企业资本市场运作和风险管理分析
资本运营的风险与防范
特点 是一种自上而下的图形演绎方法； 有很大的灵活性； 综合性：硬件、软件、环境、人素等； 主要用于安全性分析；
泰坦尼克海难
海难后果
船体钢材不适应海水低温环境，造成船体裂纹
观察员、驾驶员失误，造成船体与冰山相撞
船上的救生设备不足，使大多数落水者被冻死
距其仅20海里的California号无线电通讯设备处于关闭状态，无法收到求救信号，不能及时救援
浙江凤凰
康恩贝
94.6
康恩贝97年退出
ST苏三山
海南泛华实业公司
94.12
98年亏损警告,愿收购方退出
南洋航运
海南成功投资公司
96.4
98年亏损警告
永生股份
英雄股份公司
96.12
97年亏损、98年中期亏损
双虎涂料
海南赛格实业公司
96.12
海南赛格98年退出
第二节 资本运营风险的类别
资本运营风险划分 系统风险和非系统风险
经营方向选择不当 市场预测错误 缺乏市场开发能力 战略规划脱离现实 管理模式选择失误
技术风险
国家科技政策变化 技术转移和技术商品化过程 知识产权保护
对新技术开发方向判断失误 对技术开发投入过大，前景难测 对投入目标企业的技术保护不力
资本运营风险类型及风险因素
风险类型
风险因素
外部环境
运营主体
财务风险
01
02
基本每股收益=归属于普通股股东的当期净利润÷当期发行在外普通股的加权平均数
每股收益的计算：
某公司2007年度归属于普通股股东的净利润为25000万元。2006年年末的股本为8000万股,2007年2月8日,以截至2006年总股本为基础,向全体股东10送10股,总股本变为16000万股。2007年11月29日再发行新股6000万股。 按照新会计准则计算该公司2007年度基本每股收益: 基本每股收益=25000÷(8000+8000+6000×1/12)=1.52元/股。
国有企业上市公司资本运作的风险问题及对策研究
国有企业上市公司资本运作的风险问题及对策研究1. 引言1.1 研究背景国有企业作为国家经济的支柱力量，承担着促进经济增长、保障国家安全和社会稳定的重要责任。
随着国有企业改革的不断深化和资本市场的逐步开放，越来越多的国有企业选择走向资本市场，实现国有资本的流动和增值。
国有企业上市公司资本运作过程中存在着一系列风险问题，严重影响国有企业的稳健发展和国有资本的保值增值。
国有企业上市公司在资本运作中可能面临市场风险、流动性风险、信用风险等多方面挑战。
由于国有企业的特殊性和历史遗留问题，其资本运作风险更加突出，包括内部管理不规范、信息披露不透明、治理结构不完善等方面存在诸多问题。
在市场经济环境下，外部监管机制的不完善也给国有企业上市公司的资本运作带来了一定程度的风险。
研究国有企业上市公司资本运作的风险问题，并提出有效的对策措施，对于促进国有企业健康发展、提升国有资本运作效率具有重要意义。
【研究背景】部分提出了本文研究的重要性和现实意义，为后续对【国有企业上市公司资本运作的风险问题及对策研究】展开具体探讨奠定了基础。
1.2 研究目的研究的目的是为了深入探讨国有企业上市公司在资本运作过程中所面临的风险问题，分析其原因，提出有效的对策和建议。
通过本研究，旨在帮助国有企业上市公司更好地认识和应对资本运作中的风险，提升其管理水平和风险防范能力，推动国有企业上市公司健康发展。
本研究也旨在为相关部门和管理者提供参考和借鉴，促进我国国有企业上市公司资本运作的规范化和可持续发展。
1.3 研究意义国有企业作为国家经济的重要支柱，在上市公司资本运作过程中面临着各种风险挑战。
研究国有企业上市公司资本运作的风险问题及对策，具有重要的理论和实践意义。
国有企业上市公司作为国家财富和资源的重要承载体，其资本运作的风险直接关系到国家经济的稳定和安全。
深入研究资本运作的风险问题，有助于提升国家经济整体运行的质量和效益。
国有企业上市公司资本运作的风险问题，也关系到国有企业的可持续发展和竞争力。
资本运营机遇与风险
资本运营机遇与风险资本运营是以企业的资本及其运动为对象，以资本市场为主导的市场体系为依托，通过资本经营方式的运作，如资本筹措、包装上市、资产重组、裂变、兼并收购、参股送股、合资、债务重组、股权出售与拍卖以及股份合作制等方式盘活资本存量，优化资本增量，以实现资本的保值增值。
从２０世纪九十年代以来，世界范围的资本运营风潮正日益兴起，资本运营的规模不断扩大，有不少企业利用资本运营这把利剑取得了超速发展和骄人的业绩，资本运营已成为现代企业提高自身价值的有效手段。
然而，资本运营却是一把双刃剑，它是一种机遇与风险并存的经营方式，如能巧妙地加以运用，则能给企业带来巨额资金和利润；然若用之不慎，将会一失足成千古恨。
一、资本运营的机遇企业通过对资本运营进行有效的运作，可以迅速扩大企业规模，实现低成本资本扩张，增强企业在国内乃至国际的竞争能力，可以优化企业的资本结构和资产结构，提高企业的创利能力和改善企业的财务状况。
纵观现代知名企业的发展历史，几乎没有一家不是以某一种或几种资本运营方式发展和壮大起来的。
荣事达就是其中比较成功的典范。
荣事达曾经是一个规模很小的城镇集体所有制企业，然而它却在十多年的时间内，从一个濒临倒闭的小工厂发展为目前我国最大的家用洗衣机生产基地。
１９９５年和１９９６年连续保持市场占有率、产销量和销售额居全国同行业首位的绩效，成为安徽省区域经济乃至全国家电行业的支柱企业。
应该说，在荣事达创业和发展过程中，其出色的资本运营手段功不可没，而其中三个举措就更为重要。
（一）大胆举债，迅速脱贫。
１９８５年荣事达生产的“百花”牌洗衣机由于产品质量不高，加上宏观紧缩、市场萧条、产品积压滞销，使企业陷入困境。
此时新任厂长陈荣珍尖锐地指出，企业陷入困境的直接导因是市场疲软，但这只是表面原因，深层矛盾在于生产设备、技术手段落后，不能把希望仅仅寄托在宏观松动，市场回升上。
不解决深层矛盾，企业便不可能有持续、稳定的发展。
因此，他决定从日本引进当时最先进的双桶洗衣机生产技术设备，一步到位上档次，充分发挥后来优势。
资本市场对公司经营风险的影响及其对策
资本市场对公司经营风险的影响及其对策随着全球经济的不断发展，资本市场已成为了企业必不可少的融资渠道。
资本市场的开放和发展给企业带来了无限的机遇，但也带来了很多风险。
企业在资本市场上的每一个动向都可能对公司的经营产生重大影响，因此企业需要做好对资本市场风险的应对措施，以保证企业的长期稳定发展。
一、资本市场对公司经营风险的影响1. 股票价格波动风险企业上市后，其股票价格将受到市场供求关系、公司经营情况、宏观经济环境等多种因素的影响，价格波动可能轻则几个百分点，重则数倍甚至数十倍。
企业在资本市场上的规模越大，股票价格波动风险越高。
2. 财务风险公司融资时，会进行大量的资金杠杆，也就是借债，倘若企业负债过高，一旦宏观经济环境变化或公司经营失误，难以偿还债务，进而引发财务风险。
此外，企业融资所带来的利息支出也会对企业利润造成一定影响。
3. 信用风险企业在资本市场上，不仅要关注市场投资者对公司的理解和评估，还需要关注市场的信心和信任指数。
如果企业在发生重大变故时，市场失去信心和信任，那么将难以成功融资，乃至引发大量股权质押或债务质押等各种风险。
4. 操作风险公司在上市后，需要遵守证券市场法律法规，如不符合上市公司监管要求、盈利预期不佳或有其他违规行为，都可能遭到重罚，甚至面临退市风险。
二、应对措施1. 加强财务管理企业在上市前应做好财务管理规范化建设，预测财务风险，控制负债。
企业应该合理安排财务结构，根据规模和经营情况制定相应的财务政策；尽可能降低企业杠杆率，提高企业资产负债率。
此外，企业还应定期进行内部审计，做到资金的合规性、使用性、透明性。
2. 加强风险管理企业在上市前应该制定完善的风险管理制度，定期进行风险评估与管控。
同时，企业还应该保障投资者的权益，实行合规经营，不断增强市场信心。
3. 提高业务质量企业应注重内部流程的管理和优化，提高业务质量和价值链端口竞争力。
此外，企业还应该发挥自身独有的优势，拓宽业务领域，提高公司盈利能力。
国有企业资本运营风险管理的分析与预防对策论文
国有企业资本运营风险管理分析与预防国有企业发展的概况及资本运营环境分析1、资本运营是解决国有企业当前存在问题的重要手段宪法规定,国有经济，即全民所有制经济,是国民经济中的主导力量.这种主导作用主要表现在:第一，国有经济在整个国民经济中占有优势，是经济的命脉；第二,国有经济的社会化程度高、技术水平相对高，生产规模效益也相对优化，是社会主义现代化建设的重要物质和技术力量；第三，国有经济的发展决定了社会主义国民经济的发展方向和发展质量，维系着市场的繁荣和稳定。
近年来，我国非国有企业得到了迅速的发展，但是国有企业仍然是国民经济的举足轻重的力量,抓好国有企业的发展对于我国国民经济的发展举足轻重。
随着国有企业改革，我国国有企业生产效率有了明显提高,但与整个国民经济的发展以及充满活力的非国有企业相比,国有企业改革以来总的态势则相形见细、令人堪忧。
国有企业当前存在的问题集中体现在三个方面:亏损加剧、赢利能力下降；国有资产流失；负债率过高.2、国有企业资本运营必须充分关注环境的特殊性当前环境的变化给国有企业所带来的既有机遇，又有挑战，但总的来看，国有企业所面临的形势非常严峻，我国国有企业在资本运营中必须对外部环境变化有透彻的把握,才能在实际的操作中随机应变,处于主动的地位。
最近我国国有企业外部环境变化主要表现在以下几个方面:(1）宏观经济形势与体制环境的变化近年来世界经济形势发生了很大的变化,在经济全球化的背景下，国内企业在竞争中也会受到来自世界经济运行周期和国际市场的需求与价格的影响。
此外,经济增长方式的转变也在转换经营机制、调整发展战略、提高企业管理水平、加快技术进步、优化组织结构、深化内部改革和节约挖潜等方面对国有企业提出了更新、更高的要求。
（2)政策环境的变化加入世界贸易组织后，我国政府己经对与场TO条款相关的法律法规及投资、贸易、税收等政策进行了相应的调整.政府的作用方式也开始发生变化，政府不再对国有企业进行直接的干预，并从以往主要进行行政审批转向主要为企业提供环境保障和优质服务，为企业创造公平竞争、有序的市场环境.对于国有企业别是国有大中型企业和由国有企业改制而成的上市公司来说，原有的各种优惠政策、税收减免和补贴等保护措施己开始逐步取消，对内资与外资企业开始实行统一的国民待遇。
资本市场运作与管理
资本市场运作与管理资本市场是指在经济体系中充当资本配置及交易功能的市场，主要包括股票市场、债券市场和衍生品市场。
它是实现资金融通、优化资源配置的重要平台，对于企业融资和经济发展具有至关重要的作用。
本文将介绍资本市场的运作机制和相关管理措施。
一、资本市场的运作机制1. 交易所运作交易所是股票市场和债券市场的核心，其运作机制主要包括证券发行、交易撮合、信息披露和风险监管等环节。
发行企业通过向公众发售股票或债券融资，在交易所挂牌上市后，投资者可以通过交易所进行买卖交易，并及时获取市场信息和公司公告。
2. 交易规则与监管为确保公平、公正的市场竞争环境，资本市场制定了一系列交易规则和监管措施。
比如，交易所设定了交易时间、价格波动限制和信息披露要求，监管部门加强对市场操纵、内幕交易等违法行为的监管，维护市场秩序和投资者权益。
3. 信息披露与透明度在资本市场中，信息披露是企业向投资者提供公开、真实、准确信息的重要方式。
企业通过定期报告、公告、新闻发布等渠道向外界披露财务和经营状况，促进市场透明度，提高投资者决策的准确性和效率。
二、资本市场的管理措施1. 监管机构为了保护市场健康发展和投资者利益，资本市场设立了专门的监管机构，如中国证券监督管理委员会（CSRC）。
监管机构负责制定监管规则、审批发行申请、监督市场交易、处罚违法行为等，加强资本市场的监管力度，维护市场的稳定和公正。
2. 法律法规约束资本市场的正常运作离不开法律法规的规范与支持。
政府出台了一系列法律法规，如《证券法》、《公司法》等，明确了市场参与主体的权利和义务，规范了发行、交易和信息披露等行为，加强了市场的合规管理。
3. 投资者保护投资者保护是资本市场管理的核心任务之一。
为提高投资者教育水平、增强风险意识，管理部门加强投资者教育和投资者适当性管理，引导投资者进行理性投资和风险管理。
此外，资本市场还建立了证券投资者保护基金，用于赔偿因违法行为导致的投资者损失。
资本市场的投资机会与风险分析
资本市场的投资机会与风险分析在当今经济形势下，越来越多的投资者开始将目光投向资本市场，希望通过投资来实现财务增长。
然而，投资市场也存在着各种机会和风险。
本文将对资本市场的投资机会和风险进行分析，以帮助投资者更好地把握市场趋势，并进行明智的投资决策。
一、资本市场的投资机会资本市场作为一种重要的金融市场，提供了多种投资机会。
首先，股票市场是最常见的投资途径之一。
在股票市场上，投资者可以购买上市公司的股票，通过股票交易获得资本增值和股息收入。
其次，债券市场也是一种投资选择。
购买债券可以获得固定的利息收入，并且一般来说具有较低的风险。
此外，衍生品市场也提供了一些风险管理和投资套利的机会。
例如，期货和期权等衍生品可以用于对冲风险和实现杠杆效应。
除了上述市场外，资本市场还出现了一些新的投资机会。
互联网和科技行业的兴起带来了众多的创业公司和初创企业，这些公司通常面临着高风险，但同时也可能带来高回报的投资机会。
另外，绿色能源和可持续发展行业也备受关注，投资这些领域的企业有望在未来获得可观的收益。
二、资本市场的投资风险与投资机会相对应，资本市场也存在着各种投资风险。
首先，市场风险是不可避免的。
市场的涨跌是由多种因素决定的，如经济形势、政策环境、行业竞争等。
这些因素的不确定性使得市场风险存在。
其次，操作风险也是投资者需要考虑的因素。
投资者在做出投资决策时，可能会受到自身知识水平、经验和情绪等因素的影响，从而导致错误的操作和决策。
此外，流动性风险是指投资者在市场中无法按预期价格买入或卖出资产的风险。
尤其是在市场波动剧烈或交易量较小的情况下，流动性风险尤为突出。
另外，外部风险也是投资者需要注意的因素。
政治、自然和社会等各种外部事件都有可能对资本市场产生重大影响。
例如，突发的政策调整、自然灾害和社会动荡等都可能导致市场价格的剧烈波动，进而对投资者的资产造成损失。
因此，投资者需要密切关注各种新闻和事件，及时调整投资策略以应对风险。
资本运作风险
资本运作风险资本运作是指企业通过资本市场进行融资和投资，以实现利润最大化的活动。
随着市场经济的发展和金融体系的完善，资本运作越来越成为企业发展的重要动力。
然而，资本运作过程中存在着一定的风险。
本文将重点探讨资本运作风险的来源和应对策略。
一、股市波动风险股市波动是指股票价格在短期内大幅度上涨或下跌的情况。
股市波动对资本运作风险产生重要影响。
首先，股价下跌将导致资本损失，增加企业的财务压力。
其次，股市波动使得企业无法准确预测未来市场走势，增加了投资决策的难度。
应对股市波动风险的策略包括合理分散投资组合，降低企业的单一股票风险；采取止损策略，设置合适的止损点以控制风险；建立风险管理体系，及时调整投资仓位。
二、信贷风险信贷风险是指借款方无力偿还借款本息的风险。
在资本运作过程中，企业可能通过借款来扩大投资规模，同时也面临着债务偿还的风险。
信贷风险的主要来源包括经营风险、市场风险和政策风险等。
应对信贷风险的策略包括加强对借款方的信用评估与监测，合理控制借款比例；建立健全的财务管理体系，确保公司资金流动性充足；积极寻求多元化融资渠道，降低对单一金融机构的依赖。
三、流动性风险流动性风险是指企业在融资或偿还债务时遇到的资金流动受限的风险。
资本运作涉及的资金规模、资金来源和资金流向较为复杂，因此流动性风险成为企业面临的重要挑战。
特别是在金融市场遭遇冲击、资金供给紧张的情况下，企业可能面临资金周转的困难。
应对流动性风险的策略包括建立充足的流动性储备，确保企业在紧急情况下能够及时偿还债务；合理规划资金需求和资金来源，避免出现临时性的流动性压力；加强对市场金融环境的监测和分析，及时进行调整和应对。
四、政策风险政策风险是指由于国家宏观经济政策和产业政策等原因，企业在资本运作过程中面临的不确定性风险。
政策风险对资本运作的影响主要体现在政策环境的变动可能导致投资收益的波动。
应对政策风险的策略包括密切关注政策变动，及时调整企业的经营战略；建立政策研究团队，预测和分析政策变动对企业的影响；积极参与产业政策的制定和落实，争取政策支持和补贴。
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企业资本市场运作和风险管理分析
摘要：伴随我国市场经济体制改革的不断深入以及企业间竞争的日益加剧，越来越多的企业开始进行资本运作。
当前，资本运作已经成为企业经营过程中的一项重要任务，它以资本导向为核心，并在一定程度上增强了企业的市场竞争力，促进了企业的快速发展。
本文从资本运作的方式入手，通过介绍现阶段我国企业资本运作中存在的问题，得出对资本运作的几点建议。
关键词：资本运作；企业改革；效率效益
中图分类号：f032.1 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2011）11-0024-01
一、资本市场运作内涵
资本市场运作是指利用市场法则，通过对资本本身的技巧性运作或资本的科学运动，实现价值增值、效益增长的一种经营方式，它是以实现企业利润最大化和资本增值为目的。
二、企业资本市场运作的几种方式
1.兼并重组
企业兼并行为是指一家企业以资金、证券或其他形式购买取得其他企业的部分或全部资产或股权，以取得对该企业的控制权的一种经济行为。
企业兼并主要有四种形式：第一，承担债务式，即在资产与债务等价的情况下，兼并方以承担被兼并方债务为条件接收其资产；第二，购买式，即兼并方出资购买被兼并方企业的资产；第三，吸收股份式，即被兼并企业的所有者将被兼并企业的净资产作
为股金投入兼并方，成为兼并方企业的一个股东；第四，控股式，即一个企业通过购买其他企业的股权，达到控制该企业控股的目的。
2.股份制改造
股份制改造的作用。
股份制改造是企业资本经营顺利进行的必要构件与前提。
首先，通过股份制改造可以实现资源优化配置，提高企业的经营效率；其次，通过股份制改造，能对企业产权与组织制度、经营方式与经营理念进行有效的变革，为企业更深层次的资本经营奠定基础。
3.融资
融资运营是企业资本经营的重要手段之一。
现代企业的融资方式包括内源融资、外部股权融资、债权融资等。
从企业价值最大化目标出发，出于节省成本和降低风险的考虑，企业进行融资应按照如下顺序进行选择：首选内源融资，银行借款次之，发行债券再次，最后考虑外部股权融资。
三、我国企业资本市场运作存在的问题
1.资本市场机制不健全
我国资本市场机制不健全，存在严重的缺陷，导致了我国资本市场效率的低下。
中国资本市场缺乏一批具有客观、公正的市场中介机构，一些中介机构形象很差，甚至还有恶性违规行为。
我国机构投资者缺乏，导致信息开发存在严重不足。
我国资本市场的监管机制还很不完善，有效的市场监管体系尚未建立，导致资本市场监管
不力。
2.融资结构不合理
在资本市场中，企业融资方式有直接融资和间接融资之分，二者各有优势。
在这种融资结构下，企业发展所需的资本几乎都靠银行贷款支持，而靠发行股票和债券获取资金比例很小，这就增加了银行的风险，同时使企业背上了日益沉重的债务负担，不利于企业内部结构的改善与激励机制作用的发挥。
3.资本市场的功能不完善
我国企业资本市场的功能不完善主要表现在: 一是资本市场的
资源配置功能存在扭曲。
我国上市公司中基础产业与支柱产业所占的比重偏低，投资者对此却重视不够，这样就使其长期投资价值观无法得到市场的充分认可，导致资源配置结构偏离国家产业预期目标，从而不利于促进经济结构的调整。
二是风险评价、定价功能没有充分发挥。
我国证券市场存在着不合理的地方，导致其股票价格的高低并不能完全反映企业的经营状况。
三是融资功能发挥过度。
一部分企业利用资本市场进行圈钱，从而蒙骗投资者。
四、防范企业资本市场运作风险管理的对策
1.明确资本运营目标
企业所有资本的运营目标都是追求利润的最大化，使资本的所有者获得增值的收益。
资本运营的基础是生产经营，企业应在长期发展的战略指导下，确定资本运营的目标，提高市场影响力和控制力，提高科技开发能力，通过资本运营赢得市场竞争优势，实现规模经
济。
通过对宏观经济运行的趋势、市场变动格局、行业发展前景、产品市场占有率、投入产出效果、自身的生产经营素质条件等进行深入的分析，确定企业发展的战略定位，制定企业生产经营、资本运营发展的中长期发展规划，有的放矢地确定资本运营的手段方式，使股份化改造、兼并收购、合资嫁接、联合协作等资本经营方式围绕着一个明确的目标进行。
2.优化企业的资本结构
企业进行资本运作的成本较高，如果企业的资本结构不合理，则势必会影响到企业的生存和发展。
企业只有优化资本结构，控制资本运作成本，才能实现其资本价值增值的最大化，进而获得巨大的利润，以保证和满足企业长期发展所必需的资金要求。
企业资本结构的优化，必须要以市场变化情况为依据，并及时调整企业股权融资与债务融资的比重，采用财务杠杆来调整和控制企业的融资成本。
目前，我国不少企业的资产负债率都普遍偏低，企业通过债券融资，能够获得大量资金，并显著缓解其生产经营过程中所面临的资金压力。
3.强化企业的预算管理体制
企业通过强化预算管理体制，可以加强其资金运营效率，确保其财务预算的刚性。
企业的财务预算管理是贯穿于其运营管理全过程中的。
因此企业在进行资本运作的实务中，必须要根据自身的具体情况，科学规范其预算管理的程序与方法，不断加强预算约束，确保企业资金的运营效率。
4.建立和完善企业的内部控制制度
作为企业内部财务管理的一种重要方式，企业内控制度的建立与完善，不仅有利于健全企业的法人治理结构，实现其经营机制的转换，同时还有利于企业财务管理水平的提升。
企业应当根据国家新会计准则以及会计法的指导，结合自身实际情况，制定出适合本企业发展的内控制度和体系。
此外，通过不断完善企业的内控体系，并在全面分析和把握企业经营管理的基础上开展企业资本运作，能够保证和提高资本运作的效率。
参考文献：
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[2]金涛.民营企业资本运作促进广西区域经济发展的机理分析[j].经济研究导刊,2009(06).
[3]陈庆发.近代中国的企业资本运作与资本收益分析——以萍乡煤矿为中心[j].江西社会科学,2010(01).。