2019年注册会计师考试辅导：财务成本管理 第四章 资本成本试题
第四章资本成本第一部分资本成本的概念和用途【重点内容回顾】一、公司资本成本指组成公司资本结构的各种资金来源的成本的组合，也就是各种资本要素成本的加权平均数。
必要报酬率＝无风险利率＋风险报酬率【提示】风险报酬率包括“财务风险溢价”和“经营风险溢价”二、项目资本成本是指项目本身所需投资资本的机会成本。
【提示1】公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率，或者说是投资人对于企业全部资产要求的必要报酬率。
项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的必要报酬率。
【提示2】作为投资项目资本成本即项目的必要报酬率，高低既取决于资本运用于什么项目，又受筹资来源影响。
【提示3】如果公司新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同，则项目资本成本等于公司资本成本。
三、资本成本的影响因素外部影响因素：利率，市场风险溢价和税率；内部影响因素：资本结构、投资政策。
【典型题目演练】【例题·多选题】下列关于公司资本成本的说法中，正确的有（）。
A.公司资本成本是公司募集和使用资金的成本B.公司资本成本是公司投资人要求的必要报酬率C.不同公司之间资本成本的差别取决于无风险利率、经营风险溢价和财务风险溢价三个因素D.如果公司新投资项目风险与现有资产平均风险相同，公司资本成本等于项目资本成本『正确答案』ABD『答案解析』影响公司资本成本的因素有无风险利率、经营风险溢价和财务风险溢价，但是不同公司之间出现资本成本的差别是由经营风险溢价和财务风险溢价引起的，因为对于不同的公司而言，无风险利率（即长期政府债券到期收益率）相同。
所以，选项C的说法不正确。
【例题·单选题】关于项目的资本成本的表述中，正确的是（）。
A.项目所需资金来源于负债的风险高于来源于股票，项目要求的报酬率会更高B.项目经营风险与企业现有资产平均风险相同，项目资本成本等于公司资本成本C.项目资本结构与企业现有资本结构相同，项目资本成本等于公司资本成本D.特定资本支出项目所要求的报酬率就是该项目的资本成本『正确答案』D『答案解析』作为投资项目资本成本即项目的必要报酬率，高低既取决于资本运用于什么项目，又受筹资来源影响。
选项A只考虑了筹资来源的影响，没有考虑投资风险的影响，所以，A的说法不正确。
如果新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同，则项目资本成本等于公司资本成本，选项B 只说明了经营风险相同，选项C只说明了财务风险相同，因此都不正确。
【2016考题·多选题】下列关于投资项目资本成本的说法中，正确的有（）。
A.资本成本是投资项目的取舍率B.资本成本是投资于资本支出项目的必要报酬率C.资本成本是投资项目的内含报酬率D.资本成本是项目所需投资资本的机会成本『正确答案』ABD『答案解析』项目的资本成本是指项目本身所需投资资本的机会成本，是公司投资于资本支出项目的必要报酬率，因此选项BD 为本题答案，选项C 不是答案。
如果投资项目的预期收益率低于其资本成本，则会放弃该项目，选项A 是答案。
【例题·多选题】会导致公司资本成本提高的外部因素有（）。
A.市场利率上升 B.投资高风险项目C.所得税率上升 D.市场风险溢价提高『正确答案』AD『答案解析』市场利率、所得税率和市场风险溢价都是影响公司资本成本的外部因素；所得税率提高，会降低债务成本。
第二部分债务资本成本的估计一、税前债务资本成本的估计方法1.不考虑发行费用的税前债务资本成本估计到期收益率法根据债券估价的公式，到期收益率是使下式成立的r d ：可比公司法可比公司应与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式。
最好两者的规模、负债比率和财务状况也比较类似。
风险调整法税前债务成本＝政府债券的市场回报率＋企业的信用风险补偿率；【注意】选择“信用级别相同”的上市公司债券；选择“到期日相同”的长期政府债券；选择“到期收益率”。
财务比率法计算目标公司的关键财务比率，大体上判断该公司的信用级别，进而用风险调整法确定其债务成本。
2.考虑发行费用的税前债务资本成本估计【结论】（1）调整前后的债务成本差别不大。
（2）在进行资本预算时预计现金流量的误差较大，远大于发行费用调整对于资本成本的影响。
（3）按承诺收益计量债务成本时，未考虑违约风险，使债务成本高估，可以抵消不考虑发行成本导致债务成本低估的影响。
多数情况下无需进行发行费用的调整。
二、税后债务资本成本的估计方法税后债务成本＝税前债务成本×（1－所得税税率）【典型题目演练】【2016考题·单选题】在进行投资决策时，需要估计的债务成本是（）A.现有债务的承诺收益B.未来债务的期望收益C.未来债务的承诺收益D.现有债务的期望收益『正确答案』B『答案解析』作为投资决策，只能是未来借入新债务的成本。
现有债务的历史成本，对于未来决策来说是不相关的沉没成本，选项AD排除；对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本，所以选项B正确。
【例题·单选题】下列关于债务筹资的资本成本的说法中，不正确的是（）。
A.债务筹资的资本成本计算通常只考虑长期债务B.债务筹资的资本成本是现有债务的历史成本C.债务筹资的真实资本成本应该按照期望收益计算D.债务筹资的成本通常低于权益筹资的成本『正确答案』B『答案解析』现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本，选项B的说法错误。
【例题·单选题】采用风险调整法计算债务税前资本成本时，关于政府债券市场回报率的确定，正确的是（）。
A.与拟发行债券同期限的政府债券的票面利率B.与拟发行债券发行时间相同的政府债券的到期收益率C.与拟发行债券到期日相同或接近的政府债券的票面利率D.与拟发行债券到期日相同或接近的政府债券的到期收益率『正确答案』D『答案解析』采用风险调整法计算债务税前资本成本时，政府债券市场回报率是指与拟发行债券到期日相同或接近的政府债券的到期收益率。
【例题·单选题】甲公司采用风险调整法估计债务成本，在选择若干已上市公司债券以确定本公司的信用风险补偿率时，应当选择（）。
A.与本公司债券期限相同的债券B.与公司信用级别相同的债券C.与本公司所处行业相同的公司债券D.与本公司商业模式相同的公司债券『正确答案』B『答案解析』信用风险的大小可以用信用级别来估计。
具体做法如下：（1）选择若干信用级别与本公司相同的上市的公司债券；（2）计算这些上市公司债券的到期收益率；（3）计算与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率（无风险利率）；（4）计算上述两个到期收益率的差额，即信用风险补偿率；（5）计算信用风险补偿率的平均值，并作为本公司的信用风险补偿率。
【例题·计算分析题】甲公司是一家制造业企业，信用级别为A 级，目前没有上市的债券，为投资新产品项目，公司拟通过发行面值1000元的5年期债券进行筹资，公司采用风险调整法估计拟发行债券的税前债务资本成本，并以此确定该债券的票面利率。
2012年1月1日，公司收集了当时上市交易的3种A 级公司债券及与这些上市债券到期日接近的政府债券的相关信息如下：A 级公司政府债券出售公司到期日到期收益率到期日到期收益率X 公司2016.5.17.50%2016.6.8 4.50%Y 公司2017.1.57.90%2017.1.105%Z 公司2018.1.38.30%2018.2.205.20%2012年7月1日，甲公司发行该债券，该债券每年6月30日付息一次，2017年6月30日到期，发行当天的风险投资市场报酬率为10%。
要求：（1）计算2012年1月1日，A 级公司债券的平均信用风险补偿率，并确定甲公司拟发行债券的票面利率。
（2）计算2012年7月1日，甲公司债券的发行价格。
（3）2014年7月1日，A 投资人在二级市场上以970元的价格购买了甲公司债券，并计划持有至到期。
投资当天等风险投资市场报酬率为9%，计算A 投资人的到期收益率，并据此判断该债券价格是否合理。
答案：（1）平均信用风险补偿率＝[（7.5%－4.5%）＋（7.9%－5%）＋（8.3%－5.2%）]/3＝3%拟发行债券的票面利率＝5%＋3%＝8%注：站在2012年1月1日时点看，同期限的政府债券到期收益率可以使用2017年1月10到期的政府债券的到期收益率。
（2）发行价格＝1000×8%×（P/A，10%，5）＋1000×（P/F，10%，5）＝80×3.7908＋1000×0.6209＝924.16（元）（3）假设A 投资人的到期收益率为i，则：1000×8%×（P/A，i，3）＋1000×（P/F，i，3）＝970i＝10%，80×2.4869＋1000×0.7513＝950.252i＝9%，80×2.5313＋1000×0.7722＝974.704i＝9%＋（10%-9%）×（974.704-970）/（974.704-950.252）＝9.19%到期收益率大于等风险投资市场报酬率，因此该债券价格是合理的，值得投资。
第三部分普通股资本成本的估计一、资本资产定价模型R S ＝R f ＋β×（R m －R f ）1.无风险利率【结论1】选择长期政府债券的到期收益率。
【结论2】名义现金流量要使用名义折现率进行折现，实际现金流量要使用实际折现率进行折现。
1＋r 名义＝（1＋r 实际）×（1＋通货膨胀率）【结论3】一般情况下使用名义的无风险利率计算资本成本。
特殊情况用实际利率计算资本成本：（1）恶性的通货膨胀（达到两位数）；（2）预测周期特别长。
2.贝塔值的估计【结论4】公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的预测期长度；如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度。
【结论5】使用每周或每月的报酬率。
【结论6】使用历史β值估计未来股权成本前提：经营风险和财务风险没有显著改变。
3.市场风险溢价的估计选择时间跨度应选择较长的时间跨度。
既包括经济繁荣时期，也包括经济衰退时期用算术平均还是几何平均两种方法算出的风险溢价有很大的差异。
多数人倾向于采用几何平均法。
几何平均法得出的预期风险溢价，一般情况下比算术平均法要低一些二、股利增长模型1.历史增长率很少单独使用，它仅仅是估计股利增长率的一个参考。
2.可持续增长率假设未来不增发新股或回购股票，并且保持当前的经营效率和财务政策不变，则可根据可持续增长率来确定股利的增长率。
股利增长率＝可持续增长率＝期初权益预期净利率×预计利润留存率＝期末权益净利率×预计利润留存率÷（1－期末权益净利率×预计利润留存率）3.采用证券分析师的预测估计增长率时，可以将不同分析师的预测值进行汇总，并求其平均值。
2019年注册会计师全国统一考试《财务成本管理》试题及参考答案-13页精选文档
2019年注册会计师全国统一考试《财务成本管理》试题一、单项选择题（本题型共8题，每题1分，共8分。
每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应在的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
）1.在依据“5C”系统原理确定信用标准时，应掌握客户“能力”方面的信息，下列各项指标中最能反映客户“能力”的是（）。
A.净经营资产利润率B.杠杆贡献率C.现金流量比率D.长期资本负债率2.下列有关增加股东财富的表述中，正确的是（）。
A.收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素B.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量C.多余现金用于再投资有利于增加股东财富D.提高股利支付率，有助于增加股东财富3.产品边际贡献是指（）。
A.销售收入与产品变动成本之差B.销售收入与销售和管理变动成本之差C.销售收入与制造边际贡献之差D.销售收入与全部变动成本（包括产品变动成本和期间变动成本）之差4.下列关于标准成本系统“期末成本差异处理”的说法中，正确的是（）。
A.采用结转本期损益法的依据是确信只有标准成本才是真正的正常成本B.同一会计期间对各种成本差异的处理方法要保持一致性C.期末差异处理完毕，各差异账户期末余额应为零D.在调整销货成本与存货法下，闲置能量差异全部作为当期费用处理5.按产出方式的不同，企业的作业可以分为以下四类。
其中，随产量变动而正比例变动的作业是（）。
A.单位水准作业B.批量水准作业C.产品水准作业D.设施水准作业6.对于处在成长期的企业，下列财务战略中正确的是（）。
A.采用高财务杠杆的资本结构B.寻找风险投资者作为权益出资人C.采用高股利政策以树立公司形象D.通过公开发行股票募集资金7.当某个业务单元的投资资本报酬率小于资本成本并且可持续增长率小于销售增长率时，应当优先采用的战略是（）。
A.提高财务杠杆B.分配剩余现金C.出售该业务单元D.降低资本成本8.C公司的固定成本（包括利息费用）为600万元，资产总额为10000万元，资产负债率为50%，负债平均利息率为8%，净利润为800万元，该公司适用的所得税税率为20%，则税前经营利润对销量的敏感系数是（）。
注册会计师-财务成本管理-基础练习题-第四章资本成本-第一节资本成本的概念和用途
注册会计师-财务成本管理-基础练习题-第四章资本成本-第一节资本成本的概念和用途［单选题］1.以下关于资本成本的说法中，错误的是()。
A.公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率B.(江南博哥)项目资本成本是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率C.最优资本结构是使股票价格最大化的资本结构D.在企业价值评估中，公司资本成本通常作为现金流的折现率正确答案：B参考解析：人司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率，或者说是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率，所以选项A的说法正确；项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的报酬率，所以选项B的说法不正确；筹资决策的核心问题是决定资本结构，最优资本结构是使股票价格最大化的资本结构，所以选项C的说法正确；评估企业价值时，主要采用现金流量折现法，需要使用公司资本成本作为公司现金流量的折现率，所以选项D的说法正确。
［单选题］5.关于公司的资本成本和投资项目的资本成本，下列说法不正确的是OoA.公司资本成本的高低取决于无风险报酬率、经营风险溢价和财务风险溢价B.投资项目资本成本的高低主要取决于从哪些来源筹资C.如果公司新的投资项H的风险与企业现有资产平均风险相同，则项目资本成本等于公司资本成本。
D.每个项目都有自己的资本成本，同一个公司的各个项目的资本成本可能是不同的正确答案：B参考解析：投资项目资本成本的高低主要取决于资本运用于什么样的项目，而不是从哪些来源筹资。
［单选题］6.下列关于公司资本成本的表述中，不正确的是()。
A.投资人的税前的期望报酬率不等于公司的税前资本成本B.公司的资本成本与资本市场有关，如果市场上其他的投资机会的报酬率升高，公司的资本成本也会上升C.公司的资本成本是构成企业资本结构中各种资金来源成本的组合，即各资本要素成本的加权平均值D.公司的经营风险和财务风险大，投资人要求的报酬率就会较高，公司的资本成本也就较高正确答案：A参考解析：投资人的税前的期望报酬率等于公司的税前资本成本。
财务估价的基础概念--注册会计师考试辅导《财务成本管理》第四章练习
注册会计师考试辅导《财务成本管理》第四章练习财务估价的基础概念一、单项选择题1、下列关于证券组合风险的说法中，错误的是（）。
A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关，而且与各证券报酬率的协方差有关B.对于一个含有两种证券的组合而言，机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系C.风险分散化效应一定会产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合D.如果存在无风险证券，有效边界是经过无风险利率并和机会集相切的直线，即资本市场线；否则，有效边界指的是机会集曲线上从最小方差组合点到最高预期报酬率的那段曲线2、下列关于协方差和相关系数的说法中，不正确的是（）。
A.如果协方差大于0，则相关系数一定大于0B.相关系数为1时，表示一种证券报酬率的增长总是等于另一种证券报酬率的增长C.如果相关系数为0，则表示不相关，但并不表示组合不能分散任何风险D.证券与其自身的协方差就是其方差3、已知风险组合M的期望报酬率和标准差分别为15%和10%，无风险利率为5%，某投资者除自有资金外，还借入占自有资金30%的资金，将所有的资金均投资于风险组合M，则总期望报酬率和总标准差分别为（）。
A.13%和18%B.20%和15%C.18%和13%D.15%和20%4、下列说法不正确的是（）。
A.通常必然发生的事件概率为1，不可能发生的事件概率为0B.离散型分布是指随机变量只取有限个值，并且对于这些值有确定的概率C.预期值反映随机变量取值的平均化D.标准差是用来表示随机变量与期望值之间离散程度的一个量，它是离差平方的平均数5、某企业面临甲、乙两个投资项目。
经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目预期收益率的标准差小于乙项目预期收益率的标准差。
对甲、乙项目可以做出的判断为（）。
A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目C.甲项目实际取得的报酬率会高于其预期报酬率D.乙项目实际取得的报酬率会低于其预期报酬率6、在10%利率下，一至五年期的复利现值系数分别为0.9091、0.8264、0.7513、0.6830、0.6209，则五年期的即付年金现值系数为（）。
2019注册会计师《财务成本管理》考试真题及答案(完整版)
2019注册会计师《财务成本管理》考试真题及答案（完整版）1.目标资本结构是使加权平均资本成本最低的资本结构。
假设其他条件不变,该资本结构也是()A.使每股收益最高的资本结构B.使股东财富最大的资本结构C.使股票价格最高的资本结构D.使利润最大化的资本结构【参考答案】B【答案解析】公司的最佳资本结构应当是使公司的总价值最高，而不一定是每股收益最大的资本结构。
同时，在该资本结构下，公司的加权平均资本成本也是最低的。
假设股东投资资本和债务价值不变，公司价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。
2、某公司明销售收入为50万,边际贡献率为30%,该公司仅有K、W两部门,其中K部门变动成本为30万元,边际贡献率为25%，下列各项中错误的是()。
A.K部门的变动成本率为70%B.K部门的边际贡献为10万元C.W部门]的边际贡献率为50%D.W部门的销售收入为10万元【参考答案】A【答案解析】变动成本率+边际贡献率=1,所以K部门的变动成本率=1-25%=75%,选项A不正确。
K部门销售收入=30/75%=40(万元),则K部门边际贡献=40x25%=10(万元),选项B正确。
W部门]销售收入=50-40=10(万元),选项D正确。
该公司边际贡献总额=50x30%=15(万元),W部门]边际贡献=15-10=5(万元),W部门边际贡献率=5/10=50%,选项C正确。
3、甲公司股票每股市价10元,以配股价格每股8元向全体股东每股10股配售10股。
拥有甲80%股权的投资者行使了配股权，乙持有甲1000股,未行使配股权,配股除权使乙的财富()。
A.增加220元B.减少890元C.减少1000元D,不发生变化【参考答案】B【答案解析】股份变动比例为0.8,配股后每股价格=(10+0.8x8)/(1+0.8)=9.11(元),股东配股后乙拥有的股票价值=9.11x1000=9110(元),股东财富损失=1000x10-9110=890(元)。
2019年CPA《财务成本管理》考试真题及答案
2019年CPA《财务成本管理》考试真题及答案一、单项选择题1.目标资本结构是使加权平均资本成本最低的资本结构。
假设其他条件不变,该资本结构也是( )A.使每股收益最高的资本结构B.使股东财富最大的资本结构C.使股票价格最高的资本结构D.使利润最大化的资本结构参考答案：B2、某公司明销售收入为50万,边际贡献率为30%,该公司仅有K、W两部门,其中K部门变动成本为30万元,边际贡献率为25%，下列各项中错误的是()。
A.K部门的变动成本率为70%B.K部门的边际贡献为10万元C.W部门]的边际贡献率为50%D.W部门的销售收入为10万元参考答案：A3、甲公司股票每股市价10元,以配股价格每股8元向全体股东每股10股配售10股。
拥有甲80%股权的投资者行使了配股权，乙持有甲1000股,未行使配股权,配股除权使乙的财富()。
A.增加220元B.减少890元C.减少1000元D,不发生变化参考答案：B4、电信运营商推出“手机10元保号,可免费接听电话和接收短信,主叫国内通话每分钟0.2元”套餐业务,若选用该套餐,则消费者每月手机费属于()A.半变动成本B.固定成本C阶梯式成本D.延期变动成本参考答案：A5、甲工厂生产联产品X和Y,9月产量分别为690与1000件,分离点前发生联合成本4万元,分离点后分别发生深加工成本1万元和1.8万元，X、Y的最终销售总价分别为97万元和145.8万元,根据可变现净值,X、Y总加工成本分别是()。
A.1.2万和2.8万B.1.6万和2.4万C.2.2万和4.6万D.2.6万和4.2万参考答案：D6、甲是一家汽车制造企业,每年需要M零部件20000个，可以自制或外购，自制时直接材料费用为400元/个，直接人工费用为100元/个,变动制造费用为200元/个，固定制造费用为150元/个,甲公司有足够的生产能力,如不自制,设备出租可获得年租金40万元,甲选择外购的条件是单价小于()元。
会计考试(注册会计师)财务成本管理《第四章 资本成本》题库试卷带答案及解析(一)
会计考试（注册会计师）财务成本管理《第四章资本成本》题库试卷带答案及解析姓名:_____________ 年级:____________ 学号:______________1、资本成本从计算与应用价值看属于（）。
A沉没成本B机会成本C实际成本D计划成本答案解析：一般说来，资本成本是投资资本的机会成本。
这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于项目投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。
综上，本题应选B。
【神总结】2、下列关于公司资本成本的说法中，不正确的是（）。
A公司资本成本是公司募集和使用资金的成本B公司资本成本是公司投资人要求的必要报酬率C不同公司之间资本成本的差别取决于无风险利率、经营风险溢价和财务风险溢价三个因素D公司新投资项目风险与现有资产平均风险相同，项目资本成本等于公司资本成本答案解析：选项A、B说法正确，资本成本的概念包括两个方面：一方面，资本成本与公司的筹资活动有关，它是公司募集和使用资金的成本，即筹资的成本；另一方面，资本成本与公司的投资活动有关，它是投资所要求的必要报酬率；选项C说法错误，影响公司资本成本的因素有无风险利率、经营风险溢价和财务风险溢价，但是不同公司之间出现资本成本的差别是由经营风险溢价和财务风险溢价引起的，因为不同公司受无风险利率的影响相同；选项D说法正确，如果公司新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同，则项目资本成本等于公司资本成本；如果公司新的投资项目的风险低于企业现有资产平均风险相同，则项目资本成本低于公司资本成本；如果公司新的投资项目的风险高于企业现有资产平均风险相同，则项目资本成本高于公司资本成本。
综上，本题应选C。
3、在目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料的情况下，可以用来估计债务成本的是（）。
A风险调整法B财务比率法C到期收益率法D可比公司法答案解析：如果目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，那么可以使用财务比率法估计债务成本。
2019注会cpa财务成本管理真题及答案
2019注会cpa财务成本管理真题及答案2019注会cpa财务成本管理真题及答案（网友版）一、单项选择题（本题型共14 小题，每小题1.5 分，共21 分。
每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项）1.目标资本结构是使加权平均资本成本最低的资本结构。
假设其他条件不变,该资本结构也是( )A.使每股收益最高的资本结构B.使股东财富最大的资本结构C.使股票价格最高的资本结构D.使利润最大化的资本结构【参考答案】B【答案解析】公司的最佳资本结构应当是使公司的总价值最高，而不一定是每股收益最大的资本结构。
同时，在该资本结构下，公司的加权平均资本成本也是最低的。
假设股东投资资本和债务价值不变，公司价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。
2、某公司明销售收入为50万,边际贡献率为30%,该公司仅有K、W两部门,其中K部门变动成本为30万元,边际贡献率为25%，下列各项中错误的是( )。
A.K部门的变动成本率为70%B.K部门的边际贡献为10万元C.W部门]的边际贡献率为50%D.W部门的销售收入为10万元【参考答案】A【答案解析】变动成本率+边际贡献率=1,所以K部门的变动成本率=1-25%=75%,选项A不正确。
K部门销售收入=30/75%=40(万元),则K部门边际贡献=40x25%=10(万元),选项B正确。
W部门]销售收入=50-40=10(万元),选项D正确。
该公司边际贡献总额=50x30%=15(万元),W部门]边际贡献=15-10=5(万元),W部门边际贡献率=5/10=50%,选项C正确。
3、甲公司股票每股市价10元,以配股价格每股8元向全体股东每股10股配售10股。
拥有甲80%股权的投资者行使了配股权，乙持有甲1000股,未行使配股权,配股除权使乙的财富()。
A.增加220元B.减少890元C.减少1000元D,不发生变化【参考答案】B【答案解析】股份变动比例为0.8,配股后每股价格=(10+0.8x8)/(1+0.8)=9.11(元),股东配股后乙拥有的股票价值=9.11x1000=9110(元),股东财富损失=1000x10-9110=890(元)。
2019年注册会计师考试财务成本管理参考答案及解析word精品文档13页
2019年注册会计师考试《财务成本管理》真题及答案解析一、单项选择题（本题型共8题，每题1分，共8分。
每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应在的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
）1.在依据“5C”系统原理确定信用标准时，应掌握客户“能力”方面的信息，下列各项指标中最能反映客户“能力”的是（）。
A.净经营资产利润率B.杠杆贡献率C.现金流量比率D.长期资本负债率参考答案：C答案解析：客户“能力”指的是偿付应付账款（或应付票据）的能力，即短期偿债能力，由此可知，该题答案应该是C.（参见教材178页）点评：该题比较灵活，并不是单纯的考概念，虽然只有1分，却结合了第二章和第六章的内容，出题人可谓用心良苦。
平时学习时要注意加强对概念的透彻理解。
网校相关题目：（1）《梦想成真－应试指南》39页多选第15题、40页判断第2题、150页〔例题5〕、155页单选第1题（2）《梦想成真－经典题解》32页计算第3题、118页〔例题1〕、119页单选第2题、126页多选第2题、127页判断第8题。
2.下列有关增加股东财富的表述中，正确的是（）。
A.收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素B.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量C.多余现金用于再投资有利于增加股东财富D.提高股利支付率，有助于增加股东财富参考答案：A答案解析：股东价值的创造，是由企业长期的现金创造能力决定的。
创造现金的最基本途径，一是提高经营现金流量，二是降低资本成本。
经营活动产生的现金对于价值创造有决定意义，从长远来看经营活动产生的现金是企业盈利的基础。
经营活动产生的现金取决于销售收入和成本费用两个因素，收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素，两者的差额是利润。
（参见教材第4－5页）点评：该题考核的知识点是“影响财务管理目标实现的因素”，这是08年教材新增加的内容，平时学习时对于新增加和修改的内容，要给予足够的重视。
2022年注册会计师《财务成本管理》章节练习(第四章 资本成本)
2022年注册会计师《财务成本管理》章节练习第四章资本成本资本成本的概念单项选择题下列关于资本成本的说法中，错误的是（）。
A.是已经发生的实际成本B.是最低可接受的报酬率C.是投资项目的取舍率D.是一种失去的收益正确答案：A答案解析一般说来，资本成本是指投资资本的机会成本。
这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，所以选项A的说法不正确，选项D的说法正确；如果该公司的期望报酬率高于所有的其他投资机会，投资者就会投资于该公司。
他放弃的其他投资机会的收益就是投资于本公司的成本。
因此，资本成本也称为投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率，所以选项BC的说法正确。
公司的资本成本单项选择题下列关于公司资本成本的表述中，不正确的是（）。
A.在不考虑交易费用等其他因素的影响的情况下，投资人的税前的必要报酬率不等于公司的税前资本成本B.公司的资本成本与资本市场有关，如果市场上其他的投资机会的报酬率升高，公司的资本成本也会上升C.公司的资本成本是构成企业资本结构中各种资金来源成本的组合，即各资本要素成本的加权平均值D.公司的经营风险和财务风险大，投资人要求的报酬率就会较高，公司的资本成本也就较高正确答案：A答案解析任何交易都至少有两方，一方的所得就是另一方所失，一方的收益就是另一方的成本。
所以，不考虑交易费用等其他因素的影响时，投资人的税前必要报酬率等于公司的税前资本成本。
多项选择题下列关于资本成本的说法中，正确的有（）。
A.公司的资本成本取决于投资人的必要报酬率B.投资人要求的必要报酬率，是他放弃的等风险投资机会的报酬率C.不考虑所得税、交易费用的影响，公司的资本成本是维持公司股价不变的报酬率D.权益投资人要求的报酬率，是一种已经获得的报酬率正确答案：ABC答案解析权益投资人要求的报酬率，是一种事前的必要报酬率，而不是已经获得或实际获得的报酬率。
所以，选项D的说法不正确。
多项选择题影响公司资本成本高低的因素有（）。
2019注会-财务成本管理各章节习题及详解(可编辑).doc
2019注会-财务成本管理各章节习题及详解(可编辑)年注册会计师考试辅导财务成本管理第一章财务管理基本原理一、单项选择题、下列财务管理基本理论中属于核心理论的是（）。
A、现金流量理论B、价值评估理论C、投资组合理论D、资本结构理论、关于股东财富下列说法正确的是（）。
A、股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量B、股东财富的增加被称为ldquo权益的市场增加值rdquoC、股价的上升或下降可以反映股东财富的增加或减少D、主张股东财富最大化无需考虑利益相关者的利益、金融市场最主要的资金提供者是（）。
A、企业B、居民C、政府D、投资基金、债权人为了防止其利益被侵害通常采取的措施不包括（）。
A、破产时优先接管B、在借款合同中规定资金的用途C、发现公司有损害其债权意图时拒绝进一步合作D、要求提高利率、下列关于财务管理内容的说法中不正确的是（）。
A、财务管理的内容包括三部分长期投资、长期筹资和营运资本管理B、公司对于子公司的长期股权投资目的是获得再出售收益C、资本结构决策是最重要的筹资决策D、营运资本管理分为营运资本投资和营运资本筹资两部分、下列有关金融工具类型的说法中错误的是（）。
A、固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来现金流的证券B、衍生证券的主要功能是用于投机C、权益证券持有人非常关心公司的经营状况D、衍生证券包括金融期权、期货和利率互换合约、下列各项中不属于金融市场附带功能的是（）。
A、价格发现功能B、风险分配功能C、调节经济功能D、节约信息成本、下列关于经营者背离股东利益的表现中属于道德风险的是（）。
A、装修豪华办公室B、购置高档汽车C、借口工作需要乱花公司的钱D、没有尽最大努力去实现企业的目标、下列各项中不属于个人独资企业特点的是（）。
A、创立便捷B、成本较高C、不需要缴纳企业所得税D、难以从外部获得大量资本用于经营二、多项选择题、金融市场按照证券的交易程序不同而进行的分类可以分为（）。