中央银行及其货币政策
19-中央银行与货币政策
19-中央银行与货币政策中央银行中央银行的职责和业务特征利用货币供给量、利率对金融领域乃至整个经济的活动进行管理、控制和调节不以盈利为目的、不经营普通银行业务、制定和执行货币政策时具有相对独立性主要业务货币发行业务主要业务对银行的业务集中存款准备金、最后贷款人、全国清算对政府的业务代理国库、代理债券发行、对国家给予信贷支持、保管外汇和黄金储备、制定金融管理法规中央银行资产负债表资产国外资产、对政府/存款货币银行/非货币金融机构/特定机构/私人部门债权、贴现及放款、财政借款、外汇、黄金储备、其他资产负债流通中货币、各项存款、国库和公共机构存款、商业银行等金融机构存款、其他负债和资本项目货币政策货币政策的内容政策目标、政策工具、预期达到的政策效果货币政策目标稳定物价经济增长充分就业平衡国际支出中国人民银行法规定货币政策目标是：保持货币币值稳定，并以此促进经济的增长。
货币政策工具一般性政策工具法定存款准备金对货币乘数的调节作用力度强、成效较慢、时滞较长、不能经常使用再贴现调整再贴现率主动权掌握在商业银行手中公开市场操作公开买卖国债、发行票据，调控基础货币进而影响货币供应量和市场利率更具有弹性和优越性、直接影响货币供应量，中央银行可以主动出击必须有其他货币政策工具配合选择性货币政策工具优惠利率、消费信用控制、不动产信用控制、证券市场信用控制直接信用控制信用配额、利率最高限间接信用指导道义劝告、窗口指导中介目标利率货币供应量超额准备金或基础货币通货膨胀率货币政策传导机制我国货币政策的实践。
中央银行-货币政策
三、其他货币政策工具
1、直接信用控制 是指中央银行以行政命令或其他方式， 直接对金融机构，尤其是商业银行的信 用活动所进行的控制。
39Biblioteka （1）信贷配额管理：是中央银行根据金融市场的资金 供求状况及客观经济形势的需要，权衡轻重缓急， 对商业银行系统的信贷资金加以合理的分配和必要 的限制。 （2）流动性比率管理：商业银行持有的流动性资产在 其全部资产中所占的比重。 （3）利率上限：以法律形式规定商业银行和其他金融 机构存贷利率的最高水平。最常用的直接信用管制 工具。 （4）直接干预：中央银行直接对商业银行等金融机构 的业务范围、信贷政策、信贷规模等业务活动进行 干预。 （5）特种存款：中央银行为了控制商业银行等金融机 构利用过剩的超额准备金扩张信用，而采用行政手 段要求商业银行等金融机构按照一定比例减超额准 备金的一部分缴存中央银行的措施。
选择性货币政策工具是指中央银行针对 个别部门、个别企业或某些特定用途的 信贷所采用的货币政策工具。 通常在不影响货币供应总量的条件下， 影响银行体系的资金投向和不同贷款的 利率。
34
（一）消费者信用控制
★涵义：是指中央银行对消费者不动产以外的耐 ★在消费过度膨胀时：可对消费信用采取一些必
要的管理措施。 （1）规定分期购买耐用消费品首期付款的最低 限额 （2）规定消费信贷的最长期限 （3）规定可用消费信贷购买的耐用消费品种类
第八章 中央银行的货币政策
1
第一节 货币政策概述
2
一、货币政策的含义
广义：政府、中央银行以及宏观经济部门 所有与货币相关的各种规定及影响货币 数量和货币收支的各项措施的总和。 狭义：货币政策是指一国货币当局（主要 是中央银行）为实现既定的宏观经济目 标，运用各种工具调节货币供应量，进 而影响宏观经济运行的各种方针和措施 的总和。
中央银行货币政策中介目标
中央银行货币政策中介目标
中央银行的货币政策中介目标通常包括以下几个方面：
1. 保持价格稳定：中央银行的主要目标之一是控制通货膨胀率，以保持价格的稳定。
通货膨胀会导致货币贬值和购买力减弱，而价格稳定有助于维持经济的增长和稳定。
2. 促进经济增长与就业：中央银行的政策也要考虑到经济增长和就业的目标。
通过调整货币政策，中央银行可以刺激经济增长和就业，例如通过降低利率来促进投资和消费。
3. 维持金融稳定：中央银行在货币政策中需要考虑金融体系的稳定。
它需要确保银行和其他金融机构的流动性和稳定，并监控和管理金融风险。
例如，中央银行可以通过调整利率和储备要求来影响银行的借贷活动和风险水平。
4. 维护国际收支平衡：中央银行还要考虑国际收支平衡的目标。
它可能会干预外汇市场，以维持国际支付的平衡，控制汇率波动，避免剧烈的货币贬值或升值。
总的来说，中央银行的货币政策的中介目标是维持价格稳定、促进经济增长和就业、维护金融稳定和国际收支平衡。
实际中，不同国家和地区的中央银行可能会根据其经济状况和目标的重要性权衡这些目标的优先级。
货币政策中央银行如何影响经济和金融市场
货币政策中央银行如何影响经济和金融市场在现代经济体系中，中央银行扮演着至关重要的角色。
作为国家的货币当局，中央银行负责制定和执行货币政策，以影响经济和金融市场的运行。
本文将探讨中央银行在货币政策方面的作用，并分析其对经济和金融市场的影响。
一、货币政策的执行中央银行是国家的货币当局，其职责之一是制定和执行货币政策。
货币政策的目标是维持价格稳定，并促进经济增长和就业。
为了实现这一目标，中央银行使用各种工具和手段，如利率调控、存款准备金率、外汇干预等。
二、影响经济的渠道货币政策通过各种渠道影响经济。
其中最主要的渠道是利率渠道和信贷渠道。
1. 利率渠道中央银行通过调整基准利率或利率市场操作，直接影响市场利率水平。
降低利率可鼓励消费和投资，刺激经济增长；而提高利率则有助于抑制通货膨胀压力。
利率变动对各个行业和消费者的借贷成本和信贷可获得性产生影响，进而影响投资、消费和经济增长。
2. 信贷渠道中央银行通过调整银行的准备金要求和流动性条件，影响银行的信贷供给。
当中央银行收紧货币政策时，银行会面临更高的准备金要求和更严格的流动性条件，导致银行倾向于收紧信贷供给。
反之，放松货币政策则有助于提高信贷供给和支持经济活动。
三、影响金融市场的渠道中央银行的货币政策也会对金融市场产生重大影响。
其中，市场预期和资产价格渠道是影响金融市场的主要途径。
1. 市场预期渠道中央银行的政策动向和措施会影响市场参与者对未来经济和金融市场走势的预期。
市场预期的变动会引起资产价格的波动，进而影响金融市场的风险偏好和投资行为。
2. 资产价格渠道货币政策变化会对金融市场的各类资产价格产生直接影响。
例如，当中央银行实施宽松货币政策时，市场上的资金供给增加，投资者会增加对股票、债券等资产的投资需求，导致资产价格上升。
相反，收紧货币政策则可能导致资产价格下跌。
四、中央银行的挑战与应对中央银行在影响经济和金融市场的过程中面临一些挑战。
其中包括货币政策的传导机制不确定性、金融市场的波动性以及国际经济和金融市场的相互影响等。
中央银行与货币政策
中央银行与货币政策货币政策是中央银行制定和执行的重要经济政策，旨在维护国家货币的稳定和促进经济发展。
中央银行作为货币政策的制定者和执行者，在实践中发挥着重要的作用。
本文将探讨中央银行与货币政策之间的关系，以及中央银行在货币政策实施过程中的职责和挑战。
一、中央银行的角色和职责中央银行是一国货币政策的决策机构，主要的角色和职责包括货币发行与管理、利率政策制定和监管金融机构等。
首先，中央银行负责货币的发行与管理，通过灵活控制货币供应量，维护货币的稳定价值。
其次，中央银行制定和执行利率政策，通过调整利率来影响市场利率水平，以达到调控经济的目的。
此外，中央银行还负责监管金融机构，保持金融市场的稳定和健康发展。
二、中央银行的货币政策工具中央银行在执行货币政策时可以采取多种工具和手段。
其中，公开市场操作是最常用的一种工具，指的是中央银行通过买卖政府债券来调节货币供应量。
此外，中央银行还可以通过改变存款准备金率、调整利率等手段来影响银行体系的流动性和信贷规模。
此外，中央银行还可以通过直接干预外汇市场来影响汇率水平。
三、中央银行的货币政策目标中央银行的货币政策目标通常包括货币稳定、经济增长和就业市场稳定等。
首先，货币稳定是中央银行的首要目标，意味着中央银行要控制通货膨胀和通货紧缩，维持货币的稳定价值。
其次，中央银行还要通过货币政策来促进经济增长，通过控制利率和货币供应量来影响投资和消费水平。
此外，中央银行也要关注就业市场的稳定，通过货币政策来创造有利于就业增长和降低失业率的环境。
四、中央银行的挑战和限制中央银行在执行货币政策时面临着一些挑战和限制。
首先，中央银行需要权衡不同的经济指标和利益，如通货膨胀和失业率之间的平衡。
其次，中央银行还需应对国内外的经济冲击和风险，如金融危机和外汇波动等。
此外，中央银行的独立性也是一个重要的挑战，需要平衡政治和经济利益。
总结起来，中央银行在货币政策制定和实施中扮演着重要角色。
通过制定合理的货币政策，中央银行可以维护货币的稳定和促进经济的发展。
货币政策与中央银行
货币政策与中央银行货币政策，作为一国经济管理的重要工具之一，直接关系到经济的稳定和发展。
中央银行作为制定和执行货币政策的主要机构，扮演着至关重要的角色。
本文将探讨货币政策与中央银行之间的关系，以及中央银行在货币政策实施中发挥的作用。
一、货币政策的定义和目标货币政策是指中央银行通过调整货币供应量和利率等手段，以影响经济的货币环境，从而实现其既定目标的一系列政策措施。
货币政策的主要目标通常包括经济稳定、通货膨胀控制、就业促进以及经济增长的平衡等。
二、中央银行的职责和权限中央银行作为国家的货币当局，具有制定和执行货币政策的职责和权限。
中央银行的主要职责包括货币发行、外汇管理、金融监管以及维护金融稳定等。
中央银行通过制定和执行货币政策，以实现国家经济发展的目标，并维护金融市场的稳定和安全。
三、中央银行的工具和手段中央银行在实施货币政策过程中，可以运用各种工具和手段来达到既定的目标。
其中，最常用的包括利率调整、公开市场操作、存款准备金率调整以及直接干预外汇市场等。
中央银行根据经济形势和政策需求，灵活运用这些手段来控制货币供应量、调整利率水平，以达到稳定经济和控制通货膨胀的目标。
四、货币政策与经济发展的关系货币政策直接关系到经济的稳定和发展。
在经济低迷时，中央银行可以通过放松货币政策，减少利率，增加货币供应量，刺激投资和消费，促进经济复苏。
相反，在经济过热时，中央银行可以通过紧缩货币政策，提高利率，减少货币供应量，抑制通胀压力，稳定经济增长。
货币政策的适时调整对经济的发展至关重要。
五、国际金融环境和中央银行的挑战在全球化背景下，国际金融环境的变化给中央银行带来了新的挑战。
国际金融市场的波动、国际资本流动的快速变化以及外汇市场的不稳定等，都对中央银行的货币政策产生了影响。
在制定和执行货币政策时，中央银行需要考虑外部环境的影响和风险，采取相应的措施应对挑战。
六、中央银行的独立性和透明度中央银行的独立性和透明度是货币政策执行的重要保障。
中级经济师基础第十九章中央银行与货币政策
第十九章中央银行与货币政策本章重点：1.中央银行制度的定义，建立中央银行制度的必要性，中央银行的职责和业务活动的特征，中央银行的主要业务，中央银行资产负债表的主要内容。
2.货币政策的定义，货币政策目标的内容，我国货币政策的目标及其政策含义，一般性货币政策工具、选择性货币政策工具、直接信用控制、间接信用指导的含义，各种货币政策中介目标，货币政策传导机制、近年来我国货币政策的实践。
知识点一：中央银行制度（一）中央银行（货币当局）：中央银行处于金融中介体系的中心环节。
中央银行是发行的银行、银行的银行和政府的银行，具有国家行政管理机关和银行的双重性质。
主要职能：制定和执行货币政策；维护金融稳定；提供金融服务。
【例题·单选题】在我国，具有人民币发行权的机构是（）。
A.中国银行B.交通银行C.中国人民银行D.国家外汇管理局『正确答案』C『答案解析』只有中央银行具有人民币发行权。
（二）建立中央银行制度的必要性：中央银行制度：指由中央银行代表国家管理一国金融业，并以其为核心构成商业银行及其他金融机构为融资媒体的金融体制。
中央银行制度的建立，由于：1.集中货币发行权的需要；2.代理国库和为政府筹措资金的需要；3.管理金融业的需要；4.国家对社会经济发展实行干预的需要。
【例题·多选题】从历史上看，建立中央银行制度的必要性主要体现在（）。
A.集中货币发行权B.集中黄金买卖权C.代理国库和为政府筹措资金D.管理金融业E.确保国家对社会经济发展实行干预『正确答案』ACDE『答案解析』本题考查建立中央银行制度的必要性。
知识点二：中央银行的职责和业务活动特征（一）职责：中央银行是国家干预经济、调节全国货币流通与信用的金融管理机关。
利用其拥有的经济力量，如基础货币、利率等，对金融和经济活动进行管理、控制和调节。
（二）活动特征：1.不以营利为目的。
2.不经营一般性银行业务或非银行金融业务。
3.在制定和执行货币政策时，具有相对独立性。
中央银行的货币政策目标及其选择
02 03
加强与其他政策的协调配合
未来，我国中央银行将更加注重货币政策与财政政策、产 业政策等其他政策的协调配合，形成政策合力，共同推动 经济发展。
推动金融市场发展和金融产品创新
未来，我国中央银行将继续推动金融市场发展和金融产品 创新，为货币政策实施提供更加广阔的空间和更加多样化 的工具。同时，将加强对金融市场的监管和风险防范，确 保金融市场的稳定和健康发展。
促进国际贸易和投资便利化
通过货币政策的国际合作和协调，推动国际贸易和投资便利 化，促进全球经济一体化和共同发展。
03
货币政策目标的选择依据
宏观经济形势分析
80%
经济增长
关注国内生产总值（GDP）增长 率、就业情况等，以评估经济总体 运行状况。
100%
通货膨胀
通过消费者价格指数（CPI）、生 产者价格指数（PPI）等指标，监 测物价水平及变动趋势。
与金融监管政策的协调配合
中央银行与金融监管机构加强合作，共同维护金融市场的 稳定和安全，防范金融风险对货币政策的冲击。
THANK YOU
感谢聆听
实现充分就业目标
通过实施积极的货币政策，刺激经济 增长，创造更多的就业机会，降低失 业率，实现充分就业目标。
提高就业质量
通过货币政策的引导，促进劳动力市 场的完善和人力资源的开发，提高就 业质量和劳动者素质。
国际收支平衡
保持国际收支基本平衡
通过实施适当的货币政策，调控外汇市场供求关系，保持国 际收支基本平衡，维护国家经济安全和金融稳定。
要点三
定向降准
中央银行针对某一金融领域或金融行 业进行的一次央行货币政策调整，目 的是降低存款准备金率。
加强与其他政策的协调配合
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2020/11/7
中央银行及其货币政策
一、中央银行及中国金融监管框架
中央银行是一国金融监管体系的核心，负责制定和实施货币政 策，全面的金融业监管。中国人民银行是我国的中央银行。
中国人民银行
证监会
银监会
保监会
行业协会
金融机构内部控制
二、中央银行的职能
1. 发行的银行：人民币票币发行；货币 发行
货币联盟所设的中央银行；中非货币联盟所 设的中非国家银行 4. 准中央银行型：新加坡的金融管理局和货币 委员会；香港的金融管理局
中央银行及其货币政策
四、中央银行的独立性
1. 央行在法律上独立于政府，直接向最 高权力机构负责：美国、前德国
2. 央行与财政部并行，分别对政府首脑 负责：如中国、丹麦
3. 央行名义上隶属于财政部，但实际独 立性较大：如英格兰银行、日本银行
4. 央行隶属于财政部独立性较小：前意 大利银行、韩国银行
中央银行及其货币政策
五、中央银行体制下的货币创造
1. 相关概念：基础货币B、货币供应量 Ms和货币乘数 m
2. 三个概念之间的关系 3. 中央银行体制下的货币创造过程
中央银行及其货币政策
基础货币B
w 基础货币构成：B=R+C B也称高能货币、强力货币，基础货币直
中国货币供应量的口径
w M0＝流通中现金 w M1＝M0＋活期存款 w M2＝M1＋定期存款＋储蓄存款＋其他
存款＋证券公司客户保证金
中央银行及其货币政策
货币乘数 m
－－基础货币扩张为货币供应量的倍 数
C/D称为通货－存款比，取决于个人与公司的行为 －－现金 使用率 R/D称为准备－存款比，取决于商业银行的行为（超额准备率） 和央行法定存款准备率要求 说明Ms的调控不是中央银行能够完全掌控的
在央行存款为基础，向中央银行提取 现金实现的
4) 商业银行通过吸收存款、发放贷、办 理结算业务创造派生存款
5) 基础货币是商业银行派生存款的基础 中央银行及其货币政策
中央银行体制下的货币创造过程（2）
中央银行 资产业务
商业银行 资产业务
商业银行在央行存款 基础货币
源
大众存款货币
提现金和转帐结算
流
企业和个人
接表现为中央银行的负债； R为存款货币银行的存款准备金（在央行
的准备存款＋库存现金），是商业银行 的资产； C为流通于银行体系之外现金，是现金持 有者的资产
中央银行及其货币政策
货币供应量Ms（第14章）
w Ms=C+D w 货币供应量统计的多重口径 w 各过均以流动性作为划分标准
中央银行及其货币政策
负债
流通中通货
商业银行等金融机构存款
国库及公共机构存款 对外负债 其他负债和资本项目
中央银行及其货币政策
商业银行派生存款的过程
例：A银行获得10000元存款，法定存款准备率为20％
其中，代表包括原始存款在内的经过派生的存款总额，代表初始存 款准备，法定存款准备率
六、货币政策
1. 货币政策的含义：中央银行为了实现 一定的经济目标，运用各种政策工具， 调节货币供应量、利率等金融指标， 进而影响宏观经济运行的方针和措施 的总和。
2. 银行的银行：吸收存款准备金；再贷 款、再贴现；清算服务
3. 政府的银行：代理国库；代管国家外 汇黄金储备；有关法律法规的制定； 对外金融交往
中央银行及其货币政策
三、中央银行的类型
1. 单一型：一元式（大多数国家）；二元式 （美国、德国）
2. 复合型：过去的苏东及我国1983年以前 3. 跨国型：1998年成立的欧洲中央银行；西非
中央银行及其货币政策
2.三个概念的关系图：Ms=m＊B
中央银行及其货币政策
3.中央银行体制下的货币创造过程（1）
1) 宪法规定，货币发行权属于国家，国 家委托中央银行负责货币发行的一切 事宜，任何单位和个人都不能发行或 变相发行货币。
2) 央行通过资产业务调节基础货币量 3) 人民币票币发行是通过商业银行以其
现金和存款 Ms
中央银行及其货币政策
中央银行的资产业务形成基础货币
1) 再贷款、再贴现：
再贷款、再贴现增加，商业银行在央行存款 增加，货币供应量增加
2) 公开市场操作
央行买入债券，商业银行在央行存款增加
3) 外汇买卖
央行购汇增加，商业银行在央行存款增加
中央银行及其货币政策中央银行资产负Fra bibliotek表资产
国外资产 贴现和放款 政府债券和财政借款 外汇、黄金储备 其他资产
2. 货币政策的工具与目标 3. 货币政策的传导机制
中央银行及其货币政策
政策工具 公开市场业务
再贴现率 法定准备率
其他工具
中间目标 利率
货币供应量 其他中间目标
最终目标 充分就业 经济增长 物价稳定 国际收支平衡
演讲完毕，谢谢听讲!
再见，see you again
2020/11/7
中央银行及其货币政策