财务管理培训讲义

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二、财务能力评价
（一）偿债能力评价 （二）营运能力评价 （三）盈利能力评价 （四）现金流量分析

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（一）偿债能力评价
1．流动比率 2．速动比率 3．资产负债率 4．利息保障倍数

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1.流动比率
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第四章 投资管理

学习目的与要求：投资是公司财务资金的运用环节， 直接决定了公司的未来收益水平。公司投资包括项目 投资和金融投资两大类型：项目投资是公司的直接性 实体资产投资，直接影响着企业的生产条件和生产能 力；金融投资是公司的间接性虚拟资产投资，是暂时 脱离生产经营的财务经营活动。通过本章的学习与研 究，应当深入理解影响公司投资决策的财务因素，熟 练掌握投资决策的基本决策方法，灵活运用于商品市 场和资本市场的投资决策实践。

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（二）投资风险的类别
1．市场风险：系统性风险、不可分散风险 2．公司风险：非系统性风险，可分散风险

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（三）风险程度的衡量
1.离散程度：标准离差与标准离差率 2.置信程度：置信区间与置信概率

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（四）风险与报酬的关系
1.风险厌恶假设 2.风险与报酬的关系

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1.预付年金：期初收付

预付FA＝A×[（FA ，i，n＋1）－1] 或 ＝FA×（ 1 + i ） 预付PA＝A×[（PA ，i，n－1）－1] 或 ＝PA×（1 + i ）

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2.递延年金：后期收付

递延FA＝FA
（ 共n期 ）

递延PA＝A×[（PA ，i，m＋n）－（PA ，i，m）] 或 ＝A×（PA ，i， n ）（PA ，i，m）
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第二章 风险与报酬
一、投资时间价值 二、投资风险价值

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一、投资时间价值
（一）基本性质 （二）一般收付业务 （三）年金收付业务 （四）特殊年金形式

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（一）基本性质
1.资本的价值来源于资本的报酬 2.时间价值是资本价值的表现形式 3.时间价值是无风险的社会平均报酬率
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资产、资本等财务状况类指标
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四、上市公司财务比率
（一）每股盈余（EPS） （二）市盈率 （三）每股净资产

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（一）每股盈余
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（二）市盈率（Price／Earnings）
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（三）每股净资产
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1．初始期：原始投资
–（1）在固定、无形、递延等长期资产上的投资 –（2）垫支营运资金（流动资金）
2．营业期：营业现金流量 3．终结期：投资回收

–（1）残值净收入 –（2）垫支营运资金收回
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（二）营业现金流量的测算
1．不考虑所得税时的计算 –各年营业NCF＝收入－付现成本 ＝利润＋非付现成本 2．考虑所得税时的计算
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第四章 投资管理

一、现金流量的测算 二、常用决策指标 三、项目投资可行性分析 四、设备更新决策 五、证券投资价值评估
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一、现金流量的测算
（一）现金流量的项目内容 （二）营业现金流量的测算

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（一）现金流量的项目内容
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2.速动比率

速动资产＝货币类资产＋结算类资产
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3.资产负债率
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4.利息保障倍数

息税前利润＝收入－经营性成本 ＝税前利润＋利息支出
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（二）营运能力评价
1．存货周转率 2．应收帐款周转率 3．流动资产和总资产周转率

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《财务管理》
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课 程 简 介

产品经营和资本经营，是现代企业的两大 类经营活动。财务管理是对资本经营的管理， 资本是能带来剩余价值的价值，财务活动是货 币资本化的活动，财务的本质是资本价值经营。 如何使作为资本的货币在资本循环中得到量的 增值，构成财务管理的全部内容。《财务管理》 课程，着重对资本的取得、资本的运用、资本 收益的分配等财务问题进行介绍和研究，为公 司高级财务管理人员提供了必备的财务理论知 识和实务操作方法。
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第三章 财务评价
一、财务报告及其结构 二、财务能力评价 三、财务状况综合分析 四、上市公司财务比率

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一、财务报告及其结构
1.资产负债表：反映某一特定时点上的财务状 况 2.损益表：反映某一特定时期内的经营成果 3.现金流量表：反映某一特定时期内现金变动 原因
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3.净资产报酬率
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（四）现金流量分析
1．流量比值指数 2．资产回收率 3．现金经营指数

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1.流量比值指数
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2.资产回收率
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3.经营现金指数

经营现金净流量＝净利润＋调整项目
＝净利润－非经营利润＋非付现费用 －（经营性流动资产净增加＋经营性流动负债净减少）
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3.永续年金：无限期收付


永续FA → 不存在
永续
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二、投资风险价值
（一）基本性质 （二）投资风险的类别 （三）风险程度的衡量 （四）风险与报酬的关系

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（一）基本性质：风险报酬率
1.风险价值也是资本价值表现形式 2.风险价值是超额资本报酬 3.风险价值是可测定概率程度的不确定性 4.风险价值是无法达到期望结果的可能性
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（三）企业管理的财务导向


1.财务导向是资本市场对企业管理的要求
2.财务的本质决定了财务能够成为企业管理的 导向
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（四）财务管理的目标


1．财务目标的性质
2．现代财务的目标：资本价值最大化
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（五）财务的职能
1．筹资职能：资本的筹集与来源 2．调节职能：资本的投入与流转 3．分配职能：资本收益的分配 4．监督职能：资本价值过程控制
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四、财务关系




1.资本所有者与资本经营者的财务关系 2.经营组织之间的财务关系 3.经营组织与劳动者之间的财务关系 4.经营组织内部各单位之间的财务关系 5.经营组织与政府之间的财务关系
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五、资本市场
（一）资本市场的财务作用 （二）资本商品的价值因素 （三）资本的价格：市场利率及其构成
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《公司理财》




第一章 第二章 第三章 第四章 第五章 第六章 第七章
财务基本理论 风险与报酬 财务评价 投资管理 营运资金管理 资本筹集管理 股利分配管理
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第一章 财务基本理论

学习目的与要求：财务理论是对财务实践的理 性认识，本章研究财务理论的基本要素。通过 本章的学习，应当掌握财务理论各构成要素的 含义，深入理解财务理论在财务学科中的地位 和作用，深刻认识各种财务要素的性质。
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第一章 财务基本理论



一、财务基本概念 二、财务的本质 三、财务资金运动 四、财务关系 五、资本市场
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一、财务基本概念




1.资金 2.本金与基金 3.财务资金 4.财务主体 5.财务活动 6.财务关系
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二、财务的本质
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参考书目

1.《公司理财》 – 郭复初 西南财经大学出版社 1999年 2.《企业理财学》 – 余绪缨 辽宁人民出版社 1995年 3.《财务成本管理》 – CPA考试教材 东北财经大学出版社 2000年 4.《现代企业财务管理》 – 郭浩、徐琳译 经济科学出版社 1998年

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（二）一般收付业务
1.一般终值 F＝P（1＋i）n 2.一般现值 P＝F（1＋i）－n 3.利息 I＝F－P

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（三）年金收付业务

1.年金终值

2.年金现值


3.年偿债基金
4.年投资回收
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（四）特殊年金形式
1.预付年金：期初收付 2.递延年金：后期收付 3.永续年金：无限期收付
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1.存货周转率
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2.应收帐款周转率
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3.流动资产周转率
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