企业多层次资本市场四板上市操作实务
新三板和新四板的不同及上市的流程
新三板和新四板的不同公司前海新四板挂牌上市的费用多少钱/有哪些好处/流程是怎样的？条件有哪些。
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新三板和新四板的区别一，挂牌成本不同：挂牌成本基本包括中介机构的费用和挂牌收取的费用。
新三板挂牌成本在120万左右，不同区域性股权市场的费用不同，大体成本在70万左右。
其中前海股权交易中心新四板直通车服务（包括挂牌、融资辅导、融资对接）仅４万元。
二，融资功能不同：新三板主要为挂牌企业提供股权融资，新四板主要为企业提供挂牌、登记、托管、转让、展示服务以及各类股权、债权、金融产品等服务。
三，市场活跃程度不同：新三板为非上市公众公司，股东人数可以超过200人。
新四板为非公众股份公司，股东人数在２-200人。
四，股价形成机制不同：新三板挂牌企业依据股票交易形成价格，区域性股权交易中心挂牌企业根据公司净资产确定股价。
新四板市场地位三板市场简介：其前身是2001年6月12日正式启动的“代办股份转让系统”，是一个交易法人股和退市企业股份的股票市场，称为旧三板。
2006年1月，中国证券业协会下发了《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法》。
从这时开始，原来的老三板注入了优质科技型企业的活力。
为了区别老三板，人们将代办系统改称为“新三板”。
2012年9月20日，全国中小企业股份转让系统有限责任公司在国家工商总局注册成立。
从这一天开始，形成了一个新的“新三板”。
所以，新三板的全称就是全国中小企业股份转让系统。
是一个典型的场外资本市场。
中国多层次资本市场体系
中国多层次资本市场体系1.场内市场：主板、中小板、创业板；场外市场：新三板、区域市场。
A.区域市场：符合一定条件的中小微企业进入当地的区域性股权交易市场（业界称为四板）挂牌，面向合格的个人或机构投资者进行股份交易、融资。
存续期1 年以上，账面净资产不低于500 万元；2.多层次资本市场宏观作用：有利于满足资本市场上资金供求双方的多层次需求；有利于提供优化准入机制和退市机制，提高上市公司质量；有利于防范和化解我国的金融风险。
3.多层次资本市场微观作用：通过改制辅导和持续督导，提高企业规范治理水平；提升企业形象和知名度，利于市场拓展；规范度和透明度提升，银行主动授信（间接融资）；提供股份公开转让平台，提高股权流动性；借助资本市场发展壮大，从做加法到做乘法（并购重组）；实施股权激励，汇集优秀人才；通过定向发行高效便捷地进行股权和债券融资（直接融资）；通过市场机制充分反映企业内在价值。
4.股交中心多元化融资手段：定向增资，私募债，小贷债，私募优先股，银行增信，股权质押，可转债，众筹融资。
定向融资：就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。
公司筹集资金的动机应该遵循一定的原则，通过一定的渠道和一定的方式去进行。
股权质押：是指出质人以其所拥有的股权作为质押标的而设立的质押。
知识产权质押融资：企业或个人以合法拥有的专利权、商标权、著作权中的财产权经评估后作为质押物，向银行申请融资。
私募股权融资：通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资。
增加所有者权益，而不是增加债务，加强企业的资产负债表，提高企业的抗风险能力。
私募股权融资通常不会要求企业支付股息，因此不会对企业的现金流造成负担。
投资后，私募股权投资者将成为被投资企业的全面合作伙伴，不能随意从企业撤资。
我国多层次资本市场与创新型企业发展的关系
我国多层次资本市场与创新型企业发展的关系作者：鲜军来源：《商业经济研究》2019年第05期内容摘要：近年来，随着“大众创业、万众创新”理念的提出，中国创新型企业的发展越来越受到关注。
而我国多层次资本市场经历了近三十年的发展，目前已经形成了包括主板、中小板、创业板、新三板以及区域性股权交易市场的较为完善的市场体系。
在其发展过程中，多层次资本市场是否发挥了其应有的作用，对创新型企业起到了推动效果，需要从历史数据中找到答案。
本文以此为基础，从历史数据出发，研究我国多层次资本市场体系发展是否促进创新型企业的发展。
并根据目前我国多层次资本市场存在的问题，提出了相应的解决措施，希望多层次资本市场能够更加完善，更能够发挥其对创新的推动作用。
关键词：多层次资本市场; ;创新型企业; ;发展关系文献综述当前有关我国多层次资本市场的研究主要分为以下几个方向：一是对多层次资本市场体系的理论基础进行研究和介绍。
王丹（2012）较为全面的介绍了多层次资本市场的相关理论，包括投资者异质性理论、企业生命周期理论、信息不对称理论以及产权交易理论等。
胡海峰和罗惠良（2008）则主要从金融分工理论出发，介绍了我国多层次资本市场的现状与分工错位。
二是对我国多层次资本市场历史与现状的介绍和问题分析。
曹和平和孟令余（2013）认为，我国的多层次资本市场与国外多层次资本市场不同，它产生于国有企业绩效革新和产权变革，并且呈现倒金字塔式结构。
宋兴胜（2006）对比了各国多层次资本市场发展过程和现状，据此提出了我国多层次资本市场发展的问题，比如转板制度不完善、层次结构不够合理等。
还有的学者针对多层次资本市场中某一层次市场的发展进行了研究，其中重点关注的是新三板市场。
比如吴中超和靳静（2017）就对新三板市场十年间的发展过程和监管等进行了总结。
三是对我国多层次资本市场与参与其中的各类企业发展关系的研究。
其中大部分研究集中在中小企业、高新技术企业等。
企业改制上市常见三十问(完)
沪深交易所作为场内交易市场， 与新三板市场和四板市场具有显著区别， 其主要区别如下：企业改制上市常见三十问一、目前我国多层次资本市场的结构是怎样的？我国多层次资本市场目前主要由交易所市场（上海证券交易所、深圳证券交易所） 、新三板（全国中小企业股份转让系统）、四板市场（区域股权交易中心）等构成，每个市场都 各自扮演着其重要角色。
现有的多层次资本市场已经能够基本满足不同类型的企业在不同发展阶段的融资需求。
项目 沪深交易所 新三板 四板市场场所性质全国性证券交易所全国性证券交易场所地方股权交易中心设立方式国务院批准国务院批准省级地方政府批准监管机构证监会证监会省级地方政府挂牌/ 上市制度保荐制度主办券商制度推荐挂牌制度交易制度竞价交易做市转让、协议转让协议转让主板（中小板）：上市当年剩余 督导制度 时间及其后两个完整会计年度 创业板：上市当年剩余时间及其主办券商持续督导后三个完整会计年度首次公开发行、公开或定向增融资方式定向增发定向增发发、配股公司类型上市公司非上市的公众公司非上市的非公众公司二、如何判断所属行业是否适合上市？《首次公开发行股票并上市管理办法》明确规定，发行人的生产经营须符合法律、行政法规和公司章程的规定，并符合国家产业政策。
下列行业（或业务）将受到限制：（1）国家发改委最新发布的《产业结构调整指导目录》中限制类、淘汰类的行业及国家专项宏观政策调控的行业；（2）有些行业虽不受限制，但法律、政策对相关业务有特别制约的也将受到限制，如国家风景名胜区的门票经营业务、报刊杂志等媒体采编业务、有保密要求导致不能履行信息披露义务最低标准的业务等。
对于特殊行业，在审核实践中通常会从以下几个方面判断：（1）企业经营模式的规范性、合法性；（2）募集资金用途的合理性；（3）所属行业技术标准的成熟度；（4）所属行业监管制度的完备性；（5）市场的接受程度；（6）对加快经济增长方式转变、经济结构战略性调整的推动作用；（7）所属行业上市与公众利益的契合度。
设多层次资本市场促进中小企业发展
科学之友
Ｆｅｄ ｆｃ ｎ ｍ ｔ ｒ ｄｎ ｉｃ Ａ ａ ｕ ｏＳ ｅ ｅ ｅｓ
２１年０ （ ） ００ １ ０ ２
设 多层次 资本 市场促进 中小企 业发展
马 震
大同 ０７ ０ ＂ ３ ００ ） （ 大同煤矿集团 ，山西
摘 要 ： 多数中小企业难以维持健康的发展态势，在市场竞争中生存艰难，针对这一问题 ， 文章提出了在 中国建立一个多层次的资本市场体系，以此来解决融资难的问题 。 关 键 词 ：资 本 市场 ； 小企 业 ； 展 中 发 中图分类号 ：Ｆ ３ ． ８２５ 文献标识码 ：Ａ 文章编号：０ ０ ８ ３ （ １）２ ０ ６ — ２ １０ — １６２ ００ — ０２ ０ ０
制， 拓展中小企业融资渠道 ” 。 （ ）０６年 ２月发布的《 ３２ ０ 国家中长期科学 和技术发展规划纲 要（ ｏ ６ ２ ２ ２ｏ － ００年》 中指 出要“ 建立加速科技产业化 的多层次资本 市场体系…… ， 逐步建立技术产权交易市场。” （ ） 监会主席 尚福林在参加 ２０ （ ４证 ０ ６ 财经》 年会时表示 ，要 “ 逐步形成 由主板市场 、 创业板市场 、 场外柜 台交 易网络和产权市 场在 内的结构健全 、适应多种投融资需求和风 险管理要求 的资 本市场体系 ， 理顺各种市场的制度安排和制度定位” 。 （ ）０９年 ３月 １日， ５２０ 为鼓励 国内风险投资发展 ， 门由十 专
证券从业考点：多层次资本市场的主要内容与结构特征
证券从业考点：多层次资本市场的主要内容与结构特征证券从业考点：多层次资本市场的主要内容与结构特征导语：中国大陆主板市场的公司在上海证券交易所和深圳证券交易所两个市场上市。
主板市场是资本市场中最重要的组成部分，下面我们一起看看相关的内容。
(一)多层次资本市场的主要内容(1)主板市场。
主板市场也称为一板市场，指传统意义上的证券市场(通常指股票市场)，是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。
主板市场对发行人的营业期限、股本大小、营利水平、最低市值等方面的要求标准较高，上市企业多为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的营利能力。
2004年5月，经国务院批准，中国证监会批复同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块。
从资本市场架构上也从属于一板市场。
中国大陆主板市场的公司在上海证券交易所和深圳证券交易所两个市场上市。
主板市场是资本市场中最重要的组成部分，很大程度上能够反映经济发展状况，有“国民经济晴雨表”之称。
(2)二板市场。
二板市场又称为创业板市场，是地位次于主板市场的二级证券市场，以NASDAQ市场为代表，在中国特指深圳创业板。
在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别。
其目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台，为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦。
2012年4月20日，深交所正式发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，并将于5月1日起正式实施，将创业板退市制度方案内容，落实到上市规则之中。
(3)三板市场。
三板市场即全国中小企业股份转让系统，是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理机构。
2012年9月20日，公司在国家工商总局注册成立，注册资本30亿元。
上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司、上海期货交易所、中国金融期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所为公司股东单位。
一板市场、二板市场、三板市场、四板市场
一板市场、二板市场、三板市场、四板市场:中国的资本市场呈倒金字塔结构，分为四个层次，一板是上交所、深交所的主板市场：二版是中小板和创业板；三板是股份代转让系统；四板是区域性柜台市场，是地方政府批准设立的地方区域性交易场所。
一板市场也称主板市场，指我们通常所说的证券市场（通常指股票市场），是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。
主板市场是资本市场中最重要的组成部分，很大程度上能够反映经济发展状况，有“晴雨表”之称。
主板市场对发行人的营业期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求标准较高，上市企业为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力。
在我国一板市场是指沪深两市的A股当中60开头和000开头的股票。
二板市场又称“第二板”，是与一板市场相对应存在的概念，主要针对中小成长性新兴公司而设立，其上市要求比“一板”宽一些。
与主板市场相比，二板市场具有前瞻性、高风险、监管要求严格、具有明显的高科技产业导向等特点。
国际上成熟的证券市场与新兴市场大都设有这类股票市场，国际上最有名的二板市场是美国纳斯达克市场。
二板市场在我国主要是指深市当中的中小板和创业板。
它的明确定位是为具有高成长性的中小企业和高科技企业融资服务，是一条中小企业的直接融资渠道，是针对中小企业的资本市场，与主板市场相比，在二板市场上市的企业标准和上市条件相对比较低，中小企业更容易上市募集发展所需资金。
三板市场即代办股份转让业务的场所，是指经中国证券业协会批准，由具有代办非上市公司股份转让业务资格的证券公司采用电子交易方式，为非上市公司提供的特别转让服务，其服务对象为中小型高新技术企业。
三板市场正式名称是“代办股份转让系统”，于2001年7月16日正式开办。
作为中国多层次证券市场体系的一部分，三板市场一方面为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所，另一方面也解决了原STAQ、NET系统历史遗留的数家公司法人股的流通问题。
三板市场起源于2001年股份代办转让系统，最早承接两网公司和退市公司，称为“旧三板”。
企业多层次资本市场四板上市操作实务课件
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3、“四板”——中关村报价转让系统制度框架——规则体系 1．证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股
国务院关于《实施<国家中长期科学和技术发展规划纲要>的若干配套政 策》第十九条提出“推进高新技术企业股份转让工作”：
启动中关村科技园区未上市高新技术企业进入证券公司代办系统进行股 份转让试点工作。
在总结试点经验的基础上，逐步允许具备条件的国家高新技术产业开发 区内未上市高新技术企业进入代办系统进行股份转让。
5、企业到上海股交中心挂牌的典型案例
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6、“四板”——上海股权托管交易中心的股权报价系统（Q板）挂牌条件 2014-08-25 拟挂牌的非上市企业（股东数<200名）形式不限，包括但不限于有限责任 公司、股份有限公司，以及本中心认定的其他组织与机构。 企业存在下列情况之一的，不得在中小企业股权报价系统挂牌： （一）无固定的办公场所； （二）无满足企业正常运作的人员； （三）企业被国家有关部门吊销营业执照或其他合法执业证照； （四）存在重大违法违规行为或被国家相关部门予以严重处罚； （五）企业的董事、监事、经营管理人员存在《公司法》第一百四十六条 所列属的或违反国家其他相关法律法规的情形； （六）本中心认定的其他情形。 联系电话：4006251000*1
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中关村试 点业务制度
5、“四板”——中关村试点的基本挂牌条件： 设立满三年（有限责任公司整体变更为股份有 限公司的，可以从有限责任公司设立之日起连 续计算，但股份有限公司的设立必须满一年） ； 属于经北京市政府确认的股份报价转让试点企 业； 主营业务突出，具有持续经营记录； 公司治理结构健全，运作规范； 中国证券业协会要求的其他条件。
论我国新三板升板制度法律问题
论我国新三板升板制度法律问题作者：李艳来源：《卷宗》2019年第07期摘要：我国新三板制度在我国的资本市场体系中占据重要位置，起到帮助不同规模的企业融资和活跃市场经济的作用。
目前，我国的降板制度在理论上和实践中运行良好，但是升板制度却仅局限于理论层面，在实践中缺乏可操作性，导致企业上市融资仍需要经过IPO复杂漫长的程序，大大降低企业融资效率，既不利于市场发展，也有悖于新三板升板制度的设立初衷。
本文从法律角度，结合境内和境外的现状，分析新三板升板制度中存在的法律问题，并试图提出完善建议，以期对我国新三板升板制度的发展具有一定帮助。
关键词：新三板；升板制度；自动升板从2006年我国开展的“北京中关村代办股份转让系统”试点开始，新三板转板制度的出台和推行并非一帆风顺。
虽然在现阶段，新三板市场已成为我国最为活跃的场外交易市场，但是，伴随其发展的同时，还出现了许多新的法律问题，比如法律监管体系不健全、责任追究机制不完善、自律监管措施效率低下等都将成为新三板转板机制运作路上的“绊脚石”。
1 转板制度概述对于企业来说，我国资本市场的存在，主要有两个功能：一是为各种资质的企业提供投融资平台；二是实现资本的合理配置。
伴随着融资问题的逐渐解决，企业又面临着另一项难题——转板。
1.1 转板制度的含义当前各国的资本市场均分为场内市场和场外市场，我国也存在两大层四小层的市场体系。
场内市场包括上交所和深交所的主板市场和深交所的创业板市场；场外市场包括中小企业股份转让系统的三板市场和区域性股权交易市场的四板市场。
转板是指多层次资本市场中的交易主体，以促使资源重新配置为目的，从原先所在的板块市场转移至另一板块市场的一种制度通道，其根据自身外部客观环境的波动或内部经营条件所发生的变化，主动的进行升板或降板的选择；在其资质不符合原先所在市场板块所要求的硬性条件时，其也会被动的转移到其他板块市场。
总的来说，转板通常指在多层次资本市场的背景下，企业在不同市场板块间的流动。
新四板股票应该怎么卖才好
新四板股票应该怎么卖才好新四板股票类似与新三版，并不算真正的上市公司，应该是准上市的公司。
新四板股票怎么卖是很多网民的问题。
下面店铺为大家解答新四板股票的相关知识，欢迎阅读。
新四板股票交易流程新四版股票的交易模式为不采取做市商和连续交易制度，而是采取类似于大宗商品交易的协商定价和国有股权拍卖招标的竞价方式，交易对象可能包括大型企业、私募股权投资等机构投资者。
上海股权交易中心被定位为替创业板和新三板(非上市股份报价转让系统)输送“血液”的“四板市场”。
上海版场外交易市场该市场将提供股权融资和股权交易两大功能。
该项目的载体为上海股权托管交易中心有限公司。
上海联合产权交易所将旗下子公司上海股权托管登记中心剥离，并注入新成立的上海股权托管交易中心。
将来该中心的主要交易对象是非上市股份公司的股权和有限公司的股权，倾向于高科技企业。
股权交易中心的模式为不采取做市商和连续交易制度，而是采取类似于大宗商品交易的协商定价和国有股权拍卖招标的竞价方式，交易对象可能包括大型企业、私募股权投资等机构投资者。
张江高科与上海联交所、上海国际集团三方合资组建上海股权托管交易中心股份有限公司，注册资本8000万元，上海联交所占50%股权，张江高科占20%股权。
新四板股票代码查询新四板上市公司查询教程第一步，进入深圳前海股权交易中心(新四板) 官网第二步，选择挂牌企业。
输入公司名称搜索即可新四板挂牌公司查询网址:“新四板”简介2012年，为促进中小企业发展，解决“中小企业多、融资难;社会资金多、投资难”，即“两多两难”问题，中央允许各地重新设立区域性股权市场，研究并推动在沪深交易所之外进行场外资本市场试验。
2012年8月，证监会发布了《关于规范证券公司参与区域性股权交易市场的指导意见》，从政策层面首次确认中国多层次资本市场包括四个层次。
老三板股票机会推荐老三板市场的诞生实属无奈，是由于中国股市历程时间短，很多法律法规没有完善，各个层面管理人，并未完全按照证券规则操作，多层面渎职而形成的老三板。
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中国多层次资本市场与融资——四板操作
（一）企业多层次资本市场的“四板” 区域性产权交易所（包括过渡完后的中关村、上 海股交所、天津滨海、深圳前海、福建海西、重 庆股交所等）俗称“四板”
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（二）中国多层次资本市场主要“四板”的形成 2008年9月，经天津市政府批准，天津股权交易所注册 成立 2009年12月，经重庆市政府批准，重庆股份转让中心挂牌 2010年12月，经山东省政府批准，齐鲁股权托管交易中心 成立 2012年2月，经上海市政府批准，上海股权托管交易中心 启动 2012年9月，经浙江省政府批准，浙江股权交易中心成立 还有广州股权交易中心、深圳前海股权交易中心、福建海 峡股权交易中心、
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3、“四板”——天交所交易制度
◎混合性交易模式 做市商双向报价+集合竞价+协商定价 每周一至周五 开盘集合竞价时间：9：15-9：25 做市商做市前报价时间：9：25-9：30 做市商正常报价时间：9：30至11：30,13：00至14：00 ◎交易时段
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6、“四板”——中关村园区公司申请挂牌要履程序
1、公司董事会、股东大会决议 2、申请股份报价转让试点企业资格 3、签订推荐挂牌报价转让协议 4、配合主办报价券商尽职调查 5、主办报价券商向协会报送推荐挂牌备案文件 6、协会备案确认 7、股份集中登记 8、披露股份报价转让说明书
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3、企业到上海股交中心挂牌的信息披露
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4、企业到上海股交中心挂牌的交易规则
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5、企业到上海股交中心挂牌的典型案例
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6、“四板”——上海股权托管交易中心的股权报价系统（Q板）挂牌条件 2014-08-25 拟挂牌的非上市企业（股东数<200名）形式不限，包括但不限于有限责任 公司、股份有限公司，以及本中心认定的其他组织与机构。 企业存在下列情况之一的，不得在中小企业股权报价系统挂牌： （一）无固定的办公场所； （二）无满足企业正常运作的人员； （三）企业被国家有关部门吊销营业执照或其他合法执业证照； （四）存在重大违法违规行为或被国家相关部门予以严重处罚； （五）企业的董事、监事、经营管理人员存在《公司法》第一百四十六条 所列属的或违反国家其他相关法律法规的情形； （六）本中心认定的其他情形。 联系电话：4006251000*1
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（三）“四板”——中关村股份报价转让市场挂牌操作
1、 “四板”——中关村股份报价转让市场的设立
2006年1月23日中国证监会、中国证券业协会北京市政府和国家科技部等有关 部门推出了中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点工作。因中 关村科技园区非上市股份公司进入代办转让系统仅对非上市高科技股份公司开 放，且申请挂牌的企业大多属于新能源、新材料、信息技术、生物与新医药、 节能环保、新文化等新兴产业，是中国资本市场的第一个区域场外股份转让交 易市场即地一个“四板”。
2008年
国务院《天津滨海新区综合配套改革试验总体方案的批复》(国函[2008]26号)中明确 指出，“为在天津滨海新区设立全国性非上市公众公司股权交易市场创造条件”。
2009年
2009年7月，天津市政府向国务院提交了《天津滨海新区综合配套改革试验金融创 新专项方案》，其中，支持天津股权交易所创新发展，不断完善运作机制，健全市 场网络，拓展业务范围，扩大市场规模，充分发挥市场功能，为中小企业和成长型 企业提供高效便捷的股权投融资服务等多项内容，经过国务院16个部门6轮征求意见 ，《专项方案》已于9月4日获得国务院正式批复。由此，天津股权交易所已经正式 获得国务院批准，成为中国多层次资本市场的一个重要部分。
2、“四板”股份有限公司的股份代办股份转让系统 “老三板” ：原STAQ、NET系统公司和主板退市公司 非上市的公众公司（即股东人数超过200人的公司）股份转让场所 ； 报价转让系统，为非上市且非公开发行的股份公司提供股份报价 转让服务，是主板上市公司的“孵化器”。
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3、“四板”——中关村报价转让系统制度框架——规则体系 1．证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股 份报价转让试点办法 2．主办报价券商推荐中关村科技园区非上市股份有限公司股份进入证 券公司代办股份转让系统报价转让的挂牌业务规则 3．主办报价券商尽职调查工作指引 4．股份进入证券公司代办股份转让系统报价转让的中关村科技园区非 上市股份有限公司信息披露规则 5．中关村科技园区非上市股份有限公司申请股份报价转让试点资格确 认办法
中关村试 点业务制度
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5、“四板”——中关村试点的基本挂牌条件： 设立满三年（有限责任公司整体变更为股份有 限公司的，可以从有限责任公司设立之日起连 续计算，但股份有限公司的设立必须满一年） ； 属于经北京市政府确认的股份报价转让试点企 业； 主营业务突出，具有持续经营记录； 公司治理结构健全，运作规范； 中国证券业协会要求的其他条件。
私募
路演、推介 申购、验资
挂牌申报
尽职调查
文件制作 预审
审核及 备案
当地金融监管部门审核 专审委审核 备案
挂牌
信息披露
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敲锣仪式
（五）“四板”——上海股权托管交易中心挂牌融资操作
1、“四板”——上海股权托管交易中心的设立
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2、企业到上海股交中心挂牌条件与流程
第二次集合竞价时间：14：00至14：15
协商定价交易时间：14：15至15：00 全电子化交易系统 全额保证金
◎交易系统与清算
第三方银行存管
对做市商实行股权和资金T+0回转，股权和资金T＋1完成交割；对投资人实行资金T＋0回转，股权 和资金在T＋1完成交割。对未成交资金的清算采用交易日当天划回原账户。
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4、“四板”——天交所挂牌条件与流程1—企业挂牌条件
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4、“四板”——天交所挂牌条件与流程2—企业挂牌流程
筛选
申报 现场考察
确立服务机构
启动
组织工作方案 评审 制作私募材料
建设成政府监管、证券公司主导（开创地方政府与券 商合作建设区域性股权交易中心之先河）、市场化运作 的，为非上市公司股权、债权、及其他理财产品等提供 转让平台,在全国有重要影响力的市场。
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2、“四板”——深圳前海股权交易中心制度介绍——挂牌1
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2、“四板”——天交所市场制度创新
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融资模式创新 充分发挥天交所信息平台的作用，创新市场定 价机制，形成以商业信用为基础、高效直接融资 平台 “小额、多次、快速、低成本”融资模式—— “少吃多餐”模式 交易模式创新 混合交易制度：做市商+集合竞价+协议转让 做市商注册制度 保荐机构注册制度 合格投资人注册制度 专业中介机构注册制度
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8、“四板”——中关村园区股份报价转让系统市场企业申请 挂牌经验
股权无法得到确认，无法办理托管手续 工商登记与企业名册不符；无法联系到股东；股东已变更、注销、改名，已 经办理其它第三方托管，转托管存在障碍； 股东情况存在不规范情况 股东人数超过200人； 重要的潜在条件：公司的业绩情况会考虑， 代办系统作为高科技孵化器，会优先考虑绩优企业，所以严重亏损企业，净 资产过低的企业可能会受到影响。 高新技术企业资质 中关村试点的确认，要求企业提供高新技术企业的认定证书。
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7、中关村园区股份报价转让系统市场企业申请挂牌 的扩容
国务院关于《实施<国家中长期科学和技术发展规划纲要>的若干配套政 策》第十九条提出“推进高新技术企业股份转让工作”： 启动中关村科技园区未上市高新技术企业进入证券公司代办系统进行股 份转让试点工作。 在总结试点经验的基础上，逐步允许具备条件的国家高新技术产业开发 区内未上市高新技术企业进入代办系统进行股份转让。 2012年8月3日，中国证监会宣布扩大非上市股份公司股份转让 试点，首批扩大试点为：北京中关村、上海张江、武汉东湖、 天津滨海。 2012年9月7日，中国证监会与四地政府签署扩大试点合作备忘 录，首批8家企业集体挂牌。
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（四）“四板”——津滨海新区区域性非上市公众公司股权 交易市场创挂牌操作——简称“天交所”
1、“四板”——天交所战略定位
2006年 国务院《推进滨海新区开发开放有关问题的意见》 “鼓励天津滨海新区进行金融 改革和创新”，“在金融企业、金融业务、金融市场和金融开放等方面的重大改革, 原则安排在天津滨海新区先行先试”。
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上海股权托管交易中心的Q板挂牌流程:
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7、上海股权托管交易中心的股份转让系统（ E板）挂牌条件
2014-08-25 股份转让系统（E板）挂牌条件： 非上市股份有限公司（股东数<200名）申请在上海股交中心挂牌，应具备以下条件：
（一） 业务基本独立，具有持续经营能力；
（二） 不存在显著的同业竞争、显失公允的关联交易、额度较大的股东侵占资产等损 害投资者利益的行为； （三） 在经营和管理上具备风险控制能力； （四） 治理结构健全，运作规范； （五） 股份的发行、转让合法合规； （六） 注册资本中存在非货币出资的，应设立满一个会计年度； （七） 上海股交中心要求的其他条件。 细分股份有限公司为：1、注册资本、实收资本和净资产均不低于500万元的股份有限公 司，2、注册资本、实收资本或净资产低于500万元的股份有限公司。这两种状态的股份有 限公司均可进入股份转让系统挂牌，为区分起见将在股份转让系统中使用不同的股份代码 。 联系电话：4006251000*1
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上海股权托管交易中心的E板挂牌流程：