中国企业债券现状浅析
浅析我国债券市场发展中存在的问题及对策

浅析我国债券市场发展中存在的问题及对策随着我国经济的不断发展和金融市场的日益完善,债券市场在我国的发展也日益壮大。
债券市场作为金融市场的重要组成部分,不仅对于实体经济的发展有重要的支持作用,同时也是投资者进行资产配置的重要途径。
我国债券市场在发展过程中也面临着一些问题,如市场规模相对较小、市场缺乏流动性、风险管理不完善等。
有必要对我国债券市场发展中存在的问题进行深入分析,并提出相应的对策,以推动我国债券市场的健康发展。
1. 市场规模相对较小我国债券市场的规模相对较小,与国际发达国家相比有明显的差距。
虽然我国的债券市场规模逐渐扩大,但在全球范围内并不具备较强的竞争力。
这主要是受到我国债券市场发展时间较短、市场参与者不够多样化等因素的影响。
2. 市场缺乏流动性我国债券市场缺乏足够的流动性,投资者买卖债券存在较大的交易摩擦成本。
这也导致了市场价格波动较大,投资者的交易成本较高。
3. 风险管理不完善在我国债券市场中,风险管理方面存在一定的不完善之处。
在债券市场上,存在着违约风险、利率风险、流动性风险等多种风险,而相关的风险管理工具和机制并不够健全。
1. 加大市场宣传力度,吸引更多的投资者参与针对我国债券市场规模相对较小的问题,应加大市场宣传的力度,提高市场的知名度和影响力,吸引更多的投资者参与。
可以通过开展市场推广和教育活动,提高投资者对债券市场的认知水平,提高其对债券投资的信心和热情。
2. 提升债券市场流动性为提升债券市场的流动性,可以采取一系列措施。
可以加强债券市场相关的市场建设工作,提高市场参与者的数量和品种,增加市场交易活跃度。
可以加强对市场基础设施建设的支持力度,提高市场交易的便捷性和效率。
3. 完善风险管理体系为了有效管理债券市场中的各类风险,可以建立健全的风险管理体系和工具。
可以开发并推广利率期货、利率互换等工具,提供给投资者进行利率风险管理的途径。
应加强市场相关监管部门的监督和指导,确保市场参与者充分了解并合理规避风险。
我国企业债券市场的发展历程及现状

我国企业债券市场的发展历程及现状企业债券是指企业为筹集资金而发行的债务工具,是企业融资的一种重要方式。
我国企业债券市场的发展经历了多个阶段,在开放以来不断完善,目前已经成为我国金融市场中的重要组成部分。
下面将从历程和现状两方面来探讨我国企业债券市场的发展。
一、历程1.发展起步阶段(1980年代初到1990年代初)在开放初期,我国企业债券市场的发展仅限于政策性金融机构发行的传统产业债券和公司债券。
1981年,中国银行首次发行国家电力公司债券,标志着我国企业债券市场的起步。
此后,各类企事业单位发行债券的规模逐渐扩大。
2.创新发展阶段(1990年代初到2000年代初)为了满足经济发展需要,我国在1990年代初开始探索推出新型企业债券,包括次级债券、可转债等。
1997年,我国首次发行了可转换公司债券和企业短期融资券。
此举进一步丰富了企业债券市场,促进了融资工具创新。
同时,在1990年代末,我国企业债券的信用评级体系也开始建立。
3.开放发展阶段(2000年代初到2024年代初)2005年,我国企业债券市场开始向外资开放,允许国内外机构投资者参与。
此举吸引了大量境外资金进入中国市场,推动了企业债券市场的快速发展。
此外,2024年,我国首次发行了一揽子债劵,将公司债券、企业短期融资券和中期票据合并,提高了债券市场的流动性。
4.效能提升阶段(2024年代至今)进入2024年代,我国企业债券市场进一步深化,提升市场效能。
2024年,我国正式实行了注册制,取代了原有的发行制,使企业债券发行更加便利。
2024年,债券通机制启动,允许境外投资者通过港股通等渠道买入境内债券。
此外,我国还完善了信用评级制度,明确信用评级机构的责任和义务。
二、现状当前,我国企业债券市场规模不断扩大,品种逐渐丰富,流通性和效率不断提升。
根据中国人民银行的数据,截至2024年3月末,我国企业债券市场规模达到37.6万亿元人民币,占GDP比重约为35%,其中一级市场规模约为26.2万亿元,二级市场规模约为11.4万亿元。
我国企业债券市场发展存在的问题及解决对策

我国企业债券市场发展存在的问题及解决对策我国企业债券的发行始于1984年,至今已有23年的发展历史。
作为一种重要的直接融资方式,企业债券为我国国民经济的发展做出了很大贡献。
但与此同时,和股票及国债市场相比,其发展相当缓慢,不仅严重影响了企业的资产运作、投资选择和市场竞争力的提高,影响了银行等金融机构的资产优化、投融资体制改革和证券市场的规范化建设,而且还严重影响了经济增长及经济可持续发展。
一、我国企业债券市场发展存在的主要问题(一)市场规模偏小,发展较慢1.占GDP比重小。
虽然我国企业债券余额在20世纪末21世纪初以来有所增长,特别是2006年全年发行总量创下了历史新高,达到1500亿元,比2005年增长了37.38%。
但其占GDP的比重却一直徘徊在1%的水平,到2006年底才占1.5%。
与亚洲金融危机后公司债券市场发展较快的韩国、马来西亚和泰国相比,2006年底明显低于最低的泰国6.19%的水平。
2.占股票总市值的比重小。
随着我国股票市场的迅猛发展,企业债券市场明显落后,到2006年底,企业债券余额只占股票总市值的2.32%,大大落后于3个亚洲危机国中最低的泰国16.97%的水平。
3.占债券市场的比重小。
在亚洲3个危机国,公司债份额在2006年上升到一半左右,但在我国,不仅债券市场不发达,相对国债和金融债的发展更加缓慢,到2006年底只占全部债券余额的4.01%。
(二)企业债券市场信用评级流于形式我国目前企业债券市场合理的信用评级机制并没有形成,评级机构信用评级的权威性不够,加上目前企业债券发行数量少,导致“僧多粥少”,评级机构往往根据发行人的意愿对企业债券进行信用评级。
目前,我国企业债券评级机构主要集中在中诚信资产评估有限公司、联合资信公司和大公资信评估公司。
2005年以来,联合资信公司所评估的14家企业债券和可转换债券中有12家获得了AAA级,另外两家也获得了AA级。
这种毫无悬念的评级结果无疑降低了投资者对评级的期许。
我国债券市场发展状况分析三篇

我国债券市场发展状况分析三篇篇一:我国债券市场发展状况分析1我国债券市场的现状分析中国现阶段的证券市场的繁荣,带动了各个相关行业的发展。
债券市场作为一个证券市场中非常重要的子市场,起到深化金融结构改革、完善中央银行宏观调控和推动利率市场化改革的重要作用。
近年来,我国债券市场的进步是突飞猛进的,发行的总额不断增大,市场的交易主体不断的增多,对我国社会资金流动的影响越来越大。
但我国债券市场仍处于初级发展阶段,体系尚未完善、各项制度也不健全。
1.1债券发行市场规模逐渐扩大,但与股票发行市场相比较还存在一定差距把债券发行市场同股票发行市场相对比就会发现依然存在一些差距。
20XX年进行首次公开发行股票的股份有限公司经中国证券监督管理委员会批复就达到94家,此外还有一些上市公司通过增发和配股来筹集资金,但是其规模远远大于债券发行市场。
1.2我国交易债券市场层次丰富,债券品种多样,供投资者选择的空间很大债券的交易市场按市场层次可分为场外市场和场内市场。
场外市场为银行间债券市场和银行的柜台交易市场。
银行间市场是金融机构之间大宗债券交易的主要场所,是场外交易市场,实行报价驱动交易方式。
银行的柜台市场,也是场外市场,主要交易品种是国债。
其特点是便捷、分散、覆盖面广,是对上述两个市场的有益补充。
场内市场为XX证券交易所和XX证券交易所,实行报单驱动交易方式。
主要交易品种有国债、一般企业债和可转换公司债。
1.3银行的“预算软约束”依然存在在国有银行还没有真正转变为商业银行的情况下,拖欠银行贷款所可能受到的惩罚并不是很重,况且银行为追求账面利益最大化,可以对还不了贷款的企业继续贷款,使该企业通过归还旧的贷款和利息等种种方式实现账面盈利。
基于此,企业向银行申请贷款,无论是在借款还是还款条件上,其预算约束都远远小于发行企业债券直接面对广大债权人的硬约束。
这样,企业获得贷款还本付息的压力就比发行债券还本付息的压力要小得多。
1.4相对于股票而言国债交易不活跃,市场流动性差我国企业债券一级市场发展比较缓慢,致使二级市场几乎处于停滞状态,交易所挂牌交易数量不多,场外交易也不发达。
中国债券市场发展现状与前景探讨

中国债券市场发展现状与前景探讨随着中国经济的快速发展和金融市场的不断完善,债券市场在中国金融市场中的地位日益重要。
债券市场作为重要的融资渠道和投资品种,对于促进经济稳定发展、优化金融结构、提高金融市场的成熟度和国际竞争力都起着至关重要的作用。
本文将对中国债券市场的发展现状进行分析,并展望中国债券市场的发展前景。
1. 发展成绩显著自改革开放以来,中国债券市场取得了长足的发展。
债券市场规模不断扩大,种类不断增加,市场体系不断完善,市场化程度不断提高。
截至2021年末,中国债券市场总规模已经超过120万亿元,成为全球第二大债券市场。
债券市场的主体也在不断扩展,包括政府、金融机构、企业和居民等各类主体纷纷参与债券市场。
2. 市场结构逐步优化中国债券市场的市场结构逐步优化,主体日趋丰富。
除了传统的政府债、金融债外,企业债、公司债、地方政府债等新的债券品种也在市场上逐渐发行并被广泛投资。
以境外机构投资者为主的国际投资者也逐渐成为中国债券市场的重要参与者。
3. 市场化程度不断提高中国债券市场的市场化程度也在不断提高。
从发行、交易到风险管理,都在不断向市场化的方向迈进。
特别是随着债券通和沪港通等开放措施的逐步推出,中国债券市场对外开放的程度也在不断提高,吸引了越来越多的海外投资者。
二、中国债券市场的发展前景1. 经济结构调整与金融市场深化需求随着中国经济结构不断调整和金融市场不断深化,债券市场的需求也将进一步提升。
特别是在推动供给侧结构性改革、服务实体经济发展等方面,债券市场作为融资渠道必不可少。
2. 利率市场化改革的推进与利率债券的发行在利率市场化改革的大背景下,未来中国债券市场将迎来更多的利率债券的发行。
利率债券具有固定利率和到期还本的特点,可以有效满足投资者对稳定收益的需求,有助于提高债券市场的市场化程度。
3. 增强市场参与度与提高市场流动性未来中国债券市场还将继续增强市场参与度,提高市场流动性。
通过不断改进债券发行和交易机制,加强市场监管,吸引更多的机构投资者和境外投资者参与债券市场,增强市场流动性,提高市场效率。
浅析我国债券市场发展中存在的问题及对策

浅析我国债券市场发展中存在的问题及对策1. 引言1.1 背景介绍债券市场作为我国金融市场的重要组成部分,其发展水平直接关系到我国经济的健康发展。
随着我国金融市场的不断发展和改革开放的不断深化,债券市场的发展取得了长足的进步,但也面临着一些问题和挑战。
我国债券市场的规模相对较小。
尽管我国债券市场在近年来取得了一定的发展,但与国际成熟市场相比,我国债券市场的规模仍然较小,市场主体相对单一,流动性和深度还有待提升。
风险管理体系存在不完善的问题。
在债券市场交易中,存在着各种风险,如信用风险、流动性风险等,而我国债券市场的风险管理体系相对薄弱,风险管理意识不足,存在一定的风险暴露。
市场信息不对称也是我国债券市场发展中的一个问题。
市场信息的不对称导致了市场参与者在决策时面临较大的不确定性,容易造成投资者的错误判断和损失。
针对以上问题,需要采取一系列对策来加以解决。
扩大市场规模,加强风险管理,加强信息披露等对策的实施,将有助于促进我国债券市场的健康发展,提高市场的效率和透明度,推动经济结构的优化和金融体系的稳健发展。
1.2 研究意义债券是重要的金融工具,对于国家经济和金融市场的稳定发展具有重要意义。
我国债券市场发展中存在的问题影响着市场运作和投资效率,也直接影响着国家经济的稳定和金融体系的健康发展。
深入研究我国债券市场存在的问题及对策,不仅有助于进一步完善我国债券市场体系,提高市场运作效率,还有助于推动金融市场的发展,促进经济的持续稳定增长。
2. 正文2.1 我国债券市场存在的问题问题一:市场规模相对较小我国债券市场的规模相对较小,与发达国家相比存在明显差距。
这一问题主要体现在发行规模较小、品种较少、流通市场活跃度较低等方面。
由于市场规模较小,投资者的选择余地不足,流动性受限,影响了市场的健康发展。
规模较小也容易导致市场价格波动剧烈,增加了投资者的风险。
问题二:风险管理体系亟待完善我国债券市场的风险管理体系相对薄弱,存在一定的风险隐患。
我国公司债券发展现状分析

我国公司债券发展现状分析【摘要】我国公司债券市场在经济快速发展的背景下逐渐壮大,对于企业融资和投资者资产配置起着重要作用。
本文从公司债券发行情况、市场规模、品种特点、投资风险、监管政策等方面进行了分析。
探讨了我国公司债券市场存在的问题,提出了相关发展建议。
未来,我国公司债券市场将继续保持增长势头,但也面临着诸多挑战和风险。
需要制定更加完善的监管政策,推动市场规范化发展,提高投资者信心。
企业也应加强信息披露,提升债券品质,以吸引更多投资者参与。
随着市场逐渐成熟和规范,我国公司债券市场将迎来更加广阔的发展空间。
【关键词】公司债券发展现状,债券市场,我国,发行情况,市场规模,品种,特点,投资风险,监管政策,问题,发展趋势,建议。
1. 引言1.1 背景介绍《引言》公司债券作为我国债券市场的重要组成部分,一直在我国资本市场中发挥着重要的作用。
随着我国经济的不断发展和金融市场的日益完善,公司债券市场也发展得越来越成熟和多样化。
公司债券的发展对于企业融资,投资者配置资产,以及经济的稳定健康发展都具有重要意义。
随着中国资本市场的不断发展和开放,公司债券市场逐渐壮大。
截至目前,我国公司债券市场已经成为亚洲最大的公司债券市场之一,发行规模和品种日益丰富。
公司债券市场对于我国经济结构调整和产业升级有着积极的促进作用。
在这样的背景下,深入分析我国公司债券市场的发展现状及存在的问题,探讨其发展趋势并提出发展建议,对于进一步完善我国公司债券市场,促进资本市场的健康发展具有重要意义。
本文旨在对我国公司债券发展现状进行全面深入的分析和探讨。
1.2 研究意义公司债券是一种重要的融资工具,在我国经济发展过程中发挥着至关重要的作用。
研究公司债券发展现状的意义在于深入了解我国企业融资渠道的多样化和发展状况,为制定相应政策提供依据。
通过对公司债券市场规模和特点的分析,可以为投资者提供更多的投资选择和风险把控手段,促进资本市场的发展和完善。
我国债券市场的现状及发展趋势

我国债券市场的现状及发展趋势近年来,我国债券市场快速发展,成为全球最大的债券市场之一、在全球市场中的份额逐渐增加,对国内外资本市场稳定发展和金融体系的有效运行发挥了重要作用。
在当前复杂多变的金融形势下,了解我国债券市场的现状及发展趋势,对于制定正确的金融投资策略和决策具有重要意义。
首先,我国债券市场的现状表现出以下特点。
一是规模不断扩大。
据中国中央结算公司数据,截至2024年底,我国债券市场总规模达到117.6万亿元人民币,较过去十年增长超过5倍。
特别是企业债券市场增长迅速,年均增长率超过20%。
二是品种丰富多样。
我国债券市场的品种日益增多,包括政府债券、地方政府债券、国债期货、企业债券、金融债券、中期票据等,满足了不同投资者的需求。
此外,债券市场借助创新金融工具的推出,如债券交易所交易基金(ETF)、可转债,进一步促进了市场的流动性和活跃度。
三是市场流动性不断提升。
近年来,我国债券市场的流动性逐步改善。
国家通过多种措施推进债券市场的流动性,并引入更多的市场参与者,提高了市场的活跃度。
此外,加强市场直接融资,进一步扩大债券市场交易规模,也为投资者提供了更多机会。
然而,尽管我国债券市场取得了巨大的发展,但仍存在一些挑战和问题。
首先,债券市场与股票市场相比,仍然存在一定的发展不平衡问题。
其次,市场流动性不足,交易效率较低,需进一步加大市场深度和广度。
此外,法律法规体系尚不完善,市场诚信意识有待提高。
在未来,我国债券市场将继续保持稳定发展,并展现以下几个发展趋势。
一是债券市场将进一步提升国际地位。
随着我国经济实力的不断增强,债券市场将成为国际投资者配置资产的重要目的地。
中国将加大对外开放力度,通过吸引更多的外资进入债券市场,进一步提高市场的国际化水平。
二是债券市场将加强风险管理。
作为金融体系的重要组成部分,债券市场的稳定发展需要加强风险管理。
加强市场监管,提高市场透明度和规范性,是防范金融风险的关键措施。
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中国企业债券现状浅析
企业债券作为一种直接融资的手段,在我国已经经历30年的风雨,经过30年的发展,我国企业债从无到有,规模从小到大,特别是近几年发展较快,品种不断增加,市场逐步规范,为我国经济的发展做出了积极的贡献。
但与股票市场相比,在数量、规模、融资能力、市场影响、投资者认可度等方面相差甚远。
政府干预过多,发债主体单一,市场流动性不足,企业积极性不高,信用评级体系不完善等都在一定程度上制约着企业债券市场的发展。
目前,我国企业债券市场发展的客观条件在逐步形成,只要能够遵循企业债券市场发展的规律,采取切实有效的措施,我国企业债券市场将会有一个较好前景。
2008年,发改委发布了《关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》,企业债券的发行制度由此发生了重大变革。
核准程序原来包括先审核规模,后核准发行两个环节简化为直接核准发行这一个环节。
企业债券发行制度的改革,简化了审批手续,降低了企业的发债门槛,使企业债券市场的直接融资功能得到更好发挥。
企业债券发行效率的提高也为企业债券市场规模的扩大奠定了制度基础。
随着对企业债券的限制因素越来越少,企业债券发行节奏明显加快。
2009年累计发行企业债券190支,发行总量4252.33亿元,分别较上年增长270.42%和79.66%,规模和期数创历史新高。
2010年,全国共发行企业债券182支,发行总量为3627.03亿元,是企业债券发展史上第二个高峰年。
具体情况可见下表。
债券类别2008年企业债
券发行量(亿
元)2009年企业债券
发行量(亿元)
2010年企业债券
发行量(亿元)
企业债券2366.94252.33627.0
中央企业债券1683.02029.01644.0
地方企业债券683.92233.31977.2资料来源:根据中国债券信息玩数据整理
企业债券的发行主体也呈现多元化的趋势。
企业债券发行主体从铁道部、国家电网等大型中央企业向地方企业扩散。
2008年,地方企业债券发行量占企业债券发行总量的28.9%,2009年上升到52.3%,2010年为54.5%,地方企业债券超过中央企业债券成为企业债券中的主要品种,企业债券逐渐成为地方企业的重要融资手段。
再进一步,企业债券品种更加丰富。
2008年,发改委发出通知,企
业可发行无担保信用债券、资产抵押债券、第三方担保债券,市场首次出现无担保信用债,推动了企业债券市场化进程。
自此之后,第三方担保、无担保、质押抵押担保等品种迅速发展。
截至2010年12月28日,无担保债券发行规模达1560亿元,占发行总量的比重从2009年的29.20%上升到2010年的45.77%,企业债券中无担保债券的比重大幅增加。
经过多年发展,中国债券市场交易量超过了股票市场。
2010年,股票市场全年交易额为54万亿人民币,债券市场交易额为63万亿元人民币。
从市场表现来看,2010年债市与股市表现不同。
股市表现低迷,沪综指数下跌了14.31%,深成指数下跌了9.06%。
而在央行多次上调存款准备金率和存贷款基准利率的背景下,多数债券品种的表现都不错,企业债券的表现更值得一提。
截至2010年12月31日,上证企业债券指数收报143.45点,较2009年末上涨约7%。
在人民币国际化和利率市场化的大环境下,债券市场的地位越来越重要。
未来一段时间,将会有更多的投资者进入债券市场,企业债券将成为越来越重要的投资品种。
然而,在企业债券快速发展的时候,我国的企业债券仍然存在着相当的问题。
1、中国企业债券与其他主要债券品种及股票相比,发行规模偏小。
在中国,虽然债券市场近些年发展比较迅速,但企业债券市场相对国债、金融债的发展还比较缓慢。
从发行规模来看,各债券品种的分布不够合理,国债、央行票据和政策性金融债占总发行规模的比重偏高,企业债券占比很低。
2010年,记账式和储蓄式国债共发行15878亿元,企业债券发行额约占国债发行额的比例不到23%,占全年债券发行总量的3.8%,与西方发达国家企业债券相比有非常大的差距。
2、企业债券名不符实,没有充分发挥融资工具功能。
因为历史原因,中国企业债券的发行主体主要是中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业,真正的发行主体为企业的债券偏少,尤其是中小企业、民营企业偏少。
2009年发行规模前五大主体发行规模为1750亿元,占企业债券发行总量的41.15%。
2010年发行规模前五大主体发行规模为1580亿元,占发行总量43.56%。
两年来,发行规模前两位均为铁道部和国家电网。
由此可见,公有制经济和非公有制经济之间、大型企业和中小企业之间在发行债券融资等方面存在机会严重不平等现象。
在“企业债券”的名义下,各种类型的垄断性行业及公共部门债券占据了发行企业债券的有利条件,挤占了真正的企业通过企业债券市场融资的机会。
企业债券成为大型国企、地方投融资平台资金不足的弥补渠道,真正的企业通过企业债券市场融资的机会被挤占。
因而导致真正有效的企业债券市场无法形成,市场机制在债务资金配置方面不能有效发挥作
用。
3、对企业债券发行的管制过于严格。
自1987年《企业债券管理暂行条例》颁布以来,企业债券的期限、利率和额度基本上都由政府确定,国家实质上是把企业债券发行当作计划内的建设项目来筹集资金。
2008年,原来由人民银行审批的短期融资券和中期票据等部分债券品种,变为在银行间交易商协会注册。
银行间市场注册制的推行,初步实现了中国部分债券品种由审批制向注册制的转变,这也是中期票据和短期融资券在近几年得以迅猛发展的一个重要原因。
同年,企业债券发行制度发生了重大变革,由“先核准规模,后核准发行”两个环节简化
为“直接核准发行”一个环节,但企业债券的核准手续仍然繁琐而严格。
我国对企业债券市场的认识还难以适应实践发展的需要,因此,要不断强化对企业债券市场的理论研究,并把立足点置于对我国企业债券市场的基础研究领域,使我国对企业债券市场的认识达到正本清源的目的,这也将为我国企业债券市场的发展打下比较扎实的基础。
一是要树立企业债券市场“资本结构优化第一功能”的观念。
企业债券融资的观念已不能适应时代的要求,对我国企业债券市场的实践产生了不利的影响,因此,要以“资本结构优化功能”代替“融资”功能,使我国企业债券市场的发展具有明确的方向。
二是要树立“企业债券市场优先发展”观念。
我国企业资本结构优化的外源资金来源中,首选应是发行企业债券,其次是申请银行贷款,再次是发行股票。
而我国目前的“间接融资为主,直接融资为辅”金融发展战略混淆了股票和债券两个资本结构优化功能完全不同的券种,对我国企业债券市场的发展影响很大,建议要切实树立“债权融资为主,股权融资为辅;债券市场为主,信贷市场为辅”的观念,以便为我国企业债券市场的发展提供政策依据。
三是树立科学的企业债券市场规模观念。
应通过合理测算我国GDP 发展,企业资本结构优化,投资者资产需求结构变化等指标,确定出我国企业债券市场的合理规模空间,并以此指导我国企业债券市场管理的实践经验。
四是树立科学的企业债券市场风险观念,企业债券市场的风险产生于市场,也须在市场中得到消化,没有风险的金融市场是不存在的,关键是如何引导和消化,正确对待企业债券市场的风险,要合理树立企业债券市场的风险观点,并正确确立市场风险的承担主体,即市场的风险要由市场主体承担,而不应该是由政府主管部门承担?通过以上观念的转变,政府管理企业债券市场将会有全新的视野,有利于促进我国企业债券管理新局面的出现。