广西利用白糖期货市场研究报告
白糖可行性研究报告
白糖可行性研究报告一、研究目的和意义白糖作为一种常见的甜味剂和食用辅料，在食品、饮料及烘焙行业中得到了广泛应用。
本文旨在对白糖的生产、市场需求、产业链和可持续发展进行研究，为相关企业提供决策和参考，推动白糖产业的健康可持续发展，实现资源优化配置和环境保护。
二、研究范围和方法1. 研究范围该研究主要涵盖了世界主要白糖生产国家/地区的白糖产业现状和未来发展趋势，市场需求和供应情况，白糖的主要用途和附加值利用，以及白糖产业的可持续发展方向。
2. 研究方法本研究采用了文献综述、实地考察、统计分析和专家访谈等方法。
通过收集和整理大量的文献资料和实地调查数据，对白糖产业的现状进行全面分析，并通过统计分析方法对市场需求和供应情况进行预测。
同时，通过专家访谈和研究人员讨论，形成对白糖产业未来发展趋势和可持续发展方向的理性预测和建议。
三、白糖产业现状分析1. 全球主要白糖生产国家/地区目前，全球主要的白糖生产国家/地区包括巴西、印度、中国、泰国、澳大利亚等。
这些国家/地区在白糖生产中具有重要地位，其产量和质量均对世界白糖市场产生着较大影响。
2. 全球白糖市场需求和供应情况近年来，全球白糖市场需求和供应状况比较平稳，市场总体供需趋于均衡。
然而，随着全球人口的增长和消费升级，白糖的市场需求量呈上升趋势。
在供应方面，随着生产技术的不断提高和品种的不断丰富，白糖的供应量也在逐渐增加。
四、白糖产业的主要用途和附加值利用1. 食品工业白糖在食品工业中具有很高的应用价值，它不仅可以使食品变得更加美味，而且还可以提高食品的保鲜性。
目前，白糖主要用于糕点、糖果、饮料等食品的制造，并且在食品加工中还有着广泛的应用。
2. 医药工业白糖在医药工业中也有很多用途，它主要被用于制备有机化合物，如甘露醇和异麦芽糖等，用于治疗疾病和改善人体健康。
3. 其他行业除了食品和医药行业之外，白糖在日化、化工、能源等领域也有一定的用途，并且在未来可能会有更多的应用领域。
期货市场在我国食糖价格形成中作用的实证研究
“ 当前” 现货 价格的变化 。 ａ ａｌ 等（ ９７ 研究 了 Ｓ Ｐ ０ Ｋ ｗ ｌ ｒ １８ ） ｅ ＆ ５０ 指 数 期 货 价 格 与 现 货 价 格 之 间 的 关 系 ， 现 期 货 价 格 领 先 发 于 现 货 价 格 变 化 ， 为 期 货 市 场 比现 货 市 场 具 有 更 好 的 价 认 格 发 现 功 能 。Ｍｉ Ｎ ｊｎ （９ ９ 基 于 动 态 同 步 方 程 和 向 ｎ＆ ａ ｄ １９ ） ａ 量 自 回归 模 型 研 究 了韩 国期 货 市 场 和 现 货 市 场 收 益 与 波
５ ０ ０ ） ３０ ４。
一
、
引 言
发 现 功 能 ” 当 被 理 解 为 期 货 价 格 在 许 多 情 形 下 可 以 引 领 应
价 格机 制是 市场 经 对资 源 的配置 主要 通过 价格 变 动来 实现 ， 有效 的 价 格 形 成 机 制 是 实 现 资 源 优 化 配 置 的 基 础 前 提 。价 格 发 现 是期货市 场的主 要经济 功能之 一 ， 基于对 期货 市场价格 发 现 功 能 内 涵 的不 同 理 解 ， 期 货 市 场 与 现 货 市 场 价 格 发 现 对 的研究 主要 遵循 两种思路 。第一 种思 路认为 ， 果期货 市 如 场 是 有 效 的 ， 有 价 格 发 现 功 能 ， 期 货 价 格 对 合 约 到 期 具 则 日的现货 价格具有 预测作 用 ， 即期 货价格 是合 约到期 日现 货 价 格 的 条 件 期 望 （ 缪 尔 森 ）或 期 货 价 格 是 对 合 约 到 期 萨 ，
期基 差 的变 动对 后一 期期 货价 格 和现货 价格 变 动作用 的 影 响 ， 刻画期货 价格 和现货价 格在 价格发现 作用上 的大 来 小 。Ｂｇ ｎ Ｇ ｌ ａｂ＆ Ｓｈ ｃｔ ｎ １ ８ ） ｉ ｍａ 、 ｏ ｆｆ ｄ ｃ ｅｈｍａ （９ ３ 采用最小 二乘法 检验 小麦 、 玉米 和大豆期 货价格 是否未 来到期 日现货 价格 的无偏 估计 。Ｍａ ｅ ｙ １８ ）Ｅａ ＆ Ｄｘ ｎ １８ ） Ｂｇ ｂ ｄ （９ ５ 、 ｌ ｍ ｉｏ （９ ８ 对 ｉ ． ｍａ ｎ等人分析过程 中使用的统计方 法提 出了质疑 。 ｌｍ＆ Ｅａ Ｄｘ ｎ １ ８ ） 为期货价格 和现货价 格序列 都是非平稳 的 ， ｉｏ （９ ８ 认 采 用传 统的 最小 二乘 估计 法建 立模 型 容易 产生 伪 回归 的 问题 。 ｎ Ｅ ｅ和 Ｇ ａｇｒ １８ ｒｎｅ 于 ９ ７年 提出 了协整理论 ， 为建模 过程 中因 时间序 列 的非 平稳 性导 致 的伪 回归 问题提 供 了 解 决办 法 。Ｓ ｅ ｈｎ＆ Ｗａｇ １９ ） 议使 用 Ｅ ｇｅ＆ Ｇ ａｇｒ ｎ （９ ０ 建 ｎｌ ｒｎｅ （９ ７ １８ ）提 出的协 整理 论来 检验 期 货市 场 的有 效性 问题 。
白糖套期保值
目录一、白糖期货套期保值的意义 (2)二、套期保值理论 (5)（一）套期保值概念 (5)（二）套期保值原理 (5)（三）套期保值与基差的关系 (6)（四）套期保值的类型 (10)三、企业套期保值应注意的问题 (12)（一）管理原则 (12)（二）套期保值操作技巧 (14)四、白糖期货套期保值指引 (15)（一）卖期保值操作 (15)（二）卖期保值实物交割 (20)（三）买期保值操作 (24)（四）买期保值实物交割 (28)五、套期保值理念 (32)（一）以保值的目的来计划，以投机的眼光来操作 (32)（二）以平仓为主，交割为辅 (34)（三）客观公正评价套保效果 (35)（四）重视规则 (36)（五）严格帐户管理 (37)（六）灵活运用套期保值头寸 (38)六、企业开展套期保值的内控管理 (41)（一）套期保值交易程序 (41)（二）监督管理 (43)附件： (45)郑州商品交易所套期保值管理办法 (45)一、白糖期货套期保值的意义市场经济在其运行过程不可避免地存在着商品价格波动的风险，影响企业生产和经营的正常运行，使企业的生产和经营无法事先确定成本，锁住利润。
而商品价格波动风险不象一般商业风险可以通过向保险公司投保的方式转移出来，如何转移商品价格风险就成为企业在市场竞争中必须解决的问题。
套期保值交易为企业解决上述问题提供了很好的途径。
白糖期货市场的建立，不仅使企业能通过期货市场获取未来市场的供求信息，提高企业生产经营决策的科学合理性，而且为企业通过套期保值来规避市场价格风险提供了场所和工具，在增进企业经济效益方面发挥着重要的作用。
在2003年以前，我国食糖年产量在600-900万吨之间波动，年消费量基本稳定在800万吨左右。
近年来我国食糖产量在1000万吨左右，消费量超过1000万吨，产量和产值在农产品中仅次于粮食、油料和棉花，居第四位。
我国也是世界食糖大国，产销量位于巴西、印度之后，居世界第三位（如果把欧盟作为一个整体统计，我国食糖产销量居世界第四位）。
白糖的关键一战
第49期85●曹洁白糖的关键一战责任编辑：蔡晓铭E-mail ：期市观Financial ·再去探讨白糖市场时，价格已经从6800元/吨回落到了6400元/吨的水平。
本来按照往年的惯例，到了年末市场正是用糖高峰时期，但今年的销售却异常清淡，这是为什么呢？这个要从08年开始说起，2008年，全球经济一片凋敝，白糖价格也不能独善其身，那时，由于白糖的种植地区特别集中，最大糖厂都集中在广西一带，于是在价格暴跌之后，几家大的糖厂拧成一股绳，通过把货都抛到现货市场，抛出低价来，挤占其他竞争对手的市场份额，然后现金为王捏在手中，地板价时再从期货市场上买回来，只需要10%左右的保证金，还不用付仓储费，这样节省了资金，又拿回了抛出去的货，另一边，他们把新榨出的白糖抱团囤起来，配合全球量化宽松的政策，白糖价格走出低迷，一路狂飙，糖价涨了，生产厂家就囤积，糖价涨了，消费厂家也囤积，什么糖果厂、饮料厂、食品厂都加入了囤积大队，糖价涨了，期货市场的散户投机者也疯狂跟买，于是糖厂的现货销售的问题迎刃而解，于是囤积的厂家库存也成了利润的源泉，于是，期货投机者也跟着攫取了不菲的投机利润，于是，广西壮族自治区政府通过白糖获得了110亿的巨额税收，这样的格局一直延续到今年。
今年随着欧债危机的爆发，随着中国紧缩的货币政策打压，财政部近期又推出总结重庆、上海房产税经验，用房产税来养城市……种种迹象显示，支撑商品价格金融属性的泡泡在一个一个被戳穿。
当商品丧失了金融属性后，那就要看他的商品属性了，白糖这个商品，到今天为止，最大的用途还是食用，但不管人们生活质量怎么提高，也不可能把白糖当饭吃，目前来看，不算糖厂囤积的糖量，仅下游糖果、食品厂囤积的糖量都高达3-4个月的量，这也是导致目前旺季不旺情形产生的根本原因，因为市场正在消化这部分囤积起来的隐形库存！保守估计，明年新增的淀粉糖产量会达到100万吨，甜菜糖产量新增50万吨，向边贸、越南等地承包手段获得流入国内市场的达50万吨，同时今年云南、海南、广西也在大幅扩产，预计新增产量也将达到100万吨，价格上涨因囤积增加的库存约100万吨，这400万吨多出来的糖，怎么消化？这多出来的糖又如何支持目前高昂的糖价持久存在？所谓人无远虑，必有近忧，上月广西壮族自治区物价局关于2011/2012年榨季糖料蔗收购价格问题的紧急通知，2011年把联动价定到500甘蔗对7000的糖价，就等于宣布食糖成本基本在6000左右，7000是比较认可的现货的底价。
当前广西糖业发展问题形势与对策
当前广西糖业发展问题形势与对策陆发安;陈锐【期刊名称】《市场论坛》【年(卷),期】2013(000)011【总页数】4页(P5-8)【作者】陆发安;陈锐【作者单位】广西壮族自治区发展和改革委委员会经济研究所广西南宁530022;龙州镇政府广西龙州 532400【正文语种】中文近两年由于全球食糖产量增长快于食糖消费增长，食糖供给明显过剩，国内外糖价进入下跌周期。
今年7月国际原糖价格已由两年前的30 美分/磅(折合白糖人民币到岸价约7300 元/吨)以上下降到16 美分/磅(折合白糖人民币到岸价约4100 元/吨)以下，由于价差巨大国际低价进口糖对国内糖市形成巨大冲击，广西主产区食糖批发价已由2011年8000元/吨左右下降到目前5400 元/吨以下，跌穿了5700 元/吨的糖厂成本价，预计广西蔗糖产业将连续三个榨季全行业亏损。
从中长期看，随着中国一东盟自由贸易区建成、我国食糖关税保护期结束和零关税临近，广西糖业生存发展面临着日益的严峻形势，存在着步“东北大豆产业沦陷”后尘的危险。
为此，结合当前实际研究广西蔗糖产业发展问题、形势及对策，具有非常重要的现实意义。
一、广西糖业发展的主要问题自1988年成为全国重点糖业基地以来，广西蔗糖产业在国家大力支持下取得了巨大成就，从1992年起连续20年糖产量居全国首位，成为全国最大糖业基地。
刚刚结束的2012/13年制糖期，广西蔗糖产量791.5万吨，占全国蔗糖产量的66.05%、食糖产量的61%，不仅稳居全国第一，而且是仅次于巴西和印度的世界第三大食糖主产区，在世界糖业中占有重要位置。
蔗糖产业作为我区经济重要支柱和全国糖业基石，20年来为广西国民经济发展、保障全国食糖供应稳定做出了不可替代的巨大贡献。
蔗糖产业作为广西重要主导支柱产业，对拉动和促进全区农业、食品工业、有机化工、农业机械、农资生产及商贸物流等相关产业发展，对增加地方财政收入、带动农村农民脱贫致富奔小康起着至关重要的作用。
中国白糖行业产量、消费量、进出口情况及库存分析：出口国集中程度大,进口国相对分散
中国白糖行业产量、消费量、进出口情况及库存分析：出口国集中程度大，进口国相对分散白糖是天然甜味剂，是日常生活必需品，同时也是饮料、糖果、糕点等含糖食品和制药工业中不可或缺的原料。
生产白糖的原料主要是甘蔗，其次还有甜菜，两者的比例大致为甘蔗：甜菜=8:2。
甘蔗是适宜种植在热带和亚热带的作物，主要分布在南美、加勒比海、大洋洲、非洲的大多数发展中国家和少数发达地区。
甜菜生长于温带地区，主要分布在欧洲和北美的发达国家，如欧盟、美国北部和加拿大，少量在亚洲地区和欧洲，如日本、俄罗斯和我国北部等。
根据制糖工艺的不同，白砂糖可分为硫化糖和碳化糖。
碳化糖保质期较长，质量较好，生产成本和市场价格相对较高。
目前我国绝大部分糖厂生产的是硫化糖。
2019年全球白糖总产量达到1.80亿吨，总体呈现上升态势。
白糖主产区主要有印度（占世界产量份额19.1%，下同）、巴西（16.4%）、欧盟（9.9%）、泰国（8.1%）、中国（6.0%）、美国（4.5%）。
2019年印度、巴西、欧盟、泰国和中国产量超过1000万吨，其次是美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚，产量在400万吨以上，再次是印尼、阿根廷和古巴，总产量在100万吨以上。
2019年世界白糖产量达到1.80亿吨数据来源：公开资料整理2019年印度、巴西、欧盟等为白糖主产地区数据来源：公开资料整理世界白糖消费量增长较为稳健，2019年全球白糖消费量达到1.74亿吨。
印度、欧盟、中国、美国、巴西为主要消费地区，年消费白糖分别在2750万吨、1860万吨、1580万吨、1115万吨和1060万吨。
印度、欧盟、中国、美国、巴西消费占世界总消费量的比例分别为16.2%、10.5%、9.0%、6.3%和6.0%。
相比生产，白糖的消费较为分散。
2019年世界白糖消费量为1.74亿吨数据来源：公开资料整理2019年印度、欧盟、中国为世界白糖消费较多的地区数据来源：公开资料整理全球白糖生产较为集中，消费分散，出口国集中程度大，进口国相对分散。
白糖期货实训报告
一、实训背景随着我国期货市场的不断发展，白糖期货作为一种重要的农产品期货品种，吸引了众多投资者的关注。
为了提高自己的期货交易技能和风险控制能力，我参加了为期一个月的白糖期货实训课程。
本次实训旨在通过模拟交易，使我对白糖期货市场有更深入的了解，并学会如何运用期货工具进行风险管理和资产配置。
二、实训内容1. 白糖期货基础知识学习实训初期，我重点学习了白糖期货的基本知识，包括白糖期货合约、交易规则、交割制度、影响因素等。
通过学习，我对白糖期货市场有了初步的认识。
2. 白糖期货行情分析在实训过程中，我学习了如何分析白糖期货行情。
主要方法包括：（1）基本面分析：关注国内外主产区的生产情况、国内外市场需求、库存状况、政策变化等因素。
（2）技术分析：运用K线图、均线、MACD等指标，分析白糖期货的价格走势。
（3）消息面分析：关注国内外经济形势、政策调整、自然灾害等消息对白糖期货价格的影响。
3. 白糖期货交易策略在实训过程中，我学习了以下白糖期货交易策略：（1）单边策略：根据行情分析，判断白糖期货价格的上涨或下跌趋势，进行买入或卖出操作。
（2）价差策略：利用不同合约或不同市场之间的价差进行套利。
（3）跨市场套利策略：利用国内外市场之间的价差进行套利。
（4）对冲策略：利用白糖期货进行现货市场的风险对冲。
4. 白糖期货风险管理实训过程中，我学习了如何进行白糖期货风险管理，包括：（1）设置止损点：根据行情分析，设定合理的止损点，以控制风险。
（2）资金管理：合理分配资金，避免过度交易。
（3）情绪控制：保持冷静，避免因情绪波动而做出错误决策。
三、实训成果1. 提高了白糖期货交易技能通过实训，我对白糖期货市场有了更深入的了解，掌握了白糖期货交易的基本技巧，提高了自己的交易技能。
2. 增强了风险控制能力实训过程中，我学会了如何进行白糖期货风险管理，提高了自己的风险控制能力。
3. 丰富了投资策略通过学习不同的白糖期货交易策略，我丰富了投资策略，为今后的投资提供了更多选择。
金融支持我国糖业发展的路径研究——基于广西糖业产业链视角
2021年4月第2期（总第117期）广西糖业GUANGXI SUGAR INDUSTRY NO.2,Apr.2021文章编号：2095-820X（2021）02-07金融支持我国糖业发展的路径研究——基于广西糖业产业链视角罗冬泉（中国人民银行南宁中心支行，广西南宁530028）摘要:食糖是关系国计民生的重要战略物资，糖业发展对保障全国食糖供给安全具有重要意义;糖料蔗种植区域集中在农村地区，蔗糖生产对实现乡村振兴等重大战略具有重要意义。
但是，长期以来，糖业一直难以突破传统农业短、薄、窄和散的产业链条特征。
文章以全国最主要的食糖产区一广西为例,将金融支持糖业产业链发展情况为切入点，剖析现阶段金融支持糖业发展面临的现实问题，从制糖企业、金融支持、政策协调等三方面探讨金融支持我国糖业高质量发展的可行路径。
关键词:糖业；产业链；金融支持中图分类号:S566.1文献标识码:B1引言广西是全国最主要的食糖产区。
近三年来，广西糖料蔗种植面积约1100万亩，累计产糖量稳定在600万吨，占全国的比重超过六成，糖料蔗种植面积、蔗糖产量连续28个榨季居全国首位。
随着广西“双高”基地建设的加快，产糖率不断上升，2019/2020年榨季，蔗糖分和糖厂平均岀糖率分别为14.84%和13.11%,分别比上榨季提高1.56个百分点和1.52个百分点，均创历史最高水平。
但由于广西地形复杂，甘蔗种植机械化、规模化程度低，处于成本劣势,既难以与巴西、印度、泰国等产糖大国的廉价糖抗衡,也难以与云南、广东等其他省份竞争。
粗略估计,广西食糖生产成本中糖料成本占比约80%，吨糖生产成本约5300元，远高于食糖进口配额内的成本价格（2800~4000元/吨）。
其中，2019/2020年榨季，广西糖料蔗收购价约490元/吨，若按照每8吨糖料蔗生产1吨糖的比例，广西食糖税前价格为3920元/吨，再加上人工、设备维护、财务费用和税费等费用，估算广西食糖税后价格基本超过4600元/吨，大部分制糖企业的食糖税后价格在5200~5600元/吨。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
【证券市场】
场，也为企业利用两个市场进行跨市套利创造了条件。
（二）白糖期货交易持续活跃，市场规模迅速扩
大
成交量增长较快。
２００６年累计成交期货合约５，８６８万手（１０吨／手），单边成交量相当于全国、广
西食糖产量的３３倍和５５倍。
２００７年成交９，０９３万手，单边成交量相当于全国白糖产量的３６倍，同比
增长５５％。
２００８年第一季度，白糖期货成交再上一
个台阶，累计成交６，２６３万手，同比增长７６倍（见图１）。
白糖期货已成为国内最活跃的期货品种之一，
２００７年交易额占国内期货市场份额的１２．５％（共有
１９个交易品种），占郑州商品交易所份额的５０％。
持仓量增幅较大。
２００６年底白糖期货持仓量为
１４．８万手，单边相当于全国食糖产量的１０％；２００７
年底持仓量增长到６２万手，单边相当于全国食糖产
量的２５％（见图１）。
图１白糖期货上市以来月成交量和月末持仓量对比图
图２２００６年１月一２ｃＨＤ８年３月广西白糖期货交易量
广西白糖期货交易量逐步增大。
２００６年广西白
糖期货交易量仅为２２．９７万手，仅占全国白糖期货
交易量的０．３９％。
经过一年多的试探性参与，在一些
企业套保的示范作用下，广西企业逐步认识到白糖
期货市场功能，参与力度逐步增大，广西白糖期货交
易量从２００７年４月的２．８４万手猛增到同年８月的
２００９年第２期（总第３５５期）８５５３．７７万手，４个月时间增长了１８．９３倍。
２００７年广西参与白糖期货交易的企业增加到４０多家，交易量达到２７４．６７万手，与２００６年相比增长１１．９６倍，远高于同期全国白糖期货交易量５４．９６％的增长水平，占全国白糖期货交易量份额也从２００６年的０．３９％提升到３．０２％。
目前，广西绝大部分的制糖企业都尝试或积极参与和利用这个市场，月交易量继续保持较高的交易水平（见图２）。
（三）套期保值量逐渐增加，规避风险功能初步显现
套期保值功能的发挥要求期货市场容量足够大，而且交割月期货结算价与现货价基本趋合，即基差（基差＝现货价一期货结算价）变动合理。
从我国白糖期货市场的运行情况来看，基本具备上述两个条件：一是市场容量大，２００６年及２００７年白糖期货单边成交量分别是全国当年白糖产量的３３和３６倍，足以容纳国内大部分白糖到期货市场做套期保值；二是基差变动平稳，从图３可以看出，除白糖期货上市交易初期的非理性炒作外，其余大部分时间现货价与期货结算价间的基差约为２００元，变动幅度总体上较为平稳，即期货与现货市场走势趋同。
从实际情况看，国内已有部分涉糖企业初步意识到白糖期货市场的经济功能，开始尝试利用套期保值尽量规避价格波动带来的风险，目前已经有６００多家现货企业开户从事套期保值交易，套期保值持仓量占单边持仓量的２５％左右，交易量占总交易量的１０％左右。
白糖期货上市以来，广西一些企业积极参与白糖期货的套保和套利交易，取得较好效果。
图３２００７年白糖期货与现货价格基差走势图
（四）期现货市场走势基本一致，价格发现功能初步显现
我国白糖期货上市以来，大致经历了两个阶段：第一阶段是２００６年交易期，由于白糖期货上市第一年，各方认识不足，投机气氛较浓，期货与现货市场的吻合性较差。
特别是上市初期适逢国际、国内市场剧烈波动，主力期货合约随之巨幅振荡，两个月内从挂盘时的４７００元，吨快速上行至最高价６２４６元，吨，
金融理论与实践
【证券市场】
接着暴跌至５２００元／吨。
第二阶段是２００７年交易期，白糖期货市场经过一年的磨合，糖企逐步意识到
它的作用，开始利用期货进行套期保值，市场结构日
趋合理，促使国内白糖期货价格逐步与现货价格接轨，进入理性波动状态，较为灵敏地传导国家宏观调
控的政策意图（见图４）。
图４白糖期货价格与南宁现货价格对比图
（五）我国白糖期货市场保持相对独立性，与国
际市场变动趋势具有一定相关性
由于食糖国际贸易普遍采取双边协议形式及配额、高额关税保护政策，在相对封闭的环境下，我国
白糖期货价格主要受国内现货供求关系及国家政策
的影响，保持一定的独立性。
例如２００７年７月，国际
食糖期货市场仍处于低迷的走势，但郑州白糖期货
价格受我国收储信息的影响大幅上涨。
同时，由于我
国每年需要从国际进口一定数量的食糖，国际食糖
期货的价格会对我国糖价产生影响，因此国内白糖
期货价格走势与国际食糖期货总体上是一致的，具
有一定程度的相关性（见图５）。
图５白糖期货与ＮＹＢＯＴｌｌ号糖价格走势对比图
二、利用白糖期货市场存在的问题
广西参与白糖期货程度逐步加大，但是总体参
与程度仍然偏低。
２００７年，广西白糖期货交易量仅
占全国白糖期货交易量的３．０２％，与广西白糖产量
占全国６０％的产糖第一大省的地位极不相称。
主要
存在以下几个方面的问题。
（一）思想认识不到位，积极利用资本市场的体
金融理论与实践８６制机制尚未形成
受经济发展阶段性等客观因素影响，广西各层面对利用资本市场促进广西加快发展的重要作用认识不足，缺乏对现代资本市场学习和研究，积极利用资本市场氛围尚未形成。
政府有关职能部门对发展资本市场责任不够明确，既缺乏对资本市场的战略研究和宏观导向，也缺乏对资本市场的具体扶持和培育。
企业对期货功能认识不足，不能有效利用期货市场。
目前，广西不少制糖企业仍然仅把期货市场作为一个新的食糖销售渠道，而对期货市场的最主要的套期保值功能了解不深、研究不透、准备不足，从体制机制上不能适应参与期货市场需要。
（二）资本市场发展滞后，社会投资者队伍规模过小
广西资本市场发育不足，２００７年广西证券市场融资额仅有２７亿元，占全国的７７２８亿元的０．３５％，广西证券化率（上市公司市值与ＧＤＰ之比）仅为２４％，而全国已高达１３３％。
广西期货交易额为１６００亿元，在全国仅排２７位，约占全国的０．５％，远低于ＧＤＰ占全国的比重。
广西社会参与资本市场意识不强，参与期货交易的个人投资者不多，目前广西期货开户数仅有１４００户，占全国总数不到ｌ％，参与期货交易的社会群体尚未形成，不利于活跃广西资本市场。
（三）期货营业机构少，不能很好地适应白糖期货交易需要
目前仅有河南万达等５家期货公司在广西设立了营业部，而广西的期货公司至今仍然是空白，是全国少数几个没有期货公司的省区。
大量企业在外地公司开户交易，不仅流失了企业参与期货交易的相关税收，而且使广西企业参与期货交易时得到的服务难以保证，政府推动企业参与期货交易的意图也缺乏操作平台，相关措施难以实施。
（四）期货专业人才缺乏，成为制约期货市场发展的瓶颈
广西期货专业人才较少。
目前，广西取得期货从业资格证书的不足３０人，远远满足不了发展期货市场的需要。
政府有关机构金融人才不多，深入了解期货的人才更少，不能很好地指导期货市场的发展。
在广西的期货公司营业部人力资源数量、质量、结构都难以适应公司发展，难以为企业提供优质高效服务。
涉糖企业更是缺乏期货专业人才，尤其是对期货市场具有相当研究和具有丰富操作经验的期货专业人才，人才匮乏已成为制约企业参与期货市场的瓶颈。
（五）食糖批发市场面临业务分流和适应国家规
２００９年第２期（总第３５５期）。