第8章表外业务风险和管理

成A股大跌“血案”的“罪魁祸首”。市场反应却不一样。 l 不相关的一个例子：万通地产的“10送10”后的市场反
应
第8章表外业务风险和管理
金融机构表外外业务的作用
l1.增加收入——将业务转到资产负债表外可以 用增加的手续费收入来弥补传统中介业务上利 差的缩小。 l2.规避监管——可以避免监管成本，因为储备 率要求、存款保险和资本充足率要求对表外业 务都不适用 。 l3.增加了金融机构的风险——一部分表外业务 的开展，会构成金融机构的义务或负债，造成 金融机构一定意义上的清偿力风险。 l4.为客户提供多样化的服务。发展表外业务， 正是为客户提供一种多元化服务的思路体现， 表外业务经营比较灵活，只要交易第双8章表方外业同务风险意和管，理
第8章表外业务风险和管理
金融衍生工具
l期权（Option）合约实际上是一种选择权。在 此合约中，其持有人有权利在未来一段时间内 （或未来某一特定日期），以一定的价格向对 方购买（或出售给对方）一定数量的特定标的 物。 l互换（Swap）是两个或两个以上的交易对手为 达到转移、分散和降低风险及多方互利的目的， 根据预先制定的规则，在一定时期内交换一系 列款项的支付活动。互换主要有两种类型，即 货币互换和利率互换 。
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金融衍生工具的主要风险 l（二）信用风险 l由于衍生工具具有契约性，当合约的一方损失 惨重时就极可能出现信用风险。
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金融衍生工具的主要风险
l（三）流动性风险 l流动性风险可以分为资金风险和流通量风险 。 l资金风险主要是指交易方在结算日或在被要求 增加保证金时不能履行支付责任 。 l流通量风险则指由于市场深度不够或市场混乱， 金融机构在市场上不能以接近原价格的水平结 束或对冲某一交易头寸。
l 表外业务的发展，尤其是衍生工具的膨胀，
使金融市场变得更富有效率、活力，更迅速
地反馈各种信息，使资金流向更有效率的领
域。
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II 主要的表外业务
第8章表外业务风险和管理
金融机构主要的表外业务 l贷款承诺 l商业信用证 l备用信用证 l衍生合约（期货、远期、互换和期权） l贷款出售
第8章表外业务风险和管理
表外业务的特点
l1.从会计角度来看，表外项目通常以附注的形 式出现在资产负债表的下面。 l2.从经济角度来看，表外项目是或有资产和或 有负债，它虽然不能影响金融机构现在的资产 负债，但却能影响其未来的资产负债结构 。
l对表外业务的有效管理是现代金融机构控制整 体风险的核心。
务。
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表外业务与金融机构：双刃剑
l在金融创新层出不穷的环境下，金融机构传统业务 的市场份额正在不断受到侵蚀，传统业务的利差在 缩小。 l金融机构除了改善传统业务外，不断扩大资产负债 表外业务的经营种类。表外业务已经成为现代金融 机构收入的重要来源。
l 混业经营与表外业务创新 l 一位MBA学员的看法 l “双刃剑” l 增加收益 l 英国巴林投资银行的倒闭、信孚银行与宝洁公 司和吉布森贺卡公司进行互换交易的合法性问
l2.必须在承诺期内随时准备提供承诺的全额贷
款;
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贷款承诺对应的风险
l在贷款承诺下，银行将面临以下四种主要的风 险： l1.利率风险 l2.支取风险 l3.信用风险 l4.总筹资风险 l以上四种或有风险表明，贷款承诺增加了金融 机构的清偿力风险。
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贷款承诺对应的风险 l（一）利率风险 l利率风险是由于银行预先承诺在一定时期内以 固定利率或浮动利率为借款者提供贷款而产生 的或有风险。 l银行为了控制这种风险通常使用随即期贷款利 率变动的浮动承诺利率 ，但还是不能完全消除 基差风险。 l 基差风险
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金融衍生工具的主要风险
l金融衍生工具的主要风险有： l（一）市场风险 l（二）信用风险 l（三）流动性风险 l（四）操作风险 l（五）基差风险 l（六）法律风险
l 教父管金生的荣耀与凄惨生活
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金融衍生工具的主要风险
l（一）市场风险 l定义：由基础资产的价格变动导致衍生产品价 格或价值变动而引起的风险称为金融衍生产品 的市场风险。 l这种风险可能由经济（如相关金融资产价格变 动、社会经济周期等）、政治、社会等因素导 致。
l银行表外业务一方面能够帮助银行适应多变的 市场环境，为客户提供各种服务，增加手续费 收入；另一方面，表外业务又隐含一定的风险， 对银行经营的安全性有所影响，甚至威胁到银 行的安全。
l因此，必须重视对表外业务的研究，控制表外 业务的风险，加强对表外业务的管理。
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表外业务的定义
第8章表外业务风险和管理
贷款承诺（Loan Commitment）
l一、贷款承诺（Loan Commitment） l贷款承诺是指银行或其他金融机构承诺客户在 未来一定的时期内，按照双方事先确定的条件， 应客户的要求，随时提供不超过一定限额的贷 款。
l 随机贷款
l银行作出贷款承诺:
l1.要收取一定的预付费用（up-front fee）作 为回报;
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商业信用证（L/C）
l从银行的角度看，商业信用证业务是一种重要 的表外业务。
l在该业务中，银行以自己的信誉为进出口商之 间的业务活动提供担保，要求开证申请人（进 口商）交足一定比例的押金，并且银行还可以 收取一定的手续费 。
l商业信用证是银行获取收益的一条重要途径， 同时，进口商所缴纳的押金在减小信用证风险 的同时也为银行提供了一定的流动资金。
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金融衍生工具
l三、金融衍生工具：远期、期货、互换和期权 l远期（Forቤተ መጻሕፍቲ ባይዱard）合约是指由交易双方订立的， 约定在未来某日按签订合约时所约定的价格交 割一定数量的特定标的物的非标准化合约，是 一种没有外部保证的柜台或场外协议。 l期货（Future）合约是指由交易双方订立的， 约定在未来某日按签订合约时所约定的价格交 割一定数量的特定标的物的标准化合约，是一 种由有组织的交易所保证的场内交易。
l信用证手续费收入应该超过信用证的预期违约
风险，它等于违约的概率乘以信用证的预期净
支出，净支出是考虑了对违约进口商资产的追
回和监督成本的净支出。
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商业信用证（L/C）对应的风险
l1.信用风险——商业银行可能面临由于开证方 资信和资金实力等问题或者由于市场因素或者 其他原因引起开证申请人财务状况恶化，使开 证申请人无力支付货款或不愿意支付货款而带 来的信用风险 。 l2.操作风险——指银行在开立、议付信用证及 审单过程中业务人员违规操作或疏忽给银行带 来的风险。
第8章表外业务风险和管 理
2020/11/27
第8章表外业务风险和管理
主要内容
l 表外业务概述 l 主要的表外业务 l 表外业务风险的监管
l 案例分析：美国奥兰治县破产
第8章表外业务风险和管理
I 表外业务概述
第8章表外业务风险和管理
l20世纪80年代以来，西方国家商业银行不断扩 大表外业务，许多大银行的表外业务量已经大 大超过表内业务量。
l狭义的表外业务是指不在资产负债表上反映的、 能形成银行或有资产和或有负债的业务 。
l 未定权益
l 资产定价
l 状态空间几何
l中间业务是指不在资产负债表上反映的仅为获 取手续费的纯粹服务性业务 。
l广义的表外业务是指所有不反映在资产负债表 上的业务，包括狭义的表外业务和中间业务。
l本幻灯片所讨论的表外业务均指狭义的表外业
第8章表外业务风险和管理
贷款承诺对应的风险
l（二）支取风险 l支取风险是指金融机构不能确定借款者将在承 诺期内的哪一天支取，也不能确定支取的具体 金额，从而使得金融机构面临一定的未来流动 性风险和不确定性风险。
l 随机提取贷款
第8章表外业务风险和管理
贷款承诺对应的风险
l（三）信用风险 l这里的信用风险主要是指借款者的信用等级的 下降将导致金融机构面临较大的风险。 l金融机构在制定贷款承诺的利率时通常要加上 基于借款者当前信用评估的信用风险溢价 。如 果借款者的信用等级下降将使金融机构面临较 大的或有信用风险。
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备用信用证（SLC）
l备用信用证比贷款本身的风险低得多，而且资 产负债表外的备用信用证也可提高金融机构资 产整体的多元化程度。因此，一般说来，备用 信用证如果应用得当可以降低金融机构的风险。 l事实上，开展备用信用证业务的金融机构至少 面临着信用风险、利率风险和流动性风险。
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表外业务与股东权益
lE=（A-L）+（CA-CL)
l E—金融机构真实净值 l A—金融机构表内资产市场价值 l L—金融机构表内负债市场价值 l CA—金融机构表外或有资产市场价值 l CL—金融机构表外或有负债市场价值 l 只考虑表内业务的股东权益，是对真实情形的有偏估计。 l 或有事件的相关信息披露与资本市场的反应 l 股谚：“利好出尽是利空，利空出尽是利好” l 中国平安发出巨额再融资（1200亿）公告,被市场视为造
l 巨额存款不翼而飞 l 欺诈 l3.国家风险——进出口商所在的国家政治、经
第8章表外业务风险和管理
备用信用证（SLC）
l（二）备用信用证（SLC） l 备用信用证是金融机构根据开证申请人的请求， 对申请人开立的承诺承担某种义务的凭证。 l开证行在开证申请人未能履行其应履行的义务 时，受益人只要凭备用信用证向开证行提交开 证申请人未履行义务的声明或证明文件，即可 获得开证行的偿付，开证行一旦付款，开证申 请人必须补偿开证行的损失，即银行对开证申 请人有追索权。 l备用信用证只是一种或有负债，在一般情况下， 备用信用证直至期满都不会被真正执行。