中证500指数双向鲨鱼鳍结构封闭式净值型人民币理财
什么是中证500指数中证500指数主要特点
什么是中证500指数中证500指数主要特点什么叫中证500指数值?中证500指数值是最具备象征性的低价股票指数值。
它的成分股是那样挑选出来的。
最先，把沪深300指数值的全部成分股清除，那样就确保了它和沪深300指数值彻底不相干，随后再把剩余的个股里，市值排名前300名的个股去除，那样就能基础确保全部大中盘股被清除了。
然后依照每日成交量由高到低排行，把买卖最不活跃性的20%去除。
最终留有的个股按总市值由高到低排行，挑选出排名前500的股。
这一选择股票全过程你无需记牢它，要是了解，历经这四步最终挑选出去的500只个股，可以说全是低价股票中的精粹。
恰好和沪深300指数值所挑选出的小盘股中的精粹产生了极致的风险对冲。
中证500指数值主要特点一成长型好1.制造行业遍布普遍依据wind数据信息，截至今年1月21日，依照申银万国一级行业类别，中证500指数值遮盖制造行业普遍。
在其中，前十大的制造行业权重值遍布以下：医药生物(9.02%)、化工厂(6.99%)、电子计算机(6.59%)、电子器件(6.32%)、房地产业(6.11%)、文化传媒(5.73%)、电器设备(5.55%)、稀有金属(4.54%)、工业设备(4.51%)、公共事业(4.16%)，总权重值为59.52%。
不难看出，中证500指数值成分股较匀称地遍布于医药生物、化工厂、电子计算机、电子器件、房地产业等制造行业。
成分股制造行业范围广，权重值分散化。
2.中小型蓝筹股成分股较多中证500成分股总市值偏中盘，从制造行业奉献看来，前十大制造行业奉献排行中不缺电子器件、医药生物等兴盛经济发展和高新科技制造行业。
二公司估值延展性十足1.现阶段公司估值处在近十年至今的历史时间底位现阶段，中证500指数值市净率在16.90倍上下，处在以往十年1%的历史时间分位，那么来看，现阶段的中证500指数值只比在历史上1%的运作時间贵。
公司估值底位更是开展配备的最佳时机，长线投资使用价值呈现。
中证500
000006 深振业Ａ000009 中国宝安000012 南玻Ａ000021 深科技000025 特力Ａ000027 深圳能源000028 国药一致000031 中粮地产000039 中集集团000049 德赛电池000050 深天马Ａ000061 农产品000062 深圳华强000066 中国长城000078 海王生物000089 深圳机场000090 天健集团000099 中信海直000156 华数传媒000158 常山北明000400 许继电气000401 冀东水泥000418 小天鹅Ａ000426 兴业矿业000488 晨鸣纸业000501 鄂武商Ａ000513 丽珠集团000519 中兵红箭000528 柳工000536 华映科技000541 佛山照明000543 皖能电力000547 航天发展000552 靖远煤电000563 陕国投Ａ000566 海南海药000572 海马汽车000581 威孚高科000587 金洲慈航000592 平潭发展000596 古井贡酒000598 兴蓉环境000600 建投能源000612 焦作万方000636 风华高科000652 泰达股份000656 金科股份000661 长春高新000662 天夏智慧000667 美好置业000669 金鸿控股000680 山推股份000681 视觉中国000685 中山公用000690 宝新能源000703 恒逸石化000712 锦龙股份000718 苏宁环球000727 华东科技000729 燕京啤酒000732 泰禾集团000758 中色股份000761 本钢板材000762 西藏矿业000766 通化金马000777 中核科技000778 新兴铸管000786 北新建材000806 银河生物000807 云铝股份000816 智慧农业000825 太钢不锈000829 天音控股000830 鲁西化工000848 承德露露000860 顺鑫农业000877 天山股份000878 云南铜业000887 中鼎股份000897 津滨发展000926 福星股份000930 中粮生化000937 冀中能源000939 凯迪生态000960 锡业股份000969 安泰科技000970 中科三环000975 银泰资源000977 浪潮信息000979 中弘股份000981 银亿股份000987 越秀金控000988 华工科技000990 诚志股份000997 新大陆000998 隆平高科000999 华润三九001696 宗申动力002001 新和成002002 鸿达兴业002004 华邦健康002005 德豪润达002011 盾安环境002013 中航机电002018 华信国际002019 亿帆医药002022 科华生物002028 思源电气002030 达安基因002032 苏泊尔002038 双鹭药业002041 登海种业002048 宁波华翔002049 紫光国芯002050 三花智控002051 中工国际002056 横店东磁002063 远光软件002064 华峰氨纶002073 软控股份002078 太阳纸业002092 中泰化学002093 国脉科技002106 莱宝高科002118 紫鑫药业002122 天马股份002123 梦网集团002127 南极电商002128 露天煤业002131 利欧股份002147 新光圆成002152 广电运通002155 湖南黄金002176 江特电机002179 中航光电002183 怡亚通002190 成飞集成002191 劲嘉股份002195 二三四五002221 东华能源002223 鱼跃医疗002233 塔牌集团002242 九阳股份002244 滨江集团002249 大洋电机002250 联化科技002251 步步高002254 泰和新材002261 拓维信息002266 浙富控股002268 卫士通002269 美邦服饰002271 东方雨虹002273 水晶光电002276 万马股份002277 友阿股份002280 联络互动002281 光迅科技002285 世联行002299 圣农发展002308 威创股份002311 海大集团002317 众生药业002325 洪涛股份002332 仙琚制药002340 格林美002342 巨力索具002344 海宁皮城002345 潮宏基002353 杰瑞股份002354 天神娱乐002358 森源电气002359 北讯集团002366 台海核电002368 太极股份002371 北方华创002373 千方科技002375 亚厦股份002384 东山精密002390 信邦制药002392 北京利尔002400 省广股份002405 四维图新002407 多氟多002408 齐翔腾达002410 广联达002414 高德红外002416 爱施德002422 科伦药业002428 云南锗业002431 棕榈股份002434 万里扬002437 誉衡药业002439 启明星辰002440 闰土股份002444 巨星科技002463 沪电股份002477 雏鹰农牧002479 富春环保002482 广田集团002489 浙江永强002491 通鼎互联002503 搜于特002505 大康农业002506 协鑫集成002512 达华智能002517 恺英网络002544 杰赛科技002551 尚荣医疗002573 清新环境002583 海能达002588 史丹利002589 瑞康医药002603 以岭药业002635 安洁科技002640 跨境通002642 荣之联002657 中科金财002663 普邦股份002665 首航节能002670 国盛金控002672 东江环保002681 奋达科技002690 美亚光电002699 美盛文化002701 奥瑞金002707 众信旅游002709 天赐材料002745 木林森002807 江阴银行002815 崇达技术002818 富森美300001 特锐德300002 神州泰岳300010 立思辰300026 红日药业300032 金龙机电300039 上海凯宝300043 星辉娱乐300055 万邦达300058 蓝色光标300088 长信科技300113 顺网科技300115 长盈精密300116 坚瑞沃能300133 华策影视300134 大富科技300146 汤臣倍健300147 香雪制药300159 新研股份300166 东方国信300182 捷成股份300197 铁汉生态300199 翰宇药业300202 聚龙股份300244 迪安诊断300253 卫宁健康300257 开山股份300266 兴源环境300273 和佳股份300274 阳光电源300287 飞利信300291 华录百纳300297 蓝盾股份300324 旋极信息300376 易事特300383 光环新网600004 白云机场600006 东风汽车600017 日照港600022 山东钢铁600026 中远海能600037 歌华有线600039 四川路桥600053 九鼎投资600056 中国医药600058 五矿发展600059 古越龙山600060 海信电器600062 华润双鹤600064 南京高科600073 上海梅林600079 人福医药600086 东方金钰600094 大名城600098 广州发展600108 亚盛集团600120 浙江东方600122 宏图高科600125 铁龙物流600126 杭钢股份600138 中青旅600141 兴发集团600143 金发科技600151 航天机电600155 宝硕股份600158 中体产业600160 巨化股份600161 天坛生物600166 福田汽车600169 太原重工600171 上海贝岭600176 中国巨石600179 安通控股600183 生益科技600184 光电股份600187 国中水务600195 中牧股份600201 生物股份600216 浙江医药600240 华业资本600256 广汇能源600259 广晟有色600260 凯乐科技600266 北京城建600267 海正药业600270 外运发展600277 亿利洁能600280 中央商场600282 南钢股份600284 浦东建设600289 ST信通600291 西水股份600292 远达环保600298 安琪酵母600300 维维股份600307 酒钢宏兴600312 平高电气600315 上海家化600316 洪都航空600317 营口港600325 华发股份600329 中新药业600335 国机汽车600338 西藏珠峰600346 恒力股份600348 阳泉煤业600366 宁波韵升600380 健康元600388 龙净环保600392 盛和资源600393 粤泰股份600395 盘江股份600409 三友化工600410 华胜天成600416 湘电股份600418 江淮汽车600422 昆药集团600426 华鲁恒升600428 中远海特600435 北方导航600438 通威股份600458 时代新材600460 士兰微600466 蓝光发展600478 科力远600481 双良节能600499 科达洁能600500 中化国际600503 华丽家族600511 国药股份600516 方大炭素600517 置信电气600521 华海药业600525 长园集团600536 中国软件600545 卓郎智能600557 康缘药业600563 法拉电子600565 迪马股份600566 济川药业600572 康恩贝600575 皖江物流600578 京能电力600580 卧龙电气600582 天地科技600584 长电科技600587 新华医疗600594 益佰制药600597 光明乳业600598 北大荒600600 青岛啤酒600611 大众交通600614 鹏起科技600618 氯碱化工600623 华谊集团600628 新世界600633 浙数文化600635 大众公用600639 浦东金桥600640 号百控股600642 申能股份600643 爱建集团600645 中源协和600648 外高桥600651 飞乐音响600655 豫园股份600657 信达地产600664 哈药股份600673 东阳光科600687 刚泰控股600694 大商股份600717 天津港600718 东软集团600729 重庆百货600737 中粮糖业600743 华远地产600748 上实发展600750 江中药业600751 天海投资600754 锦江股份600755 厦门国贸600757 长江传媒600759 洲际油气600765 中航重机600770 综艺股份600773 西藏城投600776 东方通信600787 中储股份600801 华新水泥600808 马钢股份600811 东方集团600823 世茂股份600826 兰生股份600835 上海机电600839 四川长虹600848 上海临港600859 王府井600862 中航高科600863 内蒙华电600869 智慧能源600872 中炬高新600874 创业环保600875 东方电气600879 航天电子600880 博瑞传播600881 亚泰集团600884 杉杉股份600885 宏发股份600894 广日股份600908 无锡银行600917 重庆燃气600936 广西广电600939 重庆建工600967 内蒙一机600970 中材国际600971 恒源煤电600978 宜华生活600993 马应龙600996 贵广网络601000 唐山港601001 大同煤业601002 晋亿实业601016 节能风电601020 华钰矿业601127 小康股份601128 常熟银行601168 西部矿业601200 上海环境601231 环旭电子601233 桐昆股份601311 骆驼股份601678 滨化股份601689 拓普集团601699 潞安环能601717 郑煤机601777 力帆股份601811 新华文轩601880 大连港601928 凤凰传媒601969 海南矿业603000 人民网603001 奥康国际603019 中科曙光603025 大豪科技603077 和邦生物603169 兰石重装603188 亚邦股份603198 迎驾贡酒603225 新凤鸣603228 景旺电子603328 依顿电子603355 莱克电气603369 今世缘603377 东方时尚603444 吉比特603515 欧普照明603528 多伦科技603556 海兴电力603568 伟明环保603569 长久物流603589 口子窖603658 安图生物603766 隆鑫通用603806 福斯特603816 顾家家居603868 飞科电器603877 太平鸟603883 老百姓603888 新华网。
中金所杯全国大学生金融知识大赛题库及答案(判断题第301-400题)
中金所杯全国大学生金融知识大赛题库及答案（判断题第301-400题）301.可赎回的反向双货币票据结构中具有隐含的利率期权。
A.正确B.错误正确答案：A302.汇率类结构化票据一定具有期权性质。
A.正确303误正确答案：B303.完全保本型结构化产品中加入了期权空头结构后，可以提高产品的参与率。
A.正确B.错误304.结构化产品的价格既反映了产品各个组成部分的价值，也反映了交易成本或发行费用。
A.正确B.错误正确答案：A305.指数分期偿还债券的凸性可以是负值。
A.正确B.错误正确答案：A306.利率互换的价格是指合约签订时双方约定的使其价值为0的互换利率；利率互换的价值是签订合约时双方未来的收益。
A.正确B.错误正确答案：A307.可赎回债券中隐含期权在赋予债券发行者提前赎回债券权利的同时，也改变了久期和凸性等风险指标的特征QB.错误正确答案：A308.信用违约互换(CDS)的卖方只承担了信用风险，未承担利率风险。
A.正确B.错误正确答案：B309.某公司一年内发生违约的概率是5%,回收率是75%。
投资者持有了面值为100OOOo元、期限为1年的公司债券，则1年的期望损失是12500元。
A.正确B.错误正确答案：A310.组合内有50个参考实体，在其他条件不变的情况下，当各参考实体违约相关性上升时，第50次违约互换合约的价格将会下降。
A.正确正确答案：B311.股票互换最基本的形式是某一股票指数与相同货币的一个浮动利率的相互支付。
A.正确B.错误正确答案：A312.中国银行间市场以ShiborO/N为浮动利率标的的利率互换合约，利率确定日为重置日的前一日。
A.正确B.错误正确答案：B313.利率互换可以拆分为一系列利率远期协议的组合进行估值。
A.正确B.错误314.固定对固定的货币互换只能规避外汇风险，不又能规避利率风险。
A.正确B.错误正确答案：B315.场外期权的杠杆效应体现在期权费往往只占标的资产价格的很小比例。
谈中证500指数的配置价值
谈中证500指数的配置价值工商银行财富顾问沈含弘当我们说某个权益资产具有配置价值时，这个资产通常需要具备三个属性：好行业、好公司、好价格。
中证500，总是和沪深300、上证50同时出现，被拿来作为各大公募、私募产品比较的标杆生。
那么中证500究竟是什么？1、中证500指数的编制方法首先，我们来看一下中证指数公司对中证500的编制方法：剔除ST、*ST 股票。
中证500指数由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成。
同时，指数成分股每半年调整一次。
由此可以看出，中证500比较综合反映了A股市场上一批中等市值公司的股价表现（成分股平均市值120亿；成分股最大453亿，最小市值23亿）。
同时，由于编制方法的原因，中证500的成分股可能并非是各个大类行业最龙头的公司，而更接近于各个细分子行业的龙头公司。
同时，由于指数成分股每半年调整一次，也赋予了指数自我净化、吐故纳新的功能。
2、中证500指数的行业分布和十大权重股中证500指数的成分股每半年调整一次。
按照最新的数据整理如下。
图1：中证500行业权重分布由上图，中证500指数成分股的行业分布非常广泛且均衡，既包括传统行业（能源2.3%、原材料15.5%、金融地产8.8%、公用事业3.4%），也包括经济支柱制造和消费（工业22.3%、可选消费11.6%、主要消费6.5%），还包括了具有成长性的行业（医药11.7%、信息技术16.4%、电信业务1.5%）。
其中，尤以工业、信息技术、原材料、医药卫生几个板块主，兼顾传统和新兴产业、蓝筹和成长公司。
相比沪深300指数，能够更好的规避单一行业风险。
图2：中证500前十大成分股作为对比，我们可以看看沪深300的行业分布图3：沪深300指数行业权重图4：沪深300指数前十大成分股可以说，沪深300是金融和地产行业两家独大的指数，指数表现更容易受到重仓行业的影响。
中金中证500指数增强基金投资价值分析：超额收益来源稳定信息比高
中金中证500指数增强基金投资价值分析：超额收益来源稳定信息比高基金基本信息。
中金中证500 指数增强基金（A 类：003016/C 类：003578）是中金基金旗下的一只增强指数型基金，成立于2016.07.22，截至2022Q2，规模合计6.67 亿元。
基金在力求对中证500 指数进行有效跟踪的基础上，通过数量化的方法进行积极的指数组合管理与风险控制，力争实现超越目标指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。
基金基准指数——中证500 指数投资价值分析。
中证500 指数是A 股市场中盘风格的代表指数，与沪深300 指数成分股没有重叠，具有规模风格互补性。
指数结构分布均衡，成分股权重相对分散，且周期、TMT、消费各大板块主题都有覆盖。
与市场主要宽基指数沪深300、创业板指相比，中证500 指数的当前估值处于历史相对低位，同时业绩增长居中。
我们认为，结构均衡、全面覆盖周期、TMT、消费各大板块、低估值、业绩增长较好的中证500 指数当前具有较高的投资价值。
基金绝对收益业绩表现：收益排名同类前列，回撤控制能力好。
剔除3 个月建仓期， 2016.10.24 至2022.08.19 期间，中证500 指数累计下跌2.3%；而基金实现正收益，累计收益66.7%，显著优于基准指数。
与以中证500 指数作为基准的指数型基金（剔除ETF 和联接基金）相比，中金中证500 指数增强基金近1、2、3 年、以及自现任基金经理任职（2020.10.29）以来，收益率均排名市场前5，回撤控制能力排名第一。
基金超额收益业绩表现：收益与风险兼顾。
2016.10.24 至2022.08.19 期间，基金相对于中证500 指数累计超额68.9%，年化超额9.5%。
分年度来看，2016 年至2022 年7 个自然年度，基金相对于基准指数均具有正超额，年胜率100%，月胜率78.6%，稳定性高。
从风险端来看，基金超额收益波动率低，年化仅4.0%，相应的年化信息比2.17。
中证指数测评答案
中证指数测评答案1. 上银中证500指数增强基金能够把握哪些投资机遇？①宏观经济获得政策扶持，市场复苏可期②投资于成长创新性标的③历史估值低位，迎接复苏反弹④获得确定性强的本金保障收益⑤管理团队历史业绩突出，深受认可 [单选题] *A. ①③⑤B. ①②③C. ②③④⑤D. ①②③⑤(正确答案)2. 上银中证500指数增强基金的产品风险等级是？ [单选题] *A. R1(低风险)B. R2(中低风险)C. R3(中风险)(正确答案)D. R4(中高风险)3. 以下关于上银中证500指数增强基金A类份额的“认购费率”，表述正确的是？[单选题] *A. 认购金额少于50万，认购费率为1.00%；认购金额大于等于50万小于200万，认购费率为0.60%；认购金额大于200万小于500万，认购费率为0.20%B. 认购金额少于50万，认购费率为1.20%；认购金额大于等于50万小于200万，认购费率为0.80%；认购金额大于200万小于500万，认购费率为0.50%C. 认购金额少于50万，折后认购费率为0.10%；认购金额大于等于50万小于200万，折后认购费率为0.06%；认购金额大于200万小于500万，折后认购费率为0.03%(正确答案)D. 认购金额少于50万，折后认购费率为0.12%；认购金额大于等于50万小于200万，折后认购费率为0.08%；认购金额大于200万小于500万，折后认购费率为0.05%4. 以下向客户推荐上银中证500指数增强基金的话术，表述错误的是？ [单选题] *A. 本基金在多因子选股基础上，叠加打新、分红、回购套利等，努力为客户增强收益B. 截至今年3月31日，上银基金旗下公募基金管理规模超过660亿元，非货币公募基金管理规模274.65亿元，同比增幅超过60%C. 本基金力争完全追踪标的指数的投资收益，相比ETF投资性价比更高(正确答案)D. 建议客户定投买入本基金分摊成本，降低择时带来的风险5. 关于中证500指数权重占比最大的行业，以下表述正确的是？ [单选题] *A.电子、医药生物、计算机、化工和传媒行业(正确答案)B.电子、医药生物、钢铁行业C.计算机、化工、房地产行业D.电子、计算机、食品饮料行业6. 以下关于上银中证500指数增强基金的管理费、托管费，表述正确的是？ [单选题] *A.管理费：1.0% 托管费：0.1%(正确答案)B.管理费：1.0% 托管费：0.2%C.管理费：1.5% 托管费：0.1%D.管理费：1.5% 托管费：0.2%7. 上银中证500指数增强基金分为A份额、C份额，以下关于A、C份额表述正确的是？ [单选题] *A. A份额有认购/申购费用，C份额有销售服务费(正确答案)B. A份额有销售服务费，C份额有认购/申购费用C. A份额、C份额均有认购/申购费用D. A份额、C份额均有销售服务费8. 下列关于上银中证500指数增强基金运作方式的准确说法为？ [单选题] *A.契约型封闭式基金B.契约型开放式基金(正确答案)C.交易型开放式指数基金(ETF)D.上市型开放式基金(LOF)9. 以下关于指数增强策略超额收益的测算，表述正确的是？ [单选题] *A. 主板打新收益策略增强：2亿规模测算：~2.5%，5亿规模测算：~1%(正确答案)B. 科创板打新收益策略增强：2亿规模测算：5~10%，5亿规模测算：2.5~5%C. 中证500指数增强策略在股息率（分红）因子上表现良好，所选个股年化分红贡献超额收益约2.8%D. 以上选项都不正确10. 目前购买上银中证500指数增强基金是否有费用折扣优惠？ [单选题] *A. 目前通过海通证券渠道购买本基金，A份额(前端)认购费率为9折B. 目前通过海通证券渠道购买本基金，A份额(前端)认购费率为5折C. 目前通过海通证券渠道购买本基金，A份额(前端)认购费率为1折(正确答案)D. 目前没有费用折扣优惠11. 上银中证500指数增强的基金代码是？ [单选题] *A. A份额：009611；C份额：009613B. A份额：009613；C份额：009614(正确答案)C. A份额：009613；C份额：009612D. A份额：009611；C份额：00961212. 上银中证500指数增强基金有哪些收益增厚策略？①基础策略增强②主板打新收益策略增强③科创板打新收益策略增强④投资于高股息率股票 [单选题] *A. ①②④B. ①②③C. ①②③④(正确答案)D. ①③④13. 与上证50、沪深300指数相比，中证500指数所具有的相对优势是？ [单选题] *A. 中证500指数更具备流动性充裕的中盘股特征，弹性好潜力大(正确答案)B. 中证500指数相比沪深300、上证50等指数，持股行业更加集中C. 中证500具有显著的低beta属性，相对其他指数更加稳健D. 中证500指数分散程度较低，更精准重仓热门行业个股14. 上银中证500指数增强基金的起投金额为？ [单选题] *A. 1元B. 10元(正确答案)C. 100元D. 1万元15. 上银中证500指数增强基金成功募集足够资金宣告基金合同生效后，封闭期为？ [单选题] *A. 1个月B. 2个月(正确答案)C. 3个月D. 6个月16. 以下关于上银中证500指数增强基金表述正确的是？ [单选题] *A. 数据库覆盖上市公司，财务数据等信息，形成数千个量化选股因子B. 中证500指数权重行业为消费、生物医药、钢铁等行业C. 上银中证500指数增强在中证500指数的基础上，挑选优质股票，超越行业平均水平，从而获得市场Beta和Alpha的双重收益(正确答案)D. 上银中证500指数增强基金投资于股票资产的比例不低于基金资产的70%17. 上银中证500指数增强基金在运作方式上是否属于ETF基金？申购/赎回方式是？ [单选题] *A. 采取ETF运作方式；现金进行申购，赎回时得到现金B. 不采取ETF运作方式；现金进行申购，赎回时得到现金(正确答案)C. 采取ETF运作方式；利用一揽子股票进行申购，赎回时得到一揽子股票D. 不采取ETF运作方式；利用一揽子股票进行申购，赎回时得到一揽子股票18. 上银中证500指数增强基金中的“增强”指什么？ [单选题] *A. 主要通过期货、期权等衍生品交易，增强基金总体收益率B. 通过挑选优质的股票超越行业平均表现，提供额外的收益增厚，从而获取市场的超额收益(正确答案)C.主要通过挑选某一个前景好的行业或者风格主题进行投资，增强基金总体收益率D.仅紧密追踪中证500指数，获取与指数同等收益率19. 以下关于上银中证500指数增强基金管理团队，表述正确的是？①陈旭曾任万家基金量化投资部副总监，将担任上银中证500指数增强基金的基金经理②徐静远具有5年券商资管项目管理经验，将担任上银中证500指数增强基金的基金经理③陈旭具有7年+量化投资研究经验，担任上银基金投资研究部量化投资总监④徐静远持有CFA、FRM证书，将担任上银中证500指数增强基金的基金经理[单选题] *A. ①②B. ①③C. ②③④D. ③④(正确答案)20. 以下关于上银中证500指数增强基金团队曾管理的指数增强产品业绩表现，表述错误的是？ [单选题] *A. 2019年7月1日至2019年11月22日，团队所管理的中证500指数增强收益排名同类产品第一B. 2019年，团队所管理的万家中证500指数增强A超额收益位居同类产品第二(正确答案)C. 团队所管理的沪深300增强基金，在2019年初至2019年9月12日收益排名同类产品第五D. 团队曾管理的中证800与中证1000指数增强型基金，均长期大幅跑赢业绩基准21. 在海通证券广州东风西，我们建议投资上银中证500指数的客户，搭配哪两种投资组合？①指数增强+指数宝②指数增强+鱼鳍双边③指数增强+海蓝量化④指数增强+雪球增利 [单选题] *A. ①②B. ③④C. ②③D. ②④(正确答案)22. 以下投资组合与客户属性搭配，描述正确的是？ [单选题] *A. 【指数增强+雪球增利】能够一定程度对冲指数下行风险，但仅适用于合格投资者(正确答案)B. 【指数增强+海蓝量化】适宜通过海蓝量化，加倍增强指数增强效果的客户C. 【指数增强+指数宝】适宜追求指数收益，但抗拒超额收益风险的客户D. 【指数增强+鱼鳍双边】能够获得鲨鱼般敏锐的嗅觉，但仅适用于韭菜收割机23. 以下关于指数增强+雪球增利、指数增强+鱼鳍双边两种组合的作用，表述正确的是？①指数增强+雪球增利组合，能够实现长期高于指数增强的收益率②指数增强+雪球增利组合，能够有效缓冲跌幅20%以内的风险③指数增强+鱼鳍双边组合，总能够在市场上升时带来更高的收益率④指数增强+鱼鳍双边组合，能够有效缓冲跌幅10%以内的风险，并降低组合波动性 [单选题] *A. ①②B. ①③C. ②④(正确答案)D. ①④24. 在基金销售过程中，客户一般会咨询以下哪几个问题？①指数增强型基金是否能够跑赢主动管理型基金？②指数增强型基金会不会受市场影响剧烈，难以形成趋势？③应该配置多少比例的指数增强型基金？④指数增强型基金是否保本？ [单选题] *A. ①②③B. ①②④C. ①③④D. ①②③④(正确答案)25. 相比持有ETF基金，持有指数增强基金有哪些优势？ [单选题] *A. 在指数增强策略有效的情况下，能够形成收益增强，增加长期持有的收益确定性(正确答案)B. 指数增强基金的管理费率比ETF基金更低C. 指数增强基金完全复制指数的收益，享受市场收益D. 指数增强基金分散化投资降低了个股爆雷的风险，但ETF基金不能做到。
浅析结构化理财产品
ST ≥ K2
ST-K1-c1
-(ST-K2)+c2 K2-K1+c2-c1
ST ≤ K
1.2 障碍期权之鲨鱼鳍期权 鲨鱼鳍期权又称敲出期权，属于障碍期权的一种。敲出期权
事先约定期权标的资产的价格区间，如果在期权行权时期内，标 的资产的价格始终处于约定的价格区间，这个期权就是一个普通 的看涨期权或者看跌期权，一旦标的资产价格跳出该区间，该期 权将自动敲出作废。这种期权由于设置了障碍价格，其实是限制
标的资产 价格范围
看涨期权多头头 看涨期权空头头
寸收益
寸收益
整体收益
表2 向上敲出看涨期权的收益
标的资产价格在合约期内 到期日标的资产价格与
价格与障碍价格关系
执行价关系
到期收益
ST ≤ K1
-c1
c2
c2-c1
ST ≤ K
K1<ST<K2
ST-K1-c1
c2
ST-K1+c2-c1
ST ≤ K
ST-K-c
牛市价差。牛市价差是价差期权中最流行的一种价差，该价差 持有者希望资产价格上涨。这种价差交易策略可以买入执行价格 为K1欧 式 股票看涨 期权同时卖出执行价格为K 2的同一标的欧 式 股票看涨期权，这两个期权的期限相同，并且K1<K2。假定执行价格 为K1和K 2的期权在期初的价格 分别为c1和 c2，由于K1<K 2，因此有 c1>c2。
ST ≤ K
上述讨论的鲨鱼鳍期权都是标准形式，即期权敲出以后收益 为零；但是在实际情况中，考虑到投资者的需求，许多鲨鱼鳍期权
2019年6月 047
Finance 金融视线
表3 招商银行沪深300指数看涨鲨鱼鳍结构部分条款(产品代码:909114)
LOF与ETF基金的比较——以富国中证500基金与大成中证500ETF基金为例
◆何 源
（ 西 南财经大学会计学 院 ＭＰ Ａ Ｃ Ｃ专硕
四川省 ６ １ ０ ０ ７ ４ ）
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
【 摘要 】 Ｌ Ｏ Ｆ 基金与 Ｅ Ｔ Ｆ 基金 虽然各有不 同的 区别和特点 ， 但是 它
（ 四） 套利操作方式 和成本 不同。 们 同时具备 了场外和场 内的 交易方式 ， 同时为投 资者提 供 了套 利 Ｅ Ｔ Ｆ在套利交易过程 中必须通过一篮子股票 的买卖， 同时涉及 的可能 ， 也 为我 国 的金 融 市 场 带 来 了更 多活 力 。 到基金 和股票两个市场，而对 Ｌ Ｏ Ｆ进行套利交易 只涉及基金 的交 易。 更突出的区别是， 根据上交所关 于 Ｅ Ｔ Ｆ的设计， 为投资者提供了 【 关键词 】 Ｌ Ｏ Ｆ 基金 Ｅ Ｔ Ｆ 基金 对比 实 时套利 的机会， 可 以实现 Ｔ ＋０交易， 其交易成本 除交 易费用外 主 要是冲击成本 ；而深交所 目前对 Ｌ Ｏ Ｆ的交易设计是 申购和赎回的 基金单位和市场买卖的基金单位分别 由中国注册登记 系统 和中国 浅析 Ｌ ＯＦ基 金 与 Ｅ Ｔ Ｆ基 金 结算深圳分公司系统托管， 跨越 申购赎 回市场与交易所市场进行交 Ｌ Ｏ Ｆ基 金 英 文 全 称 为 “ Ｌ ｉ ｓ ｔ ｅ ｄ Ｏ ｐ ｅ ｎ —Ｅ ｎ ｄ ｅ ｄ Ｆ ｕ ｎ ｄ ” ， 汉 语 全 称 为 易必须经过系统之 间的转托管， 需要两个交易 日的 时间， 所以 Ｌ Ｏ Ｆ “ 上 市型开放式基金” 。即 Ｌ Ｏ Ｆ基金发行结束后 ， 投资者既 可以在 套利还要承担时间上 的等待成本， 进 而增加 了套利成本 。 制定 网点 申购与赎 回基金份 额 ，也可 以在交 易所买卖该 基金 ， 在 三、 富 国 中证 ５ ０ ０ Ｌ ＯＦ基 金 与 大 成 中证 ５ ０ ０ Ｅ Ｔ Ｆ基 金 的 比较 此过程 中， 交易者须办理一定的转管手续费 。 在这里 ， 为 了更直 接地 比较两种 基金 ， 我 选取 了标 的物都 是 Ｌ Ｏ Ｆ基金有 三大特 点 ： 多种 渠道 ， 交 易便 利 ； 费用低 廉 ； 可 转 股票指数 的两种不 同的基金——富 国中证 ５ ０ ０ Ｌ Ｏ Ｆ基 金与大成 中 换套利 。上市开放式基金发售结合银行 等代 销网点与深交所交易 证５ ０ ０ Ｅ Ｔ Ｆ基金 。 因为它们 的标 的物相同 ， 所 以能直接地 比较他们 网络 的销售优势 ， 在Ｌ Ｏ Ｆ基金获 准在深交所 上市交 易后 ， 投 资者 的赎 回或 申购价格及相关风险等 。 既可 以选择 在银行等代销机 构按 当 日收市 的基金份额净 值 申购 、 在管理费率 和托管费率上 ，大成 中证 ５ ０ ０ Ｅ Ｔ Ｆ基金较 富 国中 赎 回基金份 额 ， 也 可以选择在证交所 各会员证券 营业 部按撮 合成 证 ５ ０ ０ Ｌ Ｏ Ｆ更为优 惠 ， 大成 的基金净值 为 １ ． ２ １ １ 也较 高于富国。接 交价买卖基金份额 。 正 是因为 Ｌ Ｏ Ｆ采 用 交 易 所 交 易 和 场 外 代 销 机 着我继续 比较 了两种基金近 ３ 个 月的走势 图 ： 构 申购 、 赎 回同时进 行的交 易机制 ， 这种 交易 机制为 投资者带 来 了全新 的套 利模 式——跨市场 套利。投资者可 以根据两个市场 的 价格差 异 ， 进行低买高卖从而套利 。 盛 ～ 脚 翮 Ｅ Ｔ Ｆ基 金 英 文 全 称 为 ： “ Ｅ ｘ ｃ ｈ ａ ｎ ｇ ｅ Ｔ ｒ ａ ｄ ｅ ｄ Ｆ ｕ ｎ ｄ ”， 又称“ 交 易 型 ０∞ ／ 、 ／ 、 ｆ－ ￣， ｔ 、 一 开 放式指数证 券投资基 金” ， 简称 “ 交 易型开 放式指 数基金 。Ｅ Ｔ Ｆ ： 乙 — ＝ 是 一种跟踪 “ 标 的指数 ” 变化 、 且在 证券交 易所 上市交易 的基金 。 两 …… 再 ～ … ～ 巍 …一 ～一 一 丽 一 … … ｉ 堪… 一 其 实是将组 成标 的指数的股票资产组合证券化 。投资者既可 以在 二级 市场买卖 Ｅ Ｔ Ｆ份额 ， 又可 以向基金 管理公司 申购或 赎回 Ｅ Ｔ Ｆ 图来源： ｈ ｔ ｔ ｐ ： ／ ／ ｊ ｉ ｎ ｇ ｚ ｈ ｉ ｆ ｕ ｎ ｄ ｓ ｈ ｅ ｘ ｕ ｎ ． ｃ ｏ ｍ／ ｃ ｏ ｍｐ ａ ｒ ａ ｔ ｏ ｒ ／ ｄ ｅ ｆ ａ ｕ ｌ ｔ ． ａ ｓ ｐ ｘ ？ ｃ ｏ ｄ ｅ ｓ ＝ ｌ ６ １ ０ １ ７ ． ５ １ ０ ４ ４ ０ 份额， 不 过 申 购 赎 回 必 须 以一 篮 子 股 票 （ 或有少 量现金） 换 取 基 金 由此 我们 从表 面数据 得 出大成 中证 ５ ０ ０与 富国 中证 ５ ０ ０的 份 额或者 以基金份额换 回一揽子股票 ｆ 或有少量现 金） 。由于 同时 走势 大体 相同 ， 但 大成 中证 ５ ０ ０较优 。根据基金 的净值及 其 申购 存 在二级市场交易和 申购 赎回机 制 ， 投 资者可以在 Ｅ Ｔ Ｆ二级市场 费率及赎 回费率可 以计算两 种基金的 申购或赎 回费用 。 交 易价格 与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易 。 富 国中证的净值为 １ ． ０ ７ ８ 元， 当该基金二级 市场交易价格超过 并且这样 的差价足够大过其 中的交易费用（ 一般 申购 Ｅ Ｔ Ｆ基 金同样也 有三 大特 点 ： 被动 操作 的指数 型基 金 ； 一级 基金净值时 ， ． ５ ％＋二 级 市 场 ０ ． ３ ％交 易 费 用 ） ， 那 么套 利 机会 就 出现 了 。 市 场和二级市场并存 ； 独 特的实物 申购赎 回机 制 。Ｅ Ｔ Ｆ与标 的指 费 １ 数 偏离度小 ， 投资 Ｅ Ｔ Ｆ能 获 得 与 标 的 指 数 相 近 的 收 益 ； 可 以让 投 比如 ， 投资者 以 １ ． ０ ７ ８元 的 净 值 申购 一 份 额 ， 当二级市场价格 资者 以较低成本投 资于标 的指数 ， 使得投 资者投资指 数像投资一 在 １ ． ０ ７ ８ ＊（ １ ＋ １ ． ８ ％） ＝ １ ． ０ ８ ９ ６元 以上 时 ，例 如 价 格 在 １ ． １ １ １ 元， 那 只 股 票 一样 简 单 。 么， 投资者可 以 １ ． １ １ １ 元卖 出。扣除交易费用 ０ ． ０ １ １ ６ 元， 您将 获益 ０ ． ０ ２ １ ４元 ， 收益率达 １ ． ９ ９ ％。所 以从投资者 申购（ 也包括认 购 ） 份 二、 Ｌ ＯＦ基 金 与 Ｅ Ｔ Ｆ基 金 的 区别 额到达您 账户 的这一天 开始 ， 任何 一天 ， 只要市场 价格 大于净值 上 市开放式基金（ Ｌ Ｏ Ｆ ） 与交 易所交易 基金（ Ｅ Ｔ Ｆ ） 是 一个 比较 容 大成 中证 也可 以进 行这样 的套 易混淆 的概念 。因为他们都具备 开放式基金可 申购 、 赎 回和份 额 的幅度超过套利 交易费用 。同理 ， 利 ， 但是因为 Ｅ Ｔ Ｆ基 金的特殊性 ， 投资者也 可 以使 用股 票代替 现 可在场内交易的特点。实际上两者存在本质 区别 。 金进行套利。 （ 一） 适用的基金类型不 同。 综 上 所诉 ， Ｌ Ｏ Ｆ基金 与 Ｅ Ｔ Ｆ基金虽 然 各有 不 同 的区 别 和特 Ｅ Ｔ Ｆ主要 是基于某 一指数 的被动性投 资基金产 品， 而 Ｌ Ｏ Ｆ虽 然也采取 了开放式基金在交 易所上市 的方 式，但它不仅可 以用于 点 ， 但是它 们 同时具备 了场外 和场 内的交易方 式 ， 同时为投 资者 被动投资 的基金产 品， 也 可以用于经济投资的基金 。 提供 了套利的可能 ， 也为我国的金融市场带来 了更多活力 。 （ 二） 申购和赎 回的标 的不 同。 参考文献 ： 在 申购和 赎 回时， Ｅ Ｔ Ｆ与 投资 者交换 的是 基金份 额 和 ”一篮子 ”
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中国建设银行“乾元-赢来赢往”2019年第4期（中证500指数双向鲨鱼鳍结构）封闭式净值型人民币理财产品月度投
资管理报告
报告日：2019年8月31日
中国建设银行“乾元-赢来赢往”2019年第4期（中证500指数双向鲨鱼鳍结构）封闭式净值型人民币理财产品于2019年6月14日正式成立，投资运作正常。
截至报告日，本产品资产总规模为102357308.37元。
产品管理人：中国建设银行股份有限公司
产品托管人：中国建设银行股份有限公司浙江省分行
一、报告期投资者实际收益情况
2019年8月31日，产品单位净值为1.0098。
相关计算方法，请具体查阅产品说明书。
二、产品投资资产情况
截至2019年8月31日，本产品募集资金全部投资于市属国企经营周转。
三、产品整体运作情况
（1）自本产品成立起至本报告日，产品管理人恪尽职守、勤勉尽责、谨慎管理，忠实履行有关法律、行政法规和相关文件的规定。
（2）截至本报告日，所有投资资产正常运营，未发现有异常情况或者不利情况。
（3）本产品自成立至本报告日，没有发生涉诉及诉讼等损害投资者利益的情形。
中国建设银行
2019年9月2日。