(最新)企业国际资本运营 讲义课件
合集下载
资本运营提纲讲义课件(PPT 39页)
广盛律师事务所
Guangsheng & Partners Attorneys at Law
23
23
第六部分 投资管理流程及投资理念
广盛律师事务所
Guangsheng & Partners Attorneys at Law
24
24
第七部分 最佳公司治理创造企业价值
广盛律师事务所
Guangsheng & Partners Attorneys at Law
广盛律师事务所
Guangsheng & Partners Attorneys at Law
7
7
• 资本、资产与资本市场的完美结合 • 投资管理人的关键性作用 • 创业投资是带资源的资本 • 资本市场的二元化体系 • 资本市场谁挣钱最多？ • 资本市场是个大赌场
广盛律师事务所
Guangsheng & Partners Attorneys at Law
特征： (一) 高风险、高报酬、高失败率 包含研发风险、产品风险、市埸风险、管理水平风险、管理者的机会主义 及道德风险、成长风险。相对的，投资成功所回馈报酬率非常可观； 高失败率：平均概率为1/3失败、1/3持平、1/3成功。馒头理论。 (二) 投资周期长 从种子孵化期、创业投资期、保荐上市期、发行与上市与上市后续期，从 投资到退出，所需时间一般为3-8年 (三) 有投资组合(Portfolio)的性质 故投资于很多不同的公司、不同的阶段、不同的产业及不同的地区，作组 合管理
(六) 提供各种附加价值的服务 为了降低投资风险，参与企业管理并提供管理上的支持
广盛律师事务所
Guangsheng & Partners Attorneys at Law
国际营运资金管理1PPT培训课件
存货管理
库存需求预测
通过分析历史销售数据和市场趋 势，预测未来的库存需求，以制
定合理的采购计划。
库存控制
采用先进的库存控制方法，如ABC 分类法、实时库存更新等，确保库 存水平既不积压也不缺货。
库存盘点与处置
定期进行库存盘点，及时处理过期、 损坏和滞销的存货，降低库存成本。
短期融资
融资方式选择
根据企业的资金需求和融资条件， 选择合适的短期融资方式，如银
发展趋势
数字化、集中化、金融市场创新、环境 社会治理（ESG）因素。
02
国际营运资金管理核
心概念
现金管理
现金流入与流出
掌握现金流入和流出的规 律，确保企业有足够的现 金来满足日常经营和投资 需求。
现金预算
通过编制现金预算，预测 未来一段时间内的现金流 入和流出，为企业的财务 规划提供依据。
流动性管理
解决方案
深入了解东道国的法 律法规，确保企业经 营行为合法。
建立法律风险防范机 制，定期评估企业面 临的法律风险。
与当地律师保持紧密 合作，及时获取法律 咨询和应对法律纠纷。
国际营运资金管理案
05
例研究
案例一：跨国公司的现金管理
总结词：跨国公司现金管理的挑战与策略
01
02
详细描述
跨国公司面临多国货币、汇率和利率差异 ，需制定有效的现金管理策略。
保持足够的流动性，以应 对突发事件和不确定性， 同时降低资金成本。
应收账款管理
信用政策制定
根据企业的销售策略和市场环境，制 定合理的信用政策，以促进销售并降 低坏账风险。
应收账款监控
收款策略
采取有效的收款策略，如定期催收、 第三方催收等，提高应收账款的回收 率。
国际营运资金管理ppt课件
33
案例：
某跨国经营企业下设一个销售利润中心和一个购买利润 中心。销售利润中心的产品单位成本为100美元/件，一个 时期内的间接费用为80,000美元；其2,000件产量的一半用 于外销，市价为150美元/件，另一半则用于内销。购买利 润中心对购进的1,000件产品进行加工，追加成本为200美 元/件，期间费用为80,000美元。购买利润中心加工后的产 品售价为400美元/件。
分困难。
16
（三）外汇限制
资金从一种形式转换成另一种形式时，涉及外汇交易成 本。成本包括交易费用和买卖价差，通常情况，这种成本只 占交易数额的一小部分，但如果资金转移数额很大或转移频 繁时，国际企业必须对外汇交易成本予以重视。
（四）流动性限制
营运资金各项目的流动性存在一定差异，有些存货往往不
能及时变现，当面临风险需要转移时，会因流动性差而无法
返回
10
第二节 国际营运资金流量管理
一、国际企业资金转移的基本政策 国际企业的资金转移有三种类型：母公司向子公司转移； 子公司向母公司转移；子公司之间转移。
11
国际企业资金转移：
母公司向子公司流动的资金包括：设立子公司的初始投 资；子公司经营过程中的追加投资、贷款资金；按转移价格 购进商品等。
子公司向母公司流动的资金包括：股利；贷款利息；专利 权使用费；许可证费；管理费；出口佣金；母公司抽回部分 投资的资金；支付按转移价格收进的货物等。
34
（1）如果以完全成本为基础制定内部转移价格，则销售利润 中心、购买利润中心以及企业整体的合并收益计算如下：
按成本定价的有关收益计算 单位：美元
项目 销售收入
直接成本
间接费用 收益
销售利润中心 外销 150*1000=150 000 内销 100*1000=100 000 100*2000=200 000
案例：
某跨国经营企业下设一个销售利润中心和一个购买利润 中心。销售利润中心的产品单位成本为100美元/件，一个 时期内的间接费用为80,000美元；其2,000件产量的一半用 于外销，市价为150美元/件，另一半则用于内销。购买利 润中心对购进的1,000件产品进行加工，追加成本为200美 元/件，期间费用为80,000美元。购买利润中心加工后的产 品售价为400美元/件。
分困难。
16
（三）外汇限制
资金从一种形式转换成另一种形式时，涉及外汇交易成 本。成本包括交易费用和买卖价差，通常情况，这种成本只 占交易数额的一小部分，但如果资金转移数额很大或转移频 繁时，国际企业必须对外汇交易成本予以重视。
（四）流动性限制
营运资金各项目的流动性存在一定差异，有些存货往往不
能及时变现，当面临风险需要转移时，会因流动性差而无法
返回
10
第二节 国际营运资金流量管理
一、国际企业资金转移的基本政策 国际企业的资金转移有三种类型：母公司向子公司转移； 子公司向母公司转移；子公司之间转移。
11
国际企业资金转移：
母公司向子公司流动的资金包括：设立子公司的初始投 资；子公司经营过程中的追加投资、贷款资金；按转移价格 购进商品等。
子公司向母公司流动的资金包括：股利；贷款利息；专利 权使用费；许可证费；管理费；出口佣金；母公司抽回部分 投资的资金；支付按转移价格收进的货物等。
34
（1）如果以完全成本为基础制定内部转移价格，则销售利润 中心、购买利润中心以及企业整体的合并收益计算如下：
按成本定价的有关收益计算 单位：美元
项目 销售收入
直接成本
间接费用 收益
销售利润中心 外销 150*1000=150 000 内销 100*1000=100 000 100*2000=200 000
资本运营讲座(PPT 48页)
来自 中国最大的资料库下载
资本运营讲座
“德隆系”的经典案例—合金投资 合金投资的前身是中国最大的镍合金材料生产企业、成
立于1956年的沈阳合金厂；1990年改制为股份有限公司； 1996年在深交所上市(股票代码：0633)。也是在1997年， 比收购湘火炬稍早，新疆德隆入主沈阳合金，成为其第一 大股东。
作为新疆第二大水泥企业，屯河与本地区的“龙头老大” 天山水泥相距不到50公里，双方为争夺市场拼杀得异常惨 烈。德隆入主屯河后，于2000年以屯河向天山出让51%水 泥实物资产的形式，完成了占全新疆60%生产能力的水泥 市场的整合。
来自 中国最大的资料库下载
资本运营讲座
“德隆系”的经典案例—新疆屯河（续） 脱去灰色水泥外壳的新疆屯河，把主业移向了以番茄、
来自 中国最大的资料库下载
资本运营讲座
资本运营的过程 资本运营过程，是指根据资本运营的目标，在分析企业外 部环境和内部环的基础上，制定资本运营战略，在该战略 的指导下筹措资本和进行投资决策，开展资本运营活动是 资本增值，资本运营是一个连续不断的过程。 （1）资本筹措 资本筹措是资本运营的起点，是实现资本扩张的主要方式。 资本筹措包括确定资本积累方式和优化资本结构。首先， 资本积累方式包括资本积聚和资本集中。其次是优化资本 结构，就是通过资本在不同产业、企业、产品之间及其内 部的合理流动达到资本的优化配置，从而提高企业的资本 运营效率
德隆系通过资本运营成功地达到了运用现代科学技术和先 进投资理念整合成熟传统产业的目的。“德隆系”发展成为 跨所有制、跨行业、跨地区、跨国经营的，基础产业和新兴 产业并举的企业集团。这一阶段也是我们重点剖析的对象。
来自 中国最大的资料库下载
资本运营讲座
“德隆系”的鸿篇巨制--实业整合 1997年5月，德隆在北京召开了德隆十年历程中具
资本运营讲座
“德隆系”的经典案例—合金投资 合金投资的前身是中国最大的镍合金材料生产企业、成
立于1956年的沈阳合金厂；1990年改制为股份有限公司； 1996年在深交所上市(股票代码：0633)。也是在1997年， 比收购湘火炬稍早，新疆德隆入主沈阳合金，成为其第一 大股东。
作为新疆第二大水泥企业，屯河与本地区的“龙头老大” 天山水泥相距不到50公里，双方为争夺市场拼杀得异常惨 烈。德隆入主屯河后，于2000年以屯河向天山出让51%水 泥实物资产的形式，完成了占全新疆60%生产能力的水泥 市场的整合。
来自 中国最大的资料库下载
资本运营讲座
“德隆系”的经典案例—新疆屯河（续） 脱去灰色水泥外壳的新疆屯河，把主业移向了以番茄、
来自 中国最大的资料库下载
资本运营讲座
资本运营的过程 资本运营过程，是指根据资本运营的目标，在分析企业外 部环境和内部环的基础上，制定资本运营战略，在该战略 的指导下筹措资本和进行投资决策，开展资本运营活动是 资本增值，资本运营是一个连续不断的过程。 （1）资本筹措 资本筹措是资本运营的起点，是实现资本扩张的主要方式。 资本筹措包括确定资本积累方式和优化资本结构。首先， 资本积累方式包括资本积聚和资本集中。其次是优化资本 结构，就是通过资本在不同产业、企业、产品之间及其内 部的合理流动达到资本的优化配置，从而提高企业的资本 运营效率
德隆系通过资本运营成功地达到了运用现代科学技术和先 进投资理念整合成熟传统产业的目的。“德隆系”发展成为 跨所有制、跨行业、跨地区、跨国经营的，基础产业和新兴 产业并举的企业集团。这一阶段也是我们重点剖析的对象。
来自 中国最大的资料库下载
资本运营讲座
“德隆系”的鸿篇巨制--实业整合 1997年5月，德隆在北京召开了德隆十年历程中具
资本运营PPT课件
资本运营的意义在于优化企业 的资产结构，降低经营风险， 提高企业的市场占有率和盈利 能力。
资本运营还可以促进企业创新 和转型升级，推动企业可持续 发展。
02 资本筹集
02 资本筹集
资本筹集的方式
内部筹资
企业通过自身的盈利积累 来筹集资金，如留存收益、 折旧等。
外部筹资
企业通过向外部投资者或 债权人筹集资金，如发行 股票、债券、借款等。
的风险敞口。
压力测试
模拟极端市场环境，评 估公司在不利情况下抵
御风险的能力。
情景分析
根据不同情景，评估潜 在风险对公司财务状况
的影响。
风险评估
风险量化
使用统计模型和定量分 析方法，对识别出的风
险进行量化和评估。
风险敞口分析
分析公司或投资组合在 不同市场、产品和地域
的风险敞口。
压力测试
模拟极端市场环境，评 估公司在不利情况下抵
风险
资本筹集的风险包括市场风险、 信用风险、流动性风险等，这些 风险可能会影响企业的正常运营 和财务状况。
03 资本运作
03 资本运作
兼并与收购
兼并与收购概述
兼并与收购是资本运营中的重要手段， 通过兼并与收购可以实现企业规模的 快速扩张、资源的优化配置以及市场 地位的提升。
兼并与收购的动机
兼并与收购的风险
银行贷款
企业向银行申请贷款，以满足 短期或长期资金需求。
发行证券
企业通过发行股票或债券来筹 集资金，可以在公开市场或私 募市场进行。
融资租赁
企业通过租赁方式获得资产的 使用权，并分期支付租金。
商业信用
企业通过与供应商、客户之间 的商业信用关系，获得应付账 款、预收账款等短期资金支持
运营管理-资本运营培训课件(PPT88页)
1年期以内资金需 求）
公开增发
上市公司再融资工具
股类产 债类产
品
品
普通 可转债
公司债券
非公开增发 配股
分离交易 可转债
中期票据 短期融资券
市场融资情况（1/2)
2010年沪深两市全年融资额10,275.2亿元，其中再融资家数约195家，融资额逾 5,392亿元，均较2009年有大幅提高。2010年再融资审核通过率相对较高，增发审 核通过率达92%，配股审核通过率100%。2010年上市公司采用定向增发进行再融资 的家数最多，据不完全统计，2010年全年超过150家。
司
融资规模
对发行股数无明确规定 募集资金数额不超过项目需要量
配售股份总数不超过本次配售股 份前股本总额的30%
主要融资工具-股本产品（2/2）
优点
缺点
增发
面向全部投资者公开增发，投资者范围 较大，并且无锁定期限制，通常能够获得
较大规模融资
定价机制不能很好地反映公司基本面的状况， 而与发年全年债券融资额超过93,484.85亿元，其中公司债发行期数约23家，融资额 逾511.50亿元。
2011年，证监会积极鼓励上市公司发行公司债，对上市公司公司债的审核程序进行 了一系列简化，且募集资金可直接用来偿还银行贷款和补充流动资金。可以预计， 公司债的发行将成为今年的“重头戏”。
配股
发行对象
向市场公开发行
向不超过10名投资者定向发行
向市场公开发行，近期操作案例 较少
原股东认购必须超过70%
盈利要求
在配股的基础上，增加：最近 三个会计年度加权平均净资产 无明确规定 收益率平均不低于6%
最近3个会计年度连续盈利；最近 2年内曾公开发行证券的，不存在 发行当年营业利润比上年下降50% 以上的情形
公开增发
上市公司再融资工具
股类产 债类产
品
品
普通 可转债
公司债券
非公开增发 配股
分离交易 可转债
中期票据 短期融资券
市场融资情况（1/2)
2010年沪深两市全年融资额10,275.2亿元，其中再融资家数约195家，融资额逾 5,392亿元，均较2009年有大幅提高。2010年再融资审核通过率相对较高，增发审 核通过率达92%，配股审核通过率100%。2010年上市公司采用定向增发进行再融资 的家数最多，据不完全统计，2010年全年超过150家。
司
融资规模
对发行股数无明确规定 募集资金数额不超过项目需要量
配售股份总数不超过本次配售股 份前股本总额的30%
主要融资工具-股本产品（2/2）
优点
缺点
增发
面向全部投资者公开增发，投资者范围 较大，并且无锁定期限制，通常能够获得
较大规模融资
定价机制不能很好地反映公司基本面的状况， 而与发年全年债券融资额超过93,484.85亿元，其中公司债发行期数约23家，融资额 逾511.50亿元。
2011年，证监会积极鼓励上市公司发行公司债，对上市公司公司债的审核程序进行 了一系列简化，且募集资金可直接用来偿还银行贷款和补充流动资金。可以预计， 公司债的发行将成为今年的“重头戏”。
配股
发行对象
向市场公开发行
向不超过10名投资者定向发行
向市场公开发行，近期操作案例 较少
原股东认购必须超过70%
盈利要求
在配股的基础上，增加：最近 三个会计年度加权平均净资产 无明确规定 收益率平均不低于6%
最近3个会计年度连续盈利；最近 2年内曾公开发行证券的，不存在 发行当年营业利润比上年下降50% 以上的情形
国际营运资金管理论述课件
建立客户信用档案、定期评估信用风 险、实施应收账款保理等。
详细描述
企业应制定合理的信用政策，对客户 进行信用评估，并采取必要的应收账 款保理、质押等措施，以确保及时回 款。来自存货管理总结词
存货管理是国际营运资金管理的关键环节，旨在降低库存成本并 保持合理的库存水平。
详细描述
企业应通过合理的库存规划、库存控制和物流管理，降低库存成 本，提高库存周转率。
。
案例三：跨国公司的存货管理
总结词
跨国公司的存货管理需要综合考虑物流 成本、库存持有成本和缺货成本等因素 。
VS
详细描述
跨国公司的存货管理面临更多的挑战，如 运输成本、海关规定、库存持有成本等。 为了降低成本和提高效率，跨国公司需要 制定合理的库存策略，并采用先进的物流 技术和管理方法。此外，还需要与供应商 和客户建立紧密的合作关系，以确保供应 链的稳定性和灵活性。
双重征税
双重征税可能增加企业的税务负担，国际企业需关注并解决双重征税问题。
04
国际营运资金管理实践案 例
案例一：跨国公司的现金管理
总结词
跨国公司面临多种货币现金流入和流出，需要有效的现金管理策略来应对汇率波动和流动性需求。
详细描述
跨国公司通常拥有多个子公司，分布在不同的国家和地区，涉及多种货币交易。为了确保现金流的稳 定和最大化利用资金，跨国公司需要制定一套有效的现金管理策略。这包括预测现金流、管理外汇风 险、优化资金配置和使用金融工具等。
案例二：国际应收账款的回收
总结词
国际应收账款的回收是国际营运资金管理的重要环节，需要关注信用风险和收款政策。
详细描述
在国际业务中，应收账款的回收往往面临更多的风险和挑战，如客户信用风险、政治风 险和法律风险等。跨国公司需要建立完善的信用管理体系和收款政策，以确保及时回收 款项。此外，还需要了解不同国家和地区的法律法规，以避免法律纠纷和保障公司利益
资本运营概述课件
资本运营
01.04.2020
资本运营概述课件
1
第一章 资本运营概述
内容简介： 资本和资本运营 资本运营的原则 资本运营的内容和方式
01.04.2020
资本运营概述课件
2
第一节 资本与资本运营
一、资本的涵义、特性与功能
（一）资本的涵义
1.前人的几种观点 ➢ 马克思的观点：
• 马克思在其≤资本论≥中指出：资本是能够带来剩余 价值的价值，它反映了资本家对工人的剥削关系。
➢ 从企业的角度，资本是厂商的总财富，即包括有 形资本，如投入生产的机器设备、原材料、厂房 等，也包括无形资本，如商标、商誉、专有技术 等。
➢ 从会计的角度，资本代表股东在企业的全部出资，
加01.上04.2企020 业提留和未分配资本利运营润概述。课件
6
第一节 资本与资本运营
（二）资本的特性 ➢ 资本的增值性 ➢ 资本的运动性 ➢ 资本的竞争性 ➢ 资本的开放性 ➢ 资本的独立性和主体性
➢ 资产优化组合论：认为资本运营是将企业 的资产结构重新调整，实现企业资产结构 优化，从而实现企业价值最大化。
➢ 资本结构优化论：认为资本运营是将企业 的资本结构进行优化，从而改进企业的效 率。
01.04.2020
资本运营概述课件
9
第一节 资本与资本运营
➢ 资本交易论：认为资本运营主要是对企 业的资本进行交易，从而在资本的所有 权转让中获取价值增值。
➢ 我国经济理论界对资本的认识
• 长期以来，我国理论界讳谈资本，把是否存在资本作 为区分资本主义制度和社会主义制度的标准。
• 用资产、资金的概念来代替资本的涵义
• 资产、资金和资本的区别：资产是资本的载体，是所 有者投入经营的“所有物”，以产品、机器设备、建 筑物等形式存在；而资本是所有者对投入经营的所有 物的“所有权”。
01.04.2020
资本运营概述课件
1
第一章 资本运营概述
内容简介： 资本和资本运营 资本运营的原则 资本运营的内容和方式
01.04.2020
资本运营概述课件
2
第一节 资本与资本运营
一、资本的涵义、特性与功能
（一）资本的涵义
1.前人的几种观点 ➢ 马克思的观点：
• 马克思在其≤资本论≥中指出：资本是能够带来剩余 价值的价值，它反映了资本家对工人的剥削关系。
➢ 从企业的角度，资本是厂商的总财富，即包括有 形资本，如投入生产的机器设备、原材料、厂房 等，也包括无形资本，如商标、商誉、专有技术 等。
➢ 从会计的角度，资本代表股东在企业的全部出资，
加01.上04.2企020 业提留和未分配资本利运营润概述。课件
6
第一节 资本与资本运营
（二）资本的特性 ➢ 资本的增值性 ➢ 资本的运动性 ➢ 资本的竞争性 ➢ 资本的开放性 ➢ 资本的独立性和主体性
➢ 资产优化组合论：认为资本运营是将企业 的资产结构重新调整，实现企业资产结构 优化，从而实现企业价值最大化。
➢ 资本结构优化论：认为资本运营是将企业 的资本结构进行优化，从而改进企业的效 率。
01.04.2020
资本运营概述课件
9
第一节 资本与资本运营
➢ 资本交易论：认为资本运营主要是对企 业的资本进行交易，从而在资本的所有 权转让中获取价值增值。
➢ 我国经济理论界对资本的认识
• 长期以来，我国理论界讳谈资本，把是否存在资本作 为区分资本主义制度和社会主义制度的标准。
• 用资产、资金的概念来代替资本的涵义
• 资产、资金和资本的区别：资产是资本的载体，是所 有者投入经营的“所有物”，以产品、机器设备、建 筑物等形式存在；而资本是所有者对投入经营的所有 物的“所有权”。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
3、无形资产资本运营(日本电器\宁夏纸厂案)
4、金融资本运营(九江电力掉期保值\日照港务局) 5 人力资本运营(省城现象\刘备用人之道\美国 钢铁大王的墓碑文)
(四）资本运营与生产经营特点的比较
1.对象不是商品等物化资本(吉林纸业\进出口业务部赢利)。 2.运作管理以价值形态管理为主(二战后美苏对德国科学家与战 备物资流向异同)。 3.运作空间开放性(螺旋藻上市\宁夏额度) 4.运作理念上注重资本的流动性(效率法则\圣诞甩卖)。 5.运作上充满风险且有回避风险的特有方法(科学决策)。 6.运作手段上以调整结构为主。(武汉中商\三联集团) 7.运作思想上以人为本，对人的管理是资本增值的首要因素(培 训体系与终生教育制度)。 8.运作利润来源是资本支配与使用并非资本的占有(50.1%)。
企业国际资本运营
国际贸易新趋势
•贸易保护势力重新抬头 •贸易保护泛化 •贸易形式转型—本土化、殖民化、精细化 •贸易安全的国家要素
•课程目标：
•1.学习资本运营的理论和实务知识 •2.学习提高实务能力的方法 •3.规范研究方法
企业国际资本运营
什么是企业资本运营
为什么要搞资本运营 企业如何搞资本运营
一、资本运营概述
（一） 资本运营的内涵 1、资本的概念: 15世纪由意大利人提出，指凭借盈利生息的钱财， 中国最早见于《辞源》注释的元曲选中,指本钱。 2、资本特性:增值性、竞争性、开放性、运动性
•(1)增值性：资本的存在必须以保值和增值
为目的，又称逐利性。 a.保值 b.增值 c.垄断利润
•（2）竞争性:指资本追求高回报和机会成本
不求其全 ,但求其特;不求其大,但求其强; 不求其快,但求其稳;不求其势,但求其果。
(六)、产权资本运营(“中策‛系列)
（1）、概念：资本所有者及其代理人依据出资者 的所有权经营企业的产权资本，实现资本 的保值增值目的的过程。 （2）、产权资本运营的前提条件 A、产权的界定 B、产权交易市场的规范 C、完善的法律法规 （3）、意义 A、优化资源配臵 B、增强企业实力 C、行业转移 D、盘活资产
(高考志愿)
3、资本系统整合原则(耗散结构\超循环理论)
(淮海与平津战役)
4、资本最优规模原则(巨人集团\法约尔梯形)
5、资本最优结构原则(双燕模式和双50%规则) 6、资本风险结构最优原则(蒙阴棉纺厂)
( 风云变幻)
7、资本效率最优原则(爱立信放弃手机)
（三） 资本运营的分类
1、实业资本运营(中商集团) 2、产权资本运营(控制社会资源)(但求所在)
储备过程—生产过程—销售过程—分配过程【V+C]
•3、资本运营：对资本要素进行运筹、谋划和优
化配臵，以实现最大资本增值目标的过程。资本运 营的本质是通过资本交易或使用获取利润，求得资 本的增值。
•
（二）资本运营的原则
1、资本运营的开放性原则(万县化工厂)
(长袖才能善舞)
2、资本运营的机会成本最小原则
最低。 a.长期利益与短期利益。 b.战略利益和战术利益 c.比较利益和绝对利益
•（3）开放性：是指资本流动的边界是开放
的和变化的。 a.创新：创造产品和市场（帽子营销、山东的德
国铁路）。 b.制度障碍：制度是约束资本流动及其速度的因素
（4）运动性：是指资本只有在流动过程才能 最大限度产生增值的机会。（季节折扣） 马克思再生产理论的资本循环理论
WQ )
二、企业为什么进行资本运营
诺贝尔经济奖获得者、美国经济学家史蒂格勒说 过：纵观世界上著名的大企业、大公司，没有一家 不是在某个时候以某种方式通过资本运营发展起来 的，也没有哪一家是单纯依靠企业自身利润的积累 发青啤) •资金优势(微软) •质量优势(泰安毛刷厂) •技术优势(高科技)
没有不赚钱的行业,只有不赚钱的企业
(五) 实业资本运营 (鞍山一工)
（1）.实业资本运营的概念：企业直接将资本 投放到生产经营活动所需的固定和流动资 本之中，形成产品生产和服务的运作过程 （2）.特点 A 、以生产经营活动为载体 B、资本投入回收较慢 C、资本流动性差，变现能力低 D、风险较小、收益较稳定
(七)、无形资产资本运营(莒县酒厂)
（1）、无形资产：特定主体控制，不具实物 形态，对生产经营与服务能持续发挥 作用，并能为所有者带来收益的资产 （2 、特征：不具实物形态。 较长时间发挥作用； 间接性； 共享性， 收益的不确定性。 （3） 、无形资产资本运营的概念：企业对 其所拥有的无形资产进行运筹和谋划， 是其实现价值的最大增值的活动。 (“三环”牌商标)
(八)、 金融资本运营(将军集团)(时风副总)
（1）、概念：企业直接以其金融资产为对象进 行的资本保值增值活动。 （2）、主要原则 A、组合经营，分散风险； B、科学论证； C、效率； D、决策水平。
(气功\形象代言人)
(九)人力资本运营
（1）人力资本运营的含义 （2）人力资本运营的特征(联想五位掌门) 发挥潜能(惠普CEO语录） 提高效率（相对剩余价值） 强化责任意识（国华集团\环宇股份） （3）人力资本运营注意的要素(荷达集团) 企业文化(领导人魅力;企业理念) 人文关怀（马斯洛需求层次）
公平理念(柳传志的金降落伞;内盛外王)
领导人魅力”十商”
•德商(Moral Intelligence Quotient， MQ) •智商(Intelligence Quotient， IQ) •情商(Emotional Intelligence Quotient， EQ) •逆商(Adversity Intelligence Quotient， AQ) •胆商(Daring Intelligence Quotient， DQ) •财商(Financial Intelligence Quotient， FQ) •心商(Mental Intelligence Quotient， MQ) •志商 (意志智商Will Intelligence Quotient， •灵商(Spiritual Intelligence Quotient， SQ) •健商(Health Intelligence Quotient， HQ)