光环新网分析一、公司业务
IDC（四）竞争格局，光环新网
IDC（四）竞争格局，光环新⽹经过深刻的⾃我反省之后，⽼朱直接拿来主义，送上⼀张表吧～红框框起来的，就是我们这波分析的重点主体—第三⽅IDC服务商。
其中万国数据和世纪互联在美股上市，⽽在A股上市的有：光环新⽹(300383.SZ)、数据港(603881.SH)、宝信软件(600845.SH)、鹏博⼠(600804.SH)和奥飞数据(300738.SH)。
此外还有科华恒盛(002335.SZ)、⽹宿科技(300017.SZ)，也涉⼊IDC服务领域。
⽽城地股份(603887.SH)则更多属于设备商，运维服务份额较前⼏家⼩，下⽂略过。
钢⼚IDC只列了宝信，其它有机会再讲。
这⼏家公司的质地不⼀，后续会有机会展开说，请勿抄了代码就⽆脑买⼊。
特别是鹏博⼠，陷⼊债务兑付危机（19年三季报流动负债达到96亿），19年度财务⼤洗澡，长城宽带+北京电信商誉减值，合计巨亏超过50亿，⽬前发布25亿定增⽅案，全⽤来偿还有息负债。
往上延伸，可以看到IDC数据中⼼建设的受益者。
关于制冷设备，我也曾回答过提问如下，暂时不再赘述。
IDC服务商的份额，按机柜数（万台）计算如下：考虑到机柜的功率不⼀，我们再看它们的业务规模，这样第三⽅IDC格局就看得更清楚了：宝信软件的IDC业务收⼊数据来⾃券商测算（年报披露中IDC业务和传统服务外包被⼀起归为服务外包业务，没有直接披露）。
此外还有森华易腾、⾼升控股、⾸都在线这些公司，但份额较⼩，我就不覆盖了。
光环新⽹这个周末发布了⼀箩筐公告，⾜⾜有57份之多，其中包括2019年报、2020⼀季报、50亿元定增⽅案这些重点公告，带来了⼀些增量信息。
介于光环新闻做为第三⽅IDC国内A股龙头上市公司，⽼朱就以此为契机，推进IDC这个系列的内容。
先看定增⽅案，在对⽅案本⾝做评述之前，可以看看公司为了说明定增可⾏性，所给出的⾏业数据：其⼀，我国IDC市场规模和增速，引⽤了中国IDC圈科智咨询最新出具报告：其⼆，我国云计算市场规模预期，引⽤了信通院数据，我国公有云市场保持⾼速增长，私有云市场增速趋于稳定：周三⽂章当中也给过上列相关数据，请以今天这个为准。
光环新网前景如何
光环新网前景如何光环新网是一家专注于互联网化商业运营的公司，旨在为企业提供全面的互联网解决方案。
在互联网技术的进一步发展和互联网经济的快速发展下，光环新网具有广阔的发展前景。
首先，随着互联网技术的不断创新和进步，企业迫切需要借助互联网来提升业务能力和实现数字化转型。
光环新网通过提供互联网解决方案，可以为企业提供全面的技术服务，包括网站建设、网络推广、电子商务等等。
这将帮助企业更好地面向市场，拓展销售渠道，提高用户体验，增加企业的竞争力。
随着互联网经济的不断壮大，光环新网的业务也将持续增长。
其次，光环新网拥有丰富的行业经验和专业团队。
公司创始人及核心团队具有多年互联网行业从业经验，对行业发展趋势和客户需求有着敏锐的洞察力。
团队成员技术实力雄厚，熟悉各种互联网技术和工具，并能够根据客户的需求提供量身定制的解决方案。
这对于光环新网的发展来说是一个巨大的优势，可以更好地满足客户需求，提高客户满意度，推动公司业务的发展。
此外，光环新网注重技术研发和创新能力的提升。
互联网技术日新月异，创新能力是公司长期发展的重要保障。
光环新网投入大量资源用于技术研发，不断推出新产品、新服务，满足客户的不同需求。
同时，公司积极与国内外的合作伙伴合作，共同开展技术创新，推动互联网行业的发展。
这将为光环新网开拓更广阔的市场，增加收入来源，提高公司的竞争力。
最后，光环新网致力于打造良好的用户体验。
在互联网时代，用户体验是企业赢得用户和市场的关键。
光环新网从用户的角度出发，不断优化产品和服务，提高用户的使用感受。
公司注重用户的反馈和需求，并积极响应和调整。
良好的用户体验将帮助光环新网建立良好的品牌形象，树立公司的优势地位，在市场竞争中站稳脚跟。
综上所述，光环新网在互联网行业具有广阔的发展前景。
随着互联网技术和互联网经济的不断发展，光环新网将可以为企业提供更全面、更优质的互联网解决方案，帮助企业实现数字化转型和提升竞争力。
通过不断优化用户体验和提高服务质量，光环新网将能够赢得更多的用户和市场份额，实现可持续发展。
企业信用报告_北京光环新网科技股份有限公司
光环新网：IDC业务助推业绩快速发展____
光环新网：IDC业务助推业绩快速发展本刊记者王柄根即将登陆资本市场的“北京光环新网科技股份有限公司”（以下简称：光环新网）秉承客户第一、服务至上的经营理念，在宽带接入服务、IDC（互联网数据中心业务）及其增值服务等方面取得较好的业绩，赢得了较高的市场份额和良好的商业信誉，现已发展成北京地区较有影响的互联网综合服务商。
目前，公司在北京地区专业运营商面向商企用户宽带接入市场中具有较明显的竞争优势。
近年来光环新网IDC及其增值服务发展迅速，公司目前拥有11,713平方米的自建IDC机房，在北京地区专业IDC 市场具有较大的市场影响力。
IDC及其增值业务快速增长光环新网主营业务包括宽带接入服务、IDC及其增值服务以及其它互联网服务。
公司所经营的宽带接入服务和IDC及其增值服务两者具有很强的关联性，两种服务之间存在共融促进关系。
公司具有多年的互联网运营经验，通过合理规划，可以从多方面充分提高带宽的利用率，降低带宽成本，提高毛利率。
公司具备较完善的网络基础设施。
目前拥有2800多公里的光纤城域网资源，公司网络分布于北京市繁华商业区和重要科技园区；公司光纤城域网以两个网络核心节点为中心，连接分布于北京的79个一级节点，27个二级节点，进而辐射到304个三级接入点，这不仅成为公司独特的网络资源，也是公司核心竞争力的重要组成部分。
目前公司拥有11,713平方米高质量的自建IDC机房，机房建设参照电信级机房的标准设计、施工，在电力保障、空调、消防、监控、网络安全等方面均达到行业标准的最高级别。
作为专业IDC 运营商，公司建设的IDC机房相对于基础运营商的机房具有独立性和中立性的特点，可以整合基础运营商及其他网络资源，更能适应商企用户，特别是外资企业的需求。
公司的IDC机房在地理位置上及硬件设施上均具有突出优势，加上公司拥有的丰富运营管理经验，这些综合优势成为公司吸引客户的重要保障。
公司的机房使用率，新机房入驻速度，机房使用运维效率都保持在行业较高的水平上。
300383光环新网2023年上半年决策水平分析报告
光环新网2023年上半年决策水平报告一、实现利润分析2023年上半年利润总额为34,600.4万元，与2022年上半年的36,090.65万元相比有所下降，下降4.13%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
2023年上半年营业利润为34,852.59万元，与2022年上半年的32,760.64万元相比有所增长，增长6.39%。
在营业收入增长的同时，营业利润也有所增长，企业经营业务在稳步发展。
二、成本费用分析光环新网2023年上半年成本费用总额为354,371.43万元，其中：营业成本为314,650.74万元，占成本总额的88.79%；销售费用为1,619.21万元，占成本总额的0.46%；管理费用为12,058.87万元，占成本总额的3.4%；财务费用为11,088.79万元，占成本总额的3.13%；营业税金及附加为2,382.03万元，占成本总额的0.67%；研发费用为12,571.8万元，占成本总额的3.55%。
2023年上半年销售费用为1,619.21万元，与2022年上半年的1,429.16万元相比有较大增长，增长13.3%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年上半年在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售费用增长明显快于营业收入增长。
2023年上半年管理费用为12,058.87万元，与2022年上半年的11,075.12万元相比有较大增长，增长8.88%。
2023年上半年管理费用占营业收入的比例为3.17%，与2022年上半年的3.07%相比变化不大。
企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出合理。
三、资产结构分析光环新网2023年上半年资产总额为1,997,282.09万元，其中流动资产为751,938.83万元，主要以货币资金、应收账款、交易性金融资产为主，分别占流动资产的35.82%、30.81%和18.46%。
非流动资产为1,245,343.26万元，主要以固定资产、在建工程、无形资产为主，分别占非流动资产的59.53%、13.76%和9.48%。
光环新网-简介
北京光环新网数字技术有限公司简介一、光环新网公司介绍北京市光环电信集团创建于1981年，是北京市电信管理局直属的骨干企业之一，同时也是国家建设部认证的邮电通信施工一级资质企业。
北京光环新网数字技术有限公司是由北京电信光环集团控股、多家著名投资机构参股的高科技网络公司，作为电信、数据和信息网络综合服务运营商，我们集IDC、ISP、SI、NSP等多重身份于一身，具有无可比拟的宽带优势，始终紧跟网络时代发展步伐。
我们凭借高品质电信级机房、优越的带宽资源、强有利的专业技术支持和完善周全的服务，为ICP、ASP、企业用户等提供全面的互联网应用解决方案。
光环新网是IDC——互联网数据中心近5000平米的电信级宽带数据中心，是宽带ASP（应用服务提供商）的强大支持ISP——互联网接入服务提供商经电信主管部门批准，拥有ISP资质，提供全方位的互联网接入服务NSP——网络服务提供商我们有自己的宽带网络公司，已在建设自己的城域网BBP——宽带网络平台面向全国超300万宽带用户的宽带网络平台已投入使用，并有强大的研发队伍支持平台的开发与研究SI——系统集成商具有一级综合布线资质的系统集成公司，积累了丰富的网络系统集成经验选择光环新网，选择更宽发展天地！合作伙伴和成功案例合作伙伴：北京电信研发中心、北京网通公司、科技网、教育网、长城宽带网络服务有限公司、Lucent、Cisco system、3Com、Nortel networks、Picturetel成功案例：我们已为包括以下客户在内的大楼进行整体接入或为楼内大多用户开通了专线接入东环广场、东方广场、北京饭店、炎黄大厦、首都时代广场、保利大厦、港澳中心等300余座写字楼。
光环新网IDC——丰富带宽保证高速的通讯网络传输线路综观Internet的业务发展，早期的工作重点是放在解决用户的Internet接入方面，不管是网络内容提供商或者使用者，都把工作重点放在接入平台的建设与管理上，从网络用户到内容提供者的路径是从网络边缘到核心，再到边缘的过程。
300383光环新网2023年三季度财务分析结论报告
光环新网2023年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2023年三季度利润总额为11,775.41万元，与2022年三季度的8,505.31万元相比有较大增长，增长38.45%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析2023年三季度营业成本为184,485.06万元，与2022年三季度的157,218.14万元相比有较大增长，增长17.34%。
2023年三季度销售费用为932.28万元，与2022年三季度的782.37万元相比有较大增长，增长19.16%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年三季度销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。
2023年三季度管理费用为6,243.11万元，与2022年三季度的5,990.2万元相比有所增长，增长4.22%。
2023年三季度管理费用占营业收入的比例为2.93%，与2022年三季度的3.2%相比变化不大。
管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。
2023年三季度财务费用为4,035.61万元，与2022年三季度的9,069.13万元相比有较大幅度下降，下降55.5%。
三、资产结构分析2023年三季度应收账款占营业收入的比例下降。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。
与2022年三季度相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析从支付能力来看，光环新网2023年三季度是有现金支付能力的，其现金支付能力为323,059.35万元。
从企业当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，企业增加负债不会增加企业的盈利水平，相反会降低企业现在的盈利水平。
五、盈利能力分析光环新网2023年三季度的营业利润率为5.55%，总资产报酬率为3.40%，净资产收益率为3.16%，成本费用利润率为5.79%。
300383光环新网投资分析
300383光环新网投资分析光环新网是国内最具影响力的互联网服务商之一，具有行业发展速度快、空间大，公司布局一线城市的地理位置优越、资源优质，业绩快速增长的特点。
光环新网与亚马逊在中国市场形成战略合作，AWS 是亚马逊公司旗下云计算服务平台，为全世界范围内的客户提供云解决方案。
光环新网已获得亚马逊授权，在中国境内提供并独立运营基于AWS技术的云服务。
随着云计算、物联网业务以及互联网各类应用的兴起，IDC作为信息储存基础，其市场需求和可增收潜力不容忽视，我国IDC行业未来几年有望保持30%以上的增速，预计2018年国内IDC市场规模将接近1400亿元。
光环新网作为业界领先的互联网综合服务提供商，主营业务从宽带接入业务和IDC及其增值业务，不断转为云计算业务、IDC及其增值服务及IDC运营管理服务等互联网综合服务，行业成长空间巨大。
公司的IDC机房资源主要分布在具有高需求、高资源稀缺性以北京为主的一线城市。
光环新网2017年报营收40.8亿云业务占收入70%，云计算业务目前主要包括 AWS 云业务、无双科技 SaaS 业务和公司自有光环云等。
公司IDC业务和云计算业务均具备了爆发的条件。
受益于云计算和IDC行业的高速发展，在不考虑科盛信彩并表的影响下，预计公司2018-2020年收入分别为67.93亿、101.42亿、141.22亿，净利润为7.07亿、10.03亿、13.40亿，eps为0.49元、0.69元、0.93元，对应当前11.81的股价其PE 为24、17、13。
近期因市场担心中美贸易争端和部分大股东股票卖出公告的压力而出现下跌，再结合行业巨大发展空间和公司业绩快速增长，认为值得战略性关注并逢低买入。
以下是对光环新网一些分析：一、光环新网IDC数据中心业务：在信息时代，物联网、云计算、大数据等新兴产业快速发展，数据呈现爆炸式增长，数据中心建设成为大势所趋。
作为海量数据的载体，互联网数据中心（简称IDC）行业也步入了快速发展的新阶段。
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光环新网分析一、公司业务公司目前主要业务包括宽带接入（ISP）、互联网数据中心（IDC）和云计算业务。
2015年IDC及其增值、运营管理服务收入占比86.59%，宽带接入服务占比10.69%，云计算收入占比2.48%。
从下图可以看出，IDC业务收入占比逐年增长，宽带接入服务占比下降，主要是由于两项业务行业景气度的不同和公司发展战略转向IDC业务造成的。
1、宽带接入服务（ISP）宽带接入服务，主要指通过电话线、电缆、光纤等各种传输手段向用户提供将计算机或者其他终端设备接入互联网的服务。
目前，公司拥有2800多公里光纤城域网资源，节点分布于北京市繁华商业区和重要科技园区。
宽带接入业务主要位于北京，拥有丰富的光纤城域网资源，根据公司管理层的描述，由于该业务竞争较为激烈，异地扩张较为困难，地域局限性较大。
目前公司对此业务的态度就是维持现有业务规模，暂无扩张的计划。
从宽带接入服务营业收入和收入占比以及毛利率逐年下降，也说明该市场竞争激烈，公司目前没有对改业务进行扩张。
2、IDC业务IDC提供的主要业务包括主机托管(机位、机架、VIP机房出租)、资源出租(如虚拟主机业务、数据存储服务)、系统维护(系统配置、数据备份、故障排除服务)、管理服务(如带宽管理、流量分析、负载均衡、入侵检测、系统漏洞诊断)，以及其他支撑、运行服务等。
主要分为两大类，基础业务和增值业务。
IDC业务是目前公司的核心业务，贡献了绝大多数的利润，是业绩快速增长的重要驱动因素之一。
2.1IDC行业分析IDC行业目前属于景气度非常高的行业，处于快速增长的阶段。
根据上图的预测，中国的IDC市场未来两年的市场规模增长速度达到30%以上。
这种快速的增长，一方面是由于互联网行业的快速发展，使得互联网企业对数据中心资源的需求更加旺盛，另一方面是由于云服务商业务量的快速增长。
那么，公司作为专业的第三方IDC服务商，业务规模比较大，位于龙头地位，必然会受益于IDC行业的快速发展。
2.2 公司IDC业务分析IDC业务作为公司的核心业务其收入占比高达86.59%，利润占比高达87.49%,公司业绩的快速增长也主要归因于IDC业务规模的扩张。
虽然，IDC业务的增长率有下降的趋势，但仍然可以保持非常快的增长速度，2015年IDC业务的增长率达到43.11%。
2.2.1公司IDC业务的竞争优势（1）机房地理位置优越IDC行业市场集中度具有很强的区域性，主要其中在北京、上海及其他经济发达的一线城市。
2013年北京和上海两地IDC运营商市场规模占全国市场的30%。
这主要是因为这两地大型的互联网企业众多，对IDC的需求更大。
公司的机房全部位于北京，并且已经开始在上海建设新的数据中心。
机房地理位置处于IDC需求大的地区，提高了机房的使用效率，降低了运营成本。
此外，在酒仙桥的机房是属于五星级标准，品质高。
（2）宽带接入服务与IDC业务的协同作用由于宽带接入服务和IDC 及其增值服务对于带宽上行、下行流量的需求具有较大区别。
因此，同时运营此两项业务可以大幅提高带宽的使用效率，降低公司业务运营的带宽成本。
带宽较高的复用率使得公司IDC业务的毛利率高于同行业的其他公司。
（3）服务质量好，受到知名客户的青睐对于客户来说，IDC服务商的服务质量是非常重要的，他们往往去寻找规模大，知名度高，服务好的IDC服务商。
公司在2013年拥有许多知名的大客户，客户黏性高。
2014、2015年又与中国移动、中国联通签订了大额订单。
这些足以说明公司的服务质量好，得到大客户的认同。
2.2.2公司IDC业务发展规模公司机柜数量的增长是驱动业绩增长的一个重要因素。
公司机柜数量的逐步增加保证了未来几年公司业绩快速增长的可持续性。
2015 年，公司目前在酒仙桥、燕郊、东直门和亦庄四大数据中心拥有近6000个机柜。
2016 年，上海嘉定新建IDC 中心5000 个左右的机柜开始运营，亦庄太和桥项目明年有2000 个机柜，包括收购的中金云网一期机房约3200 个。
2016 年总的新增机柜数量将近11000 个。
2017 年燕郊的二期项目有1320 个高密度机柜；中金云网二期项目5000 个机柜；亦庄太和桥二期4000 个机柜。
2017 年总的新增机柜数量将近10000 个。
未来几年内，公司将拥有超过4万个机柜的服务能力。
为公司全国性战略布局及云计算国际合作基地的拓展奠定坚实基础。
2.2.3同行业比较最近几年资本市场上，越来越多的上市公司通过收购兼并进入IDC 市场。
通过与同行业其他公司比较，可以发现光环新网的毛利率水平远远高于同行业的其他公司，这主要是由于公司拥有宽带接入服务，使得宽带的复用率较高，降低了宽带成本，同时机房属于自建使得IDC业务毛利率高于行业水平。
此外，公司所拥有的机柜数量也远远高于同行业的平均水平，规模优势显著，在第三方IDC服务商中处于龙头地位。
较大的规模优势一方面可以降低运营的成本，另一方面提高知名度，吸引更多的客户。
但是公司的机房大多数为自建的，而且未来的机柜数量的增长也是通过收购土地，自建机房的形式实现的。
这种重资产扩张的模式对公司的现金流，融资能力，运营能力需要更高的要求。
通过对收购标的业绩承诺分析以及同行业其他公司未来机柜数量的增长情况，我们也可以分析出IDC行业处于高景气阶段，未来增长速度可观。
3、云计算业务云计算业务是公司未来发展战略的重点，目前云计算业务收入占比2.48%，由于2014年基数较低的原因，云计算业务收入2015年同比增长2942.55%。
公司的云计算业务还处于发展初期，若公司能够在云计算快速发展的过程中，充分抓住机会，将会使得公司业绩获得更加强劲的增长。
目前光环新网享有这么高的估值一个因素就是市场对于公司云计算业务快速发展的预期很高。
3.1 云计算行业分析中国的云计算市场还处于发展的初期，未来市场空间巨大，行业增长将保持非常快的速度。
据IDC 研究显示，2015-2018 年中国公有云市场将保持高速增长，年均复合增长率将达到33.2%。
云计算服务业可以分为：基础设施即服务（IaaS）、平台即服务（PaaS）、软件即服务（SaaS）。
在云服务产业中，IaaS 解决了云服务的基础资源，PaaS 奠定了云服务的基础能力，而SaaS 最贴近最终用户，为客户形形色色的细分需求提供最直接的应用支持。
在云计算三大细分领域中，SaaS 是发展最成熟的领域，市场规模最大。
IaaS、PaaS 市场规模较小，但是处于高速增长期，IaaS 增长最快。
2013 年，IaaS 市场规模91.7 亿美元，同比增长45.2%；PaaS 市场规模15.7 亿美元，同比增长28.8%；SaaS 市场规模226 亿美元，同比增长24.4%云计算行业市场空间最大的地方在SAAS这个细分市场上。
3.2 公司云计算业务公司的云计算业务目前主要是IAAS业务，为客户提供云主机、虚拟网络等IAAS云计算产品，同时为客户提供混合云解决方案服务。
公司也与亚马逊公司合作开发了AWS-DX产品，并为广大客户提供云计算架构及方案咨询服务、混合云系统集成服务、云平台运维服务等。
从全球云计算市场发展来看，目前发展成熟，快速的一个企业就是亚马逊。
亚马逊AWS云计算服务年收入达到50亿美元。
亚马逊的云计算业务可能是有史以来增长最快的企业技术业务，每年都以50%左右的速度增长。
亚马逊占有全球云计算市场28%的份额，其次是微软占10%。
由于经营云计算业务需要牌照，出于数据安全的考虑，国外厂商将很难拿到牌照，因此，国外云计算巨头进入国内市场的方式只能是与国内拥有牌照的厂商合作。
光环新网作为亚马逊AWS互联网数据中心业务基础资源提供商，自2010年就与卓越网（亚马逊中国）建立合作关系，2012年4月公司与亚马逊的公有云服务AWS（Amazon Web Services）平台公司亚马逊通建立合作关系，成为亚马逊中国云计算服务的重要合作伙伴。
2013年12月18日，亚马逊公有云服务宣布即将推出中国云计算平台，中国成为AWS亚太地区第4个区域，全球第10个区域。
公司与亚马逊在互联网数据中心业务方面进行了多年合作，为亚马逊的AWS业务、电商业务等提供全方位的后台技术支持。
目前亚马逊在中国的服务器均在公司机房。
若公司未来能够在云计算领域与亚马逊进行更深一步的合作，有利于公司云计算业务的发展。
这是未来公司业绩增长最具有想象空间的一点。
此外，公司在云计算业务上不仅仅局限在IAAS领域，通过收购无双科技，与陕西广电合作，逐步向SAAS扩展。
预计未来公司仍将通过收购的方式，实现成为国内云计算服务的主要供应商的目标。
二、财务分析1、成长性公司业绩保持着稳健的增长，2015年净利润增长率下降较大的原因是毛利率的下降，使得净利润的增长速度韵苑小于营业收入的增长速度。
毛利率下降是因为宽带接入服务和IDC及其增值服务业务发展的不均衡性,导致宽带复用率下降，成本上升。
2013年出现营业收入和净利润增长率纷纷下降主要是宽带接入业务营业收入和毛利率双双下降所致。
总体来说，公司业绩的增长历史表现较好。
2、盈利性公司的盈利能力较好，2015年的毛利率33.02%，ROE15.56%，销售净利率较为稳定，基本维持在20%左右。
毛利率逐年下滑的因素主要是宽带接入业务的激烈竞争和IDC业务规模的不断扩张，所带来的宽带复用率下降，经营成本提高。
通过杜邦分析，公司ROE下降的原因一个是销售净利率的下降，另一个是资产周转率的下降。
总体来看，销售净利率基本保持比较稳定的水平上，最近两年在20%左右。
资产周转率下降的原因是公司IDC业务的扩张，需要自建更多的机房，导致固定资产的大量增加。
3、资产结构公司的固定资产和在建工程合计占总资产的50.45%，主要是机房和在建机房，占比较大，从这也可看出公司所从事的业务也是一个重资产类型的。
公司的资产负债率维持在较低的水平，2015年资产负债率上升是因为IDC数据中心大规模建设，需要大量资金所致。
4、现金流分析公司的经营现金流充沛，经营现金流净额/净利润的值处于较高的水平，从经营现金流方面来讲，盈利质量较好。
2015年，净额减少主要是因为公司支付合作意向保证金。
由于公司的IDC业务是重资产性质的，所以较好的现金流能够保证公司的运营。
投资活动现金流量净额逐年增加是由于公司IDC业务规模逐渐扩大建造机房和收购公司所致。
5、三费率分析公司的管理费用率正逐年降低，说明管理成本的控制较好，销售费用率的下降，有可能是公司现有机房以达到充分使用的状态，市场开拓的力度下降。
财务费用率一直维持在较低的水平，比较好。
从公司研发支出/营业收入的比例，以及技术研发人员比例从43.8%增加到46.12%可以看出公司对研发的投入还是比较高的。