阿里并购优酷土豆
《2024年互联网企业跨界并购财务风险分析与整合策略——以阿里集团并购优酷土豆为例》范文
《互联网企业跨界并购财务风险分析与整合策略——以阿里集团并购优酷土豆为例》篇一一、引言随着互联网技术的飞速发展，跨界并购已成为互联网企业扩张业务、提升竞争力的重要手段。
阿里集团并购优酷土豆的案例，不仅在行业内引起了广泛关注，也为企业并购提供了宝贵的经验与教训。
本文将深入分析阿里集团并购优酷土豆的财务风险及整合策略，以期为其他企业提供参考。
二、阿里集团并购优酷土豆背景及动机阿里集团作为中国互联网巨头之一，拥有庞大的用户基础和丰富的资源。
而优酷土豆作为国内领先的视频分享平台，拥有丰富的视频内容和用户群体。
阿里集团并购优酷土豆的背景是互联网行业日益激烈的竞争环境，其动机则是为了扩大业务范围、提升市场竞争力、实现资源共享和优势互补。
三、并购过程中的财务风险分析（一）估值风险在并购过程中，估值风险是首要考虑的问题。
由于互联网企业的价值难以准确评估，如果估值过高，可能导致并购成本超出预算，给企业带来财务风险。
（二）资金风险并购需要大量的资金支持，如果企业资金链紧张或融资渠道不畅，可能导致资金短缺，影响并购进程。
阿里集团在并购优酷土豆时，需充分考虑资金来源及资金成本，确保并购顺利进行。
（三）整合风险并购后的整合是决定并购成功与否的关键因素。
在业务、人员、文化等方面的整合过程中，可能存在沟通不畅、执行不力等问题，导致整合效果不佳，甚至出现资源浪费和业务冲突。
四、整合策略分析（一）业务整合阿里集团并购优酷土豆后，应充分发挥双方业务优势，实现资源共享和优势互补。
通过对优酷土豆的视频内容与阿里集团的电商平台、大数据等资源进行整合，提升用户体验和服务质量。
（二）人员整合人员整合是并购后的重要任务。
阿里集团应保留优酷土豆的核心团队，确保业务稳定进行。
同时，加强与阿里集团的沟通与协作，实现人员优化配置和资源共享。
（三）文化整合文化整合是并购过程中容易被忽视但至关重要的环节。
阿里集团应尊重优酷土豆的企业文化，同时积极推广自己的企业文化，实现文化融合与互补，增强企业凝聚力。
阿里巴巴并购优酷土豆案例分析
阿里巴巴并购优酷土豆案例分析作者：王志亮，高雪来源：《时代经贸·北京商业》 2017年第21期【摘要】本文以阿里巴巴和优酷土豆的合并为研究对象，对合并前的经营业绩和经营战略进行对比，对阿里巴巴并购优酷土豆的并购方案、并购过程、并购动机及并购产生的影响进行分析。
结果表明，此次合并能够为合并双方实现战略上的双赢局面，同时为未来企业的多元化发展、提高市场竞争力具有借鉴意义。
【关键词】阿里巴巴；企业并购；优酷土豆2015年10月16日晚，阿里巴巴和优酷土豆几乎同时发表公告阿里巴巴将全资收购优酷土豆股份有限公司，此消息一经公布就引起行业内的学者专家及公众的热议，[1]前者是经营多元化的互联网业务为主，后者是以互联网视频为主要经营业务，大家对于二者的结合对业绩水平及公司发展前景产生的影响充满期待。
一、并购背景（一）行业背景此次合并的收购方阿里巴巴属于互联网行业，互联网行业在近几年发展迅速，基础设施不断完善，行业的扩张速度更是有目共睹。
截止至2016年12月，我国网民规模达到7.31亿，其中，手机网民6.95亿，较2015年底增加7550万人。
网民中使用手机上网人群占比由2015 年的90.1%提升至95.1%。
互联网普及率达到51.7%，超过全球平均水平3.1个百分点。
[2]同时，互联网塑造的社会生活形态也在进一步加强。
互联网行业近几年也在不断地进行跨行融合，创造出更多新的商业模式，覆盖了衣食住行的方方面面，促进了消费经济的发展。
合并的被收购方优酷土豆属于互联网视频行业，近几年互联网视频行业市场规模不断扩大，收入不菲，但是互联网视频行业普遍亏损严重，主要是由于行业自身的原因，为了在行业中获得竞争地位，就要有优秀的版权资源，而随着优质版权资源的稀缺性和竞争者争相购买，版权资源的成本越来越高，导致近几年很多的互联网视频公司连续几年利润为负数。
[3]这种情况下，就促使互联网视频公司创造新的商业模式，这也是近几年行业内的公司纷纷进行整合并购的主要原因。
视频企业的并购案例分析--以优酷并购土豆为例
视频企业的并购案例分析--以优酷并购土豆为例优酷和土豆是中国两个最早的在线视频公司之一，它们的合并可以追溯到2012年初。
以下是这个并购案例的分析。
1.背景和目的优酷和土豆作为在线视频业务的先驱，一直处于竞争状态。
合并的主要目的是合并双方的用户，并形成更大、更强大的企业以应对这个行业的竞争。
优酷企业还希望通过这个并购来扩大其在中国在线视频市场的份额。
此外，这个并购也为优酷带来了国际资产，对公司未来的国际化战略有帮助。
2.并购的过程优酷和土豆之间的合并是一个复杂的交易，许多问题需要解决。
在2011年，优酷向土豆提出了收购请求，并得到了股东的初步接受。
然而，双方无法就具体的收购价格和其他条款达成一致。
最终，在2012年初，优酷和土豆宣布同意进行反向收购，但土豆将继续作为独立的品牌运营。
3.收益和成果这个并购给优酷带来了很多好处。
首先，合并双方的用户数量，为优酷带来了更多的观众和用户。
其次，由于土豆的海外资产，优酷扩大了其在国际市场的存在感。
最后，优酷获得了土豆在移动端的技术，帮助其扩大了对移动市场的覆盖面。
4.挑战和风险这个并购也存在着一些挑战和风险。
首先，双方的业务模式和文化不同，必须合并并保持核心价值和文化的稳定。
此外，双方的用户和内容基础也不同，必须整合和重组。
最后，由于整个行业处于快速变化的状态，必须监测行业变化，以保持竞争力。
总的来说，优酷和土豆的合并案例充满了挑战和机遇。
成功的关键在于合并时将核心价值和文化保持稳定，并整合和提高其用户基础和内容资产。
合并公司案例
合并公司案例【篇一：合并公司案例】近几年，中国互联网圈里不断上演“死对头合并或结盟，从相杀到相爱”的大戏，震惊业界。
并购年年有，今年特别多！2015年互联网大合并事件空前爆发，体量之大、数量之多、规模之巨，让业界目不暇接。
探寻这一系列的同类巨头合并案背后，一方面折射出资本方为了追逐利益最大化，不惜代价推动合并的霸道逻辑；另一方面暴露出互联网新经济天生爱垄断，强强联合不过是屈从于免费经济和注意力经济。
本文盘点中国互联网史上十大合并案，看看都有哪些“曾经相杀”的竞争对手成为“今日相爱”的同盟伙伴？这些大的合并案背后哪些资本推手在推波助澜？互联网界1+1 2的公式是否成立？诸多同类项式的强强合并，能否改写行业未来格局？优酷+土豆，目前市值41亿美元，属阿里系优酷网，成立于2006年6月，创始人古永锵，2010年12月8日在美国纽交所上市。
土豆网，成立于2005年4月，创始人王微，2011年8月17日在美国纳斯达克上市。
合并方案：2012年3月12日，优酷土豆宣布以100%换股的方式合并。
合并后，优酷和土豆在新公司分别占股71.5%和28.5%，土豆作为独立品牌继续运营；2012年8月20日，优酷土豆集团正式成立，土豆即将从纳斯达克摘牌退市；2015年8月6日，正式更名为合一集团。
幕后推手：这出“闪婚”大剧，正是由土豆大股东“纪源资本”代表符绩勋与优酷大股东“成为基金”代表李世默一手策划的。
早在2009-2011年，优酷土豆在背后资本方的助推下已多次接触洽谈，但都未达成意向。
土豆也是在于亏损状态下流血上市的，作为其投资人，idg（投了7年）、纪源资本（投了6年）、今日资本（投了5年）都希望迅速套现退出。
合并后结局：优酷土豆合并后，一度也曾占据网络视频市场最大份额；但是很遗憾，二者合并长期未能独霸视频市场，爱奇艺、乐视、搜狐视频、腾讯视频等异军突起，两强合并并没有产生双倍的协同效应。
2015年10月16日，阿里巴巴集团宣布，将以超45亿美元全资收购优酷土豆；如一切顺利，优酷土豆可顺利实现“私有化”，未来或登陆国内资本市场。
阿里巴巴收购优酷土豆
中国农业大学硕、博士研究生课程考试课程论文报告课程编号：64113005课程名称：企业并购与重组案例任课教师：郑忠良开课学院：经济管理学院学生学号：SY20153110713 陈丹阳SY20153110711 唐楠SY20153110712 杨旭光SY20153110708 修明正考试时间：2015年10月29 日（以上内容请填写完整！）阿里巴巴收购优酷土豆案例分析1 阿里巴巴收购优酷土豆的背景分析（Background）1.1行业背景1.1.1收购方：互联网行业基础设施建设不断完善，行业迅速扩张。
截止2015年，我国互联网网民超过6亿，而其中的光纤用户已经超过6000万户，其中40%的用户网速能达到8M。
6亿网民中的5.27亿为手机网民。
3G和4G用户占移动用户的比重接近40%，其中40万个4G基站已经铺设完毕。
互联网行业不断进行跨行融合，商业模式得到更多创新。
互联网结合很多行业形成新的商业模式，所能运用的商业模式均被涉及，衣食住行，范围广泛。
跨界融合已经进入高速发展时期，极大地拉动了生产消费的发展。
BAT三足鼎立的局面互联网行业的并购数量在逐步增加，整合频繁，30多起并购金额超过1亿元的收购行为在近两年发生，现在腾讯，百度，优酷三家企业瓜分国内互联网市场，并且着手建立自己的文化生态圈，涉及了互联网各个领域。
1.1.2被收购方：在线视频从喧嚣到四足鼎立中国的在线视频行业不断进行合并收购，市场行情从繁杂喧嚣终于只剩下不到五家值得关注的选手，优酷土豆，爱奇艺，腾讯，搜狐，其中优酷土豆为唯一一家上市公司。
在线视频行业亏损严重，仍未找到真正的盈利模式虽说市场规模在不断扩大，收入不菲，但是网络视频行业普遍亏损严重，在版权日益规范的趋势下，网站版权和宽带成本逐渐增高，很多公司的净利润在五年内持续为负数，行业间还需要再不断整合出新的经营模式将利润扭亏为盈。
比如以广告收入转为用户付费为主要收入。
行业间寻求差异化壁垒，培养用户粘度在起步初期国内视频网站门槛低，内容同质化严重，客户忠诚度低，视频网站市场逐渐萎缩，很多公司已经意识到这一问题，积极寻求差异化经营，用此壁垒来增加客户粘度，各公司经营方向已经逐渐分化清晰，如搜狐以影视作品为主，优酷发展综合性视频平台，用自制内容也逐渐对客户粘度起到重要作用，优酷推出老友记，搜狐推出大鹏嘚吧等，这些视频网站都在积极打造自主品牌，这是当下一种重要的战略方式。
阿里巴巴45亿美金“迎娶”优酷土豆
阿里巴巴45亿美金“迎娶”优酷土豆作者：孙冰来源：《中国经济周刊》2015年第41期10月16日，已是周五下班时间，优酷土豆和阿里巴巴几乎同时发出公告：阿里巴巴集团（BABA. NYSE）已向优酷土豆公司（YOKU.NYSE）董事会发出非约束性要约，拟以每ADS （美国存托凭证）26.60美元的价格，现金收购除阿里巴巴集团已持有的优酷土豆股份外，该公司剩余的全部流通股。
也就是说，阿里巴巴在继去年战略入股优酷土豆之后，又将以预计超过45亿美元的“聘礼”，全资“迎娶”优酷土豆进门。
如一切顺利，优酷土豆将实现“私有化”。
另有预测称，优酷土豆很有可能将回归国内资本市场。
在经历了多个版本、数月时间的传闻之后，国内最大的视频网站优酷土豆终于还是“嫁”了。
马云的“聘礼”与古永锵的“嫁妆”阿里巴巴向优酷土豆发出的私有化要约价格，要比优酷土豆在该交易前的最后一个交易日（10月15日）的收盘价溢价30.2%，比其纽交所最近3个月交易量加权平均价格溢价44.5%。
优酷创始人古永锵透露，阿里巴巴的这一要约已经得到了优酷土豆创始股东的支持，而古永锵也将会继续担任优酷土豆主席以及首席执行官，领导优酷土豆的发展。
受这一消息的刺激，优酷土豆在10月16日股价大涨21.93%，收报24.91美元，市值达到48.6亿美元;阿里巴巴则微涨0.29%，收报71.99美元，市值1783亿美元。
阿里巴巴的出价看似慷慨，但实际上也算得上是一笔划算买卖，因为在过去一年里，由于国内视频公司在美估值普遍偏低，优酷土豆的股价一直停留在20美元左右，阿里的出价只是略高于均价。
“视频行业厂商目前竞争激烈，优酷土豆面临强大的竞争压力。
由于此次交易是现金收购，可以缓解优酷土豆的资金压力，并为优酷土豆在内容购买、内容制作方面的加速发展提供强有力的支持。
”易观智库分析师马世聪告诉《中国经济周刊》记者，此次交易也是中国互联网领域内最大的一笔现金交易。
阿里巴巴的“聘礼”不菲，但优酷土豆的“嫁妆”也不少。
中国企业并购案例
中国企业并购案例随着中国经济的快速发展，越来越多的企业开始寻求并购来扩大规模、提高竞争力。
下面将按照行业类别，介绍几个中国企业并购的案例。
一、互联网行业1. 阿里巴巴收购优酷土豆2016年，阿里巴巴以91亿美元的价格收购了视频网站优酷土豆。
这次收购让阿里巴巴在在线视频领域拥有了更强的竞争力，同时也为优酷土豆提供了更多的资源和支持。
2. 美团收购摩拜单车2018年，美团以28亿美元的价格收购了共享单车品牌摩拜单车。
这次收购让美团在出行领域拥有了更多的资源和优势，同时也为摩拜单车提供了更多的资金和支持。
二、制造业行业1. 海尔收购日立家电2016年，海尔以55亿美元的价格收购了日立家电的家电业务。
这次收购让海尔在家电领域拥有了更多的资源和技术，同时也为日立家电提供了更多的资金和支持。
2. 联想收购摩托罗拉移动2014年，联想以29亿美元的价格收购了摩托罗拉移动。
这次收购让联想在智能手机领域拥有了更多的资源和技术，同时也为摩托罗拉移动提供了更多的资金和支持。
三、金融行业1. 平安收购香港汇丰银行2012年，平安以93亿美元的价格收购了香港汇丰银行的股份。
这次收购让平安在金融领域拥有了更多的资源和优势，同时也为香港汇丰银行提供了更多的资金和支持。
2. 招商银行收购华夏银行2016年，招商银行以140亿人民币的价格收购了华夏银行的股份。
这次收购让招商银行在银行业领域拥有了更多的资源和优势，同时也为华夏银行提供了更多的资金和支持。
以上是几个中国企业并购的案例，这些并购不仅为企业带来了更多的资源和优势，也为中国经济的发展做出了贡献。
盘点2013年互联网三巨头BAT并购
盘点2013年互联网三巨头BAT并购这一年是中国互联网投资并购史上有里程碑意义的一年。
回望2013年，移动互联网时代的加速到来，使得各个行业间的边界不断消融，以往在PC时代百度专注搜索、阿里专注电商以及腾讯专注社交的市场格局正在悄然间发生变化，公司和行业之间的边界也愈发模糊，这不仅也加剧了巨头们的不安全感，也让很多创新者看到了机会。
虽然面临挑战，但2013年土豪依旧是土豪。
这不是互联网技术发展标志性的一年，但这一年绝对是互联网投资并购历史上值得大书特书的一年，不仅投资并购的金额和数量被屡屡刷新，而且就连标的物有时也大出所料。
白花花的银子砸下去之后掷地有声。
一个个的大买卖背后，我们也隐约能看到巨头们的发展方向和未来的产业竞争格局。
2013年，百度通过对91无线、百分之百、糯米网、PPS等投资并购实现了股价的迅速增长，诞生了14个过亿的移动产品，完善了移动产业链的布局，迎来了快速发展的时代。
与此同时阿里的动作同样堪称是大手笔，先后获得对新浪微博、UC、高德地图以及多家物流公司的股份，但整合效果还有待继续观察。
而有了微信在手的腾讯，虽然有注资搜狗的妙笔，但更多的目光聚集在海外的创业公司上，谋求国际化发展道路。
如下图：百度：豪掷千金完善移动产业布局2013年6月百度内部进行架构调整，形成了更为明晰的业务体系：搜索和前向收费两大业务群组、移动·云、LBS和国际三大事业部以及去哪儿和爱奇艺两家独立子公司。
业务逻辑清晰之后，百度为了新的战略布局豪掷千金，而投资整合的效果也开始显山露水。
移动·云战略布局逐步清晰今年8月，百度18.5亿美元收购91无线，这起中国互联网并购史上的最大手笔，让百度的股价在三天之内就飙升了10%，后续也一直保持上扬态势，最高至180美元。
回想并购之初，91无线与百度的整合能发挥多大功效？外界众说纷纭，船票、门票、入口争论纷纷。
今日来看，91无线旗下的91助手、91桌面、安卓市场不仅为百度的亿级俱乐部贡献了3款亿级APP，更重要加上百度自身应用商店“百度手机助手”，使得百度在应用分发市场上占据了重要的位置，补齐了短板。
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并购动因
• 我认为，阿里从最初的电商平台，到2013年并购虾米网， 实现了混合并购，成功进入了娱乐业，此次并购优土，是 一次横向并购，主要出于以下几点考虑:
• 1.抢占客厅；在阿里频频布局的家庭互联网领域， 优酷土豆也将扮演重要角色。继PC端和移动端之 后，客厅将成为下一个互联网巨头们的必争之地。 视频无疑是家庭娱乐中最重要的内容，优酷土豆 丰富的版权视频内容及用户粘性，将帮助阿里构 建更富竞争力的家庭互联网生态
4.实现经营协同效应；无论是并购虾米，还 是华数传媒，再到并购的优土，都属于娱 乐业，经营有很大的共性，有利于实现经 营协同效应。
并购风险
• 1.首先，此次阿里并购优土，属于溢价并购， 并且，此前优土一直处于长期亏损的状态； 2.此次并购优土，能否为即将赴美上市的阿里向市场传递 利好的消息，增强投资者对阿里投资的信心，值得期待； 3.优土一直以来，面对着来自爱奇艺，搜狐视频，腾讯视 频的竞争，此次阿里巴巴战略投资能在一定程度上缓解优 酷土豆的竞争焦虑，但长期来看，优酷土豆能否想到办法 给市场提供更多信心，同样值得期待。
• 优酷土豆股份有限公司是由优酷网与土豆 网以100%换股的方式合并而成的新公司。 合并时土豆所有已发行股及土豆的美国存 托凭证，均退市兑换成优酷股。2012年8月 20日，优酷土豆股合并方案获批准通过， 公司正式成立。2013年3月，优酷土豆集团 与TVB达成战略合作，获得TVB所制作的新 剧、热剧、历史经典剧目和综艺节目的独 家新媒体版权。2013年7月24日，优酷土豆 集团宣布与韩国YG娱乐和三星电子达成合 作，成立优酷YG专区。
可能面临的整合问题
• 1.战略上：优土作为在线视频，会专注于在线视 频业务，而阿里作为一个电商起家的商业集团， 会在一定程度上关注自己的核心业务，这两者之 间的战略能否实现很好的融合，让我们拭目以待； • 2.品牌上：阿里和优土都有自己鲜明的品牌形象， 如何准确区分定位二者的品牌，可能是并购后整 合面临的又一问题； • 3.文化上：两个企业都有自己鲜明的文化特征， 是实现二者的文化整合，还是让各自保持原有的 文化特征？
并购的过程和方式
• 增发+收购旧股 • 此次交易主要是以优土向阿里巴巴等定向增发新股来实现。 • 具体交易结构为：阿里巴巴和云锋基金以12.2亿美元购得优土A股普 通股7.21亿股，其中7.07亿股为本次增发的新股，0.14亿股为优土既 有的A类普通股。 • 这些股份的收购价格为A类普通股每股1.6944美元，相当于美国存托 股票（ADS）每股30.5美元（每18股优土A类普通股相当于1股 ADS）。这一收购价较优土4月25日收盘价溢价26.35%。优土对外披 露的总股本为1.67亿股，若计入其员工尚未行权部分的股份，此次交 易完成后，阿里巴巴在该公司中的持股比例为16.5%，云锋基金持股 比例为2%；合计为18.5%。 • 阿里巴巴集团首席执行官陆兆禧加入优酷土豆董事会。双方将建立战 略投资与合作伙伴关系，共同打造线上线下融合的互联网文化娱乐生 态系统。 • 摩根士丹利和高盛亚洲在此交易中分别担任阿里巴巴和优酷土豆的财 务顾问。
谢谢！
陈良振 201312087
Байду номын сангаас
2014阿里并购案链接
• 3月11日晚间，在港交所上市的“文化中国传播” 发布公告，向阿里巴巴发行124.9亿股新股，相关 股份总值约62.4亿港元。阿里认购文化中国扩大 后已发行股本的60%，成为该公司第一大股东。 阿里此投也创下了2014年开年至今中国互联网公 司最高并购金额，显出其布局文化产业的决心. • 4月9日，华数传媒在对外发布的公告中称，马云、 史玉柱设立的云溪投资以22.80元/股的价格，认 购华数传媒非公开发行的股份28667.1万股，占本 次发行完成后华数传媒股份总数的20%，总额达 65.35亿元。
阿里并购优酷土豆
目录
• • • • • • • 并购概况 背景介绍 并购动因 并购风险 并购的过程和方式 并购后整合 相关链接
并购概况
• 2014年4月28日，阿里巴巴集团成功受让优 酷土豆股份有限公司16.50%股权，作价 10.88亿美元。阿里巴巴和云锋基金以12.2 亿美元购得优酷土豆A类普通股7.21亿股 （每18股优酷土豆A类普通股相当于一股 ADS），阿里巴巴持股比例为16.5%，云锋 基金持股比例为2%。
背景介绍
• 阿里巴巴集团致力为全球所有人创造便捷 的网上交易渠道。提供多元化的互联网业 务，涵盖B2B贸易、个人零售、企业管理软 件和生活分类信息等服务范畴。阿里巴巴 集团由中国互联网先锋马云于1999年创立。 阿里巴巴集团由私人持股，现服务来自超 过240个国家和地区的互联网用户，在大中 华地区、日本、韩国、英国及美国设有70 多个办事处，共有20,400多名员工。
• 2.完善阿里的娱乐版图；优酷土豆是中国在线视频行业的 老大，将成为阿里在文化产业和数字娱乐产业布局的重要 一环。投资优酷土豆，有助于阿里巴巴在数字娱乐领域进 行有力的布局。优酷土豆将与文化中国以及阿里巴巴旗下 数字娱乐业务产生很好的协同效应。 • 3.构建整条的传媒娱乐产业帝国；从2013年6月并购虾米 网开始，7月阿里宣布和华数传媒一起推出盒子，9月，阿 里巴巴集团宣布和创维合作正式推出酷开品牌的三款电视， 进一步强化在硬件领域的布局。进入2014年，先入股文化 中国传媒，又并购华数传媒，在到并购优土，阿里一系列 的动作无疑是在打造自己的传媒娱乐帝国。