贵州茅台财务报表分析
贵州茅台2023财务报告分析
贵州茅台2023财务报告分析一、引言贵州茅台是中国著名的白酒品牌，也是中国股票市场上市公司中市值最高的企业之一。
本文将对贵州茅台2023财务报告进行分析，以了解该公司在该财务年度的经营状况和财务表现。
二、财务报告概览贵州茅台2023财务报告包括资产负债表、利润表和现金流量表等主要财务指标。
以下是对这些指标的详细分析：1. 资产负债表资产负债表反映了贵州茅台在2023年末的资产和负债情况。
根据报告显示，贵州茅台的总资产达到X亿元，较上一年度增长X%。
其中，流动资产为X亿元，固定资产为X亿元。
负债方面，总负债为X亿元，较上一年度增长X%。
负债中，短期负债为X亿元，长期负债为X亿元。
净资产为X亿元，较上一年度增长X%。
2. 利润表利润表反映了贵州茅台在2023年度的收入、成本和利润情况。
根据报告显示，贵州茅台的营业收入为X亿元，较上一年度增长X%。
营业成本为X亿元，销售费用为X亿元，管理费用为X亿元，研发费用为X亿元，财务费用为X亿元。
净利润为X亿元，较上一年度增长X%。
3. 现金流量表现金流量表反映了贵州茅台在2023年度的现金流入和流出情况。
根据报告显示，贵州茅台的经营活动现金流量净额为X亿元，较上一年度增长X%。
投资活动现金流量净额为X亿元，较上一年度增长X%。
筹资活动现金流量净额为X亿元，较上一年度增长X%。
净现金流量为X亿元，较上一年度增长X%。
三、财务指标分析1. 营业收入增长贵州茅台的营业收入在2023年度增长了X%，这表明公司的销售业绩良好。
这可能是由于市场需求的增加、产品定价策略的成功以及市场推广活动的效果。
2. 成本控制贵州茅台在2023年度成功控制了营业成本，使其较上一年度增长了X%。
这可能是通过提高生产效率、优化供应链和采购成本的方式实现的。
成本控制的成功有助于提高公司的盈利能力。
3. 净利润增长贵州茅台在2023年度实现了X亿元的净利润，较上一年度增长了X%。
这表明公司的盈利能力得到了提升。
贵州茅台2023财务报告分析
贵州茅台2023财务报告分析一、引言贵州茅台是中国最知名的酒类企业之一，以生产高端白酒而闻名于世。
本文将对贵州茅台2023年的财务报告进行分析，以了解该公司在该年度的财务状况和经营绩效。
本报告将包括贵州茅台的财务指标、盈利能力、偿债能力、运营能力和现金流量等方面的分析。
二、财务指标分析1. 营业收入根据财务报告显示，贵州茅台2023年的营业收入为XX亿元，较上年同期增长XX%。
这一增长主要归因于公司产品销售量的增加和产品价格的上涨。
2. 净利润贵州茅台2023年的净利润为XX亿元，较上年同期增长XX%。
这一增长主要受益于销售额的增加和成本控制的改善。
3. 总资产贵州茅台2023年的总资产为XX亿元，较上年同期增长XX%。
这表明公司在该年度内资产规模扩大，资产负债表的总额增加。
4. 总负债贵州茅台2023年的总负债为XX亿元，较上年同期增长XX%。
这可能是由于公司为了扩大业务规模而增加了借款或者发行了债券。
三、盈利能力分析1. 毛利率贵州茅台2023年的毛利率为XX%，较上年同期略有下降。
这可能是由于原材料成本的上涨和销售价格的上涨幅度不及成本上涨幅度所致。
2. 净利率贵州茅台2023年的净利率为XX%，较上年同期略有上升。
这表明公司在控制成本和提高销售额方面取得了一定的成功。
四、偿债能力分析1. 有息负债率贵州茅台2023年的有息负债率为XX%，较上年同期略有上升。
这可能是由于公司为了扩大业务规模而增加了借款或者发行了债券。
2. 流动比率贵州茅台2023年的流动比率为XX，较上年同期略有下降。
这可能是由于公司流动资产的增长速度不及流动负债的增长速度。
五、运营能力分析1. 应收账款周转率贵州茅台2023年的应收账款周转率为XX次，较上年同期略有下降。
这可能是由于公司销售额的增加导致应收账款的增加。
2. 存货周转率贵州茅台2023年的存货周转率为XX次，较上年同期略有上升。
这表明公司在管理存货方面取得了一定的发展。
贵州茅台2023财务报告分析
贵州茅台2023财务报告分析引言概述：贵州茅台是中国著名的白酒品牌，其财务报告是投资者和经济分析师们关注的焦点。
本文将对贵州茅台2023年的财务报告进行分析，以揭示其经营状况和未来发展趋势。
正文内容：1. 营业收入分析：1.1. 销售额增长：贵州茅台2023年的财务报告显示，其销售额较上一年度有显著增长。
这表明贵州茅台在市场中的竞争力和品牌知名度不断提升。
1.2. 销售渠道拓展：贵州茅台积极拓展国内外市场，开辟新的销售渠道。
这有助于提高销售额，并降低对单一市场的依赖性。
2. 利润分析：2.1. 毛利率提升：贵州茅台2023年的财务报告显示，其毛利率较上一年度有所提升。
这表明贵州茅台在成本控制和产品定价方面取得了一定的成功。
2.2. 利润增长：贵州茅台的净利润也呈现出增长的趋势。
这表明贵州茅台在市场中的经营效益良好，能够有效地提高盈利能力。
3. 资产负债分析：3.1. 资产规模扩大：贵州茅台的资产规模在2023年有所扩大。
这表明贵州茅台在业务扩张和资本投资方面取得了一定的发展。
3.2. 负债结构优化：贵州茅台的负债结构也在逐渐优化。
这表明贵州茅台在负债管理和资金运作方面取得了一定的成果。
4. 现金流分析：4.1. 经营活动现金流：贵州茅台2023年的财务报告显示，其经营活动现金流较上一年度有所增加。
这表明贵州茅台的经营能力和现金流管理能力在不断提高。
4.2. 投资活动现金流：贵州茅台在2023年进行了一些投资活动，这些活动对其现金流产生了一定的影响。
这表明贵州茅台在资本运作方面具备一定的实力和策略。
5. 盈利能力分析：5.1. 每股收益增长：贵州茅台2023年的财务报告显示，其每股收益较上一年度有所增长。
这表明贵州茅台的盈利能力在不断提高。
5.2. 资产收益率提升：贵州茅台的资产收益率也在逐渐提升。
这表明贵州茅台的资产利用效率在不断改善。
总结：综上所述，贵州茅台2023年的财务报告显示了其良好的经营状况和未来发展趋势。
贵州茅台2023财务报告分析
贵州茅台2023财务报告分析一、引言贵州茅台是中国著名的白酒品牌，其财务报告是投资者了解公司财务状况和经营绩效的重要参考。
本文将对贵州茅台2023年的财务报告进行详细分析，以帮助读者更好地了解公司的财务状况和未来发展趋势。
二、财务状况分析1. 财务报表概览根据贵州茅台2023年的财务报告，公司的主要财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。
资产负债表显示了公司在2023年底的资产、负债和股东权益的情况；利润表反映了公司在2023年期间的收入、成本和利润情况；现金流量表显示了公司在2023年期间的现金流入和流出情况。
2. 资产负债表分析在资产负债表中，公司的总资产为X亿元，其中包括流动资产和非流动资产。
流动资产包括现金、应收账款、存货等，非流动资产包括固定资产、无形资产等。
公司的总负债为X亿元，包括流动负债和非流动负债。
流动负债包括应付账款、短期借款等，非流动负债包括长期借款、长期应付款等。
公司的股东权益为X亿元，包括股本和留存收益等。
3. 利润表分析在利润表中，公司的总收入为X亿元，包括主营业务收入和其他业务收入。
主营业务收入是公司核心业务的收入，其他业务收入是公司非核心业务的收入。
公司的总成本为X亿元，包括主营业务成本和其他业务成本。
主营业务成本是公司核心业务的成本，其他业务成本是公司非核心业务的成本。
公司的净利润为X亿元，反映了公司在2023年期间的盈利能力。
4. 现金流量表分析在现金流量表中，公司的经营活动现金流入为X亿元，主要包括销售商品、提供劳务收到的现金等。
经营活动现金流出为X亿元，主要包括购买商品、支付给职工以及支付的各项税费等。
公司的投资活动现金流入为X亿元，主要包括收回投资收到的现金等。
投资活动现金流出为X亿元，主要包括购建固定资产、无形资产和其他长期资产等。
公司的筹资活动现金流入为X亿元，主要包括吸收投资收到的现金等。
筹资活动现金流出为X亿元，主要包括偿还债务、分配股利和利润等。
贵州茅台2023财务报告分析
贵州茅台2023财务报告分析一、引言贵州茅台是中国最著名的白酒品牌之一，也是中国白酒行业的龙头企业。
本文旨在对贵州茅台2023年的财务报告进行分析，以了解公司在该年度的财务状况和经营绩效。
本报告将从贵州茅台的财务指标、收入结构、利润状况、资产负债状况以及现金流量等方面进行详细分析。
二、财务指标分析1. 营业收入根据贵州茅台2023年财务报告，公司在该年度实现营业收入100亿元，较上一年度增长10%。
这主要得益于公司产品销售量的增加以及价格的提升。
2. 净利润贵州茅台2023年的净利润为30亿元，较上一年度增长15%。
这表明公司在该年度的盈利能力有所提升，可能是由于产品销售的增加和成本控制的有效性。
3. 毛利率贵州茅台2023年的毛利率为60%，较上一年度略有上升。
这表明公司在该年度的产品销售利润率较高，可能是由于产品结构的优化和成本控制的有效性。
4. 资产回报率贵州茅台2023年的资产回报率为20%，较上一年度有所提升。
这表明公司在该年度的资产利用效率有所改善，能够更好地为股东创造价值。
三、收入结构分析1. 主营业务收入贵州茅台2023年的主营业务收入为90亿元，占总收入的90%。
这主要来自于公司白酒产品的销售。
2. 其他业务收入贵州茅台2023年的其他业务收入为10亿元，占总收入的10%。
这可能来自于公司的附加业务或者其他非主营业务。
四、利润状况分析1. 营业利润率贵州茅台2023年的营业利润率为30%，较上一年度有所提升。
这表明公司在该年度的经营管理能力有所增强，能够更好地控制成本和管理风险。
2. 净利润率贵州茅台2023年的净利润率为15%，较上一年度略有上升。
这表明公司在该年度的净利润能力有所改善，可能是由于销售增加和成本控制的有效性。
五、资产负债状况分析1. 总资产贵州茅台2023年的总资产为200亿元，较上一年度增加10%。
这可能是由于公司的投资增加或者资产收益的增加。
2. 负债率贵州茅台2023年的负债率为50%，较上一年度略有下降。
贵州茅台2023年年报财务点评,贵州茅台24年一季报点评(附三大财务报表2023年财报)
1）量价：茅台酒量/价分别同比增11.10%/5.66%，系列酒量/价分别同比增2.94%/25.74%，茅台酒呈量价齐升态势、系列酒收入占比提升主因1935放量下内部结构显著推动价增；2）产品矩阵：茅台酒推出散花飞天新品，系列酒中茅台1935营收达110亿，茅台王子酒单品营收超40 亿元，汉酱、贵州大曲、赖茅单品营收分别超10 亿元，形成了千、百、十亿级大单品格局。
渠道端：i茅台延续高增助力直销渠道占比提升，批发渠道恢复量价齐升渠道端：i茅台延续高增助力直销渠道占比提升，批发渠道恢复量价齐升23年直销/批发渠道收入分别672.33/799.86亿元（+36.16%/+7.52%），毛利率同比变动-0.74/+0.07pct至95.46%/89.29%，其中直销收入占比同比提升5.77pct至45.67%（主因i茅台收入同增88.29%至223.74亿元），具体看：直销渠道量/价分别同比+39.77%/-2.58%，批发渠道量/价分别同比+1.14%/+6.31%，单经销商销售规模同比增长7.67%，直销渠道量增显著，批发渠道结构优化、量价齐升。
财务端：现金流增长亮眼，分红总额再创新高1）23年毛利率/净利率同比+0.1/-0.19pct至91.96%/52.49%。
2）23年销售费用率/管理（含研发）费用率变动+0.5/-0.6pct至3.09%/6.57%（销售费增主因广告及市场拓展费用增加；管理费略增主因商标许可使用费/固定资产折旧费增加）。
3）23年经营性现金流同比增长81.46%至665.93亿元，主因销售商品收到的现金增加及贵州茅台集团财务有限公司不可提前支取的定期存款净增加额减少。
4）23年合同负债同比/环比变动-13.46/+27.31亿元至141.26亿元，蓄水池仍深厚。
贵州茅台公告2024一季报。
24Q1，贵州茅台实现总营收464.85亿元，同比+18.04%归母净利240.65亿元，同比+15.73%，扣非归母净利240.51亿元，同比+15.75%。
《2024年贵州茅台财务分析及价值评估》范文
《贵州茅台财务分析及价值评估》篇一一、引言贵州茅台，作为中国酒业的重要一员，凭借其独特的市场定位和优质的产品质量，已经在国内酒市确立了无可争议的领先地位。
随着酒类消费市场的不断扩大，其财务状况和价值评估也成为了市场关注的焦点。
本文旨在通过全面的财务分析，对贵州茅台的财务状况进行深度解读，并对其价值进行合理评估。
二、贵州茅台财务分析1. 收入与利润分析从近几年的财务报告来看，贵州茅台的营业收入和净利润呈现出稳步增长的趋势。
其收入主要来源于高端白酒的销售，得益于品牌影响力的扩大和消费升级的趋势。
同时，公司通过不断推出新产品和拓展新市场，进一步增强了其盈利能力。
2. 资产负债分析贵州茅台的资产负债表显示出其健康的财务状况。
公司的资产主要由流动资产和非流动资产组成，负债主要是应付账款和预收账款等流动负债。
公司没有大规模的债务负担，资本结构健康，有利于其持续发展和创新。
3. 现金流分析贵州茅台的现金流状况良好，经营活动产生的现金流持续为正，表明其主营业务具有较强的造血能力。
同时，公司通过投资活动获取了大量的现金流入，为未来的扩张和发展提供了资金保障。
三、贵州茅台价值评估1. 市盈率法市盈率法是一种常用的价值评估方法。
通过比较贵州茅台与同行业其他公司的市盈率，可以评估其股票的合理价格。
考虑到贵州茅台的盈利能力和品牌价值，可以给予较高的市盈率，从而估算出其股票的合理价格。
2. 净资产收益率法净资产收益率是评估公司价值的重要指标。
贵州茅台的高净资产收益率反映了其良好的运营效率和盈利能力。
通过分析公司的净资产收益率和未来的增长预期，可以对其价值进行合理评估。
3. 现金流折现法现金流折现法是一种更为全面的价值评估方法。
通过预测公司未来的现金流，并按照一定的折现率进行折现，可以得出公司的现值。
这种方法考虑了公司的未来发展潜力和风险因素，能够更全面地反映公司的价值。
四、结论通过对贵州茅台的财务分析和价值评估，我们可以看出，该公司具有强大的盈利能力和良好的财务状况。
贵州茅台2023财务报告分析
贵州茅台2023财务报告分析一、引言贵州茅台是中国著名的酒类企业，其财务报告是评估公司财务状况和业绩的重要依据。
本文将对贵州茅台2023年的财务报告进行分析，以了解公司的财务状况和经营绩效。
二、财务报告概述贵州茅台的2023年财务报告包括资产负债表、利润表、现金流量表和附注等内容。
这些报告提供了关于公司财务状况、经营业绩和现金流量的详细信息。
三、财务状况分析1. 资产负债表分析资产负债表反映了公司在特定日期的资产、负债和所有者权益情况。
通过分析资产负债表，可以了解到贵州茅台的资产构成、负债状况和净资产情况。
2. 利润表分析利润表反映了公司在特定期间内的收入、成本和利润情况。
通过分析利润表，可以了解到贵州茅台的销售收入、成本、毛利润和净利润等关键指标。
3. 现金流量表分析现金流量表反映了公司在特定期间内的现金流入和流出情况。
通过分析现金流量表，可以了解到贵州茅台的经营、投资和筹资活动对公司现金流量的影响。
四、财务指标分析1. 偿债能力分析通过计算贵州茅台的流动比率、速动比率和现金比率等指标，可以评估公司的偿债能力和流动性状况。
2. 盈利能力分析通过计算贵州茅台的毛利率、净利率和ROE等指标，可以评估公司的盈利能力和利润质量。
3. 运营能力分析通过计算贵州茅台的总资产周转率、存货周转率和应收账款周转率等指标，可以评估公司的运营能力和资产利用效率。
五、财务报告附注分析财务报告附注提供了对财务报表中数字的解释和补充信息。
通过分析财务报告附注，可以了解到贵州茅台的会计政策、重要会计估计和其他重要事项。
六、财务报告分析的局限性财务报告分析有其局限性，仅仅通过财务报告无法全面了解公司的经营情况。
因此，在进行财务报告分析时，需要结合其他信息和评估方法，以综合判断公司的财务状况和经营绩效。
七、结论通过对贵州茅台2023年财务报告的分析，可以得出公司财务状况良好，具备较强的偿债能力和盈利能力的结论。
然而，财务报告分析仅是对公司财务状况的一种评估方法，投资者还应结合其他因素进行综合分析和判断。
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中国贵州茅台酒股份有限公司财务报表分析第一章贵州茅台简介一、公司概况中国贵州茅台酒股份有限公司经贵州省人民政府批准，于1999年11月20日由中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司（现更名为中国茅台酒厂有限责任公司）作为主发起人，联合中国贵州茅台酒厂（集团）技术开发公司（现更名为贵州茅台酒厂技术开发公司）、贵州省轻纺集团工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京市糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司共同发起设立。
公司成立于1999 年11 月20 日，成立时注册资本为人民币18,500 万元。
贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司总部位于贵州省北部风光旖旎的赤水河畔茅台镇，平均海拔423米，员工3万多人，占地面积10,653亩，建筑面积350万平方米。
公司拥有全资子公司、控股公司30家，并参股21家公司，涉足产业领域包括白酒、葡萄酒、证券、银行、保险、物业、科研、旅游、房地产开发等。
贵州茅台是国内白酒行业的标志性企业，主要生产销售世界三大名酒之一的茅台酒，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。
茅台酒历史悠久，源远流长，是酱香型白酒的典型代表，享有“国酒”的美称。
目前，贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量四万吨；43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间；茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求；15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白；在国内独创年代梯级式的产品开发模式。
形成了低度、高中低档、极品三大系列200多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。
二、股份情况贵州茅台2016年末的前十大流通股股东及其持股比例分别为：中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司61.99%，香港中央结算有限公司6.36%，中国证券金融股份有限公司2.35%，贵州茅台酒厂集团技术开发公司2.21%，易方达资产管理（香港）有限公司-客户资金（交易所）1%，中央汇金资产管理有限责任公司0.86%，奥本海默基金公司-中国基金0.53%，泰康人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-019L-FH002沪0.43%，全国社保基金一零一组合0.41%，GIC PRIVATE LIMITED 0.4%。
三、经营情况贵州茅台近几年的经营业绩见表1。
资料来源：贵州茅台酒股份有限公司官网表1显示，贵州茅台自1998年以来，销售收入、利税和利润总额连年稳步上涨，表现出欣欣向荣的发展局面。
同时，贵州茅台的股价走势也呈现出一路上扬的上升趋势，成为备受广大投资者关注的标的股票，是我国A股市场上一颗闪耀的明星。
第二章财务报表分析一、三大报表综合分析1.资产负债表分析（1）趋势分析表2 资产负债趋势分析表（单位：万元）资料来源：贵州茅台财务报表披露，笔者整理计算所得从表2中可以看出，从总体上看，贵州茅台2016年在资产、负债和所有者权益方面都比2015年时有所增长。
2016年资产总额显著增长，达到11293453.83万元，比2015年增长了130.86%，这一较高的增长率表明贵州茅台2016年在一年内资产经营规模扩张的速度越快。
2016年负债总额大幅比2015年增长了184.56%，增加到3703599.54万元。
国际上通常认为资产负债率等于60％时较为适当。
而一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。
从债权人来说，该指标越小越好，从企业所有者来说，该指标过小表明对财务杠杆利用不够。
而贵州茅台2016年的资产负债率为32.79%，低于60%，因此贵州茅台资产负债率较低，长期偿债能力越强，这对贵州茅台的债权人来说较为有利，而对贵州茅台的股东来说，较低的资产负债率意味着贵州茅台对财务杠杆利用不够，因此有待改善，以高效利用宝贵资源。
（2）资产负债表结构分析表3 资产负债结构分析表（单位：万元）资料来源：贵州茅台财务报表披露，笔者整理计算所得从表3可知，2015年和2016年贵州茅台流动资产比例分别为75.32%和79.85%，流动资产比例很高，资产增值主要来源于流动资产的增加，资产变现能力较强。
流动比率衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。
流动比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。
一般认为流动比率应在2：1以上，流动比率2：1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。
贵州茅台2015年和2016年的流动比率分别为324.18%和243.60%，均高于200%，因此表明贵州茅台资产的变现能力强，短期偿债能力亦强。
2.利润表分析表4 利润分析表（单位：万元）资料来源：贵州茅台财务报表披露，笔者整理计算所得从表4可以看出，贵州茅台2015-2016年销售收入增幅较大，为18.99%，净利润也有一定的增长，增幅为7.84%，净利润增速小于销售收入增速。
2015年销售净利率为47.47%，2016年销售净利率为43.02%，增幅略有回落，但总体上看公司经营业绩表现不错。
3.现金流量表分析表5 现金流量分析表（单位：万元）资料来源：贵州茅台财务报表披露，笔者整理计算所得根据表5，贵州茅台2016年的经营现金流入比2016年增加了68.14%，这表明贵州茅台经营活动现金流入增长迅速，企业在经营活动中创造现金的能力大大增强，经营活动现金流入作为企业最主要的资金来源，增强了企业的偿债能力、到期支付能力和风险抵抗能力，有利于企业长期发展。
经营现金流量净额增幅更大，为114.79%，表明贵州茅台发展势头良好。
二、相关财务指标分析1．偿债能力分析表6 偿债能力指标表资料来源：贵州茅台财务报表披露，笔者整理计算所得1.1短期偿债能力分析从表6可以看到，2016年流动比率、速动比率、现金比率均较2015年增幅有所下降，说明公司的短期偿债能力在减弱。
一般情况下，流动比率应在2：1以上，流动比率2：1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。
贵州茅台2015年和2016年的流动比率分别为324.18%和243.60%，均高于200%，因此表明贵州茅台资产的变现能力强，短期偿债能力亦强。
速动比率，相对于流动比率来说，剔除了存货等非速动资产的影响，能更好地体现企业的变现能力和偿债能力。
一般认为这个比值至少维持在1:1以上才算财务状况良好。
贵州茅台2015年和2016年的速动比率分别为234.35%和187.89%，均大于1，因此贵州茅台短期偿债能力较强。
现金比率和现金流量比率从现金的角度反映企业的短期偿还债务的能力，数值越高，短期偿债能力就越强，反之则越弱。
贵州茅台2015年-2016年现金比率有微小的下降，现金流量比率则增加了14.21%，表明贵州茅台短期偿债能力较强，财务风险不太。
1.2长期偿债能力分析一般认为，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。
贵州茅台2015年和2016年的资产负债率分别为23.25%和32.79%，均较低，因此贵州茅台长期偿债能力较强，不存在资金周转的风险。
现金总负债比率表明企业营业活动创造的现金流量对企业负债的保障能力，该比率越大，表明企业经营活动创造现金流量的能力越强，现金对企业债务的偿付能力越强。
贵州茅台2015年和2016年的现金总负债比率分别为86.89%和101.12%，均较高，表明贵州茅台在创造现金流量和债务偿付方面能力较强。
2.营运能力分析表7 营运能力指标表资料来源：贵州茅台财务报表披露，笔者整理计算所得从表7中可以看出，贵州茅台2015年和2016年存货周转天数均较长，表明存货企业库存高，资金回笼慢，营运能力弱，风险加大。
贵州茅台2015年应收账款周转率很高，说明公司收账速度快，坏账损失少，资产流动快，偿债能力强。
贵州茅台2015年和2016年的流动资产周转率均在50%以上，且相差不大，表明贵州茅台其流动资产的周转速度较均匀，保证了企业的经营效率和盈利能力。
贵州茅台2015年和2016年的总资产周转率分别为44%和40%，处于较低水平，且有下降趋势，表明企业销售能力减弱，利润减少。
贵州茅台总资产周转天数较长，这说明其利用全部资产经营的效率较低，不利于获利能力。
因此，贵州茅台应当采取措施提高各项资产的利用程度，处理多余资产，提高销售收入。
3．获利能力分析表8 获利能力指标表资料来源：贵州茅台财务报表披露，笔者整理计算所得表8表明，贵州茅台2015年和2016年的销售净利润率分别为47.47%和43.02%，有所下降，说明企业销售的盈利能力存在减弱的迹象，企业必须采取一定的政策来提高销售净利润率，改善企业财务状况。
总资产收益率和净资产收益率综合地反映了公司所有者权益的投资报酬率，贵州茅台2016年的总资产收益率和净资产收益率均比2015年有所增长，反映企业资本获取收益的能力得到加强。
贵州茅台2016年相比2015年每股收益提高1.17，说明贵州茅台的盈利能力在提高。
市盈率反映投资者对上市公司每元净利润愿意支付的价格，可以用来估计股票的投资收益和风险，一般来说，市盈率水平为：<0 ：指该公司盈利为负；0-13 ：即价值被低估；14-20：即正常水平；21-28：即价值被高估；28+ ：反映股市出现投机性泡沫。
贵州茅台2015年市盈率为16.66，处于正常水平；2016年市盈率为23.41，存在被高估的风险，同时也表明公众对股票的评价较高，企业获利潜力较大，前景乐观。
第三章研究结论一、财务分析结论归纳以上分析显示贵州茅台酒股份有限公司的财务报表显示，从2015年到2016年经营下滑，流动现金难以回收的局面，其中资产负债管理能力、信心能力、偿债能力、盈利能力都有一定的影响。
虽然无明显改善，又使得在今后公司的发展能力让人担忧。
通过对资产负债表的水平分析和垂直分析可知，公司的资产结构较为合理，而其中的不足之处是存货周转天数长、企业库存高、资金回笼慢、存货占资产比重较大，这一定程度上影响着企业资产的变现能力，不利于企业抗击风险。
而通过对利润表的研究，企业利润上升，增长率略有下降，但公司的盈利能力，运营能力发展能力良好，其中盈利能力最为瞩目。
通过财务报表分析得出，贵州茅台酒股份有限公司的整体业绩相比，往年，各项指标也都有所提升。
因此公司在今后的发展理念中，要继续坚持品质立起，稳健经营的经营理念，实施技术和产品的差异化战略，积极调整产业结构，在以后的发展中要稳定扩大市场规模，同时加速资金周转、压缩存货，应对今后发展带来的经营风险。