短期融资券(CP)推介方案
短期融资券发行方案
山东垦利石化集团有限公司2013年度第二期短期融资券发行方案山东垦利石化集团有限公司（以下简称“发行人”）的短期融资券已向中国银行间市场交易商协会注册。
北京银行股份有限公司（以下简称“北京银行”）为本次短期融资券发行的主承销商和簿记管理人。
根据中国银行间市场交易商协会关于非金融企业债务融资工具的相关规定及自律规则，发行人与簿记管理人将本次发行的具体发行方案披露如下：一、发行方式的决策过程及依据经债券发行人与簿记管理人协商，本次债券拟采取簿记建档的发行方式。
选择簿记发行的主要考虑：1、簿记建档是一种市场化的发行方式，也是国外比较成熟的证券发行方式，其在各国债券市场中广泛使用。
从国内的实践看，大型企业债、公司债和非金融企业债务融资工具绝大多数都采取簿记建档的方式发行。
2、簿记建档定价市场化，符合公司的要求。
簿记建档直接接收承销团的申购订单，其最终发行利率根据承销团投标结果而定，承销团在簿记投标过程中体现出的竞争和博弈能有效提高定价效率，尤其是在市场比较稳定或者市场向好，投资者需求强烈的情况下，更容易获得较为有利的发行利率。
3、簿计建档工作遵循着公开透明、集体决策的原则，对于各投资者的认购单主承销商都将存档留存，主承销商关于债券协商分配过程以及都将有备份以备查验。
因此，经发行人有权机构审议通过，决定采用簿记建档方式发行。
发行人和主承销商承诺严格按照主管部门对簿记建档的相关要求，公开、公正开展债券发行工作，本方案所有内容公司法人均已知悉。
二、簿记建档的相关安排本期债券经发行人与簿记管理人协商,决定采用簿记建档方式发行。
（一）发行时间安排有关本次发行的具体时间安排详见《山东垦利石化集团有限公司2013年度第二期短期融资券发行公告》。
（二）定价原则1、足额或超募的定价申购时间截止后，簿记管理人将全部合规申购单按申购利率由低到高逐一排列，取募满簿记建档总额对应的申购利率作为最终发行利率。
2、认购不足的定价簿记建档中，如出现全部合规申购额小于簿记建档总额的情况，则采取以下措施：（1）提高利率区间再次簿记，并在簿记当天按时完成簿记。
企业短期融资券和中期票据政策介绍
01
信息披露内容
企业需要按照相关规定披露融资券或票据的发行情况、财务状况、经营
情况等信息。
02
信息披露频率
企业应根据监管要求和市场需求，定期或不定期进行信息披露，确保投
资者及时了解相关信息。
03
市场沟通方式
企业可以通过新闻发布会、投资者交流会等方式与投资者进行沟通，提
高市场透明度和信任度。同时，企业也可以利用社交媒体等新媒体平台
企业短期融资券和中期票据政策介 绍
目录
• 引言 • 企业短期融资券政策 • 中期票据政策 • 政策比较与选择 • 企业应对策略与实践 • 政策展望与未来趋势
01 引言
背景与目的
随着我国经济的快速发展，企业对短期和中期资金的需求日 益增加。为满足企业的融资需求，推动我国债券市场的发展 ，相关政策逐步出台并完善。
提升信息披露质量
企业应提高信息披露的透明度和质量，加强与投 资者的沟通和交流，树立良好的市场形象。
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02 企业短期融资券政策
发行条件与程序
发行条件
企业应符合国家产业政策、行业发展规划和债券市场监管要求；具有良好的财 务状况和偿债能力；最近三年内无重大违法违规行为等。
发行程序
企业向承销机构提出发行申请；承销机构对企业进行尽职调查并出具推荐意见； 企业向交易商协会提交注册文件；交易商协会接受注册后，企业可择机发行。
市场流动性提升
随着交易机制的完善和市场参与者的增多，企业短期融资券和中期票 据市场的流动性将得到提升，降低企业的融资成本。
企业应对策略建议
1 2 3
加强风险管理
企业应建立完善的风险管理体系，加强对信用风 险、市场风险等的管理和控制，确保融资活动的 稳健进行。
DCM——精选推荐
DCMDCM (Debt Capital Markets)债券资本市场注册发⾏⼀、超短期融资券（SCP）⼀种回收短期流动性的⼯具，超级短期融资券，SCP。
超级短期融资券（简称“超级短融”）有望在今年年内推出，最先试点的⼀批发⾏主体都是“超级企业”，诸如中国移动、中国⽯油等中字头⼤型企业。
超级短融发⾏规则已经制定完毕，根据拟定规则，超级短融期限为7-270天，将有助于丰富货币市场产品，完善债券收益率曲线。
【定义】所谓超短期融资券(Super & Short-term Commercial Paper，SCP)，是指具有法⼈资格、信⽤评级较⾼（⼀般为中央AAA级企业）的⾮⾦融企业在银⾏间债券市场发⾏的，期限在270天(九个⽉)以内的短期融资券。
【功能】SCP期限最短为7天，也可以此类推为14天、21天，最长期限不超过九个⽉。
这意味着SCP不同于⼀般的企业债券产品，发⾏规模将不受净资产40%的红线约束。
这将进⼀步丰富市场的利率期限结构、风险结构以及流动性结构，有利于形成短、中、长期兼备的市场化收益率曲线。
【优势】SCP⽐短期融资券更为灵活，可以满⾜企业短期流动资⾦不⾜的瓶颈，有助于提⾼企业流动性管理⽔平，特别适合财务集中管理的⼤型企业集团；在利率上也⽐银⾏流动性贷款更有竞争优势、更市场化，⽽银⾏贷款还要制约于央⾏的管制利率。
【现状】12⽉22⽇，中国银⾏间市场交易商协会推出了⼀种新型短期直接债务融资产品——超短期融资券(SCP)。
虽然与短期融资券⼀样，针对企业发⾏，但最⼤不同在于，央⾏正在研究将SCP纳⼊公开市场操作⼯具箱。
这也意味着，央⾏将货币市场⾦融⼯具的应⽤，从⾦融机构扩展到⾮⾦融机构。
截⾄2012年5⽉初，7家超级央企和3家发电企业发⾏SCP，共注册4300亿元，累计发⾏3480亿，存续期余额1580亿元。
其中3个⽉期占⽐24.7%，6个⽉期占35.9%，9个⽉期占⽐39.4%。
【发⾏范围】⽬前超短期融资券试点范围包括九家⼤型国有企业及中国铁道部，根据试点结果将会决定是否进⼀步扩⼤到其他的企业。
发行人短期融资券(CP)发行方案模版-主办券商
XX发展集团有限公司20XX年度第一期短期融资券发行方案XX发展集团有限公司（以下简称“发行人”）发行20XX年度第一期短期融资券已向中国银行间市场交易商协会备案。
XX证券股份有限公司（以下简称“XX”）为本期短期融资券发行的联席主承销商和簿记管理人，XX银行股份有限公司（以下简称“XX银行”）为本期期融资券发行的联席主承销商。
根据中国银行间市场交易商协会注册的相关规定及自律规则，发行人与簿记管理人、联席主承销商拟于近期发行第一期短期融资券，现将本次发行的具体发行方案披露如下：一、发行方式的决策过程及依据经债券发行人与簿记管理人协商，本次债券拟采取簿记建档的发行方式，簿记建档严格按照《非金融企业债务融资工具簿记建档发行规范指引》的要求进行，簿记建档程序确保真实、合法、合规，通讯工具的使用符合相关规定，并做好真实、完整的文字记录。
选择簿记发行的主要考虑：1、簿记建档是一种市场化的发行方式，也是国外比较成熟的证券发行方式，其在各国债券市场中广泛使用。
从国内的实践看，大型企业债、公司债和非金融企业债务融资工具绝大多数都采取簿记建档的方式发行。
2、簿记建档定价市场化，符合公司的要求。
簿记建档直接接收承销团的申购订单，其最终发行利率根据承销团投标结果而定，承销团在簿记投标过程中体现出的竞争和博弈能有效提高定价效率，尤其是在市场比较稳定或者市场向好，投资者需求强烈的情况下，更容易获得较为有利的发行利率。
鉴于以上原因，经与发行人协商，决定采用簿记建档方式发行。
发行人和联席主承销商承诺严格按照主管部门对簿记建档的相关要求，公开、公正开展债券发行工作，本方案所有内容公司法人均已知悉。
为确保定价过程公开化、市场化，簿记建档管理人在债券簿记建档前充分向承销团成员及潜在投资机构进行询价，确保发行利率市场化。
XX由债务资本市场部门牵头组建簿记管理人团队，由承销团队、发行团队、风险管理团队共同参与簿记建档流程，对定价过程采取集体决策的方式，并由风险管理部门对债券发行定价进行监督，由簿记建档管理人做好主要过程记录，相关文件留档备查。
短期融资方案
六、总结
本短期融资方案针对企业实际需求，结合市场环境及融资途径特点，为企业提供了一套合法合规的融资策略。企控制，确保融资活动的顺利进行。同时，企业应不断提高自身信用等级，优化财务管理，为未来的发展奠定坚实基础。
（2）预付款融资：向金融机构申请预付款融资，降低采购成本；
（3）存货融资：将存货质押给金融机构，提高资金周转效率。
3.票据融资
（1）商业汇票贴现：将持有的商业汇票向银行申请贴现，实现资金回笼；
（2）银行承兑汇票融资：向银行申请开立银行承兑汇票，扩大采购规模。
4.融资租赁
（1）租赁设备：针对企业设备需求，选择融资租赁方式；
4.民间借贷
（1）向亲朋好友借款：在合法合规的前提下，向亲朋好友借款，约定借款利率及还款期限。
（2）向合法的民间金融机构借款：企业可向合法的民间金融机构申请借款，确保融资合法合规。
五、风险控制
1.融资额度：根据企业实际资金需求，合理确定融资额度，避免过度融资。
2.融资成本：在合法合规的前提下，充分比较各类融资途径的融资成本，选择成本较低的融资方式。
（2）融资额度：根据设备价值和企业需求确定；
（3）融资期限：根据设备使用周期及企业还款能力协商确定；
（4）还款方式：按月支付租金。
五、风险控制措施
1.融资成本控制：充分比较各类融资途径的融资成本，选择成本较低的融资方式；
2.还款计划制定：结合企业现金流状况，制定合理的还款计划，确保按期还款；
3.财务管理优化：加强企业财务管理，提高资金使用效率，降低融资风险；
4.融资租赁：针对企业设备、资产融资需求，提高资金使用效率。
四、融资方案设计
融资融券促销方案
融资融券促销方案背景融资融券是一种证券交易方式，指投资者通过向证券公司借入资金进行证券交易的一种方式。
融资融券能够增加投资者的投资能力，进一步提高市场交易活跃度，从而促进资本市场稳定发展。
为了进一步提升融资融券交易量，我们制定了一些促销方案，以便吸引更多的投资者开通并使用融资融券业务。
促销方案我们的融资融券促销方案共分为以下几个方面：1. 首次开通优惠对于首次开通融资融券业务的投资者，我们将给予相应的优惠措施。
具体优惠内容包括：•折扣手续费：根据投资者的交易量以及开通业务的时间，我们会有不同幅度的折扣手续费。
例如，在前三个月内交易量达到10万元以上的投资者可以享受折扣手续费优惠；•破费礼包：对于开通融资融券业务的投资者，我们送上破费礼包，包括鼠标垫、笔、文件袋等小礼品，增加投资者的使用体验。
2. 下单送积分我们将在投资者以融资融券业务下单时，送出相应的积分作为奖励。
积分可以用于兑换相应的礼品或者进行现金抵扣。
具体赠送积分情况如下：•交易金额超过5万元的投资者可以获得100积分；•交易金额超过10万元的投资者可以获得200积分；•交易金额超过20万元的投资者可以获得500积分。
3. 推荐有礼我们将会给予投资者推荐融资融券业务的奖励。
投资者只需要将自己的融资融券业务推荐给其他用户，成功推荐后即可获得相应的奖励。
具体推荐奖励如下：•推荐一个新用户，即可获得100积分的奖励；•推荐两个及以上的新用户，每成功推荐一个新用户即可额外获得50积分的奖励。
结论通过制定上述促销方案，我们相信可以吸引更多的投资者开通并使用融资融券业务。
同时，我们也会不断调整和完善优惠措施，以满足投资者的不同需求，进一步促进证券市场的发展。
短期融资券业务介绍
发行公告
发布发行公告，公布发行规模、期限 、利率等信息，同时进行路演和推介 。
发行认购
投资者根据发行公告进行认购，缴 纳认购款项。
发行成功与上市交易
认购结束后，发行人公布发行结果 ，短期融资券上市交易。
监管机构
中国银行间市场交易商协 会
作为银行间债券市场的自律组织，负责制定 市场规则、监督市场参与者行为、审核发行 申请等。
特点
短期融资券具有融资成本低、融资速 度快、发行方式灵活等特点，是企业 进行短期融资的重要工具。
发行流程
制定发行计划
企业或金融机构根据自身需求和条 件，制定短期融资券的发行计划， 包括发行规模、期限、利率等。
报备监管机构
将发行计划报备相关监管机构，获 得批准后方可进行下一步操作。
确定承销商
选择具有资质的承销商，负责协调 发行、定价、分销等事宜。
相关法规的变化及影响
会计准则变化
新会计准则的出台对短期融资券的会计 处理产生影响，如新金融工具准则要求 对短期融资券进行严格的分类和计量。
VS
监管政策调整
监管政策调整可能对短期融资券的发行、 交易和风险管理产生影响，如加强对短期 融资券的监管或放松对某些交易的限制。
对市场主体的建议和策略建议
发行人角度
降低风险。
企业应该保持与投资者的良好沟通和联系，及时披露 短期融资券的相关信息和风险，提高市场的透明度和
稳定性。
企业应该建立健全的内部控制体系，对短期融 资券业务的审批、发行、偿还等环节进行严格 监管和管理。
企业应该加强对市场利率变动的监测和分析，以 及时调整短期融资券的利率，降低利率波动对企 业财务状况的影响。
05
CATALOGUE
发行人短期融资券(CP)发行方案主办券商
发行人短期融资券（CP）发行方案主办券商一、项目简介本次短期融资券（CP）发行项目由我方作为主办券商，协助发行人完成了项目的策划与设计。
本次发行计划发行规模为人民币XX亿元，发行期限为XX天，采取公开发行方式，计划在沪深交易所上市流通。
二、发行人介绍我们的发行人是一家国内知名的大型企业，成立于 XX 年，主要从事 XX 行业，拥有雄厚的实力和良好的信誉。
发行人具有稳健的财务基础和优秀的经营管理层，是国内行业内领先的企业之一。
三、产品设计1.发行规模本次发行计划的规模为人民币 XX 亿元。
2.发行期限本次发行计划的期限为XX天。
3.发行方式本次采用公开发行方式，计划在沪深交易所上市流通。
4.发行价格本次发行价格为XX元。
5.还款方式本次发行计划的还款方式为一次还本付息。
6.利率本次发行计划的票面利率为XX%。
7.承销费率本次发行计划的承销费率为XX%。
四、风险提示1.市场风险由于市场情况的不确定性，资金流动性的突然变化等因素，可能对本次发行计划造成一定的影响。
投资人需谨慎评估相关风险，并充分了解所投资产品的性质及特点。
2.发行人信用风险发行人的财务状况、经营情况及市场风险等因素可能对本次发行计划造成一定的影响，投资者需认真评估发行人的信用状况及风险水平。
3.政策风险国家宏观经济政策、财政政策等政策变化可能对本次发行计划造成一定的影响。
五、主办券商服务本次发行项目由我方作为主办券商，协助发行人完成了项目策划、设计、定价、承销等各个环节工作，并提供以下服务：1.制定合适的发行方案，为发行人提供专业的市场分析和投资建议。
2.协调注册机构、交易所、银行等相关机构，保证发行过程及发行结果符合国家法律法规和监管要求。
3.全程跟踪发行进展，制定完善的承销策略，帮助发行人尽快、有效地完成发行。
4.提供首席经办人、团队成员等专业人员的专业服务和咨询，确保发行项目的成功。
六、结语本次我们作为主办券商，对本次发行项目抱有充分的信心和信任，并将全力以赴地为发行人提供高质量、全面的服务，力争在本次发行的过程中为投资人创造更大的利益。
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22
HK000MM7
工商银行的承销实力
雄厚的资金实力
►
工商银行是中国最大的商业银行，资产规模超过13万亿元人民币，其中人民币债券 资产规模位居市场首位。2010年，工商银行完成人民币债券交易量2.36万亿元，银 行账户人民币债券投资余额2.77万亿元，是债券市场最具影响力的机构之一
广泛的分销渠道
►
工商银行与人民银行等监管机构有着长期的良好合作关系。作为交易商协 会的重要成员，工商银行积极参与相关办法的制定与修订工作，能够与监 管机构保持密切有效的沟通，及时掌握监管机构的最新思路 依托与监管机构的良好关系，工商银行在产品创新、流程创新上均具有突 出的优势，帮助客户争取最优发行价格，提高发行效率，目前工商银行是 交易商协会债务融资工具的发行机制制定者之一 在承销发行中，工商银行还能够根据客户的个性化需求提出合理的创新解 决方案，并积极争取监管部门的认可
信用或担保 流动资金、臵换借款 、项目建设、战略并 购等 核准制 券商 上市公司
企业债
担保为主，近期已有 部分发行企业采用地 信用方式 流动资金、臵换借款 、项目建设、战略并 购等 核准制 国开行及券商 非金融企业
募集资金 用途
审批程序
流动资金 臵换短期借款
注册制 银行为主 非金融企业
主承销商
适用范围
致：XX公司
短期融资券（CP）承销发行服务方案
XXXX年 X 月
HK000MM7
目录
前言
一、短期融资券情况总体介绍
二、债务性直接融资方式对比 三、对发行企业的价值体现 四、工商银行的业绩和优势 五、短期融资券发行要点 六、我行承诺及增值服务 七、注册发行流程和准备材料
2
HK000MM7
前言
3
HK000MM7
广泛的机构投资者 独立客观的信用评级 通过直接融资的价格发现机制，进一步彰显发行企业自身 良好的信用能力
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HK000MM7
价值体现——资源共享
集团融资，成员使用 依托集团信誉，降低融资成本
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可将发行募集到的资金下拨集团下属成员企业使用，以最大限度 降低总体融资成本
批量融资，简化流程
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HK000MM7
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工商银行在债券市场拥有一大批资金和实力领先的机构作为长期合作伙伴，渠道资 源优势明显，为债券成功发行提供了有力保证。尤其在债券市场资金面非常紧张的 情况下，工商银行采取调动合作伙伴代持债券的方式，成功做到一方面确保在较低 价格水平发行成功，另一方面很好地维护了发行人的市场形象
强大的接盘能力
►
根据监管规定，工商银行对单一集团客户最大授信额度可达1,139亿元。在因资金市 场情况突变，债券发行出现困难时，工商银行首先可通过调动合作伙伴资源组织发 行，对发行时认购不足的部分，工商银行也完全有能力以包销的方式自行持有，确 保发行成功
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交易商协会不断完善发行定价机制的市场化建设——目前，短期融资券发行利率的通过 估值中枢加点差的方式确定：每周一上午24家主承销商向交易商协会报送各信用评级、 各期限的债券的估值，每周一下午交易商协会在其网站公布估值中枢（剔除各行估值中 4个最大值和4个最小值后的平均估值），本周二至下周一的发行利率指导下限按本周一 公布的估值中枢加点差执行。
►
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HK000MM7
流通市场比较
银行间债券市场的比较优势
►
银行间债券市场与交易所市场相比，核心区别之一即是参与主体的不同，尤其是商 业银行的参与。 目前，四大国有控股商业银行的总资产合计超过30万亿元，如再考虑相关股份制商 业银行，则总资产合计将超过40万亿元，是银行间债券市场中的绝对主力；保险公 司尽管资产规模也较为可观，由于目前所投资的债券品种受到严格限制，其参与债 券交易的资金规模相对较小 近年来，随着短期融资券、中期票据等产品的迅速发展，银行间债券市场大幅扩容 ，已成为国内债券市场的主要交易场所，——据统计，目前证券交易所市场的债券 托管量仅占债券市场整体的4%，债券发行量仅7%，债券成交量仅3%。 受市场规模这一决定因素的影响，相同信用级别的企业在银行间债券市场中的债券 发行利率较证券交易所市场具有显著优势
►
证券交易所市场
►
证券交易所市场是指上海证券交易所及深圳证券交易所，参与主体包括除商业银行之外 的机构投资者，以及广泛的个人投资者，该市场由两家交易所分别提供交易平台，并由 中国证券登记结算有限责任公司提供登记结算服务。该市场进行的债券交易与股票交易 一样，是由众多投资者共同竞价并经计算机撮合成交的 证券交易所市场中主要发行流通的直接融资产品包括：股票、国债、企业债、公司债等
► ► ► ►
债务融资工具及其他债券（如企业债等）累计待偿还余额不得超过净资产的40% 应明确披露具体资金用途，在债务融资工具存续期内变更募集资金用途应提前披露（针 对中期票据，发行企业应制定发行计划并预先披露，如后续调整计划则需另行公告） 注册有效期内，发行人如发生信用级别下调等重大事项，须重新申请注册 规范募集说明书等公开文件的披露信息，要求主承销商进行不定期的跟踪尽职调查
多为5年以上
市场化 发行价格、承销费、 账户管理费用、担保 费(或有)、结算兑付 费、评级及律师等中 介机构费
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HK000MM7
债券融资方式对比
产品
担保方式
短期融资券
信用为主 接受担保增信
中期票据
信用为主 接受担保增信 流动资金、臵换借 款、项目建设、证 券投资 注册制 银行为主 非金融企业
公司债
四、工商银行的业绩和优势
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HK000MM7
工商银行的承销业绩 工商银行是银行间债券市场的领跑者 2008-2011年，工商银行连续四年蝉联非金融企业债券承销发行第一大 行的地位。
3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2008年 2009年 2010年 2011年
工 商 银 行
最有市场影响力的发行定价者
►
工商银行凭借在银行间债券市场的领导者地位及自身雄厚的资金实力，有能 力为客户以最优的价格完成发行，一方面最大限度降低发行人融资成本，另 一方面合理引导投资者，活跃二级市场交易，帮助发行人在银行间债券市场 树立良好的市场形象
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HK000MM7
工商银行承销实力
交易商协会的重要成员，与监管机构保持顺畅的沟通，为我行不断创 新、不断为发行人提供个性化服务创造可能
秉承“客户为本、诚信互惠”的经营理念，结合中国人民银行《银行间债券 市场非金融企业债务融资工具管理办法》及相关政策指导，我行经认真研究 分析，并结合贵公司的实际需求，现提交本发行建议方案
工商银行愿意凭借丰富的债务融资工具发行经验，雄厚的资金实力，卓越的 承销发行市场形象及绝对的市场领导者地位，作为贵公司本次短期融资券发 行的主承销商，为贵公司提供一站式、全方位的最优质金融服务，确保发行 成功
我行郑重承诺：将以最优发行利率、最低承销费用、最高工作效率、最佳发 行方案为贵公司提供专业金融服务，并进一步深化我行与贵公司的良好合作
4
HK000MM7
一、短期融资券情况总体介绍
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HK000MM7
短期融资券概述
短期融资券（Commercial Paper，CP）
► ►
2005年5月，中国人民银行开始推动短期融资券试点 经数年发展，短期融资券产品已相对成熟，其发行主体多元、定价相对市场化、注册发 行效率较高
2 0 1 1 年度 2 0 1 0 年度 2 0 0 9 年度 2 0 0 8 年度
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HK000MM7
最低利率、最快注册、最佳调查的纪录保持者
工商银行目前在债务融资工具承销业务领域保持着以下重要纪录：
►
最低发行利率——以2011年发行的1年期AA+短期融资券为例，市场发 行的加权平均利率为5.32%，而我行担任主承销商的AA+短期融资券平 均发行利率仅为4.82%，低于市场平均水平50BP，为客户有效节约了成 本。 最快审查进度、尽职调查质量最高——工商银行高质量的注册材料不仅 已经多次得到交易商协会高度认可，较大程度上缩短了发行材料在交易 商协会的审查时间
建 设 银 行
中 国 银 行
农 业 银 行
光 大 银 行
交 通 银 行
招 商 银 行
兴 业 银 行
国 家 开 发 银 行
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HK000MM7
工商银行的承销业绩
2005年至2011年，工商银行债务融资工具累计承销额已突破万亿。
（单位：亿元）
10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 工行 建行 中行 农行 光大 交行 国开
►
►
在获得注册后2个月内，企业需完成首次发行，注册有效期内的每期发行不需重新注 册，只需提前备案
9
HK000MM7
二、债务性直接融资方式对比
10
HK000MM7
债券融资方式比较
产品
主管单位 流通市场
短期融资券
人民银行 交易商协会 银行间债券市场
中期票据
人民银行 交易商协会 银行间债券市场
公司债
证监会
18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2004 年 2005 年 2006 年 2007年 2008年 2009年 2010年
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企业债 短期融资券
公司债 中期票据
HK000MM7
相关管理要求
“一办法”——《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》
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