第二章 资金的时间价值(习题)
第二单元 资金的时间价值习题
第二单元资金的时间价值一、单项选择题1、企业打算在未来三年每年年初存入2000元，年利率2％，单利计息，则在第三年年末存款的终值是（）元。
A、B、C、6240D、答案：C解析：本题是单利计息的情况，第三年年末该笔存款的终值＝2000×（1＋3×2％）＋2000×（1＋2×2％）＋2000×（1＋1×2％）＝6240（元）。
?【该题针对“单利终值的计算”知识点进行考核】2、2010年1月1日，张先生采用分期付款方式购入商品房一套，每年年初付款15000元，分10年付清。
张先生每年年初的付款有年金的特点，属于（）。
A、普通年金B、递延年金C、即付年金D、永续年金答案：C解析：即付年金是从第一期开始，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项，也称先付年金。
·【该题针对“年金的辨析”知识点进行考核】3、归国华侨郝先生想支持家乡建设，特地在祖籍所在县设立奖学金，奖学金每年发放一次，奖励每年高考的文理科状元各10000元，奖学金的基金存入中国银行。
每年发放的奖学金有年金的特点，属于（）。
A、普通年金B、递延年金C、即付年金D、永续年金答案：D解析：永续年金是指从第一期开始发生等额收付，收付期趋向于无穷大。
!【该题针对“年金的辨析”知识点进行考核】4、某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12％，每年复利两次，则第五年末本利和为（）元。
（已知（F/P，6％，5）＝，（F/P，6％，10）＝，（F/P，12％，5）＝，（F/P，12％，10）＝）A.、13382B、17623C、17908D、31058答案：C解析：%第五年末的本利和＝10000×（F/P，6％，10）＝17908（元）。
【该题针对“复利终值的计算”知识点进行考核】5、某人第一年初存入银行400元，第二年初存入银行500元，第三年初存入银行400元，银行存款利率是5％，则在第三年年末，该人可以从银行取出（）元。
财务管理第二章练习题
财务管理第二章练习题第二章练习题1、资金的时间价值的实质是资金周转使用后的增值额，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。
2、时间价值只产生与生产领域和流通领域。
3、只有运动着的资金才能产生时间价值。
4、时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢。
5、一次性收付款项、终值（本利）、现值（未来某一时点上的一定量的现金折合到现在的价值）一些公式：1、单利：I=P×i ×n2、单利终值：F=P（1+i×n ）3、单利现值：P=F/（1+i×n ）4、复利终值：F=P（1+i）n 或：P （F/P，i ，n ）5、复利现值：P=F×（1+i）-n或： F （P/F，i ，n ）6、普通年金终值：F=A[（1+i）n-1]/i或：A （F/A，i ，n ）7、年偿债基金：A=F×i/[（1+i）n-1] 或：F （A/F，i ，n ）8、普通年金现值：P=A{[1-（1+i）-n]/i}或：A （P/A，i ，n ）9、年资本回收额：A=P{i/[1-（1+i）-n]}或：P （A/P，i ，n ）10、即付年金的终值：F=A{[（1+i）n+1-1]/i -1}或：A[（F/A，i ，n+1）-1]11、即付年金的现值：P=A{[1-（1+i）-n-1]/i+1}或：A[（P/A，i ，n-1）+1]12、递延年金现值：第一种方法：P=A{[1-（1+i）-m-n]/i-[1-（1+i）-m]/i}或：A[（P/A，i ，m+n）-（P/A，i ，m ）]第二种方法：P=A{[1-（1+i）-n]/i× [（1+i）-m]}或：A[（P/A，i ，n ）×（P/F，i ，m ）]= A（ F/A ，i ，n ）（P/F，i ，m+n）第三种方法：P= A（ P/A ，i ，n ）（P/F，i ，m ）13、永续年金现值：P=A/i14、折现率：i=[（F/p）1/n]-1（一次收付款项）i=A/P（永续年金）比如，若银行存款年利率为10％，将今天的1元钱存入银行，一年以后就会是1.10元。
第二章时间价值计算题
2014．3．12补充：第二章资金时间价值习题
1．某人拟于年初借款60万元，从年末起每年还本付息9万元，连续10年还清，若预期利率8%，要求用4种方法判断此人能否借到此笔款项？
2．某人购买一套商品房，有三种付款方式。
A：每年年初支付购房款8万元，连续支付20年。
B：从第三年开始，在每年的年末支付房款10万元，连续支付20年。
C：现在支付房款30万元，以后在每年年末支付房款6万元，连续支付15年。
在市场资金收益率分别为8%的条件下，应该选择何种付款方式？
3．某人准备按揭贷款90 000元购买一项资产，贷款期限3年，贷款的年利率为8%，
银行要求每年等额偿还一次，计算每年偿还额？并编制还本付息表。
4．某人拟投资一设备用于出租，投资额为100万元，租赁期5年，要求的最低投资收益率为10%，租期满以后残值为0万元。
问：（1）若每年年末收取租金，问每年至少要收多少租金才合算？
（2）若每年年初收取租金，问每年至少要收多少租金才合算？
（3）如果租期满以后收回残值4万元，重新计算上述两题。
5．已知年利率8%，一年复利12次，则实际利率是多少?
6．某资产预计未来3年收益如下，单位万元，投资者要求的收益率为10%。
要求：
(1)从下一年开始每年收益稳定在72万元，如果收益期为无限年限，计算该资产的价值。
(2)从下一年开始每年收益稳定在72万元，如果收益期为50年，计算该资产的价值。
(3)从下一年开始每年收益在70万元的基础上增长，增长率为2%，如果收益期为无限年限，计算该资产的价值。
货币时间价值和风险练习题
第二章资金时间价值和风险分析一、单项选择题。
1.某人希望在5年末取得本利和20000元，则在年利率为2％，单利计息的方式下，此人现在应当存入银行（）元。
A.18114B.18181.82C.18004D.18000【正确答案】B【答案解析】现在应当存入银行的数额＝20000/（1＋5×2％）＝18181.82（元）。
2.某人目前向银行存入1000元，银行存款年利率为2％，在复利计息的方式下，5年后此人可以从银行取出（）元。
A.1100B.1104.1C.1204D.1106.1【正确答案】B【答案解析】五年后可以取出的数额即存款的本利和＝1000×（F/P,2%,5）＝1104.1（元）。
3.某人进行一项投资，预计6年后会获得收益880元，在年利率为5％的情况下，这笔收益的现值为（）元。
A.4466.62B.656.66C.670.56D.4455.66【正确答案】B【答案解析】收益的现值＝880×（P/F,5%,6）＝656.66（元）。
4.企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是15000元，假设存款年利率为3％，则企业为偿还借款建立的偿债基金为（）元。
A.2825.34B.3275.32C.3225.23D.2845.34【正确答案】A【答案解析】建立的偿债基金＝15000/（F/A,3%,5）＝2825.34（元）。
5.某人分期购买一辆汽车，每年年末支付10000元，分5次付清，假设年利率为5％，则该项分期付款相当于现在一次性支付（）元。
A.55256B.43259C.43295D.55265【正确答案】C【答案解析】本题相当于求每年年末付款10000元，共计支付5年的年金现值，即10000×（P/A,5%,5）＝43295（元）。
6.某企业进行一项投资，目前支付的投资额是10000元，预计在未来6年内收回投资，在年利率是6％的情况下，为了使该项投资是合算的，那么企业每年至少应当收回（）元。
第二章《资金时间价值》习题与参考答案
第二章《资金时间价值》习题与参考答案习题：一、名词解释：1、资金时间价值2、利率和收益率3、终值4、现值5、复利终值6、复利现值7、年金8、普通年金终值9、偿债基金10、即付年金终值二、判断题：1、一年之后用于消费的货币要小于现在用于消费的货币，其差额就是资金的时间价值。
2、资金时间价值具体表现为资金的利息和资金的纯收益。
3、利息和纯收益是衡量资金时间价值的相对尺度。
4、单利和复利是资金时间价值中两个最基本的概念。
5、现值和终值的差额即为资金的时间价值。
6、单利法只考虑了本金的时间价值而没有考虑利息的时间价值。
7、单利终值就是利息不能生利的本金和。
8、复利法是真正意义上反映利息时间价值的计算方法。
9、计算现值资金的未来价值被称为贴现。
10、递延年金的收付趋向于无穷大。
三、单选题：1、就资金时间价值的含义，下列说法错误的是（）。
A、资金时间价值是客观存在的B、投资的收益就是资金时间价值C、一年之后用于消费的货币要大于现在用于消费的货币，其差额就是资金的时间价值D、资金时间价值反映了货币的储藏手段职能2、下列说法正确的是（）。
A、等量的资金在不同的时点上具有相同的价值量B、资金时间价值产生的前提是将资金投入借贷过程或投资过程C、不同时点上的资金额可以直接进行相互比较D、由于资金时间价值的存在，若干年后的一元钱在今天还值一元钱3、（）是衡量资金时间价值的绝对尺度。
A、纯收益B、利息率C、资金额D、劳动报酬率4、对利率的说法，错误的是（）。
A、利率是一定时间（通常为一年）的利息或纯收益占原投入资金的比率B、利率是使用资金的报酬率C、利率反映资金随时间变化的增值率D、利率是衡量资金时间价值的绝对尺度5、资金时间价值通常由利息来反映，而利息的多少直接取决于（ ）。
A 、利率高低与期限长短B 、投资者风险收益偏好C 、本金大小与期限长短D 、本金大小与投资者风险收益偏好6、连续复利终值的计算公式是（ ）。
A 、*(1*)n F P i n =+B 、*(1)n n F P i =+C 、**(1*)*n i nn F P i P e =+= D 、(1)1*[]n i F A i +-= 7、永续年金现值的计算公式是（ ）。
资金时间价值和风险报酬习题及答案
第二章资金时间价值和风险分析一、单项选择题1.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用〔〕(A)单利(B)复利(C)年金(D)普通年金正确答案：B解析：因为利息资本化后，资本化的利息就成为了本金，即所谓利滚利，因此，资金时间价值的计算基础应采用复利。
2.永续年金是〔〕的特殊形式(A)普通年金(B)先付年金(C)即付年金(D)递延年金正确答案：A3.预付年金现值系数与普通现值系数的不同之处在于〔〕(A)期数要减1(B)系数要加1(C)期数要加1，系数要减1(D)期数要减1，系数要加1正确答案：D4.在利息率和现值相同的情况下，假设计息期为一期，则复利终值和单利终值〔〕(A)前者大于后者(B)不相等(C)后者大于前者(D)相等正确答案：D解析：由于计息期只有一期，说明复利的实质并没有表达，而且利率和现值相等，因此复利终值与单利终值相等。
5.从企业本身来看，按风险形成的原因可将企业特别风险进一步分为〔〕和财务风险。
(A)检查风险(B)固有风险(C)经营风险(D)筹资风险正确答案：C6.与年金终值系数互为倒数的是〔〕(A)年金现值系数(B)投资回收系数(C)复制现值系数(D)偿债基金系数正确答案：D7.在期望值相同的情况下，标准离差越小的方案，其风险〔〕(A)越大(B)越小(C)二者无关(D)无法判断正确答案：B8.以下投资中，风险最小的是〔〕(A)购买政府债券(B)购买企业债券(C)购买股票(D)投资开发新项目正确答案：A解析：因为政府发生破产的可能性较小，信誉好，甲方案的标准离差大于乙方案，故其风险也大。
9.对于多方案择优，决策者的行动准则应是〔〕(A)权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定(B)选择高收益项目(C)选择高风险高收益项目(D)选择低风险低收益项目正确答案：A解析：对于多方案择优，决策者的行动准由应是选择低风险高收益项目，然而高收益往往伴有高风险，低收益项目其风险程度也较低，因此权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定。
工程经济学 王恩茂主编 第2章 习 题
习题一、简答题1.什么是资金的时间价值？资金为什么会具有时间价值？答：（1）资金是时间的函数，资金随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。
（2）○1从投资者的角度来看，资金的增值特性使资金具有了时间价值；○2从消费者的角度来看，资金的时间价值应该作为对其放弃现期消费的一种补偿。
2.借贷资金的计息制度分为哪两种形式？什么是单利法及复利法？各有什么特点？答：（1）借贷资金的计息制度分为单利计息和复利计息。
（2）单利法指的是每期只对原始本金计息，对所获的利息不再进行计息。
复利法指的是不仅本金生息，利息在每一个计息周期结束后如果不付，也要生息，是一种“利滚利”的计息方法。
（3）单利法每个计息周期所获的利息是相等的，与计息次数无关。
而复利法恰好相反。
3.什么是名义利率和实际利率？其关系如何？答：（1）利率周期与计息周期一致的利率称为实际利率；利率周期与计息周期不一致的利率称为名义利率。
（2）i=(1+r/m)M-14.简述资金时间价值的6个等值公式。
答：1一次支付终值公式：F=P(F\P,I,n)5.影响资金时间价值的因素有哪些？答：投资收益率；通货膨胀因素；风险因素二、单项选择题1.当年名义利率一定时，每年的计算期数越多，则年有效利率( A )。
A.与年名义利率的差值越大B.与年名义利率的差值越小C.与计息期利率的差值越小D.与计息期利率的差值趋于常数2.某工程项目建设期为2年，建设期内第1年初和第2年初分别贷款600万元和400万元，年利率为8%。
若运营期前3年每年末等额偿还贷款本息，到第3年末全部还清。
则每年末应偿还贷款本息( B )万元。
A.406.66B.439.19C.587.69D.634.703.某企业从设备租赁公司租借一台价格为80万元的设备，总租期和寿命期均为4年，年折现率为10%。
按年金法计算，每年初应支付租金( B )万元。
A.17.24B.22.94C.25.24D.29.244.下列关于现金流量的说法中，正确的是（ D ）。
第二章时间价值习题及答案
一、单项选择题1.A方案在3年中每年年初付款200元，B方案在3年中每年年末付款200元，若利率为10%，则二者在第三年末时的终值相差（）元。
A.66.2B.62.6C.266.2D.26.622.在下列公式中，（）是计算年金终值系数的正确公式。
A. B. C. D.3.货币时间价值等于（）A.无风险报酬率B.通货膨胀补偿率C.无风险报酬率与通货膨胀补偿率之和D.无风险报酬率与通货膨胀补偿率之差4.若使复利终值经过4年后变为本金的2倍，每半年计息一次，则年利率应为（）A.18.10％B.18.92％C.37.84％D.9.05%5.某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额提款的时间是第（）A.5年末B.8年末C.7年末D.9年末6.关于递延年金，下列说法中不正确的是（）A.递延年金无终值，只有现值B.递延年金的第一次支付是发生在若干期以后的C.递延年金终值计算方法与普通年金终值计算方法相同D.递延年金终值大小与递延期无关7.已知（P/F，10%,5）=0.6209,（F/P,10%,5）=1.6106,（P/A,10%,5）=3.7908，（F/A,10%,5）=6.1051，那么，偿债基金系数为（）A.1.6106B.0.6209C.0.2638D.0.16388.甲方案在三年中每年年初付款1000元，乙方案在三年中每年年末付款1000元，若利率相同，则两者在第三年年末时的终值（）A.相等B.前者大于后者C.前者小于后者D.可能会出现上述三种情况中的任何9.有一项年金，前3年无流入，后5年每年初流入500元，年利率为10%，则其现值为（）元。
A.1994.59B.1565.68C.1813.48D.1423.2110.若使复利终值经过4年后变为本金的两倍，每半年计息一次，则年利率应为（）A.18.10％B.18.92％C.37.84％D.9.05%11.已知（A/P,10%,6）=0.2229，（A/F,10%,6）=0.1296，那么，预付年金终值系数为（）A.4.4859B.7.7156C.4.9350D.8.4877参考答案1.A2.B3.D4.A5.C6.A7.D8.B9.B 10.A 11.D二、计算题某企业购入国债2500手，每手面值1000元，买入价格1008元，该国债期限为5年，年利率为6.5%（单利），则到期企业可获得本利和共为多少元？答：F =P（1+i×n）=2500×1000×(1+6.5%×5)=2500000×1.3250= 3312500(元)某债券还有3年到期，到期的本利和为153.76元，该债券的年利率为8%（单利），则目前的价格为多少元？答：P = F/(1+ i×n)=153.76 / (1+8%×3)=153.76 / 1.24=124（元）企业投资某基金项目，投入金额为1，280，000元，该基金项目的投资年收益率为12%，投资的年限为8年，如果企业一次性在最后一年收回投资额及收益，则企业的最终可收回多少资金？答：F =P（F/P，i,n）=1280000×(F/P,12%,8)=1280000×2.4760=3169280 （元）某企业需要在4年后有1，500，000元的现金，现在有某投资基金的年收益率为18%，如果，现在企业投资该基金应投入多少元？答：P =F×（P/F，i ,n）=1500000×(P/F,18%,4)=1500000×0.5158=773700（元）某人参加保险，每年投保金额为2，400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的条件下，（1）如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金？（2）如果每年年初支付保险金25年后可得到多少现金？答：（1）F =A×（F/A，i ,n）=2400×( F/A, 8%, 25)=2400×73.106=175454.40（元）（2）F =A×[（F/A，i ,n+1）-1]=2400×[（F/A，8%，25+1）-1]=2400×（79.954-1）=189489.60(元)企业向租赁公司融资租入设备一台，租赁期限为8年，该设备的买价为320，000元，租赁公司的综合率为16%，则企业在每年的年末等额支付的租金为多少？如果企业在每年的年初支付租金有为多少？答：（1）每年年末支付租金=P×[1/（P/A ，16%，8）]=320000×[1 /（P/A，16%，8）]=320000×[ 1 / 4.3436]=73671.61（元）(2) 每年年初支付租金=P ×[1/（P/A，i ,n-1）+1]=320000×[1/(P/A ,16%,8-1)+1]=320000×[1/(4.0386+1)]=63509.71（元）某人购买商品房，有三种付款方式。
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n 1 P(1 i)n1 P(1 i) i
研究资金时间价值的意义
研究资金的时间价值及其计算——为消
除不同方案时间上的不可比性去奠定基础。
建筑经济
资金的时间价值的经济含义和研究意义
研究资金时间价值的必要性
资金的时间价值贯穿在我们日常生活的各个环节： 借款、贷款、储蓄、投资 从行业角度，对投资项目的经济效果进行评价 投资时间不同的方案评价 投产时间 不同的方案评价 使用寿命不同的方案评价 经营费用不同的方案评价
r im
r
i
0 建筑经济 1 2 3 12 (月)
实际利率 (Effective Interest Rate) F i
0
P
1
2
3
12月
I F P P (1 r / m)m P
I P (1 r / m ) m P (1 r / m ) m 1 P P
ieff
建筑经济
年名义利率r 计息周期 年计息周 期数m
年 半年 10% 季 月 日 1 2 4 12 365
计息周期利率i 年实际利率ieff
10% 5% 2.5% 0.833% 0.0274% 10% 10.25% 10.38% 10.47% 10.52%
建筑经济
借款100万元，12%的年利率，按季计息，与 按年计息的现金流量图比较
现金流量图的概念
横轴-时间轴 垂直箭线的方向 垂直箭线的大小 横轴与箭线的交点 注意现金流量图的研究对象
画图规则：纵轴代表现金流 量，横轴代表时间
建筑经济
0
1
2 利息周期
表示 2个 计息 周期 届满
考虑问题的起始点
建筑经济
新建工程项目的典型现金流量图
E 0 3 1 2 4 5 n-1 n 6 7 8 9 10 11 12 E B B B B B B B C D F
建筑经济
本金可由本利和 求得：
P F I n F /( 1 n id )
公式中 1 /( 1 n id ) 称为单利现值系数。
建筑经济
7.复利计算： 在计算利息时，某一计息周期的利息是用本金加 上先前周期所累计利息总额来计算的。
I t i Ft 1
Ft Ft 1 (1 i)
n
10000 0.6209 6209 (元)
资金的时间价值的计算
建筑经济
例4：购买一种投资保险产品，花费9000元， 5年后返还资金10000元，并提供五年期的 意外伤害保险，设年利率为10%，问现在单纯 用于购买意外伤害险的资金是多少？
10000 P / F ,10%,5 10000 0.6209 6209(元) P ' 9000 6209 2791 （元）
F P ( F / P, i , n ) F1 500000 ( F / P,4.28%,10) 760292 元 F2 500000 ( F / P,4.28%,30) 1757926 元
建筑经济
资金的时间价值的计算
例2：上面房贷案例，借款50万元，年利率 i=6.579%，复利计息，试问借款人10年末和 30年末连本带利一次偿还所需支付的金额 是多少？
12 0
思考：按季计息的年实际利率是？ 建筑经济
资金时间价值的计算
一、一次支付的情形 1.终值计算（已知P求F） 2.现值计算（已知F求P） 二、等额多次支付的情形
3.终值计算（已知A求F）
4.资金回收计算（已知P求A） 5. 偿债基金计算（已知F求A） 6.现值计算（已知A求P） 建筑经济
一次性支付情形下的终值计算
4.28% ，小李在这两种方式下的还款情况
如何呢？
建筑经济
08.11.27 贷款利率 贷款期限：10年 贷款期限：30年 贷款利率：4.28% 还款总额：888655.97元 支付利息：388655.97元 贷款月数：360个月 月均还款：2468.49元 一次支付：1757926元
贷款利率：4.28% 还款总额：615487.15元 支付利息：115487.15元 贷款月数：120个月 月均还款：5129.06元 一次支付：760292元
F P ( F / P, i , n ) F1 500000 ( F / P,6.579%,10) 945554 元 F2 500000 ( F / P,6.579%,30) 3381577 元
资金的时间价值的计算
建筑经济
一次性支付情形下的现值计算
【案例】保险产品经常以若干年后 返还投资及其增值的形式出现， 如何计算现值呢？
建筑经济
思考
利息的经济学意义是什么？ 贷款年限越长，利息越多。 为什么支付如此多的利息？
各种不同支付形式的利息如何计算？
还款总额和月还款额是如何计算的？
还款额中，本金多少，利息多少？
建筑经济
本节内容提要
★资金的时间价值的经济含义和研究意义 ★资金的时间价值的计算
建筑经济
投资房地产
时间
投资养猪场
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资金的时间价值（资本收益） 的表现形式是利息（利润）
建筑经济
资金的时间价值的计算
3.现金流量和现金流量图
现金流量概念
工程经济分析时把工程活动视为一个资金在不 同时点运动的系统。在各时点上实际发生的资金 流出或资金流入称为现金流量。 现金流出 cash outflow 现金流入 cash inflow 净现金流量 建筑经济 net cash flow
1948.7
F1
F2
F3
1610.5 1331 3 5
7
P
P=1000
i=10%
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5.利息和利率（p14)
6.单利：所获利息不再计算利息 (p16)
7.复利：“利滚利” (p17)
8.名义利率与实际利率(p27)
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5.利息与利率（interest and interest rate） 利息：债务人支付给债权人的超过原借款本金的 部分。 利息是一种机会成本，是占用资金所付出的代价 和放弃现期消费所得的补偿。
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利率：单位时间内所得的利息额与借款本金之比，通常用百 分数表示。
It i 100 % P
[ 例 ] 某人年初借本金 1000 元，一年后付息 80 元，试求这笔 借款的年利率。
80 i 100 % 8% 1000
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6.单利计算 单利：在计算利息时，仅用最初本金来计算，而不计 入在先前利息周期中所累计增加的利息。
I1 P2 I3
construction trialproduce
Stable produce
disposal
如何确定各年的现金流量？？？
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1.某建筑施工企业年初共借50万元，每年末偿还本金10万元 和所欠利息，5年偿还完，利率为5%，每年按借款余额计息一 次。画出现金流量图。 2.某企业购买大型起重机价值1000万元，由于一次性支付困 难，A经销商提出以下分期付款条件：第一年初支付价款的 50%，第二年初支付10%，第三、四年初各支付15%，第五年 初支付余额。 另一供销商B得知后，提出以下不同分期付款 办法：第一年初支付价款的30%，第二、三、四年初各支付 20%，第五年初支付余额。分别画现金流量图。思考哪一种付 款办法更有利，假设银行贷款利率为5%。 建筑经济
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资金的时间价值的计算
一次性支付情形下的现值计算 可以由终值公式，推出本金 P与n年末的本利和F的关系
P F (1 i)
n
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资金的时间价值的计算
例3：购买一种投资保险产品， 5年后返还资金
10000元，设年利率为10%，问现值是多少？
P F 1 i 10000 P / F ,10%,5
建设-生产过程 W→P 生产资料、劳动 对象和劳动相 结合生产出产品
生产后流通领域 P→G’=G+△G 产品转化为资金
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ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
资金的时间价值的经济含义和研究意义
资金时间价值的概念
资金时间价值的实质是资金作为生产 要素，在扩大再生产及资金流通过程中， 随时间变化而产生增值。
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资金的时间价值的经济含义和研究意义
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08.9.16 贷款利率 贷款期限：10年 贷款利率：6.579% 还款总额：683702.37元 支付利息：383702.37元 贷款月数：120个月 月均还款：5697.52元 一次支付：945554元 贷款期限：30年 贷款利率：6.579% 还款总额：1147090.3元 支付利息：6147090.3元 贷款月数：360个月 月均还款：3186.36元 一次支付：3381577元
投资钢铁厂
银行储蓄
……
建筑经济 资金的时间价值的经济含义和研究意义
只要社会在发展进步，社会平均 收益率为正，今天可以用来投资 的一笔资金，即使不考虑通货膨胀 的因素，也比将来同等数 量的资金更有价值。
建筑经济 资金的时间价值的经济含义和研究意义
生产前流通领域 G→W 资金转化为 生产资料、劳动 对象和劳动力
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P F 1 i
n
资金的时间价值的计算
习题1.某工程项目计划3年建成，各年初投资分别 为400万元，300万元，300万元，若贷款利率为 10%，问相当于现在投资多少？到建成时实际投 资多少？ 习题2.某投资机会的年预期收益率为10%，拟向 银行贷款10万元，年利率为5%，两年等额偿还本 金利息照付。问两年后投资收益为多少？净投资 收益率为多少？