【免费下载】货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值
证券从业资格-证券投资顾问胜任能力考试证券投资顾问业务真题精选1
证券投资顾问胜任能力考试证券投资顾问业务真题精选1(总分：100.00，做题时间：120分钟)一、单项选择题共40题，每小题0.5分，共20分。
以下备选项中只有一项符合题目要求，不选、错选均不得分。
(总题数：40，分数：20.00)1.（）是税收规划最有特色的原则，这是由作为税收基本原则的社会政策原则所引发的。
（分数：0.50）A.规划性原则√B.综合性原则C.目的性原则D.合法性原则解析：规划性原则是税收规划最有特色的原则，这是由作为税收基本原则的社会政策原则所引发的。
2.某投资者对一特定账户能承担高风险，但对致力于孩子教育的账户却保持保守的风险头寸，这在行为金融学中属于（）。
（分数：0.50）A.过度自信B.心理账户效应C.保守主义D.逃避后悔解析：心理账户是指人们在心里无意识地把财富划归不同的账户进行管理，运用不同的记账方式和心理运算规则。
投资者在决策时根据不同的决策任务会形成相应的心理账户，其存在使投资者在做决策时往往违背一些简单的经济运行法则，做出许多非理性的投资或消费行为。
3.某公司在未来每年支付的股利为5元／股，必要收益率为10%，采用零增长模型计算，则该公司股票的内在价值为（）元。
（分数：0.50）A.20B.40C.50 √D.200解析：采用零增长模型计算，股票的内在价值=未来每期支付的每股股息／必要收益率=5÷10%=50(元)。
4.投资组合管理是指投资管理人按照资产选择理论与投资组合理论对资产进行多元化管理，以实现（）的投资目的。
（分数：0.50）A.利润最大化B.分散风险、提高效率√C.财富最大化D.无风险解析：投资组合管理是指投资管理人按照资产选择理论与投资组合理论对资产进行多元化管理，以实现分散风险、提高效率的投资目的。
5.“当形成一种股市将持续上涨的信念时，投资者往往会对有利的信息或证据特别敏感或容易接受，而对不利的信息或证据视而不见”可以来解释（）这个行为金融概念。
财务知识基础——货币的时间价值
• 由年金求现值的公式为： • 设A为年金，n为期限（年数），r为利率， P为现值， 则 年金的现值为： • P= A（1 +r）-1 +A（1 +r）-2 + … +A（1 + r）-n
P = A×
n
∑
(1 + r ) − i
i =1
• 式中：
n
∑
(1 + r ) − i
i =1
(1 + r ) n − 1 1 − (1 + r ) − n = = n r (1 + r ) r
• 设A为年金，n为期限（年数），r为利率，F为终值， 代表 1元年金的终值。则年金总值为： • F= A + A（1+r）+ A（1+r）2+…+A（1+r）n-1
F = A×
∑
n −1 i =1
(1 + r ) i
(1 + r ) n − 1 = r
• 式中： ∑ (1 + r ) i
i =1
P = A×
n
∑
(1 + r ) − i
i =1
1 − (1 + r ) − n = A× r
• 当n→∞时 •
A P = r
• 一般情况下 • 计算资金的利息，利率用i 表示 • 计算现值是的利率，称为折现率，用r 表示
财务知识基础——货币的 货币的 财务知识基础 时间价值
1、货币时间价值的含义
• 所谓货币的时间价值是指货币随着使用时 间的推移而发生的增值。 • 在现实经济生活中，货币增值的明显事例 是银行支付给存款者的利息。 • 这里需要明确两点：第一，货币本身不会 增值，它只有用作生产资金后，由于劳动 力和生产资料的结合，创造了剩余劳动， 才有增值的来源。
复习-货币的时间价值
投资项目评估方法
1 2
净现值法（NPV） 通过计算投资项目未来现金流的净现值，判断项 目的投资价值。若NPV大于0，则项目具有投资 价值。
内部收益率法（IRR） 通过计算投资项目的内部收益率，与投资者要求 的最低收益率进行比较，判断项目的可行性。
3
投资回收期法
通过计算投资项目的投资回收期，评估项目的投 资回报速度和风险。
风险管理策略
风险分散策略
投资者可以通过分散投资，降低单一投资项目带来的风险。
风险对冲策略
投资者可以采取相应的风险对冲措施，如购买期权、期货等金融衍 生工具，以规避潜在的市场风险。
风险转移策略
投资者可以通过购买保险等方式，将部分风险转移给其他机构或个 人承担。
03 货币时间价值在筹资中的 应用
筹资方式选择
个人投资规划建议
投资目标设定
明确投资目标，如资产保值、增值、获取额 外收入等。
投资组合构建
通过分散投资来降低风险，构建一个多元化 的投资组合。
投资工具选择
根据投资目标和风险承受能力，选择合适的 投资工具，如股票、基金、房地产等。
投资策略调整
定期评估投资组合的表现并根据市场变化及 时调整投资策略。
06 总结与展望
发行费用
发行债券或股票所需支付的费用，包括承销 费、律师费、会计师费等。
其他成本
如评估费、担保费等与筹资相关的其他费用。
还款计划制定
等额本息还款法
每月偿还相同金额的本金和利息，适用于长 期贷款。
等额本金还款法
每月偿还相同金额的本金，利息逐月递减， 适用于短期贷款。
一次性还本付息法
到期一次性偿还本金和利息，适用于短期融 资券等。
货币时候价值是指货币随着时候的推移而发生的增值
货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值，是资金周转使用后的增值额。
也称为资金时间价值。
专家给出的定义：货币的时间价值就是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。
从经济学的角度而言，现在的一单位货币与未来的一单位货币的购买力之所以不同，是因为要节省现在的一单位货币不消费而改在未来消费，则在未来消费时必须有大于一单位的货币可供消费，作为弥补延迟消费的贴水。
产生的原因：第一，货币时间价值是资源稀缺性的体现。
经济和社会的发展要消耗社会资源，现有的社会资源构成资金的时间价值现存社会财富，利用这些社会资源创造出来的将来物质和文化产品构成了将来的社会财富，由于社会资源具有稀缺性特征，又能够带来更多社会产品，所以现在物品的效用要高于未来物品的效用。
在货币经济条件下，货币是商品的价值体现，现在的货币用于支配现在的商品，将来的货币用于支配将来的商品，所以现在货币的价值自然高于未来货币的价值。
市场利息率是对平均经济增长和社会资源稀缺性的反映，也是衡量货币时间价值的标准。
第二，货币时间价值是信用货币制度下，流通中货币的固有特征。
在目前的信用货币制度下，流通中的货币是由中央银行基础货币和商业银行体系派生存款共同构成，由于信用货币有增加的趋势，所以货币贬值、通货膨胀成为一种普遍现象，现有货币也总是在价值上高于未来货币。
市场利息率是可贷资金状况和通货膨胀水平的反映，反映了货币价值随时间的推移而不断降低的程度。
第三，货币时间价值是人们认知心理的反映。
由于人在认识上的局限性，人们总是对现存事物的感知能力较强，而对未来事物的认识较模糊，结果人们存在一种普遍的心理就是比较重视现在而忽视未来，现在的货币能够支配现在商品满足人们现实需要，而将来货币只能支配将来商品满足人们将来不确定需要，所以现在单位货币价值要高于未来单位货币的价值，为使人们放弃现在货币及其价值，必须付出一定代价，利息率便是这一代价。
资金时间价值表示方法：编辑本段表示法资金时间价值可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，即以利息额或利息率来表示。
企业管理的名词解释
企业管理的名词解释-CAL-FENGHAI-(2020YEAR-YICAI)_JINGBIAN企业管理的名词解释1.企业：一般是指以盈利为目的，运用各种生产要素（土地、劳动力、资本、技术和企业家才能等），向市场提供商品或服务，实行自主经营、自负盈亏、独立核算的具有法人资格的社会经济组织。
依照中国法律规定，公司是指有限责任公司和股份有限责任公司，具有企业的所有属性。
2.2.管理：是指经济过程中人和人、人的因素和物的因素的对称，是宏观经济和微观经济结构的合理有序，是老板之间、股东之间、出资者和管理人员之间、老板和员工之间、领导和群众之间、上级和下级之间、合作伙伴之间、团队成员之间、企业和顾客之间的双赢合作，是上游产品和下游产品之间、生产链的上一个环节和下一个环节之间的最佳组合。
3.3.管理的效率：是运用投入产出分析工具研究管理状况的一种科学方法4.4.管理的有效性：达到组织目标绩效的管理过程5.5.目标管理：是以目标为导向，以人为中心，以成果为标准，而使组织和个人取得最佳业绩的现代管理方法。
目标管理亦称“成果管理”，俗称责任制。
是指在企业个体职工的积极参与下，自上而下地确定工作目标，并在工作中实行“自我控制”，自下而上地保证目标实现的一种管理办法。
6.6. 企业管理：它是对企业的生产经营活动进行组织、计划、指挥、监督和调节等一系列职能的总称。
身为企业灵魂人物的企业主、CEO及高管团队具备相当水平的组织领导与管理能力是企业管理最重要的。
财务管理是企业管理的最主要内容之一。
7.7. 矩阵制组织结构：是在直线职能式垂直形态组织系统的基础上，再增加一种横向的领导系统，它由职能部门系列和完成某一临时任务而组建的项目小组系列组成，从而同时实现了事业部式与职能式组织结构特征的组织结构形式。
矩阵式组织结构也可以称之为非长期固定性组织结构。
8.8. 企业战略：对企业各种战略的统称，其中既包括竞争战略，也包括营销战略、发展战略、品牌战略、融资战略、技术开发战略、人才开发战略、资源开发战略等等。
货币时间价值及风险概述
货币时间价值及风险概述货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生变化的概念。
根据货币时间价值的原理，现在的一笔货币价值高于同一笔货币在未来的价值。
这是因为货币可以通过投资获得收益或者被通货膨胀所削弱。
货币时间价值的核心原理是货币的时间价值是随着时间递减的。
我们常见的例子是存款和贷款利率。
如果你存款1000美元并在一年后取出，你会得到1000美元加上利息。
这是因为银行给你利息作为回报，补偿你的时间成本。
同样，当你借款1000美元并在一年后偿还，你需要偿还本金加上利息。
这是因为借款人要补偿银行为提前提供资金所需支付的时间成本。
货币时间价值还与通货膨胀密切相关。
通货膨胀是指货币供应量持续增加导致货币的购买力下降的现象。
通货膨胀使得同一笔货币在未来购买力更低，因此现在的货币价值高于未来。
这也是为什么人们被鼓励将钱投入到可以保值或者增值的投资中，以抵消通货膨胀的影响。
虽然货币时间价值的原理是普遍存在的，但不同的投资具有不同的风险程度。
投资是指将资金投入到某种资产或项目中，以获得预期的回报。
根据投资风险的不同，投资可以分为低风险、中风险和高风险。
低风险投资通常包括国债、定期存款等。
它们的回报相对较低，但也相对稳定。
中风险投资包括股票、房地产等。
这些投资的回报可变，可能带来更高的回报，但也有可能带来损失。
高风险投资则包括小微企业股权、新兴市场投资等。
这些投资具有高风险和高回报的特点，但风险也相对较高。
了解货币时间价值及投资风险的概念对个人和企业非常重要。
它们能帮助我们做出明智的金融决策，选择合适的投资方式，管理资金并最大化回报。
同样，了解货币时间价值还有助于我们规划未来，制定长期的储蓄和投资计划，以便在需要时能够获得足够的资金。
总之，货币时间价值和投资风险是金融领域中必须了解的重要概念，它们的掌握对我们的财务健康至关重要。
货币时间价值及风险是金融领域中重要的概念，对于个人和企业来说都具有重要意义。
了解和应用货币时间价值能够帮助我们做出更明智的财务决策，而对投资风险的认识则能够帮助我们管理风险、增加投资回报。
财务管理名词解释较全
1.财务：财务泛指财务活动和财务关系；企业财务是指企业再生产过程中的资金运动，它体现着企业和各方面的经济关系。
2.财务活动：是指企业再生产过程中的资金运动，即筹集、运用和分配资金的活动。
3.财务关系：是指企业在组织资金运动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。
4.财务管理：是指基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，它是利用价值形式对企业再生产过程进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系的一项综合性管理工作。
5.公司价值：是指公司全部资产的市场价值，即股票与负债市场价值之和。
6.代理问题：是指在执行契约之前或在执行契约过程中，代理人有意选择违背契约的行为。
7.金融市场：是指资金供应者和资金需求者双方通过金融工具进行交易的场所。
8.拍卖方式：是以拍卖方式组织的金融市场。
这种方式所确定的买卖成交价格是通过公开竞价形式形成的。
9.柜台方式：又称店头交易，通过交易网络组织的金融市场，其中证券交易所是最重要的交易中介。
这种方式所确定的买卖成交价格不是通过竞价方式实现的，而是由证券交易所根据市场行情和供求关系自行确定的。
10.金融市场利率：它是资金使用权的价格，即借贷资金的价格。
11. 纯利率：又称真实利率，是指通货膨胀为零时，无风险证券的平均利率。
通常把无通货膨胀情况下的国库券利率视为纯利率。
12.违约风险：是指借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资人带来的风险。
违约风险的大小与借款人信用等级的高低成反比。
13.变现力：是指某项资产迅速转化为现金的可能性。
14.到期风险：是指因到期期间长短不同而形成的利率变化的风险。
15.再投资风险：是指由于利率下降，使购买短期债券的投资者于债券到期时，找不到获利较高的投资机会而发生的风险。
第2章16.货币时间价值：是指货币在周转使用中随着时间的推移而发生的价值增值。
17.现值：又称为本金，是指一个或多个发生在未来的现金流量相当于现在时刻的价值。
18.终值：又称为本利和，是指一个或多个现在或即将发生的现金流量相当于未来某一时刻的价值。
财务管理名词解释货币时间价值
财务管理名词解释货币时间价值财务管理中，货币时间价值是指货币随着时间的推移而增加的价值。
对于投资者而言，货币时间价值是非常重要的，因为投资者需要考虑投资的风险和收益。
证券组合可以帮助投资者分散风险，从而降低损失。
如果投资者想要获得高收益，就必须承担高风险。
例如，将两个完全正相关的证券组合在一起，可能会一起涨跌，从而使得投资者获得高收益，但同时也可能面临更大的亏损。
相反，将两个完全负相关的证券组合在一起，则可以抵消涨跌，从而降低风险，但同时也可能无法获得高收益。
因此，投资者需要根据自己的风险承受能力和投资目标来选择证券组合，以达到风险控制和收益最大化的目的。
货币时间价值是财务管理中一个非常重要的概念，指的是货币随着时间的推移而增加的价值。
对于投资者而言，货币时间价值至关重要，因为投资者需要考虑投资的的风险和收益。
证券组合可以帮助投资者分散风险，从而降低损失。
如果投资者想要获得高收益，就必须承担高风险。
例如，将两个完全正相关的证券组合在一起，可能会一起涨跌，从而使得投资者获得高收益，但同时也可能面临更大的亏损。
相反，将两个完全负相关的证券组合在一起，则可以抵消涨跌，从而降低风险，但同时也可能无法获得高收益。
因此，投资者需要根据自己的风险承受能力和投资目标来选择证券组合，以达到风险控制和收益最大化的目的。
证券组合可以通过分散投资来实现风险分散。
投资者可以将资金分散投资到多个不同的证券中，例如股票、债券、房地产等。
这样，即使某个证券表现不佳，投资者仍然可以通过其他证券获得收益。
此外，证券组合还可以帮助投资者平衡投资组合，从而提高投资的可持续性。
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货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值，是资金周转使用后的增值额。
也称为资金时间价值。
专家给出的定义：货币的时间价值就是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。
从经济学的角度而言，现在的一单位货币与未来的一单位货币的购买力之所以不同，是因为要节省现在的一单位货币不消费而改在未来消费，则在未来消费时必须有大于一单位的货币可供消费，作为弥补延迟消费的贴水。
产生的原因：
第一，货币时间价值是资源稀缺性的体现。
经济和社会的发展要消耗社会
资源，现有的社会资源构成
资金的时间价值
现存社会财富，利用这些社会资源创造出来的将来物质和文化产品构成了
将来的社会财富，由于社会资源具有稀缺性特征，又能够带来更多社会产品，所以现在物品的效用要高于未来物品的效用。
在货币经济条件下，货币是商品的价值体现，现在的货币用于支配现在的商品，将来的货币用于支配将来的商品，所以现在货币的价值自然高于未来货币的价值。
市场利息率是对平均经济增长和社会资源稀缺性的反映，也是衡量货币时间价值的标准。
第二，货币时间价值是信用货币制度下，流通中货币的固有特征。
在目前
的信用货币制度下，流通中的货币是由中央银行基础货币和商业银行体系派生存款共同构成，由于信用货币有增加的趋势，所以货币贬值、通货膨胀成为一种普遍现象，现有货币也总是在价值上高于未来货币。
市场利息率是可贷资金状况和通货膨胀水平的反映，反映了货币价值随时间的推移而不断降低的程度。
第三，货币时间价值是人们认知心理的反映。
由于人在认识上的局限性，
人们总是对现存事物的感知能力较强，而对未来事物的认识较模糊，结果人们存在一种普遍的心理就是比较重视现在而忽视未来，现在的货币能够支配现在商品满足人们现实需要，而将来货币只能支配将来商品满足人们将来不确定需要，所以现在单位货币价值要高于未来单位货币的价值，为使人们放弃现在货币及其价值，必须付出一定代价，利息率便是这一代价。
资金时间价值表示方法：
编辑本段表示法
资金时间价值可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，即以利息额或利
息率来表示。
但是在实际工作中
资金的时间价值
对这两种表示方法并不做严格的区别，通常以利息率进行计量。
利息率的实际内容是社会资金利润率。
各种形式的利息率（贷款利率、债券利率等）的水平，就是根据社会资金利润率确定的。
但是，一般的利息率除了包括资金时间价值因素以外，还要包括风险价值和通货膨胀因素。
资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率，这是利润平均化规律作用的结果。
作为资金时间价值表现形态的利息率，应以社会平均资金利润率为基础，而又不应高于这种资金利润率。
编辑本段正文
资金经合理运用一定时间后，所具有的赢利增值的潜在能力。
利率越高、时间越长，所赢得的利润及增值也越多，一般以复利公式加以计算。
现在拥有的一定数量的资金，等价于若干年后更大数量的一笔资金；同理，若干年后的一笔资金，折算为现值时要打一折扣。
一年后的资金折算为现在的资金时所打的折扣，称为折现率。
由于水利工程的寿命一般很长，在寿命期内还要确定一个为期30～50年的经济分析期。
在此期中每年都可能投入或回收一定的资金。
为了比较各方案的经济效率，需要将不同年份的资金按其时间价值折算为同一时间的资金值。
资金的时间价值
资金流程图
为了直观清晰地表达某项水利工程各年投入的费用和取得的收益,可以绘制资金流程图（图1）。
图中的横坐标为时间,每小格表示1年；纵坐标为资金，箭头长度按一定比例表示资金数值，箭头向上的为收入，向下的为支出。
一般以工程完工并开始投入运行之年的年初作为原点（基点），原点左边各年是施工期,原点右边各年是运行期。
为简便起见,一般都把各年的收支金额当作是集中在年末发生的。
从图上可以很容易看出，第一年的年末就是第二年的年初。
不同时资金的相互折算
根据复利计算原理对不同年份的资金，可按下列方法进行相互折算。
一次整付折算 资金P在第一年初开始使用,如年利率为i，在使用期中不取出利息，则到n年末所一次整付的本利和F值应为：F =P（1+i）n (1)式中P为现值；F为终值；(1+i)n为一次整付终值因子并用符号
（F/P,i,n）表示。
亦即现在的P元，可折算为n年末的P(1+i)n元。
当已知终值F，要折算为现值P时，可用下式计算：
资金的时间价值
(2)
式中
资金的时间价值
为一次整付现值因子,用符号(P/F,i,n)表示。
资金的时间价值
均等年金折算 如在n年的每年末均存入一相等的年金A值（图2），年利率为i,则到n年末所得本利和F为:
资金的时间价值
(3)
式中
资金的时间价值
为均等年金本利因子,可用符号(F/A,i,n)表示。
如已知F,要折算为各年年金为A的n年均等系列，则可用下式计算：
资金的时间价值
(4)
式中
资金的时间价值
为偿债基金因子，用(A/F,i,n)表示。
其含意为如某人拟在n年末偿还1元的债务，当年利率为i时，应在n年中的每年末支付(A/F,i,n)金额。
将均等年金系列换算为相应的现值P时,可用下式：
资金的时间价值
(5)
式中
资金的时间价值
为均等年金现值因子, 用(P/A,i,n)表示。
其含意是，如在n年中的每年末要提取1元钱，且年利率为i时，在开始时应投入的资金数值。
将现值P换算为等价的均等年金系列时,可用下式：
资金的时间价值
(6)
式中
资金的时间价值
为资本回收因子，用符号 (A/P,i,n)表示。
其含意为开始投入1元钱，当利率为i时,在n年的每年末可以提取的钱数。
资金的时间价值递增等差年金折算 如在n年内每年年末的收入不是均等的，而是随着工程的逐渐完善而成等差级数递增的,就成为一个递增等差年金系列（图3）。
在第一年末收支的金额为0，第二年末的金额为G，第3年末的金额为2G，如此类推,在Π年末的金额为(n-1)G，各年的级差为G。
这一递增等差年金系列可按下式折算成现值P:
资金的时间价值
(7)
也可按下式折算为均等年金系列的A:
资金的时间价值
(8)
式中
资金的时间价值
为递增转换因子,用符号(A/G,i,n)表示。
用此因子将递增等差年金系列转换成一个均等年金系列后，即可利用上面的(3)(4)(5)(6)各式，进行资金的各种折算。
复利因子表
上列公式(1)(2)(3)(4)(5)(6)(8)中的各种复利因子，均已按不同的利率i 和年数n，制成复利因子表（见表）,加以查用，可使计算十分简捷。
资金的时间价值
水利工程寿命
包括物理寿命和经济寿命两方面。
①物理寿命：从水利工程或某项设施建成至不能使用为止的一个期限，又称实际寿命。
②经济寿命:从某项水利工程或设施投入使用起,至一定年数后，由于效益降低、运行维修费用增加或高效能新产品的问世，以致再继续使用原设施不如重新建造或购置更新，更为经济。
这时，这种设施的经济寿命就结束了。
随着科学技术的进步，同等效能设施的建造费和运行维修费往往比以前降低，因此经济寿命就会缩短。
不易损坏的耐用建筑物的经济寿命很长，而机电设备的经济寿命一般较短。
可根据更新重置的经济分析，对水利工程的经济寿命加以确定。
经济分析期
在工程的经济寿命期内，选定一个期限作为各方案共同的经济分析期。
这一期限应有足够的长度，使各方案的有利和不利的经济、环境和社会方面的效果均能充分显示出来，并达到相对稳定的程度，从而使各方案之间具有比较一致的可比条件。
一般大型水利工程的经济分析期可以采用50年。
如果某一方案的经济寿命短于共同的经济分析期时，则可以在它的寿命终了时进行更新重置，以便与经济寿命较长的方案进行比较。
如果某工程方案的经济寿命长于经济分析期，则应计算该方案在经济分析期终了时所保有的残值。
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