财政赤字和公共债务。
财政赤字和国债
国债的发行方式
公募发行
通过证券市场向社会公 众发行国债，发行对象
广泛。
私募发行
向特定的投资者或机构 发行国债，通常是在证
券市场之外进行的。
招标发行
通过招标方式确定国债 的发行价格和利率，通 常用于较大规模的国债
发行。
承销发行
由承销商负责销售国债， 承销商承担销售风险。
03
财政赤字与国债的关系
财政赤字对国债的影响
财政赤字的原因
01
02
03
经济衰退
经济衰退时，税收收入减 少，而政府支出增加，如 失业保险、社会福利等， 导致财政赤字。
政策性因素
政府为刺激经济增长，采 取减税、增加政府支出的 政策，可能导致财政赤字。
自然灾害
自然灾害可能导致政府支 出增加，如灾后重建等， 从而产生财政赤字。
财政赤字的后果
债务负担
促进经济增长
03
政府可以通过促进经济增长来增加财政收入。例如，加大基础
设施建设、鼓励科技创新、优化营商环境等。
长期解决方案
01
推进结构性改革
政府可以通过推进结构性改革来从根本上解决财政赤字和国债问题。例
如，优化产业结构、促进劳动力市场灵活性、加强市场竞争等。
02
提高政府治理水平
政府可以通过提高治理水平来增加财政收入、降低财政支出。例如，加
财政赤字和国债
• 财政赤字概述 • 国债概述 • 财政赤字与国债的关系 • 我国财政赤字和国债的现状与问题 • 解决财政赤字和国债问题的建议
01
财政赤字概述
财政赤字的定义
财政赤字
指政府收入不足以支付政府支出的状 况，表现为政府支出大于政府收入。
财政赤字与债务对经济的影响
财政赤字与债务对经济的影响财政赤字和债务是经济管理中常见的概念，它们直接关系着一个国家或地区的财政状况和经济稳定性。
本文将探讨财政赤字和债务对经济的影响，并分析其可能带来的挑战和应对之策。
一、财政赤字对经济的影响财政赤字是指财政支出超过财政收入，导致财政状况出现逆差的情况。
财政赤字对经济的影响是双重的，既有积极的一面，也存在一定的负面作用。
1. 积极影响首先，财政赤字可以通过投资和支出刺激经济发展。
当国家或地区面临经济衰退时，通过增加财政支出来激活经济，可以促使经济重新获得增长势头。
这种方式被广泛应用于经济刺激计划，通过增加政府支出，提高就业率和增加人民收入，从而刺激消费和投资。
其次，财政赤字可以用于改善基础设施和公共服务。
政府通过增加财政赤字，可以投资于基础设施建设和公共服务项目，如道路、桥梁、学校和医院等。
这将提高公共资源的可获得性和质量，从而有利于经济的长期发展。
2. 负面影响然而，财政赤字也存在一定的负面影响。
首先，财政赤字导致政府债务的增加，需要支付利息和本金。
这将增加政府负担，使得未来的财政收入大部分用于偿还债务，而无法用于其他重要的社会和经济领域。
同时，债务的增加可能使得投资者对国家的信心下降，造成资本外流，进一步加剧经济的不稳定性。
此外，财政赤字还对通胀产生一定的压力。
当政府通过发行债券来弥补财政赤字时，增加了货币供应量，从而可能导致通货膨胀。
通胀会降低人民的购买力，增加企业的成本，对经济稳定和可持续发展带来不利影响。
二、债务对经济的影响债务通常是财政赤字所引起的结果，对经济的影响也是复杂而深远的。
1. 债务的影响首先，债务的增加将增加国家或地区的经济风险。
高额债务会增加财政压力，使得国家在经济衰退或其他困难时期更加脆弱。
当经济面临危机时，债务的还款将成为负担，进而影响到其他重要领域的资金投入。
其次，债务对经济增长产生负面影响。
高额债务将占用国家或地区的资源，包括资金、人力和时间等，导致经济发展受限。
公共债务管理与财政政策
公共债务管理与财政政策公共债务管理和财政政策在现代国家经济中起着至关重要的作用。
它们与经济增长、失业率、通货膨胀等诸多方面密切相关。
本文将探讨公共债务管理和财政政策的定义、目标、工具及其在经济中的作用。
一、公共债务管理公共债务管理是指政府对国内外借贷资金进行有效管理和运用的过程。
其目的是确保债务的可持续性和偿还能力。
公共债务管理的基本原则包括风险分散、成本最小化和时机把握等。
政府通过发行债券、控制财政赤字以及制定债务限额等手段来管理公共债务。
1.1 债务管理目标公共债务管理的主要目标包括：（1）确保债务的可持续性：政府债务必须能够按时偿还本息，避免产生未能偿还的风险。
（2）优化债务结构：政府需根据需要来调整债务结构，确保借贷成本最小化。
（3）平衡风险与收益：政府需要权衡风险与收益，选择适宜的债务工具和金融市场。
1.2 债务管理工具公共债务管理的工具包括：（1）债券发行：政府可以通过发行债券来筹集资金，满足财政需求。
（2）债务限额：政府可以设定债务限额，规定债务增长速度，以控制债务规模。
（3）债务再融资：政府可以通过债务再融资，选择更有利于财政管理的债务工具。
二、财政政策财政政策是指政府通过调节支出和税收以影响国内经济活动的措施和手段。
财政政策一般可分为扩张性政策和紧缩性政策两种形式。
其目的是促进经济增长、稳定就业、控制通货膨胀等。
2.1 财政政策目标财政政策的主要目标包括：（1）经济增长：通过增加政府支出和减少税收，促进经济增长，提高国内生产总值。
（2）就业稳定：通过增加经济活动和就业机会，降低失业率，增加人民收入。
（3）控制通货膨胀：通过调控政府支出和税收，控制货币供应量，保持物价稳定。
2.2 财政政策工具财政政策的工具包括：（1）政府支出：政府通过增加投资和公共服务支出，刺激经济增长，推动就业。
（2）税收：政府通过调整税制和税收水平，收取足够资金来支撑公共支出。
（3）财政赤字和盈余：政府可以通过调节财政赤字和盈余水平，控制经济活动。
财政赤字与债务问题
财政赤字与债务问题财政赤字和债务问题一直是政府和经济学家关注的焦点之一。
在本文中，我们将探讨财政赤字和债务问题的定义、原因、影响以及应对措施。
一、财政赤字的定义和原因财政赤字是指政府支出大于收入的情况，导致财政预算出现赤字。
造成财政赤字的原因主要有以下几个方面：1. 经济衰退和不利的市场条件：经济衰退导致税收减少，同时政府还需要增加支出以刺激经济，这就造成了财政赤字。
2. 军事冲突和自然灾害：军事冲突和自然灾害会导致政府需要增加支出，例如军事行动的费用，以及灾后重建的支出，从而导致财政赤字。
3. 不合理的财政政策：政府过度增加支出或减少税收，或者在财政预算中没有充分考虑到各种支出项目的影响，都可能导致财政赤字的出现。
二、财政赤字的影响财政赤字对经济和社会都会产生重要的影响：1. 债务增加：财政赤字需要通过借贷来弥补，政府会增加债务。
这会导致债务的增加，进而增加利息支出和偿还压力。
2. 资金竞争：财政赤字需要政府通过发行债券等方式来筹集资金，这会导致政府资金需求与私人部门的资金需求产生竞争，可能导致利率上升。
3. 通货膨胀压力：财政赤字的增加可能导致货币供应量的增加，从而增加了通货膨胀的压力。
4. 财政可持续性问题：长期的财政赤字问题可能导致财政不可持续，影响政府的长期财政稳定和经济发展。
三、财政赤字应对措施为了应对财政赤字和债务问题，政府可以采取以下一些措施：1. 调整财政政策：政府可以通过调整支出和收入的结构来减少财政赤字。
合理安排财政支出，控制过度增加，同时可以考虑增加税收或改革税制。
2. 经济结构改革：通过推动经济结构的转型升级，提高经济增长率和税收收入，从而减少财政赤字。
3. 增加财政收入：政府可以考虑增加其他收入来源，例如特许经营、资源开发等，来增加财政收入。
4. 增加透明度和监管：政府应加强财政管理和监管，提高预算执行情况的透明度，加强债务管理，并防止财政腐败等问题的发生。
结论财政赤字和债务问题是一个复杂而严重的挑战，关系到政府的财政可持续性和经济的稳定发展。
公共债务
50＋40＋60
D 4 50
＝3.3％
E 3 40
D 3 60
liuyi
Lecture-11
25
投标人
中标数量 中标利率
非竞争性
A
投标人
B
15
3.3%
20
3.3%
C
竞争性
D
投标人
E
15
3.3%
50
4%
60
3%
40
3%
胜利者的诅咒？
liuyi
Lecture-11
26
国债余额占GDP比重(% )
461.40 669.68 739.22 1175.25 1549.76 1967.28 2476.82 3310.93 3715.03 4180.10 4604.00 5679.00 6153.53 6871.35
1337.71 1545.44 1844.70 2832.85 3829.46 4945.72 6074.51 7862.33 10410.60 13010.90 15607.00 18703.80 22029.00 2L5e2ct2ur8e-.1711
投标人
A
投标数量 单位：亿元
15
B
20
200－50＝150
C
15
liuyi
Lecture-11
23
利率 数量 % G 5 30
F 4 50
D 4 50
E 3 40
D 3 60
liuyi
Lecture-11
某银行D 某银行E 某保险公司F 某基金G
24
利率 数量
% G 5 30
第十二章(复习思考题含参考答案) 财政赤字与公债
第十二章财政赤字与公债一、重要概念1. 财政平衡与财政均衡(fiscal balance and equilibrium)财政平衡通常是指在一定时期内公共收支数量基本相等关系。
财政均衡是指在一定时期内社会总供给和总需求的规模和结构保持基本平衡情况下的财政收支状况。
为了保持社会总供求的基本平衡，特定年度的公共收支可以是平衡的，也可以是不平衡的。
在财政承受能力允许的范围内，需要的当然是财政均衡而非财政平衡。
2. 周期性赤字与结构性赤字(cyclical and structural deficit)周期性赤字是指经济运行的周期性引起的赤字。
结构性赤字是指非周期性因素引起的财政赤字；换言之，结构性赤字是指其他条件不变，经济活动保持在某种“潜在”水平时，预算赤字依然存在的情况。
前者是经济衰退的产物，后者是扩张性财政政策的结果。
3. 赤字依存度与赤字比率（deficit dependence degree and deficit ratio）赤字依存度是指财政赤字占公共总支出的比例。
赤字比率是指财政赤字占GDP的比率。
赤字依存度的高低表明的是政府在一定时期内（一年），总支出中依赖赤字支出的程度，反映了财政本身状况的好坏。
赤字比率的高低表明的是政府在一定时期内动员社会资源的程度，反映了财政配置工具对经济运行的影响。
4. 内债负担率和内债依存度(burden rate and dependence degree of internal debt)内债负担率指政府当年的未偿内债余额占GDP的比率,内债依存度指政府当年内债发行净收入占当年公共支出的比率。
前者衡量的是整个国民经济的承受能力，后者反映的是一个国家在一定时期内公共支出中有多少是依赖发行公债筹措的资金。
5. 国债余额管（balance management of national debt）国债余额管理是指立法机关不具体限定中央政府当年国债发行额度，而是通过限定一个年末不得突破的国债余额上限以达到科学管理国债规模的方式。
经济学中的财政赤字与债务
经济学中的财政赤字与债务在经济学中，财政赤字与债务是两个常被讨论的重要议题。
财政赤字指的是政府在一定时期内的财政支出超过了财政收入，造成财政预算的赤字。
而债务则是政府为弥补财政赤字而产生的借款。
本文将从经济学的角度探讨财政赤字与债务的影响与应对措施。
一、财政赤字的原因及影响财政赤字产生的原因多种多样，例如经济衰退、税收减少、政府过度支出等。
首先，经济衰退会导致税收收入减少，同时政府需要增加支出来刺激经济复苏，从而加剧了财政赤字。
其次，税收减少可能是由于税收减免政策、逃税行为等原因造成的。
最后，政府过度支出指的是政府在一些项目上超出了合理范围的开支。
财政赤字对经济的影响是复杂而深远的。
一方面，财政赤字会导致政府借贷增加，增加了国家的债务负担。
这将导致政府支付更多的利息支出，进一步加大财政压力。
另一方面，财政赤字也意味着政府需要借款来填补赤字，这会导致国内借款需求增加，进而增加了借款利率，对市场利率产生一定的推动作用。
此外，财政赤字还会引起通货膨胀预期，导致物价上涨，并可能导致货币贬值。
二、债务对经济的影响与风险债务是政府为填补财政赤字而产生的借款，债务规模的增加对经济产生了重要影响。
首先，债务的增加会导致政府负债增加，增加了财政支出的压力。
政府需要支付借款的利息，这会进一步加大财政负担。
其次，债务的增加对国家信用产生了负面影响。
如果债务规模过大，超出了国家负担能力，国家信用评级有可能下降，进而导致国际投资者对该国的投资意愿降低，增加了融资成本。
此外，债务对经济的影响还表现在财政空间收窄、资源配置扭曲等方面。
当政府需要大量偿还债务利息时，会减少可用于其他公共支出的资金，限制了财政政策的手段和空间。
同时，政府为弥补债务而进行的发行债券或借款活动，也会对金融市场的资源配置产生一定的影响，可能导致资源向政府部门倾斜，减少对私人投资的支持。
三、应对财政赤字与债务问题的措施面对财政赤字与债务问题，政府可采取一系列措施来应对。
财政赤字与债务问题
财政赤字与债务问题财政赤字和债务问题一直是引起广泛关注的经济议题。
财政赤字是指政府在一定时期内支出超过收入的情况，而债务问题则是指政府为填补财政赤字而产生的借款和债务。
财政赤字的产生主要有以下几个原因：首先，政府在满足公共需求和提供公共服务时，可能会面临支出压力，例如教育、医疗、基础设施等方面的开支。
其次，经济周期的波动也会对财政收入产生影响，经济低迷时税收减少，导致财政赤字扩大。
第三，政府为应对经济危机、自然灾害或战争等突发事件，可能需要增加支出，从而造成财政赤字。
然而，财政赤字的存在也会引发债务问题。
政府为填补财政赤字而举债，积累起了巨额的债务。
债务问题的产生主要是由于政府的借款需求超过了财政体系的承受能力。
债务的增加会导致政府付出更多的利息支出，从而降低可用于其他公共事业的资金。
此外，过高的债务水平也会增加政府的财务风险，一旦无法偿还债务，将导致信用评级下调，进而引发金融市场的动荡。
解决财政赤字和债务问题需要采取综合措施。
首先，政府应合理制定财政预算，避免支出超过收入的情况。
制定预算时要考虑经济状况、公共需求和财政健康状况等因素，确保财政收支平衡。
其次，政府可以通过增加税收或减少不必要的开支来缩小财政赤字。
增加税收可以通过提高税率或拓宽纳税范围实现，减少不必要的开支则需要进行全面的预算评估。
此外，政府还可以通过发行国债等方式募集资金，但应控制债务规模，确保债务安全。
在解决债务问题时，政府需要采取有效的债务管理措施。
首先，加强债务风险评估和监管，及时发现和解决潜在的债务风险。
同时，政府可以通过优化债务结构，降低债务服务成本。
这可以包括延长债务期限、减少利率支付和灵活的还款方式等。
此外，政府还应积极推动经济发展，增加财政收入，以缓解债务压力。
总之，财政赤字和债务问题对于一个国家的经济健康发展具有重要影响。
政府需要制定合理的财政政策，注重财政收支平衡，避免财政赤字过度扩大。
同时，政府还需积极采取措施解决债务问题，避免债务过高给经济和金融带来风险。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
9
公债和国债
在西方国家，公债作为政府债券，应包括中央 政府债券和地方政府债券，而通常只能将中央 政府债券称为国债，因为毕竟只有中央政府才 能代表国家。但在目前的我国，公债和国债大 体上可以说是同一的概念
《中华人民共和国预算法》：地方各级预算按 照量入为出、收支平衡的原则编制，不列赤字
2019年11月9日12时37分
公债可以从多个角度调节社会总需求量：政府支出、 公债利息的偿付、公债的资产效应等等
公债可以作为货币政策工具调节经济：公开市场业务
公债是财政政策和货币政策共同的工具载体和结合点
2019年11月9日12时37分
何晴 财政学
14
财政部门 财政政策
公债政策
中央银行 货币政策
税收 支出
公债 发行
财政赤字与公债
2019年11月9日12时37分
何晴 财政学
1
赤字与公债
1
什么是财政赤字？
2
什么是公债？
3
公债的功能
4 公债负担与公债偿还
2019年11月9日12时37分
何晴 财政学
2
什么是财政平衡与财政赤字？
所谓“财政平衡”，即“财政收支平衡”，通常是指 在一个预算年度内财政收入与支出数量相等的状态
财政收入〉支出——财政节余或财政盈余 财政支出〉收入——财政赤字 一般认为，当财政收支差额不大时，都可以视为实现
财政平衡，即只要财政节余或赤字不超过一定的数量 界限都应视为财政平衡 在我国传统的财政理论中，以赤字或节余占财政收入 的3％为数量界限
2019年11月9日12时37分
何晴 财政学
把公债还本付息作为支出项目列入当年预算，如"债务 还本"、"利息支出"
长期建设国债
2019年11月9日12时37分
何晴 财政学
13
宏观经济调控
发行公债是将国民收入分配中个人和企业所得部分转 移到国家手中，使政府可支配财力增加。债务收入的 使用方向不同，将对国民财富的分配结构及资源流动 方向产生不同的影响，进而在社会需求内部产生调节 积累与消费的比例关系，优化资源配置比例的经济调 节作用
自愿性特征
2019年11月9日12时37分
何晴 财政学
12
筹集建设资金
我国财政一方面承担着国有资产投资及其他经济建 设支出的任务，另一方面则由于生产力水平不高而 使收人在量上受到限制。这就使经济建设对资金的 需要量与国家正常收入的可能量之间存在着突出的 矛盾。国家通过发行公债，动员社会闲置资金参加 社会经济建设，可以缓解上述矛盾，发挥公债筹集 建设资金的功能
公开 市场 业务
贴现率
法定 准备
金
规模、结构
吞吐公债
2019年11月9日12时37分
何晴 财政学
15
公债负担
公债负担率
政府债务余额占当年GDP的比重 反映一国经济总量对未偿还债务的负担能力 最高警戒线：45% 我国：20%左右 教材p194 表8-1：我国公债余额和公债负担率
发行公债只是社会购买力从公债认购者向政府转移， 政府支付能力的增加是与认购者支付能力的减少相 对应的。在正常情况下，它改变的只是社会需求结 构，而不增加需求总量，因而一般不易引起通货膨 胀
公债的认购者是社会上各自独立的企事业单位和个 人，资金来源比较分散，购买者的负担相对较轻， 对经济发展的负面影响较小
何晴 财政学
10
公债与税收的区别？
公债是一种特殊的财政收入形式，具有弥补财政 赤字的功能，公债的产生无一例外都是出于弥补 财政赤字的需要，财政性是公债最初始和最基本 的属性
公债 自愿性
税收 强制性
有偿性 灵活性
无偿性 固定性
2019年11月9日12时37分
何晴 财政学
11
公债的功能
弥补财政赤字
3
1．财政收支口径中包括公债收支（1953—1993）
年度财政盈余或赤字＝（经常收入＋公债收入）－ （经常支出＋投资支出＋公债还本付息支出）
2．财政收支口径中不包括所有的公债收支 （1994—1999）
年度财政盈余或赤字＝经常收入－（经常支出＋投 资支出）
3．财政支出口径中包括公债付息支出（2000—)
出售国有资产
直接发行货币
向银行透支或借款
发行公债——各国弥补赤字最常用的方式
2019年11月9日12时37分
何晴 财政学
6
2009年 财政赤字9500亿元 国债发行额 16209.02亿元 财政赤字率：2.83% 债务负担：17.96% 2010年 财政赤字10500亿元 2011年 财政赤字6090亿元 2012年 财政赤字8000亿元
——市场经济国家通行的作法和国际惯例
年度财政盈余或赤字＝经常收入－（经常支出＋投 资支出＋公债付息支出）
2019年11月9日12时37分
何晴 财政学
4
财政赤字与赤字财政
财政赤字
政府年度财政活动最终结果出现收入小于支出 的情况
实际的赤字
赤字财政
也称赤字政策，是指政府有意识的运用财政赤 字对国民经济进行调节的一种政策
2019年11月9日12时37分
何晴 财政学
16
公债依存度
当年政府公债发行额与财政支出的比例 反映政府财政支出对债务收入的依赖程度 国际公认标准：政府债务总依存度15-20%；中
央财政债务依存度：25-30%
2019年11月9日12时37分
何晴 财政学
17
公债的偿还
经常性预算收入（主要是税收）来清偿到期债务
2019年11月9日12时37分
何晴 财政学
7
公债
2019年11月9日12时37分
何晴 财政学
8
什么是公债？
国家或政府以其信用为基础，依据借贷原 则，通过借款或发行债券方式而取得的收 入，是政府收入的一种重要形式
国民收入的再分配 财政收入的组成部分
2019年11月9日12时37分
何晴 财政学
计划的赤字
2019年11月9日12时37分
何晴 财政学5财政赤字源自弥补方式 动用历年滚存结余
单就某一财政年度内出现的赤字来说，如果以前年度有 财政节余，可以动用历年节余予以弥补
对已成为常态的历年财政赤字而言，增加税收似乎是 最终解决财政赤字的办法，但税制的调整要经过一系列 政治程序，而大规模的赤字的消除需要大规模的增税， 这在政治上容易受到抵制，在经济上也容易超出经济发 展的承受力