《财务成本管理》第三章学习辅导(4)
CPA财务成本管理——第三章长期计划与财务预测
CPA财务成本管理——第三章长期计 划与财务预测
CPA财务成本管理——第三章长期计 划与财务预测
例：
某企业上年销售收入为 1000 万元，若预计下一年通货膨胀 率为 5% ，公司销售量增长 10% ，所确定的外部融资占 销售增长的百分比为 25%。
求外部应追加的资金为多少。
CPA财务成本管理——第三章长期计 划与财务预测
销售百分比 202年预测
4 000
1.47%
59
0.47%
19
13.27%
531
0.7ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ%
29
0.40%
16
3.97%
159
2.57%
103
0.27%
11
1.00%
40
41.27%
1 651
CPA财务成本管理——第三章长期计 划与财务预测
在建工程 无形资产 长期待摊费用 其他非流动资产 经营资产合计 应付票据(经营) 应付账款 预收账款 应付职工薪酬 应交税费 其他应付款 其他流动负债 长期应付款(经营) 经营负债合计 净经营资产总计
预算是管理计划，制定预算的管理者将采取积极的措施使实 际的工作业绩与之相符合
财务预测仅是一个计划工具，而预算既是计划工具，又是控 制工具。所有的预算都有一定的预测成分，因为预算人员 不能对影响预算实现的因素负责。但是，如果预算人员能 不经批准随便改变每个季度所谓的预算，这样的预算实际 就只是一种预测，而并不是真正意义上的预算
财务成本管理知识点(第三章)
第三章 价值评估基础Part1 利率一、利率的影响因素+IP+DRP+LRP+MRP利率r=r*+RP=r*（一）无偏预期理论/预期理论（二）市场分割理论（短期、中期、长期）（三）流动性溢价理论Part2 货币时间价值请在【公式清单】中将你需要掌握的货币时间价值的基本计算公式补充完整。
Part3 风险与报酬一、单项资产的风险与报酬请在【公式清单】中将你需要掌握的基本计算公式补充完整。
二、投资组合的风险与报酬（一）投资组合的风险计量（两种资产）请在【公式清单】中将你需要掌握的基本计算公式补充完整。
（请填空）越来越重要，而充分投资组合的风险，只受资产间 （请填空）的影响，而与各资产本身的 （请填空）无关。
（二）两种证券的机会集、有效集、最小方差组合以及相关性对风险的影响1.有效集：位于机会集的顶部，从最小方差组合点起到最高期望报酬率点止。
集合内的投资组合在既定的风险水平上，期望报酬率是最高的。
2.证券报酬率之间的相关系数 （请填空），机会集曲线就越弯曲，风险分散化效应也就越强。
（三）多种证券组合的风险报酬和资本市场线请在【公式清单】中将你需要掌握的资本市场线相关的基本计算公式补充完整。
注意：1.Q代表投资者投资于风险组合M的资金占 （请填空）的比例，1-Q代表投资于无风险资产的比例；如果 （请填空），Q将小于1；如果 （请填空），Q会大于1。
2.分离定理：最佳风险资产组合的确定独立于投资者的风险偏好，它取决于各种可能风险组合的 （请填空）和 （请填空）。
（四）风险的种类Part4 资本资产定价模型请在【公式清单】中将你需要掌握的基本计算公式补充完整。
注意：某股票的β值反映了其报酬率波动与整个市场报酬率波动间的相关性及其程度。
CPA财务成本管理第三章习题.doc
第三章长期计划与财务预测一、单项选择题1.下列有关现金流量的计算方法错误的为( )。
A.实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-资本支出-经营营运资本增加B.实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量C.股权自由现金流量=股利-股权资本净增加D.股权自由现金流量=实体现金流量-税后利息2.“可持续增长率”和“内含增长率”的共同点是( )。
A.都不改变资本结构B.都不发行股票C.都不从外部举债D.都不改变股利支付率3.以下关于筹资的优先顺序的表述中正确的是( )。
A.增加留存收益动用现存的金融资产增加金融负债增加股本B.增加金融负债增加留存收益动用现存的金融资产增加股本C.增加股本动用现存的金融资产增加金融负债增加留存收益D.动用现存的金融资产增加留存收益增加金融负债增加股本4.全面预测的起点是( )。
A.预计各项经营资产和经营负债B.预测销售收入C.预计资产负债表D.预计利润表5.某盈利企业当前净财务杠杆大于零、股利支付率小于l，如果经营效率和股利支付率不变，并且未来仅靠内部融资来支持增长，则该企业的净财务杠杆率会( )。
A.逐步下降B.逐步上升C.不变D.变动方向不一定6.在企业盈利的情况下，下列说法中正确的是( )。
A.资产销售百分比提高，可持续增长率提高;B.资产周转率提高，可持续增长率降低;C.产权比率提高，可持续增长率提高;D.销售净利率提高，可持续增长率降低。
7.下列关于财务预测的说法中，不正确的是( )。
A.狭义的财务预测仅指编制预计财务报表;B.广义的财务预测包括编制全部的以及财务报表;C.财务预测有助于改善投资决策;D.财务预测的结果并非仅仅是一个资金需要量数字，还包括对未来各种可能前景的认识和思考。
8.( )是一种可持续的增长方式。
A.完全依靠内部资金增长B.主要依靠外部资金增长C.主要依靠内部资金增长D.平衡增长9.下列各项中能够改变经营效率的是( )。
A.增发股份B.改变资产负债率C.改变销售净利率D.改变利润留存率10.下列说法中，正确的有( )。
《财务成本管理》第三章知识点精讲
《财务成本管理》第三章知识点精讲《财务成本管理》第三章知识点精讲学习注册会计师《财务成本管理》第三章需要注意的几个问题：一、关于外部融资额的计算原理教材73页写到“根据预计经营资产总量，减去已有的经营资产、自发增长的经营负债、可动用的金融资产和内部提供的利润留存便可得出外部融资需求”。
这句话的意思是说，外部融资额＝预计经营资产－已有的经营资产－自发增长的经营负债－可动用的金融资产－预计的利润留存。
下面从原理上解释一下：（1）预计经营资产－已有的经营资产＝预计增加的经营资产（2）自发增长的经营负债＝预计增加的经营负债（3）可动用的金融资产＝现有的金融资产－至少要保留的金融资产＝预计减少的金融资产＝－预计增加的金融资产（4）预计的利润留存＝预计增加的留存收益通过上述分析可知：外部融资额＝预计增加的经营资产－预计增加的经营负债－（－预计增加的金融资产）－预计增加的留存收益＝预计增加的经营资产－预计增加的经营负债＋预计增加的金融资产－预计增加的留存收益＝（预计增加的经营资产＋预计增加的金融资产）－预计增加的经营负债－预计增加的留存收益＝预计增加的资产－预计增加的经营负债－预计增加的留存收益这就是外部融资额的计算原理，用文字表述为：资产是资金的`占用，资产的增加导致资金需求增加；负债和股东权益是资金的来源，经营负债的增加和留存收益的增加可以提供一部分资金，剩余的资金需要通过外部融资解决。
二、关于内含增长率的计算原理内含增长率是指外部融资额等于0的情况下，企业能够达到的增长率水平。
教材中在介绍内含增长率时，没有提到可供动用的金融资产，如果存在可供动用的金融资产，也应该会计算内含增长率。
三、关于可持续增长（一）可持续增长率概念的理解可持续增长率是指不增发新股、不改变经营效率（不改变销售净利率和资产周转率）和财务政策（不改变负债/权益比和利润留存率）时，其销售所能达到的最大增长率。
解读：（1）其中的“不增发新股”包含两个意思，一是不发行新股，二是不回购股票；（2）“不改变销售净利率”意味着销售增长率＝净利润增长率；（3）“不改变资产周转率”意味着资产增长率＝销售增长率；（4）“不改变负债/权益比”意味着资产增长率＝负债增长率＝股东权益增长率；（5）“不改变利润留存率”意味着股利增长率＝净利润增长率；（6）如果下期同时满足上述五个条件，则下期的销售增长率＝本期的可持续增长率。
CPA财务成本管理 第三章
25
第三章长期计划与财务预测---第三节增长率与资金需求
2.内含增长率(P93) 含义:外部融资额等于0的情况,企业能够达到的增长率水平 计算: 根据经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)- [(1+增长率)/增 长率]×预计销售净利润率×预计留存收益率=0, 计算得出的增长 率就是内含增长率. 提示: 当实际增长率等于内含增长时,外部融资需求为0 当实际增长率大于内含增长时,外部融资需求为正数 当实际增长率小于内含增长时,外部融资需求为负数
答案: 资金总需求=预计销售增加额×(经营资产销售百分比-经营负债销 售百分比)=(7000-5000) × (40%-20%)=400万元 预计增加的留存收益=7000 ×10% ×40%=280万元
外部融资额=资金总需求-可以动用的金融资产-预计增加的留存收 益=400 – 100 – 280=20万元 17
即:可持续增长率=股东权益增长率
29
第三章长期计划与财务预测---第三节增长率与资金需求
3.可持续增长率 计算公式:1.根据期初股东权益计算可持续增长率 可持续增长率=股东权益增长率=股东权益本期增加/期初股东权益 因为不增发新股：增加的股东权益等于增加的留存收益 =（本期净利润×本期收益留存率）÷期初股东权益 =
6
第三章:长期计划与财务预测---第一节 长期计划
3.长期计划---财务计划
财务计划:以货币的形式预计计划期内的资金的取得和运用,以及各 项经营收支和财务成果.
财务计划基本步骤(P79): 预计财务报表---计划需要的资金---可使用的资金---资金分配和 使用系统—调整计划的程序---管理报酬计划
7
第三章:长期计划与财务预测---第二节 财务预测
财务成本管理第三章
【公式推导】 外部融资额=
两边同时除以“新增销售额”
32
其中：
【提示】在计算题中涉及计算外部融资销售增 长比，也可以先计算外部融资额，然后用外部融 资额除以新增销售额即可。
33
【例· 单选题】
某企业预计2009年经营资产增加1000万元 ，经营负债增加200万元，留存收益增加400万 元，销售增加2000万元，可以动用的金融资产 为0，则外部融资销售增长比为（ ）。 A.20% B.25% C.14% D.35%
第三一、长期计划的含义
通过财务报表分析企业过去的经营状况 对管理者和投资者来说非常重要，但预测未 来更重要，预测是计划过程不可缺少的组成 部分，但有无数例子表明我们预测未来的能 力很差。既然预测如此困难，而计划又是建 立在预测未来的基础之上，为什么企业还要 对计划工作乐此不疲呢？因为预测的真正价 值在于有助于应变。未来的不确定性越大， 预测能给企业带来的收益越大。
22
【例· 单选题】
企业的外部融资需求的计算公式，错误的为（ ）。 A.外部融资额=（预计净经营资产-基期净经营资 产）-可以动用的金融资产-留存收益增加 B.外部融资额=资金总需求-留存收益增加-可以动 用的金融资产 C.外部融资额=新增销售额×（经营资产销售百 分比-经营负债销售百分比）-预计销售额×销售净利 率×（1-股利支付率）-可以动用的金融资产 D.外部融资额=预计经营资产增加-预计经营负债 增加-可以动用的金融资产
23
『答案』D 『答案解析』外部融资额=预计经营 资产增加-预计经营负债增加-留存收益增 加-可以动用的金融资产。
24
【例· 单选题】
某企业2009年年末经营资产总额为4000 万元，经营负债总额为2000万元。该企业 预计2010年度的销售额比2009年度增加 10%（即增加100万元），预计2010年度留 存收益的增加额为50万元，假设可以动用 的金融资产为0。则该企业2010年度对外融 资需求为（ ）万元。 A.0 B.2000 C.1950 D.150
《财务成本管理》第四章学习辅导(3)
《财务成本管理》第四章学习辅导(3)《财务成本管理》第四章学习辅导(3) 1、损益方程式利润=销售收入-总成本=销售收入-变动成本-固定成本=单价×销量-单位变动成本×销量-固定成本2、边际贡献方程式利润=销量×单位边际贡献-固定成本=销售收入×边际贡献率-固定成本3、盈亏临界点销售量=固定成本/单位边际贡献；盈亏临界点销售额=固定成本/边际贡献率。
盈亏临界点作业率是指盈亏临界点销售量占企业正常销售量的比重。
安全边际是指正常销售额超过盈亏临界点销售额的差额。
利润=安全边际×边际贡献率。
4、税后利润的损益方程式税后利润=利润总额-所得税=利润总额-利润总额×所得税税率=利润总额×(1-所得税税率)税后利润=(单价×销量-单位变动成本×销量-固定成本)×(1-所得税税率)《财务成本管理》第四章学习辅导(3) 1、损益方程式利润=销售收入-总成本=销售收入-变动成本-固定成本=单价×销量-单位变动成本×销量-固定成本2、边际贡献方程式利润=销量×单位边际贡献-固定成本=销售收入×边际贡献率-固定成本3、盈亏临界点销售量=固定成本/单位边际贡献；盈亏临界点销售额=固定成本/边际贡献率。
盈亏临界点作业率是指盈亏临界点销售量占企业正常销售量的比重。
安全边际是指正常销售额超过盈亏临界点销售额的差额。
利润=安全边际×边际贡献率。
4、税后利润的损益方程式税后利润=利润总额-所得税=利润总额-利润总额×所得税税率=利润总额×(1-所得税税率)税后利润=(单价×销量-单位变动成本×销量-固定成本)×(1-所得税税率)《财务成本管理》第四章学习辅导(3) 1、损益方程式利润=销售收入-总成本=销售收入-变动成本-固定成本=单价×销量-单位变动成本×销量-固定成本2、边际贡献方程式利润=销量×单位边际贡献-固定成本=销售收入×边际贡献率-固定成本3、盈亏临界点销售量=固定成本/单位边际贡献；盈亏临界点销售额=固定成本/边际贡献率。
注册会计师《财务成本管理》第三章知识点
注册会计师《财务本钱管理》第三章知识点导读：自己不会的题目，去看了别人的一会儿就会忘记，但如
果是自己思考出来的，就会记得很牢。
以下是网的关于《财务本钱
管理》第三章知识点，供大家备考。
【学习要求】
1.掌握内含增长率和可持续增长率的计算;
2.理解外部筹资额的计算步骤。
外部融资额=销售收入增加×经营资产销售百分比-销售收入增
加×经营负债销售百分比-可动用的金融资产-收益留存
(一)内含增长率的测算
0=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-[(1+增长率)÷增长率]×预计销售净利率×(1-预计股利支付率)
【提示】企业没有可动用的金融资产，并不打算或不能从外部
融资，只靠内部积累所到达的销售增长率即为内含增长率。
(二)可持续增长率的测算
1.根据期初股东权益计算
可持续增长率=销售净利率×总资产周转次数×期初权益期末总资产乘数×本期利润留存率
【提示】以上公式需要满足“不增发新股，也不回购股票”的
条件，如果把该条件放开(即增发新股)，那么有：可持续增长率=本期收益留存/(期末权益-本期收益留存)。
2.根据期末股东权益计算
基于传统报表：
【提示】该公式适用于任何情况，不受是否发行新股(回购股票)的限制。
基于管理用财务报表：。
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《财务成本管理》第三章学习辅导(4)《财务成本管理》第三章学习辅导(4) 负债比率负债比率反映企业偿付到期的长期债务的能力。
分析一个企业的长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金与支付债务利息的能力。
1、资产负债率资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。
计算公式为：资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100%。
公式中的负债总额不仅包括长期负债，还包括短期负债；资产总额则是扣除累计折旧后的净额。
这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例。
这个指标也被称为举债经营比率。
它有以下几方面的含义：（1）从债权人的立场看，他们最关心的是贷给企业的款项的安全程度，也就是能否按期收回本金和利息。
他们希望债务比例越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大的风险。
（2）从股东的角度看，由于企业通过举债筹措的资金与股东提供的资金，在经营中发挥同样的作用，所以，股东所关心的是全部资本利润率是否超过借入款项的利率，即借入资本的代价。
从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，否则反之。
（3）从经营者的立场看，如果举债很大，超出债权人心理承受程度，则认为是不保险，企业就借不到钱。
如果企业不举债，或负债比例很小，说明企业畏缩不前，对前途信心不足，利用债权人资本进行经营活动的能力很差。
借款比率越大(当然不是盲目的借款)，越是显得企业活力充沛。
从财务管理的角度来看，企业应当审时度势，全面考虑，在利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡利害得失，做出正确决策。
2、产权比率（债务股权比率）产权比率也是衡量长期偿债能力的指标之一。
这个指标计算公式如下：产权比率=(负债总额÷股东权益)×100%，上述公式中的“股东权益”，也就是所有者权益。
（1）该项指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。
一般来说，股东资本大于借入资本较好，但也不能一概而论。
从股东来看，在通货膨胀加剧时期，企业多借债可以把损失和风险转嫁给债权人；在经济繁荣时期，多借债可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。
产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。
（2）该指标同时也表明债权人投入的资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。
国家规定债权人的索偿权在股东前面。
《财务成本管理》第三章学习辅导(4) 负债比率负债比率反映企业偿付到期的长期债务的能力。
分析一个企业的长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金与支付债务利息的能力。
1、资产负债率资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。
计算公式为：资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100%。
公式中的负债总额不仅包括长期负债，还包括短期负债；资产总额则是扣除累计折旧后的净额。
这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例。
这个指标也被称为举债经营比率。
它有以下几方面的含义：（1）从债权人的立场看，他们最关心的是贷给企业的款项的安全程度，也就是能否按期收回本金和利息。
他们希望债务比例越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大的风险。
（2）从股东的角度看，由于企业通过举债筹措的资金与股东提供的资金，在经营中发挥同样的作用，所以，股东所关心的是全部资本利润率是否超过借入款项的利率，即借入资本的代价。
从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，否则反之。
（3）从经营者的立场看，如果举债很大，超出债权人心理承受程度，则认为是不保险，企业就借不到钱。
如果企业不举债，或负债比例很小，说明企业畏缩不前，对前途信心不足，利用债权人资本进行经营活动的能力很差。
借款比率越大(当然不是盲目的借款)，越是显得企业活力充沛。
从财务管理的角度来看，企业应当审时度势，全面考虑，在利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡利害得失，做出正确决策。
2、产权比率（债务股权比率）产权比率也是衡量长期偿债能力的指标之一。
这个指标计算公式如下：产权比率=(负债总额÷股东权益)×100%，上述公式中的“股东权益”，也就是所有者权益。
（1）该项指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。
一般来说，股东资本大于借入资本较好，但也不能一概而论。
从股东来看，在通货膨胀加剧时期，企业多借债可以把损失和风险转嫁给债权人；在经济繁荣时期，多借债可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。
产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。
（2）该指标同时也表明债权人投入的资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。
国家规定债权人的索偿权在股东前面。
《财务成本管理》第三章学习辅导(4) 负债比率负债比率反映企业偿付到期的长期债务的能力。
分析一个企业的长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金与支付债务利息的能力。
1、资产负债率资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。
计算公式为：资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100%。
公式中的负债总额不仅包括长期负债，还包括短期负债；资产总额则是扣除累计折旧后的净额。
这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例。
这个指标也被称为举债经营比率。
它有以下几方面的含义：（1）从债权人的立场看，他们最关心的是贷给企业的款项的安全程度，也就是能否按期收回本金和利息。
他们希望债务比例越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大的风险。
（2）从股东的角度看，由于企业通过举债筹措的资金与股东提供的资金，在经营中发挥同样的作用，所以，股东所关心的是全部资本利润率是否超过借入款项的利率，即借入资本的代价。
从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，否则反之。
（3）从经营者的立场看，如果举债很大，超出债权人心理承受程度，则认为是不保险，企业就借不到钱。
如果企业不举债，或负债比例很小，说明企业畏缩不前，对前途信心不足，利用债权人资本进行经营活动的能力很差。
借款比率越大(当然不是盲目的借款)，越是显得企业活力充沛。
从财务管理的角度来看，企业应当审时度势，全面考虑，在利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡利害得失，做出正确决策。
2、产权比率（债务股权比率）产权比率也是衡量长期偿债能力的指标之一。
这个指标计算公式如下：产权比率=(负债总额÷股东权益)×100%，上述公式中的“股东权益”，也就是所有者权益。
（1）该项指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。
一般来说，股东资本大于借入资本较好，但也不能一概而论。
从股东来看，在通货膨胀加剧时期，企业多借债可以把损失和风险转嫁给债权人；在经济繁荣时期，多借债可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。
产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。
（2）该指标同时也表明债权人投入的资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。
国家规定债权人的索偿权在股东前面。
《财务成本管理》第三章学习辅导(4) 负债比率负债比率反映企业偿付到期的长期债务的能力。
分析一个企业的长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金与支付债务利息的能力。
1、资产负债率资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。
计算公式为：资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100%。
公式中的负债总额不仅包括长期负债，还包括短期负债；资产总额则是扣除累计折旧后的净额。
这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例。
这个指标也被称为举债经营比率。
它有以下几方面的含义：（1）从债权人的立场看，他们最关心的是贷给企业的款项的安全程度，也就是能否按期收回本金和利息。
他们希望债务比例越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大的风险。
（2）从股东的角度看，由于企业通过举债筹措的资金与股东提供的资金，在经营中发挥同样的作用，所以，股东所关心的是全部资本利润率是否超过借入款项的利率，即借入资本的代价。
从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，否则反之。
（3）从经营者的立场看，如果举债很大，超出债权人心理承受程度，则认为是不保险，企业就借不到钱。
如果企业不举债，或负债比例很小，说明企业畏缩不前，对前途信心不足，利用债权人资本进行经营活动的能力很差。
借款比率越大(当然不是盲目的借款)，越是显得企业活力充沛。
从财务管理的角度来看，企业应当审时度势，全面考虑，在利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡利害得失，做出正确决策。
2、产权比率（债务股权比率）产权比率也是衡量长期偿债能力的指标之一。
这个指标计算公式如下：产权比率=(负债总额÷股东权益)×100%，上述公式中的“股东权益”，也就是所有者权益。
（1）该项指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。
一般来说，股东资本大于借入资本较好，但也不能一概而论。
从股东来看，在通货膨胀加剧时期，企业多借债可以把损失和风险转嫁给债权人；在经济繁荣时期，多借债可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。
产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。
（2）该指标同时也表明债权人投入的资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。
国家规定债权人的索偿权在股东前面。
《财务成本管理》第三章学习辅导(4) 负债比率负债比率反映企业偿付到期的长期债务的能力。
分析一个企业的长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金与支付债务利息的能力。
1、资产负债率资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。
计算公式为：资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100%。
公式中的负债总额不仅包括长期负债，还包括短期负债；资产总额则是扣除累计折旧后的净额。