第五章 中央银行
中央银行第五章货币政策目标讲解材料
90年代美国经济增长率和通货膨胀率
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997
GDP增长率 1.2 -0.9 2.7 2.3 3.5 2.0 2.8 3.7
消费物价指数 5.4 4.2 3.0 3.0 2.6 2.8 2.9 2.4
（四）稳定物价、经济增长与国际收支平 衡（内外均衡）
（二）从多重目标到目标单一化的趋势
上个世纪七十年代，工业化国家经济生 活中出现“滞胀”，即就业已不能用通货 膨胀的代价来换取——通货膨胀存在的同 时却是经济停滞和突出的失业问题。在这 样的背景下，这些国家的货币政策目标先 后转化为以稳定币值为主。其中，法国在 1993年有关法兰西银行的立法中规定： “法兰西银行制定和执行货币政策以保持 物价稳定为目标。”有的国家还提出了 “低通货膨胀增长”或“无通货膨胀增长” 的方向。另有少数
要加强产业、贸易、土地、投资、就业政 策与财政、货币政策的一致性和协调性，形成 调控合力。
第五章 货币政策目标
第一节 终极目标以及选择
一、主要的备选终极目标
（一）稳定物价---即保持一定时期内一般物价水 平不发生显著的上升或下降通货膨胀引起了经济 生活的不确定性，从而可能损害经济增长。世界 上有越来越多的国家将物价稳定当做货币政策最 主要目标。
三是进一步理顺货币政策传导机制，保证 资金渠道畅通。充分发挥各类金融机构的优势 和特点，创新和改进金融服务，满足合理资金 需求，形成金融促进经济发展的合力。
四是加强和改进金融监管。各类金融企业 都要加强风险管理，增强抵御风险能力。处理 好金融创新、金融开放与金融监管的关系。加 强跨境资本流动监测和管理，维护金融稳定和 安全。
4.增长分为短期和长期，从短期来看，如果经 济生活中存在闲置资源，货币政策在工资水平 增加滞后时对增长是容易起作用的，当然，货 币也不能增加过多；从长期来看，增长决定于 资本存量增长和技术创新能力，货币政策可以 通过提供稳定的金融环境其中主要是物价稳定 来促进投资增长。所以，货币政策对长期增长 是有影响力的，货币政策应该主要着眼于长期 增长。
中央银行法
第一章总则第一条“中央银行”（以下简称本行）为“国家”银行，隶属“行政院”。
第二条本行经营之目标如下：一、促进金融稳定。
二、健全银行业务。
三、维护对内及对外币值之稳定。
四、于上列目标范围内，协助经济之发展。
第三条本行设总行于“中央”政府所在地，并得于各地区设立分行。
分行之设立及撤销，须经理事会决议，报请“行政院”核准。
第四条本行资本，由“国库”拨给之。
其资本全部为“中央”政府所有，不得转让。
第二章组织第五条本行设理事会，置理事11人至15人，由‘行政院”报请“总统”派充之，并指定其中5人至7人为常务理事，组织常务理事会。
前项理事，除本行总裁、“财政部”长及“经济部”长为当然理事、并为常务理事外，应有实际经营农业、工商业及银行业者至少各一人。
除当然理事外，理事任期为五年，期满得续派连任。
第六条理事会之职权如下：一、有关货币、信用及外汇政策事项之审议。
二、本行资本额调整之审议。
三、本行业务计划之核定。
四、本行预算、决算之审议。
五、本行重要章则之审议及核定。
六、本行各分行设立及撤销之审议。
七、本行各局、处、会正副主管及分行经理任免之核定。
八、总裁提议事项之审议。
前项各款职权，理事会得以一部或全部授权常务理事会。
常务理事会之决议，应报请理事会追认，理事会应订定会议规则，并报经“行政院”备查。
第七条本行设监事会，置监事5至7人，由“行政院”报请“总统”派充之。
“行政院”主计长为当然监事。
除当然监事外，监事任期为3年，期满得续派连任。
监事会置主席一人，由监事互推之。
第八条监事会之职权如下：一、本行资产，负债之检查。
二、本行帐目之稽核。
三、本行货币发行准备之检查。
四、本行货币发行数额之查核。
五、本行决算之审核。
六、违反本法及本行章则情事之调查，并提请理事会予以纠正。
第九条本行置总裁1人，特任；副总裁2人，简任；任期均为五年。
期满得续加任命。
第十条总裁总理行务，执行理事会之决议，对外代表本行；副总裁辅佐总裁处理行务。
第五章中央银行的资产业务
第五章中央银行的资产业务
第三节 中央银行的黄金外汇储备 业务
•一、中央银行保管和经营黄金外汇储备的 • • •三、保管和经营黄金外汇储备应注意的两 • 个问题 59
1.05
1976
5.81
1993
211.99
1960
0.46
1977
9.52
1994
516.2
1961
0.89
1978
1.67
1995
735.97
1962
0.81
1979
8.4
1996
1050.49
1963
1.19
1980
-12.96
1997
1398.9
1964
1.66
1981
27.08
一、再贴现和贷款业务的重要性
★中央银行再贴现和贷款业务的重要性集中 体现在以下两点：
●中央银行对商业银行等金融机构提供资金 融通和支付保证，是履行“最后贷款人” 职能的具体手段。
●中央银行为商业银行等金融机构办理再贴 现和贷款，是其提供基础货币的重要渠道。
第五章中央银行的资产业务
二、再贴现业务
(一)再贴现业务的概念
第五章中央银行的资产业务
一、中央银行保管和经营黄金外汇 储备的目的及意义
(一)保管和经营黄金外汇储备的目的
由于黄金和外汇是国际间进行清算的支付 手段，保管和经营黄金外汇储备的目的是在国 际收支发生逆差时，用来清偿债务。
第五章中央银行的资产业务
中央银行学复习整理
第一章中央银行制度的形成和发展中央银行制度的初步形成客观经济因素是中央银行得以产生的内在条件，国家对经济金融的管理则提供了外部推动力。
中央银行的产生一般有两条途径：一是信誉好实力强大的大银行逐步演变而成。
在逐步演变的过程中，政府根据客观需要不断赋予大银行某些特权，使其逐步具有某些中央银行的特征，最终成为中央银行；二是政府直接组建中央银行。
中央银行国有化的原因有以下三点第一，中央银行作为金融管理当局需要采取中性立场，以社会利益为目标；第二，中央银行不应以盈利为目标；第三，信用货币发行产生的巨额利益应归于国家。
第二章中央银行的性质和职能中央银行是一国信用制度的枢纽：（1）银行信用构成一国信用制度的基础，在整个社会信用中居于主导地位。
银行既是信用活动的参与者，也是信用活动的调节者。
而中央银行又处于银行体系的核心，维护支付清算系统的正常运行、并根据经济发展的客观需要，运用货币政策工具影响商业银行的信用行为，达到控制社会信用规模、调节信用结构的目的。
（2）央银行垄断货币发行，是整个社会信用工具的总供给者。
通过改变货币发行量，实现对信用规模和结构的调整。
中央银行虽不直接向社会公众提供贷款，但由于中央银行垄断货币发行，是商业银行的唯一货币供应者和作为社会信用活动的最后贷款人。
中央银行决定社会信用的规模。
还可以通过对不同类型贷款规模的调整、管理货币流通，实行在信用规模不变情况下信用结构的调整。
（3）中央银行既是金融市场的参与者又是引导者，在金融市场上处于支配地位。
通过公开市场操作，中央银行直接参与金融市场的活动，调节社会的货币供应量，影响社会信用规模；通过调整贴现率和存款准备金比率等政策工具，引导信用活动按中央银行的政策意向进行。
中央银行与政府存在特殊关系（1）中央银行代表国家制定和执行各种金融法规（2）配合政府的宏观经济目标，制定和执行货币政策（3）不少国家通过对中央银行实现产权国有化和将中央银行作为隶属政府的行政部门，确保政府对中央银行的控制权（4）代表国家管理金融市场（5）代表国家管理国库和向政府提供融资（6）代表国家参与国际金融活动和管理国家黄金外汇储备中央银行在经济运行和发展中发挥特殊作用（1）体现在稳定货币和稳定经济方面稳定货币就是要对货币的供应量进行控制，使之符合客观经济的需要。
第五章 中国人民银行法
二、中国中央银行及其法律制度的形成 中国中央银行始于1905年的户部银行。1908年，清政府 将其改为大清银行，并颁布我国最早的银行立法——《大清 银行则例》，大清银行身兼商业银行与中央银行两项职能。 1912年中华民国成立后将大清银行改为中国银行。 中国第一个专职的中央银行是1928年国民党政府成立的中 央银行。 1948年12月1日，华北银行、北海银行和西北农民银行在 石家庄合并成立了中国人民银行。 1949年2月，中国人民银行随人民解放军入北京设总行， 人民银行体系开始建立。 1989年初，新的银行法的起草工作开始进行。
我国人民币汇率应随着经济发展的变化而变化，采取合适的汇率，不能因 别国压力而盲目地升值和大幅地升值。我国应遵守国际法的相关规定，尽 早制定统一和修改完善有关人民币汇率机制的法律，提升人民币汇率相关 政策的法律地位。
第四节 货币政策及其工具
政策是政治实体为了实现一定的目标，根据客观情况而规定的 行为准则，国家政策就是一个国家在一定历史时期为实现一定 目标而规定的行动准则。我国的《辞海》一书则把政策一词解 释为“党和国家为实现一定历史时期的路线而制定的行动准 则。” 在我国，党的政策是法律的基本依据，法律是政策的 法律化，是将党的主张通过法定程序上升为国家意志。 一、货币政策的概念和特征 （一）货币政策的概念 货币政策是国家为了实现一定的经济目标而确立的组织、管理、 调控、干预社会信用量的一种金融措施，是国家经济政策的一 个重要方面。 （二）货币政策的主要特征 货币政策是一种调控社会总需求的宏观经济政策。货币政策的 实施以间接调控为主，并辅之以必要的行政手段，即主要采取 经济手段和法律手段。它具有一定的强制性。
第五章、货币政策工具及其运用总结
证券回购协议在期限上的可调整性，使 回购协议利率最终成了主导同业拆借市场 利率的基准利率（以前是伦巴德贷款利率） 联邦银行采用“美国式”利率投标法， 使官定利率综合反映了对利率和流动性政 策态势的预期，以及货币市场操作者的其 他各种预期 证券回购交易规模的扩大，降低了银行 对伦巴德贷款的依赖程度
4、对法定准备金政策的改革意见 主张经常在极小的幅度内变动法定准备 率 建议对存款准备金支付利息，通过变动 利息控制货币供应量 改变资产的法定准备率，以控制信用 设想存款准备率制定后不再改动，取消 银行创造信用和增加货币供给的能力，中 央银行通过公开市场业务加强对货币量的 控制（弗里德曼） 实践情况：采取较低的法定准备率，配 合以可变动的流动能力准备率（流动资产/ 存款）
3、再贴现政策的局限性 （1）在实施再贴现政策过程中，中央银 行通常处于被动等待的地位 （2）再贴现率的调整，通常只能影响利 率水平，不能改变利率的结构 （3）再贴现工具的弹性较小，频繁调整 再贴现利率会引起市场利率的经常性波动； 不经常调整又不宜于中央银行灵活地调节 货币供应量
4、有关改革意见 （1）弗里德曼认为再贴现政策所拥有的 一切效果，都可以通过公开市场政策而取 得，主张放弃此项政策工具 （2） 托宾认为应强化此项政策，加强中 央银行有效控制信用成本 作法： 一是中央银行对超额准备金支付等于再 贴现率的利息 二是废除对活期存款不支付利息和对商 业银行定期存款利率上限的规定
（3）史密斯认为，用固定时距（比如一 周内），依据公开市场利率（如国库券利 率）的固定差额来调整再贴现率，以增强 再贴现政策的弹性 （4）萨耶斯认为随着技术进步，大多数 部门的设备投资趋于长期化，短期利率变 动的弹性下降，利率（再贴现率）政策的 效力日渐减弱
中华人民共和国中国人民银行法(2003年修正)-主席令第12号
中华人民共和国中国人民银行法(2003年修正)正文：---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 中华人民共和国中国人民银行法（1995年3月18日第八届全国人民代表大会第三次会议通过根据2003年12月27日第十届全国人民代表大会常务委员会第六次会议《关于修改＜中华人民共和国中国人民银行法＞的决定》修正）目录第一章总则第二章组织机构第三章人民币第四章业务第五章金融监督管理第六章财务会计第七章法律责任第八章附则第一章总则第一条为了确立中国人民银行的地位，明确其职责，保证国家货币政策的正确制定和执行，建立和完善中央银行宏观调控体系，维护金融稳定，制定本法。
第二条中国人民银行是中华人民共和国的中央银行。
中国人民银行在国务院领导下，制定和执行货币政策，防范和化解金融风险，维护金融稳定。
第三条货币政策目标是保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。
第四条中国人民银行履行下列职责：（一）发布与履行其职责有关的命令和规章；（二）依法制定和执行货币政策；（三）发行人民币，管理人民币流通；（四）监督管理银行间同业拆借市场和银行间债券市场；（五）实施外汇管理，监督管理银行间外汇市场；（六）监督管理黄金市场；（七）持有、管理、经营国家外汇储备、黄金储备；（八）经理国库；（九）维护支付、清算系统的正常运行；（十）指导、部署金融业反洗钱工作，负责反洗钱的资金监测；（十一）负责金融业的统计、调查、分析和预测；（十二）作为国家的中央银行，从事有关的国际金融活动；（十三）国务院规定的其他职责。
中国人民银行为执行货币政策，可以依照本法第四章的有关规定从事金融业务活动。
第五条中国人民银行就年度货币供应量、利率、汇率和国务院规定的其他重要事项作出的决定，报国务院批准后执行。
【学习课件】第五章-中央银行学的资产业务
4.金融稳定不仅意味着不爆发危机，还意味着， 在发生意外冲击时，自身有能力修复失衡，而 不影响实体经济。
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15
二、反洗钱
（一）洗钱的含义：
我国的定义是指将毒品犯罪、黑社会 性质的组织犯罪、恐怖活动犯罪、走私 犯罪或其它犯罪的违法所得及其产生的 收益，通过各种手段掩饰、隐瞒其来源 和性质，使其在形式上合法化的行为。
第一，中央银行是一国金融业的最高管理机构，代表国家制
定金融方针、政策、制度、法令，并监督贯彻执行，是国 家最高的金融决策机构,是政府在金融领域内的代理人；
第二，代表国家参加国际金融组织和国际金融活动。 中央银行作为政府的组成部分，具有国家机关的性质，但又
不同于一般的国家机关，有执行管理金融、扶持金融业发展 的双重任务。 思考：中国人民银行与普通的国家行政机关有何不同？
②中央银行在发行货币后，要依据经济运行状况，合理调节货 币数量：使货币供给与货币需求保持均衡；避免发行过多而 带来通货膨胀。
③中央银行应灵活运用货币政策工具对国家的信贷规模和货币
供给量进行控制和调节，以保证金融市场稳健运行和健康有
序的发展。
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6
银行的银行 (bank of bank)
所谓银行的银行，是指中央银行只与商业银行及其 他金融机构发生业务关系，充当“最后贷款者”， 并不直接与工商企业和居民发生业务关系。
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一、金融稳定
（一）含义
1、金融稳定是指一种状态,即是一个国 家的整个金融体系不出现大的波动，金 融作为资金媒介的功能得以有效发挥,金 融业本身也能保持稳定、有序、协调发 展。
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Chapter 5 Central BanksNew Words and Expressionscentral bank 中央银行monetary policy 货币政策money supply 货币供给Federal Reserve System 联邦储备系统lender of last resort 最后贷款人European Central Bank 欧洲中央银行issue currency 发行货币bank reserve requirement 银行存款准备金要求open market operation公开市场操作foreign exchange reserves 外汇储备gold reserves 黄金储备official interest rate 官方利率fiat money 法定货币asset 资产liability 负债rediscount 再贴现IMF 国际货币基金组织Bank for International Settlements 国际清算银行BackgroundBanks help us manage our money, save for retirement, and finance our homes, cars and businesses. Our government uses a special bank to help manage the economy so that our standard of living will be going up steadily.1、各国央行的名称I would like to introduce the names of the central banks in different countries in the world.在多数国家, “ Bank of+ 国名”就是中央银行。
例如：Bank of Japan,(日本银行)，Bank of Canada (加拿大银行)、Bank of Mexico (墨西哥银行)、Bank of France （法兰西银行），英国的央行是Bank of England(英格兰银行)；但是“Bank of China( 中国银行)却不是中国的央行，Can you tell me the name of central bank in China? Well, we should know that central bank in China我们中国的央行是(People’s Bank of China) 中国人民银行; 那么Bank of America 是美洲银行，而不是美国的央行，它是一个普通的商业银行。
美国的央行是美国“联邦储备系统”简称“美联储”英文是“Federal Reserve System”, 简称“Fed” or FRS; 德国的央行为：“德意志联邦银行Deutsche Bundesbank2、各国“财政部”、“财政部长”、“和央行行长”的称呼财政部：In Britain and America, they say “ the Treasury; the other countries say “ the Ministry of Finance”; 翻译成中文都是“财政部”，而不是“金融部”。
财政部长：In Britain, it is called “ Chancellor of the Exchequer, 财政大臣；In the United States, it is called “Treasury Secretary”(secretary of treasury); the other countries say “ Finance Minister”.央行行长：Usually, in English, they say “governor”, because he has the responsibility to govern or regulate the other banks. 因为他有监管(govern or regulate)其他银行的职责,副行长是：deputy governor，而其他的银行的行长则称为：President. 副行长是vice president.But, the States, this superpower always has his own characteristic美国的央行是多层次的“联邦储备系统”，称呼也有其特色。
我们来了解一下这个系统。
请看这句话Fed has 12 districts in the States. 意思是美联储在全国分设12个储备区，每区设立一个“地区联邦储备银行”(regional Federal Reserve Bank)为该地区的央行，其下是会员银行(member banks). Federal Reserve （美联储）的最高决策机构是联邦储备委员会（Board of Directors）, 委员会的成员叫董事（governor）,注意他们不是央行的行长，行长一般由总统从中挑选，英文用chairman(主席)一词。
那么在全国12个区的地区联邦储备银行其行长称为：president. 为了加深印象我们来看business week商业周刊上的一句话：Federal Reserve Chairman Alan Greenspan is a conductor with a style all his own. 意思是美联储主席格林斯潘是一个独具风格的指挥。
Comprehension of the T ext1. What is a central bank?2. What are functions of a central bank?3. What are the main monetary policy instruments available to central bank?4. What does the term lender of last resort mean?课文难句理解A central bank, reserve bank, or monetary authority is the entity responsible for the monetary policy of a country or of a group of member states.中央银行、储备银行或称货币当局是负责一国或一组成员国货币政策的机构。
Its primary responsibility is to maintain the stability of the national currency and money supply, but more active duties include controlling subsidized-loan interest rates, and acting as a lender of last resort to the banking sector during times of financial crisis (private banks often being integral to the national financ ial system).lender of last resortlast resort: means used when everything else has failed. 表示最后一招。
例如：weapon of last resort.:使出最后的武器。
As a last resort: 作为最后的手段As a last resort, we could borrow more money on the house. 实在不行，我们可以用房子做抵押来多贷些款。
虽然中央银行的基本职责是维持一国货币的稳定和货币供给，但是更常见的职能包括控制贴息贷款利率以及在发生金融危机时作为银行业的最后贷款人（私人银行通常是国家金融体系的组成部分）。
It may also have supervisory powers, to ensure that banks and other financial institutions do not behave recklessly or fraudulently.中央银行还拥有监督权，用于确保银行和其他金融机构不会无所顾忌地或者欺诈地经营。
Most richer countries today have an "independent" central bank, that is, one which operates under rules designed to prevent political interference.今天大部分发达国家都有一个独立的中央银行，即在防止政治干预的法规下运行的央行。
European Central Bank (ECB)欧洲中央银行是世界上第一个管理超国家货币的中央银行。
独立性是它的一个显著特点，欧洲央行不接受欧盟领导机构的指令，不受各国政府的监督。
它是唯一有资格允许在欧盟内部发行欧元的机构，1999年1月1日欧元正式启动后，11个欧元国政府将失去制定货币政策的权力，而必须实行欧洲中央银行制定的货币政策。
Federal Reserve System美国联邦储备系统由三个部分构成的，即联邦储备理事会（Board Of Governors Of the Federal Reserve System）、联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee，FOMC）和地方级的12家联邦储备银行及其分支结构。
联邦储备理事会是联邦储备系统的最高机构，是美国货币政策的制定者，它控制贴现率，并可以在规定范围内改变银行的法定存款准备金率。
它和联邦公开市场委员会的其他成员一道，控制着重要的货币政策工具——公开市场业务。
联邦公开市场委员会是联邦储备系统中另一个重要的机构。
联邦公开市场委员会的最主要工作是利用公开市场操作(主要的货币政策之一)，从一定程度上影响市场上货币的储量。
另外，它还负责决定货币总量的增长范围(即新投入市场的货币数量)，并对联邦储备银行在外汇市场上的活动进行指导。
联邦储备银行：在全国划分12个储备区，每区设立一个联邦储备银行分行。
每家区域性储备银行都是一个法人机构，拥有自己的董事会。
会员银行是美国的私人银行。
加入联邦储备系统就由该系统为会员银行的私人存款提供担保，但必须缴纳一定数量的存款准备金，对这部分资金，联邦储备系统不付给利息。