投资融资期末复习资料
1、投资的构成要素：投资主体、投资客体、投资资源、投资形式。
2、投资特点：投资资金大、影响时间长、投资效应的供给时滞性、投资领域的广阔性和复杂性、投资周期具有长期性、投资实施的连续性、投资过程的波动性、投资效益的不确定性、投资项目的变现能力差。
3、投资的会计成本（资金资本）：它是投资主体在筹集资金时所支付的代价，包括筹资费和资金的使用费。
4、投资的主要风险是投资运营风险和财务风险。
5、资金的分类：○1按经营方式—直接投资、间接投资○2按性质—固定资产投资、流动资产投资、无形资产投资（工程项目投资属于直接投资）6、政府投资追求社会效益最大化，其投资目标具有两重性：公益目标、经济目标。
7、○1利用自有资金，是指企业税后留利的企业基金中筹集资金，包括企业研发基金、生产发展基金、固定资产折旧资金、企业税后利润或利润留成等。
○2外部筹集包括利用事业单位自收自支、个人自有资金、银行信贷、资本市场发行股票债券等。
8、投资的根本目的是为了获取收益，增加价值。
投资管理就是为了获得投资的最大收益而对投资活动进行决策、计划、组织、实施、控制的过程。
投资决策是核心工作。
（P12）9、投资管理体制模式：集权式、分散式、分权式。
10、项目投资的微观决策也称项目评价，分为静态分析法和动态分析法。
11、项目法人治理结构包括股东大会、董事会、监事会、项目总经理。
12、工程投资主要是指固定资产投资中的基本建设投资。
13、按对资金的占有性质分析资金来源（P25 图1—1）14、投资前期（投资发起期），包括机会研究阶段、初步可行性研究、详细可行性研究、评价决策四个阶段。
项目建议书的编制单位一般是业主。
15、可行性报告是确定建设项目、编制设计文件的重要依据。
16、申请建设用地需向县级以上地方政府土地管理部门提出建设用地申请。
17、编制文件要求做到限额设计和标准化设计。
代建制常常用于政府投资项目。
18、施工前的准备工作完成后，建设单位应向主管部门和有关单位申请领取施工许可证。
19、按承包方式，工程投资管理模式分为建设全过程总承包、施工总承包、分标承包。
按项目的分工管理，可分为传统的设计—承包模式、专业化的项目管理模式、业主—建造运营模式、交钥匙模式。
20、政府投资项目按性质可划分为：新建项目、扩建项目、改建项目、恢复项目、迁建项目。
21、“三超”是指概算超估算、预算超概算、竣工结算超预算。
22、按投资决策问题影响程度和范围可分为总体决策、局部决策。
23、按投资决策所涉及方案间关系可分为独立方案决策、互补方案决策、互斥方案决策。
24、按评价侧重点，方案评价分为技术可行性评价、经济可行性评价。
25、可行性研究以市场为前提，技术为手段，经济效益为最终目标。
包含三个范畴，市场研究、技术研究、效益研究。
26、项目投资的后评估，对于复杂大型项目有决策单位委托咨询设计单位承担。
27、工程项目投资额是指进行某项工程建设耗费的全部费用，即该工程项目进行固定资产再生产和形成相应无形资产、递延资产、流动资产的一次性费用的总和。
28、总成本费用包括：销售费用、经营成本、折旧费、财务费用。
29、工程投资项目资产估算方法分为：概算法、形成资产法。
30、预备费分为：基本预备费、涨价预备费。
（P97）32、在项目决策阶段，主要采用分项详细估算法。
递延资产主要是指投产前开办费。
34、对投资的不确定性和风险的财务分析使用的分析方法主要是：盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析。
35、项目计算期包括建设期和生产期。
偿债备付率一般不宜低于1.3。
36、资产负债率越小，表明投资者的资本金越少，则每份资本的收益率越高，但资产负债率越高，项目风险越大。
37、流动比率=流动资产/流动负债它是显示项目各时刻偿付流动负债的能力指标，流动比率应不小于1.2~2.2。
速动比率不小于1.0~1.24。
38、平均每年可用于还款的资金，包括可以用于还款的利润、折旧、摊销及其他还款资金。
39、净值就是现金流入量与流出量的差值，即净现金流。
40、放暗箭的相互关系：独立型、互斥型、混合型。
41、影子汇率指能正确反映国家外汇经济价值的汇率。
影子汇率换算系数为1.08。
42、自有资金是投资者交付的出资额，也叫权益资本。
包括资本金、资本溢价。
资本金可分为国家资本金、法人资本金、个人资本金、外商资本金。
资本溢价与赠款属于资本公积金长期借款指事件大于5年的借款43、企业融资（也叫公司融资），指依赖一家现有企业的资产负债表及总体信用状况，为企业筹措资金。
44、财政融资渠道：税收、财政信用、举借外债。
税收具有强制性、无偿性、固定性。
45、资本市场是指融资期限在一年以上的金融市场，其融资主要用于固定资产投资。
、46、项目融资与公司融资的区别。
（P187 融资主体和风险承担）47、项目融资的优点：○1贷款期较长，合同条款限制较其他融资方式少○2可分散风险○3融资结构完整○4项目融资可提高借款人的信用低位○5无需政府担保缺点：○1理论与经验积累不足○2项目建设过程复杂，融资所需时间甚长○3筹资成本高48、项目融资5个基本要素：项目的经济强度、项目的投资结构、项目的融资结构、项目的资金结构、项目的信用保证结构。
经济强度是项目成功与否的关键49、项目发起人一般是项目所在国的最高自信者和受益者—政府机构或国有企业，有时也可为与项目有关的公司组成的投资财团或政府机构和私人公司的混合体。
50、项目公司的组织形式：契约式经营、股权式经营。
51、项目的基本融资方式分为：新设项目法人融资、既有项目法人融资。
52、项目融资渠道（P208 表5—2）53、直接融资是结构最简单的一种项目融资模式。
54、金融租赁（融资租赁）分为直接租赁、杠杆租赁55、杠杆租赁融资模式中提供租赁的出租人是专业的租赁公司、设备制造商和一部份专业租赁公司、项目发起人以及与项目发展有利益的第三方。
56、BOT融资模式是常见的基础设施项目融资模式，是建造、经营、转让三个单词的缩写。
BOT融资模式主要适用于基础设施建设项目，包括：道路、桥梁、轻轨、隧道、铁道、地铁、水利、发电厂、水厂。
有利于分散、转移、降低风险。
57人的担保在项目融资中的基本表现形式是项目担保，实在贷款银行认为项目自身物的担保不够充分时而要求借款人提供的一种人的担保。
是一种以法律协议形式做出的承诺，依据该承诺担保人向债权人承担了一定的义务。
58、项目担保人主要包括：项目的投资者、与项目利益有关的参与者、商业担保人。
59、商业担保人：是以提供担保作为一种盈利手段，承担项目的风险并收取担保服务费用。
主要有：银行、保险公司、专营商业担保的金融机构。
通过分散经营降低风险60、或有风险也称不可预见风险，避免它主要采用商业保险的方法。
61、项目的担保可以分为：直接担保、间接担保、或有担保、意向性担保。
62、在间接担保中，以政府特许权形式出现的担保，主要应用在BOT项目中。
63、或有担保风险类型：不可抗力因素引起的风险、政治风险、环境风险。
64、合同期限要与项目融资贷款期限一致。
65、不动产：是指土地、建筑物等难以移动的财产。
66、风险管理的组成：风险分析、风险管理。
风险分析包括风险识别、风险估计、风险决策（风险应对）、风险评价。
67、风险管理工具是规避、降低、分散风险，减少风险主体损失的管理工具。
68、头脑风暴法一般采用专家小组会议的形式进行，参加人数一般5~6人。
69、风险估计分为：主观估计、客观估计70、根据风险决策的特点，在决策时至少应该考虑四个因素：决策方案、自然状态出现的概率、各方案在自然状态下的损益值。
71、主要风险管理工具：回避、减轻、自留、分散、转移。
72、风险评价是风险分析的结论。
73、风险评价标准（以指标作为标准）：○1项目财务内部收益率大于等于基准收益率的累计概率值越大，风险越小，标准差越小，风险越小。
○2项目财务净现值大于等于0的累计概率值越大，风险越小，标准差越小，风险越小。
74、按照项目投入要素划分，人员因素、时间风险、资金风险、技术风险、其他风险会导致项目风险。
75、盈亏平衡分析只用于财务分析。
（P305）76、敏感性分析的计算结果应采用敏感性分析表和敏感性分析图表示。
77、多因素敏感性分析的评价：优点：运用简单的方法找到影响项目经济效益的关键因素，使项目评价人员注意这些因素，必要时可对某些最敏感的因素重新预测和估算，并重新进行评价，以减少投资中的风险缺点：○1敏感性分析假定被分析的各个经济参数是相互独立的，但实际上，各敏感性因素之间存在交代相关性○2参数的选择受评价人员主观意愿的影响，由于评价人水平、经验等因素，必然给敏感性分析注入某些不科学的因素，使分析结果与实际不符○3敏感性分析没有考虑各种不确定因素在未来变化的概率，会影响分析结论的准确性78、概率分析的不同分析方法：悲观法、乐观法、折衷法、均概率法、最小最大后悔值法、三点估计法、综合方法。
79、决策树图中，“口”代表决策结点，“O”代表状态结点（P320 图7-10）80、投资膨胀的主要表现是预备费。
81、工程业主风险的防范主要有：风险回避、控制损失、风险分散、风险转移、风险自留82、银行处理项目融资的风险方法（P337 表7—9）83、ABS概念（P233）计算：例题3—6 3—15 16 18概念1、投资：是指将一定数量的有形或无形资财投入某种对象或事业，以取得未来不确定的收益或社会效益的活动。
2、项目融资担保是指：借款方或第三方以自己的信用或资产向贷款或租赁机构做出的偿还保证。
具体可分为：物的担保和人的担保3、建设期贷款利息：是指筹措债务资金时在建设期内发生并按规定允许在投产后计入固定资产原值的利息。
4、无形资产是为了购买项目所需专有技术、商标、专利、土地使用权、商誉等权益的使用权或所有权而产生的费用。
5、总成本系指在运营期内为生产产品或提供服务所发生的全部费用。
是经营成本与折旧费、摊销费和财务费用之和。
6、税金：是国家为了实现自身职能需要，对一定对象，按照一定税率，向有纳税义务的单位和个人无偿征收的一定数量现金。
7、内部收益率是指在项目整个计算期内各年一系列收入和支出的现金流量净现值累计等于0时的折现率，是反映投资者内部获得报酬率的可能性指标。
8、影子价格的含义，狭义影子价格是稀缺性资源的单位增加（减少）能使系统收益增加或减少的量；广义影子价格是指商品或生产要素可用量的任一边际变化对国家基本目标国民收入增长的贡献值。
9、区域经济影响分析（评价）是指从区域经济的角度出发，分析项目对所在区域乃至更大范围的经济发展的影响。
10、宏观经济影响分析是指从国民经济的角度出发，分析项目对国家宏观经济各方面影响并购项目是指既有企业通过投资兼并或收购目标企业，获得目标企业的部分或全部产权的项目。
投资学期末总复习
投资学期末总复习一、测验时间2021年12月29日下午4:00-6：00 地址：L3119二、题型1、单项选择〔20×1/〕2、多项选择〔5×2/〕3、判断〔10×1〕4、名词解释〔5×3/〕5、计算(9/、8/ )6、问答(4×7/ )三、测验要点第一章1.理解投资主体〔4个〕投资：是指必然经济主体为了获取预期不确定的效益而将现期的必然收入转化为成本或资产。
投资主体：一、当局投资；二、企业投资；三、个人〔家庭〕投资；投资主体的内涵：1、具有必然货币资金；2、拥有投资决策权利；3、享受投资收益；4、承担投资风险。
2.财富投资与证券投资财富投资：又称实业投资或实际投资，指为获取预期收益，以货币购置出产要素，从而将货币收入转化为财富成本，形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动。
证券投资：是指必然的投资主体为了获取预期的不确定收益购置成本证券，以形成金融资产的经济活动。
是最具典型意义的金融投资。
财富投资与证券投资的关系：1、有共同的本质属性2、是可供选择的两种底子投资方式3、彼此转化、彼此依存4、彼此影响、彼此制约3.直接投资与间接投资直接投资：指投资者直接开厂设店从事经营，或者投资购置企业相当数量的股份，从而对该企业具有经营上的控制权。
〔直接投资的形式：独资、合资或合作、收购股权〕特点：拥有经营控制权；本色：是资金所有者和资金使用者的合一；是资产所有权和资产经营权的统一运动。
间接投资：指投资者购置企业的股票、当局或企业债券、发放持久贷款而不直接参与出产经营活动。
本色：是资金所有者和资金使用者的别离；是资产所有权和资产经营权的别离运动。
二者关系：日常：没有明显的界定，日常使用常常不加以区分；理论界：对其相应的实物资产既具有实际上的所有权又具有经营权的证券投资才属于直接投资，否那么为间接投资。
4.当局投资的理论依据及主要内容当局投资的理论依据：在市场机制对资源配置起根底性作用的前提下，当局投资主要限于市场掉效领域。
金融复习资料
要考的章节一、本学期期末考试的范围为第1、2、3、4、5、6、8、9、10、15章，共计十章。
期末题型单项选择题20道，计40分；判断题10道，计10分；计算题2道，计20分；分析题2道，计30分选择题分布：除第一章外，每章2题，个别章节3题判断题为每章一题计算题：久期与价格关系1题（第3章），即期与远期利率关系1题（第5章），利率与现值关系1题（第3章）分析题：有效市场三种形式1题（第6章），可贷资金理论分析1题（第4章），货币市场与资本市场工具投资策略选择1题（涉及计算第9、10）。
复习时可以做一下课后带星号的题，答案在本书的最后第一章1、在金融体系中最重要的是中央银行，2、本章小结（P11）第二章Function of Financial Markets金融市场的职能Channels funds from person or business without investment opportunities(i.e.,“Lender-Savers”)to one who has them(i.e.,“Borrower-Spenders”)基本经济职能是作为流通渠道Improves economic efficiency一、Financial Markets Funds TransfereesLender-Savers贷款—储蓄者1.Households最主要的贷款—储蓄者2.Business firmsernment4.ForeignersBorrower-Spenders借款-支出者1.Business firmsernment最主要的借款-支出者3.Households4.Foreigners二、Segments of Financial Markets1.Direct Finance直接融资Borrowers borrow directly from lenders in financial markets by selling financial instruments which are claims on the borrower’s future income or assets2.Indirect Finance间接融资Borrowers borrow indirectly from lenders via financial intermediaries(established to source both loadable funds and loan opportunities)by issuing financial instrumentswhich are claims on the borrower’s future income or assets三、Debt Markets and Equity Markets（p33,第六题）P16四、Money Market and Capital MarketMoney Market:Short-Term(maturity<1year)货币市场是交易短期债务工具的金融市场Capital Market:Long-Term(maturity>1year)plus equities资本市场是交易长期债务或股权工具的市场。
房地产投资与融资复习大全(共28页)
第一章房地产投资与融资(rónɡ zī)概论1. 思考题：➢房地产市场(shìchǎng)的影响与联动✧房地产存量市场→房地产租赁市场所决定的租金水平→房地产价格→开发(kāifā)建设的房地产资产→房地产存量市场➢房地产投资价值(jiàzhí)与市场价值✧投资价值：投资者对投资物业未来收益的价值判断。
✧市场价值：在一个具备公平销售所需要的一切条件下的竞争开放市场中，某一物业公开销售时的最可能价格。
➢房地产资产的需求为什么是引致需求，而不是直接需求？✧由于房地产资产的特殊属性，以建筑物和土地构成的房地产资产实际上可以被看作是一个中间产品，其价值取决于他对其他产品的贡献。
因此房地产资产的需求可以被看作是引致需求。
➢房地产市场的四象限模型的缺陷是什么？✧四象限模型是以经典经济学的基本假设为条件的，在用四象限模型对房地产市场运作的各个影响因素分析时，均假设其他市场因素不变。
但事实上由于社会经济体系的复杂性，特别是国家宏观经济高速发展的时候，影响房地产市场运作的因素往往是多方面的，且是同时起作用的，这种多因素的同时变化实际上已经不是单一因素变化的简单叠加。
因此，要找到房地产市场新的平衡点是非常困难的。
✧用四象限模型也不能把握房地产市场的瞬间调节与变化。
➢房地产市场(shìchǎng)的界定✧一个基于地域划分的多层次市场界定，即房地产市场是一个地区性市场，越是邻里区域的市场变化，对我们(wǒmen)所研究的目标物业越会产生直接的影响。
➢房地产市场(shìchǎng)结构✧一个垄断竞争的价格搜寻(sōuxún)者市场。
➢房地产市场无效率的原因✧房地产市场的信息获取比较困难、交易成本较高、产品异质等因素阻碍了市场效率的提高。
➢房地产市场价格搜寻者（中介）的作用？✧降低信息成本和交易费用，以及提高了市场效率。
➢为什么房地产资产管理是企业价值管理的重要内容？✧大企业中很大一部分资产是房地产资产。
公司金融期末复习资料(计算简答名词判断)
单选15个，多选5个，判断10个，简答3个，计算4个1财务经理必须回答的三个最基本问题是什么？答:公司理财包括以下三个基本问题：（1）投资决策（资本预算）：即公司应该投资于什么样的长期资产，这个问题涉及资产负债表的左边。
比如利用回收期法，折现回收期法，内部收益率法，净现值法，平均会计收益率法等方法来进行资本预算，选择应该投资的项目或者资产。
（2）融资决策（资本结构）：即公司如何筹集资本支出所需的资金。
这个问题涉及资产负债表的右边。
它表示公司短期及长期负债与所有者权益的比例。
公司一般通过发行债券、借贷或发行股票来筹资，分为负债和所有者权益。
优序融资理论，负债权益的优缺点。
（3）短期财务问题（营运资本）：净营运资本指企业流动资产与流动负债之差，表示清偿所有负债后的货币量。
即公司应该如何管理它经营中的现金流量。
财务经理必须致力于管理现金流量的缺口。
企业短期偿债能力强。
2会计利润与现金流量的区别是什么？财务决策时需要考虑的是会计利润还是现金流量？答：会计利润亦称“账面利润”,是指企业出售产品的总收益减去以显性成本（会计成本，与显性成本相对）之差额，反映企业在一定时期内的经营成果。
现金流量是指企业在一定时期内的现金流入总量和现金流出总量，包括企业经营活动、投资活动、筹资活动和特殊项目所产生的现金流入和现金流出。
会计利润和现金流量的主要区别在于：非现金支出（比如折旧支出）是包括在会计利润之中的，但在现金流量中却得不到体现，因为从现金流量的概念出发，这些支出并不能够代表企业目前的实际支出水平。
3财务经理如何创造价值?（财务计划的目标是是什么？）答：财务经理的主要职责是通过资本预算、融资和资产流动性管理为公司创造价值。
其创造价值的途径主要有两条：（1）公司必须通过购买资产创造超过其成本的现金。
（2）公司必须通过发行债券、股票和其他金融工具以筹集超过其成本的现金。
因此，公司创造的现金流量必须超过它所使用的现金流量。
项目融资与投资 期末考试复习重点
第一章概述1.宏观目标：是指项目建设对国家、地区、部门或行业要达到的整体发展目标所产生的积极影响的作用2.具体目标：是指项目投资建设要达到的直接效果，包括效益目标（经济效益、社会效益、环境效益）、规模目标、功能目标和市场目标。
3.不同性质的项目的宏观目标是有区别的。
建设项目目标要与国家、地区、部门或行业的宏观发展目标相一致。
4.三个符合：建设项目目标要符合国家技术政策的要求；要符合区域发展规划、城市规划的要求；要符合合理配置、有效利用资源、保护环境、可持续发展和建设和谐社会的要求。
5.决策可分为信息收集、方案设计、方案评价、方案抉择四个阶段；投资项目应遵循的原则有：科学决策原则、民主决策原则、多目标综合决策原则（经济、环境和社会）和风险责任原则。
第四章投资项目的选择----可行性研究方法1.项目总投资是指项目建设和投入运营所需的全部投资，包括建设投资、建设期利息和全部流动资金之和。
2.折旧费估算：年限平均法：年折旧额=（固定资产原值-预计净残值）÷折旧年限双倍余额递减法：年折旧率=（2÷折旧年限）×100%年折旧费=年初固定资产净值×年折旧率。
固定资产折旧年限到期前两年的折旧费计算应采用年限平均法，即以此时年初资产净值扣除预计残值后的净额在最后两年平均折旧。
年数总和法：年折旧率={（折旧年限-已使用年限）÷[折旧年限×（折旧年限+1）÷2]}×100% 年折旧费=（固定资产原值-预计净残值）×年折旧率3.内部收益率的经济含义：内部收益率指标的经济含义是项目对占用资金的恢复能力。
也可以说内部收益率是指项目对初始投资的偿还能力或项目对贷款利率的最大承受能力。
即对于一个项目或方案来说，如果折现率（或投资贷款利率）取其内部收益率时，则该项目或方案在整个计算期内恰好得到全部回收，净现值等于零，也就是说，该项目或方案的动态投资回收期等于项目或方案的计算期。
投资学期末考试题
投资学期末考试题一、选择题1. 以下哪项不是投资组合的目的？A. 实现资本增值B. 分散投资风险C. 提高资产流动性D. 实现财务自由2. 市场上流通的理财产品通常包括哪些类型？A. 股票、债券、期货B. 房地产、黄金、外汇C. 股票、基金、保险D. 理财产品只包括银行存款3. 下列哪位投资者属于散户？A. 家庭主妇购买股票B. 风险投资基金经理C. 证券公司交易员D. 国家投资基金经理4. 以下哪种投资工具属于固定收益类投资？A. 股票B. 债券C. 期货D. 房地产5. 市场风险是指A. 投资的损失B. 政策风险C. 经济波动D. 市场潜规则二、简答题1. 请简要说明投资组合的优点和不足之间的平衡关系。
投资组合的优点在于可以实现资本增值、分散投资风险以及提高资产流动性。
通过将资金分散投资于不同的资产，可以降低个别资产的风险对整个投资组合的影响，从而达到降低总体风险的目的。
资本增值是投资者的首要目标，通过选择具有良好增长潜力的投资品种，可以增加资本的回报。
另外，不同种类的投资工具具有不同的流动性，投资组合可以根据投资者的流动性需求进行调整，提高资产的流动性。
然而，投资组合也存在不足之处。
例如，投资组合需要对不同的资产进行定期调整和重新配置，需要消耗一定的时间和精力。
此外，由于市场环境的变化，投资组合的风险也存在无法完全避免的情况。
投资者需要密切关注市场和经济动态，及时做出调整，以降低投资组合的风险。
2. 请简要说明风险和收益之间的关系。
风险和收益通常呈正相关关系，即收益越高，风险也越高；收益越低，风险也越低。
投资中的风险来自市场风险、信用风险、流动性风险等多个方面，不同的投资品种和投资策略会有不同的风险水平。
投资者在选择投资品种时，需要根据个人的风险承受能力和投资目标来进行判断和选择。
如果投资者追求高回报，通常需要承担相应的风险。
然而，风险并不意味着必然获得高回报，投资者需要根据自身情况仔细评估风险和收益之间的平衡，制定适合自己的投资策略。
证券投资期末复习材料
P38 多选题：1、以下属于货币证券的是（BC）P16A、提货单B、商业汇票C、银行汇票D、优先股股票E、债券2、以下属于适销证券的有（ABD）P16A、国库券B、股票C、定e5期存单D、认股证书E、证券公司3、以下属于债券的特征有（ABCDE）P28A、安全性B、偿还性C、流通性D、收益性E、期限性P55 多选题：1、金融衍生工具的特征主要有（ABD）P40A、跨期交易B、杠杆效应C、不确定性D、高风险E、套期保值和投资套利并存2、以下属于认股权证和优先股权区别的是（ABC）P41A、优先认股权是对普通股股东的优惠权，而认股权证是对债权人和优先股股东的优惠权B、优先认股权的有效期较短，认股权证的有效期较长C、优先认股权的认购价格一般低于发行时普通股的市价，认股权证的认购价格一般高于认股权证发行时公司普通股的市价D、发行目的不同E、交易地点不同3、根据权力的内容来划分，认股权证可分为（ABCDE）P42A、认购权证B、认沽权证C、公司认股权证D、备兑认股权证E、美式认股权证4、以下属于可转换公司债券特点的是（ABCDE）P43A、兼有公司债和股票的双重特征B、兼有双重选择权的特征C、最短期限为3年，最长为5年，发行后6个月可转换D、有转换价格修正条款E、股票价格连续高于转股价格一定幅度，可赎回5、可在期权到期日或到期日之前的任意一个期执行的期权是（B）P49A、欧式期权B、美式期权C、看涨期权D、看跌期权E、长期看涨期权P77 单选题1、对于上市公司，当出现（ABCD）的情况时，由中国证监会决定暂停其股票上市。
P82A、公司不按规定公开其财务状况B、公司对账务会计报告做虚假记载C、公司最近3年连续亏损D、公司有重大违法行为或决议解散2、关于证券发行市场与流通市场的关系，下列说法正确的是（AB）P57A、证券发行市场是流通的基础和前提B、证券流通市场是发行市场持续扩大发行的必要条件C、新证券的发行价格可完全不必考虑证券流通市场上的交易价格水平D、只有证券市场能够增加社会投资总量，证券流通市场是为保证资本波动性服务的8、以下关于注册制和核准制关系的叙述正确的是（AB）P61A、前者对证券发行的审核比后者更严格B、前者证券发行的程序比后者更复杂C、前者比后者更适合于成熟、发达的证券市场D、两者对发行人的发行权的法律规定是一致的P98单选3、我国属于证券业自律组织的是（D）A、证券交易所B、中国证监会C、证券登记结算公司D、中国证券协会4、对于上市公司，当出现（ABCD）的情况时，由中国证监会决定暂停其股票上市P82A、公司不按规定公开其财务状况B、公司对财务会计报告作虚假记载C、公司最近3年连续亏损D、公司有重大违法行为或决议解散P119不定项选择题3、证券公司经营（BC）中的任何一项，注册资本最低限额为人民币1亿元A、证券经纪B、证券自营C、证券承销与保荐D、证券投资咨询4、证券公司经营（ABC）以及其他证券业务中的任何两项以上的，注册资本最低限额为人民币5亿元P104A、证券承销与保荐B、证券自营C、证券资产管理D、证券经纪6、证券公司（ABD）必须经证券监督管理机构批准A、变更持有5%以上股权的股东、实际控制人B、设立、收购或者撤销分支机构C、变更公司章程中的一般条款D、变更业务范围或者注册资本P212单选1、证券价格是技术分析的基本要素之一，其中（B）是技术分析最重要的价格指标A、开盘价B、收盘价C、最高价D、最低价2、当开盘价正好与最高价相等时出现的K线被称为（A）A、光头阳线B、光头阴线C、光脚阳线D、光脚阴线3、K线图中十字线的出现，表明（C）A、买方力量还是比买方力量大一点B、卖方力量还是比买方力量大一点C、买卖双方的力量不分上下D、行情将继续维持以前的趋势4、与楔形最相似的整理形态是（D）A、对称三角形B、直角三角形C、矩形D旗形5、当开盘价和收盘价分别与最高价和最低价相等时出现的K线被称为（B）A、光头光脚阳线B、光头光脚阴线C、十字线D、一字线6、趋势线被突破后，这说明股价（B）A、会上升B、走势将反转C、会下降D、走势将加速7、头肩顶形态的形态高度是指（C）A、头的高度B、左、右肩连线的高度C、头到颈线的距离D、颈线的高度8、出现在顶部的看跌形态是（A）A、头肩顶B、旗形C、楔形D、三角形9、在双重顶反转突破形态中，颈线是（C）A、上升趋势线B、下降趋势线C、支撑线D、压力线10、大多数技术指标都是既可以应用到个股，又可以应用到综合指数，（A）只能用于综合指数A、ADRB、PSYC、BIASD、W%R11、描述股价与股价移动平均线相距远近程度的指标是（B）A、PSYB、BIASC、RSID、W%R12、表示市场处于超买或超买状态的技术指标是（D）A、PSYB、BIASC、RSID、W%RP213多选题1、按道氏理论的分类，趋势分为（ABC）等类型A、长期趋势B、中期趋势C、短期趋势D、无趋势2、市场行为最基本的表现（AD）A、成交价B、资金量C、股指涨跌幅度D、成交量3、如果股市处于（CD）阶段，则宜做空头A、价涨量稳B、价稳两锁C、价跌量缩D、价涨量缩4、趋势的方向有3种，即（ABD）A、上升方向B、下降方向C、主要方向D、水平方向5、K线图又称蜡烛线，是目前普遍使用的图形，其基本种类有（ABC）A、阳线B、阴线C、十字线D、影线6、整理形态的类型很多，除了三角形外，还有（ABD）等形态A、矩形B、旗形C、菱形D、楔形7、光头光脚大阳线的出现说明（AC）A、多方占优势B、股价涨了C、市场波动很大D、空方占优势8、三角形态是属于持续整理形态的一类形态。
公司金融期末总复习
公司金融期末复习题一、单项选择题1.资金时间价值通常（）A. 包括风险和物价变动因素B.不包括风险和物价变动因素C.包括风险因素但不包括物价变动因素D.包括物价变动因素但不包括风险因素2.以下说法正确的是（）A. 计算偿债基金系数，可根据年金现值系数求倒数B. 普通年金现值系数加1等于同期、同利率的预付年金现值系数C. 在终值一定的情况下，贴现率越低、计算期越少，则复利现值越大D. 在计算期和现值一定的情况下，贴现率越低，复利终值越大3.若希望在3年后取得500元，利率为10%，则单利情况下现在应存入银行（）A. 384.6B. 650C. 375.7D. 665.54.不存在财务杠杆作用的筹资方式是（）A.银行借款B.发行债券C.发行优先股D.发行普通股5.在计算资金成本时，与所得税有关的资金来源是下述情况中的（）A.普通股B.优先股C.银行借款D.留存收益6.经营杠杆效应产生的原因是（）A.不变的固定成本B.不变的产销量C.不变的债务利息D.不变的销售单价7.某公司全部资产120万元，负债比率为40%，负债利率为10%，当息税前利润为20万元，则财务杠杆系数为（）A.1.25 B. 1.32 C.1.43 D.1.568.最佳资本结构是指（）A.每股利润最大时的资本结构B.企业风险最小时的资本结构C.企业目标资本结构D.综合资金成本最低，企业价值最大时的资本结构9.调整企业资金结构并不能（）A.降低财务风险B.降低经营风险C.降低资金成本D. 增强融资弹性10.可以作为比较各种筹资方式优劣的尺度的成本是（）A.个别资本成本B.边际资本成本C.综合资本成本D.资本总成本11.在个别资本成本的计算中，不用考虑筹资费用影响因素的是（）A.长期借款成本B.债券成本C.留存收益成本D.普通股成本12.下列筹资方式中，资本成本最低的是（）A.发行债券B.留存收益C.发行股票D.长期借款13.若债务水平被预先设定，此时计算有杠杆价值VL时，下列哪些方法的一些公式就不再适用。
融资复习题
融资复习题一、判断题（）1. 企业在自创商誉、品牌等过程中发生的支出，不能将其作为企业的无形资产予以确认。
（）2. 应收款项属于企业的一项金融资产。
（）3. 分配生产工人的职工薪酬会引起资产和负债的同时增加。
（）4. 资产是指能为企业带来经济利益的资源。
（）5. 将现金存入银行或从银行提取现金可以编制付款凭证，也可编制收款凭证。
（）6. 自然灾害造成的原材料净损失应该计入原材料的入账价值。
（）7. 企业实际发生坏账损失时，应借记“坏账准备”科目，贷记“应收账款”科目。
（）8. 商誉和非专利技术一样属于企业无形资产范畴。
（）9. 企业取得应收票据时，无论是否带息，均应按其到期值入账。
（）10. 企业对于确实无法支付的应付账款，应冲减已计提的坏账准备二、单项选择题1. 企业增资扩股时，投资者实际缴纳的出资额大于其按约定比例计算的其在注册资本中所占的份额部分，应作为( )。
A．资本公积 B．实收资本 C．盈余公积 D.营业外收入2. 在下列各项税金中，应在利润表中的“营业税金及附加”项目反映的是( )。
A．车船使用税 B．房产税 C．印花税 D．城市维护建设税3．下列税金中，不需要通过“应交税费”科目核算的是（）。
A．资源税 B．印花税 C．房产税 D．所得税4. 无形资产是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认（）。
A．货币性资产 B．非货币性资产C．货币性流动资产 D．货币性非流动资产5. 企业对银行本票存款进行核算所采用的科目是（）A. 现金B. 银行存款C. 其他应收款D. 其他货币资金6. 采用权益法核算长期股权投资时，对于被投资企业因交易性金融资产公允价值变动影响损益，期末因该事项投资企业应按所拥有的表决权资本的比例计算应享有的份额，将其计入()。
A．资本公积 B．投资收益 C．其他业务收入 D．营业外收入7. 企业发生的与专设销售机构相关的固定资产修理费，应在发生时计入( )。
A．制造费用 B．管理费用 C．销售费用 D．其他业务成本8. 企业缴纳的房产税、土地使用税、车船税等应通过（）账户核算。
证券投资学期末复习计算题与论述题
证券投资学复习一、计算题1、债券收益率计算P170-176 参考P171-172例：某债券在第一年年初的价格为1000元,在这一年年末,该债券以950元的价格出售;这种债券在这一年年末支付了20元的利息;这一年的持有期利率为多少解：持有期利率=950-1+20/1000= -3%P171题4-1：某债券面值为1000元,5年期,票面利率为10%,现以950元的发行价向全社会公开发行,则投资者在认购债券后到持至期满时可获得的直接收益率为：Y d＝错误!×100%＝%P172题4-2：在例4-1中的债券若投资者认购后持至第三年末以995元市价出售,则持有期收益率为：Y h＝错误!×100%＝%P172题4-3：某债券面值为1000元,还有5年到期,票面利率为5%,当前的市场价格为元,投资者购买该债券的预期到期收益率为：＝错误!＋错误!＋错误!＋错误!＋错误!Y＝%P173题4-4：某附息债券,面值为1000元,每年付一次利息,年利率为12%,期限为10年;某投资者在二级市场上以960元的价格买入,4年后该债券到期,投资者在这4年中利用所得利息进行再投资的收益率为10%;投资者持有该债券的复利到期收益率为：Y co＝{错误!－1 }×100%＝%2、债券发行价格计算P233-P236页例如：零息债券,为1000元,3年期,发行时市场利率为6%,请问该债券的发行价格应为多少解：发行价格=1000/1+6%3=P236例6-2：某息票债券,面值1000元,3年期,每年付一次利息,票面利息为10%,当市场利率也为10%时,发行价为：P＝1000×10% /1＋10%＋1000×10% /1＋10%2＋1000×10% /1＋10%3＋1000 /1＋10%3＝1000元在例6-2中,若债券发行时市场利率为12%,则债券发行价为：P＝1000×10% /1＋12%＋1000×10% /1＋12%2＋1000×10% /1＋12%3＋1000 /1＋12%3＝元在例6-2中,如果债券实际发行时市场利率为8%,则债券发行价格为：P＝1000×10% /1＋8%＋1000×10% /1＋8%2＋1000×10% /1＋8%3＋1000 /1＋8%3＝元3、股利贴现模型计算P252页1、某公司2006年每股收益为4元,其中50%收益用于派发股息,近3年公司的股息保持10%的增长率,且将保持此速度增长;公司的风险程度系数为,国库券利率为5%,同期股价综合指数的超额收益率为10％,公司股票当前的市场价格为40元,请判断这支股票有没有被高估解：公司当年的每股股息=4元50%=2元必要收益率=5%+10％=13%股票理论价值V=2元1+10%/13%-10%=元净现值NPV=V-P=元-40元=元股票的市场价格被低估P252例6-5：某公司2006年的每股收益为元,其中50%的收益将用于派发股息,并且预计未来的股息将长期保持稳定;公司的β值是,同期股价综合指数的超额收益率为7%,国库券利率为%;公司股票当前的市场价格为35元;解：公司当年的每股股息＝元×50%＝元必要收益率＝%＋×7%＝%股票理论价值V＝元 / %＝元净现值NPV＝V－P＝元－35元＝－元公司股票的市场价格被高估;P252例6-62005年某公司的每股收益是元,其中65%的收益用于派发股息,近5年公司的利润和股息增长率均为6%,并且预计将保持这一速度长期增长;公司的β值是,同期股价综合指数的收益率为7%,国库券利率为%;公司股票当前的市场价格为55元;解：公司当年的每股股息＝元×＝元必要收益率＝%＋×7%－%＝%股票理论价值V＝元×1＋6% / %－6%＝元净现值NPV＝V－P＝元－55元＝元公司股票的市场价格被低估;某公司2006年每股收益为4元,其中50%收益用于派发股息,近3年公司的股息保持10%的增长率,且将保持此速度增长;公司的风险程度系数为,国库券利率为5%,同期股价综合指数的超额收益率为10％,公司股票当前的市场价格为40元,请判断这支股票有没有被高估解：公司当年的每股股息= 4×50% = 2元必要收益率= 5% + ×10% = 13%股票理论价值V= 2元×1+10%/13% - 10%= 元净现值NPV= V - P = - 40 = 元公司股票的是将价格被低估;4、除权除息价格计算P268参考P269页1、某公司按每10股送送现金股息30元,送红股2股的比例向全体股东派发股息和红股,向公司现有股东按10配3股的比例进行配股,配股价为8元;6月25日为除息除权日,6月24日该股票收盘价为20元,请算其除息除权基准价解：除息基准价={20-30/10+83/10}/{1+2/10+3/10}=6-10 某股份公司本年度以每10股送4股的比例向全体股东派发红股,2月24日为除权日,除权日前一个营业日23日的收盘价为12元;则除权基准价为多少解： 1210=x14X=1210/14=6-11 某公司向现有股东按没10股配4股的比例进行配股,配股价为每股元;2月24日除权日,2月23日该股票收盘价为12元;则除权基准价为多少解： 1210+4=x10+4X=6-12某公司的分配方案为按每10股送2股和每10股配2股的比例向全体股东送配股,配股价为每股元,2月24为除权日,2月23日该股票收盘价为12元;则除权基准价为多少解： 1210+2=x10+2+2X=6-13某公司按每10股送现金股息10元,送红股2股的比例向全体股东派发股息和红股,向公司现有股东按10股配2股的比例进行配股,配股价为元;3月24日为除息除权日;3月23日该股票收盘价为12元;则除权基准价为多少解： 1210-10+2=X10+2+2X=元5、股票价格指数期货套期保值计算P148-149 P148P148空头套期保值3-7某人拥有一批股票,组成一个资产组合,这批股票在1982年6月30日的市价为美元;经分析预计未来几个月内股票行市将下跌,为保障其持有的股票价值,决定做价值线指数期货进行保值;这一天9月到期的价值线指数合约价值是;到9月底,股价止跌,他持有的股票市值为66150美元,9月30日价值线指数为点;该投资者于9月30日结清股票指数期货交易,使其损失大大下降;结论：套期保值成功;多头套期保值3-8 1982年2月某养老基金经理认为股市行情已达谷底,在近期内有望大幅回升,他看好股价为48美元一股的a公司股票和18美元的b公司股票;该基金会要到3月31日才能收入15万美元,若按现行价格可以买入1500股a股票和4000股b股票;如果股价上涨,则基金会将不能实现投资计划,基金经理决定利用股票价格指数期货交易为投资成本保值;结论：套期保值成功;6、CAPM模型的应用计算P2181. 如果无风险收益率为6%,市场的超额收益率为12%,某一证券的β系数等于,则应得预期收益率为：解：Ri=rf+rm-rf β=+ ×=或15%2. 设C股票的β系数等于,D股票的β系数等于2,如果无风险收益率为9%,市场的超额收益率为13%,那么C股票和D 股票的预期收益率为多少解：市场收益率=市场的超额收益率+无风险收益率单证券预期收益率=无风险收益率+β×市场收益率市场收益率=13%+9%=22%C股票预期收益率=9%+×22%=%D股票预期收益率=9%+2×22%=53%7、可转换债券的转换价值、理论价值和市场价格P289-292 P289、290、2921、某一可转换债券,面值为3000元,票面利率为10%,转换比例为1:20,转换年限为3年,若当年普通股票价格为50元,若投资者的必要到期收益率为10%,且股票价格每年上涨率为10％,请求可转换债券的理论价值为多少解：CVt=50×1+10%×1+10%×1+10%×20=1331Pb=300/1++300/×+300/××+1331/××=1746P289：某一可转换债券,面值为1000元,票面利率为3%,每年支付30元利息,转换比例为1：40,转换年限为5年,若当前该公司的普通股票市价为每股26元,则转换价值为解： Cv=2640=1040元若股票价格语气每年上涨10%,则该债券t期末的转换价值为：解： cv=261+10%5×40=1675注意： 5 代表 5次方;二、简答1、证券投资基金有哪些特征它与股票、债券有何区别教材P30证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式,即通过发行基金份额集中投资者的资金,形成独立财产,由基金托管人托管,由基金管理人管理和运作,以组合投资方式进行证券证券投资,所得收益按出资比例由投资者分享的投资工具;证券投资基金属于金融信托的一种,反映了投资者与基金管理人、基金托管人之间的委托代理关系;特征：集合理财、专业管理；组合投资、分散风险；利益共享、风险共担；严格监管、信息透明;一、基金与股票的关系证券投资基金是一种投资受益凭证;股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证;两者是有区别的;1、反映的关系不同;股票反映的是所有权关系,而证券投资基金反映的是信托关系;2、在操作上投向不同;股票是融资工具,其集资主要投向实业,是一种直接投资方式;而证券投资基金是信托工具,其集资主要投向有价证券,是一种间接投资方式;3、风险与收益状况不同;股票的收益是不确定的,其收益取决于发行公司的经营效益,投资股票有较大风险;证券投资基金采取组合投资,能够在一定程度上分散风险,风险小于股票,收益也较股票稳定;4、投资回收方式不同;股票没有到期日,股票投资者不能要求退股,投资者如果想变现的话,只能在二级市场出售;开放式基金的投资者可以按资产净值赎回基金单位,封闭式基金的投资者在基金存续期内不得赎回基金单位,如果想变现,只能在交易所或者柜台市场上出售,但存续期满投资者可以得到投资本金的退让;二、基金与债券的关系债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时,向投资者发行,并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证;证券投资基金与债券的区别表现在以下几个方面：1、反映的关系不同;债券反映的是债权债务关系,证券投资基金反映的是信托关系;2、在操作上投向不同;债券是融资工具,其集资主要投向实业,是一种直接投资方式;而证券投资基金是信托工具,其集资主要投向有价证券,是一种间接投资方式;3、风险、收益不同;债券的收益一般是事先确定的,其投资风险较小;证券投资基金的投资风险高于债券,收益也高于债券;证券投资基金的风险、收益状况比债券高,比股票小;2、公司型投资基金与契约型投资基金有何不同教材P32公司型投资基金是依据公司法组成的以盈利为目的并投资于特定对象如各种有价证券的股份制投资公司;契约型投资基金是根据一定的信托契约原理,由基金发起人和基金管理人、基金托管人订立契约而组建的投资基金; 公司型投资基金与契约型投资基金的主要区别：基金设立的法律依据不同、基金具有的法人资格不同、投资者的地位不同、融资渠道不同、基金期限不同、基金投资运营的依据不同;3、封闭型投资基金与开放型投资基金有何不同教材P33封闭型基金是指设立基金时限定基金的发行总额,在初次发行达到预定的发行计划后,基金宣告成立,并加以封闭,在一定时期内不再追加发行新基金份额的基金;开放型基金是指基金发行总额不固定,在基金按规定成立后,投资者可以在规定的场所和开放的时间内向基金管理人申购或赎回基金份额的基金;封闭型基金和开放型基金的主要区别：期限不同、规模的可变性不同、交易方式不同、价格决定方式不同、投资策略不同、信息披露要求不同、市场环境不同;4、证券市场监管的重点有哪些教材P87证券市场监管的重点,是信息披露和对操纵市场、欺诈行为和内幕交易的监管;1信息披露;信息披露的基本要求是全面性、真实性、时效性;对信息披露的监管主要是制定证券发行与上市的信息公开制度,包括证券发行信息的公开、证券上市信息的公开、持续信息公开制度及信息披露的虚假或重大遗漏的法律责任; 2操纵市场;证券市场中的操纵市场,是指某一组织或个人以获取利益或者减少损失为目的,利用其资金、信息等优势,或者滥用职权,影响证券市场价格,制造证券市场假象,诱导或者致使投资者在不了解事实真相的情况下作出证券投资决定,扰乱证券市场秩序的行为;3欺诈行为,是指以获取非法利益为目的,违反证券管理法规,在证券发行、交易及相关活动中从事欺诈客户、虚假陈述等行为;4内幕交易,是指公司董事、监事、经理、职员、主要股东、证券市场内部人员或市场管理人员,以获取利益或减少经济损失为目的,利用地位、职务等便利,获取发行人未公开的、可以影响证券价格的重要信息,进行有价证券交易,或泄露该信息的行为;5、证券委托指令有几种类型各自有什么特点教材P100委托买卖是指证券经纪商接受投资者委托,代理投资者买卖证券,从中收取佣金的交易行为;按出价方式不同,委托指令有市价委托指令、限价委托指令、停止损失委托指令、停止损失限价委托指令等;1市价委托指令是指投资者只提出交易数量而不指定成交价格的指令;2限价委托指令是指投资者在提出委托时,既限定买卖数量又限定买卖价格的指令;3停止损失委托指令是一种特殊的限制性的市价委托,它是指投资者委托经纪人在证券市场价格上升到或超过指定价格时按照市场价格买进证券,或是在证券市场价格下降到或低于指定价格时按照市场价格卖出证券;停止损失委托指令可用于保住既得利益或限制可能遭受的损失; 4停止损失限价委托指令是将停止损失委托与限价委托结合运用的一种指令; 说明：运用停止损失委托指令的注意点是：停止损失委托指令实质上不是单纯的买入或卖出证券的指令,而是一种与市价或限价买卖指令配套使用的保值或避险手段；当市场价格达到投资者指定的价位水平时,停止损失委托立即变为市价委托;停止损失委托指令与限价指令的区别：限价买入委托价格一般在当时的市场价格以下,限价卖出委托价格一般在当时的市场价格以上；而停止损失委托买入价格一般在当时的市场价格以上,停止损失委托卖出价格一般在当时的市场价格以下;限价委托的实际执行价格必须等于或优于限价,而停止损失委托指令只规定指令在什么价位时开始执行,其实际执行价可能等于、也可能优于或劣于指定价格;6、证券交易价格的形成方式分为哪两种它们有什么不同教材P102页答案：证券交易价格的开成方式分为指令驱动和报价驱动两种类型;1．指令驱动的特点是证券成交价由买卖双方的力量对比决定；交易在投资者之间进行的2．报价驱动的特点是做市商在证券成交价格的形成中居主动地位；投资者买卖证券以做市商为交易对手,投资者之间不发生直接交易;7、期货交易有哪些功能教材P130期货交易最主要的功能是风险转移功能和价格发现功能,同时也有套利和投机功能;1风险转移功能是指套期保值者通过期货交易将价格风险转移给愿意承担风险的投机者,这是期货交易最基本的功能;期货交易转移价格风险的基本原理在于某一特定商品或金融资产的期货价格和现货价格受相同的经济因素影响和制约,它们的变动趋势是一致的;另外,市场走势的收敛性也是重要原因,即当期货合约临近到期日时,现货价格与期货价格逐渐趋合,它们之间的价差,即基差接近于零;一旦现货与期货的价格关系被扭曲,套利者就会从中牟利,并最终使现货价格和期货价格的关系恢复正常;由于期货价格与现货价格高度相关,这就提供了在期货市场和现货市场做对等但相反的交易来转移价格风险的机会和可能,而且基差的波动相对于现货价格的波动要小得多,利用期货交易对冲比单方面现货的价位差所承担的风险要小些,这就可能将面临的价格变动风险降低到最小程度;转移风险的基本做法;期货交易的风险转移功能主要是通过套期保值来实现;套期保值是指在现货市场上买进或卖出某种金融资产的同时,做一笔与现货数量相当但方向相反的期货交易,以期在未来某一时间通过期货合约的对冲来弥补因现货价格变动而带来的风险;套期保值的基本类型有两种,一是若对未来行情变化的预期为看涨,而且这种看涨的行情对自己的现货交易不利,可做期货多头,即先买进期货,待价格上涨后再以高价卖出以平仓,用期货交易低买高卖来弥补现货价格上涨的风险；二是若对未来行情的预期为看跌,而且这种看跌的行情对自己的现货交易不利,可做期货空头,即先卖出期货,待价格下跌后再以低价买进平仓,用期货高卖低买的收益弥补现货市场因价格下跌带来的损失;但是,套期保值交易并不等于可以完全地转移价格风险,套期保值者仍需承担基差风险; 2价格发现功能是指在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中,通过期货交易形成的期货价格,具有真实性、预期性、连续性和权威性的特点,能够比较真实地反映出商品价格的变动趋势;期货市场之所以具有价格发现功能,首先是因为现代期货交易是集中在高度组织化的期货交易所内进行,期货市场遵循公开、公平、公正原则,交易的透明度高,监管严格；其次是因为在期货交易所内,交易者众多,供求集中,市场流动性强;再次,期货交易价格是通过自由报价、公开竞争形成的,并且有价格公开报告制度;由于期货价格和现货价格走向一致并逐渐趋合,所以今天的期货价格可能就是未来的现货价格,是众多交易者对未来现货价格的预期;由于在期货交易中有投机因素及人的主观因素的作用,期货价格并非时时刻刻都能准确地反映市场供求情况;8、证券投资的风险由哪些类型教材P179页答案：证券投资的风险是指实际收益对投资者预期收益的背离,或是证券投资收益的不确定性;证券投资的风险分为系统风险和非系统风险两类;系统风险又包括市场风险、利率风险、购买力风险；非系统风险包括信用风险和经营风险;与证劵投资相关的所有风险统称为总风险,总风险可分为系统风险和非系统风险两大类;一系统风险系统风险是指由于某种全局性的因素引的投资收益的可能变动,这种因素以同样的方式对所有证劵的收益产生影响;系统风险具体包括以下三种风险;1 市场风险;是指由于证劵市场长期趋势变动而带来的风险2利率风险;是指市场利率变动引起证劵投资收益不确定的可能性;当中央银行利率调整时,各种金融资产的利率和价格都会灵敏地作出反映,所以利率风险是无法回避的利率风险对不同证劵的影响是各不相同的;1、利率风险是固定收益证劵的主要风险,特别是债券的主要风险;2、利率风险是政府债券的主要风险;3、利率风险对长期债券的影响大于短期债券;4、利率风险对股票的影响迅速而直接;3购买力风险;购买力风险又称通货膨胀风险,是由于通货膨胀,货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险; （1）购买力风险对不同证劵的影响不尽相同;最容易受其影响的是固定收益证劵,因为它们的名义收益率是固定的,当通货膨胀率陡然升高时,真实收益率就会明显下降,所以固定利息和股息率的证劵风险较大;对普通股票来说,棋购买力风险较小;当发生通货膨胀时,由于公司产品价格上涨,股份公司的名义收益会增加,特别是当公司产品价格上涨幅度大于生产费用的涨幅时,公司净盈利增加,股息增加,股票价格也会提高,可部分减轻通货膨胀带来的损失;（2）在通货膨胀不同阶段,购买力风险对不通股票的影响程度不同;在通货膨胀情况下,由于不同公司产品上涨幅度不同,一般来讲,产品率先涨价,位于产业链上游,产品热销或供不应求的公司股票购买力风险较小,国家进行价格控制的公用事业,位于产业链下游等公司股票含有的购买力风险较大;二非系统风险非系统风险是指只对某个行业或个别公司的证劵产生影响的风险,它通常由一些特殊的因素引起的,与整个证劵市场的价格不存在系统的,全面的联系,而只对个别少数证劵的收益产生影响;非系统风险包括信用风险和财务风险;1 信用风险信用风险是指证劵发行人在证劵到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风险;债券,普通股票,优先股票都可能有信用风险;一般认为中央政府信用风险最小,其他债券风险从低到高依次排列为地方政府债券,金融债券,公司债券;在债券和优先股票发行时,要进行信用评级,投资者回避信用风险最好的办法是参考证劵评级的结果;2 经营风险经营风险是指由于公司经营状况变化而引起盈利水平改变,从而产生头则者预期下降的可能;经营状况集中表现于盈利水平的变化,经营风险主要通过盈利变化产生影响,并且对不同证劵影响程度有所不同;经营风险是普通股票的主要风险,公司盈利的变化既会影响普通股票的利息收入,又会影响股票价格;经营风险对优先股票的影响要小些,因为大多数优先股票是累积优先股票,当公司盈利下降时,只要不是特别困难,优先股东仍能得到固定股息;公司的盈利变化对债息的影响很小,因为公司债是一种契约性债券,债息支付收法律保护;总之,经营风险首先影响投资者的利息和股息,继而影响证劵价格,普通股票受经营风险的影响大,而优先股和债券的经营风险相对是有限的;9、什么是证券的β系数β系数如何计算教材P215系统风险可用β值来衡量;β值是用来测定一种证券的收益随整个证券市场收益变化程度的指标,也可解释为用于衡量一种证券的收益对市场平均收益敏感性或反应性的程度; 用β值用于衡量某证券系统风险时,自变量Ｘ是市场收益率,可用一个有代表性的市场证券组合的收益率为代表,应变量Ｙ是该证券的收益率,β是一种线性关系的斜率,其公式为：其中：ERｉｔ代表ｔ时期内证券ｉ的预期收益,Rｆｔ代表ｔ时期内的无风险度,ERｍｔ代表ｔ时期内证券组合的预期收益,βｉ代表相对于证券组合,证券ｉ的系统风险度;根据综合股票价格指数收益率计算出来的某一证券的β系数值的大小可以作为衡量该证券系统风险的指标;它的计算公式为：其中：ｒｉ代表证券ｉ的收益率,ｒｍ代表证券价格指数的收益率,COVｒｉｒｍ代表ｒｉ与ｒｍ的协方差, 代表证券价格指数的方差;根据β值的大小将证券分为几种类型：βｉ＜,βｉ＝,＜βｉ＜,βｉ≥;10、如何分析公司债券的还本付息能力教材P230页答案：公司债券的分析主要从其还本能力和付息能力方面入手;还本能力分析：还本资金主要来源于公司收益,其次是公司资产;分析还本保证首先应分析公司发行债券筹集资金所投入的项目可行性程度如何,能否产生预期的经济效益等,其次了解公司是否设立偿债基金并委托某一可信金融中介机构代为保管,再次了解本次发行的公司债券在公司所有债务中的地位,最后也是最重要的是了解公司的资产状况;付息能力分析：支付利息的资金来自经常收入,公司的盈利能力和现金流量是分析公司付息能力的主要依据,没有充足的盈利和现金流量,公司的利息支付就有一定困难;11、行业分析包括哪些内容进行行业分析的目的是什么教材P306页答：行业分析包括行业分类、行业一般特征分析、影响行业兴衰的主要因素、投资行业的选择等内容;行业分类指三大产业的分类,一般特征分析指经济结构分析、经济周期分析、生命周期分析,影响因素分析主要指技术进步、产品更新换代、政府政策支持、社会习惯改变,投资行业选择一般指选择增长型行业和在生命周期中处于扩展阶段和稳定阶段的行业;行业分析主要包括以下几个方面:1 、经济结构的分析,根据各行业中企业的数量、产品的属性、价格控制程度等因素,可将行业分成四种类型：1完全竞争;2不完全竞争;3寡头垄断;4完全垄断;2 、经济周期与行业的分析,经济周期变化一般会对行业的发展产生影响,但影响的程度不进行同,根据经济周期与行业发展的相互关系,可将行业分为三种类型：1增长型企业;2周期性企业;3防守型企业;3、行业生命周期的分析大多数行业从产生到衰亡有经历一个相当长的过程,这一过程又可分为以下几个发展阶段： 1开拓阶段;2扩展阶段;3稳定阶段;4衰退阶段;进行行业分析的目的是通过进行行业分析,可以帮助投资者选择那些处于扩展或稳定阶段、竞争实力雄厚、有较大发展潜力的行业作为投资的对象,来获取最大的投资收益;12、公司分析包括哪些内容如何通过公司分析发现有投资价值的公司教材P313页答：公司分析主要包括以下的内容一、公司竞争地位的分析,公司竞争能力的指标有：1 年销售额2 销售额的年增长率3销售额的稳定性4公司销售趋势预测;二、公司盈利能力的分析,公司盈利能力主要借助以下财务指标来衡量,1 毛利率2资产周准率3投资收益率4营业收益率5普通股票收益率;三、公司经营管理能力的分析,主要包括1公司行政管理人员的素质和能力分析,2。