上海期货交易所有色金属介绍-2010年
LME知识大全
概况伦敦金属交易所(London Metal Exchange,LME)是一家有着 125 年历史的世界最大的基础金属期货交易市场，其年交易额达 2 万多亿美元。
世界上大部分的重要矿业公司和金属生产商、商业和投资银行以及许多与金属贸易相关的公司和制造厂商都是伦敦金属交易所的会员。
LME,SHFE 以及 SMM 是有色金属行业的三大知名机构，其中 SHFE 全称为 shanghai futures exchange (上海期货交易所)，SMM 的全称为 shanghai metals market (上海现货行情 )。
LME 历史交易所成立伊始，只交易铜和大锡。
当时英国对铜和锡的需求很大，需要大量从智利和马来亚(现在的马来西亚和印度尼西亚)。
为了避免价格起落的风险和船运途中的其他风险，交易所确定以三个月为标准交割日期(因当时从马来亚和智利海运至英国一般需要三个月时间)。
截至到 2004 年，交易所走过了 127 个春秋。
随着历史的发展，交易所适时适势地逐步增加了新的交易品种和修改交割商品的品质。
1981 年铜的标准提高至高级铜 (high grade)，1986 年又提高至目前仍然执行的 A 级铜标准(Grade A) 。
1989 年 6 月份， LME 把大锡的交割标准提高到目前的 99.85%。
1920 年交易所正式引进铅锌。
在此之前为非正式交易。
铅的交割标准从开始交易至今基本没有改变。
锌锭从引入交易所后几经提高交割质量， 1986 年正式确定为 99.995%.1978 年伦敦金属交易所正式引入原铝交易，交割质量标准为 99.50%，1987 年提高至目前的交割质量 99.7%。
1979 年引入镍商品， 1992 年，铝合金， 1999 年 5 月，白银。
但白银目前基本为 OCT 交易，非 LME 正式交易。
2000 年 4 月 10 日，在铜、铝、镍、铅、锌、锡六个商品的基础上创立了 LMEX －伦敦金属交易所期货指数。
2009年2月上海期货交易所市场综述
注
１ 、单位： 铜 、铝 锌 橡胶、燃料油 收盘价 元／ ；黄金 ：元 克；成交量 ：手 吨 ２ 合约 铜 铝 锌 橡胶ｔ 手＝５ ． 吨 燃料油１ ＝１Ｄ 黄金 ｔ 手 ｏＥ； 手＝１０ 克 ００ ３ 成交量为双向计算
２ Ｃｏｎ ｒ ｔ ｚ Ｃｏｐ ｅ ． ｕ ｎｉ ｔ ｅ： ａｃ Ｓｉ ｐ ｒＡｔｍｉ ｕｍ ｎ ｂ ｒｌ ｏ ＝ ｏ ｅ ．Ｆ ｅｌ ｉ １Ｉ ＝ ｏ ｅ ｌ ： ｏ ＝ｌ ０ ａ Ｚｉ ｃ Ｒｕ ｂｅ ： ｔ ５ ｔ ｎｎ ｓ ｕ ｉ ｏｔ １ ｔ ｎｎ ｓ Ｇｏ ｄ ｌ ｔ ０ ｇｒ ｍｓ ｌ ｏ ０ Ｉ ０
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Ｎｏ ｅ １ ｔ ｓ： Ｕｎｔ Ｃｏｐ ｅｒＡｌ ｍｉｉ ｍ， ｎｃ ｉ： ｐ ｕ ｎ ｕ Ｚｉ Ｒｕｂ ｅｒＦｕ ｌ Ｃｌ ｉｇ Ｐ ｉｅ ｉ ｕ ｎ ｔ ｎｎ ，Ｇｏ ｄ：ｕ ｎ ｇｒ ｍ； ａ ｉ ｇ Ｖ ｕｍｅ ｉ Ｏ ｂ ， ｅｌ ： ｏｓｎ ｒｃ ｎ ｙ ａ ／ｏ ｅ ｏｉ ｌ ｙ ａ ／ ａ Ｔｒ ｄ ｎ ｏｌ ｎ ｌｔ
川
２ ０ 年 ２ 上 海 期 货 交 易 所 市 场 综 述 ０９ 月
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出有色金属行业振兴规划 中度过 ，在月末该计划终于出台 ．
2010到2020年铜价行情回顾
随着经济全球化和工业化进程的加快，金属市场的波动一直备受关注。
其中，铜作为一种重要的工业金属，在全球贸易和工业生产中占据着重要地位。
铜价的波动不仅关乎全球经济的发展，也直接影响到许多行业的生产和运营。
本文将对2010年至2020年的铜价行情进行回顾，希望能够为读者提供一份全面的铜价走势分析。
一、2010年至2015年：价格波动较大2010年至2015年期间，全球经济持续复苏，工业生产逐渐回暖，对铜等金属的需求也随之增加。
2010年初，国际上的铜价一度达到每磅3.5美元的高位，随后受到了欧债危机和全球经济增长放缓的影响，铜价开始出现下跌趋势。
2011年，铜价一度下跌至每磅2.9美元左右，市场对于铜价的走势充满了不确定性。
2012年至2013年间，铜价回升至每磅3.5美元以上，主要受到我国等新兴市场国家的工业需求增加的支撑。
然而，2014年至2015年，全球经济增长放缓，铜价再次出现大幅下跌，一度跌至每磅2美元以下的低点。
整个阶段，铜价呈现出较大的波动性，投资者和相关产业都备受波动的影响。
二、2016年至2018年：价格逐步稳定2016年至2018年期间，全球经济逐渐走出低迷，金属市场也开始逐步回暖。
铜价在这段时期内呈现出逐步上涨的趋势，2016年初，铜价突破每磅2.2美元的高位，2017年更是一度冲击每磅3美元的关口。
铜价的上涨主要得益于全球经济持续复苏，以及国际贸易的增加。
值得一提的是，2018年上半年，中美贸易摩擦升级，全球市场对于铜价的不确定性增加，铜价也出现了一定程度的波动。
然而，总体来看，2016年至2018年的铜价表现比较稳定，给相关行业和投资者带来了一定程度的预期。
三、2019年至2020年：贸易战冲击下的不确定性2019年至2020年，全球经济增长放缓，加上中美贸易战的升级，铜价再次面临着较大的不确定性和波动性。
2019年初，铜价一度下跌至每磅2.5美元以下，受到全球贸易形势的拖累。
上海期货交易所不同阶段交易保证金收取标准
从进入交割月前第三月的第一个交易日起，当持仓总量（X）达到下列标准时
铜
铝
投机头寸
保值头寸
投机头寸
保值头寸
X≤12万
6%
6%
7%
7%
12万＜X≤14万
6.5%
6.5%
7.0%
7.0%
14万＜X≤16万
8%
8%
8%
8%
X＞16万
10%
10%
10%
10%
注：X表示某一月份合约的双边持仓总量，单位：手
3元/吨
打包费
20元/吨
35元/吨
质检费
18元/吨
入库预报定金
30元/吨
15元/吨
由油库按现行收费标准收取
1、专用线
24元/吨
24元/吨
2、自送
15元/吨
15元/吨
出库费用
15元/吨
1、专用线
24元/吨
24元/吨
2、自提
10元/吨
10元/吨
过户费
3元/吨
3元/吨
10元/吨
分检费
5元/吨
5元/吨
由交割库决定
代办车皮申请
5元/吨
5元/吨
代办提运
2元/吨
2元/吨
加急费
3元/吨
1500
250
100
燃料油期货合约在不同时期的限仓比例和持仓限额规定（单位：手）
品种
合约挂牌至交割月前第三月的最后一个交易日
交割月前第二月
交割月份前第一月
某一期货合约持仓量
限仓比例（%）
经纪会员
非经纪会员
投资者
中国期货市场的新发展
中国期货市场的新发展2013 年，中国期货市场在品种数量、行业结构、期货公司业务范围和监管理念等层面实现了突破，市场规模及影响力显著提高。
2013 年相继上市了焦煤、动力煤、石油沥青、铁矿石、鸡蛋、粳稻、纤维板、胶合板8 个商品期货品种和国债期货1 个金融期货品种，至此，国内期货品种增加至40 个。
此外，黄金、白银、铜、铝、锌、铅 6 个期货品种引入连续交易，使得国内外价格联动更紧密，市场活跃度大幅提升。
期货品种加快上市步伐在2012 年上市4 个品种的基础上，2013 年中国四大期货交易所继续加大新产品研发力度和新产品上市速度，全年共上市新品种9 个，使中国上市交易的期货品种达到40 个。
统计显示，从2008 年到2012 年，国内共上市13 个商品期货新品种，而2013年共计上市9 个期货新品种。
期货品种已经从单一品种发展到产业链上下游，进一步拓展了服务实体经济的深度和广度。
这些新品种的上市更好地满足了市场参与者的需求，更有效地发挥了期货市场价格发现、资源配置和风险管理的功能。
在能源类品种方面，石油沥青期货于2013 年10 月9 日在上海期货交易所挂牌上市。
沥青期货的上市，对增强我国沥青产业在国际上的定价影响力、为现货企业提供风险管理工具、优化沥青产业结构、服务国家基础设施建设、完善我国石油化工期货序列、形成品种聚集效应、提升专业竞争优势、保证国民经济的健康持续发展等具有重要的意义。
此外，焦煤期货于2013 年3 月22 日在大连商品交易所上市交易，动力煤期货于2013 年9 月26 日在郑州商品交易所上市交易。
焦煤和动力煤期货品种的推出，有助于探索定价机制，进一步深化我国能源市场的改革。
在金属类品种方面，铁矿石期货于2013 年10 月18 日在大连商品交易所上市交易。
铁矿石期货的上市，不仅能增强我国在铁矿石市场的定价权，同时也能为相关企业提供规避市场风险的工具。
在农产品大类上，鸡蛋期货于2013 年11 月8 日在大连商品交易所上市交易；纤维板期货和胶合板期货于2013 年12 月6 日在大连商品交易所上市交易，分别填补了国内期货市场在畜牧以及林木产业的空白，使我国农产品期货品种拓展至畜牧和林木领域，并构建起国内包括农、林、牧在内的农产品期货品种新体系，对我国农产品期货市场的发展及三农服务具有重要意义。
上海交易所铜品种介绍
上海交易所铜品种介绍一、沪铜合约基本条款交易品种铜交易单位5吨/手报价单位元（人民币）/吨最小变动价位10元/吨每日价格最大波动限制不超过上一结算价±3%合约交割月份1-12交易时间上午9：00-10：1510：30-11：30下午1：30-3：00最后交易日合约交割月份的15日（遇法定节假日顺廷）交割日期合约交割月份的16日至20日（遇法定节假日顺廷）交割等级阴极铜，符合国标GB/T467-2010中1号标准铜(Cu-CATH-2)规定，其中主成份铜加银含量不小于99.95%。
替代品：阴极铜，符合国标GB/T467-2010中A级铜(Cu-CATH-1)规定;或符合BS EN1978:1998中A级铜(Cu-CATH-1)规定。
交割地点交易所指定交割仓库交易保证金合约价值的5%交割方式实物交割交易代码Cu二、铜的概况:（一）铜的基本情况铜是人类最早发现的古老金属之一，早在三千多年前人类就开始使用铜。
铜的元素符号Cu，原子量为比63.54比重8.92，熔点1083℃，纯铜呈浅玫瑰色或淡红色，表面形成氧化铜膜后，外观呈紫铜色。
铜具有许多可贵的物理化学特性，例如，其热导率和电导率都很高，化学稳定性强，抗张强度大，易熔接，可塑性，延展性等。
纯铜可拉成很细的铜丝，制成很薄的铜箔。
能与锌，锡、铅、锰、钴、镍、铝、铁等金属形成合金。
铜冶炼技术的发展经历了漫长的过程，但至今铜的冶炼仍以火法冶炼为主，2003年其产量约占世界总产量的82%。
（1）火法冶炼一般是先将含铜百分之几或千分之几的原矿石，通过选矿提高到20-30%，作为铜精矿，在密闭鼓风炉、反射炉、电炉或闪速炉进行造锍熔炉，产出的熔锍（冰铜）接着送入转炉进行吹炼成粗铜，再在另一种反射炉内经过氧化精炼脱杂，或铸成阳极板进行电解，获得品位高达99.9%的电解铜。
该流程简短、适应性强，铜的回收率可达95%，但因矿石中的硫在造锍和吹炼两阶段作为二氧化硫废气排出，不易回收，易造成污染。
期货品种分析1
期货品种分析1一、上海期货交易所阴极铜（一）品种特征铜是人类最早发现的古老金属之一，早在三千多年前人类就开始使用铜。
金属铜，元素符号Cu，原子量63.54 ，比重8.92, 熔点1083oC。
纯铜呈浅玫瑰色或淡红色,表面形成氧化铜膜后, 外观呈紫铜色。
（二）价格变动影响因素（1）供求关系（2）国际国内经济形势（3）进出口政策（4）用铜行业发展趋势的变化（5）铜的生产成本（6）基金的交易方向（7）相关商品如石油的价格波动也会对铜价产生影响（8）汇率（三）品种间价格比价关系目前沪铜跟伦铜比价基本上在8.0 左右二、上海期货交易所铝（一）品种特征品质稳定, 易储存，不易变质；规格标准化，有明确的质量标准；市场容量大，拥有大量的生产企业、流通企业和消费者，应用领域非常广泛；市场价格波动大且频繁，不存在垄断。
（二）价格变动影响因素（1）供求关系的影响（2）氧化铝供应的影响（3）电价的影响（4）经济形势的影响（5）进出口关税、国际汇率的影响（6）铝应用趋势变化的影响（7）铝生产工艺的改进与革新对铝价的影响（三）比价关系在通常情况下，SHFE与LME之间的三月期铝期货价格的比价关系为10：1。
但由于国内氧化铝供应紧张，导致国内铝价出现较大的上扬至15600元/ 吨，致使两市场之间的三月期铝期货价格的比价关系为10.4 ：1。
三、上海期货交易所锌（一）品种特征锌是重要的有色金属原材料，目前，锌在有色金属的消费中仅次于铜和铝，锌金属具有良好的压延性、耐磨性和抗腐性，能与多种金属制成物理与化学性能更加优良的合金。
原生锌企业生产的主要产品有：金属锌、锌基合金、氧化锌。
这些产品用途非常广泛，主要有以下几个方面：（一）镀锌（二）制造铜合金材（三）用于铸造锌合金（四）用于制造氧化锌（五）用于制造干电池，以锌饼、锌板形式，约占13%。
（二）价格变动影响因素（1）供求关系（2）国际国内经济形势（3）进出口关税四、橡胶（一）品种特征通常我们所说的天然橡胶，是指从巴西橡胶树上采集的天然胶乳，经过凝固、干燥等加工工序而制成的弹性固状物。
中国四大期货交易所
中国四大期货交易所交易时间周一至周五上海期货交易所：上午第一节交易时间自9:00至10:15、第二节交易时间自10:30至11:30；下午交易时间自13:30至15:00。
郑州商品期货交易所：上午9:00-10:15 10:30-11:30；下午13:30-15:00大连商品交易所：上午9:00-10:15 10:30-11:30；下午13:30-15:00中国金融期货交易所：上午9:15—11:30；下午13:00—15:15商品交易所交易日8：55至8：59为集合竞价时间可以挂单；8：59至9：00为撮合成交时间不能挂单。
中金所交易日9:10至9:14为集合竞价时间可以挂单；9:14至9:15为撮合成交时间不能挂单。
中国四大期货交易所品种上市时间及交易单位一、大连商品交易所（DCE）：代码品名上市时间交易单位合约月份M豆粕：2000年07月17日10吨/手1,3,5,7,8,9,11,12月Y豆油：2006年01月09日10吨/手1,3,5,7,8,9,11,12 月C玉米：2004年09月22日10吨/手1,3,5,7,9,11月P棕榈油：2007年10月29日10吨/手1—12月J LLDPE：2007年07月31日100吨/手1—12月V PVC：2009年05月25日5吨/手1—12月A黄大豆1号：2002年03月15日10吨/手1,3,5,7,9,11月B黄大豆2号：2004年12月22日10吨/手1,3,5,7,9,11月说明：大豆期货1993年在大连商品交易所挂牌交易时，交易标的为“黄大豆”，转基因、非转基因大豆均可以交割。
2001年下半年以来，国家农业转基因政策及相关管理办法陆续出台。
2002年，为贯彻执行国家转基因政策，加强对进口转基因大豆的管理，大商所将黄大豆合约拆分为黄大豆1号合约（2002年3月15日上市，只允许非转基因大豆交割）和黄大豆2号合约（2004年12月22日上市）。
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五、期转现交割
定义： 定义： 期转现是指持有方向相反的同一 月份合约的会员（客户） 月份合约的会员（客户）协商一致并 向交易所提出申请， 向交易所提出申请，获得交易所批准 后，分别将各自持有的合约按交易所 规定的价格由交易所代为平仓， 规定的价格由交易所代为平仓，同时 按双方协议价格进行与期货合约标的 物数量相当、品种相同、方向相同的 物数量相当、品种相同、 仓单的交换行为。 仓单的交换行为。
交易品种：
• 电解铜 • 电解铝 • 锌 (1992年上市交易） (1992年上市交易） （2007年上市交易）
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铜期货
• 2009年 • 累计成交16243.49万手， • 成交金额331785.63亿元，同比增长 232.98％， • 占本所总成交金额的44.98％， • 占全国期货市场总成交金额25.42％。
上海期货交易所对国内铝企业注册要求： 上海期货交易所对国内铝企业注册要求： • 生产工艺符合必须符合中国产业政策 • 具有年产10万吨的生产规模 • 商品质量符合现行的国家或国际标准 • 申请注册商品在现货市场占有相当份额 • 企业在社会上有相当的知名度和信誉度
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五、期转现交割
非注册铝锭生产企业的操作： 非注册铝锭生产企业的操作： 方法一: 方法一: 在现货市场上进行仓单串换， 在现货市场上进行仓单串换，获得注册 交割品牌的标准仓单。然后，到期交割。 交割品牌的标准仓单。然后，到期交割。 方法二: 方法二: 采用非标准仓单期转现交割方式。 采用非标准仓单期转现交割方式。
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上海期货交易所有色金属影响力
• • • • 国际上三大有色期货交易所之一 交易量逐年上升，仅次于LME。 “上海价格”成为国际铜市的风向标。 上海期货交易所正在执行国外品牌中国境内 重新注册的工作，使“中国标准”的影响力 不断增强。
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பைடு நூலகம் 有色期货交割
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主要内容
一、对注册企业的要求 二、期货交割分类 三、到期交割 四、到期交割的注意事项 五、期转现交割 六、期转现交割的注意事项
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对有色企业的注册要求： 一、对有色企业的注册要求：
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六、期转现交割的注意事项
2、价格 价格
相对固定） 期货合约的平仓价格 ： （相对固定） 申请日前一交易日交割月份合约的结算价 现货的交割价格（开票价格）： 现货的交割价格（开票价格）： 买卖双方的协商价格 两者关系： 两者关系： 相同， 1、相同，买卖双方按各自的期货成交价格交割 不同，买卖双方协商贴补费用； 2、不同，买卖双方协商贴补费用； 交割价格高于平仓价格， 交割价格高于平仓价格，买方向卖方贴补费用 ， 反之， 则卖方向买方贴补费用。 反之， 则卖方向买方贴补费用。
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会员制：
• 上海期货交易所实行会员制，注册资本为 人民币10350万元。注册资本划分为均等 份额，由会员出资认缴。 • 交易所会员分经纪公司会员和自营公司会 员。目前有经纪会员164家、自营会员45 家。
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唯一的:
• 上海期货交易所是中国国内唯一一家开 展有色金属期货交易的交易所
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有色金属产业特性
• 具有重要的战略价值 • 具有较强的全球流通能力 • 具有一定的保值增值功能
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有色金属价格波动特征及影响因素 • • • • 具有明显的周期性 具有明显的商品属性和金融属性 期货价格与现货价格大多时间保持一致 国际国内市场相互互动
上海期货交易所 有色金属介绍
上海期货交易所 2010年10月
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历史：
上海期货交易所
上海金属交易所
上海商品交易所
上海粮食交易所
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• 上海期货交易所是以金属、能源、化工等工 业品为主的综合性期货交易所。 • 上海期货交易所主要交易品种： 铜、铝、锌、燃料油、天然橡胶、黄金、 螺纹钢、线材。
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铝期货
• 2009年 • 累计成交4106.11万手， • 成交金额27942.91亿元，同比增长26.56 ％， • 占本所总成交金额的3.79％， • 占全国期货市场总成交金额2.14％。
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锌期货
• 2009年 • 累计成交6450.68万手， • 成交金额46865.08亿元，同比增长19.94 ％， • 占本所总成交金额的6.35％， • 占全国期货市场总成交金额3.59％。
四、到期交割的注意事项
2、交割头寸限制（投机头寸） 交割头寸限制（投机头寸） 铝 经纪会员 3000 手 非经纪会员 投资者 300手 500 手 300手
根据企业自身情况，及时申请保值头寸。 根据企业自身情况，及时申请保值头寸。
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四、到期交割的注意事项
3、交割入库申报 入库前必须填写《入库申报/审批单》 入库前必须填写《入库申报/审批单》， 进行入库申报。 进行入库申报。 各库有额定库容量。 各库有额定库容量。 合理安排物流走向。 合理安排物流走向。
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五、期转现交割
非标仓单的期转现 非标仓单: 非标仓单: 非注册品牌、非指定交割仓库 非注册品牌、
非标仓单与标准仓单期转现的不同之处： 非标仓单与标准仓单期转现的不同之处： 票据交换（货款、发票） 票据交换（货款、发票）不通过交易 所。对交割商品的质量、数量问题，由会员 对交割商品的质量、数量问题， 协调处理。 协调处理。
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有色期货品种正常交易日 交易保证金和涨跌停板规定
交易品种 交易保证金 合约规定 铜 5％ 铝 5％ 锌 5％
目前执行
8％
7％
7％
涨跌停板
合约规定
3％
3％
4％
目前执行
5％
5％
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5％
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有色金属期货交易手续费收取标准 • 铜：以成交金额的万分之二收取 • 铝：5元/ 手 • 锌：8元/手
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二、期货交割分类
到期交割： 到期交割： 在规定期限内， 在规定期限内，集中性的一次性 交割。 交割。 期转现交割： 期转现交割： 分散的，提前交割。 分散的，提前交割。
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三、到期交割
特点（以铝为例） 特点（以铝为例） 1、交割期固定: 最后交易日后五天 交割期固定: 卖出方选择: 品牌、 2、卖出方选择: 品牌、交割地 品牌注册： 国产36家,部分LME铝 国产36 36家 部分LME LME铝 3、品牌注册： 交割地： 4、交割地： 沪、粤、锡，浙江 5、 交割流程序固定
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六、期转现交割的注意事项
1、如何寻找期转现的对手 、
在建立期货头寸前找到期转现的对手。 在建立期货头寸前找到期转现的对手。
a/在长期的现货交易的上下游客户中找 在长期的现货交易的上下游客户中找 b/通过经纪公司，在其客户中找 通过经纪公司， 通过经纪公司
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四、到期交割的注意事项
4、交割商品质量、数量提出异议的时限 交割商品质量、 在交割月份的下一月份的15日之前（ 15日之前 在交割月份的下一月份的15日之前（含当 日，遇法定假日时顺延至节后第一个工作 ），向交易所提出申请 向交易所提出申请， 日），向交易所提出申请，并同时提供质检 机构出具的质量鉴定结论。 机构出具的质量鉴定结论。 尽可能地保持原包装. 尽可能地保持原包装.
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五、期转现交割
要点： 要点： 双方持有当月期货合约 场外协商 交易所代为平仓（期货头寸） 交易所代为平仓（期货头寸） 提前交割
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五、期转现交割
作用： 作用： 弥补到期交割的不足
提前分批多次交割、减轻资金压力。 提前分批多次交割、减轻资金压力。 事先确定交割地、交割品牌。 事先确定交割地、交割品牌。 降低费用、避免迂回运输， 降低费用、避免迂回运输，解决异地 交割。 交割。
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四、到期交割的注意事项
应用电子仓单,可以进行以下业务： 应用电子仓单,可以进行以下业务： 实物交割 期转现 在交易所作为保证金使用 必须开户: 必须开户 客户开立标准仓单帐户后， 客户开立标准仓单帐户后，方可持有标准 仓单，参与标准仓单业务。 仓单，参与标准仓单业务。 标准仓单帐户实行一户一码。 标准仓单帐户实行一户一码。
审批程序 ：
• 交易所预审 交易所对申请注册企业提供的书面资料进行预审。预审合格的， 才有资格进行质量监测检查。 • 质量监测检查 由本所指定质量检验机构及相关人员到注册申请企业实地考察 • 产品试用 产品注册必须通过国内五家试用企业的试用，试用企业由交易 所指定或认可。 • 交易所审批 交易所将根据注册申报资料、商品检查以及试用情况，决定是 否给予商品注册。一旦注册批准，交易所将函告注册申请企业、 全体会员、指定交割仓库。