2现金流量及构成
[经济学]第2章 现金流量及其构成
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投资的概念：
一是指特定的经济活动，即为了将来获得收益或 避免风险而进行的资金投放活动。
二是指投放的资金，即为了保证项目投产和生产 经营活动的正常进行而投入的活劳动和物化劳动 价值的总和，主要由固定资产投资和流动资产投 资两部分构成。
第四页，共83页。
（1）固定资产投资 （2）流动资产投资 （3）无形资产投资 （4）递延资产投资（又称长期摊销费用）
大学生的“公开成本价”=会计成本+机会成本
会计成本 = 鞋的进价+租用鞋城的场地租金 + 水电费 + 税金 + 店员工资≈10万
机会成本=10万元的1年利息（约1万）+大学生不做其 他工作每年工资损失是3万≈ 4万
4万是大学生开鞋店的最低利润。
第二十本，而不是会计成本，“ 公开成本”=会计成本+机会成本 ≈ 14万。
直接是人指工企—业工内人的工分资厂等、车间为组织和成管本
其他理直生接产支所出发生的各项费用，包括管理 是人指员企工业资行、政折部旧门费为、管办理公组费织等生产 而发生的各项费用，包括管理人员
本
工资、办公费、差旅费等
费
用
期间
费用
管理费用
固定
是指为成销本售产品而发生的各项费用，包括
财务费用 销售人员是工指资为、筹广集资告金费而、发公生关的费各等项费用，包
本章重点：
1、掌握现金流量的构成，即现金流入项和流出项的构成；
2、理解资金时间价值内涵及掌握资金等值计算；
3、理解经济效果概念，掌握三种表达方式。
第一页，共83页。
第一节 现金流量
第二节 投资 第二节 成本与费用 第三节 收入、利润与税金
工程经济学 2现金流量
现金流量图的作法
（3）在项目评价时，现金流量图一般是按投资 给项目的投资者角度绘制，投资为负，收益 为正。若换成项目立场绘制，则现金流方向 相反。 • 绘制现金流图的要点：注意绘制现金流图的 要素：大小、时间、流向；并注意：期初与 期末。
（1）水平线表示时间，将其分成均等间隔， 每一个间隔代表一个时间单位，或称计息周 期；他们可以是年、月、季、日等，一般项 目评价的计息周期通常是年。 0代表第一个计息周期的初始点，即起点；1 代表第一个计息周期的期末；2代表第二个计 息周期的期末；以此类推，n则代表第n个计 息周期的期末。
现金流量图的作法
100 750
750 750 750 750
300 300 300
0 1 2 3 4 5 500 6 7 8
9 10
年
单位：万元
1000
二、现金流量的构成
• 现金流量（Cash Flow , CF）
– 现金流入（Cash In Flow , CI） 销售（经营）收入（年末）、借款、政府补 贴等、 固定资产残值回收（年末） 、流动资 金回收（年末） – 现金流出（ Cash Out Flow , CO） 投资（年初）、经营成本（年末） 、税金 （年末） 、贷款本息偿还等 – 净现金流量（NCF） NCF＝CI－CO
500 250
250
0
1
2
200
3
……nBiblioteka 300（一）现金流量表
• 在现金流量表中，应按时间先后顺序分 项列出项目的全部现金流入与现金流出。
第二讲现金流量及其构成
2.1.1、基本概念
1.现金流出：相对某个系统，指在某一时点上流出系统的资金 或货币量，如投资、成本费用等。
2.现金流入：相对某个系统，指在某一时点上流入系统的资金 或货币量，如销售收入等。
•应有明确的发生时点 •必须实际发生（如应收或应付账款就不是现金流量） •不同的角度有不同的结果（如税收，从企业角度是现金流出； 从国家角度都不是）
现金流量概念与表示法
1.现金流量(Cash-Flow) 项目建设和生产经营过程
从两方面来考察项目建设和生产经营过程：
物质形态: 工具、设备、材料、能源、动力等
注意：
1. 时间的连续性决定了坐标轴上的每一个时点既表示上一 期期末也表示下一期期初，如第一年年末的时刻点同时 也表示第二年年初。
2. 立脚点不同,画法刚好相反。 3. 净现金流量t = 现金流入t － 现金流出t 4. 现金流量只计算现金收支(包括现钞、转帐支票等凭证),
不计算项目内部的现金转移(如折旧等)。
√ 固定资产投资是指项目按拟定建设规模、产品方案、工程内 容进行建设所需费用 。
√ 土地费用包括土地征用费及迁移补偿费和土地使用权出让金 。 前者指项目通过划拨方式取得无限期土地使用权。 后者主要指项目通过土地使用权的出让的方式取得有 限期的土地使用权。
2.2.2 几个基本概念
√ 固定资产投资是指项目按拟定建设规模、产品方案、工程 内容进行建设所需费用 。
产品或劳务
货币形态: 投入资金、成本花费 获得销售(营业)收入
从货币形态看,可以把建设项目的建 设与运营视为资金流出和资金流入过程： 投资经营者 现 金 流 入
工程经济学第二章
• 5. 计息周期小于资金收付周期的等值计算 • 【例】：每半年存款1000元，年利率8%，每季计息一次， 复利计息。问五年末存款金额为多少？ • 解法 ：按收付周期实际利率计算半年期实际利率i＝(1＋ 解法1： 8%／4)2－1＝4.04% • F＝1000(F/A，4.04%，2×5)＝1000×12.029＝12029元 • 解法 ：按计息周期利率，且把每一次收付看作一次支付 解法2： 来计算 • F＝1000(1＋8%／4)18＋1000(1＋8%／4)16＋…＋1000 ＝12028.4元 • 解法 ：按计息周期利率，且把每一次收付变为等值的计 解法3： 息周期末的等额年金来计算 • A＝1000（A／F，2％，2）＝495元 • F＝495（F／A，2％，20）＝12028.5元
[例]某项投资，为了在第四年末得到1262.5元的收益，按年利率6 ％计算，现在应投资多少？ 解：P=F(P/F,I,n)=1262.5(P/F,6%,4)=1000元
等额分付类型
• （1）等额分付终值公式（等额年金终值公式 )
(1 + i ) n − 1 F = A⋅ = A( F / A, i, n) i
r m 1 i连 = lim (1 + ) − 1 = lim 1 + m m →∞ m m →∞ r
m ×r r
−1 = er −1
等值计算公式的应用
• 1. 预付年金的等值计算 • 【例1】：某人每年年初存入银行5000元，年利 率为10％，8年后的本利和是多少 • 解： • F=5000(F/A,10%,8)*(1+10%)=62897.45
• •
• 3. 现金流量图——表示现金流量的工具之一 • （1）含义：表示某一特定经济系统现金流入、流出与其 发生时点对应关系的数轴图形，称为现金流量图。
《技术经济学》第二章 现金流量的构成
销售收入资金率法 总成本(或经营成本) 总成本(或经营成本)资金率法 固定资产价值资金率法
① 销售收入资金率法 销售收入资金率: 销售收入资金率: 项目流动资金需要量与其一定时期内 通常为一年)的销售收入的比率. (通常为一年)的销售收入的比率.
按流动资金需要量占销售收入的比率估算流动资金. 按流动资金需要量占销售收入的比率估算流动资金.
3. 总投资的估算方法
固定资产投资 建设项目总投资 固定资产投资方向调节税 建设期借款利息 流动资金 1) 固定资产投资的估算方法 生产规模指数法 固定资产 投资估算 方 法 扩大指标估算法 单位产量投资指数法 工程系数法 详细估算方法(概预算指标估算法) 详细估算方法(概预算指标估算法)
(1)生产规模指数法("0.6"指数法) 生产规模指数法( 0.6"指数法)
2)流动资金的估算 扩大指标估算法 流动资金估算方法 分项详细估算法
(1) 扩大指标估算法
估算思路:参照同类企业(或同类项目)流动资金 估算思路:参照同类企业(或同类项目) 需要量占销售收入,总成本(或经营成本), 需要量占销售收入,总成本(或经营成本), 固定资产价值的比率估算拟建项目流动资金 需要量. 需要量.
资产评估实务(二)企业自由现金流量与模型、经济利润知识点
企业自由现金流量与模型的具体形式【知识点】企业自由现金流量折现模型（一）企业自由现金流量1.企业自由现金流量的概念企业自由现金流量也称为实体自由现金流量，企业自由现金流量可理解为全部资本投资者共同支配的现金流量。
全部资本提供者包括普通股股东、优先股股东和付息债务的债权人。
2.企业自由现金流量的计算（1）企业自由现金流量＝（税后净营业利润＋折旧及摊销）－（资本性支出＋营运资金增加）（2）企业自由现金流量＝股权自由现金流量＋债权自由现金流量企业自由现金流量＝股权自由现金流量＋税后利息支出＋偿还债务本金－新借付息债务【注意】当企业的资本投资者包括普通股股东、优先股股东和付息债务的债权人时，企业自由现金流量＝普通股股东的自由现金流量＋优先股股东的自由现金流量＋债权自由现金流量（3）企业自由现金流量＝经营活动产生的现金净流量－资本性支出【例3－3】设A企业在2016年12月31日（评估基准日）的付息债务账面余额为2000万元，2016年度A企业的营运资金为26420万元，企业所得税税率为25%，A企业在2017年至2019年的预测情况如表3－1所示。
表3－1 A企业2017年至2019年的预测情况表单位：万元A企业2017年至2019年的企业自由现金流量、股权自由现金流量和债权现金流量计算过程及计算结果如表3－2所示。
表3－2 A企业2017年至2019年自由现金流量单位：万元3.企业自由现金流量与股权自由现金流量的对比（1）在股权自由现金流量计算过程中，不论是以净利润还是以企业自由现金流量为基础，均需要计算债权自由现金流量，才能得出股权自由现金流量。
（2）在企业自由现金流量计算过程中，若是以净利润为基础进行计算，只需在净利润基础上加上税后利息费用和折旧摊销金额，再减去营运资金增加额和资本性支出，即可得出企业自由现金流量，这一过程并不需要计算债权自由现金流量。
（3）企业自由现金流量与股权自由现金流量均是企业收益的一种形式，但两者归属的资本投资者不同。
现金流量表的编制2
一、现金流量表基本知识
现金和现金等价物 分析： 不能随时支取的存款有哪些？
3个月内到期的短期债券投资,如果只能等到期兑付，那还能算 现金等价物吗？
票据保证金等各种保证金可以作为现金流量表中的现金和现金 等价物吗？
理财产品能作为现金等价物吗？
6
第六页，共九十四页。
注意
一、现金流量表基本知识
现金流量的分类
购买商品、接收劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的现金
13
第十三页，共九十四页。
二、现金流量表的编制
（一）现金流量表主表的编制 1、经营活动产生的现金流量有关项目的编制 （1）销售商品、提供劳务收到的现金 准则讲解：
本项目反映企业销售商品、提供劳务实际收到的现金，包括销售 收入和应向购买者收取的增值税销项税额。具体包括：
本期购买商品、接受劳务支付的现金（减去本期发生的购货退回收到的现金）
本期支付前期购买商品、接受劳务的未付款项（减去前期购入本期退回的 商品收到的现金）
本期预付款项
23
第二十三页，共九十四页。
二、现金流量表的编制
（4）购买商品、接受劳务支付的现金 整体思路：在营业成本基础上（含增值税进项税额），按照收付实
现金流量表的编制
第一页，共九十四页。
主要内容
一、现金流量表基本知识
二、现金流量表的编制三
、合并现金流量表的编制
2
第二页，共九十四页。
一、现金流量表基本知识
现金流量表的定义 现金流量表：是反映企业一定会计期间现金和现金等价物流入 和流出的报表。
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第三页，共九十四页。
一、现金流量表基本知识 注意
第A102讲_现金流量表(2)
第四节现金流量表四、现金流量表编制示例现金流量表项目本期金额上期金额（略）一、经营活动产生的现金流量：1.销售商品、提供劳务收到的现金 1 312 500销售商品、提供劳务收到的现金（★★★3部分：本期收本期、本期收前期、预收）（退回冲减）＝营业收入（特殊项目除外，如：租金）＋销项税额＋应收票据本期减少额+应收账款本期减少额＋合同负债本期增加额±特殊调整业务（如：票据贴现利息、以物抵债偿还应收账款、本期核销的坏账、实际发生的现金折扣、合同负债中未收到现金的部分等）＝1 250 000（营业收入）＋212 500（销项税额）＋（246 000－66 000）（应收票据减少额）－（600 000－300 000）（应收账款减少额）－30 000（票据贴现利息）＝1 312 500（元）2.收到的税费返还03.收到其他与经营活动有关的现金0如：罚款收入、经营租赁固定资产收到的现金、投资性房地产收到的租金收入、流动资产损失中由个人赔偿的现金收入、除税费返还外的其他政府补助收入（无论与资产相关还是与收益相关）等。
经营活动现金流入小计 1 312 5004.购买商品、接受劳务支付的现金392 266购买商品、接受劳务支付的现金（★★★3部分：本期付本期、本期付前期、预付）（退回冲减）=营业成本（特殊项目除外）+存货本期增加额+进项税额+应付票据本期减少额+应付账款本期减少额+预付款项本期增加额±特殊调整业务【当期列入存货的职工薪酬、折旧费、摊销费、修理费用、以物抵债偿还应付账款、本期计提的存货跌价准备、将存货用于在建工程（调增：因为未对应营业成本）、非货币性资产换入存货（换入：未付款，调减）等】＝750 000（营业成本）－（2 580 000－2 484 700）（存货减少）＋42 466（进项税额）＋（953 800－953 800）（应付账款减少额）＋（200 000－100 000）（应付票据减少额）＋0（预付款项）－324 900（存货中职工薪酬）－80 000（存货中折旧费）=392 266（元）5.支付给职工以及为职工支付的现金300 000支付给职工以及为职工支付的现金＝应付职工薪酬的计提数（生产成本、制造费用、管理费用等）＋应付职工薪酬的本期减少数±其他调整项目（扣除计入在建工程等的职工薪酬）＝[324 900（存货）＋17 100（管理费用）] ＋[（110 000－（180 000－扣除在建工程人员薪酬28 000）]（应付职工薪酬的本期减少数）＝300 000（元）a.支付给离退休人员的工资，包括支付的统筹退休金以及未参加统筹的退休人员的费用，在“支付其他与经营活动有关的现金”项目反映；b.支付给在建工程人员的工资在“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”项目反映；c.现金结算的股份支付属于“支付给职工以及为职工支付的现金”6.支付的各项税费174 703支付的各项税费＝税金及附加＋当期实际缴纳的增值税＋当期所得税±应交税费的本期减少数（除增值税以外的其他税费）＝2 000（税金及附加）＋100 000（实纳增值税）＋92 800（当期所得税）－20 097（应交税费的本期增加数：除增值税，本题仅指所得税）＝174 703（元）【特别提示】不包括计入固定资产价值的实际支付的耕地占用税，也不包括本期退回的增值税、所得税7.支付其他与经营活动有关的现金80 000（管理费用60 000+销售费用20 000）如：罚款支出、支付的差旅费、业务招待费、保险费、支付的按简化处理的短期租赁付款额和低价值资产租赁付款额以及未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额等经营活动现金流出小计946 969经营活动产生的现金流量净额365 531二、投资活动产生的现金流量：1.收回投资收到的现金（已知）16 500a.本项目反映企业出售、转让或到期收回除现金等价物以外的交易性金融资产、债权投资、其他债权投资、其他权益工具投资、长期股权投资等收到的现金。
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二、成本费用
1、总成本费用的分类
1）按成本中心分类
为组织和管理 直接人工 生产所发生售商品过程 中发生的费用
生产 成本
期间 费用
制造费用
财务费用 管理费用 营业费用
其它直接费用（含折旧） 间接人工 间接材料
一、投资
总 投 资
投资的构成及形成的资产
建设投资
流动资金 投资
固定资产投资
固定资产
无形资产投资
无形资产
其他资产投资
其他资产
建设期利息、汇兑损益
预备费用（基本预备费、涨价预备费）
流动资产
一、投资
➢固定资产投资
固定资产：是指使用期限较长（一年以上），单
位价值在规定的标准以上，在生产过程中为多个生产 周期服务，在使用过程中保持原来的物质形态的资产
3）双倍余额递减法：折旧率不变、折旧额递减
年折旧率=2 / 折旧年限×100% （年折旧额）i=（固定资产净值）i-1×年折旧率 最后两年折旧额＝ [（固定资产净值）N-2－期末残值]/2
• 投资一般发生在年初，销售 收入、经营成本及残值回收等 发生在年末
2.现金流量图（续）
300 200 200 200 100 0 12 3 4 5 6 200 200 ➢现金流量图的几种简略画法：
时间（年）
例：某工程项目，建设期为2年，生产期为8年，第1、
2年的固定资产投资分别为1000万元和500万元。第3年
800
1000
第二节 现金流量的构成
❖ 投资 ❖ 成本费用 ❖ 营业收入 ❖ 税金 ❖ 利润
一、投资
1.投资：为实现预定生产经营计划而预先垫付的资 金。包括：
1）固定资产投资 2）无形资产投资 3）其他资产投资（递延资产投资） 4）预备费用（基本预备、涨价预备） 5）建设期利息及汇兑损益 6）流动资金投资
建筑工程费 设备购置费 安装工程费 工具及生产家具购置费 其它费用（土地补偿费、管理费等）
一、投资
➢固定资产投资（续）
固定资产原值：建设项目建成或投产时核定的价值 折旧：固定资产转移价值的补偿，一种会计手段；
在投资项目寿命期（或计算期）内，折旧和摊销不 是项目的现金流出，但是，它们是成本的一部分。 固定资产净值 = 固定资产原值 - 累计折旧额 期末残（余）值：寿命期末的固定资产残余价值， 现金流入
项目寿命周期：建设期＋试产期＋达产期
2.现金流量图
与横轴相连的垂直线，箭头向上表示现金流入，向下 表示现金流出，长短为现金流量的大小，箭头处标明金额。
现金流量 150
现金流入
时点，表示这一年的年 末，下一年的年初
现金流出
0 12 3
现金流量的 大小及方向 200
时间 t
注意：若无特别说明
•时间单位均为年；
其它间接费用（含折旧）
企业行政管理部门为管 理和组织经营活动所发
生的各项费用
总成本（费用）= 生产成本＋财务费用＋管理费用＋营业费用
二、成本费用
1、总成本费用的分类（续）
2）按经济性质分为九类：
①外购材料；②外购燃料；③外购动力；④工资及福 利费；⑤折旧费；⑥摊销费；⑦利息支出；⑧修理费； ⑨其他费用。
初项目投产并达产运行。项目投产时需流动资金400万
元，于第2年年末投入。投产后每年获销售收入1200万
元，年经营成本和销售税金支出800万元；生产期最后
一年年末回收固定资产残值200万元和全部流动资金。
试画出现金流量图。
400
200 1200
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
500 400
第一节 现金流量的概念(续)
二、现金流量的表示方法
1.现金流量表：用表格的形式描述不同时点上发 生的各种现金流量的大小和方向。
年末
0
12
3
4
5 … n-1
n
现金流入
1300 1900 2500 … 2500 2900
现金流出 6000
500 700 900 …
900 900
净现金流量 -6000 0 0 800 1200 1600 … 1600 2000
一、投资
➢无形资产
无形资产：能为企业长期提供某种权利或利益但不具有实物 形态的资产。价值在服务期内逐年摊销，摊销费计入成本。
知识产权
专利权、版权、 专有技术权 商标权 软件权 厂商名称权
无形 资产
可确指 无形资产
行为权利 对物产权
公共关系 不可确指无形资产：商誉
专营权 许可证权 购销合同
土地使用权 矿业权 优惠融资权
二、成本费用
3、折旧的计算（续）
1）平均年限法：每年计提的折旧额相等
年折旧率=（1-预计净残值率）/ 折旧年限 年折旧额=固定资产原值×年折旧率
2）工作量法：每计量单位折旧额相等
单位工作量折旧额=（原值-残值）/ 额定总工作量 年折旧额=单位工作量折旧额×年工作量
二、成本费用
3、折旧的计算（续）
一、投资
投资来源
项目资本金
投资者缴付的出资额(包括资 本金和资本 溢价)
项目债务资金
银行和非银行金融机构的贷款及发行债券 的收入等。
二、成本费用
总成本：生产经营活动中，活劳动与物化劳动消耗
的货币表现。 活劳动：劳动力作用于生产资料，创造出使用价值的 劳动（包括脑力劳动和体力劳动）。 物化劳动：由物资形态表现的劳动
客户关系 销售网络 职工队伍
➢其他资产
其他资产：项目筹建期内，集中发生除固定资产投资和无 形资产投资以外的各项费用所形成的资产。 包括开办费、租赁固定资产改良费、固定资产装璜、装 修费等 在规定年限内平均摊销，摊销费计入成本
一、投资
➢流动资金投资
流动资产：指可以在一个生产经营周期（对象不同， 长短不同）内变现或耗用的资产。 储备资金（原材料、燃料等） 生产资金（在制品、半成品、待摊费用） 成品资金（产成品、外购品等） 结算资金（应收、预付帐款等） 货币资金（备用金、现金、银行存款等）
总成本（费用）＝ ①＋②＋…＋⑨
2、经营成本
为什么要使用经营成本的概念？ 经营成本：工程技术项目在生产经营期间的经常
性实际支出。 如何计算经营成本？
经营成本＝总成本费用－（折旧＋摊销费＋财务费用）
二、成本费用
3、折旧的计算
利用会计手段，把以前（建设期）发生的一 次性支出，在生产经营期的各年度中进行分 摊。 为保证国家正常的税收来源，防止企业多提 和快提折旧费，现行财务制度对折旧方法和 折旧年限均有明确规定。