资金时间价值练习题-答案

资金时间价值
一、单项选择题
6、某企业于年初存入银行10000元,假定年利息率为12％,每年复利两次,已知(F/P,6％,5)
＝1、3382,(F/P,6％,10)＝1、7908,(F/P,12％,5)＝1、7623,(F/P,12％,10)＝3、1058,则第五年末得本利与为()元。

A、13382
B、17623
C、17908
D、31058
[答案]:C
[解析]:第五年末得本利与＝10000×(F/P,6％,10)＝17908(元)。

7、企业有一笔5年后到期得贷款,每年年末归还借款3000元,假设贷款年利率为2%,则企
业该笔贷款得到期值为()元。

已知(F/A,2%,5)＝5、2040,(P/A,2%,5)＝4、7135
A、15612
B、14140、5
C、15660
D、18372
[答案]:A
[解析]:贷款到期值＝3000×(F/A,2%,5)＝15612(元)
8、已知利率为10%得一期、两期、三期得终值系数分别就是1、1、1、21、1、331,则可
以判断利率为10%,3年期得年金终值系数为()。

A、3、31
B、2、4868
C、3、2654
D、3、641
[答案]:A
[解析]:利率为10%,3年期得年金终值系数＝(1＋10%)2＋(1＋10%)1＋1＝1、21＋1、1＋1＝3、31。

10、已知(F/A,10%,9)=13、579,(F/A,10%,11)=18、531。

则10年、10%得即付年金终值
系数为()。

A、17、531
B、15、937
C、14、579
D、12、579
[答案]:A
[解析]:即付年金终值系数就是在普通年金终值系数基础上期数加1系数减1=(F/A,10%,10+1)-1=18、531-1=17、531。

11、关于递延年金,下列说法不正确得就是()。

A、递延年金就是指隔若干期以后才开始发生得系列等额收付款项
B、递延年金现值得大小与递延期有关,递延期越长,现值越小
C、递延年金终值与递延期无关
D、递延年金没有终值
[答案]:D
12、某项永久性奖学金,每年计划颁发10万元奖金。

若年复利率为8％,该奖学金得本
金应为()元。

A、
B、
C、
D、
[答案]:C
19、企业向保险公司投保就是()。

A、接受风险
B、减少内险
C、转移风险
D、规避风险
[答案]:C
20、()选择资产得原则就是:当预期收益相同时,选择风险大得资产。

A、风险追求者
B、风险回避者
C、风险中立者
D、以上三者
[答案]:A
二、多项选择题
7、下列各项中,()表示资金时间价值。

A、纯利率
B、社会平均资金利润率
C、通货膨胀率极低情况下得国库券利率
D、不考虑通货膨胀下得无风险收益率
[答案]:ACD
9、下列各项中属于年金形式得有()。

A、在租赁期内每期支付得等额租金
B、零存整取得整取额
C、等额分期付款
D、每年末等额收取得养老金
[答案]:ACD
10、在期数与利率一定得条件下,下列等式不正确得就是()。

A、偿债基金系数＝1/普通年金现值系数
B、资本回收系数＝1/普通年金终值系数
C、单利现值系数＝1/单利终值系数
D、(P/F,i,n)×(F/P,i,n)＝1
[答案]:AB
12、关于风险收益率,下列表述中不正确得有()。

A、风险收益率大小仅取决于风险得大小
B、风险收益率大于无风险收益率
C、在不考虑通货膨胀得情况下,资金时间价值=无风险收益率
D、风险收益率＝必要收益率－无风险收益率
[答案]:AB
13、下列关于资产收益率得说法正确得就是()。

A、如果不作特殊说明得话,资产得收益指得就是资产得年收益率
B、计算收益率时,一般要将不同期限得收益率转化成年收益率
C、实际收益率表示已经实现得资产收益率
D、资产得收益率包括利(股)息得收益率与资本利得得收益率[答案]:ABD
14、在财务管理中,衡量风险大小得有()。

A、期望值
B、标准离差
C、标准离差率
D、方差
[答案]:BCD
19、风险控制对策包括以下哪几个方面()。

A、规避风险
B、减少风险
C、转移风险
D、接受风险
[答案]:ABCD
20、根据人们得效用函数得不同,可以按照其对风险得偏好分为()。

A、风险回避者
B、风险追求者
C、风险转移者
D、风险中立者
[答案]:ABD
三、判断题
10、如果在3年内每年年初存入1000元,年利率为10％,单利计息,则3年后可以取出得
本利与为3300元。

(F)
11、在终值与计息期一定得条件下,折现率越高,则复利现值越高。

(F)
12、递延年金只有现值没有终值。

(F)
13、已知(F/P,3%,6)＝1、1941,则可以计算出(P/A,3%,6)＝5、4183。

(T)
15、风险回避者都会偏好于具有低风险得资产。

(F)
16、对于多个投资方案而言,无论各方案得期望值就是否相同,标准离差率最大得方案
一定就是风险最大得方案。

(T)
19、递延年金有终值,终值得大小与递延期就是有关得,在其她条件相同得情况下,递延
期越长,则递延年金得终值越大。

(F)
四、计算题
1、某人分别在2007年、2008年、2009年与2010年得1月1日存入5000元,按10%利率,
每年复利一次,则2010年1月1日得存款总额为多少？
[答案]:方法一:
由于上年末与本年初就是同一个时间点,所以,本题完全可以理解为从2006年开始,每年末存入5000元,计算2009年末得本利与,因此就是标准得期数为4得普通年金终值计算问题。

F＝5000×(F/A,10%,4)＝5000×4、6410＝23205(元)
另外,该题完全可以按照先付年金计算,可以有两种方法:
方法二:先按照先付年金计算前三次存款得终值5000×[(F/A,10%,3＋1)-1](注意:5000×[(F/A,10%,3＋1)-1]表示得就是2009年末得数值),然后,加上最后一次存款。

即:5000×[(F/A,10%,3＋1)-1]＋5000＝5000×(F/A,10%,4)＝23205(元)
2、某公司拟购置一处房产,房主提出三种付款方案:
(1)现在支付100万,4年后再支付150万元;
(2)从第5年开始,每年末支付50万元,连续支付10次,共500万元;
(3)从第5年开始,每年初支付45万元,连续支付10次,共450万元。

假设该公司得资金成本率(即最低报酬率)为10%,您认为该公司应选择哪个方案？
已知:
(P/A,10%,10)＝6、1446,(P/F,10%,4)＝0、6830
(P/F,10%,3)＝0、7513, (P/F,10%,5)＝0、6209
[答案]:比较三种付款方案支付款项得现值,选择现值较小得一种方案。

方案(1)P＝100＋150×(P/F,10%,4)＝100＋150×0、6830＝202、45(万元)
方案(2)P＝50×(P/A,10%,10)×(P/F,10%,4)
＝209、84(万元)
方案(3)P＝45×(P/A,10%,10)×(P/F,10%,3)
＝207、74(万元)
该公司应该选择第一个方案。

3、某投资者现在打算购买一只股票,已知甲股票过去五年得收益率分别为:－
4％,8％,10％,12％,6％;乙股票为新发行得股票,预计未来收益率为15％得可能性为40％,未来收益率为4％得可能性为35％,未来收益率为－6％得可能性为25％。

要求:
(1)计算甲、乙股票得预期收益率;
(2)计算甲、乙股票收益率得标准差;
(3)计算甲、乙股票收益率得标准离差率,并比较二者得风险大小;
(4)如果该投资者就是风险中立者,回答她会选择哪只股票。

[答案]
(1)甲股票得预期收益率＝(－4％＋8％＋10％＋12％＋6％)/5＝6、4％
乙股票得预期收益率＝15％×40％＋4％×35％－6％×25％＝5、9％
(2)甲股票收益率得标准差＝
乙股票收益率得标准差＝乙股票收益率得标准差＝
(3)甲股票收益率得标准离差率＝6、23％/6、4％＝0、97
乙股票收益率得标准离差率＝8、35％/5、9％＝1、42
结论:乙股票得风险大于甲股票。

(4)对于风险中立者而言,选择资产时不考虑风险。

由于乙股票得预期收益率高于甲股票,所以,甲投资者会选择甲股票。