当代西方货币金融学说
现代货币金融学说作业
一、名词解释1、信用媒介论：信用媒介论认为，银行的功能，在于为信用提供媒介，银行必须在先接受存款的基础上，才能进行放款。
因此，银行的负债业务优先于资产业务，并且前者决定着后者。
2、信用创造论：信用创造论认为，银行的功能，在于为社会创造信用，银行能超过其所接受的存款进行放款，且能用放款的办法创造存款。
所以，银行的资产业务优于负债业务并前者决定后者。
3、有效需求：指商品的总供给价格和总需求价格达到均衡时的总需求，而总供给价格是全体资本家雇用一定数量的工从时所需要的最低限度的预期总收入。
它等于正常利润与生产成本之和，总需求价格是指全体资本家提供一定就业量时，预期社会上购买他们产品所愿意支付的总价格。
4、流动偏好：指人们愿意用货币形式保持自己的收入或财富这样一种心理因素，它决定了货币需求。
5、流动性陷阱：当利率降至的以后，货币需求曲线就变成了与横轴平行的直线，后人把这一直线部分称为“流动性陷阱。
”6、管理货币：指由国家控制其发行条件的货币，或者准许这种货币兑现为商品货币，或者采取其他方法使其与某种客观标准相联系，以保持一定的价值。
7、半通货膨胀：货币数量增加不具有十足的通货膨胀性，而是一方面增加就业量和产量，另一方面也使物价逐渐上涨，但其幅度小于货币量的增加，凯恩斯称这种情况为“半通货膨胀”。
8、自然利率：借货资本之需求与储蓄的供给恰恰相一致时的利率，从而大致相当于新形成的资本之预期收益的利率。
9、货币需求：凯恩斯认为货币需求就是指特定时期公众能够而且愿意持有的货币量。
10、投机动机：指人们根据对市场利率变化的预测，需要持有货币以使满足从中投机获利的动机。
二、单选题（每小题的备选答案中，只有一个符合题意，请将其编号填入括号）1、在直接影响物价水平的诸多因素当中，费雪认为最主要的一个因素是（A）A、货币的数量B、货币的流通速度C、存款通货的数量D、存款通货的流通速度2、凯恩斯主义的理论体系双解决（B）问题为中心。
西方货币金融理论 第九章 货币学派的货币金融学说
· 米尔顿 ·弗里德曼（Milton Fr iedman ， 1912年7月31 日—2006年11月16 日） 是 美国经济学家 ， 以研究宏观经济学 、微观经济学 、经济史 、统计学 、及主张自 由放任资本主义而闻名 。
· 1912年生于纽约 ， 先后获得拉哲斯大学学士 、芝加哥大学硕士 、哥伦比亚大学 博士学位 。 自1948年起长期在芝加哥大学任经济学教授 ， 直至1977年退休 。于 此同时 ， 他几乎一直在美国全国经济研究所从事研究工作 。
· 根据上述的统计分析 ， 卡甘也认为货币供应量是一个外生变量 ， 因为中 央银行操纵高能货币的行为对货币供应量的决定具有支配性的作用 ， 同 时由于货币乘数中的各行为参数在短期内变化不大 ， 由此可以推断货币 乘数关系明确 、性质稳定 ， 因此货币供应量是中央银行可以绝对控制的 外生变量 。
· （三） 货币供应增长率的确定
· 例如在对货币需求理论的研究上 ， 弗里德曼就接受了凯恩斯 流动偏好理论中把货币作为一种资产的思想 ，采纳了凯恩斯 对公众货币需求动机和影响因素的分析方法。
· 弗里德曼本人公开承认 ， 它的货币需求理论的形成和发展， 除了受传统货币数量说的启发之外 ，还深受凯恩斯对货币流 动性分析的影响。
· 弗里德曼的货币数量说与早期和近代的货币数量说的最大差 别是 ，他明确提出货币数量说并不是关于产量 、货币收入或 物价的理论 ， 而首先是货币需求的理论 ， 是明确货币需求由 何种因素决定的理论。
· 他的理论成了自由意志主义的主要经济根据之一 ， 并且对1980年代开始美国的 里根以及许多其他国家的经济政策都有极大影响 。
· 货币学派的兴起与第二次世界大战后资本主义各国的经济形式变化有着 极为密切的关系 。
· 战后 ， 凯恩斯主义的扩张性财政政策和货币政策虽然对刺激经济发展、 缓和经济危机起到了很大的作用 ， 但是 ， 也引起了长期持续的通货膨胀 。 到20世纪60年代后期 ， 美国的通货膨胀急剧发展 ， 到70年代初 ， 出现了 经济停滞和通货膨胀并发的 “停滞膨胀 ”局面 。
货币金融学说(现代西方货币金融学-李健)
第三节 利率理论
一、商品市场的均衡和IS曲线
1、商品市场的均衡条件：S（y）=I（i）式中S代表储 蓄，它与收入同方向变动，I代表投资，它与利率反方 向变动。
2、商品市场的均衡图。 3、IS曲线的导出。 4、IS曲线的特点。
二、货币市场的均衡与LM曲线
1、货币市场的均衡条件：M=L式中M代表货币供给， 由中央银行行为决定；L代表货币需求，由交易性货币 需求和投机性货币需求构成，它们分别取决于收入和 利率。
2、通货膨胀的治理：政府通过社会政策改变收入分配制 度。主要措施：
（1）通过合理税收制度改变收入分配。 （2）补助低收入家庭。 （3）政府掌握的资源从军工转为民用。 （4）提高失业者的文化技术水平以利于就业。 （5）制定逐步消除赤字的财政政策。 （6）预定实际工资增长率政策。 （7）奖出限入增加贸易顺差。
二、货币供应的决定与控制
1、现行的货币供应是中央银行被动地适应公 众货币需求的结果。
2、中央银行对货币供应量的控制能力是有限 度的。
3、中央银行对货币供应的控制力在货币供应 的增加和减少方面是不均匀的。
三、内生货币供应论
1、银行的资产决定银行的负债。 2、金融媒介方面的创新作用。 3、企业创造的非银行形式支付扩大了信用规模。
策； 正确认识新古典综合派的货币政策理论与主张。
知识结构图
新古典综合派 货币供给理论 货币需求理论 利率理论 储蓄理论 通胀理论 货币政策
重点、难点提示
货币乘数论 商品市场的均衡和IS曲线 货币市场的均衡和LM曲线 货币需求的三个模型 利率的风险和期限结构理论 储蓄的决定因素和模型 储蓄与经济增长 通货膨胀的原因 抑制通货膨胀的政策主张
第一节 货币供给理论
一、货币乘数论 1、简单乘数模型：m=1/r(m为货币乘数、r为法定存款
当代西方货币经济理论
当代西方货币经济理论当代西方货币经济理论的概述重商主义时期，配第(William)、洛克(Locke)等经济学家就开始研究货币，但直至今日，人们对货币的认识和争议仍在继续。
而自从以瓦尔拉斯一般均衡为核心的新古典经济学将价值理论与货币理论割裂开以来，货币理论面临的最大问题就是如何构造一个较现实的模型来使货币具有正价值。
此外，如何将货币理论与价值理论重新融合在一起也是人们关注的焦点。
随着人们对货币理论研究的不断深入，新的具有正价值的现代货币理论模型不断涌现和得到发展。
而新兴古典货币模型的出现更是为货币理论与价值理论的融合提供了一个很好的范例。
尽管这些货币经济理论还远没有达到完全洞悉货币与实际经济变量之间关系的程度，但它们所作的有关货币经济分析的种种努力，对于我们更好地了解货币和进行货币的政策效应分析非常重要。
[编辑]早期货币经济理论研究在主流经济学理论中，均衡分析始终占据着重要的地位，其起源是瓦尔拉斯一般均衡模型。
在瓦尔拉斯模型中，均衡价格形成的前提是市场出清，市场出清的结果是价格均衡的实现。
也就是说，在一般均衡理论所表述的完善市场中，均衡将形成的是一组组相对价格。
在这里，货币的价值为零，货币在模型分析中得不到研究。
那么，货币对经济到底意味着什么呢？最早的解释源于货币数量论者，其中以Fisher 的交易方程最为著名。
按照早期货币数量论的观点，货币虽然不会对比价体系的形成产生影响，但会影响物价水平的变化。
在这里，经济活动被人为地划分为两个方面：实体经济和货币经济。
瓦尔拉斯均衡模型解决的是实体经济中相对价格的形成，而早期的货币数量论解释的是绝对价格水平的变化，并由此形成了“货币中性论”或“货币面纱观”。
根据该货币数量论的观点，在无货币幻觉的前提下，名义货币量的变动，只会引起绝对价格水平的变化，不会导致均衡的相对价格的变动。
换言之，在经济分析中，抽象掉货币并不影响分析框架的完整性，货币的变动并不会导致经济变量的实际变化。
现代西方货币金融学说(1-3)资料精
现代西方第一章导论：1936年以前西方金融理论第二章凯恩斯的货币金融学说第三章新剑桥学派的货币金融学说第四章新古典综合派的货币金融学说第五章新凯恩斯主义经济学派的货币金融说第六章哈耶克的货币金融学说第七章弗莱堡学派的货币金融学说第八章瑞典学派的货币金融学说第九章货币学派的货币金融学说第十章供给学派的货币金融学说第十一章合理预期学派的货币金融学说第十二章西方货币金融学说的新发展现代西方货币金融学说学习目的与要求：学习本章，通过学员要了解西方早期和近代金融理论的主要思想渊源和来龙去脉；辨析西方货币本质观中的金属主义和名目主义；了解早期和近代货币数量说的主要代表性观；点析银行主义和通货主义观点的差异；了解维克塞尔对金融理论的贡献和对当代金融理论的影响。
第一章导论第一节货币本质观n代表人物：以十六、十七世纪重商主义者为代表。
n主要观点：货币天然是贵金属，天然是财富，货币必须具有金属内容和实质价值，货币多，财富就多。
生产只是创造财富，而流通则增加财富。
n简要评价一、货币金属观n 代表人物：早期有巴本、贝克莱、孟德斯鸠等；近代有克纳普等人。
n 主要观点：货币不是财富。
货币只是便利交换的技术工具，是换取财富的票券，是一种价值符号。
货币的价值是由国家规定的。
货币不具有商品性，没有实质价值，只是国家用法律规定的计算单位，只在名目上存在。
n简要评价。
二、货币名目观第一节货币本质观本世纪初，现代名目说盛行一时。
第一次世界大战后，货币金属观占上风，恢复金本位制。
1933年的世界大危机后，国际金本位制崩溃，当代名目说以“管理通货论”的形式再度兴起，在西方经济学界占主导地位40余年。
在此期间，仍有人主张重建金本位制。
三、两种货币本质观在20世纪的交替发展第一节货币本质观第三节信用利息理论一、信用理论１．信用媒介论n代表人物：亚当·斯密、李嘉图、穆勒等。
n主要观点：银行的功能就是为信用提供媒介。
银行只有先接受存款，才能进行放款，因此银行的负债业务优先于资产业务，前者决定后者。
当代西方货币金融学九
9.2.1货币数量说与货币需求理论
• 将货币数量说作为货币需求理论 • 接受凯恩斯的货币的流动性分析的思 想和方法 • 先提出货币需求的决定因素 ——弗里德曼的货币需求函数 Milton Friedman （1912 – 2006） 货币经济理论创始人， 1976年诺贝尔经济学奖 获得者
9.2.2货币需求函数
卡甘的分析：
• 高能货币的增长主要是货币存量增长的原因； • 通货比率和准备金-存款比率的短期变化不明显； 结论：货币供应是外生的可控的
9.3.3货币供应增长率的确定
1.货币供应指标
M2较为恰当
2.货币供应增长率
货币供应量应以稳定的增长率增长
3.货币供应增长率在年内或季节内是否允许有所波动
弗里德曼对货币供应增长率的完善： 1. 法定储备金的计算使用即期储备额 2. 使贴现率随市场自行变化 3. 取消货币供应量的季节调整 4. 货币增长率的目标长期不变 5. 货币总量的各组成部分使用统一的法定准备金率 6. 按照货币的长期增长率熨平债券额的增减 7. 取消所有回购等短期交易 8. 提前公布央行的购进计划并加以坚持
借用消费者选择理论来进行分析： 1、效用 2、收入水平 3、机会成本 货币需求的三类因素：
1.收入或财富的变化 • 长期收入代表财富总额 • 货币需求主要与非人力财富有关 2.持有货币的机会成本 • 机会成本——货币和其他资产的预期报酬率 • 物价的变动率衡量货币的预期报酬率 • 债券和股票收益率衡量其他资产的预期收益率 3.货币的效用——流动性效用及其影响因素
• 卡甘的通货比C/M,而不是C/D; • 使用准备金-存款比率R/D,而不是存款-准备金比率; • 若通货比和准备金-存款比率都不变，M直接决定于H； • 若基础货币H不变，M决定于通货比和准备-金存款比率；
当代西方货币金融学说教学的反思
当代西方货币金融学说教学改革的三个想法内容提要：当代西方货币金融学说始于古希腊的先贤哲人，是一门旨在介绍西方货币金融学说发展的理论。
教师通过本课程的教学，引导学生掌握金融学的基本理论和方法，培养学生认识了解金融现象，并结合实际经济问题进行分析，培养学生思考问题、分析问题，解决问题的能力。
在当代西方货币金融学的教学过程中有几点体会：第一，该课程理论性比较强，适合以后立志做研究的同学，打好理论基础；第二，国内关于该课程的教材阐述方式各不相同，论述先后顺序也有差别，在教学过程中需要突出重点；第三，教学中需要引入国外文献的介绍，让学生了解更多金融学说的前沿问题。
关键词：西方货币金融学说；理论沿革；国外文献为什么要学习当代西方货币金融理论？任何一个学科都有自己的理论基础，这里定义一下当代，主要的时间段是20世纪初期一直到现在。
第一，因为在这一段时间内，货币金融学说的发展非常迅速，金融专业本科生所学习的专业基础课货币银行学和国际金融学的绝大多数内容来源于此；第二，我们需要注意一个问题，研究金融问题是为了更好的为经济服务，但重要的前提是需要了解金融理论产生的经济社会背景；第三，了解金融理论的发展史，有助于我们更好地去看待现在，展望未来。
担任当代货币金融学说的教学工作五年来，对于如何教学，有几点体会：一、货币金融学说的教学应有助于那些立志做金融理论研究的学生既然是金融理论的发展史，可以通过对它的梳理知道前人的研究，作为一个独立的体系，货币金融理论在西方已经经历了将近一个世纪的发展历史，其发展历程可大致分为古典金融理论和现代金融理论两大阶段，在经历了从货币面纱论到货币经济论，再到金融经济论这样一个发展过程后，逐渐技术化和标准化。
具体来说包括货币基本理论、储蓄理论、利息理论、银行经营管理理论、货币需求理论、货币供给理论、通货膨胀理论、国际收支理论、金融发展理论等等。
货币金融理论的学习有助于对所学金融学知识作一定的梳理。
当代西方货币金融学说
货币供给理论 货币需求理论 IS－LM分析法 菲利普斯曲线
货币政策理论
金融抑制与金融深化 微观金融理论 国际货币金融理论 行为金融理论 金融监管理论
第二章 凯恩斯的金融理论
学习目的与要求
通过学习凯恩斯的金融理论
了解凯恩主义产生的背景和影响； 掌握凯恩斯主义理论体系的主要内容与关系； 了解凯恩斯在货币基本理论方面的主要观点；
新自由主义的继承
反对国家干预、倡导自由经济、崇尚市场机制、注重理性分析 以经济理性人、完全竞争为基本假定，信奉价格机制和萨伊定律
坚持自由选择是经济活动规则，坚持市场机制是有效性，反对国家对经
济的干预
第一节 西方两大学经济思潮
新自由主义的新观点
承认政府的经济职能，但强调加以限制，主张政府主要职 能是提供公共产品 承认国家权力，反对滥用国家权力，特别反对政府对企业、 个人权力的不适当的限制、干预与伤害 主张运用国家权力保护企业、个人的权力和自由 反对政府采用相机抉择的经济政策，主张采用规则性的的 经济政策
国家不仅要弥补市场失灵的缺陷，而且要防止出现新的市场失灵；
国家通过政策手段来缓解经济矛盾，调节供求，刺激消费和投资， 扩大就业，增加收入，促进经济发展
第一节 西方两大学经济思潮
国家干预主义的理论依据：
否定萨依定律
供给不能自动创造需求，储蓄不能自动转化为投资
供给是需求的函数，需求不足必然生产过剩的经济危机
自愿失业和摩擦性失业是任何社会难以避免的
第一节
凯恩斯理论综述
二、凯恩斯主义产生的历史背景
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国家货币 商业银行持有：商业银行的准备金
流
（通货总量）
和中央银行发行的
通
信用货币
货
公众持有：通常所说的通货（currency） 币
• 凯恩斯按流通货币的用途，将其分类：
所得货币：个人的日常开支 业务货币：企业的日常业务开支 储蓄货币：个人和企业的收益性储蓄
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2.2.2 货币的职能与特征
•国定货币论：货币作为便利交易的计算单位由国家创造并强制
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2.货币的分类
• 计算货币是货币的基本概念和总称
商品货币（commodity money）：由特殊商品的现实 （货国币家本货体币）管理货币：单金国位本家构位严成、格的银控货本制币位其，等发国（行家贵条有金件权属的决货货定币币货），币在本一位定，
• 1933年罗斯福推行“新政”的成功：颁布紧急法 令稳定金融物价生产，保障利润；运用赤字财政 政策和通货膨胀政策开始大规模的公共工程政策 刺激经济。
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2
2.1.3凯恩斯主义的理论体系
• 凯恩斯主义的理论体系以解决就业问题为中心。其基本观点是：社会 的就业量取决于有效需求，有效需求由消费需求和投资需求构成。边 际消费倾向递减规律使得消费需求不足，资本边际效率递减规律和人 们对货币的流动偏好引起投资需求不足，最终导致有效需求不足，形 成生产过剩的经济危机。
条件下可以兑换为商品货币 （可兑换货币 法令货币（fiat money）：政府或央行发行的纸币及辅
（不可兑现货币）
国家的负债部分被货币化，成为典型的
债务凭证：（票据）
国家货币
可演变为银行货币 非国家负债的部分成为银行信用货币
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• 凯恩斯的“流通货币”（与通常的“通货”相区别）
中央银行持有：中央银行货币
M1
难以预测 货币在投机中充当财富贮藏的手段 对利率极为敏感 是利率的递减函数
M1 L1(Y)
M2
Y 交易需求与预防需求图
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r
投机需求图
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3.货币需求的变动及影响
• 货币需求
• 货币需求的影响因素
交易与预防需求取决于货币收入水平 投机需求取决于公众对利率的预期
• 分析方法：宏观变量的总量分析 • 理论核心：有效需求理论(与总供给相均衡的总需求） • 有效需求不足：三大基本心理定律
边际消费倾向递减规律（消费在收入中所占的比例） 资本边际效率递减规律（利润率与利息率） 流动性偏好理论（人们愿意用货币形式保持自己的收入财富）
• 政策主张：解决失业和振兴经济的最好办法是政府干预经济，采取
2. 凯恩斯理论对各国政府政策的影响
战后众多国家奉行国家干预主义，实行需求扩张性政策，促进经 发展
1944年英国《就业政策白皮书》； 美国《1946年就业法》
3. 凯恩斯理论对西方经济发展的影响
• 一方面，西方各国在恢复经济、增进就业、缓解经济危机上取得 著成效
• 另一方面，长期奉行的需求扩张性政策，最终导致70年代的“滞
1.货币职能
凯恩斯的 计算货币，充当交换媒介（观念上的货币）
货币职能：
贮藏手段，积累财富的手段
2.货币特征：
•生产弹性（供给弹性）等于零 •替换弹性几乎等于零 •周转灵活、保藏费用低
存在流动性偏好的依据 政府控制货币发行的政策指导意义
•货币具有交换媒介和贮藏手段两个职能。货币的贮藏手段职能对经济起着重要的、 实质性的影响。货币具有三个特征：生产弹性等于零；替换弹性等于或几乎等于零； 具有周转灵活性且保藏费用低。货币的这三个特征使货币需求旺盛且不容易压制， 但用自然力量又无法扩大货币生产，增加可货编币辑供pp给t ，货币供求发生尖锐矛盾。缓解 9 这一矛盾的可行方法是：借助国家权力，增加货币供应。
危机
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2.2 货币的本质与特征
2.2.1 币的本质与分类
1. 货币的本质
金属主义：货币等同于贵金属；货币的价值由 金属的价值来决定
名目主义：货币只是一种符号，没有实质价值
2. 凯恩斯的名目主义货币本质观：
•货币作为计算单位：一种观念上的货币（“计算货币”）, 货币的本体即有形货币依赖于计算货币，计算货币本身 就是一种符号
赤字财政政策和膨胀性的货币政策来扩大政府开支，降低利率，从而 刺激消费，增加投资，以提高有效需求，实现充分就业。
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2.1.4凯恩斯理论的影响
1. 凯恩斯对当代西方经济学和金融学的影响
• 分析方法转向对宏观变量的总量分析 • 注重政府干预经济的职能 • 经济理论加入货币金融因素
2.3 货币供求理论
2.3.1货币供应理论
1.外生货币论——货币供应是由中央银行控制的外生 变量
• 商品货币生产的弹性几乎为零 • 管理货币和法令货币的发行由政府垄断
2.货币供应渠道——公开市场业务
公开市场操作直接控制货币供给，并能改变公众的预期 公开市场的证券的种类和期限应当多样化
3. 货币供应量变动的影响——利率而不是物价
第二章 凯恩斯主义的货币金融学说
2.1 凯恩斯主义综述
凯恩斯主义是指由凯恩斯本人创立、建立在其著作《就业、利息 和货币通论》（1936）的思想基础上的经济理论，主张国家采 扩张性的经济政策，通过增加需求促进经济增长。开创了西方宏 观经济研究的先河。
2.1.1凯恩斯之前的主导经济理论
马歇尔的经济自由主义学说（以价格均衡理论为核心）： • 商品市场上的价格机制：供求关系具有内在的均衡力量。 • 资本市场上的价格机制：利率调节储蓄和投资。 • 劳动力市场上的价格机制：工资波动实现求职和就业的均衡。 结论：
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2.3.2货币需求理论
1.货币需求的动机与构成（流动偏好理论）
交易动机 货币需求动机 预防动机
投机动机
交易需求 预防需求 投机需求
2.货币需求的特征
交易与预防需求的特征
相对稳定，且可以预计 货币充当交换媒介 对利率不太敏感 是收入的递增函数
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2.货币需求的特征
投机需求的特征
力主自由竞争、自动调节、自由放任的经济自由主义原则
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2.1.2 凯恩斯主义产生的背景
• 凯恩斯革命之前，传统经济学长期以来占据主导 地位
• 1929-1933年经济大危机：宣告了传统经济学的 彻底破产
• 政府干预主义的兴起：凯恩斯在《走向繁荣之路》 中充分肯定了财政、货币政策的积极作用