2020年下半年通信行业研究分析及投资策略报告：寻找确定性、高景气、大空间
2024年通信行业十大猜想预测报告
随着科技的不断发展，通信行业也在不断改变和创新。
2024年，通信行业将迎来一系列的挑战和机遇，下面将为大家带来2024年通信行业十大猜想预测报告。
一、5G技术将逐渐商用2024年将是5G技术商用化的关键一年，各大通信运营商将加速5G网络的建设，以满足日益增长的数据需求。
5G技术将为通信行业带来更快的速度、更低的时延和更高的容量，将成为通信行业的下一个风口。
二、物联网市场爆发随着物联网技术的不断成熟和普及，物联网市场将迎来爆发式增长。
各大厂商将加大物联网领域的投入，推动物联网技术的应用和落地，为通信行业注入新的活力。
三、人工智能将成为通信行业的新风口人工智能技术将成为通信行业的新风口，各大企业将通过人工智能技术来提升自身的业务水平和竞争力。
人工智能将涵盖语音识别、图像识别、自然语言处理等领域，为通信行业带来更多的创新。
四、网络安全问题将成为重中之重随着网络攻击事件的频发，网络安全问题将成为通信行业的重中之重。
各大通信企业将加强网络安全防护措施，提升网络安全的可靠性和稳定性。
五、云计算将继续火热云计算技术将继续火热，各大企业将加大对云计算领域的投入，推动云计算技术的发展和应用。
云计算将成为通信行业的新趋势，为通信行业带来更多的机遇和挑战。
六、区块链技术将得到广泛应用区块链技术将得到广泛应用，各大通信企业将探索区块链技术在通信行业的应用场景，推动区块链技术的发展和落地。
七、智能手机市场将进入新一轮竞争智能手机市场将进入新一轮竞争，各大手机厂商将推出更多的创新产品和服务，以吸引消费者的眼球。
智能手机市场竞争将更加激烈，用户将拥有更多的选择。
八、移动支付市场将继续扩大移动支付市场将继续扩大，移动支付将成为消费者支付的首选方式。
各大通信企业将加强移动支付业务的拓展和发展，推动移动支付市场的进一步壮大。
九、虚拟现实技术将成为新宠虚拟现实技术将成为通信行业的新宠，各大企业将加大对虚拟现实技术的研发和应用，推动虚拟现实技术的发展和普及，为通信行业带来更多的创新。
通信行业2020年中报综述：5G新基建带动行业发展，聚焦高景气赛道
万联证券证券研究报告|通信5G 新基建带动行业发展，聚焦高景气赛道强于大市（维持）——通信行业2020年中报综述日期：2020年09月14日行业核心观点：受到疫情与中美贸易摩擦的双重影响，通信行业在2020上半年整体表现有所走弱，但随着第二季度中5G 、IDC 等相关项目的建设逐步推进，行业整体业绩明显改善，上行拐点明显。
在整个行业逐步走出疫情的阴影之后，通信行业未来的走势将会伴随着5G 行业的逐渐成熟而持续走强，相关产业链中的优势企业如光通信领域的中际旭创、光迅科技与5G 主设备商领域的中兴通讯等公司将迎来良好的配置机会。
投资要点：⚫ 通信板块Q2反弹明显，5G 新基建产业带动行业快速复苏。
2020H1通信板块营收3317亿元（YoY+0.05%），2020Q2营收1827亿元(YoY+9.03%、QoQ+22.55%)；除中兴及联通后，2020H1营收1341亿元(YoY-5.53%)，2020Q2营收804亿元(YoY+9.63%、QoQ+49.56%)。
今年上半年受到疫情及中美贸易摩擦双重影响，整个通信行业第一季度营收下跌明显，但随着国内经济在第二季度的复苏，整体业绩有明显改善。
预计下半年在5G 的潜力将得到充分释放之后，通信行业整体营收将有望突破新高。
⚫ 通信运营：板块2020H1营收1523亿元（YoY+3.37%），2020Q2营收776亿元(YoY+6.3%，QoQ+3.9%)。
今年是5G 建设的投资高峰期，上半年运营商的基站建设完成超预期，资本开支上调。
未来5G 用户的规模化将推动创新业务的未来发展，运营商所提供的5G 相关新业务如云、大数据等有望成为拉动收入增长的新驱动力。
⚫ 5G 主设备商:板块2020H1营收658亿元(YoY+0.25%)；2020Q2营收377亿元(YoY+8.67%，QoQ+34.25%)。
2020H1 5G 主设备商板块内各公司营收均出现不同比重的下滑，但板块内部分公司仍能受益于国内移动互联网的快速发展和5G 建设的全面铺开迅速恢复，板块内的龙头企业依旧存在较大投资机会。
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通信市场调研报告
通信市场调研报告通信技术自诞生以来，在不断地发展和进步，无论是硬件、软件还是网络设备，都已经呈现出非常成熟的状态。
通信市场也随着通信技术的蓬勃发展而得到迅速扩张，成为影响全球经济的主要产业之一。
本文旨在对通信市场进行调研分析，了解市场趋势、主要竞争企业以及未来发展前景等方面进行探讨，以期对该行业有更全面的认识和理解。
一、市场趋势分析1. 移动互联网时代到来随着智能手机等终端设备的不断普及，移动互联网正逐渐成为人们生活中不可或缺的一部分，也是通信市场最主要的趋势之一。
据统计，截至2019年底，全球移动互联网用户规模已突破50亿，占全球人口的66%左右。
预计到2023年，该数字将达到70亿，占比将接近90%。
移动互联网的普及不仅给人们生活带来了无限便利，也为通信市场的未来发展带来了无限机遇。
2. 物联网的崛起物联网是指利用互联网技术将实物连接到互联网上，实现智能化、自动化的系统。
随着5G技术的应用，可以大幅提升物联网的速度和覆盖范围，为物流、智能家居、智慧城市等领域的发展提供了更加强有力的技术支持。
物联网的崛起将为通信市场带来更加广阔的市场空间和发展前景。
3. 5G时代的到来5G技术是下一代移动通信技术的代表，可提供更高速率、更低延时、更可靠的网络体验。
5G的应用将会拓宽通信市场的发展领域，并作为提高各行业生产力、促进经济发展的支撑点，成为推动全球经济发展的重要人才。
二、主要竞争企业分析1. 中国三大通信运营商中国移动、中国电信、中国联通，这三大运营商是中国通信市场的龙头企业，通信业务始终是其主要收入来源。
三大运营商在4G技术的应用和推广中紧密合作，切实提高了通信网络的覆盖范围和质量，带动了移动支付、在线娱乐等行业的发展。
此外，三大运营商均纷纷表示要加快5G网络的部署和建设，并与华为、中兴等厂商合作，推动5G在中国的发展。
2. 国际通讯巨头除中国三大运营商外，国际上还有许多通讯巨头。
其中，美国的苹果、谷歌，韩国的三星、LG，日本的索尼等在制造消费电子产品和手机领域都占有极高的市场份额。
通信2020年三季报综述：机构持仓创新低，聚焦5G全新边际机遇
证券研究报告|行业专题研究2020年11月03日通信2020年三季报综述：机构持仓创新低，聚焦5G 全新边际机遇我们通过梳理2020年三季报数据，得出以下结论，样本选择见正文：（1）三季度通信行业整体平稳向上，5G 全年建设目标已提前完成。
在经历了一季度的停顿，和二季度强劲的反弹后，三季度进入平稳发展期。
全行业前三季度收入同比上涨4%。
根据工信部最新数据，我国已建成超60万站5G 基站，已提前完成全年建设目标，三季度通信行业整体增速较二季度略有放缓，但依旧保持向上态势，产业链围绕5G+云科技周期共振整体发展良好。
（2）风物长宜放眼量，把握高景气赛道，聚焦5G 生态下正在酝酿的新机遇。
全行业前三季度收入同比增长4%，净利润同比下滑6%。
剔除中兴通讯、中国联通后，20Q1全行业收入同比增长2%，净利润同比下滑4%，主要系一季度疫情影响。
三季度平稳增长，后续将展望5G 应用及共建共享。
虽然从整体上看，2020年前三季度通信行业的业绩增长速度较慢，但主要是受到了一季度疫情停工的影响，随着5G 全年建设目标的达成，后续有望在5G 应用端加速发掘，而在第四大运营商中国广电正式成立后，黄金700Mhz 频段的建设有望加速推动，对我国整体5G 建设及覆盖都有非常深远影响，整个5G 生态的基础设施趋于完善，5G 正进入应用爆发前夜。
我们认为，在此时刻，应该将目光放的更加长远，除了继续关注具有高景气的赛道，更应该聚焦于5G 带来的新边际，新空间，新机会。
（3）费用端持续优化，研发费用稳中有升。
从期间费用率看，经历了一季度由于疫情影响带来的费用上涨，二、三季度重回优化轨道，前三季度全行业费用率为11.8%。
与此同时，销售费用同比下降0.4个百分点，研发费用率同比上涨0.1个百分点，产业链优化仍在持续进行，疫情之下重视研发投入，积极备战5G 带来的行业新机遇。
（4）子行业中，运营商，光模块景气度稳步提升，卫星通信导航异军突起，PCB 韧性极强，射频器件有望随国产替代空间实现反转。
2024年通信技术应用市场前景分析
通信技术应用市场前景分析引言随着科技的迅猛发展，通信技术已成为现代社会的重要组成部分。
从最早的固定电话到如今的移动通信、互联网通信等，通信技术不断创新，应用范围也日益扩大。
本文将分析通信技术应用市场的前景，探讨其发展趋势以及带来的机遇和挑战。
通信技术应用市场的现状目前，通信技术应用市场呈现出蓬勃发展的态势。
随着移动通信技术的普及和网络覆盖的扩大，人们对通信服务的需求不断增加。
同时，新兴技术如5G通信、物联网、云计算等的推出，也为通信技术应用市场注入了新的活力。
通信技术应用市场的发展趋势1. 5G通信技术的应用推动市场增长随着5G通信技术的商用化，将为通信技术应用市场带来巨大的发展机遇。
5G通信技术不仅可以提供更快的传输速度和更低的延迟，还能够实现物联网和智能设备的互联互通，推动物联网应用的普及和发展。
2. 物联网技术的广泛应用物联网技术的快速发展将对通信技术应用市场产生深远影响。
物联网技术可以实现各种设备的互联互通，将嵌入式传感器与云计算相结合，实现智能化的数据采集和分析。
物联网在智能家居、智慧城市、智能交通等领域有着广阔的应用前景。
3. 云计算技术的推动作用云计算技术将通信技术应用带入了一个全新的阶段。
通过云计算，用户可以随时随地访问和共享数据，实现信息的快速传递和处理。
云计算为通信技术应用市场带来了更多的商机和增长点。
通信技术应用市场的机遇和挑战机遇•移动通信的普及为通信技术应用市场提供了广阔的用户基础。
•新兴技术如5G通信和物联网的发展为市场带来了更多的创新机会和发展空间。
•云计算技术的推广为通信技术应用市场提供了更多的商业模式和盈利模式。
挑战•通信技术应用市场竞争激烈，企业需要不断创新和提升技术实力，以保持竞争优势。
•数据隐私和网络安全问题成为通信技术应用市场发展的主要障碍，企业需要加强数据保护和网络安全措施。
结论通信技术应用市场具有广阔的前景和巨大的发展潜力。
随着5G通信、物联网和云计算等新技术的迅速发展，通信技术应用市场将迎来更多的机遇和挑战。
通信行业数据分析报告
通信行业数据分析报告1. 引言通信行业是指基于电子设备和技术的信息传输行业。
近年来，随着数字化的快速发展，通信行业也取得了巨大的进步。
本文将通过对通信行业的数据分析，探讨其发展趋势和潜在机会。
2. 数据来源与分析方法本报告的数据来源包括商业数据库、政府公开数据以及行业研究报告。
在数据分析方面，本报告将采用统计分析和趋势分析方法，以全面揭示通信行业的现状和未来发展方向。
3. 通信行业整体发展情况近年来，通信行业呈现出快速增长的趋势。
数据显示，2019年全球通信行业市场规模达到x万亿美元，同比增长x%。
这一增长主要受益于移动通信技术的快速普及和互联网的迅猛发展。
4. 移动通信市场分析移动通信市场是通信行业的核心，主要包括手机制造商、运营商和应用开发商等。
根据数据分析，2020年全球智能手机出货量达到x亿部，同比增长x%。
同时，移动网络用户数量也呈现出快速增长的趋势。
5. 宽带通信市场分析宽带通信市场是互联网应用快速发展的基础，对于用户来说，宽带也是基础设施建设中的重要组成部分。
数据显示，中国宽带用户数量在2019年超过x亿户，同比增长x%。
此外，高速宽带用户数量也在持续增长。
6. 5G技术与应用分析5G技术是当前通信行业的热点话题。
数据分析表明，截至2020年底，全球已有x个国家商用化5G网络，用户规模超过x亿人。
5G技术的广泛应用将带来更快的网速和更低的延迟，推动物联网、人工智能等新兴技术的发展。
7. 数据安全与隐私问题随着大数据时代的到来，数据安全与隐私问题备受关注。
通信行业作为信息传输的基础，必须加强数据安全保护，避免数据泄露和滥用。
数据分析显示，2019年全球通信行业因数据泄露和黑客攻击造成的经济损失超过x亿美元。
8. 发展机遇与挑战通信行业面临着发展机遇和挑战。
一方面，数字化转型和新兴技术的兴起为通信行业提供了巨大的发展机遇；另一方面，竞争激烈、技术更新迅速以及政策监管加强等问题也带来了挑战。
通信行业下半年工作计划
一、前言随着我国信息通信技术的快速发展，通信行业正面临着前所未有的机遇和挑战。
为了更好地把握市场脉搏，提高企业竞争力，现制定以下下半年工作计划。
二、工作目标1. 提高通信网络质量，保障用户通信体验；2. 深化业务创新，拓展市场空间；3. 加强企业内部管理，提升运营效率；4. 落实网络安全，确保信息安全；5. 积极参与国家战略，推动行业发展。
三、具体措施1. 通信网络优化（1）针对现有通信网络，开展全面排查，确保网络稳定运行；（2）加大网络投资，提升网络覆盖范围和容量；（3）优化网络结构，提高网络承载能力；（4）加强网络运维，提高故障处理效率。
2. 业务创新与拓展（1）围绕5G、物联网、大数据等新技术，开展业务创新；（2）针对不同客户群体，推出差异化的产品和服务；（3）加强与行业合作伙伴的合作，拓展市场空间；（4）关注国内外市场动态，及时调整业务策略。
3. 企业内部管理（1）加强人力资源管理，提高员工综合素质；（2）优化业务流程，提高运营效率；（3）加强财务管理，确保企业稳健经营；（4）完善绩效考核体系，激发员工积极性。
4. 网络安全与信息安全（1）加强网络安全防护，确保网络稳定运行；（2）提高员工信息安全意识，防止信息泄露；（3）开展信息安全培训，提升企业整体安全水平；（4）加强与政府、行业组织合作，共同维护信息安全。
5. 参与国家战略（1）积极响应国家“新型城镇化”、“互联网+”等战略，推动行业发展；（2）加强与政府、企业合作，参与国家重大项目建设；（3）关注国际市场动态，拓展海外业务；（4）发挥行业优势，为国家战略实施提供有力支持。
四、总结下半年，通信行业将面临诸多挑战，但同时也充满机遇。
通过以上工作计划的实施，我们相信通信行业将取得更加辉煌的成就。
让我们携手共进，共创美好未来！。
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寻找确定性、高景气、大空间
通信行业2020年中期投资策略
2020年 6月 21日
目录
CONTENTS
1 5G建设进程超预期，业绩有望边际改善
2
IDC：数字经济基石，新基建提升行业话语权
3 光模块：电信、数通齐繁荣，持续高景气
4
物联网：5G助力付能千行白夜，促行业星辰大海
1.1 5G对中国经济贡献超万亿
仓有望进一步提升。
1.3.2、5G商用牌照发放，基金持仓通信个股集中度呈 上升趋势
2020年Q1基金持仓通信行业前5个股占比为66.76%，较 2019年Q4的61.51%环比上升了8.54pct。回顾4G巅峰时 期持仓个股数明显较多，随着5G商用步伐加快，产业 链中细分行业类龙头公司存在投资机会
图6：基金持仓通信个股整体向龙头集中
1.2.3、“移广”同“电联”差异化竞争，运营商加速跑马圈地
电联:降低成本，覆盖3.3GHz-3.6GHz的带宽，3.5GHz频段成熟度较高，
为网络部署测试主流频段 移广：资源互补，广电的700M频段作为打底网，在密集城区再建设移动 的2.6GHZ的增厚网，预计今年年底前启动700M规模建设的招标工作。
数据来源：Wind、开源证券研究所
基金持仓通信前5个股市值占通信行业比值
目录
CONTENTS
1 5G建设进程超预期，业绩有望边际改善
2
IDC：数字经济基石，新基建提升行业话语权
3 光模块：电信、数通齐繁荣，持续高景气
4
物联网：5G助力付能千行白夜，促行业星辰大海
2.1 面向数字时代，IDC是数字经济的基石
瑞典, 7.93% 芬兰, 13.82%
日本, 5%
中国, 34.02%
中国企业申请的SEP数量占比达34%，排名第一。 终端：截至2020年4月，共有283款5G终端问世，其中184款来自中国，
美国, 14%
韩国, 25.23%
占全球5G终端数量的65%（GSA数据）
表1：5G频谱分配方案形成“2+2”阵营
5G将推动中国数字经济快速发展，对中国经济贡献超万亿，“5G+应用”市场空间大
从经济产出来源来看，5G商用初期直接的经济产出，来源于电信运营商大规模的网络建设，为上游设备制造商带来大量收益。 中后期直接经济产出来源于5G相关的信息服务收入。此外5G将助力多个垂直行业，通过其强大的信息传递能力为多个产业 带来间接的经济产出。 从经济增加值共享来看，5G通过带动电信运营业、设备制造业和信息服务业的快速增长，对GDP产生直接的贡献，同时还将 通过辐射其他行业，为GDP增长提供间接的贡献。中国信通院预计，到2025年5G将拉动经济增加值约1.2万亿元，对当年 GDP增长的贡献率为3.2%，间接拉动的GDP将达到2.3万亿元。
数据/资料来源：运营商官网、 IPlytics、开源证券研究所
1.3 基金加注持仓通信，分享5G产业链价值
1.3.1、2020年Q1基金公司通信持股市值占比明显提升, 未来仓位上升空间明显
图5：自2019年Q3开始基金公司通信持股市值占比快速上升
2019年Q2季度5G商用牌照发放，经过1-2个季度的调整 ， 2020年Q1基金公司通信持股市值占比上升到了2.74%， 较2019年Q4的1.77%环比上升了54.8pct，较通信行业在 全部A股市值占比1.95%超额配置约0.79%。回顾4G巅峰 时期约2%的超额配置，基金公司重仓通信行业仍有较 大上市空间，随着5G商用进程落地，5G应用普及，持
图7：IDC产业链实现全行业连接
图3：我国5G基站建设进程超预期（单位：万）
80
70
Байду номын сангаас
60
40 20 13
19.8
25.5
0
1.2.2、我国在5G技术、标准、产业、终端方面已确定竞争优势
图4：中国5G专利数量全球领先
技术：我国已开展大规模5G技术商用，5G基站芯片已普遍采用7nm工艺 ， 中国电信是世界上第一家具备SA商用化能力的运营商。 标准：华为5G标准必要专利（SEP）申请量为3325件，全球排名第一；
数据来源：中国信通院、开源证券研究所
2019年12月 2020年1月 2020年2月 2020年3月 2020年4月 2020年5月 2020年6月 2020年7月 2020年8月 2020年9月 2020年10月 2020年11月 2020年12月
1.2 5G建设进程超预期，中国领跑全球
1.2.1、我国在5G建设方面已经领跑全球，成为全球5G基站数量最多、 5G用户规模最大的国家。 5G基站建成数量已经超过25万个，5G用户超过3600万个； 电联：11.5万个；移动：14万个； 预计2020年9月我国5G基站建设将超过70万个，而9-12月份相关基站建设 并不会停止
图1：5G拉动经济产出规模较可观（单位：万亿元）
7
6
5
4
3
2
1
0 2020E
2021E
2022E
2023E
2024E
2025E
5G的直接经济产出 5G的间接经济产出
图2：5G将对GDP贡献度较高（单位：万亿元）
2.5
2
1.5
1
0.5
0 2020E
2021E
2022E
2023E
2024E
2025E
5G对GDP的直接贡献 5G对GDP的间接贡献
100% 80% 60% 40% 20%
0%
2012Q1 2012Q2 2012Q3 2012Q4 2013Q1 2013Q2 2013Q3 2013Q4 2014Q1 2014Q2 2014Q3 2014Q4 2015Q1 2015Q2 2015Q3 2015Q4 2016Q1 2016Q2 2016Q3 2016Q4 2017Q1 2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1