茅台投资价值分析
贵州茅台投资价值分析
贵州茅台投资价值分析贵州茅台投资价值分析一、引言贵州茅台，作为中国著名的白酒品牌，以其独特的酿造工艺和卓越的品质赢得了广泛的赞誉。
然而，作为一种消费品，贵州茅台既是满足人们饮酒需求的产物，同时也是一种具有投资价值的商品。
本文旨在通过对贵州茅台的投资价值进行分析，揭示其背后的投资机会，并为投资者提供参考。
二、贵州茅台的发展历程贵州茅台公司创立于1951年，是中国白酒行业的领先企业之一。
公司总部位于贵州省茅台镇，拥有茅台酒生产工艺的核心技术，凭借独特的水源、天然的发酵技术和传统的窖藏工艺，使贵州茅台的产品独具风味，被誉为“国酒”。
贵州茅台实力强大，产品销售遍及全国各地，并拓展海外市场。
三、贵州茅台的投资价值1. 品牌影响力强大贵州茅台作为中国白酒行业的代表品牌，拥有广泛的知名度和品牌影响力。
公司长期以来秉持“匠心酿造、卓越品质”的理念，生产出优质的茅台酒产品，并通过各种渠道广泛宣传和推广，使得贵州茅台在消费者心目中具有独特的地位和信任度。
这为贵州茅台的产品销售提供了巨大的保障和市场竞争力。
2. 稳定的市场需求随着中国经济的持续快速发展和人民生活水平的提高，人们对高品质的消费品需求也不断增加。
其中，高端白酒市场一直保持着较高的增长势头。
贵州茅台作为顶级的白酒品牌，具备稳定的市场需求。
无论是市场上的零售销售，还是高端宴会、商务活动等各类消费场景，贵州茅台都有其特定的市场占有率和销售份额，可谓市场需求的稳定保障。
3. 投资价值增值潜力贵州茅台的投资价值不仅仅在于其品牌影响力和市场需求的稳定，还在于其在金融市场上的增值潜力。
近年来，茅台酒价格一直保持稳定上涨的趋势，市场价值不断攀升。
茅台的投资收益率高且稳定，对于长期投资者而言，拥有较大的增值潜力。
此外，贵州茅台还具备抗通胀特性，能够在通胀环境下保值增值。
四、投资贵州茅台的策略1. 判断市场趋势投资者应及时掌握贵州茅台的市场动态，关注茅台酒价格的波动和趋势。
基于财务报表框架分析的贵州茅台投资价值分析
表 ３
百 ３ ０ Ｏ ｏ ｏ
贵 州茅 台近 年 来 资 产 构 成 情 况
ｌ ２ ０ ０ ７年 Ｉ ２ ０ ０ ８年 ｌ ２ ０ ０ ９年 ｌ ２ ０ １ ０年 ｌ ２ ０ １ １ 年 ｌ １ ０ ４ ８ １ ４ ７ １ ８ ４ ０ Ｉ １ ５ ７ ５ ４ １ ８ ７ ８ ３ ６ Ｉ １ ９ ７ ６ ９ ６ ２ ３ １ ４ ８ ２ ｌ ５ ５ ８ ７ ５ ９ ９ ４ １ ｌ ３ ４ ９ ０ ０ ８ ６ ８ ９ ７ ５
合理 的财务 报 表分 析必须 以战略
分析 为逻 辑 出发点 。通 过战 略分析 可 以对 公 司 的 经 营 环 境 进 行 定 性 的 了
解。 为 后续 的会计 分析 确立 牢 固基础 。
贵 州茅 台 ２ ０ １ １年 的主 营 收 入 结 构 及 其 毛 利 率
主 营 收 人 （ 万元 ） １ ８ ４ ０ ２ ５ ０ ． ５ Ｏ 收入 比例 （ ％） １ ０ ０ 主 营 成 本 成 本 比例 利 润 比 例 毛 利 率 （ 万元 ） （ ％） （ ％） （ ％） １ ． ５ ７
的深度 挖掘潜力 巨大 。 茅台酒 系列的毛
利 率均 达到 ９ ０ ％以上 。金 融危 机爆 发
报告 的质 量 常常 受 到经 营环 境 、企业 战略 、会 计 环境 和会 计策 略 选择 等 众 多 因素 的影 响 。这些 影 响可 能妨 碍会 计信 息 系统 消 除资本 市 场信 息不 对称 方 面 的作 用 。有 效 的财 务报 告并 非 简 单 的指 标计 算 ， 以及各 种趋 势 分析 ， 而
１ ５ ７ ２ ７ ７ ３ ． １ ２
１ ２ ２ ３ ４ ８ ． １ １ １ ４ ５ ０ ８ ４ ． ３ ３
(2023)贵州茅台股票投资分析报告
(2023)贵州茅台股票投资分析报告.课件(一)贵州茅台股票投资分析报告投资前景•贵州茅台是国内知名的高端酒品牌，具有很高的品牌价值和影响力。
•中国经济发展稳定，消费升级带动高端酒市场需求增长，为贵州茅台带来了广阔的市场前景。
•公司多年来保持稳定增长，具有较好的营收和利润增长能力，预计未来仍将持续增长。
公司基本情况•贵州茅台主营业务是高端白酒生产和销售，以及配套产业和服务。
•公司拥有完备的产业链布局和品牌渠道体系，市场份额持续增长。
•公司财务状况良好，有较高的现金流和净利润增长率。
财务指标分析•公司营收和净利润近几年均保持较高增长，每股收益也呈现上升趋势。
•盈利能力强，2019年净利润率达到73.63%，毛利率也高达91.83%。
•公司有很高的现金流，且有规模的现金储备，可以支持未来资本投资和业务扩展。
•但公司估值过高，市盈率高达48倍，未来增长空间可能有限。
风险提示•高端酒市场存在不确定性因素，如国内经济不稳定、消费习惯改变等。
•公司估值过高，存在一定的投资风险，需谨慎投资。
•生产经营存在一定风险，如市场需求变化、原材料价格变化等。
投资建议•贵州茅台是国内知名的高端酒品牌，具有很高的品牌价值和影响力，市场前景广阔。
•但公司估值过高，未来增长空间可能有限，需谨慎投资。
•建议关注公司业绩表现和估值变化，结合市场环境、行业前景等因素，做出投资决策。
投资策略•适当关注贵州茅台的投资机会，通过研究公司的基本面、财务情况和市场售价等数据，做出合理的投资决策和相应的策略。
•可以将投资策略分为两个阶段——中长期和短期。
中长期投资策略•中长期投资目标为获得股票长期回报，需要关注公司的长期增长潜力和长期盈利能力。
•建议根据产业链分析公司的盈利模式，以及公司的成长性和稳定性等因素，进行投资。
•可以使用平均定投等的策略，逐步买入一定数量的股票，利用长期的时间优势获取更多的收益。
短期投资策略•短期投资策略的目的是获得更快的回报，需要关注公司的最新业绩和市场变化，利用行情波动做出投资决策。
贵州茅台投资价值分析
94贵州茅台投资价值分析李诺刘宸作者简介：李诺（1996－），女，汉族，河北衡水人，研究生，河北金融学院，研究方向：区域金融；刘宸（1997－），女，汉族，河北邢台人，研究生，河北金融学院，研究方向：金融。
（河北金融学院河北保定071000）摘要：2016年后中国白酒行业进入稳定发展时期。
贵州茅台在白酒行业中居于龙头地位，发展迅速。
近年来贵州茅台股票价格屡创新高，成为高价股的代表之一。
对中国白酒行业进行简单分析，对龙头企业贵州茅台进行SWOT 分析，探究贵州茅台的发展前景。
同时对贵州茅台2016－2020年财务指标进行分析，并与同行业的五粮液进行对比，发现贵州茅台的发展特点，并对其投资价值进行评价。
关键词：贵州茅台；白酒行业；SWOT 分析；财务指标一、行业分析白酒是用粮食酿造的、成分中含有乙醇的一种饮品，白酒作为世界主要蒸馏酒品种之一，是我国特有的传统酒种，我国也是世界上最早酿酒的国家之一。
中国的白酒文化历史悠久，在中国具备一代又一代的传承历史。
中国白酒行业发展曲折，前期对国家政策的反应较大。
2003－2012年可以说是中国白酒发展的黄金阶段，这一阶段中国白酒产销量稳定增长；2012年，由于“塑化剂”事件爆发，同时国家出台政策来限制“三公经费”，销量依靠“三公消费”带动的高端白酒发展受到限制，进入调整期。
至2016年，中国白酒的主力已经由三公消费逐渐转变为商务和大众消费，白酒消费结构也更加合理。
中国的高端一线白酒包括茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒等多个品牌。
从市值来看，贵州茅台在白酒行业位列第一，五粮液仅次于贵州茅台，且茅台和五粮液均为一线高端白酒。
销量方面，贵州茅台2018年共计销售62238吨成品酒，而五粮液2018年总销量为191596吨，远高于贵州茅台；而贵州茅台的市值达1.6亿万元，五粮液市值仅为0.5亿万元，仅仅相当于贵州茅台总市值的三分之一。
贵州茅台的净资产收益率连续三年保持24%－34%，同时股票价格屡创新高，近年4月22日收盘价达1244.5元每股。
茅台投资价值分析报告
茅台投资价值分析报告一、主要股东状况：称号持股〔股〕股权比例持股性质中国贵州茅台酒厂有限责任公司161,706,052 64.68% 国有法人股贵州茅台酒厂技术开发公司10,000,000 4.00% 国有法人股贵州省轻纺团体工业联社1,500,000 0.60% 法人股深圳清华大学研讨院1,443,804 0.58% 国有法人股中国食品发酵工业研讨所962,536 0.385% 国有法人股北京市糖业烟酒公司962,536 0.385% 国有法人股江苏省糖烟酒总公司962,536 0.385% 国有法人股上海捷强烟草糖酒〔集团〕962,536 0.385% 国有法人股社会群众71,500,000 28.60% 社会群众股三、募集资金投向本次发行扣除国有股存量发行支出，可募集资金19960.28万元，募集资金重点投向茅台酒消费技术改造和营销网络树立。
共有十个投资项目，主要触及：〔一〕与茅台酒消费相关的技术发行消费扩建项目。
包括制酒技改及扩建项目、制曲改建、包装技改，1000吨茅台不老酒技改等项目。
上述项目的建成投产，将大幅度提高茅台酒的产量，降低消费本钱，完成规模经济效益。
〔二〕收买项目。
上述技改及扩建投资回收期在三至十五年之间，为保证消费销售的延续性，并增加同业竞争，股份公司将出资收买集团公司老酒及关联企业的酱香型酒消费线，最大限制地维护投资者利益。
〔三〕营销网络项目。
实施品牌战略要有弱小的营销网络为支撑。
经过斥资构建营销网络，茅台酒将在稳固与原有代销商的协作关系的同时，鼎力展开特许经销，并经过布点，在全国树立起〝中心配送站－－经销商－－专卖店〔柜〕〞的营销网络，应用互联网展开电子商务，同时积极开拓国际市场。
〔四〕信息化项目。
基础上建成后，将极大地提高企业运转效率，促进资源共享，提高管理水平。
〔五〕资本运作项目。
公司拟出资上海复旦天臣技术及茅台无锡生物技术开发中心两个项目，将公司的品牌优势与高校高新技术无机结合，应用品牌优势走低本钱扩张路途，培育新的利润增长点。
《2024年贵州茅台财务分析及价值评估》范文
《贵州茅台财务分析及价值评估》篇一一、引言贵州茅台，作为中国酒业的重要一员，凭借其独特的市场定位和优质的产品质量，已经在国内酒市确立了无可争议的领先地位。
随着酒类消费市场的不断扩大，其财务状况和价值评估也成为了市场关注的焦点。
本文旨在通过全面的财务分析，对贵州茅台的财务状况进行深度解读，并对其价值进行合理评估。
二、贵州茅台财务分析1. 收入与利润分析从近几年的财务报告来看，贵州茅台的营业收入和净利润呈现出稳步增长的趋势。
其收入主要来源于高端白酒的销售，得益于品牌影响力的扩大和消费升级的趋势。
同时，公司通过不断推出新产品和拓展新市场，进一步增强了其盈利能力。
2. 资产负债分析贵州茅台的资产负债表显示出其健康的财务状况。
公司的资产主要由流动资产和非流动资产组成，负债主要是应付账款和预收账款等流动负债。
公司没有大规模的债务负担，资本结构健康，有利于其持续发展和创新。
3. 现金流分析贵州茅台的现金流状况良好，经营活动产生的现金流持续为正，表明其主营业务具有较强的造血能力。
同时，公司通过投资活动获取了大量的现金流入，为未来的扩张和发展提供了资金保障。
三、贵州茅台价值评估1. 市盈率法市盈率法是一种常用的价值评估方法。
通过比较贵州茅台与同行业其他公司的市盈率，可以评估其股票的合理价格。
考虑到贵州茅台的盈利能力和品牌价值，可以给予较高的市盈率，从而估算出其股票的合理价格。
2. 净资产收益率法净资产收益率是评估公司价值的重要指标。
贵州茅台的高净资产收益率反映了其良好的运营效率和盈利能力。
通过分析公司的净资产收益率和未来的增长预期，可以对其价值进行合理评估。
3. 现金流折现法现金流折现法是一种更为全面的价值评估方法。
通过预测公司未来的现金流，并按照一定的折现率进行折现，可以得出公司的现值。
这种方法考虑了公司的未来发展潜力和风险因素，能够更全面地反映公司的价值。
四、结论通过对贵州茅台的财务分析和价值评估，我们可以看出，该公司具有强大的盈利能力和良好的财务状况。
中国茅台估值方法及案例
中国茅台估值方法及案例摘要：一、茅台简介二、茅台的估值方法1.品牌溢价估值法2.收益法3.资产基础法三、茅台的估值案例分析1.案例一：品牌溢价估值法1）计算过程2）结果分析2.案例二：收益法1）计算过程2）结果分析3.案例三：资产基础法1）计算过程2）结果分析四、茅台估值的启示与建议1.品牌建设的重要性2.企业估值的多元化方法3.投资者如何运用估值方法进行投资决策正文：一、茅台简介贵州茅台酒股份有限公司（简称“茅台”）成立于1999年，前身为成立于1951年的国营贵州茅台酒厂。
茅台作为中国著名的白酒品牌，以其独特的酿造工艺、严格的品质控制和深厚的文化底蕴，成为了中国高端白酒市场的领导者。
茅台集团主营业务为白酒生产与销售，其中茅台酒为其主打产品，被誉为“国酒”。
二、茅台的估值方法1.品牌溢价估值法品牌溢价估值法主要是通过计算茅台品牌的品牌溢价，从而得出企业的价值。
茅台作为中国高端白酒市场的领导者，品牌影响力巨大，品牌溢价明显。
通过对茅台品牌的品牌溢价进行估值，可以更好地反映其在市场中的价值。
2.收益法收益法是根据企业过去的盈利能力和未来盈利预测，通过对收益进行折现，得出企业的价值。
茅台作为一家盈利能力较强的企业，收益法是一种较为合适的估值方法。
通过对茅台的收益进行预测和折现，可以得出企业的现值。
3.资产基础法资产基础法是通过计算企业各项资产的净值，减去企业负债，得出企业的价值。
茅台作为一家拥有大量优质资产的企业，资产基础法也是一种可行的估值方法。
通过对茅台的资产进行评估，可以得出企业的净值。
三、茅台的估值案例分析1.案例一：品牌溢价估值法（1）计算过程根据茅台过去的销售数据和财务报表，计算出茅台品牌的品牌溢价。
具体计算公式为：品牌溢价= （茅台销售额- 同类产品销售额）/ 茅台销售额（2）结果分析通过计算得出，茅台品牌的品牌溢价较高，说明其在市场中具有较高的竞争力。
利用品牌溢价估值法，可以较为准确地反映出茅台的真实价值。
贵州茅台投资价值分析报告
贵州茅台投资价值分析报告1. 引言本文旨在对贵州茅台的投资价值进行分析，为投资者提供决策参考。
贵州茅台是中国一家知名的白酒企业，以其独特的酿造工艺和高品质的产品在市场上享有盛誉。
本文将从以下几个方面对贵州茅台的投资价值进行评估：市场需求、品牌价值、财务状况、竞争优势和未来发展潜力。
2. 市场需求中国是世界上最大的白酒消费市场之一，白酒作为传统的饮品在中国人的餐桌上占据重要地位。
贵州茅台作为中国白酒的代表之一，深受消费者的喜爱。
随着中国经济的发展和人民生活水平的提高，对高品质白酒的需求也不断增加。
因此，贵州茅台在市场上有着广阔的发展空间。
3. 品牌价值贵州茅台作为中国白酒行业的龙头企业，拥有悠久的历史和深厚的文化底蕴。
其产品以酿造工艺独特、口感醇厚而闻名。
贵州茅台的品牌价值在市场上得到了广泛认可，其产品经常成为高档宴席上的热门选择。
品牌价值的稳定和持续增长是贵州茅台投资价值的重要因素之一。
4. 财务状况贵州茅台在过去几年中表现出色，财务状况稳定且持续增长。
根据最新的财务报告，公司的销售收入和净利润都呈现出逐年增长的趋势。
公司的资产负债表也显示了其良好的资金运营能力和健康的财务结构。
这些数据反映了贵州茅台具有稳定的盈利能力和财务实力。
5. 竞争优势贵州茅台在白酒行业中拥有明显的竞争优势。
首先，其独特的酿造工艺和配方使产品具有独特的口感和香味，使其与其他白酒品牌区分开来。
其次，公司拥有完善的销售渠道和广泛的销售网络，使其产品能够覆盖到全国各地。
此外，贵州茅台还积极开拓国际市场，拓展海外销售渠道，增加了其市场份额和影响力。
6. 未来发展潜力贵州茅台作为中国白酒行业的领军企业，未来有着良好的发展潜力。
首先，随着中国经济的持续发展和人民生活水平的提高，对高品质白酒的需求将继续增长。
其次，公司在科技创新和品牌推广方面不断加大投入，有望进一步巩固其市场地位和品牌价值。
此外，公司还积极拓展国际市场，加强与海外合作伙伴的合作，有望实现更好的业绩。
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内容摘要：1、贵州茅台应该属于“消费垄断”“中心配送站－－经销商－－专卖店（柜）”“离开茅台镇，就造不出茅台酒”“贵州茅台酒”，拥有国家经贸委批准的国家级白酒技术中心，是全国520家重点扶持大型企业之一。
主导产品贵州茅台酒是酱香型白酒的典型代表，是世界三大蒸馏名酒之一，早在1915年就在巴拿马万国博览会上荣获金质奖章，建国后贵州茅台酒在中国的政治文化生活中扮演着特殊的角色，被国人尊称为“国酒”。
目前公司主要产品为53、43、38、33度“贵州茅台酒”，80、50、30、15年陈年“贵州茅台酒”，“茅台王子酒”—2000年白酒产量占三类酒总产量比重变化情况行业竞争也日益激烈。
目前白酒行业的生产能力远远大于消费者的需求，大部分白酒企业基本处于微利状态。
竞争的结果是许多白酒企业开工不足、倒闭、破产、转产，并且引发了一些不正当竞争手段，假冒伪劣问题十分突出。
竞争的结果是利润平均化趋势。
有关资料显示，1998年、1999年和2000年，白酒制造业实现销售收入分别为476．19亿元、505．46亿元和513．25亿元，实现利润总额分别为33．08亿元、41．18亿元和43．27亿元，其销售利润率分别为6．94％、8．15％和8．43％。
2000年，根据有关资料整理的全国利税前20家白酒企业，其销售收入为209．15亿元，实现利润总额为36．18亿元，销售利润率为17．30％。
一系列数据表明，白酒行业作为传统高盈利行业的“辉煌时期”已成为历史，过去那种30％或是40％的销售利润的好日子很难再现。
行业利润的平均化，是行业竞争的结果，也是市场发展的必然。
行业变化与经济周期变化相关性较小按照行业变化与经济周期的关系来划分，白酒行业属于防御性行业，即行业变化随经济周期性变化较小，或者说是白酒行业整体需求的收入弹性较小，这就意味着当经济不景气时，消费者会倾向于购买低价产品，但是白酒总消费量的下降幅度较小。
政府政策对行业发展十分不利白酒行业近年来受到的政策限制，是国内各行业中比较突出的。
1989年国家禁止集团消费，名白酒一落千丈；1994年全国开征消费税，白酒首当其冲，消费税为25%，远远高于果类酒10%的水平；1996年，国务院各部委严禁在公务活动中用白酒宴宾；1998年，财政部、国家税务总局又联合下文，对白酒实行广告费税后列支；2000年，国家技术监督局又作出对白酒企业核发生产许可证的决定；2001年4月份，经国务院批准，对白酒的消费税进行调整，即：在从价征收25%消费税的基础上，再实行每斤0．5元的从量征收，同时取消外购酒已纳消费税的抵扣政策等等。
这些政策的限制，其实是与国家对酿酒行业的政策相对应的。
“七五”期间，国家对酿酒行业提出了坚持优质、低度、多品种方向发展，逐步实现四个转变，即高度酒向低度酒转变，蒸馏酒向发酵酒转变，粮食酒向果类酒转变，普通酒向优质酒转变。
这四个转变中，白酒都处于不利的地位。
白酒行业面临的政策压力，更增加了行业发展的困难和行业竞争强度，例如，根据2001年5月1日起执行的白酒消费税调整政策，白酒行业将新增税收50亿元，比2000年全行业43亿元的净利润水平还高，这意味着新的政策将导致白酒行业的整体亏损。
市场需求呈现下降趋势我国白酒行业近10年来一直处于产能过剩状态，市场需求的变化通过销售情况变化而间接影响到企业产量变化，即产量变化实际上是受市场需求变化直接影响。
因此，白酒行业近年来产量的变化，大体上反映出了白酒需求的变化情况。
图2是1990年至2000年白酒总产量情况。
这里有一点值得注意：1992年以前（包括1992年）全国白酒产量都折成65度标准计算，从1993年开始改为不折度的混合商品量计算，这样，1993年以后的产量与1992年前的产量不具有完全可比性。
以1995年产量为例，50度以上高度酒占20%，40—50度的降度酒占40%，40度以下的低度酒占40%，按这个比例折成65度标准计算，1995年的白酒产量实际上比1992年还低。
图2：1990—2000年白酒产量情况图2和图3基本上反映了白酒行业的市场需求变化趋势，即白酒消费需求自1996年以后已经出现了十分明显的下降趋势。
图3：1990—2000年白酒产量增长率的变化下降趋势出现的原因，可以概括为：1、白酒高酒精度的特点已经不适合人们的健康理念新要求；2、饮料酒其他种类对白酒的替代作用正逐步强化，啤酒、葡萄酒等的消费增加对白酒造成很大冲击。
行业集中度不高，生产正在向大企业集中据不完全统计，近几年全国白酒企业保持在3．8万家左右（注册在案），没有大的变化。
销售收入500万元以上的白酒企业在1998 年、1999年和2000年，分别为1428家、1334家和1286家，2000年比1998年减少了142家，降幅为9．94％。
全国500万吨左右的白酒总产量，被3．8万余家白酒企业来瓜分，每家企业得到的份额则是非常少，2000年，白酒企业生产规模年平均近200吨。
2000年，以利税排序的前20家名优白酒企业，实现产量、销售收入、利税总额及利润总额，分别占白酒制造业总产量的30%，销售收入总额（513．25亿元）的40．75％，占实现利税总额（127．51亿元）的57．88％，占实现利润总额（43．27 亿元）的83．59％；而且，这20家企业的销售利税率和销售利润率，均分别高出白酒制造业平均销售利税率和平均利润率10．45及8．87 个百分点。
2000年，以销售收入排序的白酒企业前三强分别是宜宾五粮液集团有限公司、贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司和安徽古井集团有限公司，实现销售收入分别为67．96亿元、15．95亿元和13．60亿元，分别较上年同期增长30．81％、52．13％和8．69％。
以利税排序的白酒企业前三强分别是宜宾五粮液集团有限公司、贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司和泸州老窖股份有限公司，其实现利税分别为22．01亿元、8．40亿元和5．80亿元，分别较上年同期增长28．42％、32．44％和18．59％。
这些数据充分说明，优势品牌白酒企业以其较高的市场占有率，较知名的品牌优势，较为显着的效益实力，在白酒行业中占有重要地位，其在相当一段时间内仍将是中国白酒企业的主力军。
行业进入壁垒低白酒行业的技术要求不高，属于劳动密集型行业，只要有充足的原料，有合适的生产场地和足够的资金，很容易开设新酒厂。
而且80年代白酒行业盈利水平很高，一些地方政府十分热衷于开设酒厂，一段时间曾流行一种说法：要当好县长，就要开酒厂，从一个侧面也反应了白酒行业的技术壁垒低，容易进入。
供给/需求对比分析白酒行业目前处于供给大于需求的状况已经是不争的事实，今后供给与需求的对比也很难出现逆转。
供给方面，目前现有的白酒生产企业，还不可能一下子大量退出白酒行业生产，最近几年来的白酒企业数量基本不变的事实已经证明，尽管行业效益下降，但是企业退出将需要一个过程，而且企业退出前可能倾向于采取更加激烈的竞争手段。
需求方面，由于人们生活习惯的改变，健康意识的加强，中青年消费群体不断扩大和习惯白酒消费的人群逐步进入中老年阶段，白酒的消费需求中有一部分将继续被啤酒和其他饮料酒所替代，白酒的需求只能呈现下降趋势。
因此，白酒行业今后几年的供给和需求不平衡状况将持续下去。
2、贵州茅台在行业中的特殊地位在白酒行业中，贵州茅台的地位十分特殊。
在国内白酒行业，茅台酒是当之无愧的第一品牌，由于建国后茅台酒在一些政治、经济活动中扮演了特殊的角色，因此在国人心中被尊为“国酒”“国酒”，这种特殊地位是长期以来各种政治、文化因素所形成的，其他品牌产品几乎没有机会获得类似的地位。
茅台酒的持续竞争优势至少在未来5--10年内仍将保持下去。
产品系列及新产品贵州茅台的产品有53、43、38、33度“贵州茅台酒”，80、50、30、15年的陈年“贵州茅台酒”，还有“茅台王子酒”“国酒”“国酒”—2年新增销售收入13467万元；利润6124万元；7 1000吨茅台不老酒技改工程3763 1年新增销售收入11000万元；销售利润2000万元8 茅台酒及其系列酒扩建配套工程10896 1—2年9 企业信息管理系统技改工程2835 2年10 营销网络建设12421 2年新增销售收入24981万元；新增利润3072万元；11 酱香型白酒酒糟综合利用项目3660 1年新增销售收入7575万元；新增利润1137万元12 投资上海复旦天臣新技术有限公司4500 新增销售收入7200万元；新增利润1237万元；13 茅台无锡生物技术开发中心203114 彩印包装和瓦楞纸箱项目3468 1年新增销售收入16600万元；利润3988万元15 收购贵州茅台习酒有限责任公司酱香型白酒生产经营性资产及配套技改工程25796 资金到位后三个月完成年生产1000吨酱香型白酒；年利润4143万元；16 收购贵州茅台酒厂有限责任公司老酒18419 资金到位后三个月上面16个投资项目，可以划分成三类：第一类是扩大生产能力，增加产量；第二类是配套设施的技术升级和改造；第三类是多元化发展。
项目全部建成后，茅台系列酒产品产量增加到9000吨，比目前扩大一倍以上。
不过，由于茅台酒生产周期长，扩产项目投资建设直到生产出的茅台酒上市销售，需要7—8年时间。
如果想增加陈年酒的产量，则每年需要保留更多的产品长期贮存，那么产量直接增加的速度更慢。
收购贵州茅台习酒有限公司资产后增加茅台王子酒的项目产生效益时间相对短一些，但是增加的产量短期内只有1000吨/年，带来的销售收入增长估计11560万元，利润4100万元，对公司总利润的贡献估计为10%左右，比重不大。
其他技改项目和配套辅助项目的建成投产，可以保证公司在未来2-3年以后有维持30%的利润增长能力，前提条件是这些项目都能如期投产并产生预期的经济效益。
但是，目前上市公司更改募集资金投向或延缓投资的情况十分普遍，如果贵州茅台上市后也出现类似情况，则预计的30%增长难以实现。
另外，在未来7--8产量增加后，产量增加一倍，预计公司的利润可以比目前水平增长70%--80%。
不过，通过上述投资项目，我们注意到了一些问题：1、上述项目建成后，产量成倍扩大，并且产品结构也多元化，对公司的销售体系和销售战略提出了更高的要求。
公司过去在产品宣传和推广方面力度有限，如果今后扩大低价位产品产量并希望培养酱香型白酒消费群体，则销售战略对公司发展至关重要。
2、与母公司的关联问题。
投资项目中有一项是收购母公司的老酒，从中我们得知股份公司成立时，并不拥有生产所必不可少的老酒。
此外，根据招股书的披露，股份公司也不拥有“贵州茅台”、“茅台”、“贵州”、“茅台女王”、“茅台MAOTAI”、“茅台王子”“汉帝茅台”、“茅台不老”等商标的所有权，这些商标都是集团公司所有，以许可方式允许股份公司使用，每年收取商标使用费。