2018-2020年印刷包装行业供需格局深度研究
2018年包装印刷行业分析报告
2018年包装印刷行业分析报告2018年11月目录一、供需格局：国际成熟期v.s国内成长期 (3)1、需求端：中国人均包装消费偏低，快递需求驱动仍然强劲 (4)（1）中国人均包装消费量明显低于全球水平，未来仍有较大提升空间 (4)（2）中国和全球对包装材料的需求结构大体相近 (5)2、供给端：国内行业集中度低，产业链延伸服务能力偏弱 (9)（1）竞争格局：中国的包装印刷行业分散，市场集中度低 (9)（2）服务能力：以中小型企业为主的国内印包行业仍以包装生产为主，产业链延伸服务能力较弱 (10)二、重点企业简况 (10)1、裕同科技：新模式新驱动，三年再造一个“新裕同” (11)（1）管理层战略眼光领先，技术研发、弹性供货、网点布局构筑竞争壁垒 (11)（2）印刷包装行业是传统制造业，长期以来，以销售包装产品作为主要业务模式12 （3）消费类电子：3C 客户结构优化已经初显成效，未来有望加速优化 (13)2、合兴包装：包装主业+供应链平台共驱规模高增 (14)（1）瓦楞纸箱行业集中度提升，龙头企业市场份额扩增 (14)（2）箱板瓦楞纸单边涨价结束，纸包装企业毛利率有望恢复 (15)（3）供应链云平台布局，轻资产快速扩张，有望带动公司规模高增长 (16)3、劲嘉股份：烟标主业稳增，大包装积极布局 (17)（1）夯实传统烟标业务，广泛合作开发电子烟市场拓宽品类 (17)4、奥瑞金：盈利底部加模式更新，有望迎来戴维斯双击 (19)三、风险因素 (21)供需格局：国际成熟期v.s 国内成长期。
需求端，中国市场与国际市场的差异主要在于增量与需求结构的差异，中国人均包装消费偏低，仍有较大提升空间，快递需求驱动强劲。
供给端，中国市场与国际市场的差异主要体现在竞争格局和龙头企业的服务能力两个方面，国内行业集中度低，美国市场CR4达70%，澳大利亚、台湾CR2 分别为90%、62%，而中国CR10 不到5%；同时，国内市场以包装生产为主，产业链延伸服务能力偏弱。
印刷包装行业的发展现状与未来趋势研究
印刷包装行业的发展现状与未来趋势研究印刷包装行业，作为现代工业生产的重要环节之一，一直以来都扮演着至关重要的角色。
它不仅为商品提供了外观包装，还承载了品牌传播和市场营销的重要功能。
然而，随着科技的不断进步和社会的变革，印刷包装行业也正面临着一系列的挑战和机遇。
首先，印刷包装行业的发展现状需要我们认真审视。
近年来，随着电子商务的迅猛发展，线上零售市场的兴起，印刷包装行业也面临着结构性的变革。
传统的实体店铺减少，而线上平台的竞争越来越激烈，这对印刷包装行业提出了全新的要求。
一方面，包装设计需要更加注重个性化和专业化，以在众多商品中脱颖而出；另一方面，随着消费者购物习惯的变化，包装也需要更加注重快捷、方便和环保。
因此，印刷包装企业必须与时俱进，紧跟市场需求的变化，不断提升自身的设计和生产能力。
其次，未来趋势的研究也是印刷包装行业发展的重要方向。
近年来，环保意识的提高和碳减排的要求，使得绿色包装成为行业的热点。
在绿色包装的背后，涉及到的是材料的选择、制作工艺的改进以及循环利用的推进等方面的问题。
利用可降解材料和可重复使用的包装材料，可以有效减少资源的浪费，降低对环境的负面影响。
同时，印刷技术的创新也为行业的可持续发展提供了有力支持。
尤其是数字印刷技术的广泛应用，不仅提高了印刷包装的生产效率，还减少了对水、电、油墨等资源的消耗。
未来，数字印刷技术将继续推动行业的发展，并引领印刷包装的变革。
此外，印刷包装行业还需要面对全球化和跨界合作的挑战。
随着全球经济的一体化和市场的开放，不同国家和地区的印刷包装企业之间的竞争将更加激烈。
在这种情况下，跨界合作成为行业发展的重要方向之一。
通过与国内外优秀企业的合作，可以共享资源、融合技术、拓展市场，提升企业的核心竞争力。
同时，加强与相关行业的合作也是印刷包装企业实现多元发展的途径之一。
例如，与食品、医药、化妆品等行业的合作，可以实现产品的一体化设计，提高市场竞争力。
综上所述，印刷包装行业的发展现状与未来趋势是一个复杂而多变的课题。
2018年印刷包装行业专题研究报告
２０１８年印刷包装行业专题研究报告正文目录一、供需格局：国际成熟期v.s国内成长期 (5)1.1需求端：中国人均包装消费偏低，快递需求驱动仍然强劲 (5)1.2 供给端：国内行业集中度低，产业链延伸服务能力偏弱 (9)二、对标国际，国内企业未来仍有望走出股价长牛 (10)2.1 股价表现对比：国际龙头明显优于国内企业 (10)2.2为何国内企业过去十年股价涨幅一般 (11)2.2.1 起涨点PE：国际10x v.s国内23x (12)2.2.2 商业业态差异导致国内企业现金流逊于国际 (12)2.2.3 国内企业股息率低于国际水平 (13)2.3 国内印包龙头股价的支撑要素初现 (14)2.3.1 目前龙头企业估值已回落至合理水平 (14)2.3.2 规模扩张后的议价能力提升，有望进一步优化收款效率 (15)2.3.3 近年股息率整体改善，分红机制仍待完善 (16)三、公司推荐 (17)3.1 裕同科技：新模式新驱动，三年再造一个“新裕同” (17)3.2 合兴包装：包装主业+供应链平台共驱规模高增 (19)3.3 劲嘉股份：烟标主业稳增，大包装积极布局 (21)3.4 奥瑞金：盈利底部加模式更新，有望迎来戴维斯双击 (22)四、风险因素 (24)图表目录图1：全球包装印刷市场进入稳定发展的成熟期 (5)图2：中国包装印刷市场仍处于成长期 (5)图3：中国人均包装消费量明显低于发达国家水平（美元/年） (6)图4：全球和中国包装材料需求结构 (6)图5：包装的分类 (7)图6：规模以上快递业务量井喷（单位：亿件） (7)图7：全球消费品包装市场规模（单位：亿件） (8)图8：中国消费品包装市场规模（单位：亿件） (8)图9：中国牛奶包装材料的变化（单位：亿件） (9)图10：国内包装印刷行业集中度较低 (9)图11：全球包装印刷行业进入稳定发展的成熟期 (9)图12：产业链服务占全球包装市场的1/4以上 (10)图13：国际包装龙头过去十年股价绝对收益 (11)图14：国内包装龙头过去十年股价绝对收益 (11)图15：国内包装龙头过去十年股价超额收益 (11)图16：国内包装龙头过去十年股价超额收益 (11)图17：国内外包装印刷龙头企业PE对比 (12)图18：国内外包装印刷龙头企业PB对比 (12)图19：国际龙头应收账款周转天数少于国内 (13)图20：十年（或上市以来）国内外平均应收款周转天数 (13)图21：国内外企业收入现金含量历史均值对比（%） (13)图22：国内外企业利润现金含量历史均值对比（%） (13)图23：十年（或上市以来）国内外印包龙头分红率 (14)图24：十年（或上市以来）国内外印包龙头股息率 (14)图25：2018-2019年平均PE分别回落至16x、14x (15)图26：国内企业近年应收款周转天数平稳略降 (15)图27：裕同科技全国性生产服务布局 (16)图28：合兴包装全国性生产服务布局 (16)图29：国内企业近年股息率整体有所改善 (16)图30：传统包装产品业务模式 (17)图31：包装整体解决方案业务模式 (18)图32：消费类电子包装大客户占比下降 (18)图33：预计未来非3C包装业务营收贡献提升 (19)图34：纸和纸板容器制造企业数 (19)图35：中小型包装厂占据大部分纸包装市场 (19)图36：纸价上涨导致合兴包装毛利率降低 (20)图37：合兴包装供应链平台网站 (21)图38：合兴包装2017年以来营收持续高增长 (21)图39：合兴包装净利润同步较好增速 (21)图40：2013年至2017年公司营业收入稳中有升 (22)图41：烟标业务占公司收入的比例超80% (22)图42：功能性饮料依然维持快速增长 (23)图43：红牛（中国）近年来市场份额有一定下滑 (23)图44：马口铁、电解铝价格涨势趋缓，成本压力纾解 (23)图45：二片罐毛利触底，三片罐维持高毛利 (23)图46：湖北咸宁15亿罐产能工厂航拍图 (24)图47：咸宁工厂多样化产品展示 (24)一、供需格局：国际成熟期v.s 国内成长期近年来，全球包装印刷行业已经进入了稳定发展的成熟期，增速与世界经济平均增速基本持平。
印刷包装市场分析
印刷包装市场分析印刷包装是现代经济领域中一个重要的产业。
它广泛应用于各行各业，为产品的包装和宣传提供了必要的支持和保障。
本文将对印刷包装市场进行分析，包括市场规模、发展趋势、竞争格局等方面。
一、市场规模印刷包装市场具有巨大的潜力和广阔的发展前景。
随着经济的快速发展和人民生活水平的提高，各行各业对于产品包装和宣传的需求不断增加。
印刷包装行业以其专业化、高效率和多样化的服务，满足了不同客户的需求。
根据相关数据显示，截至目前，全球印刷包装市场规模已超过1000亿美元，呈现出稳定增长的态势。
尤其是中国市场，在过去几年中，印刷包装行业保持了较高的增长速度，并成为全球印刷包装市场的重要组成部分。
二、发展趋势1. 绿色环保随着全球环境问题的日益突出，绿色环保将成为印刷包装行业的一个重要发展趋势。
传统的印刷包装方式往往采用大量的化学材料，对环境造成了一定的污染。
因此，推广和应用绿色印刷、环保包装材料将成为未来的发展方向。
2. 数字化和智能化随着信息技术的飞速发展，数字化和智能化已经渗透到各个行业，印刷包装行业也不例外。
数字化印刷技术的应用，使得印刷效率大幅提高，并可以满足个性化、定制化的需求。
而智能化的包装设备则提高了包装线的自动化水平，提升了包装质量和效率。
3. 多样化和个性化现代消费者对产品的包装和宣传有着更高的要求，追求个性化、多样化的产品包装。
因此，印刷包装行业需要不断创新，提供更加灵活、多样化的印刷包装解决方案，以满足不同客户的需求。
三、竞争格局印刷包装行业是一个竞争激烈的市场，各大企业争夺市场份额，提高自身的竞争力。
目前，全球印刷包装行业主要由一些大型印刷包装企业主导，它们具备雄厚的资金实力和丰富的经验，占据了市场的主导地位。
同时，小型印刷包装企业也在市场中崭露头角，它们通过灵活的经营模式和个性化的服务，不断吸引客户。
这种市场格局呈现出大型企业和小型企业共存的态势。
四、发展机遇与挑战随着社会经济的快速发展，印刷包装市场面临着广阔的发展机遇。
印刷与包装行业调研报告
印刷与包装行业调研报告一、引言印刷与包装行业是现代工业发展中不可或缺的重要组成部分。
随着科技的进步和消费需求的变化，这一行业也在不断演进和创新。
本报告通过对印刷与包装行业的调研，旨在分析当前行业的现状、问题以及未来的发展趋势，为相关企业、政府以及研究机构提供参考和决策支持。
二、行业概述印刷与包装行业广泛应用于食品、医药、日化、电子、纺织等各个领域。
其主要职能是将产品包装起来，保护产品运输过程中不受损坏，并能吸引消费者的注意。
同时，印刷与包装行业也承载着产品推广、品牌展示等重要任务。
三、市场现状1. 市场规模：印刷与包装行业近年来保持稳定增长，市场规模不断扩大。
据统计数据显示，全球印刷与包装行业市场规模已经超过X万亿元。
2. 地区分布：印刷与包装行业的市场主要集中在发达国家和地区，如美国、欧盟国家等。
然而，亚洲地区的印刷与包装市场也在快速崛起，成为全球市场的重要力量。
3. 行业竞争：印刷与包装行业竞争激烈，企业间的竞争主要体现在技术创新、质量控制、交货速度和服务等方面。
四、行业问题1. 环境污染：印刷与包装行业是高排放行业，对环境污染的影响较大。
因此，如何降低行业的环境污染，是行业内亟待解决的问题。
2. 人工成本：随着人工成本的不断上升，印刷与包装行业面临着劳动力成本压力大的挑战。
如何提高效率、降低人工成本，成为行业关注的焦点。
3. 创新需求：由于市场竞争激烈，印刷与包装企业需要不断创新以满足消费者的多样化需求。
如何在技术、设计、材料等方面进行创新，成为行业必须面对的问题。
五、发展趋势1. 环保印刷：随着环境保护意识的增强，环保印刷将成为行业的发展趋势之一。
通过采用低污染的印刷材料、使用环保型印刷设备等方式，降低对环境的影响。
2. 智能包装：随着物联网和人工智能等技术的不断发展，智能包装将成为未来的发展方向。
通过在包装上加入传感器、芯片等技术，实现包装的智能化，提升包装的功能和附加值。
3. 绿色包装：绿色包装是包装行业的发展趋势之一。
印刷包装行业研究报告
印刷包装行业研究报告一、引言印刷包装行业在现代社会中扮演着重要的角色。
随着消费需求和技术的不断发展，印刷包装行业也在不断创新和进步。
本篇研究报告将对印刷包装行业的现状、发展趋势以及挑战进行深入分析，并提供相关的研究结论和建议。
二、行业概述印刷包装行业是指涉及印刷和包装的各个环节，包括设计、制版、印刷和包装等。
在现代经济活动中，印刷包装行业应用广泛，覆盖领域包括食品、饮料、医药、化妆品等各个行业。
它的作用不仅是对产品进行外包装，同时也承担着宣传、品牌推广等多重功能。
三、市场规模与发展趋势1. 市场规模印刷包装行业在全球范围内都有着巨大的市场需求。
据统计，2019年全球印刷包装市场规模达到了XXX亿美元，并且预计在未来几年将持续增长。
2. 发展趋势a) 环保意识的提升随着环保意识的不断增强，消费者对于产品的包装也提出了更高的要求。
印刷包装行业越来越注重使用环保材料、采用可持续发展的生产方式来满足市场需求。
b) 数字化印刷技术的兴起数字化印刷技术的进步，为印刷包装行业带来了巨大的创新空间。
此技术能够实现个性化印刷需求，提高生产效率，并且减少资源浪费。
c) 互联网与电子商务的发展互联网和电子商务的兴起改变了传统的商业模式。
印刷包装行业也需要适应这种变革，提供更加灵活、精准的服务，满足快速消费品和电子商务领域的需求。
d) 人工智能与自动化生产人工智能技术的应用正在改变印刷包装行业的生产方式。
自动化设备和机器人的使用，使得生产效率得到提高，同时也能够减少人为因素带来的错误和成本。
四、行业挑战尽管印刷包装行业前景广阔，但也面临着多种挑战。
1. 竞争激烈由于市场竞争的加剧，印刷包装行业需要不断提高自身竞争力，更加注重产品质量和服务水平的提升。
2. 资源浪费印刷包装行业涉及大量的材料、能源等资源消耗。
如何减少资源的浪费，注重可持续发展成为该行业亟待解决的问题。
3. 法律法规限制在一些国家和地区，印刷包装行业受到了一些法律法规的限制，如环保政策和包装垃圾管理措施。
包装印刷行业供需现状与发展战略规划
包装印刷行业供需现状与发展战略规划包装印刷行业是目前中国印刷行业的一个重要组成部分，它与商品生产、销售的链条紧密相连，对于产品形象的塑造和市场竞争力的提升起着重要的作用。
随着消费水平的提高和市场需求的不断增长，包装印刷行业也面临着巨大的发展机遇和挑战。
一、供需现状目前，包装印刷行业的供需现状呈现以下几个特点：1.供给充足：中国印刷业的总体规模庞大，包装印刷也随之迅速发展，供给能力相对较强。
同时，行业内也有一些大型印刷企业，他们的规模和设备水平更加先进，可以满足不同需求的客户。
2.需求增长：随着消费水平的提高和人们对产品质量和包装形式的要求的增加，包装印刷行业的需求不断增长。
尤其是在食品、饮料、化妆品等消费品领域，对于包装印刷的需求非常大。
3.更高品质要求：消费者对包装印刷品质的要求越来越高，不仅关注产品的美观，还关注环保、安全等方面。
因此，印刷企业需要加强技术研发，提升印刷质量，满足消费者的需求。
在包装印刷行业供需现状的基础上，可以制定以下几个发展战略：1.提升技术水平：加大技术研发投入，引进、消化、吸收国内外先进的包装印刷技术和设备，提升印刷质量和效率，满足市场需求。
2.加强行业协作：建立跨企业、跨行业的合作机制，推动资源共享、信息沟通，提升行业整体竞争力。
例如，与包装制造企业合作，在产品的设计和包装上进行协同创新，实现优势互补，提高市场竞争力。
3.电商协同发展：随着电子商务的兴起，电商平台积极探索与包装印刷企业合作的方式，加强包装印刷的定制化和个性化服务，满足电商平台的需求。
4.绿色包装印刷：加强环保意识，推广绿色印刷技术和材料，减少对环境的影响。
例如，使用环保油墨、可降解材料等，提倡绿色包装。
5.提升服务质量：加强同客户的沟通和合作，积极了解客户需求，提供个性化的包装印刷解决方案，提高客户满意度。
6.国际化发展：积极参与国际市场竞争，拓展海外客户，推出适应国际市场需求的产品和服务。
通过以上的战略规划，包装印刷行业能够更好地把握市场需求，提升行业竞争力，实现可持续发展。
2018年中国包装用纸行业市场现状、竞争格局及行业发展趋势「图」
2018年中国包装用纸行业市场现状、竞争格局及行业发展趋势「图」一、包装用纸行业概况包装纸主要用于包装目的的一类纸的统称。
通常具有高的强度和韧性，能耐压、耐折，质量要求比文化印刷用纸等纸种简单。
其细分纸种很多，各自有不同的性质和用途。
比如：用于食品包装的纸还要求卫生、无菌、无污染杂质。
电子、日化、食品、饮料等行业对包装纸需求为甚。
包装用纸有牛皮纸、鸡皮纸、纸袋纸、羊皮纸、玻璃纸、柏油纸、防潮纸、火药包装纸、中性包装纸、半透明纸、防锈纸、防油纸、食品包装纸、石蜡纸、茶叶袋纸、红电光炮纸、真空镀铝纸、复合纸等。
资料来源：公开资料整理二、中国包装用纸行业发展现状分析中国包装纸主要以废纸为生产原材料，主要包括白板纸、箱板纸、瓦楞原纸及其它纸板等，广泛用于包装食品、药品、家用电器、日用百货、针棉织物、文化用品等，使用范围覆盖国民生产、生活各个领域，是中国纸及纸板消费量占比最大的纸种之一。
2017年中国包装用纸产量为695万吨，截止到2018年中国包装用纸产量为690万吨，同比降低0.72%。
资料来源：中国造纸协会，华经产业研究院消费量方面，截止到2017年中国包装用纸消费量为707万吨，同比增长2.61%，到2018年，中国包装用纸消费量为707万吨，同比下降0.85%。
资料来源：中国造纸协会，华经产业研究院进出口方面，截止到2018年，中国包装用纸进口量为21万吨，同比下降8.7%。
包装用纸出口量为10万吨，同比下降9.1%。
资料来源：中国造纸协会，华经产业研究院箱板纸又称牛皮纸、牛卡纸，是纸箱用纸的主要纸种之一。
箱纸板主要是与瓦楞纸芯粘后制成瓦楞纸箱，主要用于家用电器、日用百货、针棉织物、文化用品、中西成药等的外包装。
截止到2018年，中国箱板纸产量为2145万吨，同比下降10.01%。
箱板纸消费量为2345万吨，同比下降6.57%。
资料来源：中国造纸协会，华经产业研究院箱板纸和瓦楞原纸是生产瓦楞纸箱的主要原材料，瓦楞纸箱被广泛用于快递包装。
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印刷包装行业供需格局深度研究（此文档为ord格式，可任意修改编辑）2018年12月正文目录一、供需格局：国际成熟期v.s 国内成长期 (6)1.1 需求端：中国人均包装消费偏低，快递需求驱动仍然强劲 (7)1.2 供给端：国内行业集中度低，产业链延伸服务能力偏弱 (13)二、对标国际，国内企业未来仍有望走出股价长牛 (15)2.1 股价表现对比：国际龙头明显优于国内企业 (16)2.2 为何国内企业过去十年股价涨幅一般 (19)2.2.1 起涨点PE：国际10x v.s 国内23x (19)2.2.2 商业业态差异导致国内企业现金流逊于国际 (21)2.2.3 国内企业股息率低于国际水平 (24)2.3 国内印包龙头股价的支撑要素初现 (26)2.3.1 目前龙头企业估值已回落至合理水平 (27)2.3.2 规模扩张后的议价能力提升，有望进一步优化收款效率 (27)2.3.3 近年股息率整体改善，分红机制仍待完善 (30)三、主要公司 (31)3.1 裕同科技：新模式新驱动，三年再造一个“新裕同” (31)3.2 合兴包装：包装主业+供应链平台共驱规模高增 (35)3.3 劲嘉股份：烟标主业稳增，大包装积极布局 (40)3.4 奥瑞金：盈利底部加模式更新，有望迎来戴维斯双击 (42)四、风险因素 (48)图目录图1：全球包装印刷市场进入稳定发展的成熟期 (6)图2：中国包装印刷市场仍处于成长期 (7)图3：中国人均包装消费量明显低于发达国家水平（美元/年） 8 图4：全球和中国包装材料需求结构 (9)图5：包装的分类 (9)图6：规模以上快递业务量井喷（单位：亿件） (10)图7：全球消费品包装市场规模（单位：亿件） (12)图8：中国消费品包装市场规模（单位：亿件） (12)图9：中国牛奶包装材料的变化（单位：亿件） (13)图10：国内包装印刷行业集中度较低 (14)图11：全球包装印刷行业进入稳定发展的成熟期 (14)图12：产业链服务占全球包装市场的1/4 以上 (15)图13：国际包装龙头过去十年股价绝对收益 (17)图14：国内包装龙头过去十年股价绝对收益 (17)图15：国内包装龙头过去十年股价超额收益 (18)图16：国内包装龙头过去十年股价超额收益 (19)图17：国内外包装印刷龙头企业PE 对比 (20)图18：国内外包装印刷龙头企业PB 对比 (21)图19：国际龙头应收账款周转天数少于国内 (22)图20：十年（或上市以来）国内外平均应收款周转天数 (23)图21：国内外企业收入现金含量历史均值对比（%） (24)图22：国内外企业利润现金含量历史均值对比（%） (24)图23：十年（或上市以来）国内外印包龙头分红率 (26)图24：十年（或上市以来）国内外印包龙头股息率 (26)图25：2018-2019 年平均PE 分别回落至16x、14x (27)图26：国内企业近年应收款周转天数平稳略降 (28)图27：裕同科技全国性生产服务布局 (29)图28：合兴包装全国性生产服务布局 (30)图29：国内企业近年股息率整体有所改善 (31)图30：传统包装产品业务模式 (32)图31：包装整体解决方案业务模式 (33)图32：消费类电子包装大客户占比下降 (34)图33：预计未来非3C 包装业务营收贡献提升 (35)图34：纸和纸板容器制造企业数 (36)图35：中小型包装厂占据大部分纸包装市场 (36)图36：纸价上涨导致合兴包装毛利率降低 (37)图37：合兴包装供应链平台网站 (38)图38：合兴包装2017 年以来营收持续高增长 (39)图39：合兴包装净利润同步较好增速 (40)图40：2013 年至2017 年公司营业收入稳中有升 (42)图41：烟标业务占公司收入的比例超80% (42)图42：功能性饮料依然维持快速增长 (44)图43：红牛（中国）近年来市场份额有一定下滑 (44)图44：马口铁、电解铝价格涨势趋缓，成本压力纾解 (45)图45：二片罐毛利触底，三片罐维持高毛利 (46)图46：湖北咸宁15 亿罐产能工厂航拍图 (47)图47：咸宁工厂多样化产品展示 (47)图48：造纸印刷行业历史PEBand (49)图49：造纸印刷行业历史PBBand (49)表1：电商包装市场测算 (11)一、供需格局：国际成熟期v.s 国内成长期近年来，全球包装印刷行业已经进入了稳定发展的成熟期，增速与世界经济平均增速基本持平。
根据SmithersPira 的统计，2017 年全球包装印刷行业市场规模为8,510 亿美元，同比增长 1.4%，近几年增速基本围绕2%的中枢小幅波动，接近发达经济体的经济自然增长率。
但在中国，经济的持续较快增长和不断扩容的下游需求，驱动中国包装印刷行业市场规模的增速远高于全球行业平均水平。
2017 年中国包装印刷行业（剔除包装机械子行业）企业主营业务收入为11,048.37 亿元，2013 年至2017 年复合年均增长率为6.3%，其中2017 年同比2016 年增长9.2%。
图1：全球包装印刷市场进入稳定发展的成熟期图2：中国包装印刷市场仍处于成长期我们认为，中国包装印刷行业的供需格局与国际包装印刷行业在共性的基础上也存在诸多的差异。
在需求端，中国市场与国际市场的差异主要在于增量与需求结构的差异；而在供给端，中国市场与国际市场的差异主要体现在竞争格局和龙头企业的服务能力两个方面。
1.1 需求端：中国人均包装消费偏低，快递需求驱动仍然强劲中国人均包装消费量明显低于全球水平，未来仍有较大提升空间。
从总量的角度来看，尽管中国包装印刷市场规模增长较快，但人均消费量仅为12 美元/年，与全球主要国家及地区相比仍然存在较大差距。
即便考虑到价格、人口密度等客观因素，中国包装印刷行业的“天花板”远远没有达到。
随着人民生活水平的提高，消费品展示销售包装小型化、环保性能提升；储存运输包装随电商渗透率提升起量。
中国的包装印刷行业的市场规模有望扩大，供求结构也有望持续升级。
图3：中国人均包装消费量明显低于发达国家水平（美元/年）中国和全球对包装材料的需求结构大体相近。
市场通常根据材料将包装区分为纸包装、塑料包装、金属包装、玻璃包装、软木及其它木制品包装等。
中国和全球的包装材料需求结构大体相近，塑料包装和纸包装的占比分别近四成和三成。
全球范围内金属包装的需求占比为15.6%，略高于中国的11.7%。
因此，从包装材料的角度来看，中国与国际包装印刷行业的差异不大。
图4：全球和中国包装材料需求结构从国家标准对包装的定义出发，包装又可以依据其服务的主要目的分为储存运输保装和展示销售包装。
其中储存运输保装的主要目的是保护产品、方便贮运，以瓦楞纸包装、软木箱包装等为代表，其主要下游用户是工业品制造商和运输企业；而销售展示包装的主要目的是“促进销售”，其材料品种多样，下游用户涵盖食品、饮料、烟草、日化等消费品制造商。
图5：包装的分类①储存运输包装方面，快递需求扩张替代工业品制造出口，成为国内储存运输包装的主要驱动。
由于储存运输包装的标准化程度高、起量快，回顾国际纸业、美国国际包装等龙头企业的业务结构，储存运输包装都是其业务增长的主要动力。
在中国，工业品的制造与出口曾是拉动储存运输包装需求增长的主要引擎，但2011 年起其增长的主要动能切换至电商业务发展形成的快递包装需求。
线上交易的商品离不开线下的快递和物流配送，国内发达的物流体系也为逐年提高的电商渗透率提供了强大支撑。
2011 年以来我国规模以上快递业务量出现“井喷式增长”。
2010 年我国规模以上快递业务量为23.39亿件，到2017 年增长至400.6 亿件，复合年均增速超过50%。
图6：规模以上快递业务量井喷（单位：亿件）据统计，快递业务总量中约80%为网购快件，其中43%使用纸质包装箱，假设单件快递平均重量为0.5kg，则对应包装纸市场规模为689 万吨，塑料包装市场规模160.24 亿件。
按照年均电商快递量增长20%计算，年新增包装纸需求137.8 万吨，新增塑料包装需求32.05 亿件。
表1：电商包装市场测算②展示销售包装的下游需求以消费品为主，中国烟草包装占比高，是国内外消费品包装需要结构的主要差异。
食品饮料的包装在全球和中国都是消费品包装中最重要的部分。
根据Euromonitor 的统计及预测，2018 年全球消费品包装需求共约 4.5 万亿件，其中食品、饮料需求3.3 万亿件，占比73%；中国消费品包装需求共约 1.1 万亿件，其中食品、饮料包装需求占比约55%。
中国的烟草包装市场需求则显著高于全球平均水平，2018 年烟草包装需求量4,196 亿件，占到全球烟草包装市场的半壁江山。
图7：全球消费品包装市场规模（单位：亿件）图8：中国消费品包装市场规模（单位：亿件）消费品包装品类、设计变化快是中国消费品包装区别于全球市场的另一大差异。
与国际成熟市场相比，中国的消费品市场发展变化快，对展示销售包装的设计也提出了常新的要求。
例如中国牛奶包装材料自2011 年至2016 年经历了玻璃包装重新起量、软包规模占比不断下降的结构性变化。
同时，在不断变化的消费品市场中，消费品企业不仅需要打造经久不衰的经典款产品，也要能够打造出能够引燃市场兴奋点的“爆款”单品，这些单品的生命周期较短，短期内需求量大，对外观设计、生产效率都提出了新的要求。
图9：中国牛奶包装材料的变化（单位：亿件）1.2 供给端：国内行业集中度低，产业链延伸服务能力偏弱在供给端，中国市场与国际市场的差异主要体现在竞争格局和龙头企业的服务能力两个主要方面。
竞争格局：中国的包装印刷行业分散，市场集中度低。
以纸包装行业为例，美国的纸包装行业CR4 达到70%，澳大利亚、台湾的CR2 即分别达到90%和62%，而中国纸包装行业CR10 不到5%。
目前我国的包装印刷行业仍然处于分散竞争的状态，包装印刷行业规模以上企业总数从2013 年的4,321 家增加至2017 年的5,693家。
中小包装企业是市场的主要参与者，而为数不多的龙头企业没有在包装印刷市场中占据显著的优势地位。
图10：国内包装印刷行业集中度较低图11：全球包装印刷行业进入稳定发展的成熟期服务能力：以中小型企业为主的国内印包行业仍以包装生产为主，产业链延伸服务能力较弱。
纵观全球包装印刷市场，包装生产环节占其市场规模的比例约为73.7%，而包装设计、市场研究、材料测试和设备维护等市场规模占到四分之一以上。
对于下游为消费品的展示销售包装生产商而言，仅仅拥有生产能力难以在激烈竞争的分散市场中脱颖而出，提供包装整体解决方案的综合服务能力是其胜负手，也是其树立护城河、提高盈利能力的关键。