财务杠杆比率
财务报表中的财务杠杆分析方法
财务报表中的财务杠杆分析方法财务杠杆分析是一种用于评估和比较企业财务稳定性和可持续性的方法。
它通过分析企业财务报表中的指标和比率来揭示企业在债务和资本结构方面的风险和潜在机会。
本文将介绍财务杠杆分析的几种常见方法，用于帮助投资者、分析师和企业管理者评估企业的财务状况和经营绩效。
1. 负债比率（Debt Ratio）负债比率是衡量企业财务杠杆程度的重要指标。
它通过计算企业总债务与总资产之间的比例来评估企业的债务偿付能力。
负债比率越高，企业的财务风险越大。
负债比率的计算公式如下：负债比率 = 总债务 / 总资产负债比率的结论如下：- 如果负债比率低于1，表示企业资产部分由所有权者提供- 如果负债比率高于1，表示企业资产中有一部分是由债权者提供2. 杠杆比率（Leverage Ratio）杠杆比率是衡量企业债务资金占总资本的比例。
它可以帮助分析师和投资者评估企业债务水平和财务杠杆风险。
杠杆比率的计算公式如下：杠杆比率 = 总债务 / 股东权益杠杆比率的结论如下：- 如果杠杆比率高于1，表示企业使用了债务融资，债务资金占据了较大比例- 如果杠杆比率低于1，表示企业使用的是股权融资，股东权益占据了较大比例3. 利息保障倍数（Interest Coverage Ratio）利息保障倍数是衡量企业支付利息能力的指标。
它用于评估企业经营状况和债务偿付风险。
利息保障倍数的计算公式如下：利息保障倍数 = 经营利润 / 利息费用利息保障倍数的结论如下：- 如果利息保障倍数高于1，表示企业有足够的现金流来支付利息费用- 如果利息保障倍数低于1，表示企业可能无法及时支付利息费用4. 资产负债率（Asset Liability Ratio）资产负债率用于衡量企业债务资金与资产的比例。
它能够揭示企业债务承担的风险和潜在损失。
资产负债率的计算公式如下：资产负债率 = 总债务 / 总资产资产负债率的结论如下：- 如果资产负债率高于1，表示企业债务超过了资产- 如果资产负债率低于1，表示企业拥有足够的资产来支付债务5. 营运资本（Working Capital）营运资本是企业短期债务和短期资产之间的净差额，用于衡量企业短期偿债能力和流动性。
财务杠杆率名词解释
财务杠杆率名词解释1.引言【1.1 概述】财务杠杆率是财务管理中的一个重要指标，用于衡量企业使用债务资金进行投资运营的能力和风险承受能力。
财务杠杆率反映了企业资本结构和偿债能力的情况，对于评估企业的融资风险、投资回报率、财务稳定性等方面具有重要意义。
在实际运营中，企业通常需要筹集资金来支撑各项业务活动，包括购买设备、扩大生产规模、提高市场份额等。
资金来源主要包括自有资金和债务资金，其中自有资金指的是企业通过内部积累和股东投入等方式筹集的资金，而债务资金则是通过贷款、发行债券等外部借款方式获得的资金。
财务杠杆率即是指企业债务资金与自有资金的比例关系。
财务杠杆率的计算方法一般采用负债总额除以股东权益总额来表示。
负债总额包括长期负债和短期负债，股东权益总额则是指企业的净资产。
通过计算财务杠杆率，可以衡量企业使用债务资金进行投资的程度和能力。
较高的财务杠杆率意味着企业使用债务资金较多，相对来说，企业的经营风险也会增加。
财务杠杆率对企业的影响是多方面的。
首先，财务杠杆率的上升可能会增加企业的财务成本，如支付利息和债务偿还等，从而对企业的盈利能力产生影响。
其次，财务杠杆率的增加也会增加企业的财务风险，特别是当企业面临经营困难或经济衰退时，债务压力会加大。
此外，财务杠杆率还会对企业的投资回报率和市场竞争力产生影响，过高或过低的财务杠杆率都可能不利于企业获得可持续发展。
因此，合理管理和应用财务杠杆率是企业财务管理的重要内容之一。
企业应根据自身的经营特点和风险承受能力来确定适当的财务杠杆率水平，并通过优化资本结构、合理配置债务资金和控制财务风险等手段来提高财务杠杆率的管理水平。
同时，企业还可以通过对财务杠杆率的分析和应用，优化投资决策、提高财务效益和降低财务风险，从而实现可持续发展和增加企业的价值。
1.2文章结构在文章的结构部分，主要介绍本文的组织架构和各部分内容的概述。
通过明确文章的结构，读者可以清晰了解到本文的内容安排，从而更好地把握文章的脉络和逻辑。
杠杆率计算方法
杠杆率计算方法杠杆率（leverageratio）是一种衡量公司或个人在借款与资产之间的比例的指标。
它是一个把债务总额除以资产总额的比率。
这个比率有助于分析一家公司或个人的负债状况，以识别偿还债务、抵押品以及其他资产的潜力风险。
二、杠杆率计算方法1、汇总所有贷款和债务：首先，要计算杠杆率，你需要汇总所有的贷款和债务。
这些包括信用卡，个人贷款，抵押贷款，企业贷款，融资租赁，以及任何其他形式的债务。
2、汇总所有资产：与收集债务总额相反，你也需要收集所有资产。
资产可能包括但不限于股票，债券，货币，私人性质的固定资产，不动产，投资和银行账户。
3、计算杠杆率：将汇总的债务总额除以汇总的资产总额，就可以计算出杠杆率。
用简单的数学公式表达杠杆率就是：杠杆率＝贷款/资产例如，如果一个公司拥有10亿美元的债务，同时拥有20亿美元的资产，那么它的杠杆率就是：杠杆率＝10亿/20亿＝ 0.5因此，这个公司的杠杆率是0.5。
三、杠杆率的重要性杠杆率的意义在于，它可以提供有关一家公司或个人与负债有关的重要信息。
从财务角度来看，杠杆率越高，风险就越大，因为可能需要更多的资产来偿还负债。
但是，高杠杆率也具有一定的魅力，因为它可以帮助企业在发展初期实现稳定增长。
如果一个公司有一个低杠杆率，这意味着它不需要很多债务，而是依靠内部资本来支持发展。
四、建议杠杆率是用来衡量公司或个人的负债情况，但它的值可能会受到许多种因素的影响，包括金融市场环境、行业条件以及负债结构等。
因此，公司或个人应当认真考虑它们的负债结构，以确保杠杆率在可控范围内。
不仅如此，还应确保灵活性，以便能够应对未来金融市场可能遇到的变化。
杠杆比例计算公式
杠杆比例计算公式
一、什么是杠杆比例
用杠杆比例来衡量企业的杠杆状况，是指企业有权益资本与债务资本之间的比率，描述了一家企业有权益资本和债务资本之间投入的金额的比例，其值越高说明企业使用的债务资本越多，即企业资金结构越来越杠杆化，反之亦然。
二、杠杆比例的计算公式
杠杆比例的计算公式为：
杠杆比例=（负债＋可变负债）/（负债＋可变负债＋所有者权益）其中，负债指的是企业在其中一统计日期所拥有的长期债务和短期债务，而可变负债则是企业在其中一统计日期时所拥有的负债，包括流动负债和非流动负债。
而所有者权益则指的是企业在其中一统计日期时的股东权益、股东的净资产和其他权益性负债等。
三、杠杆比例的计算示例
假设一个企业在统计日期时，其负债为6000万元，可变负债为3000万元，所有者权益也为3000万元。
那么这个企业的杠杆比例就可以通过以下公式计算得出：
杠杆比例=（6000+3000）/（6000+3000+3000）=2；
因此该企业的杠杆比例为2：1
结论：杠杆比例是衡量企业负债资产结构和财务风险的重要指标，用杠杆比例来衡量企业的财务状况，可以更准确的反映企业的财务状况。
财务杠杆分析
财务杠杆分析财务杠杆分析是指企业运用债务资金来增加股东权益回报的能力。
它通过比较企业的债务和股东权益的相对比例，来评估企业的财务杠杆水平。
财务杠杆分析对于投资者、分析师以及公司管理层来说都非常重要，因为它能够帮助他们更好地理解企业的财务状况和风险状况。
财务杠杆主要通过两个比率来衡量，分别是负债比率和权益乘数。
负债比率是企业债务占总资本的比例，它反映了企业所承担的债务风险。
负债比率越高，说明企业使用债务资金的比例越大，承担的债务风险也越高。
负债比率的计算公式为：负债比率=总负债/总资本其中，总负债是指企业所有的债务，包括长期借款、短期借款等；总资本是指企业的全部资金，包括所有者权益和债务资金。
权益乘数是企业股东权益与净资产的比例，它衡量了企业运用股东权益的比例来增加盈利能力的能力。
权益乘数越高，说明企业运用股东权益的比例越大，有更多的资金用于盈利。
权益乘数的计算公式为：权益乘数=股东权益/净资产其中，股东权益是指企业的所有者权益，包括股本和留存收益；净资产是指企业的所有者权益减去无形资产、负债等。
通过对负债比率和权益乘数的分析，可以得出以下几个结论：1.负债比率高的企业承担的债务风险较大，如果经营不善或者还款能力不足，可能导致企业的财务危机甚至破产。
因此，投资者和分析师在评估企业时需要对负债比率有一个合理的判断。
2.权益乘数高的企业运用股东权益的比例较大，能够通过资本杠杆来增加股东权益回报。
然而，通过权益乘数增加的盈利也伴随着风险的增加，因为债务资金需要支付利息和本金，如果企业无法偿还债务，可能会给企业带来财务困境。
3.负债比率和权益乘数相互影响。
通过增加债务资金，企业可以增加股东权益回报，提高权益乘数。
然而，过高的负债比率可能导致债务风险增加，从而降低企业的信用评级，进而影响企业的融资能力和股东权益回报。
在财务杠杆分析中，需要注意的是：不同行业、不同阶段的企业对财务杠杆的需求和承受能力是不一样的。
衡量企业财务杠杆的指标
衡量企业财务杠杆的指标
1.资本结构比率：资本结构比率是指企业长期债务资本占总资本的比率。
该比率越高，企业的财务杠杆越大，风险程度也越高。
2. 利息保障倍数：利息保障倍数是指企业利润可覆盖利息支出的倍数。
该指标反映了企业偿还债务的能力，一般来说，该倍数越高，企业的偿债能力越强。
3. 负债率：负债率是指企业总负债占总资产的比率。
负债率越高，企业的财务杠杆越大，风险程度也越高。
4. 杠杆系数：杠杆系数是指企业总资产与股东权益之比。
杠杆系数越高，企业的财务杠杆越大，风险程度也越高。
5. 自由现金流回报率：自由现金流回报率是指企业自由现金流与股东权益之比。
该指标反映了企业的盈利能力和偿债能力。
以上是衡量企业财务杠杆的常见指标，企业应该综合考虑这些指标来评估自身财务杠杆的情况，做好风险控制和利润管理工作。
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杠杆率Leverageratio
杠杆率 Leverage ratio 杠杆率是指借款人的债务与资产的比率，它反映了借款人的债务承担能力和财务风险。
在金融领域，杠杆率是一个重要的指标，被广泛应用于衡量金融机构的财务稳定性和风险承受能力。
首先，杠杆率的计算方法是债务总额除以资产总额。
对于一个企业来说，如果它的资产总额是100万元，而债务总额是50万元，那么它的杠杆率就是0.5。
这意味着企业每拥有1元的资产，就需要承担0.5元的债务。
如果企业的资产总额增加到200万元，而债务总额保持不变，那么它的杠杆率就会下降到0.25。
其次，杠杆率的高低对企业的经营和财务状况有着重要的影响。
如果企业的杠杆率过高，意味着它需要承担更多的债务负担，这会增加企业的财务风险和破产风险。
如果企业的杠杆率过低，则说明企业的经营者过于谨慎，没有充分利用财务杠杆效应来增加企业的收益。
此外，不同的行业和企业在经营过程中面临的财务风险和经营风险不同，因此杠杆率的合理水平也有所不同。
一般来说，成熟的企业和行业可以有较高的杠杆率，因为它们的经营稳定、现金流充足，能够承担较高的债务负担。
而对于新兴企业和行业来说，由于其经营风险较大，因此杠杆率通常较低。
最后，对于金融机构来说，杠杆率是衡量其风险承受能力和财务稳定性的重要指标。
如果一个金融机构的杠杆率过高，意味着它需要承担更多的市场风险和信用风险，一旦市场环境发生变化或出现违约情况，就可能导致金融机构的破产或损失。
因此，金融机构需要保持较低的杠杆率，以确保其财务稳定性和风险承受能力。
综上所述，杠杆率是衡量企业、行业和金融机构财务状况和风险承受能力的重要指标。
在制定经营策略和财务计划时，企业需要充分考虑其自身的杠杆率水平，以确保其经营的稳定性和可持续性。
对于金融机构来说，控制杠杆率是维护金融稳定的重要手段之一。
财务杠杆比率
财务杠杆比率(DOC)财务杠杆比率（Financial leverage ratios; Capitalization leverage ratios）什么是财务杠杆比率财务杠杆是指企业利用负债来调节权益资本收益的手段。
财务杠杆比率是指反映公司通过债务筹资的比率。
财务杠杆比率种类（1）产权比率。
反映由债权人提供的负债资金与所有者提供的权益资金的相对关系，以及公司基本财务结构是否稳定。
其计算公式为：产权比率＝负债总额/股东权益。
产权比率表示，股东每提供一元钱债权人愿意提供的借款额。
在通货膨胀加剧时期，公司多借债可以把损失和风险转嫁给债权人；在经济繁荣时期，公司多借债可以获得额外利润。
（2）资产负债率。
反映债务融资对于公司的重要性。
其计算公式为：资产负债率＝负债总额/资产总额。
资产负债率与财务风险有直接关系：资产负债率越高，财务风险越高；反之，资产负债率越低，财务风险越低。
（3）长期负债对长期资本比率。
反映长期负债对于资本结构（长期融资）的相对重要性。
其计算公式为：长期负债对长期资本比率＝长期负债/长期资本。
长期资本是所有长期负债与股东权益之和。
财务杠杆比率评价财务杠杆使企业能够控制大于自己权益资本的资源。
对于上市公司来说，财务杠杆是一把双刃剑。
如果投资回报率高于负债成本，财务杠杆的增加就会提高企业的净资产收益率；相反，如果企业不能按时还本付息就面临财务危机的威胁。
投资者在评价企业的借债时，要注意一下几个问题：公司是否负债过度?公司的借款成本是否过重，是否冒着可能的财务危机和经营灵活性下降的风险？举债资金是投资于流动资金，还是用于固定资产支出？这些资金是否有利可图？对企业财务杠杆是否合理的评价可以从短期偿债能力和长期偿债能力两个方面进行。
短期偿债能力分析短期偿债能力比率反映的是企业偿还一年内到期的债务的能力。
常用的分析指标包括流动比率，速动比率，现金比率和经营活动现金流量比率。
四者的计算公式如下：流动比率＝流动资产/流动负债速动比率＝(流动资产－存货)/流动负债＝(现金＋短期投资＋应收账款)/流动负债现金比率＝(现金＋短期投资)/流动负债经营活动现金流量比率＝经营活动产生的现金流量/流动负债这里的流动资产通常包括现金，有价证券，应收账款和存货；流动负债包括应付账款，短期应付票据，当前到期的长期债务，应付所得税和其他应付费用。
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财务杠杆财务杠杆是一个应用很广的概念。
在物理学中，利用一根杠杆和一个支点，就能用很小的力量抬起很重的物体，而什么是财务杠杆呢？从西方的理财学到我国目前的财会界对财务杠杆的理解，大体有以下几在这种定义中，财务杠杆强调的是通过负债经营而引起的结果。
主权资金收益产生的重大影响。
与第二种观点对比，这种定义也侧重于负债经营的结果，但其将负债经营的客体局限于利率固定的债务资金，笔者认为其定义的客体范围是狭隘的。
笔者将在后文中论述到，企业在事实是上可以选择一部分利率可浮动的债务资金，从而达到转移财务风险的目的的。
而在前两种定义中，合理运用财务杠杆会给企业权益资本带来额外收益,但是同时会给企业带来财务风险。
(一) 作用2.投资利润率小于负债利息率。
企业所适应的债务资金所创造的利益不足支付债务利息,对不足以支付的部分企业便需动用权益性资金所创造的利润的一部分来加以弥补。
这样便会降低企业使用权益性资金的由此可见,当负债在全部资金所占比重很大,从而所支付的利息也很大时,其所有者会得到更大的额外收外损失的效应成为财务杠杆的作用。
(二) 财务杠杆作用的后果不同的财务杠杆将在不同的条件下发挥不同的作用,从而产生不同的后果。
1.投资利润率大于负债利润率时。
财务杠杆将发生积极的作用,其作用后果是企业所有者获得更大的额外收益。
这种由财务杠杆作用带来的额外利润就是财务杠杆利益。
2.投资利润率小于负债利润率时。
财务杠杆将发生负面的作用,其作用后果是企业所有者承担更大的额外损失。
这些额外损失便构成了企业的财务风险,甚至导致破产。
这种不确定性就是企业运用负债所承担的财务风险。
财务杠杆与公司的经营管理[3]财务杠杆是否给公司经营带来正面或者负面影响，关键在于该公司的总资产利润率是否大于银行利率水平，当银行利率水平固定时，公司的赢利水平低，股东没有得到应有的报酬，财务杠杆在此对企业的经营业绩发挥了负面作用，抑制了公司的成长。
造成这种结果的原因主要在于公司的赢利能力低，借债资金利用率没有得到高效运作；公司没有重视内部经营管理，没有将有限的财务资源投资到企业最具有竞争力的业务上。
财务杠杆的计量对财务杠杆计量的主要指标是财务杠杆系数，财务杠杆系数是指普通股每股利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。
计算公式为：财务杠杆系数=普通股每股利润变动率/息税前利润变动率=基期息税前利润/(基期息税前利润-基期利息) 对于同时存在银行借款、融资租赁，且发行优先股的企业来说，可以按以下公式计算财务杠杆系数：财务杠杆系数=[[息税前利润]]/[息税前利润-利息-融资租赁租金-(优先股股利/1-所得税税率)]财务杠杆系数的理解[4]与经营杠杆作用的表示方式类似，财务杠杆作用的大小通常用财务杠杆系数表示。
财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越大，财务风险也就越大；财务杠杆系数越小，表明财务杠杆作用越小，财务风险也就越小。
财务杠杆系数的计算公式为：式中：DFL——财务杠杆系数；ΔEPS——普通股每股收益变动额；EPS——变动前的普通股每股收益；ΔEBIT——息前税前盈余变动额；EBIT——变动前的息前税前盈余。
上述公式还可以推导为：式中：I——债务利息。
[例]A、B、C为三家经营业务相同的公司，它们的有关情况见表-1。
项目公司A B C普通股本200000015000001000000发行股数200001500010000债务（利率8%）05000001000000资本总额200000020000002000000息前税前盈余200000200000200000债务利息04000080000税前盈余200000160000120000所得税（税率33%）660005280039600税后盈余13400010720080400财务杠杆系数1 1.25 1.67每股普通股收益 6.77.158.04息前税前盈余增加200000200000200000债务利息04000080000税前盈余400000360000320000所得税（税率33%）132000118800105600税后盈余268000241200214400每股普通股收益13.416.0821.44表-1说明：第一，财务杠杆系数表明的是息税前盈余增长所引起的每股收益的增长幅度。
比如，A公司的息税前盈余增长1倍时，其每股收益也增长1倍(13.4/6.7-1)；B公司的息前盈余增长1倍时，每股收益增长1.25倍(16.08÷7.15－1)；C公司的息税前盈余增长1倍时，其每股收益增长1.67倍（21.44÷8.04－1）。
500000/2000000*100%=25%，A公司资本负债率为0），财务杠杆系数高（B公司为1 .25，A公司为1），财务风险大，但每股收益也高（B公司为7.15元，A公司为6.7元）；C公司比起B公司来负债比率高（C 公司资本负债率为1000000/2000000*100%=50%），财务杠杆系数高（C公司为1 .67），财务风险大，但每股收益也高（C公司为8.04元）。
所带来的不利影响。
财务杠杆与财务风险的关系本结构就是指负债比率,即债务资本占资本总额的百分比。
财务杠杆主要反映息税前利润与普通股每股收益之间的关系,用于衡量息税前利润变动对普通股每股收益变动的影响程度。
两者之间的关系如下:。
增加,从而给普通股股东带来一定的财务杠杆利益或损失。
财务杠杆系数(DFL)用来衡量财务杠杆的作用度大小,等于每股收益的变动率相当于息税前利润变动率的倍数,其简化的计算公式:。
由此可知,财务杠杆作用度大小主要取决于资本结构,当公司在资本结构中增加负债或优先股筹资比例收益因息税前利润变动而变动的幅度就越大;反之就越小。
较大的财务杠杆可以为公司带来较强的每股收益扩张能力,但固定筹资费用越多,由此引发的财务风险就越大。
亏损的情况。
基于上述理论,说明企业进行融资决策时,既要避免财务风险,又要合理利用财务杠杆,将债务资财务杠杆案例分析因此，在金融危机的影响下，我国企业更应重视财务杠杆与财务风险。
一、财务杠杆内容企业的资金来源有两种：一种是所有者投入的资本，其中，发行普通股，成本高，但没有偿债压力。
优先股的存在。
财务杠杆用来反映息税前利润的变动引起每股盈余的变动程度，其定义公式如下：在上式中：EPS为变动前普通股每股收益；ΔEPS为普通股每股收益变动额；EBIT为变动前息税前利润；ΔEPIT为息税前利润变动额。
上述公式不便于计算，因此推导出计算公式：化为：DFL=EBIT／(EBIT—I)二、财务杠杆与财务风险的联系1、财务风险主要由财务杠杆产生。
“风险是关于不愿发生的事件发生的不确定性之客观体现”。
这一定义强调了：风险是客观存在的而目险。
如果借入资金的投资收益率大于平均负债利息率，则可从杠杆中获益。
反之，则会遭受损失。
这种不确定性就是杠杆带来的财务风险。
债和无息负债，财务杠杆只能反映有息负债给企业带来的财务风险而没有反映无息负债，如应付账款的影响。
通常情况下，无息负债是正常经营过程中因商业信用产生的，而有息负债是由于融资需要借入的，一般金额比较大，所以是产生财务风险的主要因素。
如果存在有息负债，财务杠杆系数大于1，放大了息税险较大。
相反，财务杠杆系数较小，财务风险也较小。
财务风险的实质是将借入资金上的经营风险转移给了权益资本。
2、财务杠杆与财务风险是不可避免的。
未来收益的不确定性使借入资金必然承担一部分经营风险，即债务资本的经营风险转嫁给权益资本而形成随着债务资本而存在。
三、财务杠杆衡量财务风险的局限性财务杠杆系数虽然能衡量财务风险大小，但仅此来衡量财务风险是片面的。
通过财务杠杆的计算公式可知，财务杠杆通过利息从某种程度上表示了债务资本，而债务资本是产生财务风险的直接原因。
但影响财务风险的因素很多，并不能在财务杠杆中一一反映。
另外，财务杠杆所反映的利息也仅仅是总金额，而四、金融危机时期如何利用杠杆防范财务风险1、重新审查企业负债的性质及资产的质量短期借款以及本年到期的长期借款。
当期若不及时偿还，很可能会对企业的信誉造成不良影响，甚至带来的利息。
同时，关注长期负债的到期时间，提前防范大额负债带来的财务风险。
其次，对可偿债资产进行分析。
如亿美元的资产，资可抵债，下场却是破产。
因此在金融危机时期，我们更应关注负债的性质与资产的质量。
2、结合当前国家政策，分析未来的利率走向。
利率变动直接影响负债的利息，从而影响财务杠杆和财务风险。
因此，企业应认真研究未来的利率走息负债或只筹集急需的短期资金。
在利率处于由高向低过渡时期，也应尽量少借入有息负债，不得不筹的虽然，在利率处于低水平时，筹资较为有利，但也不能盲目筹资。
2003年6月到2004年6月一年时间里，联邦基金的利率降到了历史最低点1％，在长达几年的时间里，华尔街投行可以从市场上以低得惊3、加强内控，定期检查财务杠杆系数。
首先要有控制目标。
因此，要科学地制定财务杠杆控制目标，提供一个控制的尺度，作为评价财务杠杆的指标。
什么范围的财务杠杆系数是合理的，合理范围以外的财务杠杆系数是由什么原因造成的。
在考虑财务杠杆系数时可以参照同行业企业，或行业内若干典型企业的平均值；其次要定期或不定期地计算财务杠杆系数，尤其在当前金融环境不稳定的情况下，财务杠杆系数更具有关注的价值。
案例二:财务杠杆原理及在高校财务分析中的应用[7]一、财务杠杆及财务杠杆效益企业负债筹资引起的固定利息支出,使企业的股东收益具有可变性,且它的变化幅度会大于息税前收益变化的幅度,这种债务对投资者收益的影响被称为财务杠杆,其影响程度通常用财务杠杆系数来表示,其计算公式如下:程度,其财务杠杆系数计算公式可以表述为:务杠杆效益时,净资产积累的利益来源于净余额。
它包括以下两种情况:1.资本结构不变,含息净余额变动下的杠杆效益。
在资本结构一定的情况下,高校支付的负债利息是固定的,当含息净余额增大时,单位含息净余额所负担的固定利息支出就会减少,相应地,净余额就会以更大的幅度加,相应会导致净余额以更大的幅度减少。
债利息率时,利用负债的一部分剩余归属净资产,在这个前提下,负债占总资金来源的比重越大,净资产余额率就越高,则财务杠杆效益越大;而当含息资产余额率小于负债利息率时,则必须用部分净资产的积累去支付负债利息,财务杠杆就会产生负效应,此时负债占总资金来源的比重越大,净资产余额率就越低。
二、财务风险与财务杠杆的关系债风险。
企业只要存在负债,就存在财务风险。
状况的不确定性,使高校不能充分承担其社会职能,提供公共产品乃至危及其生存的可能性。
这种风险会导致财务危机。
润率减少,那么资本利润率会以更快的速度减少,因而风险也越大。
反之,财务风险就越小。
如果息税前利润下降到某一个特定水平时(以息税前资产利润率等于负债利息率为转折点),财务杠杆作用就会从积极转化为消极,此时使用财务杠杆,将降低在不使用财务杠杆的情况下本应获得的收益水平,而且财务杠杆系数越大,损失越大,财务风险越大。