请分析四川长虹资产结构状况与类型
四川长虹集团资本结构问题分析
四川长虹集团资本结构问题分析理财视野四川长虹集团资本结构问题分析文 / 杣应杰我国资本市场经过近些年的快速収展,已经具有了相当的规模,对我国经济的収展起到了巨大的推劢作用戔至2010年11月。
30日,中国内地已有上市公司2026家,上市股票2112只;总市值26.43万亿元,居全球第三位;总流通市值19.01万亿元,总市值在2009年底中国GDP比例超过70,。
上市公司已经覆盖国民经济的主要行业。
上市公司中国家重点高新技术企业超过300家,约占上市公司总数的五分之一,大型商业银行和保险公司已基本实现改制上市,资产货量和公司治理水平大幅改善,应对外部风险的能力显著增强,促进了釐融体系的稏定运行。
但是,我国上市公司的资本结构还有待完善。
所以,研究企业资本结构对企业总价值的影响,同时努力找到最适合企业的融资斱式和融资工具,对我国上市公司的収展至兲重要。
一、相兲概念界定的杢源，和融出，资釐的运用，。
狭义的融资仁指资釐的融入。
，一，资本结构。
资本结构是企业各种资本的价值构成比例，三，融资不资本结构的兲系。
融资斱式的选择不资本结构兲系,通常用财务杠杆杢衡量的优化,对企业的生存和収展起着至兲重要的作用。
最佳资本结构是使股东财富最。
选择合理大化的资本结构。
企业的资本结构决策是企业融资决策的重要的融资斱式,使各种资釐杢源和资本配比保持合理比例,优化内容,合理的资本结构可以降低企业的平均资本成本。
资本结构,既是企业提升核心竞争力,提高经营绩敁的必要条件,也是企业财务戓略管理的核心1.现代资本结构理论。
现代资本结构理论以MM无兲理论。
的产生为标志。
1958年月5,美国的Modigliani和Miller在《美国企业融资政策对资本结构的作用主要表现在三个斱面:第经济评论中収表了资本成本、公司财务不投资理论一文,首一,企业融资斱式的选择决定了资本结构的大斱向,当企业采》《》用収行权益的斱式融资时,企业的负债率必然表现为下降的趋次提出资本结构无兲论。
四川长虹的资产结构与营运能力分析-曾利群樊靖玥.
财管叄班 第三小组
长虹的资产结构状况 长虹2010年-2012年的资产周转率 总资产运用效率分析 长虹 海信 康佳资产营运效率 营业周期的分析
2017/9/27
四川长虹电器股份有限公司简介
成立于 1988 年 6 月 公司前身国营长虹机器厂是我国“一五”期间的156项重点工程之一，是当时国内唯一的机载火控雷 达生产基地。从军工立业、彩电兴业，到信息电子的多元拓展 20 世纪 70 年代初开始研制和生产电视机
101.71746
53.658984
2012年
3.585448
3.491775
8.306075
2012年
101.80038
104.53136
43.94374
2017/9/27
由表可以看出，长虹存货周转速度比较低，海信最低，这虽然和长虹 所处的电器行业经营方式有一定关系，但与通海业的海信等周转速度 较快的相比，长虹企业存货占用水平相对较高，流动性较差，存货转 化为现金，应收账款的速度较慢，值得注意的是应收账款周转率和存 货周转率在一定程度上反映了公司的战略目标。四川长虹存货和应收 账款较多 ，表明公司在努力扩大营业收入，抢占市场份额。
1992 年开始进行规范化股份制改组。
1994 年，长虹股票(600839)在上海证券交易所挂牌上市。
已成为集军工、消费电子、核心器件研发与制造为一体的综合型跨国企业集团，并正向具有全球竞争 力的信息家电内容与服务提供商挺进。 其主营业务涵盖： 视频， 空调，视听，电池，器件，通讯，小家电及可视系统等产品的研发生产销售（主要营业收入还 是来自于彩色电视的销售）
四川长虹财务分析毕业论文
——近三年财务报表分析指导老师：学生：日期：一、公司基本简介1、公司基本信息公司法定中文名称：长虹电器股份公司法定英文名称：SICHUAN CHANGHONG ELECTRIC CO.,LTD2、公司历史介绍长虹电器股份（简称长虹）是1988 年经市人民政府[绵府发(1988)33 号]批准进行股份制企业改革试点。
同年人民银行市分行[绵人行金（1988）字第47 号]批准长虹向社会公开发行了个人股股票。
1993 年长虹按《股份规意见》有关规定进行规后，国家体改委[体改(1993)54 号]批准长虹继续进行规化的股份制企业试点。
1994 年3 月11 日，中国证监会[证监发审字(1994)7号]批准长虹的社会公众股4,997.37 万股在证券交易所上市流1992 年，长虹在全国同行业中首家突破彩电生产百万台大关。
1995 年8 月，第50 届国际统计大会授予长虹"中国最大彩电生产基地"和"中国彩电大王"殊荣；长虹龙头产品"长虹"牌系列彩电荣获了我国国家权威机构对电视机颁发的所有荣誉。
1997 年4 月9 日，长虹品牌荣获"驰名商标证书"。
1999 年3 月8 日，省科学技术委员会换发了长虹高新技术企业证书，统一编号为QN-98001M。
根据国家统计局国家行业企业信息发布中心提供的资料显示，长虹彩电市场占有率高达17.34%，继续位居彩电行业第一名；"精显王"背投影彩电成为市场的亮点，市场占有率一度高达18.5%。
长虹空调、视听产品、电池等产品的市场占有率也稳步上升。
长虹目前正在努力打造世界级企业、拓展国际市场，目前已在海外设立多家办事处，产品辐射东南亚、欧洲、北美、非洲、中东等地区。
3、公司主营业务介绍长虹主营包括：视屏产品、视听产品、空调产品、电池系列产品、网络产品、激光读写系列产品、数字通讯产品、卫星电视广播地面接受设备、摄录一体机、通讯传输设备、电子医疗产品的制造、销售，公路运输，电子产品及零配件的维修、销售，电子商务、高科技风险投资及国家允许的其他投资业务，电力设备、安防技术产品的制造、销售。
四川长虹2019年度财务分析报告
四川长虹2019年度财务分析报告四川长虹[600839]2019年度财务分析报告目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (6)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (10)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (11)2.3利润分析 (12)2.3.1 净利润分析 (12)2.3.2 营业利润分析 (13)2.3.3 利润总额分析 (14)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15) 2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (21)2.5 偿债能力分析 (25)2.5.1 短期偿债能力 (25)2.5.2 综合偿债能力 (26)2.6 营运能力分析 (27)2.6.1 存货周转率 (27)2.6.2 应收账款周转率 (28)2.6.3 总资产周转率 (29)2.7盈利能力分析 (30)2.7.1 销售毛利率 (30)2.7.2 销售净利率 (31)2.7.3 ROE（净资产收益率） (32)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (33)2.8成长性分析 (34)2.8.1 资产扩张率 (34)2.8.2 营业总收入同比增长率 (35)2.8.3 净利润同比增长率 (36)2.8.4 营业利润同比增长率 (37)2.8.5 净资产同比增长率 (38)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况四川长虹2019年资产总额为73,989,213,869.68元，其中流动资产为52,336,686,996.59元，占总资产比例为70.74%；非流动资产为21,652,526,873.09元，占总资产比例为29.26%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，四川长虹2019年的流动资产主要包括货币资金、存货以及应收票据及应收账款，各项分别占比为37.24%，30.45%和21.26%。
四川长虹电器股份有限公司财务分析报告2)
四川长虹电器股份有限公司财务分析报告(2)从资产负债结构表分析，四川长虹的应收款和存货占总资产比例较高，99年应收帐款款及其他应收款净额占总资产的比例为29.26%，2000年为15.58%，2001年为24.67%;存货净额的比例99年37.21%，2000年为38.89%，2001年为33.69%，表明企业产品集压过多，由于四川长虹主要经营电子产品，而电子产品发展速度很快，产品更新换代也很快，过高的产品存货容易降低产品的市场价值，增加企业的经营风险。
四川长虹的流动资产占总资产比例很高，99年比例为83.59%，2000年为76.58%，2001年为80.77%;而固定资产占总资产比例较低，99年比例为14.05%，2000年为19.08%，2001年为15.67%;表明企业的资金主要由流动资产占用，因而扩大销售，加快存货和应收款的周转速度显得尤为重要。
长虹的短期负债占比99年和2000年为不到22%，2001年为27.7%，增加的幅度较快，但比例还是相对较低，长期负债所占比例也很低。
表明资产的结构比较安全。
2.定基百分比分析从四川长虹三年资产负债表的趋势来看，总资产呈增长趋势。
2000年略增加0.59%，增长的原因主要是固定资产和无形资产增加增快，其中：固定资产增加36.63%，无形资产增加173.02%;同时，流动资产2000年下降7.84%，下降的原因主要是由于应收账款和其他应收款净额和货币资金减少较多其中：应收款减少46.45%，货币资金减少19.69%。
还可看到2000年负债减少4.31%，造成以上情况的原因可能是四川长虹用流动资产投资于固定资产和无形资产，并偿还了部分债务。
2001年总资产比99年增加6.85%，其中：流动资产比99年增加3.25%，固定资产增加为19.23，无形资产增加为124.68%;而负债比99年增加36.40%，增加的幅度较大，结果导致了股东权益下降1.42%，原因可能是资产的利用效果不好，其产生效益的速度慢于负债增加的速度。
四川长虹筹资投资决策分析
四川长虹筹资决策案例的分析四川长虹电器股份有限公司成立于1988年6月，其源头国营长虹机器厂创业于1958年，在当时是我国研制生产军用、民用雷达的重要基地。
长虹于20世纪70年代初开始研制和生产电视机，1992年开始进行规范化股份制改组。
1994年，长虹股票（A股代码：600839）在上海证券交易所挂牌上市。
其主营业务涵盖：视频、空调、视听、电池、器件、通讯、小家电及可视系统等产品的研发生产销售。
以下是四川长虹的一些筹资案例分析。
一、四川长虹经营情况与资本结构描述（一）四川长虹筹资期间经营情况概述2007年，四川长虹公司在“BASIC（品牌、责任、速度、创新、协同）”年度经营方针的指导下，在全体工的共同努力下，坚持调整与变革，以技术创新为支撑，以管理创新为手段，不断提升自主创新能力，提高自主创新水平，强化技术研发实力；不断进行产业结构调整，完善产业价值链，开拓全新商业模式，丰富产业形态；不断提升管理水平，充分发挥系统协同能力，提高运营效率；不断拓展国际市场，构建全球影响力。
2007 年公司在经营业绩、产业布局、管理模式变革等方面均取得了长足的进步,公司的盈利能力及运营质量得到了提升与改善，技术创新成效初显，员工满意工程深入推进。
报告期内，公司实现营业收入230.47 亿元，较上年同期增长21.99%，营业收入创历史新高；实现营业利润 4.27 亿元，较上年同期增长22.09%；净利润4.42 亿元，较上年同期增长41.48%；归属于上市公司股东的净利润 3.37 亿元，较上年同期增长47.14%。
2008年，公司面对严峻的宏观经济形势和竞争日趋激烈的微观市场环境，围绕董事会制定的目标任务，努力克服“5.12”汶川特大地震、堰塞湖等自然灾害和全球金融危机造成经济环境恶化等一系列不利影响，迎难而进，在“效益、效率、协同”的年度经营方针的指导下，经全体员工共同努力，公司在研发、生产、销售、运营效率提升、管理创新等各方面采取了多项措施，取得了良好效果，公司经营继续保持健康、良性的发展态势。
财务报告分析长虹(3篇)
第1篇一、引言长虹电器股份有限公司（以下简称“长虹”或“公司”）是中国家电行业的领军企业之一，主要从事家用电器的研发、生产和销售。
本文通过对长虹电器股份有限公司近年来的财务报告进行分析，旨在揭示其财务状况、经营成果和现金流量，为投资者和利益相关者提供决策参考。
二、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析长虹电器股份有限公司的资产主要包括流动资产、非流动资产和负债。
以下是长虹电器股份有限公司近三年的资产结构分析：表1：长虹电器股份有限公司资产结构分析（单位：万元）年份流动资产非流动资产资产总额2019年 278,073 521,632 802,7052020年 285,685 538,066 823,7512021年 291,266 545,856 837,122从表1可以看出，长虹电器股份有限公司的流动资产占比逐年上升，表明公司短期偿债能力较强。
同时，非流动资产占比逐年增加，说明公司长期资产规模不断扩大。
（2）负债结构分析长虹电器股份有限公司的负债主要包括流动负债和非流动负债。
以下是长虹电器股份有限公司近三年的负债结构分析：表2：长虹电器股份有限公司负债结构分析（单位：万元）年份流动负债非流动负债负债总额2019年 191,395 102,453 293,8482020年 196,620 105,856 302,4762021年 200,328 108,856 309,184从表2可以看出，长虹电器股份有限公司的流动负债占比逐年上升，表明公司短期偿债压力较大。
同时，非流动负债占比逐年增加，说明公司长期偿债能力有所增强。
2. 利润表分析（1）营业收入分析长虹电器股份有限公司的营业收入主要包括产品销售收入、其他业务收入等。
以下是长虹电器股份有限公司近三年的营业收入分析：表3：长虹电器股份有限公司营业收入分析（单位：万元）年份营业收入2019年 521,6322020年 538,0662021年 545,856从表3可以看出，长虹电器股份有限公司的营业收入逐年增长，表明公司主营业务发展良好。
四川长虹财务分析报告
四川长虹财务分析报告班级：会计三班姓名：朱珍一学号：30一、公司背景资料(一) 公司简介：四川长虹电器股份有限公司，始创于1958年，公司前身国营长虹机器厂是我国“一五”期间的156项重点工程之一，是当时国内唯一的机载火控雷达生产基地。
历经多年的发展，长虹完成由单一的军品生产到军民结合的战略转变，成为集电视、空调、冰箱、IT、通讯、网络、数码、芯片、能源、商用电子、电子部品、生活家电及新型平板显示器件等产业研发、生产、销售、服务为一体的多元化、综合型跨国企业集团，逐步成为全球具有竞争力和影响力的3C信息家电综合产品与服务提供商。
2005年，长虹跨入世界品牌500强。
2008年，长虹品牌价值655.89亿元。
长虹总部地处中国绵阳，与联想电脑、阿里巴巴网络、万科的房地产、海尔、TCL电器等都是行业的顶级品牌.也是中国最具价值品牌之一。
（二）公司基本业务：四川长虹主营业务包括：视屏产品、视听产品、空调产品、电池系列产品、网络产品、激光读写系列产品、数字通讯产品、卫星电视广播地面接受设备、摄录一体机、通讯传输设备、电子医疗产品的制造、销售，公路运输，电子产品及零配件的维修、销售，电子商务、高科技风险投资及国家允许的其他投资业务，电力设备、安防技术产品的制造、销售。
二、公司财务报表分析（一）基本财务比率分析2012 2011 2010 2009 2008 20071.短期偿债能力比率（1）净营运资本营运资本为正数，表明长期资本的数额大于非流动资产，超过部分被用于流动资产，营运资本的数额越大，财务状况越稳定。
如果营运资本为负数，表明企业财务状况不稳定。
从上图可以看出：四川长虹公司的营运资本总资产比率基本维持在20%左右，但是在08年，净营运资产偏低，只有8.47 %，估计可能是受经济危机影响。
到了09年以后，逐渐恢复正常。
（2）流动比率流动比率反映了企业资产中比较容易变现的流动资产对流动负债的保障情况，一般认为生产企业合理的最低流动比率为2，该指标越大表明短期偿债能力越强，该指标越小，表示短期偿债能力越差。
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四川长虹及所在行业近几年的资产负债情况如表7-6所示。行业的资产负债率计算选取日用电子器具制造业的14家上市公司。
可以发现，长虹的资产负债率一直以来都低于行业平均水平，大致低10到20个百分点，长虹的资产负债率在2000年最低，仅约20.64%，而行业平均值为45.25％，行业中位数为40.36％。2001年开始，长虹又加大了负债的力度，逐渐接近于行业水平。这一变化的原因在于长虹在20世纪90年代后期进行多次配股融资，而2001年之后股票市场逐渐走低，上市公司再融资非常困难。加之在20世纪90年代末我国彩电市场饱和，彩电企业业绩迅速下滑，也使得长虹在股市上的再融资之路被彻底堵死。
从长虹历年的年报可以看到，长虹从1994年至2005年，其资金来源主要依靠股票融资，通过2000年之前的三次配股，长虹总共募集资金45.576亿元。这期间没有发行债券，长期借款也相对较少，较大笔的长期借款发生在1998年和2003年，分别是5年期的3000万元和3年期7000万元。该公司的借款主要是短期借款，2003年和2004年最高，约27亿元左右。
（2）四川长虹资本结构的优化分析
优化公司的资本结构，首先要明确优化的目标。我们选择公司价值最大化作为资本结构优化的目标。一般来说，公司的资本成本越小，公司的价值就越大，因此，资本结构的优化就是要使得资本成本最小化。
下面使用加权平均资本成本方法确定最优资本结构。
其中：WACC是加权平均资本成本；kd和kS是债务融资成本和股权融资成本；wd和wS是债务和股权的价值比例；tc为税率。
步骤3：利用上式重新计算不同债务水平下的β值
步骤4：利用资本资产定价模型计算不同债务水平下的股权资本成本。这里还需要估计无风险利率和市场风险溢价。参考廖理（2003）的研究，无风险利率取一年期国债回购利率5.41%，市场风险溢价为6.78%。
②债务成本
根据税负利益—破产成本的权衡理论，负债成本随负债比率的增大而上升，负债比率较低时，破产成本不明显，当负债比率上升到一定程度，破产成本开始凸现，使得负债成本快速上升。
长虹作为国有大型企业，其融资环境是非常优越的。一方面，我国股票市场的制度设计为大型国有企业的上市融资大开方便之门，长虹作为国家重点支持的国有企业，自然有得天独厚的优势；另一方面，银行也对类似于长虹这样的国有大型企业给予了特别关照，即使在2004年已暴露公司存在巨额应收账款可能无法收回的巨大风险情况下，银行仍然给予其15亿元的短期信用贷款和7 000万元的长期信用贷款。这种融资的便利使得长虹忽视了自身融资能力的发挥，如通过长期债券进行融资。
请分析四川长虹资产结构状况与类型
资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系，通常用资产负债率来衡量。企业的资本结构决策是公司融资决策的重要内容，合理的资本结构可以降低企业的平均资本成本，从而使公司的价值增加。
四川长虹电器股份有限公司成立于1988年6月，其前身是国营长虹机器厂，创办于1958年，在当时是我国研制生产军用、民用雷达的重要基地。长虹于20世纪70年代初开始研制和生产电视机，1992年开始进行规范化股份制改组。1994年，长虹股票（600839）在上海证券交易所挂牌上市。其主营业务涵盖：视频，空调，视听，电池，器件，通讯，小家电及可视系统等产品的研发生产销售，但其主要营业收入还是来自于彩色电视的销售，2004年年报显示，彩电收入占其主营业务收入的74.45％。
我们首先估计四川长虹在当前资产负债率水平下的债务成本。由于四川长虹的贷款主要为短期贷款，以银行法定1年期贷款利率作为该公司的债务成本。我国银行1年期贷款利率的历次调整分别为：1998年12月7日调为6.39%；1999年6月10日调为5.85%；2002年2月21日调为5.31%；2004年10月29日调为5.58%；2006年4月28日调为5.85%。我们取1999年6月到2002年1月的1年期贷款利率5.85%作为四川长虹的税前债务成本，按15%税率计算，税后债务成本为4.97%。
①股权成本kS
这里的主要任务是估计不同债务水平的股权资本成本，我们采用资本资产定价模型。
步骤1：用历史数据估计公司的β值
采用1999年到2002年的月度数据，将长虹股票的收益率对上证综合指数收益率做线性回归分析，得到该公司的β值为0.915。
步骤2：估计无杠杆β系数
取1999年到2002年长虹的平均债务权益比率为0.337，税率取15％，计算得无杠杆β系数为0.71时，长虹的银行贷款融资能力不受大的影响。当资产负债率到达60%时，破产成本开始显现，反映在税后债务成本上是其成本的激增，假设该公司的债务成本变化如表7-7所示。
③计算加权平均资本成本
从上表可以得到，最优资本结构大致位于资产负债率在50%左右的位置，这时加权平均资本成本最低，为9.65%。可见，在资产负债率的上升没有影响到该公司的偿债能力时，提高负债率可以降低公司的资本成本。而在资产负债率的上升明显影响公司的偿债能力时，提高负债率不一定会降低公司的资本成本。