外汇储备过多的利弊分析
国际金融 论述题 巨额外汇储备的利弊
巨额外汇储备的利弊我国汇储备高增长是经济强劲增长的结果，同时也是国内经济不平衡而过度依赖外部需求的表现。
倚重于外资引入、外部需求的增长模式，一方面会出现外汇储备的较快增长，另外也需要高额的外汇储备。
因此，一方面必须探讨高外汇储备的综合管理政策。
另一方面，还需从多方面入手，化解经济增长中的结构性矛盾，扩大消费需求，以保持内部平衡的方式化解外部不平衡。
利：1.外汇储备的快速增长增强了我国的综合国力，提高了我国的国际资信。
外汇储备是体现一国综合国力的重要指标。
我国的外汇储备规模已跃居世界第一，标志着我国对外支付能力和调节国际收支实力的增强，为我国举借外债以及债务的还本付息提供了可靠保证，对维护我国在国际上的良好信誉，吸引外资，争取国际竞争优势奠定了坚实的基础。
2.充足的外汇储备可以使我国中央银行有效干预外汇市场，支持本币汇率。
一国所拥有的外汇储备表明了其干预外汇市场和维持本币汇率的能力。
弊：1.大量外汇储备会积累通货膨胀，降低货币政策的独立性。
这样的结果是，外汇储备被动集中到国家手中，外汇储备的增加直接引起外汇占款乃至基础货币投放的增加，以冲销操作维持合理货币供应量的余地越来越小，导致货币供给量的持续扩张，增大通胀压力。
2.大量外汇储备加大本币升值的技术压力，进而影响出口就业。
持续扩大的国际收支顺差，造成了外汇市场供求关系的明显失衡，其结果就是外汇储备的不断积累3.加大了外汇储备的管理风险。
人民币汇率的未来走势分析汇率作为国际金融关系乃至国际经济关系正常发展的重要纽带，几乎已渗透到包括经济生活的一切领域，并发挥着日益重要的作用。
随着改革开放的不断深入，我国经济实力的不断增强，人民币汇率越来越为国内外学者和实务界所关注。
一国汇率的变动要受到许多因素的影响，既包括经济因素，又包括政治因素与心理因素等。
我国汇率是面对国内和国外的双重压力，依据我国当前的经济状况，内外失衡的问题仍然很突出，人民币汇率存在升值预期。
我国高额外汇储备的消极影响及对策
我国高额外汇储备的消极影响及对策【摘要】我国目前拥有高额外汇储备，这在一定程度上对经济发展有益处，然而也带来了一些消极影响。
高额外汇储备增加了汇率波动风险，同时也加大了国内通货膨胀的风险。
外汇储备使用效率不高，长期沉淀导致投资收益低下。
为此，应适时进行外汇储备的优化组合，加快推进人民币国际化进程，加强外汇管理，提高外汇使用效率，推动外汇储备的多元化投资。
我国高额外汇储备的消极影响需要引起重视，并制定有效的对策来解决问题。
【关键词】我国高额外汇储备、汇率波动风险、国内通货膨胀风险、外汇储备使用效率、投资收益、外汇储备优化组合、人民币国际化、外汇管理、多元化投资、消极影响、对策、经济发展。
1. 引言1.1 介绍我国目前的高额外汇储备我国目前的高额外汇储备为近期国内外汇市场热点话题之一。
根据最新数据显示，我国外汇储备已超过3万亿美元，位居全球第一。
这一庞大的外汇储备规模凸显了我国在全球经济体系中的重要地位，也反映出我国外贸规模庞大，对外经济联系频繁。
外汇储备的增长主要是由出口导致的外汇收入增加和境外资本流入等因素共同作用的结果。
我国高额外汇储备一方面为维护国家金融安全提供了坚实保障，另一方面也为我国在国际金融市场上赢得了更多的话语权和稳定性。
随着外汇储备规模的持续增长，也带来了一些不容忽视的问题和挑战，需要我国进一步加以应对和调整。
1.2 概述外汇储备对经济发展的重要性外汇储备是指一个国家拥有的可以用于应对国际支付不平衡、汇率波动和外部金融冲击的外汇资产。
外汇储备对一个国家的经济发展具有重要意义。
外汇储备可以维护国家的经济金融稳定。
在国际金融市场波动较大的情况下，外汇储备可以帮助国家防范金融危机的风险，保障国家经济运行的稳定性。
外汇储备也可以用于支持国家的进出口贸易。
拥有足够的外汇储备可以确保国家在国际贸易中具有谈判和支付的能力，维护国家的经济利益。
外汇储备还可以用于国家的投资和发展。
通过有效管理外汇储备，国家可以实现资产增值，促进国家经济的稳定增长。
外汇储备多的利弊
外汇储备多的利弊中国外汇储备从无到有，伴随的是中国经济的高速发展。
那么外汇储备多是不是好事?以下是店铺为你整理的外汇储备多的利弊，希望能帮到你。
外汇储备多的利弊1、外汇储备过多, 会导致外汇资源效益低下,甚至闲置。
外汇储备是对国外实际资源的购买力,它们若得到利用, 就可以增加国内投资和加快经济的发展。
因此, 一国持有的外汇储备, 实际上是将这些实际资源储备起来, 牺牲和放弃利用它们加快本国经济发展的机会。
这是一种经济效益的损失,是持有外汇储备的机会成本也即使用国外实际资源的投资收益率的损失。
2、外汇储备投资收益率低。
尽管中国的对外净资产高居全球第二位，但2008-2012年国际收益累计净亏损超过7000亿美元。
究其原因，是中国的对外资产回报率大大低于对外债务的成本。
根据国内相关学者的研究结果，自2004年以来，我国外汇储备结构表现为，大约其中8%是日元资产、22%是欧元资产、70%是美元资产。
同时，我国外汇储备在各国的投资渠道以该国币种的国债和银行储蓄为主，其投资回报率很低，在过去几年间一直处于1%-6%的范围内，尤其是2004年以后，整体外汇储备的投资回报率均不超过5%。
外汇储备投资收益率低。
根据国内相关学者的研究结果，自2004年以来，我国外汇储备结构表现为，大约其中8%是日元资产、22%是欧元资产、70%是美元资产。
同时，我国外汇储备在各国的投资渠道以该国币种的国债和银行储蓄为主，其投资回报率很低，在过去几年间一直处于1%-6%的范围内，尤其是2004年以后，整体外汇储备的投资回报率均不超过5%。
3、中国外汇储备过高还会失去国际货币基金组织的优惠贷款，大量的外汇储备,不利于对外低成本融资。
根据IM F 的有关规定,成员国发生外汇收支逆差时,可以从信托基金中提取相当于本国所缴纳份额的低息贷款,如果成员国在生产贸易方面发生结构性问题需要调整时,还可以获取相当于本国份额1印2的中长期贷款,利率也较优惠相反,外汇储备充足的国家不但不能享受这些优惠低息贷款,还必须在必要时对国际收支发生困难的国家提供帮助。
浅析我国高额外汇储备的利弊
浅析我国高额外汇储备的利弊内容摘要在经济全球化高度发展的今天，外汇储备对一个开放性的经济体而言是至关重要的。
外汇储备对于一个国家来说，有着弥补国际收支逆差、干预外汇市场、维持本币汇率、偿还外债和维持公众信心有着重大的作用。
然而外汇储备并非是越多越好，过高的外汇储备会导致我国同其他国家的经济捆绑度过高，而我国的高额外汇储备也一直都是人们关注及研究的焦点。
在经济全球化一体化的背景下，国与国之间的经济影响力也在逐步加大的情况下，面对周期性的金融危机，我国高额的外汇储备会对我国产生哪些影响呢？我国高额的外汇储备对我国经济的影响究竟是利是弊呢，下文将为大家做出分析。
关键词：外汇储备利弊债务管理正文：一．我国的外汇储备现状外汇储备是指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，也就是一国政府以外币形式表示的债权，是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。
狭义上来讲，外汇储备指一个国家的外汇积累，广义来讲，外汇储备是指以外汇计价的资产，包括现钞、黄金、国外有价证券等。
新中国成立之初的30年时间里，我国的外汇储备极其有限，到1978年，我国的外汇储备仅有1.67亿美元。
改革开放之后，我国的外汇储备才开始逐步增长起来，但在1978到1989年间也仅有1989年外汇储备达到56亿美元。
而7年后，也就是1996年我国的外汇储备就首次突破了1千亿美元，而到了2002年底，更是达到了2864亿美元。
到了21世纪，我国的外汇储备开始快速增长，2006年我国已经超过了日本成为全球第一外汇储备国。
2009年12月，我国的外汇储备额更是达到了23991亿美元，约占世界总额的三分之一。
而目前最新的数据显示，截止至2013年末，我国的外汇储备余额高达3.82万亿美元，再次达到了历史新高。
从一系列的数据我们可以看出我国在近些年来的外汇储备一直是居高不下，在2007年，为了加强外汇储备投资的多样性和分散投资的风险，我国成立了中国投资有限责任公司，主要投资于股权、固定收益、对冲基金、私募市场、大宗商品市场和房地产投资等另类投资。
论中国高额外汇储备的利弊
论中国高额外汇储备的利弊
利：
1. 维护国家金融安全：外汇储备可以用来缓解国家在贸易和投
资中面临的风险和不确定性，保护国家的金融安全；
2. 支持国际贸易：中国是一个出口大国，拥有高额的外汇储备
可以支持进出口贸易，确保贸易活动的稳定性；
3. 支持国家经济增长：外汇储备可以用于支持国家的基础建设
和投资，并在必要时提供对国内市场的支持，促进国家经济增长；
4. 增强国际影响力：外汇储备越多，国家的国际市场影响力越大，可以在一定程度上增强国家的国际地位和话语权。
弊：
1. 外汇储备的投资收益较低：外汇储备大部分都是以美元为主，由于美元的利率较低，投资回报也低，无法实现更高的金融收益；
2. 外汇占款增加可能导致货币升值：外汇占款增加会导致货币
供应量增加，货币升值将使得中国产品在国际市场上更加昂贵，从
而抑制中国的出口；
3. 难以管理：外汇储备庞大，管理上存在一定的困难，需要采
用一定的管理手段和策略来保持稳定；
4. 面临汇率风险：中国面临的汇率风险不可避免，如果其他国
家的货币价值下降，中国持有的外汇储备价值也会下降，可能给国
家带来损失。
我国高额外汇储备利弊分析及应对策略
实际的外汇储备经营管理 制度对策显得尤为必要 。
一
足有效干预外汇市场 ， 维持本 币汇率的能力。 （） ３ 充足的外汇储备也是人民 币最终 实现可 自由兑换的一个必备 条件。充足 的９ ５ 储备使中央银行能有效 地调 节外汇市场 ， ６ Ｅ 保持国际 收支的基本平衡 ， 使人民币在迈 向自由兑换的过程 中保持汇率 的基本 稳定。
二 、 国外 汇 储 备 剧 增 的原 因及 作 用 我
基础货 币投放的大量增加 ， 了通货膨胀的压力。 加剧 （） ４ 失去国际货 币基 金组织（ Ｍ ） Ｉ Ｆ 的优 惠贷款。根据 Ｉ Ｆ的有关 Ｍ 规定 ， 成员 国发生外汇收支逆差日 可以从 “ 寸， 信托基金 中提取相当于本 国所缴纳份额的低息贷款， 但拥有高额 外汇储备的 国家就不 能享受这 些优 惠低息贷款。
四 、 对 外 汇 贮 备过 量 应 采 取 的 对 策 针
引起我国外汇储备快速增长的原因是 多方面 ， 主要可归结 为以下 几点 ： １ 我国国际收 支经常项 目和资本项 目的双顺差是导致 外汇储备规 、
模 增 长 的 主要 原 因
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
长期以来 ， 我国在政策上鼓励出口 ， 加上 Ｆ Ｉ 我国一直以来实行 Ｄ和 的强制结售汇制度导致了双顺差的出现 。央 行一 般作为市 场上的接盘
经济 论 坛
我国高额外汇储备利弊分析及应对策略
我 国高 额外 汇 储 备 利 弊分 析 及 应 对 策 略
成 焕 玲
（ 西安外事 学院经济管理一 院 陕西西安
７０ ７ ） １０ ７
【 摘
要】 本文在对我国外汇储备的发展 、 用、 作 利弊做 深入 的认识和分析的基础上 ， 出建设 符合我 国实际的外汇储备经 营管理 制度 提
当前我国巨额外汇储备利弊分析及对策
当前我国巨额外汇储备利弊分析及对策【摘要】:近几年我国外汇储备持续较快增长,巨大的储备在增强了国力的同时也带来了诸多负面影响。
因此要趋利避害，变革求新,以求经济的可持续发展。
【关键词】：外汇储备；适度规模；经济增长一、引言外汇储备在一个国家金融制度中的作用主要是“缓冲器”。
足够的外汇储备表明一国干预外汇市场和维持汇价的能力，它对稳定汇率具有一定的作用；然而，如果一国外汇储备规模过大，可能增加对货币流通和市场的压力，对未来货币流通造成预期膨胀压力。
同时外汇储备还可能因外币汇率贬值而使国家蒙受损失，抑制经济增长。
因此，面对当前我国持续过快增长的外汇储备,应如何保持适度外汇储备规模提出建议。
二、外汇储备现状外汇储备，指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权。
外汇储备是一个国家国际清偿力的重要组成部分，同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。
近几年来，我国外汇储备一直保持较快增长速度。
２０００年末，我国外汇储备余额仅为1656亿美元，2001年同比增长28．1％，达到2122亿美元。
此后几年，外汇储备余额同比增长速度都超过30％。
其中2002年增长34．9％，2003年增长40．8％，2004年增长51．3％，2005年增长34．3％，2006年增长30．22％。
2006年2月底，我国国家外汇储备超过日本，跃居世界第一。
2006年底，我国外汇储备首次突破1万亿美元，达到10663亿美元。
2007年全年，我国外汇储备余额为1．53万亿美元，同比增长43．32％, 即为2144亿美元，平均每月增加约385亿美元。
其中12月份外汇储备增加313亿美元，同比多增38亿美元。
2008年五月末外汇储备余额近1．8万亿美元。
三、外汇储备的积极作用外汇储备的不断增强对一国经济发展有着以下几方面的积极作用:1. 提高本币地位一般来说，一国包括外汇储备在内的国际储备充足，表明该国弥补国际收支逆差、维持汇率稳定的能力强，国际社会对该国货币的币值与购买力也充满信心，因此，在国际外汇市场上愿意持有该国货币，该国货币会走向坚挺成为硬货币，该国货币的地位和信誉也因此而提高。
我国外汇储备过高的不利影响及对策
我国外汇储备过高的不利影响及对策近几年，我国外汇储备快速增长，目前已超过1.5万亿美元，成为世界第一外汇储备国。
但是，外汇储备并非多多益善，近年来我国外汇储备规模的急剧扩大对经济发展产生了许多不利影响。
对此必须采取一定的措施加以解决。
标签：外汇外汇储备不利影响一、我国外汇储备规模的现状自改革开放以来，我国外汇储备增长迅速，1980年外汇储备总额仅为22.62亿美元，1990年达到110.93亿美元，首次突破百亿大关；1996年突破千亿大关；2001年10月底，突破了2000亿；2006年10月底，我国外汇储备增至10096.26亿美元，突破万亿大关；截止2007年底，我国外汇储备15282.49亿美元,相当于全球外汇储备总额的20%。
充足的外汇储备是我国经济实力不断增强，对外开放水平日益提高的标志，有利于增强国际清偿能力，维护国家和企业的对外信誉，有利于应对突发事件，防范金融风险，同时，足够的外汇储备也表明一国干预外汇市场和维持汇价的能力，对稳定汇率有一定的作用。
然而，如果一国外汇储备规模过大，会对国民经济产生许多不利影响。
二、高额外汇储备的不利影响1.持有外汇储备的机会成本较高外汇储备是一种实际资源的象征，它的持有是有机会成本的。
我国持有巨额外汇储备并借入大量外债，等于是以低价将国内资金转到国外给外国人使用，同时还以高价从国外借人资金，其潜在的损失不容忽视。
目前我国外汇储备主要是以活期存款和国库券等方式，放在海外生息保值、套利套汇。
另外，我国的大量外汇储备投资于美国债券，而美国债券的收益率仅为 3.5%左右，相反，外资投资于我国的收益率一般在10%以上，7%的收益率差额给我国造成了很大的损失。
因此，过量的外汇储备规模实际上也是一种资金的闲置，即放弃了国内众多的较高投资收益，形成外汇储备的巨额机会成本，无法实现货币这种经济资源的最优配置。
2.人民币升值压力加大，诱发强大的汇率投机压力近几年来我国的双顺差助长了外汇市场升值的压力，为了阻止人民币升值，央行不得不大量买入外汇，其结果外汇储备迅速增加。
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外汇储备过多的利弊分析
作者：张梦云
摘要
此前，我国经济金融理论界出现了宣传外汇储备越多越好的主张和观点。
他们认为目前中国2864元美元外汇储备并不过高，外汇储备越多越好。
对此，笔者认为，在承认有利方面的同时，也要看到其弊病方面。
通过理论分析外汇储备过多的利弊，结合中国的实情，来论证外汇储备是否越多越好这一命题。
关键字：外汇储备；利弊分析；结构管理
外汇储备是一国货币当局持有并可以随时使用的对外流动性资产，它是一国最主要和最重要的储备资产，目前占国际储备的绝大部分比例。
背景分析
从外汇储备的总量来看，改革开放以来，特别是1994年成功实行外汇体制改革以来，中国外汇储备总量保持高增长态势。
此外，1994年以后，我国外汇储备的年际波动较大，多次出现下降趋势。
外汇储备的高增长、大波动对我国宏观经济金融运行造成了深刻影响，国际储备问题备受关注。
近年来，在出口导向战略和人民币竞争性汇率政策的作用下，中国外汇储备的持续巨额快速增长引发了广泛的讨论。
从外汇储备的结构来看，绝大部分的中国外汇储备投资于长期政府债券，而短期政府债券、公司债券和公司股票的投资比例低。
从中国持有证券的国家来看，中国持有的美国证券占据了绝对主体地位，而持有的欧元区证券和日本证券占次要地位。
目前，中国已成为美国国债最大的外国投资者，中国持有美国国债规模占外国投资者持有总量的比例，由2000年3月的8%升至2009年6月的26.4%。
对于中国而言，成为美国国债的最大买家，非但未蒙其利，反而先受其害。
这是因为，中国持有的美国国债规模巨大中，国的任何调整美国国债仓位的行为，将可能对美国国债的供需和价格产生影响。
如果中国要减持一部分美国国债，必须要付出较大的价格折扣（资本损失）代价。
从而，中国外汇储备已陷入了“规模不经济”的状态。
关于我国外汇储备的来源渠道，主要是国际进出口贸易形成的顺差，资本项目下的净流入，海外工程和华侨汇款，外商的资本投资、国外借债、境外流入的流动性过剩（包括一些热钱）等。
我国在对外开放之初，外汇储备很少，不足以应付必要的国际收支，外汇确实是一种稀缺的资源。
因此，从各个方面寻求外汇的增加，包括用财政支出补贴出口亏损。
但是随着对外开放的扩大，外汇的来源渠道明显增多，外汇就并非无条件地越多越好，关键要看外汇是怎么来的，涉及到哪些方面的利益关系，涉及到成本与效益的比较。
外汇储备增加的有利方面
从积极的角度看，外汇储备的迅速增长增强了一国的综合国力，有利于维护
国家和企业对外信誉，有利于拓展国际贸易、吸引外商投资、降低国内企业的融资成本，有利于应对突发事件、平衡国际收支波动、防范和化解国际金融风险，有利于增强我国宏观调控能力、实施稳健的货币政策、缓解通货紧缩压力，有利于加快人民币自由兑换的步伐等.
外汇储备过多的弊端
我国是一个资本资源几位短缺的不发达国家，1995年以来外汇储备无休止的增长，导致超额外汇储备过多，主要有以下五个弊端：
一、超额外汇储备过多，容易导致“通货紧缩趋势”，不利于贯彻国家扩大内需的方针，不利于增加国内有效需求，不利于我国自身的经济增长和发展。
二、超额外汇储备过多，必然要相应增大过高的外汇储备成本。
央行被动地投放基础货币来吸纳超额外汇储备，必然影响到其对货币供应量的主动调控能力
三、超额外汇储备过多，必然会增大外汇储备的风险。
汇率风险和利率风险是外汇储备无法规避的两种风险。
四、超额外汇储备过多，会造成我国极为短缺的外汇资本资源的浪费，出现穷国反而向富国输出资本，致远美国等发达国家人民的高消费。
五、超额外汇储备过多，会导致我国失去货币基金组织的优惠贷款。
不仅如此，还必须在必要时对国际收支发生困难的国家提供帮助。
我国外汇储备存在的问题，在一定程度上暴露了目前外汇储备管理的局限性。
核心问题是官方化的外汇储备性质，过于集中在国家这个层次上。
突出的弊端在于民间的外汇使用渠道不畅，在开放的市场经济条件下，外汇集中在政府使用有不少消极因素，容易造成不必要的被动。
结论
从上述内容来看，外汇储备过多显然是弊大于利且得不偿失的。
“中国的外汇储备并不是越多越好”，这一观点是正确的。
解决这个问题，主要是外汇既要有必要的集中，又要有合理的分流，保持稳定和正常的外汇需要。
主要由以下几点建议：
一是拓宽民间外汇使用渠道。
现在民间的外汇基本上除了作为储蓄，就是将外汇兑换成人民币，实际上外汇都进了国家的外汇储备，没有进入流通和消费环节。
在一定意义上，外汇成了死钱。
可以考虑增加一些外汇商店，或者在一些大型商场增设外汇商品专柜，也可以允许居民用外汇购买商品。
二是有条件地开放外汇市场。
现在民间的外汇已经形成了一定的规模，但外汇的流动主要在居民与银行以及银行之间，中间的交易手续费用较高，外汇流动的成本也高。
可以考虑在银行之外设立专门的外汇市场和外汇资本市场，辅之以优惠的政策，比如降低交易费用，在税收上给予一定的优惠等，鼓励外汇在市场上流动，不必进入国家外汇储备的笼子。
三是鼓励民间外汇进入国外消费和境外投资。
包括增加居民个人用汇的额度，鼓励居民到国外旅游、消费和进行国外投资。
政府的职能，主要是在进行必要调控的同时，规范外汇管理，建立外汇流通秩序，约束外汇交易行为。
这样既减轻国家过多外汇储备的压力，又增强了外汇流动的活力，有利于提高外汇的使用效益。
参考文献：
[1]秦爱红：《外汇储备过多带来的五大弊端》，载于《特区经济》2008年12月期。
[2]汪鑫：《中国外汇储备过多的利弊分析》，载于《西南财经大学》。
[3]王永中：《中国外汇储备的构成、收益与风险》，国际金融研究，2011年1月版。
[4]杨胜刚、姚小艺：《国际金融》，高等教育出版社，2009年10版。
[5]吴念鲁：《加强我国外汇储备管理研究》，国际金融研究，2003年07版。