2007年金融联考样题解析

2007年金融学硕士研究生招生联考

“金融学基础”样卷参考答案

一、选择题（每小题各有若干备选答案，请选出最合适的一个答案。本题共

30小题，每小题2分，共计60分）

1．C

【解析】均衡价格是指一种商品的市场需求量等于市场供给量时的价格，需求量和供给

量相等的状态，也称为市场出清的状态。

2．A

【解析】需求曲线右移是指商品价格不变的条件下，由于其他因素变动引起该商品的需

求量变大。替代品价格上升，则人们减少对替代品的需求，转而增加对该商品的需求，所以该商品需求量增大。互补品价格下降，则人们对互补品的需求上升，同时也增加了对该商品的需求，如汽车价格下降，更多人买汽车，必然使得汽油的需求量上升。

3．A

【解析】MC（边际成本）大于AC（平均成本），即厂商最后增加一单位产量所增加的

成本，大于之前产品的平均成本，必然把平均成本往上拉。MC与AC的关系是：只要MC

小于AC，MC就把AC往下拉；只要MC大于AC，MC就把AC往上拉；当MC等于AC

时，AC必然达到本身的最低点。MC曲线与AC曲线交于AC曲线的最低点。

4．D

【解析】企业利润最大化的条件是MR=MC；在完全竞争条件下，企业产量对应于AC

最低点时，说明企业处于长期均衡状态，满足MR=LMC=SMC=LAC=SAC的条件，满足利润最大化的条件。但此时厂商可能处于利润最大化状态，也可能处于亏损最小化状态。5．C

【解析】垄断企业在利润最大化时，满足条件：MR=MC。企业的平均收益（AR）为

商品的价格P，注意，因为垄断企业面临的需求曲线是向下倾斜的，即要增大销量，价格必须下降，所以垄断厂商的边际收益（MR）曲线始终处于平均收益（AR）下方。综合以上关系，得：P=AR＞MR=MC。

6．D

【解析】生产函数是指在一定时期内，在技术水平不变的情况下，生产中所使用的各种

生产要素与所能生产的最大产量之间的关系。即生产中投入量与产出量之间的关系。由生产函数可以直接推出等产量线，即生产既定产量的生产要素的各种组合。所以答案为D。要得知A，还必须知道各种要素的价格；要得知C，还需知道等成本曲线，也就是各种生产要素的价格。要得知B则还要知道更多，如厂商是否处于完全竞争状态，产品的价格等。

注意生产函数与成本函数的区别。成本函数表示生产既定产量所需的最小成本，其本身

已经包含了各种要素比例为最优比例的意思。

7．B

【解析】可以用较为平坦的需求曲线和较为陡峭的供给曲线进行分析得到答案，其实还

可以用极端法选出答案。假设需求弹性无穷大，需求曲线为水平直线，消费者只能接受既定价格。当税负增加时，消费者也不可能为此承担更高价格，只能由生产者全部承担。推断得需求弹性越大，生产者税负越多。

8．A

【解析】GDP是一国范围内生产的最终产品的市场价值，是一个地域概念；G NP是一

个国民概念，指某国国民所拥有的全部生产要素所生产的最终产品的市场价值。美国在华公司的销售收入增加，表明中国国内的产品市场价值增加，中国的GDP增加；美国老板所拥

有的资本参与利润分配从而获得利润，美国的GNP增加，同时因为美国老板的收入增加，

相应会增加本人消费，从而增加美国的消费。

9．C

【解析】微观经济学主要研究以价格机制为核心的市场机制，宏观经济学主要研究国民

收入及其增长，就业和物价及其变动等，以收入和就业分析为核心。

10．D

【解析】潜在G DP即充分就业时的G DP，指现有资本和技术水平条件下，经济社会的

潜在就业量所能生产的产量，由现有的资本和技术条件等客观因素决定，不是货币政策决定的，所以A不对。

要降低失业率，必然使用扩张性的货币政策，利率下降，投资将上升。B也不选。

使用扩张性的货币政策降低失业率，将使得国民收入增加，居民消费增加。C也不对。

扩张性的货币政策即增加货币供应量，一般会引发一定程度的通胀。

11．A

【解析】商业周期一般以GDP或者G DP的增长速度来衡量，，扩张时期产出扩大，就

业增加，消费和投资增加；衰退时期产出减少或增速下降，失业增加，消费和投资减少。注意基本生活费和消费是不一样的，基本生活费下降意味着天灾人祸或社会退步，一般不大发生，B不选；潜在GDP是由人口、技术进步和资源等实际经济因素决定，呈稳定增势，C

不选；摩擦失业是由于产业结构等方面的不断变化，原有的工作不断消失，新的工作不断产生，而工人在交换工作时需要时间，因而就产生了相应的临时性失业，是一种经常性的失业，并非周期性的，D不选。商业周期中投资下降一般都伴随利率的下降，投资下降，资金需求

下降，所以利率下降；另一方面，政府也一般会通过政策降低利率来刺激投资。故选A。12．B

【解析】扩张性财政政策增加了国民收入，使得IS曲线右移，利率上升，从而对私人

投资产生“挤出效应”。

13．A

【解析】根据索洛提出的新古典增长理论，在不考虑技术进步条件下，经济增长将稳定

在人口增长率上，人均产量达到稳定状态；人均资本达到均衡并维持在均衡水平不变，即资本深化停止。

14．C

【解析】IS-LM模型的意义在于揭示了当利率与G DP满足一定关系时，产品市场和货

币市场将同时达到均衡，故选择C。A与B答案都片面，仅仅只是IS或者LM曲线的意义，

D答案失业与通货膨胀的关系是菲力普斯曲线的意义。

15．B

【解析】固定汇率制下，不用考虑汇率风险，所以资本可以无顾忌的流入到利率较高的

国家，A和D肯定不正确。根据三元悖论，在开放经济中，固定汇率制国家独立的的货币

政策与资本完全流动是不能共存的，所以选择B。实际上，固定汇率制国家一旦实施货币政策，利率一变动，会引起资本的大规模流动，从而引起汇率有变动的趋势，政府为了维持汇率稳定，不得不大量抛售外汇，买入本币，或者买入外汇，卖出本币，从而货币供应量向货币政策实施之前的水平回归。所以货币政策可能无效。

16．C

【解析】风险溢价为零时的风险投资称为公平游戏(fair game)，其期望收益为0。风险

厌恶型的投资者不会选择公平游戏或更糟的资产组合，当他们准备进行风险投资时，他们会要求有相应的风险报酬，即要求获得相应的超额收益或风险溢价。

风险中性的投资者对风险的高低漠不关心，只关心预期收益率的高低。

风险厌恶的投资者不仅关心风险，也关心收益。

风险喜好者参与期望收益为0的公平游戏。

17．B

【解析】有效边界是指按照既定收益下风险最小或既定风险下收益最大的原则建立起来

的证券组合。

18．D

【解析】期望收益率-贝塔的关系即：

19．C

【解析】债券息票利率或到期收益率低于市场利率时，价格下降。

20．C

【解析】债券的久期会随到期收益率与息票率的增加而减小，随到期时间的增加而增加。这是麦考利久期法则的内容。

21．B

【解析】根据看涨-看跌期权平价理论有：

(1+r)T

X

C P S

，所以

S

r

X

CP

T−

+

+=

)(1

其中，C为看涨期权费，P为看跌期权费，S是当前的股价，X为执行价格，为无r

专业来自百分百的投入

3