金融市场学模拟实验1
金融市场学实验报告
中国地质大学（武汉）实验报告实验课程金融市场学姓名＿＿＿＿学号院系＿＿＿＿＿专业＿＿＿＿年级班级＿＿＿＿2013年春季实验报告一1.实验名称：融资融券交易2.实验目的：熟悉融资融券交易原理及计算过程，初始保证金、维持保证金与投资收益率之间的关系。
3.实验内容：（1）保证金买入这个实验是用来衡量用保证金购买股票的投资收益率。
通过调整初始保证金和相应调整维持保证金，根据维持保证金水平计算发出追缴保证金时所对应的股价水平，对其投资收益率情况进行观察。
（2）保证金卖空这个实验是用来计算卖空交易的投资收益率，以及发出追缴保证金通知时的股价水平。
依然是根据维持保证金水平计算发出追缴保证金时所对应的股价水平，对其投资收益率情况进行观察。
4.计算公式借入资金=初始投资/初始保证金比率—初始投资购买的股数=（初始投资/初始保证金比率）/初始股价股票差价（元）=购买的股数*（期末股价—初始股价）现金红利（元）=购买的股数*持有期每股现金红利保证金贷款利息（元）=借入资金*保证金贷款年利率*持有期（月）/12净收入（元）=股票差价+现金红利—保证金贷款利息投资收益率（%）=净收入/初始投资根据期末股价计算的保证金水平（%）=（购买的股数/期末股价—借入资金）/（购买的股数/期末股价）发出追缴保证金通知时的股价（元）=借入资金/(购买的股数—维持保证金比率/购买的股数) 没有保证金购买时的投资收益率（%）=（期末股价—初始股价+持有期每股现金红利）/初始股价5.实验方法、步骤、现象及观察结果，及对观察结果的分析与讨论实验保证金买入方法和步骤：1、在表单中输入初始投资规模、初始股票价格、预计期末股价、该股票在持有期内将支付的现金红利金额、初始保证金比率、维持保证金比率、保证金贷款利率和持有期月数。
（输入区在表单中以红色表示）2、表单自动计算购买的股数、借入资金、持有期投资收益率、没有保证金购买情况下的投资收益率、在给定的维持保证金水平上发出追缴保证金时所对应的股价水平。
金融市场学实验课报告
学号姓名专业金融市场学实验报告作业一一、国债收益率计算1、贴现收益率=（面值-价格）/面值*360/剩余期限等值收益率=（面值-价格）/价格*365/剩余期限（1）如图1.1所示，结果显示贴现收益率=C7=4.65%图1.1 国债收益率（2）如图一所示，结果显示等值收益率=C8=4.83%（3）将剩余期限改为90，得到结果如图一所示：贴现收益率=D7=9.40%等值收益率=D8=9.76%2、重新输入债券面值、剩余期限、价格如图一所示，得到计算结果：（1）贴现收益率=E7=6.64%等值收益率=E8=7.02%（2）贴现收益率=F7=4.98%等值收益率=F8=5.27%二、股票除权价1、沪市：除权参考价=（股权登记日收盘价+配股价*配股率-每股派息）/（1+配股率+送股率）图1.2 沪市除权价结果显示，除权价=C13=8.532、深市：除权参考价=（股权登记日总市值+配股总数*配股价-派现金总额）/除权后总股本数图2.2 深市除权价三、同业拆借拆借利息=（已缴准备金存款-应计缴准备金存款额*法定准备金率）*市场利率*计算期限/360图1.3 同业拆借根据图1.3计算显示，拆借利息=C11=2.13万元作业二一、利率互换甲公司与乙公司在固定利率与浮动利率上分别有5%与0.2%的优势，因而甲公司在固定利率上具有比较优势，乙公司在浮动利率上具有比较优势。
若甲公司想借入浮动利率，乙公司想借入固定利率，则可采取利率互换，甲向债权人支付固定利率，向乙公司支付浮动利率，同时乙公司向债权人支付浮动利率，向甲公司支付固定利率。
图2.1 利率互换结果显示甲、乙公司的借款成本分别为Libor-2.3%、7.6%。
二、股票的内在价值股票内在价值=下一期每股收益*派息率/（贴现率-股息增长率）图2.2 股票的内在价值1、如图2.2，该股票理论价格为B7=25.2使用if函数比较理论价格与当前价格，（=IF(B5>B7,"是","否")，结果显示股票未被高估。
模拟金融实验报告
一、实验背景与目的随着金融市场的不断发展，金融知识的普及和金融技能的培养显得尤为重要。
为了让学生更好地理解金融市场的运作机制，掌握金融投资的基本方法，提高金融决策能力，本次实验采用模拟金融交易系统，进行为期一个月的金融模拟实验。
通过实验，旨在达到以下目的：1. 熟悉金融市场的运作规律，了解金融产品的特性。
2. 掌握金融投资的基本方法，提高金融决策能力。
3. 培养团队协作精神，提高沟通与协调能力。
4. 增强风险意识，学会风险管理。
二、实验内容与步骤1. 实验平台选择：本次实验采用XX金融模拟交易系统，该系统具备股票、基金、期货、外汇等多种金融产品交易功能。
2. 实验分组：将学生分成若干小组，每组3-5人，每组选出一名组长负责协调工作。
3. 实验步骤：（1）熟悉实验平台：了解系统操作流程、交易规则、风险提示等。
（2）制定投资策略：分析市场行情，研究金融产品特性，制定投资策略。
（3）模拟交易：根据投资策略进行模拟交易，实时关注市场动态，调整投资策略。
（4）总结与评估：实验结束后，各小组总结实验经验，评估投资收益，撰写实验报告。
三、实验过程1. 熟悉实验平台：实验开始前，各小组认真学习了实验平台的使用方法，掌握了基本操作流程和交易规则。
2. 制定投资策略：各小组根据市场行情和金融产品特性，制定了不同的投资策略。
部分小组选择股票投资，关注行业龙头股；部分小组选择基金投资，关注业绩优良的基金产品；部分小组选择期货投资，关注市场波动和价格走势。
3. 模拟交易：在模拟交易过程中，各小组密切关注市场动态，根据投资策略进行买卖操作。
部分小组取得了较好的投资收益，而部分小组则遭遇了亏损。
4. 总结与评估：实验结束后，各小组总结了实验经验，分析了投资收益的原因。
部分小组认为，制定合理的投资策略、密切关注市场动态、及时调整投资决策是取得成功的关键。
四、实验结果与分析1. 投资收益：本次实验中，部分小组取得了较好的投资收益，平均收益率约为10%。
《金融市场学》模拟实验
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第三章 卖空交易
表单说明：
该Excel表单用于计算卖空交易的投资收益率，以及发出追缴保证 金通知时的股价水平。
读者可以输入初始投资规模、初始股价、预计期末股价、持有期 内预计现金红利、初始保证金比率和维持保证金比率。在表单中红字 代表输入。读者可以随意更改。
表单中还列了一个表，显示在不同期末股价水平上所对应的投资 收益率。
该表单则自动计算购买的股数、借入资金、持有期投资收益率、 没有保证金购买情况下的投资收益率、在给定的维持保证金水平上 发出追缴保证金时所对应的股价水平。并给出在不同的预计期末股 价水平上用保证金购买和没有保证金购买情况下投资收益率对比。
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第三章 保证金购买
模拟习题：
你有4万元可以投资于A股票，该股票目前市价为每股16元。你预 计该股票价格在一年后将达到24元，该股票在未来一年之内每股将支 付0.5元现金红利。目前保证金贷款利率为8%。
1. 提高某个资产的预期收益率对其在最优风险组合中的权重有何影响？
2. 降低某个资产的预期收益率对其在最优风险组合中的权重有何影响？
3. 提高某个资产的标准差对其在最优风险组合中的权重有何影响？
4. 降低某个资产的标准差对其在最优风险合中的权重有何影响？
7. 调整图形。 M将最小方差组合边界图形移到区域 G11:K22， 将组合权重图移到区域 I5:K10。
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第八章 投资组合优化动态图
模拟习题：
这个动态图可以让你改变投资组合优化的输入值并立即看到其 对最小方差组合边界、有效集直线和组合权重的影响。通过这个图 形你可以清楚地回答以下问题：
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第八章 两证券模型
金融仿真综合实验报告
金融仿真综合实验报告1. 引言金融仿真综合实验是金融学学习中的重要一环，通过模拟真实的金融市场环境，以及各种金融产品和交易策略，对金融理论进行实践性的验证和应用。
本报告详细介绍了我们小组在金融仿真实验中的参与和结果分析。
2. 实验目的本次实验的目的是通过模拟实际的金融市场环境，了解金融产品的特性，掌握交易策略的制定和执行，并通过交易获得最高的收益率。
3. 实验过程3.1 市场情况观察我们小组首先对金融市场进行了仔细观察和研究，了解到市场上有多种金融产品可供选择，包括股票、基金、期货、债券等等。
我们通过分析市场的供求情况、行业走势、宏观经济数据以及相关政策等多方面因素，确定了我们的交易策略。
3.2 交易策略制定基于对市场的观察和研究，我们制定了一套稳健的交易策略。
我们将投资组合分为多个部分，包括权益类资产、固定收益类资产和另类投资等，以实现资产配置的多样化。
在每个类别内部，我们进一步分散风险，通过选择不同的标的资产进行投资。
同时，我们在制定交易策略时也考虑到了风险和收益的评估，通过使用一些定量的模型和指标来辅助决策。
我们经过多次讨论和优化，最终确定了我们的交易策略。
3.3 交易执行在实验的过程中，我们根据自己的交易策略进行了多次交易，包括买入、卖出、调整仓位等操作。
在交易执行的过程中，我们密切监控市场的变化，及时调整策略以适应市场的波动。
3.4 实验结果分析通过实时的市场行情和交易记录，我们对实验结果进行了详细的分析。
我们以收益率、风险等指标为主要评判标准，对我们的交易策略进行了综合评价。
根据我们的分析，我们的交易策略在一定程度上取得了良好的收益，同时也控制了风险。
4. 结果与讨论根据我们的实验结果和分析，我们得出以下结论：1. 交易策略的制定和执行是金融仿真实验中最关键的一步，需要深入了解市场，并合理评估风险和收益。
2. 多样化的资产配置可以帮助降低风险，提高收益。
同时，在每个类别内部也应该进一步分散风险，选择不同的标的资产进行投资。
证券模拟实习(一))
实验一：投资主体决策
1、实验目的：训练学生将来在证券行业做 客户经理、投资顾问的制定者 和投资活动的实施者，也是投资决策和 实施后果的承担者。
投资主体应具备的基本条件 投资主体必须具有行为能力。 投资主体具有一定的可投资资源。 投资主体有承担风险的能力 投资主体分类 按主体的组织形式分：机构投资者和个体投资 者 按主体的专业分类：职业投资者和业余投资者
投资客体：即投资工具
资产----风险偏好曲线
3、帮助投资主体决策时要考虑的因素 （1）了解客户的情况： 职业、收入（高低、稳定） 年龄、健康状况 风险偏好 文化程度，投资专业知识的了解程度 资金规模 投资期限 （2）了解市场状况 4、为客户提供投资建议的报告
金融学2020春模拟实践
金融学2020春模拟实践
【实验题目】模拟交易
【实验目的】利用大智慧模拟证券交易系统或其他网站的模拟交易系统进行股票的模拟交易，熟悉股票的交易过程和选股分析【理论基础】从基础面和技术面分析股票行情。
运用K线分析和成交量分析法描述多空力量对比和股价的变化趋势，结合宏观政策、行业发展、公司业绩等信息，判断股票价格的走势。
运用移动平均线判断价格运行状态。
【实验要求】利用模拟交易系统进行选股分析，并进行股票投资，验证对后市股价预测的准确性。
股票限制为A股。
【实验方案与进度】该实验选取分析的股票为伊利股份。
相关数据及股价的走势图来源于大智慧证券信息港及一些网上信息，通过对相关证券投资分析的学习，运用K线分析、成交量分析方法及移动平均线的走势，预测股票后市走势。
【实验过程与步骤】
1、前期准备。
2、学习证券投资的相关基本概念和与其相关的证券投资书籍。
3、熟悉金融交易的实验平台的相关操作。
4、选定股票进行观察。
5、将伊利股份作为分析对象，分析其股价走势。
6、完成实验报告。
金融模拟交易实验报告
金融模拟交易实验报告金融模拟交易实验报告概述：金融模拟交易实验是一种通过虚拟交易平台进行的模拟金融市场交易的实践活动。
本报告旨在总结和分析我参与的金融模拟交易实验，并探讨其中的经验教训和启示。
1. 实验目标与策略在实验开始之前，我设定了明确的目标和交易策略。
首先，我希望通过参与模拟交易实验，增强自己对金融市场的理解和分析能力。
其次，我以长期投资为主要策略，选择了一些潜力较高的行业和公司进行投资。
同时，我也保持了一定的分散投资，以降低风险。
2. 交易过程与结果在实验期间，我积极参与了模拟交易，并进行了多次买卖操作。
通过仔细观察市场行情和分析相关数据，我尽量选择了一些具备较好增长潜力和稳定盈利能力的企业进行投资。
在交易过程中，我采取了一定的风险控制措施，例如设置了止损点和止盈点，以避免过度亏损或贪婪导致的盈利回吐。
然而，尽管我在交易过程中采取了一定的措施，但仍然遭遇了一些失败。
这些失败主要源于市场波动、行业变化和个别公司的不利消息。
例如，在某次交易中，我购买了一家新兴科技公司的股票，但由于该公司在随后公布了一份不理想的财报，股价暴跌，我不得不承担一定的损失。
这个经历使我意识到，在投资决策中，及时获取和分析可靠的信息至关重要。
3. 经验教训与启示通过这次金融模拟交易实验，我得到了一些宝贵的经验教训和启示。
首先，市场波动是不可避免的，投资者应该保持冷静和理性，不要被短期的市场波动所左右。
其次，投资决策应该建立在充分的信息和数据分析基础上，避免盲目跟风或凭感觉行事。
此外，风险控制也是投资成功的关键，投资者应该设定好止损和止盈点，以规避风险和保护利润。
另外，这次实验还让我认识到了金融市场的复杂性和不确定性。
市场涨跌受多种因素影响，包括经济环境、政策变化、行业竞争等。
因此，投资者需要关注并学习这些因素，以更好地预测市场走势和做出明智的投资决策。
4. 总结与展望通过金融模拟交易实验，我不仅提升了自己的金融市场分析能力，还积累了宝贵的经验教训。
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第三章一、保证金购买理论部分保证金购买：保证金购买又称为信用买进，是指对市场行情看涨的投资者交付一定比例的初始保证金，由经纪人垫付其余款项，为他买进指定证券。
保证金购买特点：保证金购买对于经纪人来说相当于提供经纪服务的同时，又向客户提供了贷款。
因为保证金购买的客户必须把所购的证券作为抵押品托管在经纪人处，所以这种贷款的风险很小。
如果未来证券价格下跌，客户遭受损失而使保证金低于维持保证金的水平时，经纪人就会向客户发出追缴保证金的通知。
客户接到追缴保证金的通知后，必须立即将保证金补足到初始保证金的水平，否则经纪人就会强行平仓。
对于客户来说，保证金购买会减少自有资金不足的限制，扩大投资效果。
如果投资者对行情判断正确，其盈利可以大增。
如果投资者对行情判断错误，那么他的亏损也相当严重。
卖空交易：卖空交易又称信用卖出交易，是指对市场行情看跌的投资者本身没有证券，就向经纪人交纳一定比率的初始保证金（现金或证券）借入证券，在市场上卖出，并在未来买入还给经纪人。
卖空交易的条件：为了防止过分投机，通常只有在最新的股价出现上涨时才能卖空，卖空所得也必须全额存入卖空者在经纪人处开设的保证金账户中。
在实践中，经纪人可以将其他投资者的证券借给卖空者而不用通知该证券的所有者。
若该证券所有者要卖出该证券时，经纪人可以向其他投资者或其他经纪人借入股票。
如果经纪人借不到该证券，这卖空者就要立即买回该证券。
现实中第二种情况几乎不发生。
若卖空的证券出现现金分红的情形，虽然买空者未得到现金红利，但他得补偿原持有者盖的而未得到的现金红利。
保证金购买和卖空交易可以抚平股票价格的波动，使股票价格变化更平稳。
进行两种交易时应注意不要过分投机。
模拟习题1现有8万元可用于投资许继电气股票，该股票目前的市价为每股15元。
预计该股票价格在一年后达到20元，该股票在未来二年之内每股将支付0.5元的现金红利。
目前保证金贷款利率为8%。
1、假设你用足了50%的初始保证金比率限制，你的预计投资收益率等于多少？2、假定维持保证金水平为25%，股价跌到哪里时你将收到追缴保证金的通知？3、构造一个数据表，比较期末股价在10~30元之间（相隔两元）时用保证金购买与不用保证金购买情况下的投资收益率。
实验分析当用足了50%的初始保证金比率限制，预计投资收益率等于57.33%；若投资者没有使用保证金购买，则其投资收益率只有36.67%。
当维持保证金水平为25%，股价跌到10元时将收到追缴保证金的通知。
经纪人在保证金购买交易时借给投资者8万元，投资者将买入的股票存放在经纪人处，若不考虑经纪人借出资金的利息费用和投资者的原始资金，则只有当股价跌到7.5时，投资者购买的股票价值才不足以弥补经纪人借出的款项。
由题知当股票价格为10时，就通知投资者追缴保证金，所以，经纪人提供借款的风险很小。
通过比较期末股价在10~30元之间（相隔两元）时用保证金购买与不用保证金购买情况下的投资收益率，可知：1）保证金购买在扩大收益的同时，也扩大了损失程度。
2）只要价格高于买入价格15元时，就会盈利；低于15元时就会亏损。
所以，保证金购买的投资收益与投资者对行情的预测密切相关。
模拟习题24、如果你的初始保证金比率只用到70%，你的预期收益率又是多少？5、当初始保证金比率为70%，维持保证金比率为25%时，股价可以跌倒哪你才会收到追缴保证金的通知？6、构造一个数据表格，比较期末股价在10~30元之间（相隔2元）时用保证金购买与不用保证金购买情况下的投资收益率。
只是现在的初始保证金的比率为70%，维持保证金比率为25%，经结果与第3题比较。
实验分析：当初始保证金比率只用到70%，预期收益率是45.52%。
当初始保证金比率为70%，维持保证金比率为25%时，股价跌到6元时才会收到追缴保证金的通知。
说明此时的杠杆效应和保证金比率为50%时有所下降。
和第3题比较，在相同的期末股价下，投资收益和投资损失都有所下降。
可知：保证金比率和杠杆大小有关，保证金比率越大，杠杆效应越小，保证金比率越小，杠杆效应越加大。
（说出各个输出值的计算原理）二、卖空交易（1）你有30000元可用于卖空交易，你通过研究发现A公司的股价被高估了。
A公司股票当前每股市价为35元，而其合理价位为30元。
假设初始保证金为50%，维持保证金为30%，请用表单回答下列问题：1.如果A公司股票真的跌到30元，你的投资收益率为多少？2.此时你的保证金比率为多少？3.股价升到哪里时你会收到追缴保证金通知？4.列表表示对应于20~40元的期末股价（相隔2元）的投资收益率。
A公司股票真的跌到30元，你的投资收益率为28.57%。
此时的保证金比率为75%。
股价升到40.38时会收到追缴保证金通知。
（2）假设初始保证金为60%，维持保证金为35%，请用表单回答下列问题：1. 如果A公司股票真的跌到30元，你的投资收益率为多少？2. 此时你的保证金比率为多少？3. 股价升到哪里时你会收到追缴保证金通知？4. 列表表示对应于20~40元的期末股价（相隔2元）的投资收益率A公司股票真的跌到30元，你的投资收益率为23.81%。
此时的保证金比率为85.67%。
股价升到41.48时会收到追缴保证金通知。
和第（1）题比较，在相同的期末股价下，投资收益和投资损失都有所下降。
可知：保证金比率和杠杆大小有关，保证金比率越大，杠杆效应越小，保证金比率越小，杠杆效应越加大。
综合分析保证金购买和卖空：1）前者是价格下跌时投资者会受损，后者是价格上升时投资者受损。
2）两者都依赖投资者对股票价格的准确判断。
3）其他条件相同的情况下，保证金比率和杠杆大小有关，保证金比率越大，杠杆效应越小，保证金比率越小，杠杆效应越加大。
维持保证进的比率和经纪人借出贷款的安全程度有关，维持保证金比率越高，经纪人承担的风险越小。
第五章衍生市场一、利率互换理论部分金融互换：约定两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内交换一系列现金流合约。
互换原理的理论基础：互换是比较优势理论在金融领域的运用。
根据比较优势理论，只要满足下面两个条件，就可以进行互换：1）双方对对方的资产或负债均有需求；2）双方在两种资产或负债上存在比较优势。
互换的功能：1）金融互换是在全球各市场间进行套利，来降低筹资者的融资成本。
金融互换也有利于全球金融市场的一体化。
2）利用金融互换，可以管理资产负债组合中的利率风险和会汇率风险。
3）利率互换为表外业务，可以规避外汇管制、利率管制及税收管制。
利率互换：是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据浮动利率计算，而另一方的现金流根据固定利率计算。
利率互换只交换利息差额，信用风险较小。
模拟习题A公司想借入6个月期的浮动利率借款，而B公司想借入等额的6个月期的固定利率借款，银行给它们的利率报价如下表，请设计一份利率互换协议使得对计算结果如下：实验分析：合作收益：若两家公司不合作其总成本为6个月LIBOR+9.5%，若两家公司合作总成本为6个月LIBOR+9.5%。
可知，合作后的总收益为0.50%，A、B公司各获得的收益为0.25%。
合作前A公司的借款成本为6个月LIBOR+0.30%，B公司的借款成本为9.20%；合作后A公司的实际借款成本为6个月LIBOR+0.05%，B公司的实际借款成本为8.95%。
利息的互换使双方满足各的利息类型需求。
合作前，A公司想借入6个月期的浮动利率借款，B公司想借入6个月期的固定利率借款；合作后，A公司借入了6个月期固定利率借款，B公司想借入6个月期的浮动利率借款。
A公司和B公司各自支付贷款利息后，再进行利息互换。
A公司向B公司支付LIBOR浮动利率，B公司向A公司支付固定利率7.95%。
从而，达到了A公司的实际借款成本为6个月LIBOR+0.05%，B公司的实际借款成本为8.95%的结果，使双方互赢。
二、货币互换理论部分货币互换：是将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。
货币互换是交易双方在各自国家的金融市场上有比较优势。
货币互换会涉及本金的交换，当汇率的风险较大时，双方都会面临信用风险。
货币互换的条件：双方子在各自国家中的金融市场上具有比较优势。
货币互换的三个步骤：1）本金的期初互换，在交易之初，双方按商定的汇率交换两种不同货币本金。
期初交换的汇率一般以即期汇率为基础，也可按照交易双方商定的远期汇率作为基准。
2）利息的互换，即交易双方按商定利率（即实验中的货币互换示意图中的利息流），以未偿还的本金为基础，定期交换不同货币的利息。
3）到期日本金再次交换，即在合约到期日，交易双方通过互换，换回期初交换的本金。
货币互换要进行两次本金互换，第一次本金互换在期初，第二次本金互换在合约到期日。
因为货币互换会受汇率的影响，汇率风险暴露方可购买远期或货期来规避汇率风险。
利率互换和货币互换的不同点：1）利率互换只涉及一种币种，货币互换要涉及两种货币。
2）在协议开始和到期时，货币互换双方常常要互换本金，而利率互换不涉及本金交换。
3）货币互换双方的利息支付可以均为固定利率，也可以均为浮动利率，或者是固定利率与浮动利率互换，而标准利率互换多为固定利率与浮动利率互换。
4）货币互换因为要涉及本金的互换，且受到汇率的影响，货币互换的风险要比利率互换的风险大。
利率互换和货币互换都会遵从业务天惯例，即如果支付日为周末或节假日，支付日会挪到下一个工作日。
模拟习题A公司想借入一年期的100万英镑，而B公司想借入一年期150万美元，银行给它们的不同货币的利率报价如下，请设计一份货币互换协议使得对双方都实验分析：A公司在美元市场上有相对优势，B公司在英镑市场上有相对优势，且A公司想借入英镑，B公司想借入美元，满足货币互换的条件。
合作收益：若两家公司不合作其总成本为19.6%，若两家公司合作总成本为18%。
可知，合作后的总收益为1.60%，A、B公司各获得的收益为0.80%。
合作前A公司的借款成本为11.60%，B公司的借款成本为8.0%；合作后A公司的实际借款成本为10.80%，B公司的实际借款成本为7.20%。
合约期初两家公司进行本金交换，A公司在美国的金融市场上接入150万美元，B公司在英国金融市场上借入100万英镑，然后双方根据即期汇率1英镑=1.5美元（此处为假设）进行本金交换。
交换后A公司得到了100万英镑，B公司得到了150万英镑。
在合约期间，双方按照合约规定的时间和利率进行利息交换。
在本实验中是：双方分别在各自金融市场上支付贷款利息，然后A公司给B公司支付10.80%的英镑利息，B公司给A公司支付6.0%的美元利息，则完成了利息互换过程。
在合约结束时，双方均需在各自的市场上归还贷款本金，此时，双方再进行本金交换，过程和期初本金互换过程相同，互换汇率可根据此时即期汇率也可按照双方共同商定的汇率。