2008年金融危机与2011年经济危机比较
2008年美国金融危机

美国金融危机始,美联储作出反应,向金融体系注入流动性以增加市场信心,美国股市也得以在高位维持,形势看来似乎不是很坏。
然而,被迫接管“两房”,以表明政府应对危机的决心。
但接踵而来的是:总资产高达1.5万亿美元的世界两大顶级投行雷曼兄弟和美林也难以为继美国政府在选择接管AIG以稳定市场的同时却对其他金融机构“爱莫能助”。
房利美,即联邦国民抵押贷款协会,成立于1938年,是最大的“美国政府赞助企业”,从事金融业务,用以扩大资金在二级并让购房者能够获得资金支持。
货币政策。
M2过高而M1过低,表明投资过热、需求不旺,有危机风险;M1过高M2过低,表明需求强劲、投资不足,有涨价风险。
而2008年全年美国通货膨胀率仅为0.1%,创下自1954年以来的最低水平。
由于全球性经济危机的冲击,国际商品价格一路骤降,而这成为全球性通货膨胀转为通货紧缩的关键原因一、中美通胀差异通货膨胀- 通货膨胀, 是一种货币现象, 纸币的发行量必须以流通中所需要的数量为限度,如果纸币发行过多,引起纸币贬值,物价就会上涨。
在封闭经济条件下, 两轮量化宽松货币政策一定会增加美国的流动性, 但从表一中可以看出, 美国的通胀率并没有随着货币的超发而大幅上升。
事实上美国国内的货币供给量并不是特别高,没有出现新兴市场国家的高通胀现象。
2009年, 美国M2 全年为8529 亿美元,2010 年为8816 亿美元, 同比增长3.365%,GDP 同比增长2.9%,CPI 同比增长 1.366%,M2 增长率-GDP 增长率等于0.465%, 说明美国没有出现国内流动性泛滥以及通货膨胀。
由此可见美国仍处于一个低通胀预期中。
根据美国劳工部数据,2012 年9 月美国CPI 同比增长 2.0%,环比增长0.6%, 其中, 食品和能源商品价格指数涨幅占总涨幅的2/3 以上。
平均时薪增长了0.3%,零售额同比增长了1.1%,GDP 增长率为2%。
以上各种数据显示,美国经济正朝着复苏的积极面转向,没有出现通货膨胀压力。
2008年金融危机的表现

2008年金融危机是全球性的金融经济危机,其表现主要有以下几个方面:
1. 资本市场崩溃:2008年9月,美国第四大投资银行雷曼兄弟破产,这一事件导致全球投资者对金融市场信心大幅下降,各国股票市场纷纷暴跌。
2. 信贷市场冻结:由于金融机构信心不足,它们开始互相怀疑彼此的财务状况,因此不再愿意向其他金融机构提供资金,导致银行间短期融资市场出现冻结。
3. 房地产市场崩溃:由于信贷市场冻结和大量抵押贷款违约,房地产市场遭受重创。
一些房主在贷款违约后被迫卖房,同时市场上出现大量闲置的房屋。
4. 货币贬值:由于全球市场对美元信心下降,美元汇率急剧下跌,而其他货币则升值。
这引发了通货膨胀等一系列问题。
5. 全球经济萎缩:金融危机引发了全球经济的严重萎缩,多数国家的经济增长率下降,失业率上升,企业纷纷倒闭。
总之,2008年金融危机在全球范围内引发了巨大的影响,给
各行各业带来了极大的冲击,同时也让人们认识到了全球化时代背景下金融市场的脆弱性。
世界两次经济危机比较研究

世界两次经济危机比较研究作者:中国银监会课题组来源:《财经界》2013年第08期危机的爆发是由于金融体系的脆弱性积聚到一定程度,并超出了微观和宏观层面的风险管理与监管能力。
始于1929年的大萧条和2008年的国际金融危机是全球经济金融史中的两次巨大灾难。
本文重点从金融监管视角对两次危机发生前夕的金融体系特征、危机演变机制、危机产生原因和危机后的金融监管改革等进行了比较分析。
研究显示,危机的爆发是由于金融体系的脆弱性积聚到一定程度,并超出了微观和宏观层面的风险管理与监管能力。
在市场失灵时,金融监管应该担当起责任,及时予以纠正。
一、两次危机前金融体系的复杂性和脆弱性比较此次国际金融危机前,全球金融机构经营模式和风险特征均发生了显著的变化,这些因素对金融体系的稳定性产生了深远影响,对风险管理和监管提出了新的要求。
但时移而法未易,导致金融体系风险水平与风险管控能力之间的失衡,最终引发严重危机。
与20世纪初期相比,此次国际金融危机前,全球金融机构经营模式和风险特征均发生了显著的变化,这些因素对金融体系的稳定性产生了深远影响,对风险管理和监管提出了新的要求。
时移而法未易,导致金融体系风险水平与风险管控能力之间的失衡,最终引发严重危机。
(一)发起分销模式加大了金融体系的脆弱性。
近30年美国的金融创新持续发展,尤其是资产证券化市场迅速增长,发起分销模式盛行。
本次危机爆发前,美国金融体系与大萧条时期已存在巨大差异。
1929年,美国存款类机构资产占全部金融中介的56.9%,保险和养老机构资产占全部金融中介的30.3%,其他金融机构资产占全部金融中介的12.8%;而2007年二季度末,存款类金融机构资产占比已不到四分之一,金融体系内的大量资产由非银行金融机构所持有。
发起分销模式将银行资产进行证券化后销售给投资者,从而转移出银行的资产负债表。
在此模式下,市场参与者众多、交易链条和风险链条拉长、委托代理关系复杂,存在较大的风险漠视和激励失当问题,而监管部门却因为迷信市场自律而忽视风险监管,导致风险积聚。
2008年金融危机

2008年金融危机所谓金融危机又称金融风暴,是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如:短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、工商企业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。
2008年爆发了全球性的金融危机,此次危机极为严重,为上个世纪30年代的经济大萧条以来最为严重的危机,对全球经济产生了广泛的影响,可称之为“金融海啸”。
此次金融危机始发于美国的次贷危机,由美国次贷危机的发展而演化成了一场席卷全球的国际金融危机。
所谓次贷危机是指利息上升,导致还款压力增大,很多本来信用不好的用户感觉还款压力大,出现违约的可能,对银行贷款的收回造成影响的危机。
从此次危机中,我们可以解读出以下几个特点:一是危机是由于杠杆率无限扩大所导致。
无节制的资产证券化以及新兴的金融杠杆工具和产品的创新使这场金融灾难的破坏力被成倍地放大了,甚至威胁到整个金融体系的安全。
二是危机爆发带有突然性。
危机发生前没有足够的征兆,金融市场和监管当局未能及早地发出预警,金融市场的流动性和信用度在瞬间发生逆转。
三是危机的规模、深度和破坏力前所未有。
危机不仅波及到了全球金融业,也直接影响到了各国的实体经济,西方主要发达国家多次联手干预未能奏效,危机由开始的债券危机急速演变为信用危机、货币危机、银行危机,并形成了资产价格下跌一信贷萎缩—金融机构亏损或银行倒闭不断往复的恶性循环,导致西方主要经济体经济迅速下滑,甚至陷入衰退。
四是政府在危机中扮演最后救市者。
由于美国次贷危机从一开始就是金融市场的系统性风险,在救助方式上,西方国家普遍放弃了其一贯主张的市场自由论,而主张依靠政府干预和资金救助来挽救金融体制,甚至不惜以引发巨大的道德风险为代价。
对于此次金融危机,一般认为浮现于2007年下半年,自美国次级房屋信贷危机爆发后,投资者开始对按揭证券的价值失去信心,引发流动性危机,导致金融危机的爆发。
到2008年,这场金融危机开始失控,并导致多家相当大型的金融机构倒闭或被政府接管。
2011年中国十大金融事件

2011年中国十大金融事件2012年01月12日16:39来源:银行家字号:T|T0人参与0条评论打印转发编者按:2011年,金融危机的阴霾似是退去,但造成的深层次影响却持续发酵。
全球经济在阴晴不定中继续前行,相比前几年所谓的“后危机时代”,“不确定性”成为全球经济金融形势发展的基本背景和基调。
作为全球经济的“定海神针”,美国市场复苏疲软,二次衰退的担忧甚嚣尘上,债务上限的不断提高,预示美国经济未来恢复的不确定性和难度不减。
抱团取暖、共度危机的欧盟各国,深陷主权债务危机泥淖,由此造成的不良影响,甚至危及欧洲各国“结盟”的基石,欧元区未来前景充满变数。
其他各国,特别是新兴市场经济体,复苏和发展势头超越欧美,相对发展速度领跑主要大国,但通胀伴生,依然侵蚀其来之不易的发展成果。
而未来发展中的不确定性,更为其发展之路平添更多脆弱色彩。
2011年,我国经济发展更可谓多波多折。
在全年抗通胀的大主题下,实体经济发展中“质”与“量”的调整更显微妙与艺术,结构调整依然在摸索,继续在推进。
金融领域上演多场惊险大戏,巨量地方政府债务陆续到期、房价下行测试冲击商业银行、人民币升值惯性急转直下、温州“跑路”几乎倒逼货币政策等,这些事件在对国内经济金融健康运行“围追堵截”的同时,暗示国内金融体系存在的诸多问题。
一万年太久,只争朝夕。
针对国内金融体系的改革与完善,或许可以“思想更解放一些,改革的步子更快一些”。
2011年年底,三大金融监管机构陆续“换帅”。
市场对履新的各位“新掌门”寄予厚望,期盼来年可在金融市场重拾“牛市”,一吐胸中块垒。
总结过去,继往开来,《银行家》甄选“2011年中国十大金融事件”,铭刻中国金融发展历程,望与广大读者一起,在2012年迈步从头,谱写中国经济金融发展新的篇章!三大金融监管机构“换帅”2011年10月29日,我国三大金融监管机构--银监会、证监会、保监会--集体发布公告,宣布各自机构“换帅”的消息,原证监会主席尚福林、建设银行董事长郭树清、农业银行董事长项俊波分别成为上述三大机构的新掌门人。
2008年金融危机的四个发展阶段

这次危机在本质上是对全球经济失衡的调整,是对需求方过度消费能力、供给方过剩生产能力的总调整中国的资金参与维持了美国的过度消费,而这种过度消费回归的过程中,中国借出去的钱就会受到亏损次贷危机没有过去,警惕金融风险进一步升级2008-06-17草根简介20世纪90年代初赴美留学,主修信息工程和教育学,获美利坚大学(American University)硕士学位。
长期关注和研究美国历史和世界金融史。
曾在美国媒体游说公司、医疗业、电信业、信息安全、联邦政府和著名金融机构供职。
近年来,作者曾担任美国最大的非银行类金融机构房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的高级咨询顾问,主要从事房地产贷款自动审核系统设计,金融衍生工具的税务计算分析,MBS(资产抵押债券)的风险评估等方面的工作。
最新评论更多>>黄金在别人手里,人家是傻瓜会送给.. 我个人认为我国最主要的是要加强军.. 美股下跌,还有一波?跌破7000点?虽然宋鸿兵老师的观点听起来有点危.. 中国政府目前的黄金储备是多少?好.. 危机是危险也是机遇。
我觉得这... 请问秦川人, 不好意思,我才疏学浅.. 回答HWD99 赞同你的西方控制黄金... 回答草根经济美国自然不同意金本.. 全世界的黄金都换给中国,恐怕也到..最新文章更多>>金本位迟早复辟金融危机是一次合谋?警惕索罗斯们的吹捧防止美国转嫁... 逃顶华尔街谨防美国向中国转嫁经济危机现在恐怕还不是最糟糕的时候《货币战争》的准确预言金融危机的本质:美国过度消费和中.. 解读“两房”危机信用违约掉期的惊险梦游最近一段时间以来,市场上关于美国次贷危机的高峰期看似已经过去、预测美国经济年底触底、美元即将反弹的观点似乎日渐成为主流,情况果真如此吗?其实,正在发生的美国次贷危机只是美国全面债务危机的引爆器,美国债务高企这一结构性矛盾存在导致全球金融危机的可能。
从历史经济看近50年全球性金融危机

从历史经济看近50年全球性金融危机摘要:本文从历史经济角度出发,从宏观层面介绍了一种逻辑模型,以西方主导石油-美元体系货币霸权为脉络,介绍了西方资本在虚拟资本主义经济模式下,通过对虚拟资产的炒作可以实现货币资本“账面价值”的增值,而不需要与物质生产相关联就又回到货币资本的特点,以及资本本身的逐利性,必然会导致资源错配形成泡沫的事实,西方资本为了解决周期性的累积会造成危机这一角度出发,分析1970年以来的五次金融危机的深层次原因。
关键词:经济危机、石油一美元体系、货币霸权、虚拟经济一、五次金融危机过程概述(一)1973年经济危机1973年12月,一场二战后规模最大、程度最深的世界经济危机爆发。
触发这场危机的是石油涨价。
1973年10月,第四次中东战争爆发后,石油售价从每桶2.48美元上涨至11.65美元。
在一个需求螺旋萎缩的国际市场上,石油价格暴涨使需求萎缩突然加剧,生产过剩的危机爆发了。
在美国,危机从1973年12月持续到1975年5月,各主要资本主义国家几乎同时在1973年12月爆发经济危机,又在1975年春或夏走出危机。
(二)1980年经济危机1979年下半年第二次石油危机爆发,油价从每桶13.77美元涨到37.29美元。
油价上涨使成本上升,市场需求萎缩,从而触发了经济危机。
在美国,危机历时三年左右,几经起伏,工业生产指数呈现下降-回升-下降的w型曲线。
英国于1979年7月陷入危机,于1981年5月达到最低点。
企业大量破产,失业人数猛增。
1980年8月失业率达8.3%,失业人数突破200万大关,仅次于30年代的大萧条。
物价上涨率达两位数。
由于之前西德马克不断升值,其危机最严重。
从1980年3月到1982年12月,西德的危机持续了34个月,时间之长远在其他各国之上。
为了应对危机,三年里政府的财政赤字分别达到574亿、761 亿和700亿马克,并出现巨额国际收支赤字,1980年时逆差高达286 亿马克。
经济危机与金融危机的区别

经济危机和金融危机的区别是什么?经济危机和金融危机的区别有四点:第一是经济危机和金融危机的定义不同,前者是指周期爆发的生产过剩,而后者是一种挤泡沫。
第二是两者的特征不同,前者是一种生产过剩导致的,后者是因为债务导致的。
第三是两者产生原因不同,前者是因为供需引起的,后者则是因为制度或者行政措施导致的。
第四是后果不一样,经济危机可能导致战争或者剧变,而金融危机则是秩序重构。
打个简单的比方,同样的牛奶,若是我们卖不出去,要将其倒入下水道,那么这就是产能过剩导致的经济危机。
而奶牛场借了很多钱,而且它还上市,那么产品卖不出去就会导致它的资产负债表出现问题,即发生了金融危机。
就历史上来说,过去发生的几次大规模金融危机和经济危机都是有联系的,也可以说是互相伴随着发生的,往往都是经济危机之前,出现金融危机。
什么是金融金融,顾名思义就是资金融通,辞典里一般解释为与货币流通和银行信用有关的一切活动,如货币的发行与回笼;吸存与放贷;有价证券的发行和交易;金银、外汇的买卖;支付结算;保险、信托、租赁等等。
曹远征在《中国经济大讲堂》演讲时强调,“我们过去说经济危机,指的生产过剩危机。
我们经常看到的说是把牛奶倒到河里,这是牛奶太多了,生产过剩,它是产能过剩,这叫经济危机,它产生的原因也很简单,就是市场的扩张赶不上生产的扩张,销售困难,这种情况会定期出现。
但是金融危机不一样,金融危机它是资产负债表衰退危机。
”经济危机和金融危机的区别是什么?专家用一个小故事讲明白了曹远征对“金融危机”作出进一步解释,他说,任何一个社会只有四张资产负债表。
一个是政府的,政府借不借钱,政府借多少钱这是政府的杠杆。
第二个是金融机构,金融机构本身就是杠杆经营。
第三个就是企业的。
第四个就是家庭资产的负债表,你们买房子借银行的钱这就是你资产负债表。
这四张资产负债表,都有杠杆出现,任何一张资产负债表出现的衰退,都可能会引起另一张资产负债表部门的衰退。
只不过金融的杠杆最长,于是这种衰退最敏感,衰退起来速度最快。
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美刊载文指出——2011年与2008年金融危机的区别
经济参考报2011-10-11 08:40:38
美国《世界政治评论》网站不久前发表一篇文章,题为《2011年的金融危机:为什么这一次不一样》,主要分析了5方面的不同。
该文章指出,两次危机之间的第一个重要区别与处于每次风暴中心的“有毒资产”的性质有关。
2008年,银行之间的短期贷款——从许多方面看是全球金融体系的生命线——利用对愚蠢的投资可能造成贷款合作伙伴破产的担心。
美国财政部承认,为了让信贷再次流动,必须把坏账清除出这个体系。
目前,解决办法没有这么简单,因为目前处在危机中心的坏账已经公开。
如今,银行间贷款就像2008年底一样正在收紧,不是因为金融机构在提防抵押贷款方面的糟糕投资,而是因为它们担心对政府本身的糟糕投资。
两次危机之间第二个相关区别是地理上的。
2008年,危机的中心是一个国家,而目前危机的根源是有17个成员的欧元区。
3年前,美国的决策者只需要自己讨论适当的应对措施;如今,欧洲有预算盈余的经济体的决策者与存在赤字的经济体的决策者,因截然不同的优先选择互相争斗。
因为欧元区自己都无法达成一致,七国集团无法达成协调的行动就不足为奇了。
第三,2008年的危机让决策者大吃一惊,而且突然达到了最低点。
虽然有一些预警迹象——即那年春天贝尔斯登公司破产——但是当雷曼兄弟公司也破产时,世界领导人基本上是毫无防备的,给全球金融体系带来了冲击波。
决策者没什么时间做出反应,当然也没有时间就适当的应对措施争论不休。
在国际上,二十国集团的紧急会议在数周内召开,做出了强有力的集体反应。
相反,目前的危机是缓慢发展的。
如果说2008年的危机像遭受水刑的话,那么2011年的危机就像坐水牢。
其症状是逐渐显现的,使政治家有时间去争辩、停止、只同意下一个权宜之计,只要能把问题再拖延一两个月。
这一点在欧元区解决好几个成员面临的债务危机时最明显。
它们没有达成能彻底解决问题的大胆的办法,而是逐步采取行动,只同意采取防止近期内主权债务违约所必须的最低限度的行动。
在国际上,同样的方法似乎很普遍,主要经济体都采取了观望态度。
简而言之,发展缓慢的危机让人缺乏紧迫感。
同样与2008年不同的是,2011年的危机因为债务和赤字问题上的政治斗争而复杂化。
虽然债务程度3年前就成问题,但并没有高度政治化。
如今,从雅典到华盛顿,关于不可持续公共债务的长期担忧压倒了对增长停滞和二次探底可能性的近期担心。
在欧洲,这已经使加强对预算纪律的集体监督的呼声压倒了深化经济治理的需要。
在华盛顿,类似的变化推动着美国的“债务危机”。
当然,发达经济体的主权债务必须得到控制,欧洲加强预算纪律是非常好的目标。
但是寻求这些目标不应影响这些国家阻止其经济重新陷入衰退的行动。
专注长远已经使决策者看不到正在迫近的信贷危机、乏力的增长和高失业率。
最后,央行——正是这些经济决策者最熟练地应对了上一次危机——已经没有其他应对办法的事实让2011年的危机进一步复杂化。
利率已经到底,货币政策不可能再放宽。
美联储和欧洲央行都承担起责任,向金融系统注入流动性并购买政府债券,但这些战略的效果是有限的,美联储不愿实行第三轮量化宽松政策就证明了这一点。
这意味着如果会出现进一步刺激行动,将来自于预算政策,由政治领导人而非央行做出艰难的决定。
因为这些原因,2011年即将出现的金融危机不是2008年危机的再现,国际反应也不是。
这一次,世界发达经济体不是像3年前那样通过合作降服危机,而是选择了放弃。
面对经济危机这一年和2008有什么不一样?
2011年12月23日10:17
全景网12月23日讯2008年,由雷曼兄弟倒闭引发的次贷危机,最严重的时候有毒资产达到1.5亿美元,次贷危机的发生主要是因为市场失灵,居民债务违约引发银行的危机,该危机重创全球经济至今。
而爆发在今年的欧债危机,已是2011年当之无愧的年度头号新闻,仅欧洲五国的债务就达到2.47万亿欧元,除了导致经济萧条之外,还引发了民众示威骚乱以及政府首脑的下台,演变成了制度上的危机。
在两个不同的危机背景下,作为外贸大国的中国不单经济受到严重影响,A股更是“伤不起”,2011“熊霸”全球。
全景网财经频道特推出年度策划《面对经济危机这一年和2008有什么不一样?》。
本专题以发生在不同时期的两次危机对中国经济影响为背景,从经济、市场等角度,对比这一年,和2008有什么不一样。
2008已是历史,2011也即将过去,但是危机影响依然在扩散,总结过去,展望2012,中国有句古话,吃一垫长一智,我们如何才能“HOLD 住”这场肆虐的经济危机,已成为全球人民都关心的话题。
2008次贷危机VS 2011欧债危机
2008年,美国次贷危机产生的蝴蝶效应迅速波及中国,影响至今仍未结束。
一波未平一波又起,2011爆发在欧洲为主的欧债危机更是汹涌拍打到各国的经济,欧债危机涉及的问题资产更庞大,全球救助欧元区的财政能力衰减,欧元区很可能在错误的方向中迷失,全球也没像2008年积极救市,大多国家袖手旁观。
有专家认为,欧债危机不是一代人就能解决的问题,危机将更大更持久。
我们必须对它有足够的认识,有更远见的应付方案,才能渡过危机。
中国经济这一年和2008有什么不一样?
数据篇:
在这一板块,我们把CPI、PMI、GDP、外贸数据、外汇占款、GDP、房价等走势图找齐全,当不同时期的同一指数放在一起比较,或许可以看出一些类似但又不一样的变化。
2008次贷危机我们是如何挺过来的,2011的欧债危机我们将如何淌过去。
总结过去的经验,制定新的发展策略,“取其精华,弃其糟泊”,这种精神一直值得我们学习并为之运用。
一、CPI:危机影响经济通胀走了迎通缩?
2008年的CPI在2月份时候达到了8.7%,创下了历史12年新高,通胀问题突出并显示出见顶的状态,而后随着调控措施的实施,特别是次贷危机对全球经济的影响,多米诺骨牌效应发威,CPI涨幅到2008年12月时居然只有1.2%,创下29个月来的历史低点,通缩风险乍现。
2008年CPI走出了个一路向下的趋势。
反观2011年CPI走势相对来说要平稳点,但是2011年CPI一直在相对比较高位的地方运行。
7月份CPI同比上涨6.5%,环比涨幅继续高于历史均值。
而随着调控措施的影响,于最近公布的11月CPI同比上涨4.2%已属于大幅下降。
两个时期的中国经济都显示出通胀问题严重,不同的是,2011的通胀问题,更多的是因欧美因债务危机而实施的量化宽松影响的我国的输入型通胀,而2008的通胀,更多的是当年的国内的雪灾和春节消费旺盛所致。
发生在2009年的通缩担忧,同样出现在2012,通货紧缩正在向我们走来么?
二、PMI一片萧瑟定调“保增长”
PMI是一个经济先行指标,若该指数低于50%,则反映经济已经陷入衰退,而PMI指标的快速回落预示整体经济收缩迹象明显,经济增速将进一步放缓。
美国次贷危机影响,出口形势恶化对于宏观经济的不良影响在2008年年底终于开始全面显现。
2008年11月PMI数据延续了10月份的下跌态势,再次大幅回落5.8个百分点,
降至38.8%这一PMI数据创立以来的最低点。
2011年11月PMI为49.0,环比回落1.4个百分点,降幅为3年来最大,这是该指数自2009年3月以来,首次又回落到50以下。
分析人士表示,中国经济虽然尚未进入“硬着陆”周期,但四季度“加速下滑”或难免。
从外需来看,中国面临欧元区需求快速下滑的压力,尽管美国经济表现出一定的走好迹象,但对欧元区的出口下滑,将给中国经济产生明显的负面影响。
有企业主认为,2008年金融危机的萧条都遇见过,但是现在的情况不比2008年底强多少。