技进步、技术创新、生产力提高所带来的无形损耗。

此外，由于企业没有足够资金用于维持简单再生产，更谈不上对设备进行更新改造，所以企业利用折旧进行内源型融资的可能性也很小。

（二）外源融资状况1、直接融资状况股权融资方面，近年来，随着资本市场的发展，企业的融资方式趋于多元化，许多企业开始利用直接融资获取所需要的资金，直接融资将成为企业获取资金的一种主要方式。

随着个人持有金融资产的增加和居民投资意识的增强，对资本的保值、增值要求的增大，人们开始把目光投向国债和股票等许多新的投资渠道。

我国目前正在进行的企业股份制改造无疑为企业进入资本市场直接融资创造了良好的条件。

但是应该看到，由于直接融资，特别是股票融资无须还本付息，导致投资者承担着较大的风险，必然要求较高的收益率，这就要求企业必须有良好的经营业绩和发展前景。

我国资本市场发展较晚，证券市场自建立至今，已经被赋予了为国有大型企业服务的一项特定功能。

在政策如此严重倾斜的情况下，股票市场基本上未向中小企业开放。

我国《公司法》还规定，股票上市公司股本总额不得少于五千万元，公司生产经营必须符合国家产业政策，严格控制一般加工业和商品流通企业。

中小企业由于受各种因素的制约，经营规模偏小，且大多为一般生产加工企业和流通服务性企业，与公司法规定的上市条件相差甚远，因此进入股票市场困难重重。

此外，中小企业自身发展的特点也让非流通股份控股上市公司、在二级市场收购流通股份控股上市公司、或者借壳上市等融资方式难以与其结缘。

而目前，能进入“二板市场”进行融资的中小企业更是凤毛麟角。

债券融资在直接融资中占有重要的地位，极大的拓展了企业的生存和发展空间。

债券融资不影响原有股东的控制权，债券投资者只有按期收取本息的权力，没有参与企业经营管理和分配红利的权力，对于想控制股权，维持原有管理机构不变的企业管理者来说，发行债券比发行股票更有吸引力。

但是我国的债券市场也基本上未向中小企业开放。

目前，我国企业债券的发行实行规模控制、集中管理、分组审批的办法，每年由政府部门确定债券的发行规模和规模内的各项指标，在具体确定年度债券发行计划时，优先考虑农业、能源、交通、重点原材料与城市公共设施项目，以促进产业结构的调整。

由于受到发行规模的严格控制，中小企业很难通过发行债券的方式直接融资。

同时，我国现阶段中小企业规模一般比较小，生命周期相对较短，破产风险较大，投资者在进行投资时比较慎重，因此也很难实现融资。

此外债券发行办法规定，发行企业债券的有限责任公司的净资产额不低于人民币六千万元，股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，且还要有实力雄厚信誉良好的单位作担保，上述因素对我国中小企业进入债券市场产生了很大的障碍。

总之随着证券市场的进一步发展以及二板市场的创建，中小企业通过发行股票与债券融资的可能性会进一步增大，但近期仍不会成为我国中小企业融资的主要方式。