转型时期我国_产出_物价_菲利普斯曲线的动态变化趋势

2010年第2期经济经纬 ECONOM I C SURV EY N o.2 2010转型时期我国 产出-物价菲利普斯曲线的动态变化趋势陈 杰(扬州大学经济学院,江苏扬州225009)摘 要:笔者使用可变参数模型揭示了转型时期我国 产出-物价菲利普斯曲线的动态变化趋势。

研究结果表明:(1)通货膨胀率对经济增长率的反应系数均为正值,表明转型以来我国经济系统的冲击主要来自于总需求方面;(2)通货膨胀率对经济增长率的反应系数呈现 凸型变动模式,并且已经过了波动的顶峰,出现显著下降并逐渐稳定的趋势,这种趋势有助于同时实现经济增长目标和稳定物价目标;(3)反映总体价格水平的价格指数不宜再作为判断宏观经济态势的指示器,但国民经济中一些重要领域的价格波动却仍然值得关注。

关键词:经济增长率;通货膨胀率;菲利普斯曲线;动态变化趋势作者简介:陈 杰(1980-),男,江苏扬州人,经济学博士,扬州大学经济学院讲师,主要从事宏观经济研究。

中图分类号:F123.16 文献标识码:A 文章编号:1006-1096(2010)02-0013-04收稿日期:2009-12-28一、引言根据总需求-总供给模型,当经济系统的冲击来源于总需求时,除了总供给曲线水平的凯恩斯主义极端情况外,在正常情况下,价格水平将与产出水平发生同方向的变动;当经济系统的冲击来源于总供给时,将会带来产出水平和价格水平的反方向变动。

实际经济周期理论强调总供给因素对经济系统的冲击,认为价格水平是逆周期的经济变量;凯恩斯经济周期理论强调总需求因素对经济系统的冲击,认为价格水平是顺周期的经济变量。

Burns等(1946)的研究发现,在美国第二次世界大战前,价格水平具有很强的顺周期特征,并且,Lucas(1980)将价格的顺周期性列为基本的特征事实。

通货膨胀的顺周期行为似乎成为普遍接受的事实。

不过,也有很多研究表明价格水平是逆周期的。

K yd l and(1991)的研究表明,美国在1954年~1989年期间,价格水平表现出明显的逆周期特征。

还有一些研究表明,价格的周期性特征在不断变化,不同的时期周期性也有所不同。

如K i ng等(1994)对第二次世界大战后的数据进行分析发现,产出和价格在1950年~1970年间显著正相关,而在1970年~1986年期间却显著负相关,在1950年~1990年期间负相关。

现有国内文献中,大部分涉及产出和物价关系的研究集中于菲利普斯曲线的实证问题。

对于中国菲利普斯曲线,有三种观点:刘树成(1997)、厉格非等(1999)、庞明川(2000)、范从来(2000)等认为中国现实经济中存在菲利普斯曲线,即产出与物价存在正相关关系;陈学彬(1996)、茅于轼(1996)、左大培(1996)等认为中国现实经济中不存在菲利普斯曲线,即产出与物价不存在正相关关系;崔建军(2003)认为中国现实经济中是否存在菲利普斯曲线尚无定论,即产出与物价之间的相关关系还未能确定。

从研究方法来看,大部分的研究都是基于全期样本的静态分析,或是基于区间样本的动态比较分析,不能体现产出与物价在个别时间点或区间的特殊关联关系。

本文使用可变参数模型估计转型时期我国 产出-物价菲利普斯曲线,既能揭示其动态变化趋势,又能体现出它在个别时间点或区间的特殊性。

二、理论模型和研究方法(一) 产出-物价菲利普斯曲线菲利普斯于1958年基于英国的统计数据最先提出了失业率与名义工资间的经验规则:当失业率上升时,名义工资下降;当失业率下降时,名义工资则上升,二者呈反向的对应变动。

这一经验规则在1960年由著名经济学家萨缪尔森和索洛进一步完善。

他们用通货膨胀率代替名义工资,从而得到一条反映失业率与通货膨胀率反向变动关系的曲线。

美国经济学家奥肯(O kun)于20世纪60年代通过对美国实际GDP与失业率之间关系的经验统计发现了 奥肯定律。

奥肯定律简洁地提示了经济增长与失业水平间的关系,指出二者具有相对稳定的反向的相关关系。

后来的经济学家借助 奥肯定律,进一步用经济增长率替代失业率,得到通货膨胀率与经济增长率间的关系式(高鸿业,2007)。

综合传统的菲利普斯曲线与 奥肯定律,一方面,失业率与通货膨胀间具有反向关系;另一方面,失业率与经济增长间具有反向关系。

由此,可以推知通货膨胀与经济增长间的经验规则:二者具有同向变动关系。

t=c+ et+gt+!t(1) (1)式中的 和g分别表示通货膨胀率和经济增长率;!13!e 为预期的通货膨胀水平,表明当期的通货膨胀率受经济行为主体的通货膨胀预期影响;c 为常数项; 和 为解释变量系数,分别表示通货膨胀预期和经济增长率变动对当期通货膨胀率的影响程度;!t 为随机扰动项。

方程(1)表明了通货膨胀率与经济增长率之间的关系,是当前许多经济学家惯用的菲利普斯曲线的数学表达式。

为了与传统的菲利普斯曲线相区别,我们把由方程(1)表明的经济增长与通货膨胀之间的关系称为 产出-物价 菲利普斯曲线。

产出-物价 菲利普斯曲线的关键问题是如何确定预期通货膨胀率。

由于经济行为主体的预期是个未知变量,所以必须限定它的形成机制∀∀∀预期形成机制。

预期形成机制是对经济行为主体决策行为的一种描述规则。

目前经济学家提出的预期形成机制大致有四种类型:1.静态预期。

把上一期的实际通货膨胀率视作现期的预期通货膨胀率,即 e t = t -1。

2.外推型预期。

假定预期通货膨胀率等于上一期的实际通货膨胀率加上通货膨胀变化趋势的一个修正值,即 e t = t -1+∀( t -1- t -2)。

3.适应性预期。

假定现期的预期通货率等于上一期的预期通货膨胀率加上上一期的预期误差的一个修正,即 e t= e t -1+∀( e t -1- t -1)。

4.理性预期。

经济行为主体利用一切可能的信息对未来经济变量作出准确的预测,即E ( e t )= t 。

由于静态预期过于简单化而理性预期过于理想化且很难实现,因此,外推型预期或适应性预期,或者二者的结合被广泛使用。

在此,我们假定经济行为主体综合利用外推型预期和适应性预期形成机制对未来通货膨胀率进行预期e t = t-1+∀1( t-1- t-2)+∀2( t-1- et-1)(2)方程(2)的右边仍含有t -1期的预期通货膨胀,可进一步进行迭代,并简化可得e t =#mi=1#i t-i(3)(3)式中的m 为滞后阶数,#为系数。

把方程(3)代入方程(1),最后得到 t =c +#mi=1#it-i+ g t +!t =c +#mi=1∃it-i + g t +!t(4)其中系数∃i = #i ,(4)式就是我们要估计的描述 产出-物价 菲利普斯曲线的最终方程。

(二)基于 状态-空间 模型的可变参数模型近年来,由于经济改革、各种各样的外界冲击和政策变化等因素的影响,中国的经济结构总是在不断变化。

这种经济结构的变化用固定参数模型表现不出来,需采用可变参数模型(T i m e-va ry i ng P ara m eter M ode ,l TPM )来反映。

利用状态空间模型来构造可变参数模型,可变参数模型可表示为量测方程: y t =z t +x t t +!t 状态方程: t =∀ t-1+v t (!t ,v t )~N00,%20 Q,t =1,2,3,∃,T量测方程中,y t 是因变量;x t 是有随机系数的解释变量集合;可变参数 t 是随时间改变的,体现了解释变量对因变量的影响关系的改变。

可变参数 t 是不可观测变量,必须利用可观测变量y t 和x t 来估计;z t 是具有固定系数的解释变量的集合; 是固定参数。

状态方程中,假定可变参数 t 的变动服从AR (1)模型,!t 、v t 分别是量测方程和状态方程的随机扰动项,!t 和v t 相互独立,且服从均值为0、方差分别为%2和协方差矩阵为Q 的正态分布。

三、实证结果及分析(一)样本与数据本文以经济增长率表示产出水平,通货膨胀率表示价格水平;所用的时间序列数据涉及经济增长率和通货膨胀率两个时间序列;样本区间为1978年~2006年。

通货膨胀率由居民消费价格指数(CP I)表示,数据均取自各年的%中国统计年鉴&。

1978年~2006年间我国经济增长率与通货膨胀率的变动趋势见图1。

图1 1978年~2006年间中国经济增长率与通货膨胀率变动趋势(单位:%)从图1可以看出,我国经济增长率与通货膨胀率的变动大致经历了两个阶段。

1978年~1995年是第一阶段,1996年~2006年是第二阶段。

在第一阶段,无论是经济增长率还是通货膨胀率变动都呈现出大起大落的特点,通货膨胀率在1994年甚至达到了24.1%。

在第二阶段,二者的变动趋于平缓,价格水平持续下降;1998年~1999年间通货膨胀率为负数,随着2002年新一轮经济周期的开始,通货膨胀率也逐渐转为正数,但仍维持在较低水平。

总的来看,我国经济增长率和通货膨胀率变动趋势大体一致,但后者的变动幅度明显大于前者。

(二) 产出-物价 菲利普斯曲线的动态估计长期以来,我国一直处于短缺经济状态,直到最近十多年来,情况才发生转变。

在短缺经济状态下,人们的各种基本需求都无法得到满足。

因此,只要宏观经济政策宽松,在远未得到满足的消费需求驱动下,生产和供给就会有大幅扩张的冲动,从而引起宏观经济的显著增长。

但供给能力的限制,会引发价格水平的迅速提高。

因此,短缺经济经常表现为消费过热,并伴随着价格水平的迅速提高。

而一旦通货膨胀率过高,政府便实行紧缩政策防止经济过热,从而导致经济迅速下滑。

因此,短缺经济下经济常常出现大起大落的周期波动。

20世纪90年代中期以来,我国经济发展进入了一个新的阶段,经济结构发生了显著变化,非公有制经济取得飞速发展,多数生产消费品的产业具有充足的供给能力,我国逐渐告别了计划经济下的短缺经济。

随着人们基本生活需求不断得到满足,开始出现总供给超过总需求的状况。

面对消!14!费需求的变化,厂商很容易相应地提供更多的产量,因此,下游产业的产品价格水平很难提高,宏观经济运行越来越受到有效需求的约束。

这种宏观经济环境的改变深刻影响了我国经济周期波动的特征:短缺经济下价格水平经常出现的剧烈波动随着供求结构的改变而消失。

由图1可以看出,通货膨胀率(CPI)在20世纪90年代中期以前增长非常快,尤其是1993年至1995年这几年增长过快。

但是,接下来的几年里,通货膨胀率显著下滑,直到1999年,通货膨胀率才开始出现微弱上升趋势。

近几年来,我国价格水平的变化很小。

经济结构的转变带来了宏观经济的平稳运行,我国出现了经济快速增长与价格水平平稳较低并存的良好局面。

这不同于以前只有高物价高增长、低物价低增长的情况。