财务管理的价值
第2章 财务管理的价值观念
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• （2）现值计算 P=F/(1+i×n) 例：某人三年后可得1000元，若年利率为9%，用单利 计算，现在值多少钱？ 解： P=F/(1+i×n)=1000/（1+9% ×3）=787.4 （元）
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• 2.复利的终值与现值 （1）复利终值---一定量的本金，按复利计算，若干期 以后的本利和。
解：P/A=20000/4000=5,即 =5，则(P/A ,i,9)=5
在年金现值系数表中查找n=9时，系数等于5的值，得到5在 12%(5.3282)和14%(4.9464)之间，则：
i
i1
1 1 2
= (1i22%i1+) [(5.3282-5)/(5.3282-4.9464)]
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• 1.折现率（利率）的推算 • (1)单利利率
i=(F÷P-1) ÷n • (2)一次性收付款项利率
i= -1 • (3)永续年金折现率
A i
PA
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• (4)普通年金利率（在已知 P或A 、FAA和n的情况下）
①计算 PA或A 的FAA值，为 ；
②查“普通年金现值系数表”或“普通年金终值系数
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• 1.单利的终值与现值 （1）终值计算
F=P+P × i × n=P ·(1+i ×n) • 【例1】：将10000元存入银行，年利率为4%，求两
年后的本利和。 解： F=P ·(1+i ×n)=10000 ×（1+4% ×2） =10800（元）
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• 【例2】：某人持有一张带息票据，面额为1000元， 票面利率为6%，出票日期为8月12日，到期日为11 月10日（90天）。则该持有者到期可得利息为多少？ 解：I=1000 ×（1+6% ÷360 ×90）=1015(元）
财务管理在企业内部控制建设中的价值
财务管理在企业内部控制建设中的价值财务管理在企业内部控制建设中扮演着重要的角色，并且具有许多价值。
以下是财务管理在企业内部控制建设中的一些重要价值：1. 风险管理：财务管理通过制定和执行内部控制政策和程序，帮助企业识别、评估和管理风险。
通过对企业的财务状况和业务活动进行监控和分析，财务管理可以帮助企业发现和解决潜在的风险，从而减少风险对企业的影响。
2. 提高效率：财务管理能够为企业提供准确、及时的财务信息，帮助企业做出明智的决策。
通过有效的内部控制建设，企业可以确保财务信息的准确性和可靠性，从而提高企业的运作效率。
财务管理还可以推动企业的资源优化和流程优化，提高企业的整体效率。
3. 防止欺诈与错误：财务管理通过实施内部控制程序，可以帮助企业防止欺诈行为和错误的发生。
内部控制建设可以确保财务流程的透明度和合规性，提高财务信息的真实性和可靠性。
财务管理可以通过制定授权和审批制度、分离职责和实施内部审计等方法，有效地防止欺诈行为和错误的出现。
4. 守信与合规：财务管理可以通过制定和实施内部控制政策和程序，确保企业的合规性。
财务管理可以确保企业遵守相关法律法规和行业准则，维护企业的声誉和信誉。
财务管理还可以帮助企业建立可靠的内部控制体系，提高企业的治理水平和透明度，增强企业的合规性。
5. 提高投资者信心：财务管理建设良好的内部控制体系可以提高投资者对企业的信心。
投资者通常关注企业的财务信息和内部控制情况，他们倾向于投资那些具有可靠的财务信息和良好的内部控制的企业。
财务管理通过确保财务信息的准确性和可靠性，提高企业的透明度和可靠性，增强投资者的信心，吸引更多的投资。
财务管理在企业内部控制建设中具有重要的价值。
财务管理可以帮助企业识别和管理风险，提高企业的效率，防止欺诈与错误的发生，确保企业的合规性，提高投资者信心。
企业应重视财务管理，在企业内部控制建设中进行全面、科学地规划和实施。
财务管理中的价值创造与分配
财务管理中的价值创造与分配作为企业经营管理的核心部分，财务管理起到了对企业财务资源的有效配置和管理的作用。
在财务管理的过程中，价值创造和价值分配是两个重要的方面。
价值创造涉及企业如何通过经营活动增加财务资源的价值，而价值分配则关注如何合理地将创造的价值分配给各利益相关方。
本文将重点讨论财务管理中的价值创造和分配的相关内容。
一、价值创造在财务管理中，价值创造是指企业通过经营活动不断增加财务资源的价值。
价值创造可从两个方面进行考量，一个是利润创造，一个是资本创造。
利润创造是企业经营活动中最基本的价值创造方式。
企业通过销售产品或提供服务等经营活动，实现收入的增长并扣除相关的成本和费用后，得到的剩余即为利润。
利润创造不仅体现了企业的盈利能力，也是企业健康发展的基础。
企业要实现利润的持续增长，需要关注产品质量、市场营销、成本控制等方面。
资本创造则是指企业通过有效配置和管理财务资源，实现资本增值的过程。
资本创造可以通过投资项目的选择和管理来实现。
企业应该选择那些能够带来高回报的投资项目，并通过合理的资金调配和风险控制，确保资本的增值。
二、价值分配在财务管理中，价值分配是指将企业创造的价值合理地分配给各利益相关方。
主要的利益相关方包括股东、债权人、员工和社会公众。
对于股东而言，价值分配体现在分红和股价的增值上。
企业通过向股东发放现金红利或进行股票回购等方式，将部分利润返回给股东。
同时，企业通过提升盈利能力，推动股价上涨，进一步增加股东的财富。
债权人是指企业的债权持有人，他们通常是企业的债务供应方，如银行或债券投资者。
企业需要按时偿还债务并支付利息，以保持良好的信用状况，进而为企业获取更多的融资渠道和更有利的融资条件。
员工是企业的重要利益相关方，他们通过工作获得收入，并享受各种福利待遇。
通过提供合理的薪酬和发展机会，企业可以激发员工的积极性和创造力，进而提升企业的生产效率和竞争力。
社会公众是指企业所在社会中的各种利益相关方，包括政府、社会组织和一般公众。
财务部愿景使命和价值观
财务部愿景使命和价值观财务部愿景使命和价值观财务部作为企业的核心部门之一，其愿景、使命和价值观对于企业的整体运营和发展至关重要。
本文将从愿景、使命和价值观三个方面，详细阐述财务部的核心理念和目标。
财务部愿景财务部的愿景是形成全维度、端到端的一体化集成财务管理体系，实现组织有效协同、过程有效管理、资源有效分配、投资有效决策和投入有效产出。
这一愿景体现了财务部在企业中的战略地位和作用，旨在通过构建高效、集成的财务管理体系，提升企业的整体运营效率和财务绩效。
●●全维度、端到端的一体化集成财务管理体系：财务部将致力于打造一个覆盖企业所有财务活动的集成管理体系，从预算编制、成本控制、资金管理到财务报告和分析，实现财务流程的标准化、自动化和智能化。
通过引入先进的财务管理软件和工具，财务部可以实现对财务数据的实时监控和分析，提高决策的准确性和及时性。
例如，使用ERP系统可以帮助企业实现财务数据的集中管理和共享，减少人为错误和信息孤岛现象。
●●组织有效协同：通过财务管理体系的优化，促进企业内部各部门之间的有效协同，确保财务资源的合理配置和高效利用。
财务部可以通过建立跨部门的沟通机制和协作平台，增强各部门之间的信息共享和协同工作能力。
例如，定期召开财务与业务部门的联席会议，讨论和解决财务资源分配和使用中的问题，确保企业战略目标的实现。
●●过程有效管理：加强对财务流程的管理和控制，确保财务活动的合规性、准确性和及时性，降低财务风险。
财务部可以通过建立健全的财务内控体系，明确各项财务活动的操作流程和责任分工，确保财务数据的真实性和完整性。
例如，实施财务审计和风险评估机制，定期对财务活动进行检查和评估，及时发现和纠正潜在问题。
●●资源有效分配：根据企业的战略目标和业务需求，合理分配财务资源，支持企业的可持续发展。
财务部需要根据企业的长期发展规划和市场环境变化，制定科学的财务预算和资源分配方案，确保企业资源的最优配置。
例如，通过财务分析和预测，识别企业的核心业务和增长点，优先支持这些领域的资源投入。
财务管理基本价值
模块一财务管理基本价值【学习目标】1、理解资金的时间价值以及风险报酬的概念2、掌握复利终值与现值的计算、普通年金终值与现值的计算、预付年金的终值与现值的计算、递延年金的终值与现值的计算、永续年金现值的计算3、学会运用内插法求利率或期数以及衡量风险的各种方法、期望值、标准离差等指标的计算任务一企业需要具备什么能力的财务管理人员【学习目标】通过本次任务的学习，了解企业需要具备什么能力的财务管理人员。
【学习方法】小组讨论：让学生互相讨论财务管理人员需要具备什么能力。
【学习内容】一、财务活动1.财务管理的对象：是资金及其流转。
2.企业资金活动的三个阶段：一般说来，在企业再生产过程中企业资金从货币资金形态开始，顺次通过购买、生产、销售三个阶段。
3.资金的循环：在生产经营中，从货币资金开始，经过若干阶段，又回到货币资金形态的运动过程，叫做资金的循环。
包括短期循环和长期循环。
4. 现金的短期循环：企业的现金变为非现金资产，然后又回到现金，所需时间不超过一年的流转，称为现金的短期循环。
5. 现金长期循环：现金变为非现金资产，然后又回到现金，所需时间在一年以上的流转，称为现金长期循环。
6.资金的周转：企业资金周而复始的不断重复的循环，叫做资金的周转。
7.财务活动：企业的资金活动即财务活动。
从总体上主要包括以下三个阶段。
如图1-1所示。
图1-1（1）资金筹集企业从各种渠道筹集资金是资金活动的起点。
企业筹集的资金主要有两种表现形式，即权益资金和债务资金。
权益资金是通过吸收拨入款项、发行股票等从投资者那里取得的。
投资者包括国家、其他企业、单位、个人、外商等。
债务资金是通过向银行借款、发行债券、商业信用等方式取得的。
（2）资金的投放和使用企业资金的投放与使用是企业筹集资金的目的。
（3）资金的回收与分配企业将资金投放和使用后的结果，是取得收入并实现资金的增值。
资金的筹集、投放与使用、收回与分配三个方面的财务活动，是相互联系、相互依存的有机整体，它们共同构成企业的财务活动，是财务管理的基本内容。
第2章 财务管理的价值
例题：某人在5年中每年年底存入银行1000元，年存款利率 为8%，复利计息则第5年年末年金终值为？ FVIFAi,n=<(1+i)n>-1/i
（2）后付付年金现值。一定期间每期期末等额的系列收款项 的FAi,n=<(1+i)n>-1/i(1+i)n
此处权重系数为各种结果发生的概率加权平均数则为期望报酬率市场需求类各类需求发生概率2西京公司东方公司各类需求下的报酬率3乘积各类需求下的报酬率5乘积旺盛正常低迷030403100157030621201510663合计10r15r15利用概率分布的概念能对风险进行衡量即期望未来报酬的概率分布越集中则该投资的风险越小
例如：即使在没有风险、没有通货膨胀的条件下，今天一元 钱的价值也大于1年以后1元钱的价值。股东投资一元钱，就 是去了当时使用或消费这一元钱的机会或权利，按时间计算 的这种付出的代价/或投资报酬，就成为时间价值. 将货币作为资本投入生产过程所获得的价值增加并不全是货 币的时间价值。所有的经营都不可避免地具有风险，而投资 者承担风险也要获得相应的报酬，此外，通货膨胀也会影响 货币实际购买力。因此，对所投资项目的报酬率也会产生影 响。资金的供应者在通货膨胀的情况下，必然要求索取更高 的报酬以补偿其购买力损失，这部分补偿称为通货膨胀贴水。
1. 复利终值 终值是指当前的一笔资金在若干气候所具有的价值。 将1000元钱存入银行，年利息为7%，按复利计算，5年后终 值应为：？ 2. 复利现值
现值是指未来年份收到或支付的现金在当前的价值。由终值 求现值，称为折现或贴现，折现时使用的利息率称为折现率。 若计划在3年后得到2000元，年利息率为8%，复利计算，则 现在金额可计算如下：？
财务管理的价值观念概述
财务管理的价值观念概述财务管理的价值观念是指在处理和管理财务资源时所遵循的原则和价值观。
这些原则和价值观是在保证企业利益的同时，实现财务健康和可持续发展的基础上建立起来的。
首先，财务管理的价值观念强调透明度和诚信。
财务管理者应该以诚信和真实的态度处理财务事务，确保财务信息的准确性和客观性。
透明度是指及时向利益相关者提供关于财务状况和业绩的信息，以便他们作出明智的决策。
其次，财务管理的价值观念强调财务稳健和风险控制。
财务管理者应该通过有效的财务规划和预算管理，确保企业的财务稳定和可持续发展。
他们应该识别和评估潜在的财务风险，并采取适当的措施进行控制和应对。
此外，财务管理的价值观念还强调效率和效益。
财务管理者应该通过合理的资源配置和成本控制，最大化企业的效益和价值。
他们应该不断寻求提高财务管理和业务流程的效率，并优化资源利用来实现可持续发展。
最后，财务管理的价值观念强调合规和社会责任。
财务管理者应该遵守相关的法律法规和企业内部控制规定，确保企业的财务运作合乎法律和道德标准。
他们还应该重视并履行企业的社会责任，关注和回应利益相关者的关切。
总之，财务管理的价值观念是一个指导和约束财务管理行为的框架，它强调透明度、诚信、稳健、风险控制、效率、效益、合规和社会责任。
只有坚守这些价值观念，财务部门才能发挥其应有的作用，为企业的可持续发展做出贡献。
财务管理的价值观念是组织和管理财务资源的核心。
它涵盖了对财务活动的道德和职业标准的认识，还包括了处理企业财务决策时所遵循的原则。
一个健康的财务管理体系需要遵循透明度和诚信的核心价值观。
透明度意味着财务信息应该及时、准确地提供给利益相关者。
这要求财务管理人员确保财务报表的真实性，并遵守会计准则和内部控制的规定。
诚信则是处理财务事务的基本原则。
财务管理者应该保持高度的诚信和道德标准，确保财务资源的正确使用，并尽可能减少欺诈和腐败的风险。
财务稳健和风险控制是财务管理价值观念的另一个重要方面。
财务管理在企业价值创造中的作用
财务管理在企业价值创造中的作用在当今竞争激烈的商业环境中，企业要想实现可持续发展和长期盈利，有效的财务管理至关重要。
财务管理不仅仅是简单的记账和算账，它在企业价值创造过程中发挥着核心作用，影响着企业的战略决策、资源配置、风险控制以及盈利能力等多个方面。
首先，财务管理为企业提供了准确的财务信息，这是决策的基础。
企业的管理层在制定战略规划、投资决策、市场营销策略等时，都需要依赖财务数据来评估不同方案的可行性和潜在收益。
例如，在考虑是否投资一个新项目时，财务部门会通过成本效益分析、现金流预测等方法，计算出项目的投资回报率、回收期等关键指标，帮助管理层判断该项目是否值得投资。
这些准确的财务信息能够让企业管理层做出明智的决策，避免盲目投资和资源浪费，从而为企业创造价值。
其次，合理的资金筹集和配置是财务管理的重要职责之一。
企业的发展离不开资金的支持，而如何筹集到成本低、风险小的资金，并将其合理地分配到各个业务部门和项目中，是财务管理需要解决的问题。
通过对市场利率、汇率等因素的分析，财务部门可以选择合适的融资渠道，如银行贷款、发行债券、股权融资等，以满足企业的资金需求。
同时，在资金配置方面，财务管理会根据企业的战略目标和项目的优先级，将资金分配到最有潜力和回报最高的领域，提高资金的使用效率，促进企业价值的增长。
再者，财务管理在成本控制方面发挥着关键作用。
企业的成本直接影响着其盈利能力和市场竞争力。
财务部门通过制定成本预算、监控成本支出、进行成本分析等手段，帮助企业降低生产经营成本。
例如，通过优化采购流程、降低库存水平、提高生产效率等措施，可以有效地降低企业的运营成本。
同时，财务管理还可以对各项成本进行精细化核算，找出成本控制的关键点和潜在的节约空间，为企业实现成本领先战略提供支持，从而增加企业的价值。
此外，风险管理也是财务管理的重要职能之一。
在企业的经营过程中，面临着各种各样的风险，如市场风险、信用风险、汇率风险等。
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•在确定时间价值时，应以社会平均资金利 润率或平均投资报酬率为基础 •时间价值用复利方法计算，呈几何级数增长
从这种意义上可以说：货币在任何情况下都有时 间价值。也就是说，货币若没有随时间的推移而实现 增值，即意味着损失或贬值。
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相对数：
时 间 价 值 概 念
时间价值率是扣除风险报酬和通货膨
胀贴水后的真实报酬率。
所以，市场利率的构成为：
K = K0 + IP + DP + LP + MP
式中：K——利率（指名义利率） K0——纯利率 IP——通货膨胀补偿（或称通货膨胀贴水） DP——违约风险报酬 LP——流动性风险报酬 MP——期限风险报酬 其中，纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率， 即社会平均资金利润率。 2、在实践中，如果通货膨胀率很低，可以用政府债券利率来表现 货币时间价值。
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第一节 时间价值
一、时间价值概念
货币的时间价值，是指一定量的货币在不同时点上的价值量 的差额。 如果有人欠了你一笔钱（10,000元），你是希望他现在归还 还是一年后再归还呢？显然，大多数人都希望 “现在归 还”。首先，人们会担心风险问题，欠账的时间越长违约的 风险就越大；其次，人们会想到通货膨胀问题，如果在这一 年内物价上涨，则货币将会贬值。然而，即使可以完全排除 上述两种原因，人们还是希望现在就得到欠款。因为，如果 现在得到欠款，人们可以立刻将其投入使用从而得到某种享 受；如果一年后得到欠款，人们只能在一年后再来享用这笔 钱了。所以，一年后的10,000元其价值要低于现在的10,000 元。 4
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从表现形式看，
资金时间价值 =平均报酬率-风险报酬率-通货膨胀率
故又称为无风险报酬率
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Why TIME?
为什么时间在你的决策中如此重要？
——因为它使你通过放弃消费而获 得收益利息！
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结
论
资金时间价值 =平均报酬率-风险报酬率通货膨胀率
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二、复利终值和现值的计算
单利 ：只是本金计算利息，所生利息均不加入本金计算利息
◆前提条件
资金所有权与使用权分离 后，资金使用者应向所有者支 付报酬。因而借贷关系的存在 是其产生的前提。
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资金时间价值产生的原因：
◆经济行为
经济行为是物质资料再生产过程，在 该过程中，投入的资金经过一段时间后， 会产生增值.
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•时间价值是在生产经营中产生的,
时 间 价 值 含 义
1.是货币在周转使用中产生的 2.货币时间价值是货币的所有者让渡货币使用权而参 与社会财富分配的一种形式。 3.货币的时间价值以商品经济的高度发展和借贷关系 的普遍存在为前提条件或存在基础。
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（一）单利的终值与现值
所谓单利计息方式，是指每期都按初始本金计算利息， 当期利息即使不取出也不计入下期本金。即，本生利， 利不再生利。
期数 1 2 3 … n
期初 P P+Pi P+2Pi … P+(n-1)Pi
利息 P*i P*i P*i … P*i
期末 P+Pi P+2Pi P+3Pi … P+nPi
通常用短期国库券利率来表示。 银行存贷款利率、 债券利率、股票的股利率等都是投资报酬率，而不是时 间价值率。只有在没有风险和通货膨胀的情况下，时间 价值率才与以上各种投资报酬率相等。
绝对数：时间价值额是资金在生产经营 过程中带来的真实增值额。
即时间价值额，是投资额与时间价值率的乘积。
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1、从理论上讲，货币时间价值相当于没有风险、没有通货膨胀条件下 的社会平均资金利润率。 既然是投资行为就会存在一定程度的风险。包括违约风险、 期限风险和流动性风险等，而且在市场经济的条件下通货膨胀因素 也是不可避免的。
的一种计息方法。 ——只就借（贷）的原始金额或本金支付（收取）的利息 ∴各期利息是一样的 ——涉及三个变量函数：原始金额或本金、利率、借款期 限
复利 ：不仅本金要计算利息，利息
也要计算利息的一种计息方法。
前期的利息在本期也要计息（复合利息）
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1、一次性收付款项的终值与现值
在某一特定时点上一次性支付（或收取），经过一段时间后 再相应地一次性收取（或支付）的款项，即为一次性收付款 项。这种性质的款项在日常生活中十分常见，如将10,000元 钱存入银行，一年后提出10,500元，这里所涉及的收付款项 就属于一次性收付款项。 现值（P）又称本金，是指未来某一时点上的一定量现金折合 为现在的价值。前例中的10,000元就是一年后的10,500元的 现值。 终值（F）又称将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上 的价值，俗称本利和。前例中的10,500元就是现在的10,000 元在一年后的终值。 终值与现利息计算方式，即单利和复利。
除非特别指明,在计算利息时,给出的利率均为年利率
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例2 某人存入银行一笔钱,年利率为 8%,想在1年后得到1000元,问现在 应存入多少钱?
P
= F/(1+i*n) = 1000/(1+8%*1)=926 (元)
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（二） 复利的计算
“利滚利”：指每 经过一个计息期， 要将所生利息加 入到本金中再计 算利息，逐期滚 算。 计息期是指相邻两 次计息的时间间 隔，年、半年、 季、月等，除特 别指明外，计息 期均为1年。
教学要点
• • • • • 货币时间价值的含义及计算 风险报酬的定义及衡量 利息率的概念及种类 决定利息率高低的因素 未来利率水平的测算
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教学内容
第一节 时间价值
第二节
第三节
风险报酬
利息率
2
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货币的时间价值 Time Value of Money 您更喜欢今天的 $1万元 or 5年后的$1万元？ 今天的$1万元or10年后的$2万元呢？？
单利利息的计算 I=P×i×n
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例1：某人持有一张带息票据，面额为2000元，票 面利率5%，出票日期为8月12日，到期日为11月10 日（90天）。则该持有者到期可得利息为： I = 2000×5%×90/360 = 25（元） 到期本息和为: F = P*(1+i*n)=2000*(1+5%*90/360)=2025 (元）