国有企业混合所有制改革分析

国有企业混合所有制改革分析

十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的

决定》明确指出，“要完善产权保护制度，积极发展混合所有制经济，推动国有企业完善企业制度，支持非公有制经济健康发展。”自中共

中央十五大报告提出积极推行股份制，发展混合所有制经济以来，到

中共中央十八届三中全会，混合所有制经济已经成为我国基本经济制

度的重要实现形式。国家允许更多的国有经济和其他所有制经济通过

参股、控股或并购等多种形式发展为混合所有制经济，实现股权多元

化或股权社会化，在国有企业产权多元化的基础上进一步完善公司法

人治理结构。杜天佳(2014)认为，“国有企业混合所有制改革的本质

是公有制与市场的结合，即国有企业按照市场机制运行，采用市场手

段联合非公有制资本发展，以包容性增长方式推动整个产业健康化。”发展混合所有制经济，是深化国有企业改革的有效途径，也是支持非

公有制经济发展的重要措施。十八届三中全会还指出，要推动国有企

业建立现代企业制度，而公司治理是现代企业制度的核心内容。根据

黄速建(2014)的研究，国有企业混合所有制改革需要分类进行，平等

对待公有和非公有产权，推动国有企业的“去行政化”管理，解决所

谓“玻璃门”、“弹簧门”、“旋转门”和“天花板”的问题，建立

规范透明的公司治理，并解决不同企业或投资者在文化管理等方面的

融合问题。鉴于此，文章关注到在当前国有企业混合所有制改革过程中，中国建筑材料集团有限公司（以下简称“中国建材集团”）作为

混合所有制试点企业，在混合所有制改革和公司治理方面积累了一定

经验。文章对中国建材集团混合所有制改革实施过程和公司治理的研

究发现，联合重组是国有企业混合所有制改革的一条有效路径，在该

过程中，中国建材集团通过联合重组健全和完善了公司治理，并提升

了企业绩效。因此，文章期望通过研究中国建材集团的改革实践为国

有企业混合所有制改革以及公司治理提供理论借鉴和参考。

一、文献回顾

自中共中央十八届三中全会提出“积极发展混合所有制经济”以来，

国有企业混合所有制改革得到了企业界和学术界的热烈讨论。混合所

有制强调的是不同所有制资本的融合，即公有资本与其他非公有资本

的融合，单纯的公有资本之间或非公有资本之间的融合不能称为混合

所有制（季晓南，2014)。有观点认为，混合所有制就是股份制，也有

观点认为混合所有制不完全是股份制。季晓南认为混合所有制经济的

实现形式既包括股份有限公司，又包括有限责任公司（季晓南，2014）。因此，国有资本与非国有资本形成的国有控股或参股的上市

公司是混合所有制的主要实现形式。1997年中共中央十五大报告提出，“股份制是现代企业的一种资本组织形式，有利于所有权和经营权的

分离，有利于提升企业和资本的运作效率。”经过10余年的发展，国

有资产呈现出规模庞大但运营效率、回报水平低下和流动性差的状态，在此背景下提出混合所有制改革有利于不同所有制资本或不同所有制

经济形式之间的取长补短。国有控股或参股的上市公司根据《公司法》以及上市公司要求建立了股东会、董事会、监事会、经理层（“三会

一层”）的公司治理结构，但仍然存有“形似而神不似”的尴尬。虽

然我国上市公司治理水平从2003年的48.96上升到2012年的60.60，公司治理质量大幅提升，但治理有效性偏低亦为突出问题。国有上市

公司治理存有着内部人控制、大股东的超强控制、监督权虚置等诸多

问题，这些问题主要是因为其股权结构的不合理、控制权结构不制衡

等因素造成的。此外，国有上市企业在公司治理机制方面还存有运转

不畅、制衡失灵；决策机制不规范，缺乏经营投资责任追究制度；管

理人员任免缺乏公开透明、公平竞争机制；任人唯亲的现象普遍存有，德才兼备的管理人才难以脱颖而出；财务和经营等重大信息不透明等

问题（刘俊海，2014）。国有企业混合所有制改革必须改善公司治理，“首先要树立‘多元化’思维，通过构建治理权分享机制，使得多元

的利益相关者参与公司治理。”

国有企业混合所有制改革需要协调好存量和增量的问题，不同的企业

有不同的混合所有制改革路径，可能既有增量改革也有存量改革（黄

速建，2014）。从目前改革的情况来看，民营企业进入存量国有资本

是最现实和可行的方案，并具有较强的可行度（韩复龄、冯雪，2014）。国有企业混合所有制改革的主要任务之一是股权结构改革，

其实现的主要方式在于兼并重组，当前及今后一个时期，国企兼并重

组将成为国有企业存量混合制改造的突破口（韩复龄、冯雪，2014）。兼并重组实现多元化的投资主体，“必然要改进董事会结构和决策流程，健全信息披露制度，这些都有利于改善国有企业的公司治理”

（黄速建，2014）。因此，国有企业混合所有制改革需建立规范、透

明的公司治理结构和机制，增强民营资本在公司治理中的话语权，

“保障非公有资本投资者的合法权益，尤其是保障非公有资本投资者

在混合所有制企业中的话语权，也就是如何让非国有资本在企业‘有

利可图’的情况下愿意来”。通过以上文献回顾可以发现：第一，作

为混合所有制主要实现形式之一的国有上市企业在企业绩效和公司治

理方面依然存有很多问题，这些问题需通过引入多元投资主体来解决；第二，兼并重组是国有企业混合所有制改革的突破口，有助于引入其

他投资主体，实现国有企业股权结构多元化。但现有研究并没有对国

有企业混合所有制改革中的兼并重组和公司治理之间的关系做出探讨，即通过兼并重组是否能够改善公司治理，以及如何改善公司治理结构

和机制？这是文章需要解决的问题。因此，通过对中国建材集团混合

所有制改革中的联合重组与公司治理来论证以上问题，将促进国有企

业在混合所有制改革中完善公司治理，并实现国民共进共赢。

二、研究方法与案例选取

1.研究方法文章采用案例研究法来分析国有企业混合所有制改革实现

的途径，并总结改革的成功经验。案例研究方法已成为当代社会科学

的重要研究形式之一(Yin，1989)，无论是理论构建还是理论验证，案

例研究都是不可忽视的重要环节。案例研究在国外已成为学者广泛使

用的研究方法，并积累了丰硕的研究成果，但对于大多数国内学者来说，运用案例研究方法开展学术研究还充满很多挑战。因(Yin，1984)

认为案例研究是一种实证性的、完整的研究策略，常用于探讨当前现

象与场景界定不清且不容易做清楚区分的状况。如果研究的问题是在

回答：“是如何改变的？”、“为什么变成这样？”及“结果如何？”