郎咸平公开质疑长虹高管有MBO
郎咸平公开质疑长虹高管有MＢO————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：ﻩ郎咸平公开质疑长虹高管有MBO(管理层收购)的私心问题,缘于他今年４月份在上海的一次讲座。
据报道,“讲到动情之处,郎咸平依然义愤拍案。
”ﻫ讲座中，郎咸平拿起常用的财务分析手段，讲述了倪润峰的MBO故事,并对赵勇继续变相MBO提出质疑。
倪润峰的ＭBＯ努力，随着他个人离开长虹业已落幕；而对于舆论上对赵勇产权改革的肯定,郎咸平则根据长虹与金信系公司的合资进行了强烈质疑，并认为赵勇继续走在ＭＢO的路上。
ﻫ5月２0日,长虹剥离部分业务成立独立子公司——四川长虹网络科技有限责任公司,试水员工及管理层持股机制,5年内使员工持股达到2０％。
郎咸平认为这是典型的MBO：以股权激励为招牌,以证券市场为渠道，使国有资产逐步流向个人。
ﻫﻫﻫ郎咸平在致一家媒体的电报中说：“据我所知,４月16日长虹发布的２00４年年度报告显示，共亏损36.８1亿元。
而仅仅晚两天,长虹公布的２005年第一季度报告则显示,今年前3个月赚了1．74亿元。
巨亏过后刚有一点起色,就迫不及待地推出了这一举措。
这很明显就是TＣL式的MBO。
”ﻫﻫ长虹新闻发言人刘海中则解释“这不是MＢO”。
ﻫ5月2８日，赵勇在北京表示“我不会回应郎咸平，（我们）与MBO有着本质的区别。
”长虹把自身相对成熟的一块业务剥离出来，成立长虹网络科技有限责任公司，首次探索员工及管理层持股新机制,这是在绵阳市国资委批准的情况下进行的体制改革试点。
“这与MBO 有着本质的区别。
”赵勇说,MBO必须符合两个条件,一是持股,二是控股，但他们是绝不会控股的。
(下文为郎咸平讲座内容)ﻫ倪润峰“吸星大法”曲径通向MBOﻫﻫ根据公开资料分析,倪润峰MBO长虹的企图是非常明显的。
综合看来,倪氏ＭBＯ的ﻫ计划分三步。
ﻫ第一步储备能量，伺机计提ﻫ2001年,倪润峰复出。
当年长虹存货激增,存货周转倍数与同行相比最低,但是存货跌ﻫ价准备却维持在很低水平。
这一切现象都是不正常的。
1998年彩管大战的时候,长虹的应收账款增加是正常的，但是1９９8以后应收账款不跌反升。
长虹没有按照程序计提坏账准备。
ﻫ2000年,长虹开始从事大量的短期投资业务（委托理财)，但是未对短期投资作任何跌价准备。
长虹有大量的应收账款,但是却不计提任何应收账款损失准备，这一切造成长虹账面上的虚假繁荣。
后来，计提款项后,长虹股价短期下跌了25%。
ﻫ该计提的款项不计提,这是国企老总MBO的共同特征，包括哈药、宇通、张裕等都是这样。
ﻫﻫ倪润峰是想等到MBO时机成熟,一起计提，使长虹成本上升,造成企业亏损假象,股价下跌,企业净资产下降,他可以低价收购。
第二步转移国有资产,筹备MBO资金ﻫﻫ有人说,倪润峰对长虹的功劳很大,接手时长虹的总资产不到一个亿,而2004年长虹的总资产已经达到200多亿元。
但是真的有那么多吗?ﻫ有些人说，长虹的总资产从200０年底的166亿元上升到2０0４年6月的218亿元,倪润峰的复出对国有资产的保值、增值是有贡献的。
真实的情况是这样的吗？我们来看看倪润峰对长虹的贡献究竟在哪里?在200４年６月长虹的２18亿元总资产中,应收账款和存货这两个虚的东西合计13９亿元,占了总资产的6３%,固定资产只有32亿元,就是说,长虹真正能够看到的东西只有32.2亿元，和2000年12月的31．７亿元相比只增长了5000万元。
“长虹应收账款和存货高达６3%，国有资产虚增，实际已经流失!”倪润峰转移国有资产的“倪氏吸星大法”,共有三式:第一式:虚实难辨,敌友难分ﻫﻫ倪润ﻫ20０0年长虹已有大量的应收账款,２０01年应收账款不跌反升。
ﻫ峰在第一次隐退之后,全心考察国际市场，找到了美裔华人季龙粉和他的电器销售公司APEX。
200１年２月,倪润峰复职,当年9月，长虹即与APEX签约合作,借AＰEX渠道突击美国市场。
ﻫﻫ长虹有80%的应收账款都来自AＰEＸ，而APEX是一家劣迹斑斑的销售商,主要通过小额交易建立信誉，然后用赊账的方式与供应商交易,拖欠了国内多家DVD制造商数千万美元的货款。
ﻫ２0０1年６月,长虹一高层曾说过不能与APEX合作,早已知悉与APEX的交易风险。
当年9月，长虹却与APEX签约合作,借AＰEＸ渠道突击美国市场。
长虹在美国巨大的销售量，却全权委托APEＸ,一个自己的代理处也没有。
季龙粉每次都能通过一个高层拿到货，这个高层很可能就是倪润峰。
ﻫﻫ为什么倪在复出后要选择与APEX合作？为什么明知ＡPＥＸ早有拖欠货款前科,仍然与之合作?为什么明知高风险仍然进行交易？ﻫ第一式的结果就是：AＰEX有意拖欠货款,10０多亿去向不明。
第二式：袖里乾坤,暗渡陈仓ﻫﻫ第二式表现为子公司的应收账款大幅度上升。
长虹的一家子公司长虹新艺因为破产清算，所以其财务情况得以公开：长虹投资１个亿,清算报告显示实收资本800０万元,还有2000万元去向不明。
清算报告指出:长虹新艺的实物资产、货币资金、存货、固定资产的所有权全部转移给四川长虹，共计160０万元。
ﻫ长虹新艺拿着这8000万元去购买固定资产,或者变成存货、货币资产,总共只有1600万元,６40０万元资本金去向不明。
长虹向长虹新艺投资1个亿,损失了84０0万元。
从清算报告中看到，长虹新艺有８00０万元的应收账款，但长虹２0０3年报中，在关联方应收应付款余额项中指明：长虹对长虹新艺无应付账款。
这表明长虹新艺的8000万元应收账款不来自长虹而来自于第三者,那么这8000万元货款到底去哪里了呢?我们不知道。
这只是长虹的一家子公司的情况,长虹有上百家子公司,长虹资产流失情况可能比我们想象的要严重得多。
第三式:天下为盟，互惠互利２00４年以前长虹委托理财高达3６.5个亿。
但他经营性的现金流从2002年６月后却是负的。
在经营性现金流是负的情况下,长虹还要拿出36.5个亿去做委托理财,很不正常，这里ﻫ面一定有猫腻。
ﻫ委托理财的回扣一般是1%左右,３6.5个亿可以拿到约4000万元的回扣,还可以有8%~10%的投资收益。
委托理财可以动用本金,但在多笔委托理财中，长虹均不急于收回本金，而且这些委托理财都在季报公布的前一个星期一起到期,一到期长虹就续约，让证券公司长期占用该笔资金。
受托为长虹理财的证券公司中，南方证券和汉唐证券均涉嫌挪用客户资金被相关部门调查。
ﻫﻫ这些证券公司在到期前买入长虹股票，等到期了,8%~10%的收益就成为投资收益，投资收益合并会计报表计算,在长虹本期的季报上，投资收益大幅上升,公布业绩后股价上升,证券公司套现离场，然后把股票收益和长虹分成。
ﻫ目前已揭露的有南方证券挪用长虹１.８2个亿的本金，汉唐证券也有类似的情形。
委托理财业务有两大好处：一是业绩炒作，将委托理财收益当成投资收益体现在年报或者季报上；二是便于在适当的时候通过金信信托MBO。
ﻫ第三步寻找资本运作伙伴ﻫ通过倪氏三个吸星大法储备大量资金,合作伙伴金信系购入长虹股份，只等MＢＯ时机成熟，一起计提，造成亏损假象，打压股价,然后倪润峰就低价收购长虹。
ﻫ倪润峰想要MBO，必须寻找到像海尔内部职工持股会那样的运作平台,长虹原计划2002年６月成立职工持股会,但绵阳市政府不允许。
于是,寻找到了昔日就有交情的金信系。
ﻫﻫ金信系控制着多家证券公司和基金公司，最擅长替国企MBO,比如伊利。
ﻫ而在长虹的案例里,金信系的角色原来是个炒家，曾经参与炒高长虹股价,现在它的角色是个“托儿”。
金信受托长虹ＭＢO之后,长虹股价一路走低，显然意在降低ＭBO的成本。
ﻫ但是，随着季龙粉被拘,倪润峰下课,长虹的MBO也就告一段落。
ﻫﻫ赵勇三把火继续ＭBOﻫ“2004年7月赵勇接任倪润峰,是继续MBO的美梦,还是长虹的重生？”经过分ﻫ析,赵勇的目的依然是ＭBO。
ﻫﻫ赵勇上任后马上烧了三把火,分别是现金流、甩掉包袱、迈向未来。
第一把火——现金流。
解决现金流的问题，确保资金链稳定。
第二把火——甩掉包袱。
赵勇共计提了37亿的坏账准备。
他为什么在这个时候计提?我对他产生了警觉。
赵勇说：“我不像倪润峰、张瑞敏，我永远不会被郎咸平抓到的,我做得最正派。
”ﻫ第三把火——迈向未来。
长虹与朝华科技的五家公司签订战略合作协议，长虹将由传统家电向信息家电、IT转型。
一家国企要作如此之转型，其中一定有猫腻。
朝华科技不是金信系的公司吗？看来昔日情缘并没有断。
赵勇说：“长虹要由过去的产—供—销的计划式流程向销—产—供的市场化流程转变,逐步朝着独立子公司的方向发展。
通过建立完善的内部治理结构,提升公司的整体竞争实力,最终实现产权改革。
”长虹那么多部门为什么不叫事业部而叫子公司呢?用赵勇本人的话说，“就是为各个业务单元预留了体制改革的可能。
”你们是不是有这样一种感觉，倪润峰和赵勇是同一个人，他们都是一步步照着既定的程序向MBO 走?ﻫ看看长虹朝华的股权结构图：长虹朝华有一个股东叫新公司管理层,占1０%的股份，它没出一分钱，它所需资金将以新设公司对管理团队的年度经营奖励和公司设立初期的10%的协议股权所得分红逐年出资到位,真是莫名其妙。
朝华科技的每股收益并不好,２004年半年报显示，朝华科技当期实现净利497万元，而扣除非经常损益后,净亏损1993万元,这么差的一个企业，长虹为什么要和他合作呢？原来是长虹朝华成立后，朝华科技将把上海朝华科技中的所有不赚钱的分销业务和相关资产剥离到长虹朝华中。
上海朝华的股东有四个，朝华集团、四川立信、祝剑秋和李磊,祝剑秋在短短两年半内，成功地由5%股权增持至11.７７%。
我们发现朝华科技的控股股东是四川立信，他用低价转让了500万股给上海一家叫上海可欣贸易有限公司的企业，他为什么要低价转让呢?原来这家公司的大股东就是祝剑秋。
ﻫﻫﻫ现在明白了,四川立信就是通过损害中小股民利益的方法,让合作者祝剑秋赚一笔。
所以，我相信同样的事情也会发生在赵勇身上,他们会把长虹的法人股贱价卖给上海的另一家公司，名字我现在还不知道,你们会发现这家公司的大老板将是赵勇，按照赵勇同学的智慧，他也会控股90%。
赵勇在上个星期竟然对外宣布,长虹朝华要搞MBO试点。
赵勇对外又宣布,长虹不是搞MＢO，是管理层试点收购。
下一步金信系会不会协助朝华科技收购长虹股份呢？肯定会，这是我的预测。
ﻫﻫ本报根据获得的郎咸平讲座的记录整理（未经郎本人审阅，文内数据未经核实)。
MBO2
2010年12月3日
2004年 月由“郎顾之争” 2004年8月由“郎顾之争”引发国 有资产大讨论。当年10 27日 10月 有资产大讨论。当年10月27日，国资 委主任李荣融宣布： 在目前情况下， 委主任李荣融宣布：“在目前情况下， 国有及国有控股的大企业不宜实施管 理层收购并控股” 理层收购并控股”。“国有中小企业 改制可以探索试行管理层收购或控 股”。 2005年 14日 国有资产监督管理委员会、 2005年4月14日，国有资产监督管理委员会、财 政部正式公布《 政部正式公布《企业国有产权向管理层转让暂行规 》，禁止大型国企向管理层转让产权 禁止大型国企向管理层转让产权， 定》，禁止大型国企向管理层转让产权，但中小企业 可探索。 18日 郎咸平作出回应： 可探索。4月18日，郎咸平作出回应：“中国在法制 化未完善前一切MBO都该停止” MBO都该停止 化未完善前一切MBO都该停止”，“产权改革并非国 企改革的决定因素” 由此可见这场争论仍然在继续。 企改革的决定因素”。由此可见这场争论仍然在继续。
2010年12月3日
■ APEX和季龙粉其人 和季龙粉其人
季 龙 粉
APEX公司主要通过小额交易建-立信誉，然后采用 APEX公司主要通过小额交易建-立信誉， 公司主要通过小额交易建 易， 额 易， 后 ，， 倪润峰这样聪 -， 明的人为什么要和季龙粉这样劣迹斑斑的人合作呢？ 明的人为什么要和季龙粉这样劣迹斑斑的人合作呢？
暗礁和航道——国企管理者的觊觎 ＆ MBO: 暗礁和航道 国企管理者的觊觎
一、什么是MBO（管理层收购） 什么是MBO（管理层收购） MBO
MBO是 企业产权的合法的实际控制权转移到内部人( MBO是“企业产权的合法的实际控制权转移到内部人(管理 实际控制权转移到内部人 层和员工)的行为” 而其他一些经营者持股、员工持股、 层和员工)的行为”，而其他一些经营者持股、员工持股、期股 期权的探索，都属于企业内部管理中薪酬、 期权的探索，都属于企业内部管理中薪酬、分配制度改革的范 MBO与它们同属于股权激励的范畴 与它们同属于股权激励的范畴， MBO有别于其他激励 畴，MBO与它们同属于股权激励的范畴，但MBO有别于其他激励 方式的是其启动了“控制权激励”这一最高内涵。 方式的是其启动了“控制权激励”这一最高内涵。 MBO(管理层收购)一词正式引进中国是1998年前后的四通改 MBO(管理层收购)一词正式引进中国是1998年前后的四通改 管理层收购 1998 到了2002年前后,随着我国市场化改革的深化， 2002年前后 制，到了2002年前后,随着我国市场化改革的深化，产权改革触 及大中型企业(包括国有和集体) 知名企业、上市公司,MBO日 及大中型企业(包括国有和集体)、知名企业、上市公司,MBO日 渐升温，引起了社会的关注。当前人们( 渐升温，引起了社会的关注。当前人们(包括媒体和有关政府部 MBO可能带来的社会公平问题的一些担忧 可能带来的社会公平问题的一些担忧、 门)对MBO可能带来的社会公平问题的一些担忧、质疑乃至责难 也是可以理解的，这是改革过程中的社会阵痛的表现。 也是可以理解的，这是改革过程中的社会阵痛的表现。
长虹应收账款案例分析
长虹应收账款案例分析（1）为何公司会形成应收账款？为何四川长虹会形成巨额应收账款？答：公司之所以会形成应收账款和应收账款所发挥的功能有关。
应收账款有如下功能：（1）促进销售：应收账款可以促进销售，在激烈的市场竞争下，完全依赖现销的方式是不现实的，由于赊销可以给买方提供可以在一定时期无偿使用的资金，其数额等同于商品的售价，对购买方而言具有巨大的吸引力，所以，赊销是一种重要的促销手段，对企业销售产品开拓市场具有重要的意义。
企业在产品销售不畅、市场萎缩、竞争不力的情况下，或者企业销售新产品、开拓新市场时，为适应市场竞争的需要，适时采取各种有效地赊销方式，就显得尤为重要。
（2）减少存货。
赊销可以加速产品销售的实现，加快产成品向销售收入的转化速度，从而对降低存货中产成品数额有着积极的影响。
（3）有利于管理者转移和降低企业资产，进行MBO收购。
赊销产生的应收账款会随着公司的清算破产而消失，利于建立子公司进行资产转移，同时企业的应收账款长期不能收回，企业会计提坏账准备，可以将企业的利润做成亏损，导致企业的资产降低，利于MBO收购。
四川长虹会形成巨额的应收账款和以下几个因素有关：（1）长虹为了提高家电产品的市场占有率，提高海外市场销售额，采取了宽松的收款政策，使得公司形成了大量的应收账款。
（2）长虹在2001由于要实现海外战略、提高销售额，形成了大量的库存，为了尽快消化库存，避免产成品的减值损失，采取了赊销政策。
（3）长虹的总裁倪润峰为了MBO收购长虹，希望压低长虹的资产总额，同时增加自己的手里的现金，通过应收账款有利于达到他的个人目的。
（4）长虹的信用政策出现了问题。
主要表现在没有严格执行收账政策，在企业没有履行合同承诺没有严格按照合同办事。
（2）四川长虹是如何评价作为客户的季龙粉和APEX？你又是如何评价的？答：从表现形式上看，长虹对客户季龙粉和APEX评价是很高的，但是也许长虹对这个客户从心理上来说是评价较低的，但可能出于管理层的私人目的，对这个客户给予了较大的信用优惠条件。
长虹MBO之争
长虹MBO之争
萧三匝
【期刊名称】《中外管理》
【年(卷),期】2005(000)007
【摘要】2005年5月底，在持续炮轰科龙、海尔，TCL之后．香港学者自郎咸平把批评的利刃捍向了长虹。
郎威平认为长虹成立予公司长虹网络进行管理层和员工持股改革．实际上就是TCL式的MBO。
一时间管理层持股问题再度引起各界关注。
【总页数】1页(P51)
【作者】萧三匝
【作者单位】《中外管理》记者
【正文语种】中文
【中图分类】F271
【相关文献】
1.案迷离掌勺独占大锅饭？--MBO与扑朔迷离的长虹未来 [J], 张炜
2.长虹:国家的敌人?国家的英雄?─—也说’99彩电“王位”之争 [J], 杨翠;
3.两种思想革命:鲁迅与高长虹之争 [J], 邱焕星
4.两种思想革命:鲁迅与高长虹之争 [J], 邱焕星;;
5.长虹厦华之争尘埃落定国家认定长虹“HDTV Ready”商标使用正当 [J],
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长虹为什么不“长红”
曾经…….
“一五”期间的156项重点工程之一 1994年3月，长虹挂牌上市，成为沪市第一蓝 筹股，市值3690亿元；
1994至1997年四川长虹的品牌市场占有率连 续数年排名全国第一；
“每销售三台彩电，就有一台是长虹” 中国彩电大王
2004年
经营净利润率
资产利润率
APEX的发展历程
第一台APEX品牌的DVD排上了 电器城（Circuit City）的货架
2000年3月
2001年11月
1、APEX品牌的DVD进入头号连锁超市沃尔玛 2、倪润峰告别短暂的数月退居二线生涯而复出 3、中国加入世贸组织
在进入彩电市场不到一年后，APEX成 为美国彩电市场第五大供货商
多元化经营
长虹中长期发展战略
个人或家庭的信息产品和 服务提供商
04 多元化经营
彩电业务
空调、电子产品、电池等
个性化视听 网络、信息家电等
合资朝华、携手 中远，与最新电视 技术的企业合作
下放权力，以模拟子 公司的方式自主经营提 高各产业生存能力
相对保守，力求稳 健，抓住前景可期的产 业加大投入，促进发展
长虹的MBO之路
长虹同时着手筹备MBO资金。与APEX签约合作，结果造成100多亿去向不明。
长虹2001-2004海外销售情况
长虹的MBO之路
郎咸平曾公开发表看法，他认 为倪润峰肆意造成企业亏损假象， 股价下跌，企业净资产下降，以便 低价收购。长虹与控制着多家证券 公司和基金公司、最擅长替国企 MBO的金信信托投资股份有限公司 合作。金信受托长虹MBO之后，长 虹股价一路走低，显然意在降低 MBO的成本。
2002年底
APEX的营销模式
赵勇首次回应郎监管质疑 搞MBO不为任何私利
“ 在国际化方面 。 长虹有 着惨 痛的教
训。 赵勇警言道 。 ” 由于缺乏高附加值 、 差
费的钱远 远超过银 行的坏账 ！如果 国务
院 领导当年听我一 句话 ，不准 国企 经营
银 行 就 没 有 这 么 严 重 的 坏 账 问 题 了 。 长
起 死回升 ， 欠的几百亿都还清 了。 当时 他
变思路 的话 ， 长虹未 来看不到前途 ， 必须 要加强自主技 术创新 。这是 形成 核心竞
争 力 的最 重 要 途 径 。” ’
长虹 的经营 净利润 很好 。２ ０ 年 ５ ０ ０ ５ 月２
日，我请深圳赛格 老总孙玉林到上海参
加 我 的财 经 节 目 。孙 玉林 到 赛 格 后 ， 赛格
老 总 只 要有 良心 ， 有 做 不 好 的 。 没
异化的产 品形成能 力 ， 行业利润非常薄 ，
国外企业 正挥舞着知识产权 武器 ，把 国
讲 了一句话给我印 象很深 刻 ， 他说 ， 国企 非主 营业务 ， 不搞多元化经营 ， 今天 我们
长虹 失去领导地位 ， 全面下滑 ， 为什
虹 产品 质量 多次获 国家质 监总 局表彰 ； 长 虹 多次获得 “ 中国名牌 ” 产品 称号 ； 长
虹 环保 电池获 “ 国环保 电池产品质量 全 公 证十佳 品牌” 称号 ； 长虹 掌握 多项核心
将视情况加强力度。
起 因 ：邮 教 授 质 疑长 虹 管 理层 ＭＢＯ
不佳 ， 倒闭的几率上升 。在我研究的案例
健全等 我找 了其他三家生产 电视机 的 企业 ， 康佳 、 夏华 、 海信 ， 看看他们的 利润
情 况 。在 １９ 年 倪 润峰 一心 为 公 的 时 候 ， ９７
顾雏军——德隆系
•
中新网1月30日电 (记者 孙建驹) 广东佛山市 中院今天对格林柯尔系掌门人顾雏军案一审作为 判决，顾雏军因虚报注册资本罪、违规披露和不 披露重要信息罪、挪用资金罪被判10年有期徒刑， 并处罚款680万元。 • 同案被告曾俊洪被判无罪，包括顾雏军在内 的另外8名被告均领刑。 • 2005年7月底，包括顾雏军在内的9名科龙及格林 柯尔高管被警方控制，随后因涉嫌虚假出资、虚 假财务报表、挪用资产和职务侵占等罪名被警方 正式拘捕。该案于2006年11月和12月两度在佛山 中院开庭审理。
• 现在让我言归正传吧！下面让 我们一起来关注一下顾雏军及 其资本的运营方式。
顾雏军是谁？
• 顾雏军格林柯尔集团的创办人,曾于天津大 学任教,是顾氏制冷剂的发明者。现任格林 柯尔科技控股有限公司董事会主席、格林 柯尔制冷剂(中国)有限公司董事长、顺德 格林柯尔企业发展有限公司执行董事、广 东科龙电器股份有限公司董事局主席和合 肥美菱股份有限公司董事长。
• 举个例子： 2001底，针对容声集团对上 市公司的8.6亿元的欠款，出于稳健性原则， ST科龙按20%的比例提取了应收账款准备金， 高达1.72亿元，让我一次“亏”个够(见图 一，2001年收购当期费用大幅拉升)。同时， 股市做出负面回应，股市应声下跌。而后 来，净利润由2002年10127.70万元增至 2003年的20218.02万元，效果明显。
• 中国百富榜第83名：格林柯尔顾雏军 • 年龄：44 • 出生地：江苏扬州 • 教育：硕士(天津大学，动力工程系)，本科 (江苏工学院，热能工程系) • 主要公司：格林柯尔控股，顺德格林柯尔企 业 • 公司总部：香港 • 上市情况：香港创业板-8056格林柯尔科技 (2000年7月)，香港-0921广东科龙(2002年4月)， 深圳-000921科龙电器(2002年4月)，深圳-000521 美菱电器(2003年5月) • 主要行业：制冷机和冰箱 • 财富：10亿元
国有资产流失
国有资产流失面面观本报北京６月５日讯国有资产流失的方式，真是五花八门、应有尽有。
在日前举行的’２００１中国石油和化工管理论坛上，国务院派驻国有大型企业监事会主席李士忠说，当前造成国有资产严重流失的原因和表现大致有以下１０个方面：一是政府干预，强行向企业摊派和担保。
某企业为扩大生产规模，拟接受外商８９００万美元设备捐赠，以换取企业产品独家出口经营权。
而当地政府却决定让企业进行反担保，造成该企业设备费用比自己购买还多花了１１００多万美元，而让外商在此项交易中净赚近亿美元。
二是缺乏科学论证，造成决策失误。
这类事件比比皆是，某企业总资产不到３７亿元，竟然在房地产开发热时拿出１２亿多元在珠海、深圳、惠州等地买了大片土地，建了大量房屋。
如今，在惠州建成的５栋２９层大楼，１平方米都没卖出去，每年至少造成机会损失上亿元。
三是大办三产，进行关联交易，转移利润，使国有资产流向集体和个人。
某企业，将本来应该由主业经营的很赚钱的业务，转给有离退休人员经营的、职工集资入股的三产公司去经营。
每个职工仅入股２０００元，一年后却拿到７万元回报，回报率高达３５倍。
四是利用改制、重组，转移资产和利润。
有一家企业在改制重组过程中，把部分优良资产转移到股份合作制企业，国有企业变成空壳，甚至资不抵债，而合作前企业却有高额利润。
五是利用职权徇私舞弊，为配偶、子女谋私。
有一家企业主管进出口的副总经理，利用妻子负责财务部门的便利，利用职权，互相勾结，让两个儿子分别在当地和深圳注册两家私人公司，采取高进低出等手段徇私舞弊、中饱私囊，给国家造成重大损失。
六是被外商特别是假冒外商套取资金。
某企业在搞资金运作时，通过一个偶然的机会结识了一个从国内移居香港的商人，这位商人又冒充一家荷兰公司的代表，到中国来投资做生意。
这家国有企业的负责人在没有调查这个“外商”的资质和背景，也没有召开董事会讨论研究的情况下，就一个人说了算，将几千万美元让财务部划出，结果这个假外商携款一跑了之。
倪润峰和陶建幸“MBO元老”
倪润峰和陶建幸“MBO元老”？
MBO在2002年重新成为热点词汇，长虹倪润峰有着不可磨灭的贡献。
2000年的5月，因长虹利润下滑，四川省、绵阳市两级政府出面，安排倪润峰从总经理位置上退下来，由赵勇接任股份公司总经理。
2001年2月，又是在政府的操持下，倪润峰以
CEO的名义重返一线。
这种波折后来实实在在地触动了老倪以前漠视的“制度问题”神经。
两年前，政府主持操刀的长虹高层变更，对倪润峰的教训是深刻的：自己掌控企业的权力并不完全。
另外，已到退休年龄的倪润峰，面临着退休后是靠千元退休金维生，还是作为企业股东，主要靠在长虹的权益过优裕生活的问题。
媒体分析说，正因为如此，在2002年，长虹民营化、社会化、MBO 管理层收购 被搬上了桌面，不过，此事后来没有了下文。
其实，另一位创业元老春兰集团首席执行官陶建幸已经成为了倪润峰的前车之鉴。
陶建幸运作了很长时间的产权改革方案由于在最后时刻的高调而被政府喊停。
所以，即使在中共十六大允许加大国有企业产权改革力度，陶建幸在2002年也面临很大的挑战。
这里面的学问应该是如何将企业现实、社会现实与政策对接。
MBO虽然在政策上允许，但目前中国进行此项操作仍然存在诸如如何定价、如何分配、资金来源等敏感问题。
况且，长虹和春兰都是地方经济的支柱，企业的兴衰起落，事关当地市政府乃至省政府的经济大局，因此，在产权改革中，他们的自由裁量权将被严格控制。
但不管怎么样，企业要有更大的发展，产权改革是一个绕不开的问题，所以，他们肯定会继续努力。
长虹案例分析
通过长虹案例分析，长虹转移资产的会计手段有哪些？
分析：四川长虹从1988年崛起，一度成为企业的龙头老大，到2004年末四川长虹却以37亿元的巨额亏损惨淡落幕，同时长虹的巨额亏损，引起了广大股民及经济学专家的关注，为何长虹就没有任何前兆的巨额亏损了呢？
各类专家提出来猜测，其中郎咸平提出的猜测是：四川长虹管理层转移资产，伺机MBO收购的机会。
当然他举证了一系列的现象，我个人觉得比较信服，以下我想就四川长虹转移金融资产的会计手段，说一下个人的理解，主要从应收账款坏账准备的计提方面谈一谈。
管理层倪润分从2001年开始走海外扩张的道路，而海外的分销商比较单一，APEX公司占了大部分的比例，从海外的应收账款7.6亿美元而APEX公司一家就占了7亿美元就可以看出。
APEX于1999年开始展露美国市场，主要靠赊账维持经营，拖欠美国数家公司账款，信誉不是很可靠，就是这么一家劣迹斑斑的公司却被四川长虹作为了海外的第一大经销商，不得不让人起疑，这是为后来的巨亏埋下了伏笔，至2003年底总共应收账款为6亿美元，四川长虹于2004年对APEX的应收账款计提了3.1亿美元的坏账准备，通过分析可以知道，从2001年的外销，销售额逐年上升，应收账款逐年上升，但是减值准备的计提并没有同步的上升，而是在2004年一下便计提了3.1亿美元的坏账准备，3.1亿美元折合当时人民币24万多。
据以以上的多个疑点，做个大胆的推测APEX公司和长虹高层本就是串通好的，那6亿美元的应收账款可能APEX公司早就转移给了长虹的高层管理人员。
因为长虹巨亏后，遭MBO收购最大的受益者就是长虹的高层吧，通过这种方式，国有企业也就变成了高层所有。
赵勇 第一位博士后总经理
这对应了赵勇在前次执掌长虹时的设想：“长虹首先应该在整机、部品、软件方面形成一条完整的产业链，特别注重发展资金和技术密集的关键部品的产品，其次是应该从终端产品提供商向系统技术提供商、服务提供商和内容提供商转变，并通过战略联盟或者是直接投资，打通我们和服务提供商、内容提供商和最终消费者的直接联系。”
赵勇，1963年6月出生于四川绵阳三台县。1979年，恢复高考的第三年，16岁的赵勇考入清华大学机械工程系，从学士、硕士到博士，赵勇成为热能与动力工程博士后流动站的博士后。整个80年代，赵勇一直在清华的校园度过。1993年3月，赵勇成为清华大学机械工程系的一名教师。
当年8月，赵勇准备将在长虹工作的妻子调回北京之际，礼节性拜访了长虹的领导，即当时的董事长倪润峰。据说，倪润峰对赵勇的印象颇好，经过一番深入交流之后，倪润峰邀请赵勇加入长虹，并许诺将赵勇的妻子也调到绵阳。
有评论说，长虹的成功恰逢其时，因为在现代国有企业的结构下，长虹既能从政府那里获得强大的资源，又能像私企那样拥有足够独立的管理权。
而赵勇将目前的长虹定位于处在一个正在追求质变、而且相信质变即将到来的阶段。他希望的是长虹在未来成为一个在全球范围内受人尊重的企业。而要达成这样的目标，长虹要跨越的就不仅仅是当初跌倒时被迫变革的那道鸿沟。因为走上了变革这条路，他就必须不断变革下来，包括跨越原有成功模式给其带来的新陷阱。
“到大企业去，这是我惟一的选择。”事后赵勇说的这句话，被媒体反复引用。10月份，赵勇结束了他七个月的大学教师生活，加入了长虹。