公司长期、短期筹资方式对比(表格、全)
缺点：1、发行短期融资券的风险比较大。短期融资券到期必须归还一般不会有延期的可能。2、发行短期融资券的弹性比较小。3、发行条件比较严苛。必须是信誉好、实力强、效益高的企业才能使用。
缺点：1、借款风险较大。有固定的利息负担和固定的偿付期限。2、限制条件较多。3、筹资数量有限。
1、独立核算、自负盈亏、有法人资格。2、经营方向和业务范围符合国家产业政策，借款用途属于应该贷款办法规定的范围。3、借款企业具有一定的物资和财产保证，担保单位具有相应的经济实力。4、具有偿还贷款的能力。5、财务管理和经济核算制度健全，资金使用效益及企业经济效益良好。6、在银行设有帐户，办理结算。
申请短期借款根据借款种类的不同要求公司具有良好的信誉状况、充足的信用额度或充足的财产作为抵押物或者将商业票据贴现。同时公司未来应当有充足的现金流来偿还借款本息。
1、企业有临时性短期资金需求。2、急需短期资金。3、信用状况良好。4、信贷额度充足，有抵押或担保。
10、短期融资券
短期融资券是由大型工商企业或金融机构发行的短期无担保本票，是一种新兴的短期资金筹集方式。
2、发行普通股
股票是股份公司为了筹集权益资金而发行的一种有价证券，是公司签发的证明股东所持有股份的凭证，它代表了投资者对公司的所有权。发行普通股是筹集权益资金的主要方式。
优点：1、普通股筹资没有固定的利息负担；2、普通股没有固定的到期日，不用偿还，筹资风险小；3、能增加公司信誉；4、普通股筹资的限制少。
缺点：1、融资后由于股本增加，而投资项目的效益短期内往往难以保持相应的增长速度，企业的经营业绩指标往往被稀释而下滑。2、作为股权融资，由于股权的稀释还可能使得老股东的利益尤其是控股权受到不利影响。3、融资成本相对较高。
1、前一次发行的股份已经募足，募集资金使用效果良好，本次配股距前次发行间隔一个完整的会计年度以上；2、公司上市超过3个完整会计年度的，最近3个完整会计年度的净资产收益率平均在10%以上；3、公司在最近三年内财务会计文件无虚假记载或重大遗漏；4、本次配股募集资金后，公司预测的净资产收益率应达到或超过同期银行存款利率水平。5、配售的股票限于普通股，配售的对象为股权登记日登记在册的公司全体股东；6、公司一次配股发行股份总数，不得超过该公司前一次发行并募足股份后其股份总数的30%，公司将本次配股募集资金用于国家重点建设项目、技改项目的，可不受30%比例的限制。
上市后，公司为生产经营等目的筹集长期资金，采用该方式配股价格较低，能够降低发行难度，股东有较好的获利空间。
3、发行优先股
优先股是公司发行的优先于普通股股东分取股利和公司剩余财产的股票。
优点：1、没有固定的到期日，不用偿还本金；2、股利的支付既固定又具有一定的弹性；3、保持普通股股东的控制权；4、作为筹资工具，优先股的特定成本低于普通股，这是由于优先股较之普通股具有某些优先权所致。
1、公司希望降低筹资成本。2、公司希望保障股东控制权。3、公司债券的信用评级较高，发行效果号，风险较小时。
短期筹资方式
7、融资租赁
租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备并在契约或者合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的的信用性业务。
优点：1、能够迅速获得所需资产。2、限制条件较少。3、免遭设备陈旧过时的风险。4、融资租赁的全部租金通常在整个租期内分期支付，可以适当降低不能偿付的风险。5、租金费用允许在所得税前扣除，承租企业能够享受节税利益。
1、在中华人民共和国境内依法设立的企业法人。2、具有稳定的偿债资金来源，最近一个会计年度盈利。3、流动性良好．具有较强的到期偿债能力。4、募集资金用途符合国家规定。5、近三年没有违法和重大违规行为。6、已经发行的融资券没有延迟支付本息的情形。7、具有健全的内部管理体系和募集资金的使用偿付管理制度。8、中国人民银行规定的其他条件。
5、长期借款
长期借款是指公司向银行等金融机构以及向其他单位借入的，期限在一年以上的各种借款。
优点：1、借款筹资速度较快。企业利用长期借款筹资，一般所需时间较短，程序较为简单，可以快速获得资金。2、借款资本成本低。其利息可以税前列支，可以减少企业实际负担的成本。3、借款筹资弹性大。在借款时，企业与银行直接商定贷款时间、数额和利率等。4、企业利用借款筹资可以发挥财务杠杆作用。
缺点：1、财务风险较大。有固定的到期日，并需要定期支付利息，发行公司必承担还本付息的义务。2、限制条件较多。3、债券筹资的数量有限，公司利用债券筹资一般受到一定额度的限制。
1、股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元。2、累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十。3、最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。4、筹集的资金投向符合国家产业政策。5、债券的利率不超过国务院限定的利率水平。6、国务院规定的其他条件。
优点：1、商业信用容易取得。2、企业有较大的机动权。3、企业一般不用提供担保。
缺点：1、商业信用筹资成本高。2、容易恶化企业的信用水平。3、受外部环境影响大。
1、以前年度信誉状况良好。2、公司存在赊购、赊销商品的情况。
1、公司商业信誉良好。2、公司存在赊购、赊销商品带来的应付、应收款。
9、短期借款
短期借款筹资通常是指银行短期借款，是企业为解决短期资金需求而向银行申请借入的款项，是筹集短Fra bibliotek资金的重要方式。
2、附带认股权证债券的承销费用高于债务融资。
上证所规定，申请在交易所上市的权证，其标的证券为股票的，标的股票应符合以下条件：最近20个交易日流通股份市值不低于10亿元；最近60个交易日股票交易累计换手率在25%以上；流通股股本不低于2亿股。
1满足发行条件的公司受到筹资成本限制，希望增加额外权益资金来源。2、大股东想要保证控股权。3、发行权证作为红利发放给股东或者员工。
1、公司没有办法从银行借款或发在，无法得到资金，尤其是遇到行业困境或金融危机时，公司走投无路可能会发行优先股。2、公司有较好的投资机会，边际净资产收益率远高于优先股利率，且优先股没有还本压力时，可能会发行优先股。3、银行业有核心资本充足率的要求，要想补充资本只能发行新股或发行优先股。
4、权证
权证，是指基础证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。
1、股票经国务院证券管理部门核准已公开发行；2、公司股本总额不少于人民币3000万元；3、公开发行的股份占公司股份总数的25%以上；4、股本总额超过4亿元的，公开发行的比例为10%以上；5、公司在三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。
满足条件的股份有限公司为扩大规模，扩大资金来源，增强流动性，完善企业制度而采取。
长期筹资方式
筹资方式
概念
优缺点
满足条件
适用情况
1、直接投资
吸收直接投资是指企业以合同、协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等主体直接投入资金，形成企业自有资金的一种筹资方式。
优点：1、资金属于自有资金，能增强企业的信誉和借款能力，形成经营规模。2、吸收实物投资和产权投资可以直接获取投资者先进技术和设备，尽快形成生产能力。3、根据企业的经营状况向投资者支付报酬，比较灵活，财务风险小。
优点：1、吸引投资者；2、降低筹资成本：由于认股权证具有价值，因此附认股权证债券的票面利率就会低于发行一般债权的票面利率；3、增加额外权益资金来源。
缺点：1、灵活性较少。附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券而不是股票，是为了发债而附带期权。认股权证的执行价格，一般比发行时的股价高出20%至30%。如果将来公司发展良好，股票价格会大大超过执行价格，原有股东会蒙受较大损失。
1、组织机构健全，运行良好。2、盈利能力应具有可持续性。3、财务状况良好。4、财务会计文件无虚假记载。5、募集资金的数额和使用符合规定。6、上市公司不存在下列行为：①本次发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；②擅自改变前次公开发行证券募集资金的用途而未作纠正；③上市公司最近12个月内受到过证券交易所的公开谴责；④上市公司及其控股股东或实际控制人最近12个月内存在未履行向投资者作出的公开承诺的行为；⑤上市公司或其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规被中国证监会立案调查；⑥严重损害投资者的合法权益和社会公共利益的其他情形。
（2）、增发股票
增发股票是指上市公司为了再融资而再次发行股票的行为。
优点：1、限制条件较少，融资规模大。2、符合市场化原则，更能满足公司的筹资要求。3、无利息支出，经营效益优于举债融资。
缺点：1、融资后由于股本增加，而投资项目的效益短期内往往难以保持相应的增长速度，企业的经营业绩指标往往被稀释而下滑。2、作为股权融资，由于股权的稀释还可能使得老股东的利益尤其是控股权受到不利影响。3、融资成本相对较高。
1、公司急需现金。2、公司筹资成本受到限制。3、公司所需资金数额不大。
6、发行债券
债券是债务人为筹集资本而发行的，约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券。
优点：1、债券筹资成本较低。与股票的股利相比，债券的利息允许在所得税前支付，发行公司可享受节税利益。2、能够发挥财务杠杆作用。3、能够保障股东的控制权。4、便于调整公司的资本结构。
缺点：1、筹资成本很高。优先股所支付的股利要从税后盈余中支付，不同于债券利息可以税前扣除；2、股利的延期支付将影响公司形象。
优先股发行具有公开、非公开两种方式。上市公司发行优先股，须满足独立性、内控健全、最近3年连续盈利、最近3年分红情况符合监管规定、会计合规、募资用途合规、发行优先股规模不超过普通股股份总数的50%、筹资额不超过发行前净资产的50%等一般性要求。
满足条件的公司受到筹资条件和利息支出的限制，选择此方式可以减少利息支出，筹资难度低。
九种筹资方式优缺点比较
多种种筹资方式优缺点比较一．直接投资：性质：吸收直接投资是企业以协议等形式，按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则吸收国家和法人、个人投入资金的一种方式。
吸收直接投资不以股票为媒介，使用于非股份制企业。
优点：吸收直接投资属于企业的自有资金，能够提高企业的信贷和借款能力；能够取得一部分现金，而且能够直接获得所需的技术和设备，尽快形成生产能力，开拓市场；吸收直接投资的财务风险低。
缺点：由于要分给投资者的利润较高，因此筹资的资本成本较高；吸收直接投资，投资者一般需要与投资资本相应的控制权，因此容易分散企业的控制权。
使用范围：通过直接投资，投资者便可以拥有企业全部或一定数量的企业资产或参与投资的经验管理。
直接投资包括对现金，厂房，机械设备，交通工具，通讯等各种有形资产的投资。
二．发行普通股：性质：发行普通股股票的股份制企业发行的股票代表着股东享有平等的权利、义务、不加以特别限制，股利具有不确定性。
优点：发行普通股筹资具有永久性，无到期日，无需归还；股利支付视企业利润的大小而定，可以减少经营波动带给公司的风险，筹资风险小；普通股筹集的资本反应企业的实力，增加举债能力；容易吸收资金缺点：普通股的风险较高，要求有较高的资本回报率，资本成本高；普通股筹资分散公司的控制权，会引起公司股价的下跌。
使用范围：在我国上交所或深交所上市或准备的公司。
三．发行优先股：性质：优先股也称特别股，是股份制企业发行的优先于普通股股东分取经营收益和破产时剩余财产的股票优点：无固定的到期日，不用偿还本金；股利支付既固定，又有一定的弹性，可采取固定股利，但如财务状况不佳，可暂不支付股利；有利于增强公司的信誉。
缺点：筹资成本较高，因股利要从净利润中扣除；筹资限制多，比如对公司举债方面的限制；财务负担重，因股利固定，且不能在税前扣除。
使用范围：股份制企业发行的优先于普通股股东分取经营收益和破产时剩余资产的股票。
四．长期借款：性质：指企业向银行或其他非银行金融机构借入的使用期限在一年以上的借款，主要用于构建固定资产和其他长期非流动资金占用的需要。
《财务管理》各种筹资方式的比较
《财务管理》作业吸收直接投资吸收直接投资是企业以协议合同等形式吸收国家、其他企业、个人及外商直接投入资金，形成企业资本金的一种筹资方法。
它不以股票为媒介，适用于非股份制企业。
企业吸收直接投资的来源主要由有国家投资、吸收法人投资、个人投资等。
吸收直接投资的出资方式有：货币投资、实物投资、无形资产投资。
吸收直接投资的优点：降低财务风险；快速形成生产能力；能提高企业的资信和借款能力；吸收直接投资的缺点：资金成本高；控制权易分散；产权不易转让。
发行股票上市股份有限公司的股本大部分是通过股票融资形成的，股票融资是上市公司资金来源的一个重要部分。
股票持有者即股东作为出资者按投入公司的资本额享有资产收益、公司重大决策和选择管理者等权利，并以所持股份为限对公司承担责任。
股票筹资是股份公司筹集资本的主要方法。
股票按照股东的权利和义务划分为普通股和优先股；按是否记名划分为记名股票和不记名股票；按是否有面值划分为有面值股票和无面值股票；按股票上表示的份数划分为单一股票和复数股票；按投资主体划分为国家股、法人股、个人股和外贸股；按发行对象和上市地点分为A股、B股、H股、N股和S股。
股票的发行方式分为公开间接发行和不公开直接发行。
股票筹资的优点：能提高公司的信誉，提高公司知名度，吸引更多顾客；筹资风险小；有助于改善财务状况；利用股票收购目标公司；利用股票市场客观评价；利用股票激励职员。
股票筹资的缺点：资金成本较高；容易分散控制权，限制经理人员操作的自由度；有可能稀释公司的留存收益，从而引起股价的下跌；使公司失去隐私权。
* 普通股融资与负债筹资相比的优缺点优点：筹措的资本具有永久性、没有固定的股利负担、增强公司的举债能力、容易吸收资金。
缺点：普通股的资本成本较高、分散公司的控制权。
长期借款长期借款是指公司向银行或非银行金融机构借入的、使用期限在一年以上的借款。
长期借款的用途：购建固定资产和满足长期流动资本占用的需要。
长期借款按用途可分为：固定资产投资借款、更新改造借款、科技开发和新产品试制借款等。
六种投资策略对比表(word文档良心出品)
六种投资策略对比表(word文档良心出品)六种投资策略对比表1. 策略一：长期价值投资- 定义：长期价值投资是指选择具备长期增值潜力的个股或投资组合，持有并耐心等待其价值实现的投资策略。
定义：长期价值投资是指选择具备长期增值潜力的个股或投资组合，持有并耐心等待其价值实现的投资策略。
- 特点：重视基本面分析，关注企业的盈利能力、成长潜力和市场地位。
较为稳健，适合资金充裕且风险承受能力较低的投资者。
特点：重视基本面分析，关注企业的盈利能力、成长潜力和市场地位。
较为稳健，适合资金充裕且风险承受能力较低的投资者。
- 优势：能够挖掘具备持续竞争优势、未来增长潜力的企业，长期收益稳定可观。
优势：能够挖掘具备持续竞争优势、未来增长潜力的企业，长期收益稳定可观。
- 劣势：需要耐心等待，投资回报周期较长；对市场波动的敏感度较低，可能错过短期获利机会。
劣势：需要耐心等待，投资回报周期较长；对市场波动的敏感度较低，可能错过短期获利机会。
2. 策略二：指数跟踪投资- 定义：指数跟踪投资是通过购买指数基金或ETF，追踪某个市场指数的投资策略。
定义：指数跟踪投资是通过购买指数基金或ETF，追踪某个市场指数的投资策略。
- 特点：简单易行，成本较低，具备市场的整体收益率。
适合投资者缺乏专业知识或时间进行个股研究的情况。
特点：简单易行，成本较低，具备市场的整体收益率。
适合投资者缺乏专业知识或时间进行个股研究的情况。
- 优势：减少主观判断的风险，能够获得整个市场的平均投资回报。
优势：减少主观判断的风险，能够获得整个市场的平均投资回报。
- 劣势：取决于所选择的指数表现，无法击败市场平均水平，并且可能因市场震荡导致短期亏损。
劣势：取决于所选择的指数表现，无法击败市场平均水平，并且可能因市场震荡导致短期亏损。
3. 策略三：价值投资- 定义：价值投资是根据公司的内在价值估算其公允的股票价格，寻找被低估的股票进行投资。
定义：价值投资是根据公司的内在价值估算其公允的股票价格，寻找被低估的股票进行投资。
公司长期、短期筹资方式对比(表格、全)
1、前一次发行的股份已经募足，募集资金使用效果良好，本次配股距前次发行间隔一个完整的会计年度以上；2、公司上市超过3个完整会计年度的，最近3个完整会计年度的净资产收益率平均在10%以上；3、公司在最近三年内财务会计文件无虚假记载或重大遗漏；4、本次配股募集资金后，公司预测的净资产收益率应达到或超过同期银行存款利率水平。5、配售的股票限于普通股，配售的对象为股权登记日登记在册的公司全体股东；6、公司一次配股发行股份总数，不得超过该公司前一次发行并募足股份后其股份总数的30%，公司将本次配股募集资金用于国家重点建设项目、技改项目的，可不受30%比例的限制。
优点：1、银行资金充足，实力雄厚，能随时为企业提供比较多的短期借款。2、银行短期借款具有较好的弹性，可以在资金需要增加是借款，在资金需要减少时还款。
缺点：1、资本成本较高。2、限制较多。向银行借款，银行要在对企业的经营和财务状况进行调查以后才能决定是否贷款，有些银行还要求对企业有一定的控制权，则都会构成对企业的限制。
上市后，公司为生产经营等目的筹集长期资金，采用该方式配股价格较低，能够降低发行难度，股东有较好的获利空间。
3、发行优先股
优先股是公司发行的优先于普通股股东分取股利和公司剩余财产的股票。
优点：1、没有固定的到期日，不用偿还本金；2、股利的支付既固定又具有一定的弹性；3、保持普通股股东的控制权；4、作为筹资工具，优先股的特定成本低于普通股，这是由于优先股较之普通股具有某些优先权所致。
缺点：1、财务风险较大。有固定的到期日，并需要定期支付利息，发行公司必承担还本付息的义务。2、限制条件较多。3、债券筹资的数量有限，公司利用债券筹资一般受到一定额度的限制。
12种筹资的优缺点对比
筹资方式
优点
缺点
1.有利于增强企业信誉
1.资金成本较高
吸收直接投资 2.有利于尽快形成生产能力
2.容易分散企业控制权
3.有利于降低财务风险
1.没有固定固定的到期日，不用偿还
2.容易分散公司的控制权
普通股筹资 3.筹资风险小
4.能增强公司的信誉
5.筹资限制较少
短期借款
1.筹资速度快 2.借款弹性好
1.筹资风险大 2.其他短期筹资方式相比，资金成本较高
1.筹资便利（自然性的融资活动，无需特殊安排）
1.期限一般较短（属于短期资金）
商业信用筹资 2.筹资成本低（在没有现金折扣的情况下，利用现金折扣没有实际成本）
2.筹资成本可能高（存在现金折扣的情况下，放弃现金折扣的成本很高）
1.资金成本较普通股低
1.融资数额有限制
留存收益融资 2.保持普通股股东的控制权
2.资金使用受制约
3.增强公司的信誉
1.融资速度快
1.筹资风险较高
长期借款
2.借款弹性较大 3.筹资成本较低
2.限制条款比较多 3.筹资数量有限
4.可发挥财务杠杆作用
1.资金成本较低
1.筹资风险高
债券筹资 2.保证控制权
2.限制条件多
3.可发挥财务杠杆作用
3.筹资额有限
1.筹资速度快（比购置快）
1.资金成本较高（租金比借款和发行债券的利息负担高的多）
2.限制条款少（比债券和借款的限制少）
2.固定的租金支付构成较重的负担（具有杠杆效应）
融资租赁筹资 3.设备遭淘汰风险小（设备陈旧过时的风险一般由出租人承担）
4.财务风险小（到期还本负担轻）
常见融资方式比较分析表
序号
融资方式 银行借款
不同融资方式的特点
是否需要 还本
期限
融资额 资金成 是否需要 融资 融资所需 资金用
大小 本 增信措施 费用 时间
途
适用企业生命周期
需要 长/短 小
低 视情况 低
短
受限 成长期/成熟期/稳定期
适用对象 所有企业
是否适用于 资产公司
备注
适用 目前常用
企业/公司债券 需要
短 不受限
全周期
所有企业
适用
大
高 不需要 高
长
受限 成长期/成熟期/稳定期 满足一定条件 不适用
股票增发
不需要 长
大
高 不需要 高
长
受限 成长期/成熟期/稳定期 上市公司
不适用
留存收益融资 不需要 长
可转换公司债券/ 可交换公司债券
视情况
长
3
混合 融资
优先股
视情况 长
永续债
视情况 长
小
高 不需要 低
大Hale Waihona Puke 比债高 比股低不需要
高
大
比债高 比股低
不需要
高
大
比债高 比股低
不需要
高
短 不受限
全周期
所有企业
适用
长
受限
成长期/成熟期/稳定期
上市公司/上市 公司控股股东
部分适用
长
受限
成长期/成熟期/稳定期
上市公司/非上 市公众公司
高速传媒适 用
长
受限 成长期/成熟期/稳定期 公司/企业
适用
低 不需要 低
高
需要 低
高 不需要 低
公司理财之企业筹资
每股发行价格
资产总值 负债总值 投入资本总额
每股面值
11
③[综合分析法] 基于公司总收益能力。
每股发行价格
年平均利润 资本利润率
每股面值 投入资本总额
12
（3）发行方式 取决于：市场状况、其他因素 ①面值发行 ②溢价发行
13
③折价发行 ④市价发行
9
④投资价值
估计值
股票投资价值
P0
n i 1
Di (1 r)i
Pn (1 r)n
Di —— 第i年的预计股利收益； r —— 贴现率；
n —— 年限；
pn —— 第n年股票的市价。 ⑤市场价格
因交易形成的价格
10
（2）股票发行价格
• 股票发行价格的确定方法： ①[收益法]
每股发行价格
②[账面分析法]
19
缺点 （1）财务风险大； （2）筹资数量有限；
债券累计总额不超过企业净资产的40%。 （3）限制条件严格。
20
企业筹资
一、短期筹资 二、长期筹资 三、资本结构决策
21
（一）、资金成本
1 资金成本含义
企业为筹集和使用资金而支付的各种费用的总和，包括筹集费用 和使用费用。
22
2 资金成本的作用
24
B、企业债券资金成本（Kb）
Kb
Ib (1 T ) B(1 fb )
Ib —— 债券年利息； B —— 债券筹资额；
fb —— 债券筹资费率。
25
② 权益资金成本的计算 A、优先股资金成本（Kp）
KP
DP P(1 f P )
DP —— 优先股年股利； P ——优先股筹资额； fP ——优先股筹资费用率。
企业生命周期各阶段筹资方式的抉择
企业生命周期各阶段筹资方式的抉择【摘要】我国中小企业众多，经济地位比较高，而资金不足是导致我国众多中小企业经营举步维艰的主要原因，筹资问题成为中小企业发展的瓶颈。
企业在生命周期的不同阶段所面临的财务风险和内外环境都不同，而在不同时期的筹资需要也不一样，所以企业在生命周期不同阶段的筹资方式选择十分重要。
文章以华工科技集团（文中简称HG集团）为例，探讨了该企业在不同生命周期阶段筹资方式的选择规律，以期为中小企业提供一定的借鉴。
【关键词】中小企业；企业生命周期；筹资方式改革开放三十多年来，我国中小企业发展势头迅猛，国民经济地位日益增强。
但是令人疑惑的是虽然中小企业数量在不断增加，它们的平均寿命却异常短，只有2.9年，远远低于世界一般水平5年。
中小企业无疑占据着我国经济的半壁江山，但是都有着筹资上的困难和挑战。
HG集团是中小企业成功发展的代表，因此以HG集团为例，探讨适合中小企业在生命周期各阶段筹资方式的选择，对中小企业具有较好的借鉴意义。
一、企业生命周期阶段的划分企业生命周期是指企业诞生、成长、壮大、衰退甚至死亡的过程，分为初创期、发展期、成熟期和衰退期。
它如同一双无形的巨手，始终左右着企业发展的轨迹。
对于企业生命周期四阶段的划分标准Timmons于1990年提出销售收入和企业年龄来划分成长阶段；Flamholt于1986年和1990年两次提出以企业规模来划分成长阶段。
HG集团财务制度健全，数据分析的信赖度较高，其销售收入反映了企业的产品和服务在市场上实现的价值，基本上能反映企业成长的状况。
根据以上理论，本文以HG集团销售收入增长比率来划分生命周期，通过计算可以得到如图1的曲线。
由图1可以大致推测出HG集团的企业生命周期为三个阶段，具体如表1所示。
二、企业生命周期各阶段筹资方式分析（一）企业在不同阶段的筹资方式本文选取1999年为创业初期样本，2000年为发展期样本，2003年为发展期向成熟期过度样本，2009年为成熟期样本。
Excel设计某某公司筹资决策案例模型
Excel 设计某某公司筹资决策案例模型 公司业务背景：某某公司根据业务需要拟进行资金筹集，公司管理层责成财务部进行相关筹资成本的计算，为公司筹资决策提供参考和指导。
学习目标☑知道筹资方式有哪些 ☑会进行筹资成本的计算 ☑能利用Excel 设计和建立筹资决策模型 ☑ 会利用Excel 筹资决策模型进行决策分析项目任务：项目任务：财务部在对筹资方式综合分析的前提下，对公司筹资方式和成本进行综合分析考量，建立公司筹资决策模型，并据此拟定公司筹资方案。
项目知识点：1 筹资方式及筹资成本1.1 筹资方式当企业由于生产经营或者发展战略需求等各种原因而需要筹集资金时，通过筹资渠道和资金市场，运用适合自身实际的筹资方式，经济有效地筹措资金为我所用。
企业的筹资方式主要有：吸收直接投资、长期借款筹资、股票筹资、留存收益筹资、商业信用筹资、融资租赁筹资以及杠杆收购融资等，当然各种筹资方式的筹资成本是不同的。
1． 长期借款筹资长期借款筹资是指企业从银行或其他金融机构借入的期限在一年以上(不含一年)的借款。
我国股份制企业的长期借款主要是向金融机构借人的各项长期性借款，如从各专业银行、商业银行取得的贷款；除此之外，还包括向财务公司、投资公司等金融企业借人的款项。
企业对长期借款的需要支付的利息通常是在所得税前扣除的，可以少交一部分所得税，这也企业经常要考虑的因素。
其资金成本的计算公式如下：)1()1(-1-1I f B T I K -⨯-⨯=⨯⨯=筹资费率）（银行借款筹资总额所得税率）（年利息额长期借款成本 公式中：K I 为长期借款成本；I 为长期借款利息；T 为企业所得税税率；B 为银行借款筹资总额；f 为筹资费率。
由于银行借款的筹资费率一般较小，所以可以忽略不计，所以一般可以按照年利息的算法来计算，上述公式可以简化为：长期借款成本K i =借款利率×（1－所得税率）=i ×(1－f ）2． 债券筹资债券筹资是一种通过发行债券来筹集借入资本的一种筹资方式，一般有面值发行、溢价发行和折价发行三种。
财务管理--各种筹资方式的优缺点
各种筹资方式的优缺点1普通股筹资的优点:普通股筹资没有固定的股利负担。
普通股股本没有规定的到期日，无需偿还。
利用普通股筹资的风险小。
发行普通股筹集股权资本能增强公司的信誉。
普通股筹资的缺点:资本成本较高，可能会分散公司的控制权，可能引起股票价格的波动2长期借款的优点：借款筹资速度较快借款资本成本较低借款筹资弹性较大可以发挥财务杠杆的作用长期借款的缺点：借款筹资风险较高借款筹资限制条件较多借款筹资数量有限3债券筹资的优点：筹资成本较低，能够发挥财务杠杆的作用，能够保障股东的控制权，便于调整公司资本结构债券筹资的缺点：财务风险较高限制条件较多筹资的数量有限4融资租赁筹资的优点:能够迅速获得所需资产。
限制条件较少。
可以避免设备陈旧过时的风险。
租金分期支付，降低不能偿付的危险.能够享受税收利益。
融资租赁筹资的缺点:筹资成本较高5优先股筹资的优点：优先股一般没有固定的到期日，不用偿付本金。
优先股的股利既有固定性，又有一定的灵活性。
保持普通股股东对公司的控制权。
能够增强公司的股权资本基础，提高公司的借款举债能力优先股筹资的缺点：优先股的资本成本虽低于普通股,但一般高于债券。
优先股筹资的制约因素较多.可能形成较重的财务负担。
6可转换债券筹资的优点：有利于降低资本成本有利于筹集更多资本有利于调整资本结构有利于避免筹资损失可转换债券筹资的缺点：转股后可转换债券筹资将失去利率较低的好处。
若确需股票筹资，但股价并未上升，可转换债券持有人不愿转股时，发行公司将承受偿债压力。
若可转换债券转股时股价高于转换价格，则发行遭受筹资损失。
回售条款的规定可能使发行公司遭致损失。
资本成本的概念内容和种类资本成本的作用1。
资本成本的概念资本成本是企业筹集和使用资本而承付的代价。
2.资本成本的内容包括用资费用和筹资费用两部分。
3.资本成本的属性有不同于一般商品成本的某些特性。
4.资本成本率的种类包括个别资本成本率、综合资本成本率、边际资本成本率。