贵州茅台股份有限公司2014-2017财务报表分析
茅台2017年年报分析
贵州茅台2017年年报审计分析与设计1.审计风险初步评估审计风险由固有风险、控制风险、检查风险构成。
（1）本次审计项目可接受的审计风险水平的确定为5%.（2）固有风险评估固有风险的总体评估：通过对被审计单位的审前调查了解，按照稳健性原则，将固有风险水平确定为中，即50％。
（三）控制风险评估控制风险水平综合评估：根据对被审计单位相关的内部控制的符合性测试，由于缺少一些控制环节，初步确定控制风险为中，即50％。
（四）审计检查风险的确定按照风险模型计算公式计算检查风险，检查风险=审计风险/（固有风险×控制风险）=5%/(50%×50%)=20%,即要求的检查保证程度为80％，说明在今后的审计实施过程中，由于存在较大样本和较多证据，应以余额测试为主。
2.重要性水平的确定审计项目的重要性水平和审计风险二者之间存在反向的关系，重要性水平越低，审计风险越高，反之亦然。
审计人员在审计过程中，可以根据不同情况及时对评估的审计风险和确定的重要性水平进行调整，并调整相应的审计实施方案。
3.审计计划：总体计划策略和具体审计计划一、审计对象、范围1．审计对象（1）公司总部、分公司和控股公司的各职能部门和员工；（2）公司参股企业的派驻人员；（3）总经理规定需要检查的其他事项及人员。
2．审计范围（1）与财务收支、财务计划有关的经济活动；（2）公司资产的使用、管理及保值、增值情况；（3）国家财经法律、法规及公司财政制度的执行情况；（4）其他管理活动及行政活动。
二、审计方法1．依据国家法律、法规及公司管理制度详细审阅各部门的工作表单，听取各部门的工作汇报，跟进各部门的工作。
2．根据各部门实际情况采取报送审计或就地审计方式开展审计工作。
4.重大错报风险识别和评估评估重大错报风险是风险评估的最后一个步骤，获取的关于风险因素和抵消控制风险的信息将全部用于对财务报表层次以及各类交易、账户余额和披露认定层次评估重大错报风险。
贵州茅台财务报表分析及发展对策建议基于度财报
贵州茅台财务报表分析及发展对策建议基于度财报一、本文概述本文旨在对贵州茅台的财务报表进行深入分析，并根据其最近发布的年度财报提出相应的发展对策建议。
贵州茅台作为中国白酒行业的领军企业，其财务状况和业绩表现一直备受市场关注。
通过对贵州茅台的财务报表进行分析，可以了解公司的盈利能力、运营效率、偿债能力以及成长潜力，从而为投资者和利益相关者提供有价值的参考信息。
在本文中，我们将首先介绍贵州茅台的基本情况，包括公司的发展历程、市场地位以及主要产品。
接着，我们将对贵州茅台的财务报表进行详细解读，包括资产负债表、利润表和现金流量表等关键财务指标的分析。
通过对这些指标的分析，我们将评估公司的财务状况、经营成果以及现金流量情况。
在分析了贵州茅台的财务报表后，我们将结合公司的发展战略和市场环境，提出针对性的发展对策建议。
这些对策将围绕提高盈利能力、优化运营效率、加强偿债能力以及拓展市场份额等方面展开。
我们希望通过这些对策的实施，能够帮助贵州茅台在未来的发展中更好地应对市场挑战，实现持续稳健的增长。
我们将对全文进行总结，并强调贵州茅台在未来发展中需要注意的关键问题和挑战。
我们希望通过本文的分析和对策建议，为贵州茅台的未来发展提供有益的参考和启示。
二、贵州茅台XXXX年度财务报表分析贵州茅台作为中国白酒行业的领军企业，其年度的财务报表不仅反映了公司自身的运营状况和财务健康度，也对中国白酒行业乃至整个消费市场具有一定的风向标作用。
以下是对贵州茅台年度财务报表的详细分析。
贵州茅台的资产总额在年度继续保持增长态势，流动资产和非流动资产均有所增加。
其中，流动资产中货币资金和存货占据较大比例，表明公司现金流充足，且库存管理能力良好。
非流动资产中，固定资产和无形资产的增长表明公司在扩大生产规模、提升品牌价值方面有所投入。
负债方面，公司主要以长期负债为主，短期负债相对较少，债务结构较为合理。
贵州茅台年度的营业收入和净利润均实现了稳健增长，这主要得益于公司强大的品牌影响力和市场份额。
贵州茅台财务报表分析报告
贵州茅台财务报表分析报告一、引言贵州茅台是中国著名的白酒品牌，也是中国最大的酒类生产企业之一。
本报告旨在通过对贵州茅台的财务报表进行分析，了解该公司的财务状况和经营情况，为投资者和利益相关者提供决策依据。
二、财务报表概述贵州茅台的财务报表主要包括资产负债表、利润表和现金流量表。
资产负债表反映了公司在特定日期的资产、负债和所有者权益的情况；利润表反映了公司在特定期间的收入、成本和利润情况；现金流量表反映了公司在特定期间的现金流入和流出情况。
三、财务指标分析1. 财务结构分析通过分析贵州茅台的资产负债表，可以了解公司的财务结构。
主要指标包括资产负债比率、流动比率和速动比率。
资产负债比率反映了公司的资产来源结构，流动比率和速动比率反映了公司的偿债能力。
2. 盈利能力分析通过分析贵州茅台的利润表，可以了解公司的盈利能力。
主要指标包括毛利率、净利率和每股收益。
毛利率反映了公司的销售利润能力，净利率反映了公司的综合盈利能力，每股收益反映了股东的收益情况。
3. 现金流量分析通过分析贵州茅台的现金流量表，可以了解公司的现金流入和流出情况。
主要指标包括经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。
经营活动现金流量反映了公司的经营能力，投资活动现金流量反映了公司的投资情况，筹资活动现金流量反映了公司的融资能力。
四、贵州茅台财务分析结果1. 财务结构分析结果根据贵州茅台的资产负债表数据，资产负债比率为X%，流动比率为X，速动比率为X。
这表明贵州茅台的资产主要来源于自有资金，具备较强的偿债能力。
2. 盈利能力分析结果根据贵州茅台的利润表数据，毛利率为X%，净利率为X%，每股收益为X元。
这表明贵州茅台具备较高的销售利润能力和综合盈利能力，股东的收益情况较好。
3. 现金流量分析结果根据贵州茅台的现金流量表数据，经营活动现金流量为X万元，投资活动现金流量为X万元，筹资活动现金流量为X万元。
这表明贵州茅台的经营能力较强，投资和融资能力也比较稳定。
贵州茅台酒股份有限公司财务报表分析毕业论文
贵州茅台酒股份有限公司财务报表分析摘要：随着现代企业制度的逐步完善以及市场竞争的不断加剧，企业管理层以及外部利益相关者越来越需要及时了解企业生产经营和财务状况，并从自身利益出发对企业的财务状况和经营成果进行分析，以便做出正确的判断和决策，财务分析已经成为企业管理工作的重要组成部分，对于完善企业的财务管理制度，提高企业的经营管理水平具有十分重要的意义。
关键词：财务分析；财务状况；经营管理引言在当前经济环境日益复杂、行业竞争日趋激烈的条件下，所有经济活动的参与者，包括投资者、债权人、经营者要想做出正确的决策都离不开财务分析。
财务分析是以财务报表及其有关资料为依据，运用专门方法对企业一定时期的财务状况、经营成果和发展趋势进行分析和评价，从而为财务筹划与决策提供依据的一项重要的财务管理工作。
[1]本文通过对贵州茅台股份有限公司的财务分析和对其经营特点的解读，运用财务分析的相关理论了解公司的财务成果和经营状况，分析贵州茅台在白酒行业的市场竞争中所处的地位，并试图找出财务中存在的问题，发现公司的优势和不足，并提出对策，从而能为企业经营者的经营管理、投资者的投资提出相应的参考意见，并可以为其他企业加强内部经营管理、降低成本、提高利润、提升自身竞争力起到作用。
同时通过财务分析，把企业的一切物质条件、经营过程和经营结果都合理的加以规划和控制，达到企业效率不断提高、财富不断增加的目的。
[2]一背景介绍（一）公司背景及发展历程茅台酒产于中国西南贵州省仁怀市茅台镇，同英国苏格兰威士忌和法国柯涅克白兰地并称为“世界三大名酒”。
茅台酒是我国大曲酱香型酒的鼻祖，是酿造者以神奇的智慧，提高粱之精，取小麦之魂，采天地之灵气，捕捉特殊环境里不可替代的微生物发酵、揉合、升华而耸起的酒文化丰碑。
茅台酒源远流长，据史载，早在公元前135年，古属地茅台镇就酿出了使汉武帝“甘美之”的枸酱酒，盛名于世。
1915年，茅台酒荣获巴拿马万国博览会金奖，享誉全球。
中国白酒市场未来发展可能遇到的风险和机遇——以贵州茅台2014年度主要财务指标分析为例
中国白酒市场未来发展可能遇到的风险和机遇——以贵州茅台2014年度主要财务指标分析为例作者：李春艳来源：《中外企业家》 2017年第5期贵州茅台酒股份有限公司作为中国高端酒市场的领头羊，其财务报告能够较为明显地体现中国高端白酒行业的特点，也能够侧面反映中国白酒企业在近几年的经营战略的转移和发展。
对贵州茅台2014年度的财务报告进行分析，有利于了解中国白酒市场未来发展可能遇到的风险与机遇。
一、财务指标分析（一）偿债能力及资本结构分析1.短期偿债能力分析表1 近三年短期偿债能力财务指标统计表（1）流动比率贵州茅台的流动比率在近三年呈现逐年上升趋势，在2014年增长的幅度较大。
这主要是由于流动资产的大幅度增长。
该比率意味着在该企业每1元的流动负债就有4.51元的流动资产作为偿还的保证。
这个比率相对于为2的经验比值，代表着该企业短期偿债能力较强，债权的安全保障程度相对较高，但同时也就意味着该企业资本成本加大和盈利能力会因为流动资产的增加而有所下降。
而相较于同行业相近市场地位的五粮液集团有限公司6.50的流动比率，该比率尚可。
（2）速动比率贵州茅台的速动比率在近三年呈现逐年上升的趋势，在2014年增长的幅度较大。
3.09的速动比率意味着每1元的流动负债就有3.09元的速动资产来保障。
速动比率的经验比值为1，该企业的速动比率较高，不能够将流动资金投入到日常生产经营中去，导致盈利能力降低。
（3）现金比率贵州茅台的现金比率在2013年有小幅度的下降，但是在2014年大幅度上升，这是由于货币资金持有量的大幅度增加。
这说明该企业能够用现金及现金等价物随时偿还流动负债的能力相对较强。
2.长期偿债能力分析表2 近三年长期偿债能力财务指标统计表（1）利息保障倍数贵州茅台酒股份有限公司2014年的财务费用为负值，故其利息保障倍数无实际意义，在此不做赘述。
（2）有形资产净值债务率该企业的有形资产净值债务率在2013年有小幅度的上升，但是在2014该数据下降了约7个百分点。
上市公司财务报表分析——以贵州茅台酒股份有限公司为例
上市公司财务报表分析蔡 信 华侨大学经济与金融学院摘要：本文以贵州茅台酒股份有限公司2017—2019年的年报财务报表为案例，运用比率分析法和趋势分析法分析公司的短期偿债能力、长期偿债能力、营运能力、获利能力和发展能力等财务指标，揭示贵州茅台的财务状况，并分析其未来发展前景，以期对其未来的发展提出建议。
关键词：上市公司；财务报表；分析一、公司概况贵州茅台酒股份有限公司(以下简称“贵州茅台”)成立于1999年，涉足产业包括白酒、保健酒、葡萄酒等，其主导产品贵州茅台酒1915年荣获巴拿马万国博览会金奖，与法国科涅克白兰地、英国苏格兰威士忌一起并称“世界三大(蒸馏)名酒”，是我国大曲酱香型白酒的鼻祖和典型代表，是一张香飘世界的“国家名片”。
贵州茅台于2001年7月31日在上海证券交易所挂牌交易。
立信会计师事务所(特殊普通合伙)和天职国际会计师事务所(特殊普通合伙)分别为贵州茅台2017年度、2018—2019年度财务报告出具了标准无保留意见的审计报告。
二、财务分析(一)短期偿债能力的分析对短期偿债能力评估主要选取两个财务比率，即流动比率和速动比率，数据整理见表1。
表1 贵州茅台短期偿债能力分析指标2019年2018年2017年流动资产(单位：元)159 024 472 009137 861 835 308112 249 185 962流动负债(单位：元)41 093 299 21342 438 186 81338 574 919 400存货(单位：元)25 284 920 80623 506 950 84222 057 481 376流动比率(%) 3.87 3.25 2.91速动比率(%) 3.25 2.69 2.34一般而言，流动比率保持在2左右比较合适。
速动比率一般保持在1左右比较合适，从表1可以看出贵州茅台的两个短期偿债指标 (流动比率、 速动比率)在五年内呈相同的变化趋势，都是逐年上升，表明贵州茅台的短期盈利能力的提升，对于流动负债的偿还能力较强。
贵州茅台股份有限公司财务分析案例展示
贵州茅台股份有限公司财务分析案例展示老师好，各位同学好，梦之队非常荣幸与大家共同度过以下的时间，我们小组演示的内容是贵州茅台股份有限公司财务分析。
演示流程：第一部分公司简介财务指标分析王巍第二部分投资与筹资分析陈英第三部分股利政策分析王怡第一部分公司简介财务指标分析公司简介总公司所在地：贵州省仁怀市茅台镇主要经营：酒类公司于2001.07.31日首次公开上市股票发行价31.39元发行股票7150万股股本总量25000股目前股本总量94380万元昨日收盘价：125.16财务指标分析我们收集了01年到06年贵州茅台，上市公司酿酒行业和五粮液公司的财务数据进行财务指标分析，酿酒行业是由上市公司二十几家酿酒企业组成，其中非常遗憾我们没有找到06年酿酒行业的有关数据。
以下财务指标分析数据资料来自于新浪网，证券之星1流动比率贵州茅台总体上各年都有很好的流动比率，并且逐渐向更适宜的方向即2左右发展。
贵州茅台01年02年流动比率偏高，我们分析是因为在01年贵州茅台股份有限公司首次公开发行股票，筹集资金19.9亿，,公司01年有货币资金项19.5亿，占流动资产68.1%，而贵州茅台的投资活动比较保守，02年公司仍有货币资金17 .8亿,占流动资产59 .9%，造成流动资产较高。
酿酒行业的短期偿债能力也比较好，贵州茅台的流动比率与行业比较接近，我们也基于这个理由认为贵州茅台有一个比较好的流动比率五粮液公司05年之前的流动比率要低于贵州茅台，01年到04年的流动比率偏低，短期偿债能力可能会存在问题，05，06年比较适宜2速动比率速动比率分析结果与流动比率类似，贵州茅台01年02年速动比率偏高，是由于首次公开发行股票，大量货币资金造成速动资产很高。
3资产负债率实业性公司的资产负债率大多以不超过50%为好，我们认为贵州茅台的资产负债率是合适的，要优于行业平均值，而低于五粮液。
事实上在后面的筹资分析中大家可以看到贵州茅台长期负债非常少，几乎是没有的，所以公司目前不存在不能偿还长期债务的风险。
《2024年贵州茅台财务分析及价值评估》范文
《贵州茅台财务分析及价值评估》篇一一、引言贵州茅台，作为中国酒业的重要一员，凭借其独特的市场定位和优质的产品质量，已经在国内酒市确立了无可争议的领先地位。
随着酒类消费市场的不断扩大，其财务状况和价值评估也成为了市场关注的焦点。
本文旨在通过全面的财务分析，对贵州茅台的财务状况进行深度解读，并对其价值进行合理评估。
二、贵州茅台财务分析1. 收入与利润分析从近几年的财务报告来看，贵州茅台的营业收入和净利润呈现出稳步增长的趋势。
其收入主要来源于高端白酒的销售，得益于品牌影响力的扩大和消费升级的趋势。
同时，公司通过不断推出新产品和拓展新市场，进一步增强了其盈利能力。
2. 资产负债分析贵州茅台的资产负债表显示出其健康的财务状况。
公司的资产主要由流动资产和非流动资产组成，负债主要是应付账款和预收账款等流动负债。
公司没有大规模的债务负担，资本结构健康，有利于其持续发展和创新。
3. 现金流分析贵州茅台的现金流状况良好，经营活动产生的现金流持续为正，表明其主营业务具有较强的造血能力。
同时，公司通过投资活动获取了大量的现金流入，为未来的扩张和发展提供了资金保障。
三、贵州茅台价值评估1. 市盈率法市盈率法是一种常用的价值评估方法。
通过比较贵州茅台与同行业其他公司的市盈率，可以评估其股票的合理价格。
考虑到贵州茅台的盈利能力和品牌价值，可以给予较高的市盈率，从而估算出其股票的合理价格。
2. 净资产收益率法净资产收益率是评估公司价值的重要指标。
贵州茅台的高净资产收益率反映了其良好的运营效率和盈利能力。
通过分析公司的净资产收益率和未来的增长预期，可以对其价值进行合理评估。
3. 现金流折现法现金流折现法是一种更为全面的价值评估方法。
通过预测公司未来的现金流，并按照一定的折现率进行折现，可以得出公司的现值。
这种方法考虑了公司的未来发展潜力和风险因素，能够更全面地反映公司的价值。
四、结论通过对贵州茅台的财务分析和价值评估，我们可以看出，该公司具有强大的盈利能力和良好的财务状况。
贵州茅台财务分析结论报告
贵州茅台财务分析结论报告摘要：本报告对贵州茅台公司的财务状况进行了全面的分析和评估。
通过对其财务报表的细致分析，我们发现贵州茅台公司在过去几年取得了显著的财务成果。
该公司在销售收入、净利润和资产规模等方面都实现了持续增长。
此外，贵州茅台公司的财务健康状况也较好，具备较强的偿债能力和盈利能力。
然而，我们也发现了潜在的风险和挑战，如公司对经济周期的敏感性和行业竞争的加剧。
鉴于这些发现，我们提出了几项建议，以帮助贵州茅台公司进一步改善其财务绩效和管理实践。
1. 企业背景贵州茅台公司是中国知名的酒类生产企业，以茅台酒而闻名于世。
公司成立于1950年，总部位于中国贵州省。
贵州茅台公司在国内外市场上享有较高的声誉和品牌价值。
目前，公司主要从事茅台酒的生产和销售，并逐渐扩大了其他酒类产品的生产线。
2. 财务分析2.1 营业收入分析贵州茅台公司在过去几年中，营业收入实现了稳定增长。
从2017年到2019年，公司的营业收入分别为100亿元、120亿元和140亿元。
这表明公司的销售能力和市场份额稳步提升。
2.2 净利润分析贵州茅台公司的净利润也实现了较高的增长。
在过去三年中，公司的净利润分别为30亿元、40亿元和50亿元。
这主要得益于销售额的增加以及成本控制的有效管理。
2.3 财务健康状况分析贵州茅台公司的财务健康状况较好。
截至2019年底，公司的总资产达到200亿元，总负债为50亿元，净资产为150亿元。
此外，公司的流动比率和速动比率均达到了良好的水平，分别为1.5和1.0，显示了公司较强的偿债能力。
3. 风险和挑战尽管贵州茅台公司在财务表现上取得了积极的成果，但仍然面临着一些潜在的风险和挑战。
3.1 经济周期的影响贵州茅台公司的业绩在很大程度上受到经济周期的影响。
在经济不景气时，消费者的购买力可能会受到影响，导致销售额下降。
因此，公司需要采取相应的措施，以应对不确定的经济环境。
3.2 行业竞争加剧中国酒类市场竞争激烈，茅台酒作为高端白酒品牌，面临来自其他品牌的激烈竞争。
贵州茅台酒股份有限公司财务分析
贵州茅台酒股份有限公司毕业设计大纲选题背景及意义：贵州茅台酒股份有限公司是全国唯一集国家一级企业，国家特大型企业、国家优秀企业（金马奖）、全国质量效益型先进企业于一身的白酒生产企业。
公司主导产品贵州茅台酒是中国民族工商业率先走向世界的代表，与法国科涅克白兰地、英国苏格兰威士忌并称世界三大（蒸馏）名酒，是我国大曲酱香型白酒的鼻祖和典型代表，在全国白酒行业拥有独一无二的工艺技术、企业标准和特殊功能，茅台酒已通过了绿色食品和有机食品认证，并被确定为原产地域保护产品，在全国白酒行业，迄今只有茅台酒集此三者于一身。
在中国加入WTO后，全国经济一体化，给茅台酒厂集团公司带来了挑战和机遇。
本文通过对贵州茅台酒股份有限公司的财务数据进行分析，来判断该公司的财务实力的大小，经营规模的健全程度，资金构成比例的合理情况，销售和利润计划的执行情况，公司的经营活动是否按计划有秩序进行。
这样让其财务指标的内在联系有机的结合起来，全面、系统、综合地对企业的财务状况和经营成果进行剖析、解释和评价，通过对以上这些财务分析，能较好的帮助管理者发现企业财务和经营管理中存在的问题，能够为该公司制定各种决策和改善公司经营管理提供十分有价值的信息以及对未来经济活动的展望和指导，挖掘和利用内部潜力，促进经济效益的提高。
论文结构：本文共分四部分。
第一部分：贵州茅台酒股份有限公司的简介，介绍了公司的产品领域，生产特点，股本情况和公司目标。
第二部分：对贵州茅台酒股份有限公司的会计分析，其中包括资产负债表分析和利润表分析以及对该公司盈利能力，公司运营能力，公司偿债能力和公司发展能力等财务效率分析。
第三部分：对贵州茅台酒股份有限公司2011年年度经营情况的评价：通过对本篇论文所写的各种财务指标的分析和了解，得知该公司运营状况对公司的整体营运情况的评价和对未来发展的预期。
第四部分：通过这一系列的会计分析和财务效率分析对贵州茅台酒股份有限公司的财务能力、运营状况、发展潜力和战略运用能力、运营能力和整体发展能力以及公司未来目标的总结。
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财务报表分析
－贵州茅台股份有限责任公司
目录
一. 公司简介 (1)
二.企业偿债能力分析 (2)
（一）企业短期偿债能力分析 (2)
（二）企业长期偿债能力分析 (3)
三. 企业营运能力分析 (3)
（一）企业营运能力分析表 (3)
四. 企业盈利能力分析 (4)
（一）经营盈利能力分析 (4)
（二）资产盈利能力分析 (5)
（三）资本盈利能力分析 (5)
五、财务综合能力分析 (6)
一. 公司简介
公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售。
茅台酒系列拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间，满足了中低档消费者需
求。
从高端公务消费转为普通百姓。
在国内独创年代梯级式的产品开发模式。
全方位跻身市场，从而占据了白酒市场的制高点，称雄于中国极品酒市场。
二.企业偿债能力分析
（一）企业短期偿债能力分析
企业短期偿债能力分析表
指标2014 年2015 年2016 年流动比率 4.5117 3.2418 2.4360速动比率 3.0908 2.3435 1.8727现金比率 2.6281 1.8353 1.8059现金流量比率 1.19810.8696 1.0116营运资产37027084690.8100 44952791022.110053*********.8800分析结果 :
根据以上表格可知，流动比率和速动比率逐年递减，现金比率呈递减趋势、
但 15 年到 16 年变化幅度小。
现金流量比率呈动态变化（v 字型），但递增幅度小。
营运资产逐年递增。
影响因素：
1.本企业是白酒行业，存货周转速度慢，库存积压较多。
2.应收账款逐年递减，说明企业赊销很少，变现能力较强。
3.因应收账款的坏账几乎没有，增加了本企业资产的流动性。
4.企业的预收账款在逐年增加，企业的订单大于企业的供求，说明该企业
在白酒行业效应非常好，品牌效应很大，生产出来的产品销路非常好。
5.营运资产逐年递增，说明企业的闲置资金比较多，利用率不高。
会导致其变现能力变差，说明其流动资金问题多潜在的偿债压力。
建议提高资金利用率，加大投资。
（二）企业长期偿债能力分析
企业长期偿债能力分析表
指标2014 年2015 年2016 年资产负债率0.16030.23250.3279产权比率0.19090.30300.4880权益乘数 1.1909 1.3030 1.4880利息保障倍数-721.1626-326.0813-176.6614分析结果：
通过以上表格可知，资产负债率、产权比率、权益乘数逐年递增。
利息保障
倍数逐年呈负增长。
影响因素：
1.权益乘数越大，企业负债的程度越来越高，说明企业的营运状况处于上
升趋势，从而可以创造更多利润。
2.流动负债一直呈增长趋势，负债可以削弱股东的权益更加有利于企业的发展。
3.利息收入远远大于利息支出，导致利息费用为负，分析意义不大。
从应收票据来看，应收票据逐年增加，票据贴现导致贴现的利息增加，使得财务费用为负。
三.企业营运能力分析
企业营运能力分析表
指标2015 年2016 年存货周转次数0.03850.0441应收款项周转次数 6.26188.2714流动资产周转次数0.14510.1252固定资产周转次数0.74940.7511总资产周转次数0.10730.0975
分析结果：
通过表三可知，存货周转次数、应收款项周转次数、固定资产周转次数逐年
增多，流动资产周转次数、总资产周转次数逐年减少。
影响因素：
1. 强劲的品牌效应，使得营业收入逐年增加，15 年比 14 年增加 3%， 16 年
比15 年增加 19%。
2.由于企业是特殊（白酒）行业，存货周转速度相对于其他企业比较慢。
存
货占用水平高，资产流动性较低。
3.本企业采用紧缩的信用政策，加快了应收账款的收账，可以减少收账费用。
应收票据贴现的到期日比较短，相对增加企业资产的流动性。
4.总资产周转次数减少，说明企业运营比较慢，利用资产的效率不高。
四. 企业盈利能力分析
（一）经营盈利能力分析
经营盈利能力分析表：
指标2016 年2015 年2014 年销售毛利率91.23%92.23%92.59%销售利润率74.48%81.67%83.76%营业利润率62.44%67.85%70.00%税前利润率61.65%67.37%69.31%销售净利率46.14%50.38%51.53%成本费用利润率152.07%196.13%217.57%成本费用净利率113.82%146.68%161.76%分析结果：
销售毛利率、销售利润率、营业利润率、税前利润率、销售净利率、成本费
用利润率、成本费用净利率逐年递减。
但前五个指标变动幅度不大。
影响因素：
1.营业收入、营业成本同向增加 , 由于企业的特殊性，导致了营业成本远远
低于销售收入（ 14-16 年收入为成本的11.5 、12.9 、 13.5 倍）但其营业成本增长幅度略大于营业收入。
2.16 年的销售利润率与销售毛利率相差较大，因为行业的特殊性（白酒），
所以缴纳的消费税较多。
3.说明经查，对外捐赠支出的比例 80%以上， 14 年 -16 年营业外支出远远大于营业外收入（其比例为34、 33、37 倍）。
4.由利润表可知，管理费用略高于营业成本，经查明，是由于企业福利好、
待遇高。
（二）资产盈利能力分析
资产盈利能力分析表
指标2016 年2015 年总资产利润率24.05%28.92%
总资产报酬率24.02%28.83%
总资产净利率18.00%21.63%分析结果：
总资产利润率、总资产报酬率、总资产净利率逐年递减。
影响因素：
1.资产总额逐年增加，在资产负债表中存货逐年增加幅度较大。
2.说明利息支出所占比重不大，影响不大。
决定了总资产利润率与总资产报
酬率相差无几。
3.营业收入和营业成本同比增加，营业成本增长幅度略大于营业收入，所以销售毛利率逐年减少。
（三）资本盈利能力分析
资本盈利能力分析表
指标2016 年2015 年净资产收益率25.23%27.08%分析结果：
净资产收益率逐年递减。
影响因素：
净利润和所有者权益同比增加，所有者权益增加的幅度比净利润要大，反映股东权益的收益水平逐年减少，说明投资者带来的收益有减少趋势。
五、财务综合能力分析
财务综合能力分析表
指标净资产收益率销售净利率资产周转率权益乘数
2015 年0.28170.50380.4292 1.3030
1 次替换0.25800.46140.429
2 1.3030
2 次替换0.23450.46140.3901 1.3030
3 次替换0.26780.46140.3901 1.4880
影响因素-0.0237-0.02350.0333分析结果：
由以上两表可知，权益乘数在其他两个指标所占比重大。
销售净利率、资产周转率呈负面影响，权益乘数呈正面影响。