中海油服案例分析
中国企业海外并购案例分析周雷
15
民营 19%
20
买方
交易金额的主体分布较去年而言都更为均衡 央企一方面持续了海外收购的势头，另一方面加紧了对
央企在2008年上半年仍扮演重要角色 地方国企交易额显著降低，尤其是地方国企之间的交易 由于政府政策控制等因素，外资企业作为买方的交易持
国内同行业的整合，成为2007年并购市场最大的买家
交易对价和交易宗数2005-
单位：百万美元
100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0
10亿美元以上 1-10亿美元 0.5-1亿美元
91,424
102 100
7,075
2007 年在各对价区间的并 购交易总额均保持了强劲 的增长势头
2008 年上半年，交易金额
20,000
42.7%
56.5%
10,000
28.8%
0 电信 矿产 金融 房地产 电力 煤炭 制造业 交通 有色金属 钢铁
平均交易对价前十大行业
单位：百万美元
1000 750 500
5,693
801
774
766 647 599 355 353 290
303*
250 0
电信
汽车
矿业
金融
钢铁
电力
房地产
•
在法律政策、市场操作、估值等方面的知识缺乏，执行经验不足 文化与语言障碍有可能阻碍交易完成后的业务、管理整合
内部挑战
¾
•
缺乏成熟业务模式的经验：完成重组改革后的中国企业刚刚成为真正意义上的商 业组织，可能尚未完全掌握海外目标资产的商业模式，以及相关风险
14
第一章 海外并购业务介绍
二、跨境并购业务流程和要点简介
中海油海外并购案例分析(成功和失败)
针对两个案例给出的对策建议
中国油气公司进行海外并购的启示
跨国并购的主要类型
行业关系
横向跨国并购
纵向跨国并购
混合跨国并购
横向跨国并购是指两 个以上国家生产或销 售相同或相似产品的 企业之间的并购。目 的是扩大世界市场的 份额横向跨国并购是 跨国并购中经常采用 的形式。
世界经
在世界经济一体化的大背景下，石油安全的真正含义在于在世 世界油气技术突飞猛进，不断取得革命性进步，使勘探生 公司并购也是一些石油公司实现股票上市的一种有效手段。 20世纪90年代以来，各石油资源国为促进本国石油工业的 随着国际化程度的提高，石油公司面临的竞争压力促使石 控制目标公司往往是一些石油公司进行并购的另一主要目 界石油经济体系中获得最大的经济自主权。跨国石油公司通过 产成本大幅度下降，在跨国石油公司中科技贡献率已超过60％ 。 合并一家已经公开发行股票的公司，不仅可以节省进行股票首 的。要达到控制目的，并非要购买目标公司100％ 的股份，只 发展，逐步放宽或解除了对本国石油工业的垄断控制，推出一 油公司必须做出选择，即规模化 ” 。上下游一体化能够进一 各大跨国石油公司的资产重组和结构调整，是着眼于未来 跨国并购，极大地提高了跨国企业母国的国际地位，使其在世 新技术增加了全球油气的探明储量和供应量，通过降低勘探开 次上市的大笔成本，还可以通过增发股票筹集一部分资金用于 要收购比例达到51％ 就足以实现控制目的。特别是对于一些股 系列对外开放政策。许多重要的石油生产国为振兴本国石油工 步强化石油公司在世界政治经济形势强烈波动中的抗风险能力， 竞争的战略性行动¨ ，通过跨国并购，可以建立遍及全世界的 界经济体系中占据着中心地位。这些跨国公司的强势领域，也 发和加工经营成本，为石油公司创造了巨大的经济效益，推动 新的生产投资，解决公司所面临的财务困境。中国海洋石油收 东众多且分布较为分散的公司，往往收购10％ 业，促进经济的恢复和发展，积极鼓励引进外资与对外合作， 而并购是实现这一目标的最便捷有效的手段。 ～20％就足以实 生产和经营网络。 正是这些跨国公司母国的强势领域。通过跨国并购，原来强大 了整个石油行业的革新和进步。新技术这把“双刃剑”一方面 购优尼科公司所看重的除了优尼科拥有的油气田潜能、庞大的 现控制目的。这样的低比例控股方式降低了收购方的成本，也 为外国石油公司资金和技术的介入开辟了新的合作空间。 的跨国企业更为强大，甚至成为该领域的世界霸主，从而控制 为石油业带来了丰厚的利润，另一方面也带来了低成本的压力， 国外市场等因素以外，有助于完成其在美国的借壳上市也是原 减少了由于股市波动而带来的风险。 了该领域，也因而使得其母国在该领域成为世界的枢纽国家， 进一步加剧了竞争。跨国石油公司以其雄厚财力和技术力量， 因之一。 从而获得了在该领域的最大经济自主权，也就获得了最大的经 充分利用地区和技术差异，在世界石油市场购买油气储量，开 济安全。 发新兴市场，促进了石油公司的跨国并购。
中海油新加坡巨亏案例分析说课材料
中国航油（新加坡）有限公司新加坡巨亏一．案例介绍：中国航油（新加坡）有限公司成立于1993 年，由中央直属大型国企——中国航空油料控股公司控股，总部和注册地均位于新加坡。
公司成立之初经营十分困难，一度濒临破产，而后在总裁陈久霖的带领下，一举扭亏为盈，从单一的进口航油采购业务逐步扩展到国际石油贸易业务。
经过一系列扩张运作后，公司已成功从一个贸易型企业发展成工贸结合的实体企业，实力大为增加。
短短几年间，其净资产由1997 年的16 . 8 万美元猛增至2003 年的1 .28 亿美元，净资产增长了700 多倍，公司于2001 年12 月6 日在新加坡交易所主板挂牌上市，成为中国首家利用海外自有资产在国外上市的中资企业。
同时也是新加坡“全球贸易商计划”的成员。
挂牌上市后，其股价也是一路上扬，市值超过65 亿元人民币，成为中国石油业的第四大巨头，中国航油（新加坡）有限公司一时成为资本市场的明星。
公司几乎100 ％垄断中国进口航油业务，同时公司还向下游整合，对相关的运营设施、基础设施和下游企业进行投资。
通过一系列的海外收购活动，中国航油的市场区域已扩大到东盟、远东和美国等地，成为国有企业走出国门、实施跨国经营的一个成功典范。
经国家有关部门批准，中国航油（新加坡）有限公司在取得中国航油集团公司授权后自2 0 03 年开始做油品套期保值业务，意在希望中国航油（新加坡）有限公司利用衍生工具的保值和锁定价格的功能，降低其在国际市场中进行石油交易的价格风险。
但事与愿违，在2003 至2004 期间中国航油（新加坡）有限公司总裁陈久霖擅自扩大业务范围，从事石油衍生品期权交易并且采用多种手段掩盖其交易事实，期间陈久霖和日本三井银行、法国兴业银行、英国巴克莱银行、新加坡发展银行和新加坡麦戈利银行等订了期货交易场外交易合约即OTC 。
陈久霖卖出看涨期权，赌注每桶38 美元。
从2003 年下半年，中国航油（新加坡）有限公司就开始交易石油期权，最初涉及200 万桶石油，中国航油（新加坡）有限公司在交易中获利。
案例4：中国海洋石油有限公司两次上市的洗礼
案例四中国海洋石油有限公司两次上市的洗礼1999年10月20日，中国海洋石油有限公司(下称“中海油”)一次特殊的最高管理层会议正在深圳举行，室内弥漫着沉重的气氛。
卫留成，中海油董事长兼首席执行官(CEO)，以锐利的目光扫过每个人的脸。
与会的是中海油的核心管理人员，也是首次公开募股(IPO)路演团的主要成员。
5天前，距最终上市前55个小时，当主承销商所罗门美邦(Salomon Smith Barney)建议因定单不足而放弃IPO计划时，路演团成员在纽约四季饭店的房间中除了沉默就是啜泣。
所有人都懵了——大家太自信了，以至于谁也没考虑过失败的可能性，毕竟中海油被誉为中国“体型最佳”、“容貌最美”、“魅力最大”的大型国企。
而且从9月24日到10月15日，路演团在10个国家和地区的21个城市与130个机构投资者进行了一对一会面，并举行了15场推介会，可谓使出了浑身解数。
“现在的问题是如何对待这次失利，下一步如何走?”卫留成的问题让大家争论起来。
会议上的悲观论调甚至开始动摇卫留成靠着几年来的非凡业绩所积累起来的自信。
但卫留成告诉自己，作为公司的核心人物，自己必须冷静地分析形势，安抚员212'隋绪，尽快消除上市失利的阴影，并明确下一步的计划，否则公司长期以来的改革努力可能付诸东流。
想到这里，卫留成猛醒了，他拍着桌子说：“改革的路子要往前走，该走的、该做的绝对不能停!”“不经历风雨，怎么见彩虹?”2001年2月，卧薪尝胆14个月的中海油再次向资本市场发起冲击，结果大获成功：平均认购率5．3倍；首日收盘逆市劲升17．6％，为近年来中资股海外上市所罕见。
中海油上市被纽约股票交易所(NYSE)评为首季全球IPO最佳表现第2名，被《国际股本资本市场》杂志评为“亚太地区本季最佳IPO"。
尽管股票市场低迷，但到2002年6月底，中海油股价累计升幅逾80％。
更为难得的是，中海油上市仅5个月就被豁免上市两年的最低标准而入选恒生指数成分股。
论国有企业现代管理制度的建立和完善_基于中海油服的案例分析2通用
论国有企业现代管理制度的建立和完善_基于中海油服的案例分析７第2页力**部及有关部门大小会议、讨论、研究近百次,其中就方案向总领导汇报６次;与总人力**部正式沟通、研讨8次；领导带队到**直属单位商讨、调研、征求意见４次；与机关职能部门不少于3次的沟通，最终确定方案。
所有这些确保了方案的推出既认真执行总的方针策，又符合中海油服的战略,真正建立起岗位靠竞聘,职级能上能下，人员能进能出,把合适的人放在合适的岗位上的、符合市场规律的、具有现代企业特点的用工和薪酬制度，为确保中海油服战略的顺利推进和走向国际市场奠定了坚实的基础。
不仅如此,前期方案的制定既考虑了的,又考虑了的承受能力。
使朝着有利于、生产力、有利于员工成长的方向推进，紧密联系实际,量力而行，稳步推进。
充分考虑到外部、内部环境因素和历史因素,确定高岗位参加，低岗位不参加的原则。
同时，在本次中，坚持以人为本，主动承担责任,为母和分忧,没有将冗员推向，体现出的责任。
在用工方面,中海油服坚持公正、公开、公平、透明的原则，施行竞聘上岗。
在认真核定定员XX的基础上,以岗位价值评估为依据确定岗位职责、上岗人员素质要求和岗位职级。
中所有岗位、职责、职级、能力、素质要求等都在“招聘平台”上网发布.本着“宁缺勿滥”的原则，为寻找更合适的人选,许多岗位都二次以上发布。
员工参与的积极性高涨，如**分副总经理岗11人角逐,综合服务副总经理岗7人角逐；有的竞聘者竞聘了两个岗位,一天内要连续参加两次竞聘；还有很多竞聘者从**、、**赶来参加竞聘。
竞聘组织者从场地准备、氛围营造、程序设计煞费苦心；竞聘者准备充分、精神饱满,努力展示个人才华，展现人生价值。
为确保生产经营不受影响，**单位因地制宜,从有利于工作实际出发,利用节假日、晚上、工作间歇等工作外的时间组织竞聘答辩,在坚持原则、程序，规范客观运作的情况下,采用分专业、分组、南北场地分片同时举行等,保证了在较短的时间里完成竞聘、综评工作。
16.HZ32-3钻井事故案例
HZ 32-3 钻井人员死亡事故案例分析
二.事故调查及原因分析:
事故调查组在调查的基础上，进行了一系列的 “Why Tree”分析讨论．有两件事直接导致这 起事故: 1. 尼龙吊带失效； 2. 钻杆接头砸到钻工。钻工站在正常的位置 干活,他并没有看见钻杆坠落，没有机会避开。
HZ 32-3 钻井人员死亡事故案例分析
HZ 32-3 钻井人员死亡事故案例分析
四.
几点思考:
1. 安全管理不仅要抓安全管理体系、规章制度、工作 程序的建立，更重要的是抓执行和落实； 2. 油公司和承包商的安全管理不能割裂开来，要互相 渗透、互相学习、互相理解；举一反三，吸取经验 教训； 3. 出现问题以后，要客观分析事故原因，同时更要分 析主观原因，分析管理原因，绝对不应该推诿责任 , 才能有助于解决问题和改进管理; 4. 安全管理要在加强薄弱环节和日常生产中容易被忽 略的地方不厌其烦的做细致的工作; 5. 激励与负激励机制必不可少。
5. 气动绞车的设计 － 没有气压限制装置，用于防止气动 绞车超过其安全工作负荷，或者超过提升系统部件的安全工 作荷载。 没有正确认识和理解由于撞击造成的削弱／切断吊索的风险； 以及吊索受到阻碍，气动绞车对吊索造成过强的拉力的风险。
HZ 32-3 钻井人员死亡事故案例分析
三. 整改措施:
1. 上扣,甩钻杆作业和在工作人员不能置身于“安全地带”的情 况下，停止使用尼龙吊带； • 使用提升帽或者使用带有锁销的钻杆吊卡把钻杆送入小鼠洞； • 考虑把所有尼龙吊带（生产和钻井使用的）有选择的更换成 诸如蛇皮钢丝绳等更容易检查而且更耐磨损的吊带。 2. 建立一套严格的吊索管理程序 • 建立清晰的职责岗位— 指定责任人，并对其进行培训； • 不用吊索的时候，要保证立即将吊索妥善存放,保护好； • 在每次使用之前，或者在经受任何异常拉力，敲打或者撞击 的情况下，都要进行认真检查。在使用完以后，也应进行检 查。如果尼龙吊带是唯一安全的提升工具，那么必须考虑进 一步采取措施进行控制，比如使用备用安全系绳。
中国海洋石油公司跨国并购案例分析
中国海洋石油公司跨国并购案例分析作者：田国双刘奕彤来源：《会计之友》2013年第26期【摘要】企业并购作为市场经济的产物，已成为当今企业集团壮大的一种重要方式，并购的开展和实施也成为企业发展战略的重要议题。
2012年12月8日，中国海洋石油公司（中海油）收到加拿大工业部部长的通知，加拿大政府批准了中海油收购尼克森公司的申请。
文章以此为背景，分析中海油并购尼克森的战略意义，探讨并购实施的过程，希望从中得到更多企业并购的启示。
【关键词】企业并购；资本运营；产权关系一、问题的提出美国著名的经济学家乔治·施蒂格勒曾经说过：“没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种方式的并购而成长起来的，几乎没有一家大公司是靠内部扩张成长起来的。
”企业并购作为资本运营的重要方式，从19世纪60年代开始，伴随着企业制度的不断演变，迄今为止，全球已发生了五次大规模的企业并购浪潮。
自改革开放以来，我国企业制度的不断健全为企业并购创造了更多的有利条件，以此来实现企业扩张的策略也越发得到重视和运用。
关于企业并购，各国学者由于研究的目的和意义不同而所持观点各异。
企业自身的管理效率成为达成企业并购的最终内源动力，如果A企业管理效率较高，并存在管理资源剩余，那么它将会寻找效率较低的B企业，通过并购B企业，让B企业达到A企业的水平，并释放剩余的管理效率（威廉姆斯，英国）。
詹姆斯·托宾则以Q值来反映并购实施的可能性，这里的Q值是企业股票的市场价值与实物资产的重置价格的比值，当Q中国上市公司企业并购的实施，依赖于国家法律和政治框架的不断完善，石油能源产业作为国家的支柱产业之一，一直以来也得到国家政策和法律法规的扶持，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十个五年计划的建议》中明确指出：“适应跨国投资发展趋势，积极探索采用收购、兼并、风险投资、投资基金和证券投资等多种方式利用中长期国外投资。
”此外，我国发布了《上市公司收购管理办法》、《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》，逐步建立与《公司法》、《证券法》相结合的上市公司并购法律的总体框架，为我国上市公司从事企业并购（包括海外并购）提供了必要的政策支持和法律保障。
谈判僵局案例分析（精选15篇）
谈判僵局案例分析（精选15篇）谈判僵局案例分析篇1(一)案例简介中海油某公司欲从澳大利亚某研发公司(以下简称C公司)引进“地层测试仪”，双方就该技术交易在20xx至20xx年期间举行了多次谈判。
地层测试仪是石油勘探开发领域的一项核心技术，掌控在国外少数几个石油巨头公司手中，如斯伦贝谢、哈利伯顿等。
他们对中国实行严格的技术封锁，不出售技术和设备，只提供服务，以此来占领中国广阔的市场，赚取高额垄断利润。
澳大利亚C公司因缺乏后续研究和开发资金，曾在20xx年之前主动带着他们独立开发的、处于国际领先水平的该设备来中国寻求合作者，并先后在中国的渤海和南海进行现场作业，效果很好。
中方于20xx年初到澳方C公司进行全面考察，对该公司的技术设备很满意，并就技术引进事宜进行正式谈判。
考虑到这项技术的重要性以及公司未来发展的需要，中方谈判的目标是出高价买断该技术。
但C公司坚持只给中方技术使用权，允许中方制造该设备，技术专利仍掌控在自己手中。
他们不同意将公司赖以生存的核心技术卖掉，委身变成中方的海外子公司或研发机构。
双方巨大的原则立场分歧使谈判在一开始就陷入僵局。
中方向C公司表明了立场之后，对谈判进行“冷处理”，回国等待。
迫于资金短缺的巨大压力，C公司无法拖延谈判时间，在20xx-20xx期间，就交易条件多次找中方磋商，试图打破僵局。
由于种种原因，中澳双方最终没能达成协议，谈判以失败告终。
但中海油科技工作者走出了一条自力更生的技术创新之路。
(二)案例分析技术贸易一般只转让技术使用权，不转让技术所有权，技术供给方不因把技术转让给他人而失去所有权。
技术贸易谈判的内容比较复杂，一般包括技术部分、商务部分(技术转让范围、价格、支付等)和法律部分的谈判。
1.僵局的成因。
中澳双方争议的焦点不是价格或技术转让费，而是技术所有权, 并因此使谈判在一开始就陷入僵局。
澳方认为，出卖技术所有权就相当于卖掉了自己的公司。
中方认为，如果澳方保留所有权，制造出来的设备只能在中国海域作业不能到国外作业，还要长期依赖澳方不断更新技术，中方就变成了澳方的“提款机”。
中海油收购案例分析(精)
【案例启示】 企业从事国际营销活动中的政治风险，除了中海油
案例中的涉及主权国家安全和经济安全的法律化政治风 险，还有战争、内乱等引起投资国政治环境的动荡、权 力阶层的更迭、国际恐怖主义的风险等等。因此，企业 在开展跨国营销活动时，要密切考察收集信息，分析企 业所在外国的法律环境和政治环境，对其中潜在的不确 定因素进行评估，衡量这些政治风险对企业经营的影响 程度，及时监控和防范政治风险。
中海油收购案例分析 彭卓
பைடு நூலகம் 【案例分析】 中海油计划收购排名美国第九位的石油公司尤尼科本来只是一个
简单的商业并购项目，全球经济化过程中，中国企业的对外直接投资 和跨国公司的形成就是全球化的产物，中国企业要利用全球化的机会， 通过海外并购和直接投资进入跨国公司全球生产体系，从而在国际市 场上寻找更加有利的投资区位和资源优势，这是企业开展国际营销活 动的必然趋势。但是，无论在何类国家投资，企业在海外并购中面临 的首要风险是法律化的政治风险，这种政治风险会直接影响企业能否 在他国顺利从事国际营销活动。
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中海油IPO案例分析
中海油IPO案例分析中海油的两次IPO1998年英国BP公司与AMOCO合并，1999年又兼并了ARCO，成为占据欧洲40%的石油天然气储量的石油巨头。
并购扩张并非仅限于欧洲市场，1999年，中海油首次跻身《石油情报周刊》（Petroleum Intelligence Weekly）世界最大50家石油公司之一（第50名）。
但排名第二的埃克森美孚公司的石油和天然气储量分别为中海油的6.7倍和16.7倍；石油和天然气产量分别为中海油的7.5倍和26.7倍。
在石油行业，规模是重要的竞争力指标，而中海油的规模远远小于其他公司。
在中国，中石油控制了石油生产能力的67%和炼制能力的40%；中石化则控制了石油生产能力的22%和炼制能力的60%；中海油与其外国伙伴一起只控制了10%的石油生产能力。
当时中国正在申请加入世界贸易组织，国内外市场即将融合，中海油将和国际石油公司同台竞技，但中国企业在体制上、管理上与国际石油公司的差距非常大。
如果不进行大变革，前景不容乐观：如果要发展，就要迅速扩张。
卫留成曾总结说：“规模小、产业链的限制以及资源分布区域单一，这是中海油的局限。
我总结了世界石油巨头的三大特征：跨国、巨无霸、控制全球资源的超强能力。
“石油行业的并购风潮可以说是愈演愈烈，我们做过一个统计，三年来世界排名前列的大石油公司不断并购、合并，规模越来越庞大。
”上市融资、并购扩张是中石油发展的必由之路。
（一）首次ＩＰＯ的失败从1993年起，总公司开始实施油公司、专业公司和基地公司的“三分离”，首先集中油气勘探开发的投资决策权和油气销售权，实现了资金的统一使用；然后将各专业公司从地区公司中分离出来，迫使其自主经营。
1999年1月，新任总经理卫留成明确提出：中海油要用两年时间基本建立现代企业的管理框架。
在一心渴望打造一流国际石油公司的卫留成看来：股权多元化是一条根本性的改革发展之路。
“海外上市能够从根本上转变企业经营机制，因为上市以后公司的治理结构、股东结构将会发生根本性的变化，机制和观念也就必然随之转变。
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公司2010年利润总额比09年 增长107464万元，关键原因 是营业外支出减少了63737万 元，下降了649.28% ，尽管营 业外收入下降，非流动资产处 置损失增加，利润总额仍然保
持增长的态势。
3、营业利润分析
但是从和营业收入的比例 来看，营来利润还是比较 低的，只占了营业总收入 的四分之一左右，说明， 企业在其他方面的开销很 大。
1.26
2009
0
0
1.4
1.26
相2对008稳定 0
0
1.2
1.08
四、资产负债表分析
• 资产负债表是体现企业在特定时点财务状 况的报表。通过对资产负债表各要素项目 进行分析和对比，我们可知总资产各项目 年度变化幅度并不大，公司2012年度资产 总额较2011年增加15%，主要是由于公司主 营业务增加了，使得公司的流动资产增加。 流动资产上升规模占总资产增加规模的 89.42%。
（一）现金流比量增较减变现动金分析流量表
（23）项投从目 资筹活资动活2现动012金看/12/流，31 入02091量年1/1与2增/31流量20出较10/量1大2/3呈，1 2波10009动/年12/31 经上逐较加营活升步0，动9：的扩其年现态大增的现 现 金金金流势。减增流流量入出净，主量额 投要减111资是323少187...646收由654，%%% 益于11情“11年801006况偿.8..70较225%%%较还10好债年11914，务400.4..的01245投支%%%增资付量规的111553增068...模现058145%%%
个月利息）。
②集团为补充营 运资金及建造利 比亚陆地钻机新 增 17.5 亿人民
币借款。
③随着本期 10 条工作船及2 条钻井船建造完工，1 亿美金 债券、5 亿挪威克朗债券和15 亿人民币债券的部分利息停止 资本化转而计入利息支出，使
得利息支出增加。
另外，随集团业务的拓展，经营支 出的增加，相应减少银行存款致使 09年利息收入同比减少人民币 131.0 百万元。
中海油服2009年利润总额增长 45231万元，关键原因是公司营 业利润增长了82711万元，同时 营业外支出增长了42122万元， 非流动资产处置损失了3635万 元，综合作用下，利润总额增长
了13.68% 。
2、利润 总额分析
10年、11年和12 年的利润总额分 别增长128.58% ，
99.53% 和 112.99%，原因 与09年大致相同。
投金（资活”1动）：以经及现营金“流活入分动配现1股4金4.7利4流% 、入利量84润.与79%或流出偿2量8付6.6均3利% 有息所所9.增2支0% 付加15的，0.现0091现金年%现 金金流”，到流量出净引11额21起年011.的现078504..38。金62%%% 流，入111023量000..4241.的%%72环%比54和65..09指531%%3数1.分6336别37..%3784为%%；
2利0润1总0额年(万、元2) 015413年,681、240811,126年3 的48环3,42比4 增37长5,96分0 别33为0,729 所1得3税1.费6用6(%万元，) 9867,7.0846% 7和7,210913.7103,62%4 ，62原,42因8 同20上,50。5
净利润(万元) 456,977 403,953 412,800 313,532 310,224
从利润表看，公司2009年净利润增长主要是利
润总净额利比润200是8年指增企长业452所31有万者元引最起终的，取由于 所抵10得 ，得 有1时.税导0间的者7费致%财分用净。比利务配润2200成、1增20年8果 使 长年3， 用增23001长1或 的8年4万1可 财元9202，供 务103年增万企 成长元20业果率，09年为二所。者200相8年
二.公司治理结构
公司
股东大会 董事会
监事会
审计 委员会
薪酬 委员会
三、公司至今分红情况
由利分年政表红度策可持知送续中股且海稳油分转红定服赠方。股案（每1含0股税派）息(元)税后
自22001208年至0 今的股0 利 1.8 1.62
政2策011以现金0 股利形0 式 1.8
1.62
发2放010且现金0 股利金0 额 1.4
（ 1、企业收入分析
二 ） 利 润 表 分 项 分 析
2、期间费用分析 2009年公司的财务费用有较明显的增长，
由公司年报推测，主要原因是受利息支出 增加和利息收入减少的影响。 利息支出增加主要原因是随借款增加而增 加利息支出约人民币398.7 百万元。主要 有
①集团收购 CDE 借款22 亿美元本 年全年计提利息 （08年仅计提 3
• 由于应收票据、应收账款均为敏感性资产， 与公司收入密切相关，2012年应收票据下 降，而应收账款稳定，预示着公司主营业 务收入稳定且有增加的趋势。
• 公司长期负债占据负债总额绝大部分比重，这与 企业正处于采矿业成熟期有关。
• 公司流动负债结构并没有较大变化，各项目均不 同程度增加是由于公司不断举债的缘故。公司 2012长期借款大幅度减少，这亦是公司大规模还 款造成的。
中海油服案例分析
财务管理1003班
邓凯倩 黎彬彬 杨婷
小组成员
范桂花 潘洁莹 郑宝淋
何家琪 吴康婷
一.公司概况
• 中海油田服务股份有限公司简称中海油田，前身是 于2001年12月25日注册成立的原油服公司。总部地 点为天津市塘沽海洋高新技术开发区河北路3-1516。 2002年11月20日，COSL的H股在香港联合交易所主 板上市（股票代码：2883）。2004年3月26日起， COSL股票以一级美国存托凭证的方式在美国柜台市 场进行交易（股票编号为CHOLY）。2007年9月28日， COSL的A股在中国上海证券交易所成功挂牌交易（股 票代码：601808），回归中国主流资本市场。目前 是中国近海市场最具规模的综合型油田服务供应商。
• 股东权益逐年上升,其中影响股东权益变化最大的 就是未分配利润（未弥补亏损），股东权益同未 分配利润（未弥补亏损）呈相同方向变化。
中海油服净利五润、增长利很润快，表由分200析8年的
（31一02）2利4万润元增增减长பைடு நூலகம்到动了情2况01分2析年的456977万元，
11年稍1微、降净低了利一点润。 分析