金融市场学计算题(20200831053050)
(整理)金融市场学计算题
计算题
1.回购交易计算公式：/360I PP RR T =⨯⨯ RP PP I =+
其中，PP 表示本金，RR 表示证券商和投资者所达成的回购时应付的利率，T 表示回购协议的期限，I 表示应付利息，RP 表示回购价格。
2. 商业票据市场（利率）
3.贴现
例如一个91天国债，市场价格99美元，则该债券的收益率计算如下：贴现收益率：
[(100-99)/100]360/91=3.96%
真实年收益率：
[1+(100-99)/99]365/91-1=4.11%
债券等价收益率：
[(100-99)/99] 365/91=4.05%
5.
7.债券
8.判断债券价格被低估还是高估——以直接债券为例
9.假设：5种债券，期限均为20年，面值为100元，息票率分别为4%、5%、6%、7% 和8% ，预期收益率都等于7% ，可以利用式(2) 分别计算出各自的初始的内在价值。
如果预期收益率发生了变化(上升到8%和下降到5%)，相应地可以计算出这5种债券的新的内在价值。
具体结果见表5-6。
10.
11.不变增长模型。
金融市场学计算题
金融市场学重点一， 选择题1， 同业拆借市场，又称同业拆放市场，是银行与银行之间、银行与其它金融机构之间进行短期、临时性资金拆出拆入的市场。
(单选)2， 同业拆借市场形成的根本原因：存款准备金制度的建立。
(单选)3， 金融资产的分类：基础性金融资产和衍生性金融资产（多选）要知道第三，第四市场 4， 金融市场的类型：货币市场，资本市场，外汇市场，黄金市场，衍生工具市场5， 商业票据的发行价格与期限、利率的关系6， 大额可转让定期存单（CDs ）与传统定期存款单的主要差别：1，传统定期存款单记名、不可流通转让，CDs 不记名、可流通转让2，传统定期存款单金额不固定，可大可小，CDs 金额较大，较固定3, 传统定期存款单利率固定, CDs 利率有固定,浮动,且一般比同期限的定期存款利率高 4, 传统定期存款单可提前支取，提前支取时要损失部分利息, CDs 不能提前支取，但可在二级市场流通转让7, 国库券(政府短期债券)的四个投资特征：1,违约风险小。
2,流动性强：能在交易成本较低及价格风险较低的情况下迅速变现。
3,面额小。
4,收入免税.7， 国库券的收益率一般以贴现方式表示，一年按360天计算。
债券等价收益率=[(面额-P)/P] ×360/t ×100%8， 股票种类：普通股股东的权利：经营决策权，利润分配权，剩余资产分配权，优先认股权，股份出售或转让权。
优先股：剩余索取权方面较普通股优先的股票，这种优先性表现在分得固定股息并且在普通股之前收取股息。
9， 股票一级市场由咨询与管理，认购与销售两阶段构成。
10, 次级债券可计入银行附属资本，资本充足率大于8%，核心资本大于4%。
次级债券是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后、先于商业银行股权资本的债券。
11,债券的发行价格的确定：平价，溢价，折价三种12,基金的特点：集合投资，专家经营，组合投资，安全性较高，流通性较高，交易费用较低13,股票型基金:股票的投资比重必须在60%以上,债券型基金:债券的投资比重必须80%以上 14,基金的申购和赎回原则：金额申购，份额赎回。
金融市场学计算题
金融市场学计算题集团档案编码：[YTTR-YTPT28-YTNTL98-UYTYNN08]金融市场学计算题五、计算题1、买进股票现货和看涨期权的两种策略。
2、指数期货套利。
3．看涨期权的价值及甲、乙双方的盈亏分析。
4．投资收益率5．追缴保证金通知6．投资收益率7.市场组合的预期收益率股票高估还是低估。
8.自由现金流量公司的总体价值10.三个外汇市场的外汇行市，套汇的具体路径的推算11. 债券内在价值的计算12．证劵组合的资本市场线方程及其相关计算。
13. 公司自由现金流量的计算、公司的总体价值的计算、公司每股股票的市价的推算14.债券转让的理论价格的计算15．根据CAPM计算市场组合的预期收益率，并判断股票价格是被高估？16.考虑现金红利和不考虑红利的股票投资收益率计算、何时会收到追缴保证金通知的计算。
17.债券的到期收益率和持有期收益率计算、税前年持有期收益率计算案例P62 计算维持担保比例担保维持率P88 看第五题3.假设A公司股票目前的市价为每股20元，用15000元自有资金加上从经纪人处借入的5000元保证金贷款买了1000股A股票。
贷款年利率为6%。
（1）如果A股票价格立即变为22元，20元，18元，在经纪人账户上的净值会变动多少百分比？（2）如果维持担保比率为125%，A股票价格跌到多少会收到追缴保证金通知？（3）如果在购买时只用了10000元自有资金，那么第（2）题的答案会有什么变化？（4）假设A公司未支付现金红利。
一年以后，若A股票价格变为：22元，20元，18元，投资收益率是多少？投资收益率与该股票股价变动的百分比有何关系？答：你原来在账户上的净值为15000元。
(1)若股价升到22元，则净值增加2000元，上升了13.33%；若股价维持在20元，则净值不变；若股价跌到18元，则净值减少2000元，下降了13.33%。
(2)令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为X，则X满足下式：（1000X-5000）/1000X=25% 所以X=6.67元。
(完整版)金融市场学计算题
（一）计算题1.一张政府发行的面值为1000元的短期债券，某投资人以950元的价格购买，期限为90天，计算该债券的利率和投资人的收益率。
答：（1）短期债券利率=（面值—市值）／面值×（360／到期天数）=（1000—950）／1000×（360／90）=20% （2）短期债券收益率=（面值—市值）／市值×（360／到期天数）=（1000—950）／950×（360／90）=21.1%2.3个月贴现式商业票据价格为97.64元，6个月贴现式商业票据价格为95.39元，两者的面值都是100元。
请问哪个商业票据的年收益率较高？答：令3个月和6个月贴现式商业票据的年收益率分别为r3和r6，则1+r3=(100/97.64)4=1.10021+r6=(100/95.39)2=1.0990求得r3=10.02%，r6=9.90%。
所以3个月贴现式商业票据的年收益率较高。
3.美国政府发行一只10年期的国债，债券面值为1000美元，息票的年利率为9%，每半年支付一次利息，假设必要收益率为8%，则债券的内在价值为多少？答：V=∑=+201)04.01(45t t+20)04.01(1000+=1067.96（美元）上式中，C/2=45,y/2=4%,2*n=204.假设影响投资收益率的只有一个因素，A、B两个市场组合都是充分分散的，其期望收益率分别为13%和8%，β值分别等于1.3和0.6。
请问无风险利率应等于多少？答：令RP表示风险溢价,则APT可以写为:13%=rf+1.3RP8%=rf+0.6RP解得rf=3.71%5.现有一张面值为100元、期限8年、票面利率7%、每半年支付一次利息的债券，该债券当前市场价格为94.17元，（根据已知条件，该债券每半年的利息为3.5元，以半年为单位的期限变为16）计算该债券的到期年收益率是多少？答：94.17=∑=+161) 1(5.3ttYTM+16)1(1000YTM+得出半年到期收益率为4%，年到期收益率为8%。
金融市场学试题(含参考答案)
金融市场学试题（含参考答案）一、单选题（共50题，每题1分，共50分）1、金融远期合约不包括( )。
A、远期股票合约B、远期利率协议C、远期外汇合约D、远期基金合约正确答案：D2、一个年度付息的债券票面利率为6%,该债券的修正久期为10年,债券价格为800元,该债券的到期收益率为8%。
如果到期收益率增加到9% ,则该债券的价格将如何变化?( )A、减少80元B、增加60元C、减少60元D、增加80元正确答案：A3、对于系统性风险大于零的资产而言,期货价格应( )预期未来的现货价格。
A、等于B、无关系C、大于D、小于正确答案：D4、优先股的收益率经常低于债券的收益率,原因是( )。
A、优先股的机构评级通常更高B、优先股的所有者对公司收益享有优先索偿权C、当公司清算时优先股的所有者对公司资产享有优先求偿权D、公司收到的大部分股利收入可以免除所得税正确答案：D5、回购协议中所交易的证券主要是( )。
A、政府债券B、金融债券C、银行债券D、企业债券正确答案：A6、如果股票价格上升,则该股票的看跌期权价格( ),看涨期权价格( )。
A、上涨,上涨B、下跌,上涨C、上涨,下跌D、下跌,下跌正确答案：B7、从投资角度看,以下哪个不是投资者最为重视的( )。
A、收益性B、稳定性C、流动性D、安全性正确答案：B8、ABS信用等级中最高级别为( )。
A、AAAB、SSSC、AABD、BBB正确答案：A9、如果不考虑时间价值,欧式看涨期权合约与远期合约多头的唯一区别就是前者( )。
A、有义务也有权利B、只有义务没有权利C、既没有义务也没有权利D、只有权利没有义务正确答案：D10、下列不属于普通股的是( )。
A、收入胡B、成长股C、累计优先股D、蓝筹股正确答案：C11、可转换债券与股票相比( )。
A、赎回条款B、有优先偿还的要求权C、转换期D、回售条款正确答案：B12、()是期限在一年以上的中长期金融市场,其基本功能是实现并优化投资与消费的跨时期选择。
金融市场学计算题
⾦融市场学计算题⾦融市场学计算题五、计算题1、买进股票现货和看涨期权的两种策略。
2、指数期货套利。
3．看涨期权的价值及甲、⼄双⽅的盈亏分析。
4．投资收益率5．追缴保证⾦通知6．投资收益率7.市场组合的预期收益率股票⾼估还是低估。
8.⾃由现⾦流量公司的总体价值10.三个外汇市场的外汇⾏市，套汇的具体路径的推算11. 债券内在价值的计算12．证劵组合的资本市场线⽅程及其相关计算。
13. 公司⾃由现⾦流量的计算、公司的总体价值的计算、公司每股股票的市价的推算14.债券转让的理论价格的计算15．根据CAPM计算市场组合的预期收益率，并判断股票价格是被⾼估？16.考虑现⾦红利和不考虑红利的股票投资收益率计算、何时会收到追缴保证⾦通知的计算。
17.债券的到期收益率和持有期收益率计算、税前年持有期收益率计算案例P62 计算维持担保⽐例担保维持率P88 看第五题3.假设A公司股票⽬前的市价为每股20元，⽤15000元⾃有资⾦加上从经纪⼈处借⼊的5000元保证⾦贷款买了1000股A股票。
贷款年利率为6%。
（1）如果A股票价格⽴即变为22元，20元，18元，在经纪⼈账户上的净值会变动多少百分⽐？（2）如果维持担保⽐率为125%，A股票价格跌到多少会收到追缴保证⾦通知？（3）如果在购买时只⽤了10000元⾃有资⾦，那么第（2）题的答案会有什么变化？（4）假设A公司未⽀付现⾦红利。
⼀年以后，若A股票价格变为：22元，20元，18元，投资收益率是多少？投资收益率与该股票股价变动的百分⽐有何关系？答：你原来在账户上的净值为15 000元。
(1)若股价升到22元，则净值增加2000元，上升了13.33%；若股价维持在20元，则净值不变；若股价跌到18元，则净值减少2000元，下降了13.33%。
(2)令经纪⼈发出追缴保证⾦通知时的价位为X，则X满⾜下式：（1000X-5000）/1000X=25% 所以X=6.67元。
(3)此时X要满⾜下式：（1000X-10000）/1000X=25% 所以X=13.33元。
金融市场学习题库(附参考答案)
金融市场学习题库（附参考答案）一、单选题（共50题，每题1分，共50分）1、( )技术是投资者或者金融机构用来保护他们的全部金融资产免受利率波动影响的策略。
A、久期B、凸度C、免疫D、凹度正确答案：C2、股票期权和股本权证的区别包括()。
A、股票期权的发行数量有限,股本权证的流通数量则不受限制B、股票期权的发行不影响总股本,股本权证行权会影响总股本C、股票期权需要经过发行环节,股本权证不需要D、股票期权由上市公司自己发行,股本权证则不受限制正确答案：B3、下列不属于股票价格平均数的计算的是()。
A、简单算术股价平均数B、修正的股价平均数C、加权股价平均数D、加权股价指数正确答案：D4、商业票据的期限是( )天。
A、60B、180C、90D、270正确答案：D5、公司债券比相同期限政府债券的利率高,这是对( )的补偿。
A、政策风险B、利率风险C、信用风险D、通货膨胀风险正确答案：C6、可转换债券是一种长期融资工具,从发达国家的情况看,其期限一般在( )。
A、5年以上B、5年到10年C、10年以上D、15年以上正确答案：C7、按照期权购买者执行期权的时限划分期权可分为( )。
A、欧式期权和美式期权B、利率期权和货币期权C、看涨期权和看跌期权D、现货期权和期货期权正确答案：A8、收益率曲线描述了不同期限债券的收益率之间的关系,主要有向上倾斜,平缓或向下倾斜三种形状。
当收益率曲线向上倾斜时,长期利率()短期利率,当收益率曲线向下倾斜时,短期利率()长期利率。
A、低于高于B、高于低于C、低于低于D、高于高于正确答案：D9、( )是以一定单位的本国货币为标准来折算应收若干单位的外国货币的标价法,又称应收标价法。
A、间接标价法B、应付标价法C、直接标价法D、以上全不是正确答案：A10、同其他货币市场信用工具不同,短期国库券交易具有一些较明显的投资特征,以下不属于国库券的四个投资特征中的是( )。
A、违约风险小B、面额小C、流动性强D、收入不免税正确答案：D11、股本权证与股票期权的区别主要在于( )。
金融市场学计算题
金融市场学计算题“金融市场学”计算题1、某息票债券面额1000元，票面利率10%,期限3年,以1050元溢价发行，上述债券某投资者持有1年后以1100元卖出；另一投资者以1100元购买后一直持有到期。
请计算该债券的到期收益率、持有期收益率及最终收益率计算：到期收益率=1000×10%×3+(1000-1050)÷3÷1050×100%=7.94%持有期收益率=1000×10%+(1100-1050)÷1÷1050×100%=14.29%最终收益率=1000×10%×2+(1000-1100)÷2÷1100×100%=4.55%2、某投资者以20元的价格买入X公司一股股票，持有一年分得现金股息1.8元,；投资者在分得股息2个月后,将股票以23.20元的价格出售；投资者在分得股息后，X公司以1：2的比例拆股。
拆股决定后，X公司的股票市价涨至22元一股。
请计算该股票的股利收益率、持有期收益率及股份变动后持有期收益率计算：股利收益率=1.8÷20×100%=9%持有期收益率=【1.8+（23.2-20）/20×100%=25%股份变动后持有期收益率=【（11-10）+0.9】/10×100%=19%3、假设四种股票的基期价格为：5、8、10、15。
基期成交股数为：100、150、180、200。
报告期价格为：8、10、14、18，报告期成交股数为：120、160、200、230。
基期指数值为100.请计算该四种股票的拉斯拜尔指数和派许指数计算：拉斯拜尔指数=（8×100+10×150+14×180+18×200）÷（5×100+8×150+10×180+15×200 ）×100=1.2953×100=129.53派许指数=（8×120+10×160+14×200+18×230）/（5×120+8×160+10×200+15×230 ）×100=1.2687×100=126.874、有A、B、C、D4只基金，过去5年平均收益率分别为：16%、12%、22%和9%；平均无风险利率为5.2%；市场组合的平均收益率为6.6%；各基金的贝塔系数分别为：1.33、1.17、1.46、0.98，试按各基金的詹森测度对它们的绩效进行排序。
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金融市场学计算题五、计算题1、买进股票现货和看涨期权的两种策略。
2、指数期货套利。
3．看涨期权的价值及甲、乙双方的盈亏分析。
4．投资收益率5．追缴保证金通知6．投资收益率7. 市场组合的预期收益率股票高估还是低估。
8. 自由现金流量公司的总体价值10. 三个外汇市场的外汇行市，套汇的具体路径的推算11. 债券内在价值的计算12．证劵组合的资本市场线方程及其相关计算。
13. 公司自由现金流量的计算、公司的总体价值的计算、公司每股股票的市价的推算14. 债券转让的理论价格的计算15. 根据CAPM计算市场组合的预期收益率，并判断股票价格是被高估？16. 考虑现金红利和不考虑红利的股票投资收益率计算、何时会收到追缴保证金通知的计算。
17. 债券的到期收益率和持有期收益率计算、税前年持有期收益率计算案例P62 计算维持担保比例担保维持率P88 看第五题3. 假设A公司股票目前的市价为每股20元，用15000元自有资金加上从经纪人处借入的5000元保证金贷款买了1000股A股票。
贷款年利率为6%（1）如果A股票价格立即变为22元，20元，18元，在经纪人账户上的净值会变动多少百分比？（2）如果维持担保比率为125% A股票价格跌到多少会收到追缴保证金通知？（3）如果在购买时只用了10000元自有资金，那么第（2）题的答案会有什么变化？(4)假设A公司未支付现金红利。
一年以后，若A股票价格变为：22元，20元，18 元，投资收益率是多少？投资收益率与该股票股价变动的百分比有何关系？答：你原来在账户上的净值为15?000 元。
(1) 若股价升到22元，则净值增加2000元，上升了13.33%；若股价维持在20 元，则净值不变；若股价跌到18 元，则净值减少2000 元，下降了13.33%。
(2) 令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为X,则X满足下式：( 1000X-5000) /1000X=25%? 所以X=6.67 元。
(3) 此时X要满足下式：(1000X-10000) /1000X=25%所以X=13.33 元。
一年以后保证金贷款的本息和为5000X 1.06=5300元。
(4) 若股价升到22 元，则投资收益率为：(1000X 22-5300-15000 ) /15000=11.33%? 若股价维持在20 元，则投资收益率为： (1000X 20-5300-15000) /15000=-2%? 若股价跌到18元，则投资收益率为： (1000X18-5300-15000) /15000=-15.33%?投资收益率与股价变动的百分比的关系如下：投资收益率= 股价变动率X投资总额/投资者原有净值-利率X所借资金/投资者原有净值4. 假设B 公司股票目前市价为每股20元，你在你的经纪人保证金账户中，存入15000元并卖空1000股该股票。
保证金账户上的资金不生息。
(1)如果该股票不付现金红利，则当一年后该股票价格变为22 元，20 元，18元时，投资收益率是多少？( 2)如果维持担保比率为125%，当该股票价格升到什么价位时会收到追缴保证金通知？(3)若该公司在一年内每股支付了0.5 元现金红利，(1)和( 2)的答案会有什么变化？你原来在账户上的净值为15 000元。
(1)若股价升到22元，则净值减少2000元，投资收益率为-13.33%；若股价维持在20 元，则净值不变，投资收益率为0；若股价跌到18元，则净值增加2000元，投资收益率为13.33%。
(2)令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为Y,则Y满足下式：( 15000+20000-1000X) /1000X=25%所以Y=28元。
(3)当每股现金红利为0.5元时，你要支付500元给股票的所有者。
第(1)题的收益率分别变为-16.67%、-3.33%和10.00%。
[1000 X (20-22) -500]/15000=-16.67% -500/15000=333% [1000 X (20-18) -500]/15000=-10.00%第(2)题的丫则要满足下式：(15000+20000-1000X-500) /1000X=25% 所以Y=27.60元。
P108例4-7计算P1477. 一种新发行的债券每年支付一次利息，息票率为5%期限为20年，到期收益率为8%。
(1)如果一年后该债券的到期收益率变为7%请问这一年的持有期收益率为多少？(2)假设你在2年后卖掉该债券，在第2年年底时的到期收益率为7%息票按3%勺利率存入银行，请问在这两年中你实现的税前持有其收益率(一年计一次复利)是多少？答案：(1)用8%勺到期收益率对20年的所有现金流进行折现，可以求出该债券目前的价格为705.46元。
用7%的到期收益率对后19年的所有现金流进行折现，可以求出该债券一年后的价格为793.29 元。
持有期收益率hpr= (50+793.29-705.46 ) /705.46=19.54%。
(2)该债券2年后的价值=798.82元。
两次息票及其再投资所得=50?1.03+50=101.50 元。
2 年你得到的总收入=798.82+101.50=900.32 元。
这样，由705.46 (1+hpr) 2=900.32 可以求出持有期收益率=12.97%P1738.某股票预计在2个月和5个月后每股分别派发1元股息，该股票目前市价等于30元，所有期限的无风险连续复利年利率为6%某投资者刚取得该股票6个月期的远期合约空头，请(1)该远期价格等于多少？若交割价格等于预期价格，则远期合约的初始价值等于多少？( 2) 3个月后，该股票价格涨到35元，无风险连续复利年利率仍为6%此时远期价格和该合约空头价值等于多少？(1) 2个月和5个月后派发的1元股息的现值=e-0.06 2/12+e-0.06 5/12=1.96元。
远期价格=(30-1.96) e°.06 0.5=28.89 元。
若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始价值为0(2) 3个月后的2个月派发的1元股息的现值=e-0.06 2/12=0.99 元远期价格=(35-0.99) e0.06 3/12=34.52 元。
此时空头远期合约价值=-[S-l-Ke-r(T-t)]=- [35-0.99-28.89 6°.06：3/12]=-5.55 元P173 6.MM公司去年的税前经营性现金流为200万美元，预期年增长率为5%。
公司每年将睡前经营性现金流的20卿于再投资。
税率为34%去年的折旧为20万美元，预期每年增长5%资本化率为12%公司目前的债务为200万美元。
求公司的股票价值？FF=AF —RI=PF ( 1 —T —K ) +M * T=2,000,000 ：( 1 —34% —20% )+200,000 ?34%=938,000 美元从而，总体价值为：Q=FF/ (y—g) =938,000/ (12% —5% ) =13,400,000 美元扣除债务2,000,000美元，得到股票价值为11,400,000美元。
P2734•有3种债券的违约风险相同，都在10年后到期。
第一种债券是零息票率债券，到期支付1000元。
第二种债券是息票率为8%每年支付一次80元的利息。
第三种债券的息票率为10%每年支付一次100元的利息。
假设这3种债券的年到期收益率都是8%请问他们目前的价格应分别等于多少？答案：分别为463.19元、1000元和1134.2元第一种债券：---------- 元第二种债券：1000元(息票率=到期收益率，可直接推价格=面值)第三种债券：---------- -------- 元P199 16.公司A和B欲借款200万元，期限5年，他们面临的利率如下:浮动利率固定利率公司 A 12.0 % LIBOR + 0.1%公司 B 13.4% LIBOR + 0.6%A公司希望借入浮动利率借款，B公司希望借入固定利率借款。
请为银行设计一个互换协议，使银行可以每年赚0.1%，同时对A B双方同样有吸引力。
答案：公司A在固定利率上有比较优势但要浮动利率。
公司B在浮动利率上有比较优势但要固定利率。
这就使双方有了互换的基础。
双方的固定利率借款利差为 1.4%，浮动利率借款利差为0.5%,总的互换收益为1.4%-0.5%=0.9%每年。
由于银行要从中赚取0.1%，因此互换要使双方各得益0.4%。
这意味着互换应使A的借款利率为LIBOR-O.3% B的借款利率为13%因此互换安排应为：% _______________ 12-3% _________________ 12- 4% ______________12l2% A公司-------------- 银行------------ B公司-------- ►LIBOR+0.6%LIBOR LIBORP3218. 假设某投资者的效用函数为：U= R-1/2A 。
国库券的收益率为6%而某一资产组合的预期收益率和标准差分别为14唏口20%要使该投资者更偏好风险投资组合，其风险厌恶系数不能超过多少？要使该投资者更偏好国库债，其风险厌恶系数不能低于多少？答案：风险资产组合的效用为：14%-0.5 A 20%2，而国库券的效用为6%为了使他更偏好风险资产组合，必须大于6%即A必须小于4。
为了使他更偏好国库券，14%-0.5 xATO%2必须小于6% 即A必须大于4。